2015年中央财经大学金融硕士考研参考书笔记汇总@才思

全心全意因才思教2015年中央财经大学金融硕士考研参考书笔记汇总@才思各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中央财经大学，今天和大家分享一下这个专业的参考书，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。

笔记：如何理解资本市场效率理论?可以从以下三个方面来理解资本市场的效率理论：（1）理论诞生的背景。

金融市场的一个重要功能是传递信息。

传递信息的效果，最后集中地反映在证券的价格上。

好的市场可以迅速传递大量准确的信息，帮助证券价格迅速调整到应有的价位上；反之，差的市场信息传递慢且不准确，要花费很长时间才能将证券价格调整到位。

为了评价市场对证券价格定位的效率，经济学家们做了大量研究，提出了资本市场效率理论，其中做出重要贡献的是美国经济学家费马。

（2）理论的假设、内容及应用。

①理解资本市场效率理论，应当注意理论的前提假设。

其假设条件包括：资本市场上有大量相互竞争的以利润最大化为目标的理性参与者。

这些参与者都各自独立地对股票价值进行分析并做出投资决策；各种信息以随机的方式进入市场，而且每个信息公布之后的调整一般是互相独立的；资本市场上互相竞争的投资者都力图使股票价格能够迅速地反映各种新信息的影响，这种影全心全意因才思教响在任何一个时点都无法进行预测。

可以看出，这些假设条件是非常理想化的，现实生活不可能出现完全吻合的情况，但可能存在近似的情形。

②按照资本市场效率理论，资本市场的有效性是指市场根据新信息迅速调整证券价格的能力。

该理论将资本市场的有效性分为弱势、半强势、强势三种。

在弱势有效市场上，证券的价格反映了过去的价格和交易信息。

如果市场是弱有效的，即存在信息高度不对称，提前掌握大量消息或内部消息的投资人就可以比别人更准确地识别证券的价值，并在价格与价值有较大偏离的程度下通过买或卖的交易，获取超常利润。

在这种市场环境下，设法得到第一手的正确信息，确定价格被高估或者低估的证券，就显得十分重要。

在半强势有效市场上，证券的价格反映了包括历史的价格和交易信息在内的所有公开发表的信息；半强势有效市场的有效性介于弱势和强势有效市场之间，其获利空间也介于二者之间。

在强势有效市场上，证券的价格反映了所有公开和不公开的信息。

在高度有效的市场上，想取得超常收益几乎不可能。

因为，即使证券价格与价值偏离，人们会立即掌握这一信息，然后通过迅速买进或卖出的交易行为将这一差异消除。

强势有效市场对于证券投资专业人士的意义是，用不着费劲去探寻各种宏观经济形势和有关公司的信息。

因为你得到了，所有其他人也同时得到了。

换言之，试图通过掌握和分析信息来发现价值被低估或高估的证券，基本上做不到。

因此，在这种情况下的正确投资策略是：与市场同步，取得和市场一致的投资收益。

具体做法是，按照市场综合价格指数组织投资。

（3）对理论的评价。

该理论对于证券投资而言，具有一定的指导意义。

但是，这一理论近年来也面临挑战。

在对有效市场假说进行实证的研究中，屡屡被指出存在许多统计异常的现象。

同时，理性经济人的假设前提也遭到异议。

全心全意因才思教4．如何理解资产组合理论？1952年，美国经济学家诺贝尔经济学奖获得者马科维茨提出资产组合理论，该理论可以从以下三个方面来理解：（1）进行资产组合的意义。

按照资产组合理论，资产组合的风险分为系统风险和非系统风险两类。

其中，系统风险是指因全局性因素而对所有证券收益都产生作用的风险。

这类风险来源于宏观方面的变化，而且不能通过证券投资组合加以分散，又称宏观风险。

系统风险主要包括市场风险、购买力风险以及政策风险。

系统风险无法通过增加持有资产的种类数量来消除。

非系统风险则是因个别上市公司特殊情况造成的风险，与整个市场没有关系，又称微观风险。

投资人可以通过投资组合弱化甚至完全消除这类风险。

非系统风险主要包括财务风险、信用风险、经营风险以及偶然事件风险。

非系统风险通过增加持有资产的种类数量就可以相互抵消。

经验数据证明，如果持有的资产种类数超过20种，资产组合中的非系统风险就会被完全抵消掉。

因此，人们总是希望在不影响投资收益的情况下，通过适当的分散投资，消除非系统风险，从而降低整体风险。

下图显示了系统和非系统风险与组合中资产种类数量的关系。

（2）资产组合的收益与风险。

资产组合的期望收益率相当于组合中各类资产期望收益率的加权平均值，权数是各资产价值在资产组合总价值中所占的比重。

与投资单一资产不同，当持有的资产种类数超过一种时，对投资风险衡量就不停留在把各种单一资产的风险简单相加。

因为多种资产的收益率之间可能存在不同的相关关系：可能是正相关，可能是负相关，也可能是不相关。

如果有很强的正相关关系，资产全心全意因才思教组合的风险会比各种资产风险的简单相加要高；如果有很强的负相关关系，资产组合的风险会比各资产风险相加要低。

（3）有效资产组合与最佳资产组合。

按照资产组合理论，有效资产组合是使风险相同但预期收益率最高的资产组合，在资产组合曲线上是叫做效益边界的线段。

如下图所示的A—C线段。

如果选择n种资产进行投资，对它们的任何一种组合都可以形成特定的组合风险与组合收益。

下图中，落在如鸡蛋壳形中的BAC区间内的任何一点都代表在n种资产范围内所组成的某一特定组合的风险与收益关系。

显然，在区域BAC中，只有落在A—C线段上的组合才是有效的组合，它们在同等的风险上具有最高的收益率。

资产组合风险并没有提示其中哪一个点的组合是最好的。

对于不同的投资人来说，是否最好取决于他的风险承受能力。

如果风险承受能力低，那么对他来说，最好的组合位于效益边界的低端；如果投资人富于冒险精神，那么，最佳的组合点则位于效益边界的高端。

5．如何看待资本市场的交易成本？（1）交易成本的定义。

1932年，科斯在《企业的性质》一文中首次提出交易成本的概念。

交易成本的形成，是伴随交易行为出现的。

任何一项交易都需要搜寻信息、谈判、签约、监督合约的履行，所有这些活动都需要支付成本。

资本市场交易成本是指在资本市场进行金融产品交易时付出的代价。

（2）资本市场交易成本的内涵。

可以分为显性成本和隐性成本两种。

①显性成全心全意因才思教本主要有手续费、税费、通讯费等等。

显性成本的高低主要取决于交易市场之间的竞争、市场繁荣程度、政府管制、技术进步等因素。

在市场间竞争较激烈、市场升温、政府对市场持鼓励支持态度、技术进步等情况下，显性交易成本会下降，反之则会上升。

②隐性成本主要是价差和信息成本。

在隐性成本中，决定价差成本的因素主要是影响证券流动性的因素，如证券质量、市场交易机制等；而信息成本则相对复杂。

资本市场上的信息主要有企业经营状况、产品销售状况、未来的投资计划等等与资产实际价值有关的信息，以及包括当前行情、过去的交易价格和交易量记录的交易信息。

对投资者来说，无论是搜集和分析信息还是购买专业的中介机构提供的信息，都要付出代价。

决定信息成本的因素主要是信息透明度。

信息透明度越高，信息成本就越低。

而政府监管效率、公司治理结构、社会的法制化程度、经济的市场化程度、中介服务机构的服务质量和相互之间的竞争程度等则是影响信息透明度的主要因素。

（3）交易成本的作用。

交易成本的存在具有双刃剑的作用，它既会减少收益、影响市场的活跃程度，也可能降低市场的投机程度。

中央财经大学金融硕士考研参考书一、初试形式与试卷结构试卷满分为150分，考试时间为180分钟。

自行命题，全国统一考试。

答题方式为闭卷、笔试。

全心全意因才思教试卷结构与分值：单选题（1分x20）、判断题（1分x20）、计算题（10分x3）、名词解释（4分x5）、问答题（8分x4）、论述题（14分x2）。

二、初试考试科目与参考书目《金融学》——李健《公司财务》——刘力央财的431金融学综合统一采用国家的431大纲，自主命题。

三：考试方式与分值本科目满分150分，其中，金融学部分为90分，公司财务部分为60分，由各培养单位自行命题，全国统一考试。

2015年考研专业课复习安排及方法问题一：专业课复习的复习进度及内容安排回答一：专业课的复习通常在9月或者更早就要开始了，集中复习一般放在11月－12月左右。

在复习的初期主要是对课程的大致内容进行了解，大概要拿出一个月的时间对所有的内容进行一下梳理，最好所有的章节的大概内容都在脑中留有印象，然后再结合历年试题，掌握命题的重点，把考过的知识点以及考过几遍都在书上做出标记，把这些作为复习的重点。

接下来的就是熟记阶段，这个阶段大概要持续两个月的时间。

在这段日子里要通过反复的背记来熟练掌握专业课的知识，理清知识脉络。

专业课的辅导班也通常会设在10月初或者11月，如果报了补习班，可以趁这个机会检验一下自己的复习全心全意因才思教结果，并且进一步加强对知识点的印象。

在面对繁多的复习内容的时候，运用行之有效的复习方法是非常重要的。

考研最后冲刺的一个月里，要对考试的重点以及历年试题的答题要点做进一步的熟练。

并用几份历年试题进行一下模拟，掌握考试时的答题进度。

专业课的命题非常灵活，有的题在书上找不到即成的答案，为了避免所答非所问，除了自己总结答案之外，还要查阅一下笔记或者辅导书上是否有答案，或者直接去找命题、授课的老师进行咨询，这样得来的答案可信度也最高。

在和老师咨询的过程中，除了能够获得试题的回答要点，更重要是能够从中掌握分析试题的方法，掌握如何运用已掌握的知识来正确的回答问题，这才是最为重要的。

问题二：专业课复习中需要获得的资料和信息以及这些资料和信息的获取方法回答二：1. 专业课复习中需要获得的资料和信息专业课的资料主要包括专业辅导书、课程笔记、辅导班笔记以及最重要的历年试题(因为毕竟是考上的学长学姐整理经验和教训都有的)。

如果这些都搜集全的话，就可以踏踏实实的开始复习了。

专业辅导书是复习的出发点，所有的考试的内容都是来源如此，但是通常专业辅导书都是又多又厚的，所以要使我们复习的效率最大化，就要运用笔记和历年试题把书本读薄。

如前所述，专业课试题的重点基本上不会有太大的变动，所以仔细研究历年试题可以帮助我们更快的掌握出题点和命题思路，并根据这些重点有的放矢的进行复习，这样可以节省很多复习的时间。

2. 专业课资料和信息的来源考研时各种各样的信息，如辅导班，参考书，以及最新的考研动态，并不是一个人就能顾及到的，在一些大的考研网站上虽然可以获全心全意因才思教得一些信息，但是有关的专业的信息还是来自于学校内部同学之间的交流。

毕竟考生大部分的时间还是要放在学习上。

专业课信息最重要的来源就是刚刚结束研究生考试的的研究生一年级学生，由于他们已经顺利通过考试，所以他们的信息和考试经验是最为可靠的。

笔记和历年试题都可以和认识的师兄师姐索取，或者和学校招生办购买。

由于专业课的考试是集中在一张试卷上考查很多本书的内容，所以精练的辅导班笔记就比本科时繁多的课程笔记含金量更高。