跨国公司汇率风险管理研究

跨国公司汇率风险管理研究
【摘要】：随着中国经济的快速发展和改革开放的深入，尤其是在加入WTO和汇率机制改革之后，中国企业在国际化经营的过程中，势必要面对汇率波动带来的风险管理问题。

这一问题也是跨国公司理论和实证研究中的一个重要方向。

汇率波动对企业的竞争力、财务稳健、风险管理等都有十分重要的影响。

对跨国公司的汇率风险管理理论和策略进行研究，具有重要的理论和实践意义。

本文的第一章为导论，论述选题的意义，并对有关文献进行了综述。

第二章利用数理模型对汇率风险的发生机制以及汇率风险管理的传导机制进行分析，对汇率风险暴露的产生机理以及如何确定风险暴露进行数理分析。

建立了一个较接近实际的三国模型，允许企业在多个国家组织生产和销售，阐明了汇率风险暴露的产生机制；对汇率风险管理的财务机制进行了数理模拟，得出的结论是为了控制汇率风险，应该对全部风险暴露进行对冲，并应用Copeland和Copeland(1999)模型，得出了汇率风险暴露最优对冲比率的数量结果；之后研究了跨国公司通过定价策略实现汇率风险转嫁的机制。

第三章在第二章数理模型分析的基础上，从实际操作需要出发研究汇率风险的管理政策以及可供使用的对冲工具。

对汇率风险暴露按照具体的发生机制分为折算暴露、交易暴露和经济暴露；讨论了汇率风险管理的目标、原则与方法以及汇率风险管理工具；研究了利用金融衍生工具和运营手段(包括分散网络、转移定价、创新等)对汇率风险暴露进行对冲的策略。

对比可以看出，本章的汇率
风险管理策略与第二章的数理模型是一一吻合的。

第四章对跨国公司汇率风险管理的国际实践进行了研究，对以通用汽车(GM)为首的31家大型跨国公司的汇率风险管理策略以及美国、日本、中国台湾企业的相应策略进行了总结，进一步印证了第三章关于风险管理策略的研究成果。

第五章对中国企业面临的汇率风险问题进行了研究。

首先讨论了中国企业面临的汇率风险状况，指出，即使在固定汇率时期，中国企业也面临着汇率风险，只是当时没有引起重视。

目前的人民币升值压力也不会是一种常态，企业既要注意升值带来的风险，也要关注未来可能发生的贬值风险；研究了中国企业目前的汇率风险管理状况，并对中国企业如何建立汇率风险管理机制、出口企业如何应对目前的升值风险提供了对策建议；最后本章提供了一个成功案例。

本文的主要创新点在于建立了一个分析跨国公司汇率风险机制的三国模型，并在此基础之上借鉴他人研究成果提出了一整套分析框架。

在这套分析框架基础上，对跨国公司的汇率风险管理策略进行总结，并提出了针对中国企业的对策建议。

【关键词】：跨国公司汇率汇率风险风险管理策略
【学位授予单位】：华东师范大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F275;F224
【目录】：论文摘要6-8Abstract8-12第一章导论12-28第一节研究背景和选题意义12-15第二节文献综述15-26第三节本文的研究结构26-28第二章关于汇率风险的几个模型28-59第一节汇率风险暴露的一个简单模型28-33第二节汇率风险暴露的三国模型33-38第三节汇率风险管理的财务策略38-43第四节最优对冲比率43-48第五节汇率转嫁—汇率变动的价格影响48-58本章小结58-59第三章汇率风险管理政策研究59-90第一节汇率风险暴露59-67第二节汇率风险管理的目标、原则与方法67-74第三节汇率风险管理工具74-81第四节各类风险暴露的管理方法81-89本章小结89-90第四章跨国公司汇率风险管理的国际经验研究90-103第一节Groupof31风险管理方法90-95第二节美国公司财务管理的汇率风险管理方法95-98第三节亚太地区企业采取的应对外汇风险措施98-102本章小结102-103第五章中国企业汇率风险管理的策略研究103-129第一节中国企业面临的汇率风险103-109第二节中国企业目前的汇率风险管理状况109-115第三节中国企业汇率风险管理的策略建议115-120第四节人民币升值背景下出口企业的汇率风险管理120-123第五节成功案例:外汇风险管理在宣钢的应用123-127本章小结127-129附录1中国银行业监督管理委员会关于进一步加强外汇风险管理的通知129-131附录2企业会计准则第19号—外币折算131-134附录3企业会计准则第24号—套期保值134-141参考文献141-153后记153 本论文购买请联系页眉网站。