第三章外汇与汇率-PowerPointPresenta
合集下载
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
➢ 六月期美元汇率为
➢ USD1=FRF〔5.1000-0.0450 〕=
➢ 例二，
➢ 在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为 GBP1=USD1.5500，
➢ 一月期美元升水300点，二月期美元贴水 400点。
➢ 那么在直接标价法下，一月期美元汇率 为：GBP1=USD〔1.5500-0.0300〕 =USD1.5200二月期美元汇率为：
〔2〕由于西方外汇银行报价时采用美元标价 法，为了换算出各种货币间的汇率，必需 经过各种货币对美元的汇率停止套算。例 如香港某外汇银行的外汇买卖报价是：
USD1=DEM 1.7720
USD1=CHF 1.5182 据此可以套算出马克和瑞士法郎之间的汇 率：
DEM1=CHF〔1.5182/1.7720〕=CHF 0.8568
〔二〕从银行买卖外汇的角度，划
分为买入汇率、卖出汇率和现钞汇 率
买入汇率〔Buying Rate〕，也称买入价〔the Bid Rate〕，即银行从同业或客户买入外汇时所运用的 汇率。
卖出汇率〔Selling Rate〕，也称卖出价〔the用的汇率。
➢所谓交割〔Delivery〕，是指买卖双方 实行买卖契约，停止钱货两清的授受行 为。同其他买卖一样，交割日期不同， 那么买卖价钱也不同。
1. 即期汇率〔Spot Rate〕，也称现汇 汇率，是指买卖双方成交后，在两 个营业日〔Working Day〕以内操持 交割所运用的汇率。
2. 2. 远期汇率〔Forward Rate〕，也 称期汇汇率，是指买卖双方成交时， 商定在未来某一时间停止交割所运 用的汇率。普通而言，期汇的买卖 差价要大于现汇的买卖差价。
➢人们将各种标价法下数量固定不变的 货币叫做基准货币〔Based Currency〕，把数质变化的货币叫做 标价货币〔Quoted Currency〕。显 然，在直接标价法下，基准货币为外 币，标价货币为辅币；在直接标价法 下，基准货币为辅币，标价货币为外 币；在美元标价法下，基准货币能够 是美元，也能够是其他各外货币。
法定升值与升值
➢法定升值〔Revaluation〕是指政府 经过提高货币含金量或明文宣布的方 式，提高本外货币对外的汇价。
➢升值〔Appreciation〕是指由于外汇 市场上供求关系的变化形成的货币对 外汇价的上升。
法定升值与升值
➢法定升值〔Devaluation〕是指政府 经过降低货币含金量或明文宣布的方 式，降低本外货币对外的汇价。
➢名义有效汇率〔Nominal Effective Exchange Rate〕是一种加权平均汇 率，其权数取决于各国与该国经济往 来的亲密水平〔例如各国与该国的贸 易额占该国总贸易额的比重〕。
➢ 实践汇率〔Real Exchange Rate〕是名义汇
率用两国价钱水平调整后的汇率，即本国
商品与本国商品的相对价钱，反映了本国
〔1〕各国在制定出基本汇率后，再参考主要 外汇市场行情，推算出的本外货币与非关键 货币之间的汇率。例如：我国某日制定的人 民币与美元的基本汇率是：
8.2270
USD1= CNY
而事先伦敦外汇市场英镑对美元汇率为：
GBP1=USD 1.7816
这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率为：
GBP1=CNY〔1.7816×8.2270〕=CNY 14.6572
➢ GBP1=USD〔1.5500+0.0400〕 =USD1.5900
➢ 在实践外汇买卖中，也要报出远期外汇的 买入价和卖出价。这样，远期差价的升水 值或贴水值也都有一大一小两个数字。在 直接标价法下，如远期外汇为升水，那么 报出的远期差价形如〝小数～大数〞；如 远期外汇为贴水，那么报出的远期差价形 如〝大数～小数〞。在直接标价法下，如 远期外汇为升水，那么报出的远期差价形 如〝大数～小数〞；如远期外汇为贴水， 那么报出的远期差价形如〝小数～大数〞
1、基本汇率〔Basic Rate〕：选择出 一种与本国对外往来关系最为严密的 货币即关键货币〔Key Currency〕， 并制定或报出汇率。辅币与关键货币 间的汇率称为基本汇率。大少数国度 都把美元当作关键货币，把辅币与美 元之间的汇率作为基本汇率
2、套算汇率〔Cross Rate〕，又称为交叉 汇率。有两种含义：
狭义：以外币表示的、 可直接用于国际结算 的支付手腕
外汇的种类
➢可否自在兑换 ➢自在外汇：可兑换货币 ➢记帐外汇：清算外汇 ➢来源 ➢贸易外汇 ➢非贸易外汇 ➢交割日期 ➢即期外汇 ➢远期外汇
第二节 汇率的标价方法和种 类
➢汇率的标价方法
➢法定升值与升值、法定升值与升值
➢汇率的种类
汇率的标价方法
例三
有些外汇银行在报价时并不说明远期差 价是升水还是贴水。例如巴黎某外汇 银行报价为：
即期汇率： USD1=DEM 1.8410～ 1.8420
三个月：
200～300
六个月：
300～100
〔五〕名义汇率、实践汇率和有 效汇率
➢名义汇率〔Nominal Exchange Rate〕 就是理想中的货币兑换比率，它能够 由市场决议，也能够由官方制定。
➢在直接标价法下，外币币值的上升或 下跌的方向和汇率值的添加或增加的 方向相反。
➢例如，伦敦外汇市场汇率为： ➢ 月初：GBP1=USD 1.8115 ➢ 月末：GBP1=USD 1.8010 ➢ 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。
〔三〕美元标价法 〔U.S. Dollar Quotation
System〕
对远期汇率的报价有两种方式：
➢ 其一是直接报价〔Outright Rate〕，即 直接将各种不同交割期限的期汇的买入价 和卖出价表示出来，这与现汇报价相反。
➢ 其二是用远期差价〔Forward Margin〕或 掉期率〔Swap Rate〕报价，即报出期汇汇 率偏离即期汇率的值或点数。
➢ 升水〔at premium〕表示期汇比现汇贵； 贴水〔at discount〕表示期汇比现汇廉 价；平价〔at par〕表示两者相等。
➢ 银行报出的远期差价值在实务中常用点数 表示，每点〔point〕为万分之一，即 0.0001。
➢ 例一：
➢ 在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为 USD1=FRF5.1000，
➢ 三个月美元升水500点，六月期美元贴水 450点。那么在直接标价法下，三月期美元 汇率为
➢ USD1=FRF〔5.1000+0.0500〕=FRF5.1500，
商品的国际竞争力。名义汇率R与实践汇率
e之间的关系是：
➢
e R Pf
P
➢ 其中，Pf 和P 区分代表本国和本国的有 关价钱指数，R和 e 都是直接标价法下的 汇率。
第三节影响汇率变化的主要要素
➢国际收支状况 ➢通货收缩差异 ➢利率差异 ➢经济增长率差异 ➢中央银行干预 ➢预期要素
本章小结
1、静态的外汇是指人们为了清偿国际 间的债务债务关系，将一种货币兑换 成另一种货币的行为。狭义的静态外 汇泛指可以清偿对外债务的一切以本 外货币表示的资产或债务。狭义静态 外汇的前提条件有两个： 第一，以外币表示的资产； 第二，可直接用于国际结算。
例一 某日香港外汇市场外汇报价如下： 即期汇率：USD1=HKD7.7800～7.8000
〔直接标价法〕 一月期USD升水：30～50〔小数～大数〕 三月期USD贴水：45～20〔大数～小数〕
例二 某日纽约外汇市场外汇报价为： 即期汇率：USD1=FRF7.2220～7.2240
〔直接标价法〕 六月期FF升水：200～140〔大数～小数〕 九月期FF贴水：100～150〔小数～大数〕
汇率的种类
➢ 按制定汇率的方法不同，划分为基本汇率 与套算汇率
➢ 从银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率、 卖出汇率和现钞汇率
➢ 按外汇的汇付方式不同，划分为电汇汇率、 信汇汇率和票汇汇率
➢ 按外汇买卖交割日不同，划分为即期汇率 和远期汇率
➢ 名义汇率、实践汇率和有效汇率
〔一〕按制定汇率的方法不同 ，划分为基本汇率与套算汇率
➢折算两种货币的兑换比率，首先要确 定以哪一外货币作为规范，即是以本 外货币表示本外货币的价钱，还是以 本外货币表示本外货币的价钱。罕见 的汇率标价方法有直接标价法、直接 标价法和美元标价法。
〔一〕直接标价法 〔Direct Quotation System〕
➢ 它是指以一定单位〔1个或100、10000等〕 的本外货币作为规范，折成假定干数量的 本外货币来表示汇率的方法。也就是说， 在直接标价法下，以本外货币表示本外货 币的价钱。
中间汇率〔Middle Rate〕，指银行买入价和银行卖 出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间汇 率主要用于旧事报道和经济剖析。
现钞汇率〔Bank Notes Rate〕，即银行买卖本国钞 票的价钱。
如何区分买入价和卖出价？
➢ 例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外 汇市场的报价如下：
➢ 巴黎 USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615
➢ 伦敦 GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890
➢ 留意： ➢ 从银行还是客户的角度？ ➢ 哪种货币？ ➢
〔三〕按外汇的汇付方式不同，划 分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇
率
1、电汇汇率〔Telegraphic Transfer Rate，简称T/T Rate〕是以电汇方式买卖 外汇时所运用的汇率。
2、在直接标价法下，一定单位的本外货币折 算的本外货币的数额增大，说明本外货币 币值上升，或本外货币币值下降，称为外 币升值
3、法定升值〔Revaluation〕是指政府经过 提高货币含金量或明文宣布的方式，提高 本外货币对外的汇价。升值〔Appreciation〕 是指由于外汇市场上供求关系的变化形成 的货币对外汇价的上升。
2、信汇汇率〔Mail Transfer Rate，简称 M/T Rate〕是以信汇方式买卖外汇时所运 用的汇率。
3、票汇汇率〔Draft Rate〕是以票汇方式 买卖外汇时所运用的汇率。
思索:
➢电汇汇率与信汇汇率和票汇汇率相比, 哪个高哪个低?
〔四〕按外汇买卖交割日不同， 划分为即期汇率和远期汇率
第三章外汇与汇率PowerPointPresenta
2021年7月24日星期六
第一节 外汇的概念
➢外汇的含义 ➢外汇的种类
外汇的含义
➢由于各国都有自己独立的货币制度和货 币，一外货币不能在另一国流通，从而 国与国之间的债务和债务在清偿时，需 求停止本外币的兑换。
➢含义
静态：国际汇兑
静态
狭义：外币资产
➢升值〔Depreciation〕是指由于外汇 市场上供求关系的变化形成的货币对 外汇价的下降。
Hard Currency 和Soft Currency
➢当某货币的汇价继续上升时，我们习 气称之为〝趋于坚硬〞 〔hardening〕，称该货币为〝硬通 货〞〔Hard Currency〕。
➢反之那么习气称之为〝趋于疲软〞 〔weakening〕和〝软通货〞〔Soft Currency〕。
➢它是指以美元和其他国度的货币来表 示各外货币汇率的方法。目的是为了 简化报价并普遍地比拟各种货币的汇 价。例如瑞士苏黎士某银行面对其他 银行的询价，报出的各种货币汇价为：
➢ USD1=CHF 5.5540
➢ GBP1=USD 1.8332
➢ USD1=CAD 1.1860
标价法中的基准货币和标价货币
➢ 在直接标价法下，一定单位的本外货币折 算的本外货币的数额增大，说明本外货币 币值上升，或本外货币币值下降，称为外 币升值〔Appreciation〕，或称辅币升值 〔Depreciation〕。
➢在直接标价法下，外币币值的上升或 下跌的方向和汇率值的添加或增加的 方向正好相反。
➢ 例如，我国人民币市场汇率为： ➢ 月初：USD1=CNY 8.2021 ➢ 月末：USD1=CNY 8.2200 ➢ 说明美元币值上升，人民币币值下
跌。
〔二〕直接标价法 〔Indirect Quotation
System〕
➢它是指以一定单位的本外货币为规范， 折算成假定干数额的本外货币来表示 汇率的方法。也就是说，在直接标价 法下，以本外货币表示本外货币的价 钱。
➢在直接标价法下，一定单位的本外货 币折算的本外货币数量增多，称为外 币升值，或辅币升值。
➢ USD1=FRF〔5.1000-0.0450 〕=
➢ 例二，
➢ 在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为 GBP1=USD1.5500，
➢ 一月期美元升水300点，二月期美元贴水 400点。
➢ 那么在直接标价法下，一月期美元汇率 为：GBP1=USD〔1.5500-0.0300〕 =USD1.5200二月期美元汇率为：
〔2〕由于西方外汇银行报价时采用美元标价 法，为了换算出各种货币间的汇率，必需 经过各种货币对美元的汇率停止套算。例 如香港某外汇银行的外汇买卖报价是：
USD1=DEM 1.7720
USD1=CHF 1.5182 据此可以套算出马克和瑞士法郎之间的汇 率：
DEM1=CHF〔1.5182/1.7720〕=CHF 0.8568
〔二〕从银行买卖外汇的角度，划
分为买入汇率、卖出汇率和现钞汇 率
买入汇率〔Buying Rate〕，也称买入价〔the Bid Rate〕，即银行从同业或客户买入外汇时所运用的 汇率。
卖出汇率〔Selling Rate〕，也称卖出价〔the用的汇率。
➢所谓交割〔Delivery〕，是指买卖双方 实行买卖契约，停止钱货两清的授受行 为。同其他买卖一样，交割日期不同， 那么买卖价钱也不同。
1. 即期汇率〔Spot Rate〕，也称现汇 汇率，是指买卖双方成交后，在两 个营业日〔Working Day〕以内操持 交割所运用的汇率。
2. 2. 远期汇率〔Forward Rate〕，也 称期汇汇率，是指买卖双方成交时， 商定在未来某一时间停止交割所运 用的汇率。普通而言，期汇的买卖 差价要大于现汇的买卖差价。
➢人们将各种标价法下数量固定不变的 货币叫做基准货币〔Based Currency〕，把数质变化的货币叫做 标价货币〔Quoted Currency〕。显 然，在直接标价法下，基准货币为外 币，标价货币为辅币；在直接标价法 下，基准货币为辅币，标价货币为外 币；在美元标价法下，基准货币能够 是美元，也能够是其他各外货币。
法定升值与升值
➢法定升值〔Revaluation〕是指政府 经过提高货币含金量或明文宣布的方 式，提高本外货币对外的汇价。
➢升值〔Appreciation〕是指由于外汇 市场上供求关系的变化形成的货币对 外汇价的上升。
法定升值与升值
➢法定升值〔Devaluation〕是指政府 经过降低货币含金量或明文宣布的方 式，降低本外货币对外的汇价。
➢名义有效汇率〔Nominal Effective Exchange Rate〕是一种加权平均汇 率，其权数取决于各国与该国经济往 来的亲密水平〔例如各国与该国的贸 易额占该国总贸易额的比重〕。
➢ 实践汇率〔Real Exchange Rate〕是名义汇
率用两国价钱水平调整后的汇率，即本国
商品与本国商品的相对价钱，反映了本国
〔1〕各国在制定出基本汇率后，再参考主要 外汇市场行情，推算出的本外货币与非关键 货币之间的汇率。例如：我国某日制定的人 民币与美元的基本汇率是：
8.2270
USD1= CNY
而事先伦敦外汇市场英镑对美元汇率为：
GBP1=USD 1.7816
这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率为：
GBP1=CNY〔1.7816×8.2270〕=CNY 14.6572
➢ GBP1=USD〔1.5500+0.0400〕 =USD1.5900
➢ 在实践外汇买卖中，也要报出远期外汇的 买入价和卖出价。这样，远期差价的升水 值或贴水值也都有一大一小两个数字。在 直接标价法下，如远期外汇为升水，那么 报出的远期差价形如〝小数～大数〞；如 远期外汇为贴水，那么报出的远期差价形 如〝大数～小数〞。在直接标价法下，如 远期外汇为升水，那么报出的远期差价形 如〝大数～小数〞；如远期外汇为贴水， 那么报出的远期差价形如〝小数～大数〞
1、基本汇率〔Basic Rate〕：选择出 一种与本国对外往来关系最为严密的 货币即关键货币〔Key Currency〕， 并制定或报出汇率。辅币与关键货币 间的汇率称为基本汇率。大少数国度 都把美元当作关键货币，把辅币与美 元之间的汇率作为基本汇率
2、套算汇率〔Cross Rate〕，又称为交叉 汇率。有两种含义：
狭义：以外币表示的、 可直接用于国际结算 的支付手腕
外汇的种类
➢可否自在兑换 ➢自在外汇：可兑换货币 ➢记帐外汇：清算外汇 ➢来源 ➢贸易外汇 ➢非贸易外汇 ➢交割日期 ➢即期外汇 ➢远期外汇
第二节 汇率的标价方法和种 类
➢汇率的标价方法
➢法定升值与升值、法定升值与升值
➢汇率的种类
汇率的标价方法
例三
有些外汇银行在报价时并不说明远期差 价是升水还是贴水。例如巴黎某外汇 银行报价为：
即期汇率： USD1=DEM 1.8410～ 1.8420
三个月：
200～300
六个月：
300～100
〔五〕名义汇率、实践汇率和有 效汇率
➢名义汇率〔Nominal Exchange Rate〕 就是理想中的货币兑换比率，它能够 由市场决议，也能够由官方制定。
➢在直接标价法下，外币币值的上升或 下跌的方向和汇率值的添加或增加的 方向相反。
➢例如，伦敦外汇市场汇率为： ➢ 月初：GBP1=USD 1.8115 ➢ 月末：GBP1=USD 1.8010 ➢ 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。
〔三〕美元标价法 〔U.S. Dollar Quotation
System〕
对远期汇率的报价有两种方式：
➢ 其一是直接报价〔Outright Rate〕，即 直接将各种不同交割期限的期汇的买入价 和卖出价表示出来，这与现汇报价相反。
➢ 其二是用远期差价〔Forward Margin〕或 掉期率〔Swap Rate〕报价，即报出期汇汇 率偏离即期汇率的值或点数。
➢ 升水〔at premium〕表示期汇比现汇贵； 贴水〔at discount〕表示期汇比现汇廉 价；平价〔at par〕表示两者相等。
➢ 银行报出的远期差价值在实务中常用点数 表示，每点〔point〕为万分之一，即 0.0001。
➢ 例一：
➢ 在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为 USD1=FRF5.1000，
➢ 三个月美元升水500点，六月期美元贴水 450点。那么在直接标价法下，三月期美元 汇率为
➢ USD1=FRF〔5.1000+0.0500〕=FRF5.1500，
商品的国际竞争力。名义汇率R与实践汇率
e之间的关系是：
➢
e R Pf
P
➢ 其中，Pf 和P 区分代表本国和本国的有 关价钱指数，R和 e 都是直接标价法下的 汇率。
第三节影响汇率变化的主要要素
➢国际收支状况 ➢通货收缩差异 ➢利率差异 ➢经济增长率差异 ➢中央银行干预 ➢预期要素
本章小结
1、静态的外汇是指人们为了清偿国际 间的债务债务关系，将一种货币兑换 成另一种货币的行为。狭义的静态外 汇泛指可以清偿对外债务的一切以本 外货币表示的资产或债务。狭义静态 外汇的前提条件有两个： 第一，以外币表示的资产； 第二，可直接用于国际结算。
例一 某日香港外汇市场外汇报价如下： 即期汇率：USD1=HKD7.7800～7.8000
〔直接标价法〕 一月期USD升水：30～50〔小数～大数〕 三月期USD贴水：45～20〔大数～小数〕
例二 某日纽约外汇市场外汇报价为： 即期汇率：USD1=FRF7.2220～7.2240
〔直接标价法〕 六月期FF升水：200～140〔大数～小数〕 九月期FF贴水：100～150〔小数～大数〕
汇率的种类
➢ 按制定汇率的方法不同，划分为基本汇率 与套算汇率
➢ 从银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率、 卖出汇率和现钞汇率
➢ 按外汇的汇付方式不同，划分为电汇汇率、 信汇汇率和票汇汇率
➢ 按外汇买卖交割日不同，划分为即期汇率 和远期汇率
➢ 名义汇率、实践汇率和有效汇率
〔一〕按制定汇率的方法不同 ，划分为基本汇率与套算汇率
➢折算两种货币的兑换比率，首先要确 定以哪一外货币作为规范，即是以本 外货币表示本外货币的价钱，还是以 本外货币表示本外货币的价钱。罕见 的汇率标价方法有直接标价法、直接 标价法和美元标价法。
〔一〕直接标价法 〔Direct Quotation System〕
➢ 它是指以一定单位〔1个或100、10000等〕 的本外货币作为规范，折成假定干数量的 本外货币来表示汇率的方法。也就是说， 在直接标价法下，以本外货币表示本外货 币的价钱。
中间汇率〔Middle Rate〕，指银行买入价和银行卖 出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间汇 率主要用于旧事报道和经济剖析。
现钞汇率〔Bank Notes Rate〕，即银行买卖本国钞 票的价钱。
如何区分买入价和卖出价？
➢ 例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外 汇市场的报价如下：
➢ 巴黎 USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615
➢ 伦敦 GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890
➢ 留意： ➢ 从银行还是客户的角度？ ➢ 哪种货币？ ➢
〔三〕按外汇的汇付方式不同，划 分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇
率
1、电汇汇率〔Telegraphic Transfer Rate，简称T/T Rate〕是以电汇方式买卖 外汇时所运用的汇率。
2、在直接标价法下，一定单位的本外货币折 算的本外货币的数额增大，说明本外货币 币值上升，或本外货币币值下降，称为外 币升值
3、法定升值〔Revaluation〕是指政府经过 提高货币含金量或明文宣布的方式，提高 本外货币对外的汇价。升值〔Appreciation〕 是指由于外汇市场上供求关系的变化形成 的货币对外汇价的上升。
2、信汇汇率〔Mail Transfer Rate，简称 M/T Rate〕是以信汇方式买卖外汇时所运 用的汇率。
3、票汇汇率〔Draft Rate〕是以票汇方式 买卖外汇时所运用的汇率。
思索:
➢电汇汇率与信汇汇率和票汇汇率相比, 哪个高哪个低?
〔四〕按外汇买卖交割日不同， 划分为即期汇率和远期汇率
第三章外汇与汇率PowerPointPresenta
2021年7月24日星期六
第一节 外汇的概念
➢外汇的含义 ➢外汇的种类
外汇的含义
➢由于各国都有自己独立的货币制度和货 币，一外货币不能在另一国流通，从而 国与国之间的债务和债务在清偿时，需 求停止本外币的兑换。
➢含义
静态：国际汇兑
静态
狭义：外币资产
➢升值〔Depreciation〕是指由于外汇 市场上供求关系的变化形成的货币对 外汇价的下降。
Hard Currency 和Soft Currency
➢当某货币的汇价继续上升时，我们习 气称之为〝趋于坚硬〞 〔hardening〕，称该货币为〝硬通 货〞〔Hard Currency〕。
➢反之那么习气称之为〝趋于疲软〞 〔weakening〕和〝软通货〞〔Soft Currency〕。
➢它是指以美元和其他国度的货币来表 示各外货币汇率的方法。目的是为了 简化报价并普遍地比拟各种货币的汇 价。例如瑞士苏黎士某银行面对其他 银行的询价，报出的各种货币汇价为：
➢ USD1=CHF 5.5540
➢ GBP1=USD 1.8332
➢ USD1=CAD 1.1860
标价法中的基准货币和标价货币
➢ 在直接标价法下，一定单位的本外货币折 算的本外货币的数额增大，说明本外货币 币值上升，或本外货币币值下降，称为外 币升值〔Appreciation〕，或称辅币升值 〔Depreciation〕。
➢在直接标价法下，外币币值的上升或 下跌的方向和汇率值的添加或增加的 方向正好相反。
➢ 例如，我国人民币市场汇率为： ➢ 月初：USD1=CNY 8.2021 ➢ 月末：USD1=CNY 8.2200 ➢ 说明美元币值上升，人民币币值下
跌。
〔二〕直接标价法 〔Indirect Quotation
System〕
➢它是指以一定单位的本外货币为规范， 折算成假定干数额的本外货币来表示 汇率的方法。也就是说，在直接标价 法下，以本外货币表示本外货币的价 钱。
➢在直接标价法下，一定单位的本外货 币折算的本外货币数量增多，称为外 币升值，或辅币升值。