巴菲特出手之后,各类投资人会如何评估苹果公司的股票？
巴菲特股票估值方法
巴菲特股票估值方法现在提倡价值投资,所有有必要介绍一下通俗易懂的主要估值方法。
下面是店铺为大家带来的巴菲特股票估值的方法法，欢迎阅读。
巴菲特股票估价方法——化复杂为简约1、所谓公司价值，是一家公司在其余下寿命里所能产生的现金流量的折现值;内在价值只是一个估计值，不是精确值，而且还是一个利率或者现金流量改变时必须更改的估计值。
巴老还强调，“内在价值为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一合符逻辑的手段”。
因此，企图精确估值是很难做到的。
我们的分析师经常把EPS 估计到几毛几分，具体股票的估值也是经常精确到分，显然这是一个“精确的错误”。
2、具体估值方法上，巴老认同John Burr Williams的《投资价值理论》中的折现现金流量法。
巴老在2000年的年报中引用《伊索寓言》的“一鸟在手胜过二鸟在林”的说法，本意是说明“确定性最重要”。
巴老不认同相对估值法，他说“一般的评估标准，诸如股利收益率、PE、PB或者成长性，与价值评估毫不相关，除非它们能在一定程度上提供一家企业未来现金流入流出的线索。
事实上，如果一个项目前期投入超过了项目建成后其资产产生的现金流量的折现值，成长反而会摧毁企业的价值。
有些分析师口口声声将'成长型’和'价值型’列为两种截然相反的投资风格，只能表现他们的无知，绝不是什么真知。
成长只是价值评估的因素之一，一般是正面因素，但有时是负面因素。
”因此，巴老坚持绝对估值的方法，他从来就不认同相对估值，认为这些方法“与价值评估毫不相关”。
3、如何选择现金流量和折现率?既然绝对估值法是唯一的估值方法，那么怎样确定现金流量和折现率呢?对于现金流量，巴老坚持用“所有者收益”(其实就是自由现金流)。
可以说，这是很多相对估值法的死穴。
财务报表人为遵循了“会计分期”的假设，人为将一些公司的经营周期切割为1年1年的，但事实上，会计年度与公司的经营周期经常不合拍，不少公司的收益经常出现波动。
巴菲特选股技术指标
巴菲特选股技术指标巴菲特是当代最知名的投资大师之一，他以其独特的投资理念和成功的投资业绩闻名于世。
虽然巴菲特以价值投资而著称，但他在选择股票时也会考虑一些技术指标。
巴菲特选择股票时首先会注重公司的基本面，包括盈利能力、稳定性和竞争优势等。
然而，在确定一家公司是否值得投资之前，巴菲特也会使用一些技术指标来帮助他做出决策。
1.移动平均线：移动平均线是最基本也是最常见的技术指标之一。
巴菲特通常会绘制长期和短期的移动平均线来观察股价走势。
他认为，当股价由下往上穿越移动平均线时，可能预示着股价即将上涨，这是一个买入信号。
2.相对强弱指数（RSI）：RSI是用来衡量股票价格过买或过卖的指标。
巴菲特会使用RSI来评估股票是否被过度买入或过度卖出。
当RSI超过70时，巴菲特可能会认为股价过于高估，准备卖出股票。
相反，当RSI低于30时，他可能会认为股价低于其价值，准备买入。
3.成交量：成交量是巴菲特在选择股票时非常关注的一个指标。
他认为，成交量是股票价格走势的重要衡量标准之一。
当股价上涨时，如果成交量也在增加，他会认为这是一个买入信号。
相反，当股价下跌时，如果成交量也在增加，他可能会将其视为卖出信号。
4. K线图：K线图是一种直观展示股价波动的技术工具。
巴菲特可能会使用K线图来观察股票的开盘价、最高价、最低价和收盘价等信息。
他会注意到K线图中的形态和趋势，以判断股价的未来走势。
值得注意的是，巴菲特更加注重公司的基本面而非技术指标。
他更喜欢长期投资，关注企业经营的长期价值而非短期价格波动。
因此，巴菲特选择股票时更多地侧重于寻找具备竞争优势、成长性强且估值合理的企业。
总结起来，巴菲特在选择股票时会考虑一些常见的技术指标，包括移动平均线、RSI、成交量和K线图等。
然而，他更注重企业的基本面分析，并以长期投资为主要策略。
这些技术指标仅仅作为辅助工具来帮助他更好地评估和决策。
证券投资的经典案例
证券投资的经典案例证券投资的经典案例之一是沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）投资案例。
伯克希尔·哈撒韦公司是由美国著名投资家沃伦·巴菲特创立的一家投资管理公司，以其独特的投资理念和卓越的资本配置能力而闻名。
以下是该公司的几个重要投资案例：1. 古德里奇公司（Geico）：这是伯克希尔·哈撒韦公司早期的一次成功投资。
1976年，巴菲特花费了4,600万美元以一股价10美元的价格买入了Geico的大部分股份。
随着时间的推移，Geico公司逐渐成为美国最大的汽车保险公司之一，伯克希尔的投资获得了极高的回报。
2. 可口可乐公司（Coca-Cola）：伯克希尔·哈撒韦公司在1988年开始投资可口可乐公司的股票，并逐渐增加了股份。
随着可口可乐公司的不断发展壮大，伯克希尔·哈撒韦公司的投资回报率也不断增长。
这个案例显示了巴菲特长期稳定持有股票的投资策略的成功。
3. 苹果公司（Apple）：伯克希尔·哈撒韦公司在2016年开始购买苹果公司的股票，并在2018年成为其第三大股东。
这个投资案例表明巴菲特对苹果公司的长期价值和潜力保持了极高的认可，也显示了他对科技公司的看好态度。
4. 美国运通公司（American Express）：伯克希尔公司在1964年首次投资美国运通公司，并成为其最大的股东之一。
巴菲特对美国运通公司的长期持有和信赖帮助了公司度过了几个不利时期，并获得了巨大回报。
这些经典投资案例展示了伯克希尔·哈撒韦公司成功的投资策略和巴菲特对长期投资的坚定信念。
他以价值投资和寻找优质股票为主导，避免了短期市场波动对投资决策的影响。
此外，这些案例也揭示了投资决策背后的深入研究和对公司基本面的分析，以及对市场趋势和行业变化的敏锐洞察。
然而，需要指出的是，以上案例并不是投资中的常态，投资者需要在全面了解市场风险和自身投资能力的基础上，制定适合自己的投资策略。
挑战权威的事例
挑战权威的事例1、巴菲特挑战权威的事例巴菲特被公认为是一位极具影响力的金融专家，他凭借长达数十年的投资经验及对投资和营运的深入理解，成功令他的公司及投资组合发挥出不凡的绩效，也受到了全世界的推崇。
巴菲特很少被其他人的观点概念所控制，他某种程度上挑战着社会权威，同时坚持自己的观点，继而为投资界带来了许多激励及前瞻性的思考。
2、巴菲特挑战社会思维的例子一个例子就是2006年的投资：当时，他率先投资了Google公司，而当时的部份投资者及机构投资者却谨慎地选择却投资亚马逊上市时的股票，因为那时因为新兴企业投资者投资Amazon时受到了不少误导及失望。
相反地，巴菲特却相信Google会发展，对其进行投资及跟进其发展进度，是一项明智的投资决定，并且他十分正确。
3、巴菲特挑战常规投资经验的例子一个例子就是巴菲特斥资超过15亿美元收购Kraft Heinz公司的股票，当时很多投资者不置可否，Digiorno，Kraft Macaroni，Oscar Mayer和Philadelphia cream cheese等品牌的Kraft Heinz的价值确实存在，但股票价格持续走低，遭到投资者的普遍质疑。
然而，巴菲特却相信Kraft Heinz会在将来发展，他不被常见的投资经验所束缚，斥资购买股票。
现在看来，巴菲特的盈利能力也得到了印证，Kraft Heinz的股价不断上涨。
4、巴菲特拒绝走寻常路的例子一个有名的例子就是巴菲特对苹果公司的投资：尽管广为人知的护城河机制并不适用于苹果，但巴菲特非常自信的投资了大量的苹果股票，他认为苹果公司是一家有潜力的公司，而他的这笔投资也受到了投资界的赞许，可以说是一笔获利丰厚的投资。
巴菲特的估值逻辑
巴菲特的估值逻辑
巴菲特的估值逻辑是他取得成功的核心策略，也是他的投资过程的重要组成部分。
一、用赚钱能力降低风险
巴菲特坚信，通过衡量一家公司的赚钱实力能够降低投资的风险。
他通常会考虑公司的营业收入、利润率、存货周转率、现金流等，并以此来估值公司，以确定投资价值。
二、利用“安全垫”增加回报
巴菲特坚信，只有当投资价值有足够的“安全垫”，也就是说价格要低于实际价值，才会产生超额回报。
例如，买进一只股票，投资价值的50%低于实际价值，而不是相反而产生超额回报。
三、重视盈利潜力
巴菲特特别重视一家公司未来的盈利潜力，他认为，具有很强盈利潜力的公司，其估值通常处于较低水平。
他会考察公司是否拥有有竞争力的营销、生产、技术等资源，考察员工的专业技能以及高管是否有足够的管理经验，以评估公司的盈利前景。
四、坚持长期投资
巴菲特坚持长期投资，认为要把资金长期投资在没有做空的股票上，
以实现获取最大的投资回报。
他运用有利于公司和投资者的长期策略，将许多即期利益转化为长远的回报。
巴菲特收购公司的六个标准
巴菲特收购公司的六个标准摘要：一、引言二、巴菲特收购公司的六个标准1.持续的盈利能力2.良好的资本回报3.不受时代影响的行业4.持续竞争优势5.优秀的管理团队6.合适的收购价格三、结论正文：一、引言作为世界著名投资家，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的投资策略以价值投资为核心，主要包括购买优质企业、长期持有和利用企业的利润来扩大生产。
当巴菲特考虑收购一家公司时，他会从以下六个标准来评估该公司是否符合他的投资理念。
二、巴菲特收购公司的六个标准1.持续的盈利能力巴菲特非常看重公司是否具有持续的盈利能力，他认为一个优质的公司应该能够创造持续的现金流。
这里的重点在于“持续”，也就是说，公司需要拥有一定的竞争优势来应对市场的变化，从而保持盈利能力的持续性。
2.良好的资本回报巴菲特倾向于投资那些能够高效利用资本的企业，这些企业往往能够用较少的资本创造较高的收益。
此外，巴菲特还会关注企业的负债情况，他认为一个优质的企业应该能够很少负债或没有负债地获得良好的资本回报。
3.不受时代影响的行业巴菲特喜欢投资那些无论时代如何变化，人们都会离不开的行业，比如可口可乐、吉列和绿箭等。
他认为，这些行业的需求相对稳定，不受互联网、机器人或新能源等新技术的冲击，因此具有较高的投资安全性。
4.持续竞争优势巴菲特非常看重企业是否具有持续竞争优势，也就是所谓的“护城河”。
他认为，一个优秀的企业应该在某一行业具有别人无法替代的能力，这样才能保证其市场份额和利润不受竞争对手的侵蚀。
5.优秀的管理团队在巴菲特看来，一个优秀的管理团队对企业的成功至关重要。
他认为，一个优秀的CEO 应该能够诚实正直、具有良好的商业头脑和强烈的企业家精神，能够在各种环境下带领企业取得成功。
6.合适的收购价格巴菲特主张“宁愿买贵，也要买对”，他会寻找那些股价相对于企业内在价值具有吸引力的投资标的。
当一个企业的股价低于其内在价值时，巴菲特认为这是一个较好的投资机会。
巴菲特买苹果股票翻了多少倍
巴菲特买苹果股票翻了多少倍巴菲特买苹果股票翻了多少倍？是一个非常有趣的问题。
事实上，巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦公司于2016年第一季度开始购买苹果股票，并持有至今。
如果我们将巴菲特公司在持有期间所获得的收益与首次购买时的股价相比较，我们可以计算出其投资收益和倍数。
据公开数据显示，伯克希尔哈撒韦公司在2016年第一季度购买了价值约10.19亿美元的苹果股票。
当时苹果股票每股的价格大约为90美元左右。
换句话说，巴菲特购买的大约是1133万股。
截至2021年11月，苹果股票的价格已上涨到约149美元/股。
考虑到这一股价和购买数量，以及首次购买时的价格，我们可以计算出伯克希尔哈撒韦公司在苹果股票上的投资收益。
一种简单的计算方法是，将当前股价与购买时的股价相除，然后乘以购买的股票数量。
在这种情况下，我们可以计算得出伯克希尔哈撒韦公司在苹果股票上的投资收益为：(149美元/股 ÷ 90美元/股) × 1133万股≈ 1871.08万美元这意味着伯克希尔哈撒韦公司在苹果股票上的投资收益为约1.87亿美元。
接下来，我们可以计算巴菲特在苹果股票上的投资倍数。
将投资收益除以首次购买股票的成本，即：1.87亿美元 ÷ 10.19亿美元≈ 1.83倍换句话说，巴菲特在苹果股票上的投资翻了大约1.83倍。
需要强调的是，这个计算结果是基于公开数据和简单的数学计算，我们无法获取巴菲特公司在苹果股票上的实际投资数据和收益情况。
此外，股票市场的价格波动是不确定的，投资回报也可能会因此而改变。
总结起来，根据公开数据和简单计算，巴菲特在苹果股票上的投资翻了约1.83倍。
但实际的投资收益和倍数会受到多种因素的影响，所以这仅仅是一个大致的估计。
巴菲特的十二选股准则
巴菲特的十二选股准则
巴菲特的十二选股准则是他作为投资大师的一些经验和原则，帮助他在选股时做出更明智的决策。
以下是巴菲特的十二选股准则：
1.了解企业：巴菲特强调对投资企业进行深入的研究和了解。
他认为了解企业的商业模式、竞争优势和管理能力是成功投资的基础。
2.寻找有竞争优势的企业：巴菲特喜欢投资那些拥有持久竞争
优势的企业，例如具有品牌溢价、高壁垒和良好的商业模式的企业。
3.管理层诚信：巴菲特看重企业管理层的诚信和决策能力。
他
相信优秀的管理层可以创造出更大的价值。
4.寻找低估值的股票：巴菲特喜欢投资那些被市场低估的股票，他相信股票的价值应该被正确评估，并可以通过长期持有获得更高的回报。
5.投资有安全边际的企业：巴菲特强调投资应有较高的安全边际。
他会寻找那些价格低于其内在价值的股票，以防止投资损失。
6.长期持有：巴菲特认为，投资应该是长期的，他会选择那些
可以持有长期而不受市场波动影响的企业。
7.慎重使用杠杆：巴菲特警告过度使用借贷的风险，他强调保持适度的债务水平是重要的。
8.多样化投资组合：巴菲特建议投资者将资金分散到不同的股票和行业中，以降低风险。
9.尊重市场：巴菲特认为投资者应该尊重市场，不要试图预测它。
他相信市场会在长期上行，并选择在适当的时候进入和退出。
10.坚持方法论：巴菲特强调坚持自己的投资方法论，并不随市场波动而改变决策。
11.学习和适应：巴菲特鼓励投资者终生学习和适应变化，以保持对市场的敏感性。
12.理性决策：巴菲特强调投资决策应该基于理性和分析，而不是情绪或短期的市场波动。
巴菲特对股票估值方法.doc
巴菲特对股票估值方法价值投资最基本的策略是利用股票价格与企业价值的背离，以低于股票内在价值相当大的折扣价格买入股票，在股价上涨后以相当于或高于价值的价格卖出，从而获取超额利润，即巴菲特所说的用40美分购买价值1 美元的股票第一步：先了解一下股票估值的意义：股票估值会帮助投资者发现价值被严重低估的股票，买入待涨获利，直接带来经济利益;可以判断手中的股票是否被高估或低估，以作出卖出或继续持有的决定，帮助投资者锁定盈利或坚定持有以获得更高收益的决心;能分析感兴趣的股票的风险。
估值指数越低的股票，其下跌的风险就越小。
估值指数小于30%或操作建议给出立即买入或买入的股票即使下跌也是暂时的;很好地判断机构或投资咨询机构推荐的股票的安全性和获利性，做到有理有据的接受投资建议;在热点板块中寻找最大的获利机会。
通常热点板块中的股票的表现大相径庭，有些投资者虽然踏中的热点，却获利不高。
估值帮助投资者在热点板块中寻找到最佳的股票、获得最大的收益;投资者理解股评信息中对股票价值低估的判断。
第二步：大多数朋友用最多的股票估值方法大致可分为3种：绝对估值、相对估值、联合估值;下面简单介绍一下这三种估值方法的简单意义：绝对估值的方法：一是现金流贴现定价模型，二是B-S期权定价模型(主要应用于期权定价、权证定价等)。
现金流贴现定价模型目前使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最广泛应用的就是FCFE股权自由现金流模型。
相对估值的方法：包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。
通常的做法是对比，一个是和该公司历史数据进行对比，二是和国内同行业企业的数据进行对比，确定它的位置，三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。
联合估值：联合估值是结合绝对估值和相对估值，寻找同时股价和相对指标都被低估的股票，这种股票的价格最有希望上涨。
第三：在面对股票估值的时候，股神巴菲特的意见是化复杂为简约!1、所谓公司价值，是一家公司在其余下寿命里所能产生的现金流量的折现值;内在价值只是一个估计值，不是精确值，而且还是一个利率或者现金流量改变时必须更改的估计值。
巴菲特常用的决策模型
巴菲特常用的决策模型1.引言1.1 概述巴菲特常用的决策模型是指巴菲特在投资决策中经常采用的一些方法和原则。
他是著名的投资大师和亿万富翁，以其独特的眼光和理念在股市上取得了巨大的成功。
巴菲特的决策模型具有一定的通用性，适用于各种投资领域。
他的决策模型主要基于价值投资理念，即购买低估的股票并长期持有。
在他的投资决策中，他注重以下几个要点：首先，巴菲特注重分析企业的基本面。
他善于挖掘企业的内在价值，通过深入研究企业的财务状况、经营模式、竞争优势等因素，评估企业的长期潜力和价值。
他相信只有真正了解企业的内在价值，才能做出明智的投资决策。
其次，巴菲特注重寻找低估的机会。
他对市场的情绪波动和短期机会不感兴趣，而是关注那些被低估的优质企业。
他认为投资者的目标应该是购买股票的价值，而不是追逐股价的涨跌。
因此，他经常寻找那些被市场低估的企业，以较低的价格购买它们，并坚定地长期持有。
此外，巴菲特还非常注重风险控制。
他认为投资者必须能够承担风险，并且能够接受投资损失的可能性。
他从不盲目跟风，而是通过深入研究和全面评估来降低风险。
他注重投资的安全边际，只有当他有足够的把握时才会进行投资。
总之，巴菲特的决策模型是基于对企业基本面的深入分析、寻找低估机会和风险控制的原则。
这些模型为投资者提供了一种理性和长期的投资方法，有助于他们在股市中获得可观的回报。
下面将详细介绍巴菲特的决策模型及其要点。
文章结构本文包括三个主要部分：引言、正文和结论。
以下是每个部分的介绍：1. 引言：1.1 概述：在本节中，将对巴菲特作为一个成功的投资者和决策者进行简要介绍，让读者了解他的背景和影响力。
1.2 文章结构：本节详细描述了本文的结构和目录，以帮助读者了解文章的布局和内容。
1.3 目的：这一小节解释了本文的目标，即介绍巴菲特常用的决策模型，帮助读者理解他的成功投资策略。
2. 正文：本文的正文部分着重介绍巴菲特常用的决策模型。
具体而言，将分为三个部分：2.1 巴菲特的决策模型一：这一部分将深入介绍巴菲特常用的第一个决策模型，并详细解释该模型的一些关键要点。
巴菲特投资苹果案例
巴菲特投资苹果案例
巴菲特投资苹果案例
一、投资背景
2010年5月，巴菲特投资苹果公司，投资额为18亿美金，相当于苹果公司总市值的5%，成为苹果公司的第三大股东。
二、投资分析
1.历史回顾
在2008年，苹果公司上市以来，由于产品受欢迎度高以及芬利性强，市值一路攀升。
2009年，苹果公司市值达到87亿美元，成为全球市值排名第67的公司，而远高于苹果的三星电子仅排名第91位。
2.目标分析
苹果公司是一家优秀的企业，产品畅销，节奏快，市场份额增长迅速，市值不断攀升。
这也是巴菲特投资苹果的原因之一。
另一方面，巴菲特投资的苹果公司，也有很大的发展潜力，未来可能会取得更好的业绩。
三、投资结果
巴菲特投资苹果公司，直到2015年，他投资的苹果公司市值已经达到了850亿美元，相比于投资之前，涨幅高达873倍，其中巴菲特的投资收益达到了6倍。
四、结论
苹果公司可谓是一个佳话，被巴菲特看中，投资苹果，成功取得巨大的收益。
巴菲特投资苹果，更是驳斥了大量投资者对苹果公司的
定义，证明了他的投资眼光及投资思路的正确性。
股神巴菲特谈如何给公司估值(6)
巴菲特：我在华尔街上工作了两年多。
我在东西海岸都有最好的朋友。
能见到他们让我很开心，当我去找他们的时候，总是会得到一些想法。
但是最好的能对投资进行深思熟虑的方法就是去一间没有任何人的屋子，只是静静地想。
如果那都不能让你想的话，没有什么可以。
（身处华尔街的）缺点就是，在任何一个市场环境下，华尔街的情况都太极端了，你会被过度刺激，好像被逼着每天都要去做点什么。
钱德勒家族花两千块钱买了可口可乐公司，除此之外，就不要再做其他的事情了。
事情的关键是无为而治，即使在1919年也不要卖（钱德勒家族在这一年卖掉了可乐公司）。
所以，你所找寻的出路就是，想出一个好方法，然后持之以恒，尽最大可能，直到把梦想变成现实。
在每五分钟就互相叫价一个来回，人们甚至在你的鼻子底下报价的环境里，想做到不为所动是很难的。
华尔街靠的是不断的买进卖出来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。
这间屋子里的每个人之间每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。
相反地，如果你们象一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪只好破产。
就像一个医生，依赖于你变更所用药品的频率而赚钱。
如果一种用药就能包治百病，那么他只能开一次处方，做一次交易，他的赚头也就到此为止了。
但是，如果他能说服你每天更新处方是一条接往健康的通途，他会很乐于开出处方，你也会烧光你的钱，不但不会更健康，反而处境会更差。
你应该做的是远离那些促使你做出仓促决定的环境。
华尔街自有它的功效，在我回Omaha之前，每六个月都有一个长长的单子的事情去做，一大批公司去考察，我会让自己做的事情对得起旅行花的钱。
然后，我会（离开华尔街）回Omaha，仔细考量。
问题：投资人如何来给Berkshire或微软这样从来不分红的公司估值？巴菲特：这是个关于Berkshire从来不分红的问题。
Berkshire将来也不会分红，这是一个我可以担保的承诺（笑）。
巴菲特股票估值方法
方法一、贴现(长期利率)逆推法:
背景:1、1987年巴菲特以平均每股6.5美元的价格买入可口可乐股票；
2、1987年税前利润为每股0.7美元；
3、可口可乐利润年增长率一直保持在10%左右；
假设:1、1987年之后利润平均增长率为9.49%
2、1987年之后平均税前利润仍为0.7美元
那么，2007年税前利润
≈0.7*(1+0.0949)^20
≈4.29美元
已知:1、1987年贴现率(长期利率)为7%
2、1987年的市盈率(PE值)为14
那么逆推1987年税前利润
≈4.29/(1+0.07)^20
≈1.108536美元
每股股票价值＝1.108536*14＝15.4美元。
由此我们可以认为1987年如果购买可口可乐将持有期限设为20年，只要股票价值低于15.4我们就不会有任何亏损。
方法二、现金流折现估值法:
首先我们要将选择的股票标的作为长期资产看待（该标的需配得上长期资产的对待）
背景:1、2015年可口可乐每股收益1.96美元2、2015年长期收益率即30年国债收益率是2.6%
假设:2015年之后平均每股收益仍为1.96美元
那么，长期持有可口可乐(30年为最长国债期限)现金流
≈1.69/(1+0.026)^1+1.69/(1+0.026)^2+……+1.69/(1+0.026)^30
≈34.905美元
已知:2015年每股净资产为5.91美元
那么现金流估算价值=34.905+5.91=40.81美元由此我们可以认为，2015年可口可乐的内在价值约为40.81美元，只要我们低于40.81美元购买可口可乐的股票，我们就不会有任何亏损。
巴菲特“吃苹果”的示范价值
巴菲特“吃苹果”的示范价值作者：华泽来源：《上海企业》 2017年第3期2月15日，“股神”巴菲特麾下伯克希尔·哈撤韦公司披露，该公司去年四季度将其所持苹果公司股票增加近3倍至5740万股，价值约66.4亿美元。
而前一天，苹果股价收盘上涨1.73美元，报135.02美元，创历史新高。
该股去年四季度累计上涨2.5%，今年以来累计上涨17%。
如果伯克希尔公司本季度持仓保持不变，那么今年迄今为止这项投资已为巴菲特带来11亿美元的账面利润。
那么在苹果的全球市场份额持续下跌，头顶的光环正在褪色，一般投资者对其不待见的情况下，巴菲特缘何对苹果情有独钟呢?其实86岁高龄的巴菲特思维敏捷，不同于寻常投资者，他看中的是苹果完善的生态链。
2016年10月25日，苹果公布了截至当年9月底的第四财季财报，报告显示，营收为468.52亿美元，比上年同期的515.01亿美元下滑9%;净利润为90.14亿美元，比上年同期的111.24亿美元下滑19%0低于汤森路透统计中分析师的平均预期，这也是苹果的业绩自2001年15年来首次出现滑坡。
而在此5个月前，伯克希尔公司披露持有约10亿美元的苹果股票，当时苹果股价刚刚跌破每股90美元，触及近两年来最低水平。
但巴菲特镇定自若，不乱方寸，到2016年第四季度又果断地增持近3倍的苹果股票。
2013年苹果风头正劲时，巴菲特曾断然宣称不会买苹果股票的，乔布斯一手创造的神奇的iPad和革命性的iPhone并未让巴菲特动心，却在2016年上半年苹果时运不佳的当口态度来了一个180度大转弯。
巴菲特过去很少眷顾科技股，但近年来无论是投资IBM或是苹果，都表明这位老人与时俱进，投资观念正跟上互联网时代的脚步，苹果拥有良好稳定的现金流，已经进入成熟期。
去年5月13日，苹果宣布以10亿美元战略投资滴滴出行。
这是苹果史上最大金额一笔少数股权投资，并购项目正在积极推进。
苹果手机的市场份额虽然在下降，依然有较好的护城河。
巴菲特的估值方法
巴菲特的估值方法
巴菲特的估值方法通常被称为“内在价值估值法”或“企业价值估值法”，他认为股票的真正价值应该基于企业的长期价值而不是市场价格。
巴菲特的估值方法包括以下几个方面：
1. 了解企业的商业模式：巴菲特相信投资者应该深入了解企业的商业模式，包括其收入来源、竞争优势和行业前景等。
只有理解了企业的商业模式，才能准确估算其长期价值。
2. 估计未来现金流量：巴菲特重视企业的现金流量，他认为现金流是企业真正的收益来源。
通过仔细分析企业的财务报表和经营情况，他估计未来现金流量，以此作为评估企业价值的基础。
3. 应用折现率：巴菲特使用折现率来评估企业的长期价值。
他认为未来现金流量的价值会随着时间的推移而减少，所以需要应用适当的折现率来考虑时间价值。
4. 比较企业估值：巴菲特也会比较不同企业的估值，他会考虑其他同行业的公司的估值水平以及市场的整体估值水平。
这有助于他确定一个相对合理的估值范围。
5. 保守估值：巴菲特在评估企业价值时通常会采用较为保守的估值方法，他更
倾向于低估企业的价值而不是高估。
这样做的目的是为了降低投资风险并获取更好的投资机会。
需要注意的是，巴菲特的估值方法并非一种精确的科学方法，而是一种基于经验和直觉的投资哲学。
他强调了对企业基本面的深入分析和长期投资的重要性，而不是简单地追求短期利润。
巴菲特股票估值方法
巴菲特股票估值方法巴菲特（Warren Buffett）是世界上最富有的投资者之一，他以独特的投资方法和长期投资看待市场而闻名。
他的股票估值方法被称为“内在价值估值法”，巴菲特认为，股票的价格应该反映企业的内在价值，而不是短期市场波动的结果。
下面我将详细介绍巴菲特的股票估值方法。
首先，巴菲特重视企业的可持续竞争优势。
他认为，一个企业只有拥有持续的竞争优势才能在市场上取得成功，并创造长期的价值。
因此，他在评估股票时会仔细研究企业的商业模式、品牌优势、市场份额等因素，以确定企业是否具有持续的竞争优势。
其次，巴菲特关注企业的财务健康状况。
他相信，一个公司的财务状况是评估其内在价值的关键因素。
他会仔细研究公司的财务报表，特别是利润表、资产负债表和现金流量表，以了解公司的盈利能力、偿债能力以及现金流状况。
他通常会关注企业的利润率、净资产收益率、负债比例和自由现金流等指标。
此外，巴菲特注重估计未来现金流。
他认为，股票的价值应该基于企业未来的现金流量，而不仅仅是当前的盈利能力。
他会仔细分析企业的业绩和前景，以确定未来的现金流情况。
他通常会使用一系列财务指标和模型来估计企业未来的现金流量，例如市盈率、股息贴现模型等。
巴菲特还重视估计股票的边际安全边际。
他认为，股票的价格应该低于其内在价值，以提供边际安全边际。
他会设置一个合理的安全边际，以防止因市场波动而导致的价值下降。
他通常会寻找被低估的股票，即内在价值远高于市场价格的股票。
最后，巴菲特关注企业的管理团队。
他相信，一个优秀的管理团队是一个成功企业的关键因素。
他会仔细研究企业的管理团队的背景、经验和决策能力，以确定团队是否具备推动企业发展的能力。
总结来说，巴菲特的股票估值方法主要包括以下几个方面：重视企业的可持续竞争优势、关注企业的财务健康状况、估计未来现金流、考虑边际安全边际和评估企业的管理团队。
他综合这些因素来评估企业的内在价值，并决定是否购买股票。
这种长期投资的方法已经帮助巴菲特创造了巨大的财富，并成为全球投资者的学习对象。
巴菲特估值方法
巴菲特估值方法
巴菲特估值方法超厉害好不好！咱先说说这方法的步骤哈。
第一步，得看企业的盈利能力，就像挑一个会下金蛋的母鸡，得看它能下多少蛋。
第二步，分析企业的竞争力，这就好比在武林中，一个高手得有独门绝技才能立足。
第三步，估算企业未来的现金流，想象一下未来企业能给你带来多少真金白银。
那注意事项呢？可不能只看短期业绩，这就像不能因为一个人偶尔跑快了一次就觉得他是飞毛腿。
得长期观察，就像观察一棵树是不是能茁壮成长，不能只看它今天叶子绿不绿。
再说说安全性和稳定性。
巴菲特估值方法就像一艘坚固的大船，在波涛汹涌的市场海洋中能稳稳前行。
它注重企业的内在价值，而不是被市场的短期波动左右。
如果一个企业有稳定的现金流和强大的竞争力，那它就像一座坚固的城堡，不容易被攻破。
应用场景那可多了去了。
对于长期投资者来说，这简直就是寻宝图。
如果你想找一个能陪你走过漫长岁月的投资标的，巴菲特估值方法绝对是首选。
它的优势在于能让你真正了解一个企业的价值，而不是盲目跟风。
举个实际案例，巴菲特投资可口可乐。
他看到了可口可乐强大的品牌
价值和稳定的现金流，就像挖到了一座金矿。
这么多年过去了，可口可乐依然是饮料界的霸主，给巴菲特带来了丰厚的回报。
巴菲特估值方法就是这么牛！它能让你在投资的海洋中找到真正的宝藏，让你的财富像雪球一样越滚越大。
咱还等啥，赶紧用起来吧！。
巴菲特烟蒂股的标准
巴菲特烟蒂股的标准
巴菲特所谓的“烟蒂股”是指那些被低估的股票，通常是指那
些市值较低、价格低于其内在价值、盈利能力强或者有潜力的股票。
巴菲特提出了一些标准来确定一个股票是否符合他所谓的“烟蒂股”标准。
首先，巴菲特会寻找那些被低估的股票，这些股票可能因为市
场情绪、行业周期或者其他暂时性的因素而被低估。
其次，他会关
注公司的基本面，包括盈利能力、管理团队、行业前景等。
他会寻
找那些有稳定盈利能力、良好管理团队和良好行业前景的公司。
此外，巴菲特也会关注公司的财务状况，他倾向于选择财务稳健、有
稳定现金流的公司。
最后，巴菲特也会考虑公司的竞争优势，他更
倾向于那些有明显竞争优势的公司，这些竞争优势可以保证公司长
期的盈利能力。
总的来说，巴菲特所谓的“烟蒂股”标准包括寻找被低估的股票、关注公司的基本面、财务状况和竞争优势。
通过这些标准，巴
菲特希望找到那些被低估的，但有潜力的股票，从而获得长期稳定
的投资回报。
伯克希尔中的估值方法
伯克希尔中的估值方法
伯克希尔的估值方法主要包括以下几种：
1. 直接看账面价值：历史上伯克希尔股票的平均增长与账面价值同步，一般股价是每股账面价值的1\~2倍，这样看低估和高估就比较容易。
2. 考虑业务部分：伯克希尔的业务分为投资和实业两部分，实业部分业绩比较稳定，估值比较简单。
如果将股票投资的公司看成子公司，那么BRK整
体的业务就是一堆子公司的加权平均，这样计算的盈利和ROE就会比较稳定，所持有的股票市值波动也不会影响评估。
3. 定量与定性结合：在2015年巴菲特致股东信中，巴菲特给出了他对伯克希尔内在价值的估计，包括两个定量部分和一个定性部分。
可定量的两部分包括现金及投资组合和税前盈利。
税前盈利中，在2015年首次包括了保险承保盈利，但投资账户所得分红和利息被剔除，以防止与第一部分重复计算。
第三点是定性部分，即伯克希尔管理层投资留存利润的效率。
第三部分可能是加分项，也可能是减分项。
假设税率为X，得到税后盈利后，乘以市盈率Y，得到第二部分价值。
将其与第一部分相加，得到伯克希尔总价值。
以上方法仅供参考，请注意投资有风险，如果投资需谨慎。
知名投资案例
知名投资案例在投资领域，有许多知名的成功案例，这些案例不仅为我们提供了宝贵的经验，也为我们指明了投资的方向。
下面，我们将介绍一些知名的投资案例，希望能够给大家带来一些启发和思考。
首先，我们来谈谈沃伦·巴菲特。
作为世界上最成功的投资者之一，巴菲特以其精准的投资眼光和稳健的投资策略而闻名。
他的投资理念主要包括价值投资和长期投资。
他认为，只有深入了解一家公司的价值，才能做出明智的投资决策。
而且，他强调长期持有优质股票，相信时间会证明优秀公司的价值。
巴菲特的投资案例中最著名的就是他对可口可乐和华盛顿邮报的投资，这两个案例充分展示了他的投资理念和策略。
另外一个知名的投资案例是乔治·索罗斯的做空英镑事件。
1992年，索罗斯对英镑的做空交易成为了投资史上的经典案例。
当时，英国政府试图维持英镑的汇率，但索罗斯认为英国经济面临严重问题，因此大举做空英镑。
结果，英镑暴跌，索罗斯赚取了数十亿美元的利润。
这个案例展示了对市场的深刻理解和果断的决策能力。
除此之外，亚马逊的创始人杰夫·贝索斯的投资故事也是令人瞩目的。
贝索斯在1994年创立亚马逊，并在1997年上市。
当时，亚马逊是一家规模不大、盈利不明显的公司，但贝索斯坚信互联网的未来，坚持投入大量资金进行扩张和创新。
如今，亚马逊已经成为全球最大的电商平台之一，贝索斯也成为了世界首富之一。
这个案例告诉我们，对于有巨大潜力的行业和公司，要有长远的眼光和坚定的信念。
最后，我们再来说说苹果公司的投资案例。
苹果公司在2007年推出了第一代iPhone，这一产品彻底改变了手机行业的格局。
投资者们对苹果公司的股票信心满满，认为iPhone将会成为一款具有革命性意义的产品。
结果，苹果公司的股价一路飙升，成为了全球市值最高的公司之一。
这个案例告诉我们，对于具有创新能力和市场影响力的产品和公司，要有足够的信心和耐心。
总的来说，知名的投资案例都是成功的典范，它们展示了不同投资者的不同理念和策略。
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巴菲特出手之后，各类投资人会如何评估苹果公司的股票？
只能在《好奇心日报（）》发布，即使我们允许了也不许＊本文
本文只能在《好奇心日报（
转载＊
经过传奇投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）本周确认，消息现在应该已经得到官方证实：世界上公司市值最大的美国技术创新的象征——苹果公司是“价值型”股票。
这一消息可能喜忧参半。
巴菲特是世界上最杰出和最成功的价值投资者。
价值投资是一种寻求价格低估、且价格低于其“内在价值”的股票的方法，由本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）在他1949 年的经典著作《聪明的投资者》中提出。
巴菲特将自己投资方法的形成归功于格雷厄姆的启迪。
因此，当巴菲特的控股公司伯克希尔—哈撒韦公司披露它已于上季度投资了十亿美元苹果股票时，价值投资者都在关注。
晨星评级评出的最近五年最成功的大型价值型股票共同基金——斯米德价值基金（Smead Value Fund）的经理人比尔·斯米德（Bill Smead）说：“我们刚刚又看了一遍，在我看来，任何无视伯克希尔—哈撒韦公司这一想法的人都得自行承担风险。
”通常在众多投资者中，价值型股票是不受欢迎的，他们的股票往往受到短期收入和盈利业绩不太理想的冲击。
他们交易的股票市盈率（一种常见的估值指标）通常也非常低。
但一些学者的研究表明，随着时间的推移，这些股票的表现将优于其它股票，部分原因就在于人们对它的预期很低。
在今天，市场上出现了无数追求战略变化的价值投资者、价值共同基金和价值交易型开放式指数基金（ETF），其中许多机构现在可能在考虑将苹果公司的股票加入自己的投资组合中（如果他们还未购进苹果股票的话）。
桑福德伯恩斯坦公司（Sanford C. Bernstein）苹果研究资深分析师托尼·萨科纳吉（Toni Sacconaghi）说，苹果“将会吸引更多的价值投资者，他们正在寻找遭受负面情绪打压的个股。
苹果已经低于市场乘数交易多年，交易情绪已经变得越来越悲观，在过去的一个月里尤为如此。
”
萨科纳吉建议购入该股票，“不是因为我们相信该公司将会高速增长前进，而是由于目前其股价的永久现金流贴现值在下降，我们认为这过于悲观了。
”
据市场研究机构汤森路透理柏（Thomson Reuters Lipper）调查显示，在美国 357 家主动管理型价值基金中，只有 69 家（不到 20%）目前持有苹果公司的股票。
这是因为苹果一直以来被认为是典型的成长型股票：与那些股价低迷的价值型股票相比，它的表现一直十分优秀。
成长型投资者认为成长型股票也被低估了，因为他们预计它们的收益增长速度比其他投资者确认的速度更快（通常要快得多）。
因此，成长型股票的估值指标可以极高。
有两个显著的成长型股票的例子：Facebook 的市盈率大约为 73，而 Netflix 约为 312。
（目前标准普尔 500 指数成份股的平均市盈率约为 24。
）
而本周苹果公司的市盈率刚刚超过 10。
如果苹果公司现在是价值型股票，显然许多成长型投资者还没有意识到这一点。
根据汤森路透理柏公司调查，在 619 家主动管理型成长型基金中，有 249 家（或者说40%）持有苹果股票。
这比 2014 年拥有苹果股票的 230 家成长基金稍有增加。
如果成长型基金突然认为苹果不再符合他们的标准，有可能造成资金大规模外流，而其中只有部分损失能够通过价值投资者新增购买抵消。
尽管有巴菲特的青睐，但一些著名的价值投资者并不相信苹果真的是价值型股票，或者说它的股价显著低于其内在价值（内在价值考虑了企业经营的各个方面，包括了有形和无形因素）。
沃伦·E·巴菲特，伯克希尔—哈撒韦公司首席执行官，著名的价值投资者，已购入苹果公司十亿美元股份。
图片版权：美联社/Charlie Riedel
这意味着苹果可能落入既不是成长型股票（因为成长速度不够快）、也不是价值型股票（因为价格还不够低）的中性区域。
哥伦比亚大学商学院（Columbia Business School）的价值投资计划负责人，《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》（Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond，Wiley 出版社，2001 年）合著者布鲁斯·格林沃尔德（Bruce Greenwald）说：“苹果公司股票非常便宜，但它从来都不是传统意义上的价值型股票。
”
格林沃尔德教授告诉我：“一直以来，价值投资主要集中于资产价值。
”苹果公司的账面价值或资产价值为 1300 亿美元，这远远低于其接近 5150 亿美元的市值。
这意味着，在理论上，其它公司可以以相对较低的成本复制苹果公司的资产、生产出竞争产品，从而降低苹果公司那令人羡慕的高利润率。
相对于其股价来说，高科技公司通常拥有较低的资产价值，这是巴菲特和其它价值投资者长期规避该行业的原因之一。
但他们的专利技术和知识产权仍然经常会产生让竞争对手难以逾越的进入壁垒。
对于像苹果公司这样的利润率超高的技术公司来说，是否存在这样一条价值投资者口中的“护城河”来持续保护它免受这些竞争威胁。
格林沃尔德教授说：“这一直是苹果面临的问题，这些利润水平的可持续性如何？这些进入壁垒有多强大？令苹果公司担忧的是，它是否会被新的进入者和竞争对手打败。
“护城河”似乎并没有那么宽广。
不只有如三星那样的大型竞争对手，还有那些可以仅仅依靠占有智能手机市场的一小部分市场份额而生存的小型公司。
”
斯米德告诉我，尽管苹果股价十分便宜，并且满足了许多他旗下基金的投资标准，但这个星期他的价值基金并没有购入苹果股票。
斯米德说：“在过去五、六年里，苹果公司发展良好，我们开玩笑说，我们是表现最好的没有持有苹果股票的大盘基金，但这并不意味着我们没有多次考虑过它。
”
斯米德继续说道：“我们的困难是，我们不清楚在未来 10 年里有什么样的进入壁垒来保护它们的技术，这是最主要的问题。
另一个问题是，鉴于苹果的巨大成功和其庞大的规模，它需要强大的新产品或对现有产品的改进来推动其增长。
”
在 4 月 26 日苹果公布了其第一季度收入自 2003 年以来首次下降时，许多成长型投资者受到了惊吓。
收入和盈利双双下滑，低于分析师预期，这导致苹果股票在一天内暴跌了 8％。
伯克希尔—哈撒韦公司投资的消息公布后，股价在本周上涨了一些，但和最近四月中旬的价格相比仍有大幅下降。
但仍有一些成长型投资者看好苹果。
晨星数据表明，在年底，苹果公司是今年迄今为止表现最出色的大盘成长型基金Upright 成长基金的第二大重仓股。
Upright 成长基金总裁兼基金经理大卫·阙（David Chiueh）告诉我：“苹果的高速发展的最佳时光可能已经过去，但即使是像我们这样的成长趋动型基金，在我们的投资组合里也不只包含那些增长率高达 35-50% 的成长型股票。
”
他说，这种快速增长是不可持续的，并补充说，他也很乐意拥有那些表现出“稳定的8-12% 的盈利增长”的公司股票，他将苹果划分到这类公司。
他说：“给它们一些时间，它们会表现得很出色。
”
大卫·阙说，苹果已经加大了研发支出，这也让他倍受鼓舞，这表明拥有强劲增长前景的新产品可能即将面世。
在一些基金家族里，苹果似乎既是价值型又是成长型股票，虽然这似乎是矛盾的。
在基金巨头先锋基金（Vanguard）里，苹果是先锋温莎（Vanguard Windsor）和温莎
II（Windsor II ）基金（这两个基金都是价值型基金）、摩根成长先锋基金（Vanguard Morgan Growth Fund）和美国成长基金（US Growth Fund）的重仓股。
先锋基金发言人拒绝对此发表评论。
所有这一切都表明，对苹果公司来说，“价值”和“成长”可能都是投资者所看中的。
尽管如此，巴菲特本周宣布强调，苹果一度火热的增长已经放缓，并表明这可能是从成长型转换到价值型股票的必经之路。
这对投资者来说不是一个特别好的征兆。
格林沃尔德教授例举了一些已经经历过同样过渡的科技公司，如 IBM、英特尔、思科、微软和戴尔（于 2013 年被私有化）等公司，其股票价格在经历过飞速上涨后，近年来大多放缓了增速。
他说，对于那些购买股票时间不够早的人来说，“作为投资者，他们的处境相当严峻”。
伯克希尔—哈撒韦公司本周还透露，它已经增持了 IBM 的股票。
它第一次购买 IBM 股票是在 2011 年，从那时起，IBM 的股价一直在下降，但根据巴菲特的长期标准，对这一投资做出判断还言之过早。
格林沃尔德教授说：“如果你相信 iPhone 将在 25 年内成为全球标配，你就可以购买苹果股票。
”但是许多价值投资者已经看到了智能手机的明天，那就是“个人电脑的今天。
”
翻译 熊猫译社 曾丹
题图来自
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