我国中小型企业的筹资风险及规避策略

我国中小型企业的筹资风险及规避策略
摘要：中小型企业对整个社会经济的发展有着巨大的推动作用，是国民经济的重要组成部分之一。

然而，中小企业筹资难，且筹资过程中隐藏着巨大的风险，使得中小企业筹资需求无法及时得到满足，严重阻碍了企业的发展。

鉴于此，本文分析了中小企业筹资风险的类型和原因，并对此提出了相应的规避策略，希望为中小企业融资活动提供借鉴和
关键词：中小企业筹资风险规避策略
中小企业是我国社会主义市场经济体制下的一种重要的经济主体，对我国的经济发展起到了巨大的推动作用，但是目前中小企业的发展方式并不十分完善，尚存在一些不足和缺陷，筹资问题即是其中之一。

由于市场行情变化多端，中小企业面临的竞争压力与日俱增，所筹集资金的使用效益也会存在很大变数，产生一系列筹资风险，如何识别和评判中小企业筹资过程中遇到的风险，并找到规避风险的有效办法就成为中小企业发展中亟需解决的重要课题。

一、中小型企业筹资风险类型
传统企业主要通过利润再投资的方式来扩大规模，而现代中小企业则普遍选择筹资渠道，但是在筹资过程中却存在着诸多风险，如不加以防范，可能导致企业丧失偿还债务的能力。

近些年来，中小企业
之间的竞争越来越激烈，市场经济中持续高涨的通货膨胀压力也使得企业普遍面临着资金供不应求、资金短缺以及资金流动紧张等状况，导致盈利空间被大幅压缩，并使中小企业面临筹资困难、筹资成本高、筹资方式单一、筹资风险大等一系列问题。

根据成因不同，可将中小企业的筹资风险分为以下两种：
（一）现金性筹资风险
企业在特定的时间点上所产生的资金流出量多于资金流入量而导致企业无法按时偿还债务本息的风险便属于现金性筹资风险。

这种风险不会影响企业下一次乃至今后所进行的筹资。

同时由于会计处理上受权责发生制的影响，即使企业当期投入大于支出也并不等于企业就有现金流入，即与企业收支是否盈余没有直接的关系。

现金性筹资风险产生的根源在于企业理财不当，是一种因现金预算安排方式不妥或执行力不足而造成的支付危机。

此外，在债务期限结构搭配不好以及资本结构安排不够合理时，也会引发企业在某一时点的偿债高峰风险。

（二）收支性筹资风险
企业在收不抵支的情况下所出现的不能偿还到期债务本息的风险，即是收支性筹资风险。

收支性筹资风险会对企业债务的偿还产生不利影响，它是一种整体风险。

这种风险一旦产生就意味着企业经营的失败，或者此时企业正处于资不抵债的破产状态。

收支性筹资风险不单单是由理财不当所造成的，更主要是由于企业经营不当造成的净产量总量减少所致。

出现收支性筹资风险不仅将使债权人的权益受到
威胁，而且将给企业所有者带来更严峻的风险和压力。

二、中小型企业筹资风险产生的原因
（一）外因
一是金融融资体系失衡。

我国建立市场经济体制之后，市场经济主体虽然愈加多元化，但是我国金融市场的垄断程度却居高不下，银行信贷业务通常情况下是以国有大型企业为服务对象，一直没有建立起合理完善的中小型企业融资服务体系，这种不平衡的融资体系成为加剧我国中小企业融资难的一个重要因素。

二是政府对中小企业政策上的扶持力度有限。

多年以来，国家针对国有大型企业相继制定和实施了许多扶持政策，解决了其融资难的问题，而中小型企业一直处于融资弱势的地位，再加上政府对中小企业的重视程度较低，缺乏专门针对中小企业的相关优惠政策或扶持政策。

这就使得我国中小企业的融资渠道变窄，融资风险增大。

（二）内因
一是企业内源融资额度偏低。

内源融资即公司内部融通的资金，内源性融资的增加对于中小企业抵御筹资风险具有重要作用。

但是我国中小企业绝大多数经营规模较小，内源融资额度极小，据相关数据显示，在我国中小企业的融资组成中，内源性融资的比重尚不足30%。

二是中小企业资本结构不合理。

影响企业资本结构的因素主要包括筹资方式、筹资金额以及筹资时间等，不同的筹资方式会给企业带来不同的风险，与企业自身条件不相符的筹资方式和筹资金额、不恰
当的债务期限安排都会引发企业的筹资风险。

三、中小型企业的筹资风险的规避策略
（一）宏观层面
1、完善相关政策法规我国中小企业筹资风险产生的一个重要原因即是国家没有给予政策上的扶持，若政府能够在相关的政策法规上给予帮助，则中小企业的筹资难度和筹资风险都将大幅减少。

由此可见，完善中小企业筹资问题的相关政策法规，不仅有利于加快利率的市场化改革，而且能够加强企业的信用管理，加快形成健全、规范的商业银行贷款体系，为中小企业融资开辟便利渠道。

具体步骤是，首先应采取相应措施，改变目前国内信用担保基金总量有限以及信用担保能力欠缺的局面，进而为中小企业获取较大额度贷款提供保证；其次，应加快中小企业的信用建设，完善中小企业信用信息征集系统及数据库系统，加强中小企业的信用管理，逐渐建立起覆盖全国范围的基础信用信息共享平台和网络。

2、成立中小企业贷款机构目前，中小企业的筹资渠道较为单一，国家商业银行并没有专门针对中小企业的贷款业务，增加成立中小企业贷款机构是解决这一问题的良好方法。

中小企业贷款机构属于政策性的金融服务机构，主要面向中小企业，运作模式更加灵活，且成本费用相对更低，可为中小企业提供更为及时、优质的贷款服务。

同时，担保机构也可以凭借自身的优秀的信用能力，为中小企业争取大额度的银行贷款担保。

基于此，政府应专门针对政策性担保机构制定相应的扶持政策，科学设计并尽快出台减税、免税等多项优惠政
策，并以这部分优惠税收为政府出资，用来增加担保机构的资本金。

（二）企业层面
1、加大内源筹资
良好的盈利能力是企业内源资金筹集强有力的基础，企业想要加大内源融资，首先需要提高自身盈利能力，具体可以从以下两方面着手：一是引进现代化管理制度，提高经营管理效率，优化资本结构，进而控制成本、增加利润；二是加强自主创新能力，加快技术改造，提高企业产品的核心竞争力，利用先进科技成果为企业赢得更多利润，进而为企业开展内源性筹资奠定良好的基础。

另外，企业还应强化应收账款及存贷管理，努力控制坏账损失，以内源性融资形式提高资金利用率。

2、控制筹资成本我国大部分小企业都利用银行贷款的方式来进行资金筹集，但是当银行贷款不能满足中小企业的全部资金需求时，民间借贷就成为了中小企业融资的重要选择。

然而，较之银行法定利率，民间借贷利率通常要高出许多，这将大大增加企业的筹资成本。

因此，中小企业要想控制筹资成本，还是应尽量争取银行方面的信贷资源，尽可能减少和控制民间借贷。

积极与银行进行沟通，帮助银行及时掌握企业信息，同时加强财务规范化建设，做好自身财务工作，提高企业会计信息的真实性与可靠性，从而获得银行方面的信赖与支持，降低企业的筹资成本。

3、选取最优资本结构企业筹资管理的一个重要任务就是选取最优资本结构，中小企业的财务部门应对不同渠道的资金成本进行详细
分析和对比，确定最佳筹资组合以控制企业的资金成本。

同时，企业要依据自身经营管理的的实际条件以及所处的行业环境，选择最适合自身发展的负债结构，既要维持一定的长期还债能力，又要保留足够的短期变现能力，从而提高企业对筹资风险的抵御能力。

四、结束语
筹资风险是目前我国中小企业发展中普遍存在的一个
问题，积极规避筹资风险对中小企业乃至国民经济的健康发
展都具有十分重要的意义。

针对当前中小企业筹资风险产生
的原因，一方面应从宏观方面完善相关政策法规，成立中小
企业贷款机构，另一方面企业自身也应该加大内源筹资、控
制筹资成本，选择最优资本结构，在解决中小企业资金缺口的同时，降低中小企业融资风险，促进中小企业可持续发展。

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