第2章 物流金融的产生与发展

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目前，许多中小企业都说融资难， 中小企业融资到底难不难？ 融资是一门技术，赚钱是一门艺术。 难者不会，会者不难！

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蒙牛为什么“牛”？ 因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。

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企业不但要用好自己的钱， 也要用好别人的钱， 还要用好明天的钱。 企业不但要用好实有资本， 还有用好虚拟资本。 企业只用自己的钱永远做不大， 只有用好别人的钱、用好明天的钱、 用好虚拟资本，才能把企业做强做大。

第 十 七 种 模式：资产管理融资


第 十 八 种 模式：票据贴现融资


第 十 九 种 模式：资产典当融资
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第三类：内部融资和贸易融资模式 （七种模式）

第 二 十 种 模式：商业信用融资

商业信用融资是指在商品交易中，交易双方通过延期付 款或延期交货形成的一种商业信用筹措资金的形式。

第二十一种模式：国际贸易融资
做不同的事情
供应链整合 (先进的 3PL)
业绩和价值
优化经营 (传统的 3PL)
• 客户支持 • 库存管理 • • • • 运输 分销 材料管理 产品开发
• 服务的延伸 • 开拓新的能力 • 与供应链业务伙伴合作，合并及联盟
把同一件事情做 得更好
• 供应链计划
做一件事
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供应链能力

当前中国的第三方物流企业发展现状是：物流企业低 层次、同质化竞争严重
第 十 种 模 式：杠杆收购融资


第十一种模式：风险投资融资

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第二类：股权融资模式 （九种模式）

第十二种模式：投资银行融资

投资银行是主营资本市场业务的金融机构，现实中的证 券公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司 、投资顾问公司等都是投资银行机构。 国内上市融资是指企业根据国家《公司法》及《证券法 》要求的条件，经过中国证监会批准上市发行股票的一 种融资模式。

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企业为什么要用社会的钱？
自己的钱是有限的，用自己的钱只能是滚雪球式发展 社会的钱是无限的，用社会的钱可以是膨胀式发展

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中国企业类型划分基本标准

根据1999年11月国家统计局和原国家经贸委制定的 我国企业类型划分标准：
资产总额和年销售收入50亿元以上为特大型企业 资产总额和年销售收入5亿元以上为大型企业 资产总额和年销售收入5千万元以上为中型企业 资产总额和年销售收入5千万元以下为小型企业
基于信息服务，侧重货运过程的协 调 寻求通过管理实物、财务和海关/管 制制度来提供“综合物流服务”的 机会

原本主要致力于建立系统的系统集 成商，现在开始管理信息系统的外 包业务 为了给客户增加更多的价值，系统 集成商也主动提供有关电子商务、 物流和供应链管理的工作
Accenture, GE Information Servi物流 第二方物流 第三方物流 第四方物流 第五方物流 解 释 需求方为采购而进行的物流，如赴产地采购、自行运回 商品。 供应方为了提供商品而进行的物流，如供应商送货上门。 由物流的供应方和需求方之外的第三方所进行的物流。 提供各种物流信息咨询服务的企业。 提供各层次物流人才培训服务的企业。

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第一类：债权融资模式 （六种模式）
第一种模式：国内银行贷款 第二种模式：国外银行贷款 第三种模式：发行债券融资

企业发行债券融资，是企业按照法定的程序，直接向社 会发行债券融资的一种融资模式。
第四种模式：民间借贷融资 第五种模式：信用担保融资

信用担保融资是介于商业银行与企业之间以信誉证明和 资产责任保证结合在一起的融资模式。

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当前我国中小型企业融资状况

一是中小企业“融资难”现象

中小企业贷款难；各类银行放贷难；中小企业间接融资 难中小企业直接融资难

二是中小企业信贷融资“两极分化”现象


产品有销路、企业效益好、资信质量高的中小企业成为 各金融机构的争夺对象 产品销路不好、企业 效益一 般、资信质量低 的中小企业 ，成为各金融机构冷落的象
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第三方物流服务类型
以提供运输服务为主

以提供货物代理服务为主

信息和系统集成为主

由海运、陆运和空运公司建立起物 流能力 在需要物流上/下游信息的环节提 供运输增值服务 充分利用广大的运输终端网络提供 仓库和转运服务
TNT, UPS, FedEx, DHL, Maersk, APL

国际贸易融资是指各国政府为支持本国企业进行进口贸 易而由政府机构、银行等金融机构或进出口商之间提供 资金。主要形式有国际贸易短期筹资和国际贸易中长期 融资。
补偿贸易融资是指国外向国内公司提供机器设备、技术 、培训人员等相关服务等作为投资，待该项目生产经营 后，国内公司以该项目的产品或以商定的方法予以偿还 的一种融资模式。
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存贷利差目前仍然是银行的利润主要来源； 外资银行的进驻带来了激烈的竞争； 中小企业数量多，分布范围广，资金分散但总需求量 大，发展贷款业务的市场和潜力大，这将成为国内银 行业务竞争的主要战场之一。

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金融创新的涵义
广义的金融创新：是指金融机构为了适应新的经营环 境而开发、创造出的金融新理论、新业务、新工具及 新模式的总称，它泛指金融体系和金融市场上出现的 一系列新事物，包括金融工具→金融机构→金融市场 →金融制度的创新。 金融创新：是引进新的金融要素或已有要素的重新组 合，在最大化原则基础上对机构设置、业务品种、金 融工具以及金融制度所进行的金融业创造性变革和开 发活动。
第2章 物流金融的产生与发展
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本章学习目标
了解物流金融的起源 掌握物流金融的发展历程 掌握物流金融的发展趋势

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中小企业融资问题
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在国内，由于中小型企业存在着信用体系不健全的问 题，所以融资渠道贫乏，生产运营的发展资金压力大 。金融物流服务的提出，可以有效支持中小型企业的 融资活动。另外，金融物流可以盘活企业暂时闲置的 原材料和产成品的资金占用，优化企业资源。
Arrow, Avnet, Synnex Techn., Serial Systems
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物流金融服务？
从第三方物（3PLS）流到 第四方物流（4PLS）
虚拟的供应链 (新的天地 - 4PL)
新的商业模式 • 电子交易 • 提供有助于合作的服务 • 电子市场 • 第四方物流（4PL） • 应用服务提供 • 行业解决方案 （ASPs）

留存结余融资是指企业收益缴纳所得税后形成的、其所 有权属于股东的未分派利润，又投入于本企业的一种内 部融资模式。 资产管理融资是指企业通过对资产进行科学有效的管理 ，节省企业在资产上的资金占用，增强资金流转率的一 种变相融资模式。 票据贴现融资是指票据持有人在需要资金时，将商业票 据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额 支付给票据持有人的一项银行业务。
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按照传统经济理念

一元钱只能办一元钱的事情 一元钱可以成为10元钱的虚拟经济资本，产生更多的 剩 余价值。

按照创意经济的理念


因为人类社会已进入了全球经济、创意经济、诚信 与多赢经济的时代。
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企业生存与发展的三大资本
货币资本 人才资本 技术资本 其中，货币资本是最重要的。

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第十三种模式：国内上市融资

第十四种模式：境外上市融资 第十五种模式：买壳上市融资


买壳上市融资是非上市公司在境内外资本市场通过收购 控股上市公司来取得合法的上市地位，然后进行资产和 业务重组进行发行配股的一种融资模式。
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第三类：内部融资和贸易融资模式 （七种模式）

第 十 六 种 模式：留存盈余融资
资金短缺是所有企业的问题
中国石油上市融资223亿港币 中国石化上市融资267亿港币 中国电信上市融资118亿港币 中国移动上市融资327亿港币 中国联通上市融资436亿港币 中国人寿上市融资267亿港币 中国建设银行上市融资700亿港币

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企业为什么总是缺钱？
发展：只有发展才能生存，只有发展才能做强做大 越发展，越需要钱；越有钱，越发展 资本，促进发展；发展，资本增长 资金与发展产生良性互动 资金与发展产生循环增长
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怎样解决中小企业融资难的问题

宏观经济层面
国家出台扶持中小企业的方针政策 国家与社会金融机构进行体制改革 中小企业自身提高信誉与抗风险能力


微观经济层面
进行金融应用产品与技术创新 拓展与增加中小企业融资渠道 中小企业自身掌握融资运作技术

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中小企业怎样融资？
君子爱财 取之有道 企业融资 融之有道 中国中小企业融资28种模式分为四大类
在亚洲以此 种类别为主
BAX , MSAS, AEI, Emery, Schenker, Circle
以提供仓储服务为主

以提供港口/铁路终端服务为主

电子分销商

提供公用的或共享的仓储服务 通过与承运商和/或独立船队的关 系提供配送服务 擅长为食品杂货、零售和消费类产 品提供增值服务

第二十二种模式：补偿贸易融资

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第四类：项目融资和政策融资模式 （六种模式）

第二十三种模式：项目包装融资

项目包装融资是指对要融资的项目，根据市场运行规律 ，经过周密的构思和策划进行包装和运作的一种融资模 式。 高新技术融资是指用高新技术成果进行产业化的的一种 融资模式。

第二十四种模式：高新技术融资
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第二十七种模式：专项资金融资


第二十八种模式：产业政策融资

第三方物流服务的革命
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金融物流，是物流与金融相结合的产品，其不仅能提 高第三方物流企业的服务能力，经营利润，而且可以 协助企业拓展融资渠道，降低融资成本，提高资本的 使用效率。金融物流服务将开国内物流业界之先河， 是第三方物流服务的一次革命。
Exel, Tibbet & Britten
基于终端运作服务，并将业务延伸 至运输和配送 通常为散货、消费类和工业类产品 提供仓储、转运、分运、以及终端 配送服务
PSA Corp, CWT
零部件分销商和增值服务分销商， 也开始进入物流增值服务的领域 服务内容包括：系统配置、EDI、货 物跟踪、信息系统集成、库存管理 等

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金融机构创新意识增强
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当前金融机构面临的竞争越来越激烈。为在竞争中获 得优势，金融机构，比如银行，不断地进行业务创新 。这就促使了金融物流的诞生。金融物流可以帮助银 行吸引和稳定客户，扩大银行的经营规模，增强银行 的竞争能力；可以协助银行解决质押贷款业务中银行 面临的“物流瓶颈”——质押物仓储与监管；可以协 助银行解决质押贷款业务中银行面临的质押物评估、 资产处理等服务。


第二十五种模式：BOT项目融资

BOT是英文的缩写，其含义是：投资建设 到期移交
经营管理
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第四类：项目融资和政策融资模式 （六种模式）

第二十六种模式：IFC国际融资

IFC是国际金融公司的简称（英文缩写） IFC是世界银 行集团成员之一。它即是世界银行的附属机构，又是独 立的国际金融机构。 IFC 投资的重点是发展中国家中小 型企业的新建、改建和扩建项目。 专项资金投资是指国家专门投资于中小企业专 项用途的 资金。 产业政策投资是指政府为了优化产业结构，促进高新技 术成果产业化而提供的政策性支持投资。

对卡车运输、货代和一般物流服务而言，激烈的竞争使 利润率下降到平均只有2%左右，已没有进一步提高的可 能性。
对于供应链末端的金融服务来说，由于各家企业涉足 少，目前还有广大空间，于是包括UPS 在内的几家 大型第三方物流商在物流服务中增加了一项金融服务 ，将其作为争取客户的一项重要举措。 “未来的物流企业谁能掌握金融服务，谁就能成为最 终的胜利者。” ——UPS中国董事总经理兼首席代 表陈学淳
金融租赁融资是以商品形式表现借贷资本运动的一种融 资模式。
第六种模式：金融租赁融资

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第二类：股权融资模式 （九种模式）
第 七 种 模 式：股权出让融资 第 八 种 模 式：增资扩股融资 第 九 种 模 式：产权交易融资

产权交易融资是指企业的资产以商品的形式作价交易的 一种融资模式。 杠杆收购融资是指以被收购企业的资产或股权作为抵押 筹资，来增加收购企业的财务杠杆的力度，去进行收购 兼并的一种融资模式。 风险投资是一种投资于高科技、高增长、高风险企业的 权益资本投资。