浅析P2P网络借贷的发展历程及监管体系
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风瞄 娄
定， 阐述 其发 展 以及 监 管 问题 ， 提 出 了相 应 的 监 管 建议 。
风 险定义 风险点 由于 Ｐ 借贷 大部 分 Ｐ ２ Ｐ网络 借贷平 台都是在第 三方 （ 多数 为银行 ）
【 关键词 】 Ｐ ２ Ｐ网络借 贷 发展 监管
平 台卷款 而导 开鼻 了交易账户 ，虽然 Ｐ 网络借贷平 台不直 接参与交 道德风险 致的出 借方损 易， 但其拥有对交易账户的控 般 ．而第三方又不承诺 ｌ 失 对该 账户进行监 管， 因此 Ｐ 网络借贷 平台则 会面临道
浅析 Ｐ ２ Ｐ网络借贷 的发展历程 及监 管体系
◆贾 文 文
（ 西南财经大学经 贸外语学 院
四川Βιβλιοθήκη 成都６ １ １ １ ３ ０ ）
表 １ Ｐ ２ Ｐ 网络借贷的风险
【 摘要 】 近年 来互联 网金融发展 迅速 ， 其中Ｐ ２ Ｐ借贷更是发展迅猛 ，
对 传 统 金 融 行 业 造 成 一 定 的 冲 击 。本 文 通 过 对 Ｐ ２ Ｐ借 贷 的概 念界
，
风 险也 对 监 管 问题 造 成 了冲 击 。 二、 Ｐ网络借贷 的定义 Ｐ ２ Ｐ借 贷 （ ｐ ｅ ｅ ｒ ｔ ｏ ｐ ｅ ｅ ｒ ｌ ｅ ｎ ｄ ｉ ｎ ｇ ） ， 是 指 通 过 第 三 方 互 联 网 平 台直 接 进 行 资 金 借 贷 的资 金 融 通 行 为 ，是 一 种 个 人 对 个 人 的 直 接融 资模 式。在该模式 中， 存在一个 中间服务 方一Ｐ ２ Ｐ借贷 平台 。 其 主要 为 网络 借 贷 的双 方 提 供 信 息流 通 交 互 、信 息价 值 认 定 和 其 他 促成 交易完成 的服务 ， 但不作为借贷资金的债权债 务方 。 具体服 五、 Ｐ ２ Ｐ网络借贷 的监 管 务形式包括 但不限于 ： 借贷 信息公布、 信用审核 、 法律手续、 投 资咨 基于 Ｐ ２ Ｐ网 络借 贷 的 以上 风 险 ， 相 关 部 门应 该 确 定 Ｐ ２ Ｐ网络 询、 逾 期 贷 款 追 偿 以及 其 他 增 值 服 务 等 。 借贷平 台的性质， 确 定监管主体 、 监 管 内容 和 监 管 形 式 ， 同 时 加 强 三、 Ｐ网 络借 贷 的 发展 社会征信系统的建立。 Ｐ ２ Ｐ网络 借 贷 起 源 于 Ｐ ２ Ｐ小 额 借 贷 ，是 一种 将 集 中 的 小额 度 第一， 资金 流 动 性 监 管 。通 过监 管 资金 流 的来 源 、 托管、 结算 、 资金借贷给 资金需求者 的商业模式 。它 的社会价值主要体 现在 满 归属 ， 详 细分析 信贷 活动实际参与各方 的作用 ， 从而严格避免 Ｐ ２ Ｐ 足 个人 资金 需求 、发展个人信用体系和提高社会 闲散 资金 利用率 网贷 平台介入 非法集 资或者商业诈骗活动的可能性。对 于中间的 三 个方 面。 于２ ０ ０ ５ 年起源于英 国， 并迅速在 欧美等 国流行开来 ， 于 资金清算结算账户 ，尤其是专业放贷人与债权 转让模式中的专业 ０ ７年 进 入 中国 。 放贷 人 账 户进 行 严 格 流 动 性 监 管 。 目前 世 界 最 大 的 Ｐ ２ Ｐ平 台 Ｌ ｅ ｎ ｄ ｉ ｎ ｇ Ｃ ｌ ｕ ｂ ，根 据 其 ２ ０ １ ３ 年 １ ２ 其 二 ，机 构 风 险评 级机 制 和 控 制 措 施 。政 策 部 门应 该 考 虑 对 月数据显 示， 六 年 来 通 过 平 台促 成 借 贷 金 额 为 １ １ 亿美 金， 其 主 要 Ｐ ２ Ｐ网贷 平 台 进 行 机 构 风 险 评 级 ， 对社会和投资者公布 ， 发 布 风 险 竞争者 Ｐ ｒ ｏ ｓ ｐ ｅ ｒ则促 成 了 ４ ． ３ ３亿 美 金 借 贷 。 它 的运 营 模 式 也有 别 警 示 。 同时 通 过 财 税政 策 、 资 本 金 注 册和 补充 要求 、 风险警示 窗口 与其他 Ｐ ２ Ｐ借贷平 台。Ｌ ｅ ｎ ｄ ｉ ｎ ｇ Ｃ ｌ ｕ ｂ不仅作为 中介平 台 ， 而且全 指导和投资者保护政策 引导进行风险控制 。 比如 ， 要求其 按照风险 面参与到 Ｐ ２ Ｐ流 程 中 ， 兼任担保人， 联合 追 款 人 和 利 率 制 定 者 。 它 比率 补 充 资 本 金 用 于风 险控 制 。 不 采用 竞标 方 式 ， 而 是 依据 借 款 人 的信 用 等 级 来 制 定 相 应 的 固定 其三 ， 行业准入 门槛和末位淘汰制度 。 目前 Ｐ ２ Ｐ网贷平 台行业 利率。 这 主 要 依 赖 美 国强 大 的社 会 征 信 系 统 ， 借 款 人 必 须 经 过 严 格 的鱼龙混杂现 象主要是因为其准入 门槛较低 ， 注册 资本 不受限， 业 的 信用 认证 和 ７个等 级 的 分级 。借 出方 则 课 根 据 征 信 系 统 了 解 对 务 开 展 不 需 要 审 批 ，从 事 类 金 融 业 务 但 是 不 按 照 金 融 机 构 的要 求
信用风险 有履行义务而 方的 抵押、 担保或者保险。如孵 应盼『 昔 款人贷款违 导致 潜在的财 约 ，由于追偿 费用和 其他成本 ，放款 难章 回本金和 务损 失 得到预 期利 息，他们 很可能 无法收 回最初的所有 投资。
无法及 时变现 凭证 无法流 通，仅限于 本平 台上的放款 人之 间流 转。每 流动 陛风 险 可 能瞳成的财 个 Ｐ ２ Ｐ平台都 ， 其成 员提供 了交 易收益权凭 证的平 务损 失 台，但并不 保证每 个放款人找 到收益权凭 证 的买家 。 价格 引发资产 主流 市场 的利 息 降ｆ 氐会引发借 款人提 前还 款 ．影 响放歉 市 场风险 债务变 动可能 人 的收益 。主 流市场 的利息提 高会导致 放款人 所持的收 导致损失 益权凭证价值缩水。 触碰 法律红线 Ｐ 借 贷是一 种新 型的借款 年 口 投资方式 ，圃 ｝ ｂ 需 要避免 法 律风险 可 自 髓 成财务 其行 为触碰 到三条法律 红线 ：资金池模 式，非 法集资和 损 旁 氏骗局 ｛ ９ ｂ 式 。 由于 网络平台 Ｐ ２ Ｐ网络 借贷平 台是基于互 联网 的— 种 “ 线上 ”借贷模 技 术风险 的不安 全・ ｝ 师 式 造成 的财务损 因此惜贷 双方 的基本１ 言息安全性 ，交 易过 程中资金 安全性都舍四为平台的网络安全陛受到冲击
德风 险 由于借贷 人没 放款人在 Ｐ ２ Ｐ平 台上 购 买的收益权 凭证没有 倒 可 第 三
一
、
引言
自２ ０ ０ ５年以来，以 Ｚ ｏ ｐ ａ为代表的 Ｐ ２ Ｐ网络借贷模式在 欧美 兴起 ， 之后迅速在 世界范围内推广 开来 。 该模式 由于简单、 门槛低 ， 所 以被广泛复制 ， 虽然 总体市场规模不 大， 但却 以其低成本 ， 高效 率 的特 点对 传 统 金 融 业 务 产 生 的一 定 的冲 击 。 因其 特 点而 产 生 的
定， 阐述 其发 展 以及 监 管 问题 ， 提 出 了相 应 的 监 管 建议 。
风 险定义 风险点 由于 Ｐ 借贷 大部 分 Ｐ ２ Ｐ网络 借贷平 台都是在第 三方 （ 多数 为银行 ）
【 关键词 】 Ｐ ２ Ｐ网络借 贷 发展 监管
平 台卷款 而导 开鼻 了交易账户 ，虽然 Ｐ 网络借贷平 台不直 接参与交 道德风险 致的出 借方损 易， 但其拥有对交易账户的控 般 ．而第三方又不承诺 ｌ 失 对该 账户进行监 管， 因此 Ｐ 网络借贷 平台则 会面临道
浅析 Ｐ ２ Ｐ网络借贷 的发展历程 及监 管体系
◆贾 文 文
（ 西南财经大学经 贸外语学 院
四川Βιβλιοθήκη 成都６ １ １ １ ３ ０ ）
表 １ Ｐ ２ Ｐ 网络借贷的风险
【 摘要 】 近年 来互联 网金融发展 迅速 ， 其中Ｐ ２ Ｐ借贷更是发展迅猛 ，
对 传 统 金 融 行 业 造 成 一 定 的 冲 击 。本 文 通 过 对 Ｐ ２ Ｐ借 贷 的概 念界
，
风 险也 对 监 管 问题 造 成 了冲 击 。 二、 Ｐ网络借贷 的定义 Ｐ ２ Ｐ借 贷 （ ｐ ｅ ｅ ｒ ｔ ｏ ｐ ｅ ｅ ｒ ｌ ｅ ｎ ｄ ｉ ｎ ｇ ） ， 是 指 通 过 第 三 方 互 联 网 平 台直 接 进 行 资 金 借 贷 的资 金 融 通 行 为 ，是 一 种 个 人 对 个 人 的 直 接融 资模 式。在该模式 中， 存在一个 中间服务 方一Ｐ ２ Ｐ借贷 平台 。 其 主要 为 网络 借 贷 的双 方 提 供 信 息流 通 交 互 、信 息价 值 认 定 和 其 他 促成 交易完成 的服务 ， 但不作为借贷资金的债权债 务方 。 具体服 五、 Ｐ ２ Ｐ网络借贷 的监 管 务形式包括 但不限于 ： 借贷 信息公布、 信用审核 、 法律手续、 投 资咨 基于 Ｐ ２ Ｐ网 络借 贷 的 以上 风 险 ， 相 关 部 门应 该 确 定 Ｐ ２ Ｐ网络 询、 逾 期 贷 款 追 偿 以及 其 他 增 值 服 务 等 。 借贷平 台的性质， 确 定监管主体 、 监 管 内容 和 监 管 形 式 ， 同 时 加 强 三、 Ｐ网 络借 贷 的 发展 社会征信系统的建立。 Ｐ ２ Ｐ网络 借 贷 起 源 于 Ｐ ２ Ｐ小 额 借 贷 ，是 一种 将 集 中 的 小额 度 第一， 资金 流 动 性 监 管 。通 过监 管 资金 流 的来 源 、 托管、 结算 、 资金借贷给 资金需求者 的商业模式 。它 的社会价值主要体 现在 满 归属 ， 详 细分析 信贷 活动实际参与各方 的作用 ， 从而严格避免 Ｐ ２ Ｐ 足 个人 资金 需求 、发展个人信用体系和提高社会 闲散 资金 利用率 网贷 平台介入 非法集 资或者商业诈骗活动的可能性。对 于中间的 三 个方 面。 于２ ０ ０ ５ 年起源于英 国， 并迅速在 欧美等 国流行开来 ， 于 资金清算结算账户 ，尤其是专业放贷人与债权 转让模式中的专业 ０ ７年 进 入 中国 。 放贷 人 账 户进 行 严 格 流 动 性 监 管 。 目前 世 界 最 大 的 Ｐ ２ Ｐ平 台 Ｌ ｅ ｎ ｄ ｉ ｎ ｇ Ｃ ｌ ｕ ｂ ，根 据 其 ２ ０ １ ３ 年 １ ２ 其 二 ，机 构 风 险评 级机 制 和 控 制 措 施 。政 策 部 门应 该 考 虑 对 月数据显 示， 六 年 来 通 过 平 台促 成 借 贷 金 额 为 １ １ 亿美 金， 其 主 要 Ｐ ２ Ｐ网贷 平 台 进 行 机 构 风 险 评 级 ， 对社会和投资者公布 ， 发 布 风 险 竞争者 Ｐ ｒ ｏ ｓ ｐ ｅ ｒ则促 成 了 ４ ． ３ ３亿 美 金 借 贷 。 它 的运 营 模 式 也有 别 警 示 。 同时 通 过 财 税政 策 、 资 本 金 注 册和 补充 要求 、 风险警示 窗口 与其他 Ｐ ２ Ｐ借贷平 台。Ｌ ｅ ｎ ｄ ｉ ｎ ｇ Ｃ ｌ ｕ ｂ不仅作为 中介平 台 ， 而且全 指导和投资者保护政策 引导进行风险控制 。 比如 ， 要求其 按照风险 面参与到 Ｐ ２ Ｐ流 程 中 ， 兼任担保人， 联合 追 款 人 和 利 率 制 定 者 。 它 比率 补 充 资 本 金 用 于风 险控 制 。 不 采用 竞标 方 式 ， 而 是 依据 借 款 人 的信 用 等 级 来 制 定 相 应 的 固定 其三 ， 行业准入 门槛和末位淘汰制度 。 目前 Ｐ ２ Ｐ网贷平 台行业 利率。 这 主 要 依 赖 美 国强 大 的社 会 征 信 系 统 ， 借 款 人 必 须 经 过 严 格 的鱼龙混杂现 象主要是因为其准入 门槛较低 ， 注册 资本 不受限， 业 的 信用 认证 和 ７个等 级 的 分级 。借 出方 则 课 根 据 征 信 系 统 了 解 对 务 开 展 不 需 要 审 批 ，从 事 类 金 融 业 务 但 是 不 按 照 金 融 机 构 的要 求
信用风险 有履行义务而 方的 抵押、 担保或者保险。如孵 应盼『 昔 款人贷款违 导致 潜在的财 约 ，由于追偿 费用和 其他成本 ，放款 难章 回本金和 务损 失 得到预 期利 息，他们 很可能 无法收 回最初的所有 投资。
无法及 时变现 凭证 无法流 通，仅限于 本平 台上的放款 人之 间流 转。每 流动 陛风 险 可 能瞳成的财 个 Ｐ ２ Ｐ平台都 ， 其成 员提供 了交 易收益权凭 证的平 务损 失 台，但并不 保证每 个放款人找 到收益权凭 证 的买家 。 价格 引发资产 主流 市场 的利 息 降ｆ 氐会引发借 款人提 前还 款 ．影 响放歉 市 场风险 债务变 动可能 人 的收益 。主 流市场 的利息提 高会导致 放款人 所持的收 导致损失 益权凭证价值缩水。 触碰 法律红线 Ｐ 借 贷是一 种新 型的借款 年 口 投资方式 ，圃 ｝ ｂ 需 要避免 法 律风险 可 自 髓 成财务 其行 为触碰 到三条法律 红线 ：资金池模 式，非 法集资和 损 旁 氏骗局 ｛ ９ ｂ 式 。 由于 网络平台 Ｐ ２ Ｐ网络 借贷平 台是基于互 联网 的— 种 “ 线上 ”借贷模 技 术风险 的不安 全・ ｝ 师 式 造成 的财务损 因此惜贷 双方 的基本１ 言息安全性 ，交 易过 程中资金 安全性都舍四为平台的网络安全陛受到冲击
德风 险 由于借贷 人没 放款人在 Ｐ ２ Ｐ平 台上 购 买的收益权 凭证没有 倒 可 第 三
一
、
引言
自２ ０ ０ ５年以来，以 Ｚ ｏ ｐ ａ为代表的 Ｐ ２ Ｐ网络借贷模式在 欧美 兴起 ， 之后迅速在 世界范围内推广 开来 。 该模式 由于简单、 门槛低 ， 所 以被广泛复制 ， 虽然 总体市场规模不 大， 但却 以其低成本 ， 高效 率 的特 点对 传 统 金 融 业 务 产 生 的一 定 的冲 击 。 因其 特 点而 产 生 的