酿酒行业风险分析报告书
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11.56
9.57
8.31
6.03
发展能力
应收帐款增长率
16.17
3.81
6.37
0.40
利润总额增长率
43.97
29.89
27.60
33.68
资产增长率
14.18
10.75
7.19
6.14
销售收入增长率
25.33
24.06
20.63
16.6
营运能力
应收帐款周转率
16.10
15.50
12.20
10.61
12.57
2.45
数据来源：国家统计局
（三）行业价格上升
2007年，粮食及动力价格上涨幅度较大。整体来看，对我国烟酒制造业行业价格存在影响。2007年1－11月份，我国烟酒及用品价格指数增加，且增长率保持波动上升的态势。
数据来源：国家统计局
图62007年1—11月我国烟酒消费价格增长率
进一步具体考察酿酒行业子行业价格变化。粮食价格上涨，给以粮食为主要原料的白酒行业提供涨价的口实。2007年份，具有定价权的国内白酒行业龙头如贵州茅台、泸州老窖、五粮液等纷纷提价，这导致白酒出厂价格指数微微爬升。8月份出厂价格指数同比增长0.62个百分点，9月出厂价格指数同比增长0.75个百分点。
表22004年—2007年11月酿酒业各类型酒销售收入结构
单位：%
名称
2004年
2005年
2006年
2007年11月
白酒
44.41
44.36
41.04
48.21
啤酒
45.20
44.43
38.39
40.30
黄酒
2.73
2.59
2.24
2.88
葡萄酒
5.39
6.28
5.76
6.15
其他酒
2.27
2.35
数据来源：国家统计局
图52007年1—11月酿酒业各类型酒销售收入结构
从子行业销售收入所占比重来看，各子行业销售收入所占比重都有所上升。与2006年相比，白酒、啤酒子行业销售收入所占比重上升的幅度较大，分别上升了7.17个百分点、1.91个百分点；黄酒和葡萄酒所占比重分上升了0.64个百分点、0.39个百分点。
预计2008-2010年居民平均年消费支出增速将会保持在10-15%之间，由此拉动酒类消费品收入增速高达20-25%。从酿酒行业各细分行业来看，白酒、啤酒市场份额增长迅速，葡萄酒的利润空间较大。我们认为商业银行应根据行业所处的周期阶段决定对其授信投放的额度，原则上以本行授信投放平均增长幅度为基础适度扩大信贷额度。
1.22
1.22
1.33
其他酒
3.55
3.13
1.15
0.90
数据来源：国家统计局
（二）行业需求扩大，白酒、啤酒销售收入比重上升明显
近四年来，我国酿酒行业消费保持高速增长，销售收入增速保持在17％以上，平均增速为21.75％。2006年酿酒行业销售收入达到2047亿元，2007年1～11月达到了2260亿元，预计年底时将接近2500亿元。
图132004～2007年酿酒子行业销售利润率
五、酿酒行业风险分析与提示
从总体上来看，白酒行业和葡萄酒行业的风险不是很大，主要是因为白酒和葡萄酒的利润空间大，高端市场的吸纳力仍然比较强，而且传统的优势企业一直保持着良好的发展势头。但是，白酒行业的地方保护势力有所抬头，一方面对全国市场的形成和发展影响较大，但是从另一个角度来看，则有利于本省白酒企业的发展。
数据来源：国家统计局
图112004～2007年酿酒子行业销售收入比重变化
从利润看，白酒子行业的利润是最高的，比重在60%左右，且2005年—2007年仍呈缓慢上升趋势。其次为啤酒，比重在27%左右，近四年来啤酒子行业利润比重呈缓慢下降趋势。再次为葡萄酒，比重不到10％，最低的是黄酒比重不到3%。
白酒的利润比重高于资产和收入比重，超过了10％。
数据来源：国家统计局
图1酿酒行业工业总产值占GDP比重变化
二、酿酒行业供需发展和预测
（一）行业供给稳定，啤酒供给占有优势
近年来，随着人民生活水平的提高，酿酒业总产量保持了稳定增长，尤其是从2004年以来产量增幅提高到10%以上，增速明显加快。截止到2007年11月，酒类总产量4093.07万吨，同比增长13.93%，低于2006年的同比增长速度。但是，近似于14%的产量增速，仍是一个较快的增长速度，这说明酿酒行业继续保持着良好发展势态。
（三）利润增速超过销售收入增速，利润空间加大，行业景气继续向好
宏观经济高速增长与居民收入的提高带动我国酿酒行业快速增长。2007年前11月，我国酿酒业总产量累计达到4093.07万吨，同比增长13.93%。截止到2007年11月，我国酿酒行业的各项经济指标较06年都呈现了良好的增长趋势。
表42006、2007年11月酿酒业各项行业经济指标
行业的营运能力也在不断提高，应收帐款周转率、产成品周转率和流动资产周转率都不同幅度提高，2007年11月底分别达到16.1％、10.89％和1.80％。
从发展能力看，利润总额在2007年发生了飞跃性增长，增速达到了43.97％，而2006年时仅为29.89％，收入和资产增速都有所提高。行业在2007年发生快速发展，主要是由于2006年1月1日，商务部《酒类流通管理办法》和两个管理规范开始实施，首次明确规定酒类流通实行经营者备案登记制度和溯源制度，实现了酒类商品自出厂到销售终端全过程流通信息的可追溯性。该项新政策对行业产生了较大影响，使得发展速度减缓，2007年后政策的短期影响消失，取而代之的是行业及时调整了发展策略，积极应对政策变化，使得行业重新恢复了快速发展。总体看，行业在政策的推动下，发展能力大幅度增强。
数据来源：国家统计局
图22000-2007年11月我国酿酒业总产量及增长情况
酿酒子行业产品有白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒等。截止到2007年11月的数据表明：啤酒占绝对优势，2007年1—11月啤酒产量3697.49万吨，同比增长12.96%，占行业的86.13%。其次是白酒，产量432.75万吨，增长23.02%，占行业的10.08%。葡萄酒产量56.94万吨，增长35.37%，占行业的1.33%，比重较小。进入2007年，白酒和葡萄酒的供给量扩张，而啤酒的供给量有了少许的收缩。
（一）规模指标比重变化
从图中看出，2004年—2007年我国酿酒子行业资产比重变化不大。白酒和啤酒是酿酒行业的两大主要行业，资产总额比重各在45％左右，累计比重接近90％，其次所占比重较多的行业是葡萄酒行业，资产比重在6％左右，黄酒行业所占资产比重最低，不到4%。
数据来源：国家统计局
图102004～2007年酿酒子行业资产比重变化
从趋势看，近两年来，白酒、啤酒和葡萄酒行业盈利能力逐渐增强，销售利润率有所提高，而黄酒的变化不大。2007年，受白酒大面积提价的影响，白酒子行业的销售利润率超过了葡萄酒，达到了近四年以来的最高值12.55%。随着酿酒行业竞争加剧、行业规模扩大、企业管理水平提高，行业的效益将继续呈现出上升趋势。
数据来源：国家统计局
粮价上涨，给啤酒行业价格带来影响。从2007年4月份开始，啤酒出厂价格开始缓慢爬升。2007年7、8、9三个月，啤酒出厂价格指数分别同比增长1.39、1.36、1.52个百分点。
数据来源：国家统计局
图72007年1-9月我国酿酒行业价格指数
三、行业效益分析及预测
（一）三费比重降低
酿酒行业三费增速远低于销售收入增速，2007年1～11月，销售收入增速有所提高。从趋势来看，三费增速呈现出平缓趋势。销售收入增速约为25％。
2007年11月
2006年
2005年
2004年
盈利能力
销售毛利率
34.38
34.26
35.80
37.03
销售利润率
9.74
8.19
7.81
7.38
资产报酬率
9.21
7.33
6.23
5.45
偿债能力
负债率
51.14
50.88
52.22
53.88
亏损面
17.47
19.39
21.73
24.51
利息保障倍数
从销售收入看，黄酒和葡萄酒的销售收入比重明显低于白酒和啤酒。白酒和啤酒的销售收入之和是整个酿酒行业的近90%。葡萄酒和黄酒的销售收入比重都较低，所占比重分别在6%和3%左右。可见，消费者对葡萄酒和黄酒的需求相对的要小很多。
从趋势来看，2007与2006年相比，白酒、啤酒子行业所占销售收入比重为上升趋势。白酒销售比重上升最为明显，原因主要是：近年来白酒价格普遍上涨，尤其是高端白酒。而啤酒销售收入比重上升也有啤酒价格上涨的因素，但更重要的原因在于人们对啤酒的需求有不断增加的趋势。
单位：千元，%
指标
产品销售收入
销售收入同比增长
利润总额
比上年同期增长
工业总产值（当年价格）
比上年同期增长
出口交货值
2006年
204772089
24.06
16779464
29.89
212973691
22.74
3514701
2007年11月
226066336
25.33
22029029
43.97
234495774
数据来源：国家统计局
图42004年—2007年酿酒行业销售收入及增速变化
需求快速增长的原因在于我国经济保持高速增长，居民生活水平提高，带动居民食品支出快速增长。
2007年1—11月，白酒的销售收入仍排在第一位，占行业的48.21%，这主要是因为白酒的单价普遍高于啤酒。其次是啤酒，销售收入占行业的40.30%。白酒和啤酒的总和就占了市场份额的近80%。葡萄酒所占的酒类销售收入比重高于黄酒。葡萄酒销售收入占行业的6.15%，黄酒份额较低，仅占2.88%。其他酒销售收入占2.45%。
24.96
3590507
数据来源：国家统计局
从产品销售收入与利润增速来看，我国酿酒行业产品利润总额增速快于产品销售收入，整个酿酒行业利润空间加大，继续处于景气区域。我国居民收入的继续增长以及收入分配格局的调整，使得居民消费支出也将进一步保持增长，进而带动酿酒行业继续处于景气区域。
四、子行业对比分析与预测
数据来源：国家统计局
图122004～2007年酿酒子行业利润比重变化
（二）子行业
酿酒大行业的销售利润率处在一个较高水平，在9％左右。啤酒行业的利润率远低于大行业；黄酒行业的销售利润率略低于酿酒行业平均水平。
白酒和葡萄酒子行业的销售利润率都明显高于大行业的平均值。2006年和2007年，白酒和葡萄酒的销售利润率都在11%以上。可见，酿酒行业中，白酒和葡萄酒子行业的盈利能力最强。
产成品周转率
10.39
9.14
7.87
7.18
流动资产周转率
1.80
1.70
1.49
1.35
数据来源：国家统计局
酿酒行业销售毛利率四年总体呈不断下降趋势，但销售利润率和资产报酬率不断上升，这主要是由于行业发展日益成熟，规模扩大，运行效率提高。
行业盈利能力明显增强。虽然行业负债率上升略微上升了近1个百分点，但是行业亏损面降低了2个百分点。目前行业负债率为51.14％，亏损面为17.47％，利息保障倍数达11.56倍，偿债能量较强。
数据来源：国家统计局
图32007年1—11月酿酒业各类型酒产量结构
表1
2004年—2007年11月酿酒业个子行业供给产量结构变化
单位：%
名称
2004年
2005年
2006年
2007年11月
白酒
9.23
9.80
9.75
10.08
啤酒
86.14
85.86
86.31
86.13
黄酒
—
—
1.57
1.57
葡萄酒
1.09
数据来源：国家统计局பைடு நூலகம்
图82004年—2007年三费增速变化
由于三费增速保持平缓态势，销售收入增速加快，导致三费所占销售收入比重下降。其中，管理费用所占销售收入比重下降最明显，约下降了1个百分点。
数据来源：国家统计局
图92004年—2007年三费占销售收入比种变化
（二）行业整体经济运行良好
表32004年—2007年酿酒行业效益变化
摘要
一、在国国民经济地位逐渐增强
随着经济发展和居民生活水平提高，酿酒市场逐步扩大。2005年—2007年酿酒行业在全国的地位逐渐提高。
从下图看出，工业总产值占GDP的比重稳步上升，2005年时约占0.82％左右，2006年时上升到1.02％，2007年达到1.04％。
从未来看，由于我国居民生活水平的不断提高以及国内和国际市场对酒类产品的需求和消费的继续增加，这将使得酿酒业大力发展，在国民经济中的地位会进一步的增加。
另外，如果中国经济能继续保持平稳快速发展，为啤酒需求的提高提供强有力的保证，加之2008北京奥运的需求拉动效应，中国啤酒行业总体发展前景也较为乐观。目前中国啤酒行业面临的主要风险将是经济下滑和国外品牌竞争的风险。
六、行业授信策略建议
近年来，随着人民生活水平的提高，酿酒业总产量保持了稳定增长，尤其是从2004年以来产量增幅提高到10%以上，增速明显加快。截止到2007年11月，酒类总产量4093.07万吨，同比增长13.93%，虽然较2006年的产量增速放缓，但仍保持着较快的增长速度，继续呈现良好的发展势态。目前，行业仍将处于景气指数较高的区间。
9.57
8.31
6.03
发展能力
应收帐款增长率
16.17
3.81
6.37
0.40
利润总额增长率
43.97
29.89
27.60
33.68
资产增长率
14.18
10.75
7.19
6.14
销售收入增长率
25.33
24.06
20.63
16.6
营运能力
应收帐款周转率
16.10
15.50
12.20
10.61
12.57
2.45
数据来源：国家统计局
（三）行业价格上升
2007年，粮食及动力价格上涨幅度较大。整体来看，对我国烟酒制造业行业价格存在影响。2007年1－11月份，我国烟酒及用品价格指数增加，且增长率保持波动上升的态势。
数据来源：国家统计局
图62007年1—11月我国烟酒消费价格增长率
进一步具体考察酿酒行业子行业价格变化。粮食价格上涨，给以粮食为主要原料的白酒行业提供涨价的口实。2007年份，具有定价权的国内白酒行业龙头如贵州茅台、泸州老窖、五粮液等纷纷提价，这导致白酒出厂价格指数微微爬升。8月份出厂价格指数同比增长0.62个百分点，9月出厂价格指数同比增长0.75个百分点。
表22004年—2007年11月酿酒业各类型酒销售收入结构
单位：%
名称
2004年
2005年
2006年
2007年11月
白酒
44.41
44.36
41.04
48.21
啤酒
45.20
44.43
38.39
40.30
黄酒
2.73
2.59
2.24
2.88
葡萄酒
5.39
6.28
5.76
6.15
其他酒
2.27
2.35
数据来源：国家统计局
图52007年1—11月酿酒业各类型酒销售收入结构
从子行业销售收入所占比重来看，各子行业销售收入所占比重都有所上升。与2006年相比，白酒、啤酒子行业销售收入所占比重上升的幅度较大，分别上升了7.17个百分点、1.91个百分点；黄酒和葡萄酒所占比重分上升了0.64个百分点、0.39个百分点。
预计2008-2010年居民平均年消费支出增速将会保持在10-15%之间，由此拉动酒类消费品收入增速高达20-25%。从酿酒行业各细分行业来看，白酒、啤酒市场份额增长迅速，葡萄酒的利润空间较大。我们认为商业银行应根据行业所处的周期阶段决定对其授信投放的额度，原则上以本行授信投放平均增长幅度为基础适度扩大信贷额度。
1.22
1.22
1.33
其他酒
3.55
3.13
1.15
0.90
数据来源：国家统计局
（二）行业需求扩大，白酒、啤酒销售收入比重上升明显
近四年来，我国酿酒行业消费保持高速增长，销售收入增速保持在17％以上，平均增速为21.75％。2006年酿酒行业销售收入达到2047亿元，2007年1～11月达到了2260亿元，预计年底时将接近2500亿元。
图132004～2007年酿酒子行业销售利润率
五、酿酒行业风险分析与提示
从总体上来看，白酒行业和葡萄酒行业的风险不是很大，主要是因为白酒和葡萄酒的利润空间大，高端市场的吸纳力仍然比较强，而且传统的优势企业一直保持着良好的发展势头。但是，白酒行业的地方保护势力有所抬头，一方面对全国市场的形成和发展影响较大，但是从另一个角度来看，则有利于本省白酒企业的发展。
数据来源：国家统计局
图112004～2007年酿酒子行业销售收入比重变化
从利润看，白酒子行业的利润是最高的，比重在60%左右，且2005年—2007年仍呈缓慢上升趋势。其次为啤酒，比重在27%左右，近四年来啤酒子行业利润比重呈缓慢下降趋势。再次为葡萄酒，比重不到10％，最低的是黄酒比重不到3%。
白酒的利润比重高于资产和收入比重，超过了10％。
数据来源：国家统计局
图1酿酒行业工业总产值占GDP比重变化
二、酿酒行业供需发展和预测
（一）行业供给稳定，啤酒供给占有优势
近年来，随着人民生活水平的提高，酿酒业总产量保持了稳定增长，尤其是从2004年以来产量增幅提高到10%以上，增速明显加快。截止到2007年11月，酒类总产量4093.07万吨，同比增长13.93%，低于2006年的同比增长速度。但是，近似于14%的产量增速，仍是一个较快的增长速度，这说明酿酒行业继续保持着良好发展势态。
（三）利润增速超过销售收入增速，利润空间加大，行业景气继续向好
宏观经济高速增长与居民收入的提高带动我国酿酒行业快速增长。2007年前11月，我国酿酒业总产量累计达到4093.07万吨，同比增长13.93%。截止到2007年11月，我国酿酒行业的各项经济指标较06年都呈现了良好的增长趋势。
表42006、2007年11月酿酒业各项行业经济指标
行业的营运能力也在不断提高，应收帐款周转率、产成品周转率和流动资产周转率都不同幅度提高，2007年11月底分别达到16.1％、10.89％和1.80％。
从发展能力看，利润总额在2007年发生了飞跃性增长，增速达到了43.97％，而2006年时仅为29.89％，收入和资产增速都有所提高。行业在2007年发生快速发展，主要是由于2006年1月1日，商务部《酒类流通管理办法》和两个管理规范开始实施，首次明确规定酒类流通实行经营者备案登记制度和溯源制度，实现了酒类商品自出厂到销售终端全过程流通信息的可追溯性。该项新政策对行业产生了较大影响，使得发展速度减缓，2007年后政策的短期影响消失，取而代之的是行业及时调整了发展策略，积极应对政策变化，使得行业重新恢复了快速发展。总体看，行业在政策的推动下，发展能力大幅度增强。
数据来源：国家统计局
图22000-2007年11月我国酿酒业总产量及增长情况
酿酒子行业产品有白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒等。截止到2007年11月的数据表明：啤酒占绝对优势，2007年1—11月啤酒产量3697.49万吨，同比增长12.96%，占行业的86.13%。其次是白酒，产量432.75万吨，增长23.02%，占行业的10.08%。葡萄酒产量56.94万吨，增长35.37%，占行业的1.33%，比重较小。进入2007年，白酒和葡萄酒的供给量扩张，而啤酒的供给量有了少许的收缩。
（一）规模指标比重变化
从图中看出，2004年—2007年我国酿酒子行业资产比重变化不大。白酒和啤酒是酿酒行业的两大主要行业，资产总额比重各在45％左右，累计比重接近90％，其次所占比重较多的行业是葡萄酒行业，资产比重在6％左右，黄酒行业所占资产比重最低，不到4%。
数据来源：国家统计局
图102004～2007年酿酒子行业资产比重变化
从趋势看，近两年来，白酒、啤酒和葡萄酒行业盈利能力逐渐增强，销售利润率有所提高，而黄酒的变化不大。2007年，受白酒大面积提价的影响，白酒子行业的销售利润率超过了葡萄酒，达到了近四年以来的最高值12.55%。随着酿酒行业竞争加剧、行业规模扩大、企业管理水平提高，行业的效益将继续呈现出上升趋势。
数据来源：国家统计局
粮价上涨，给啤酒行业价格带来影响。从2007年4月份开始，啤酒出厂价格开始缓慢爬升。2007年7、8、9三个月，啤酒出厂价格指数分别同比增长1.39、1.36、1.52个百分点。
数据来源：国家统计局
图72007年1-9月我国酿酒行业价格指数
三、行业效益分析及预测
（一）三费比重降低
酿酒行业三费增速远低于销售收入增速，2007年1～11月，销售收入增速有所提高。从趋势来看，三费增速呈现出平缓趋势。销售收入增速约为25％。
2007年11月
2006年
2005年
2004年
盈利能力
销售毛利率
34.38
34.26
35.80
37.03
销售利润率
9.74
8.19
7.81
7.38
资产报酬率
9.21
7.33
6.23
5.45
偿债能力
负债率
51.14
50.88
52.22
53.88
亏损面
17.47
19.39
21.73
24.51
利息保障倍数
从销售收入看，黄酒和葡萄酒的销售收入比重明显低于白酒和啤酒。白酒和啤酒的销售收入之和是整个酿酒行业的近90%。葡萄酒和黄酒的销售收入比重都较低，所占比重分别在6%和3%左右。可见，消费者对葡萄酒和黄酒的需求相对的要小很多。
从趋势来看，2007与2006年相比，白酒、啤酒子行业所占销售收入比重为上升趋势。白酒销售比重上升最为明显，原因主要是：近年来白酒价格普遍上涨，尤其是高端白酒。而啤酒销售收入比重上升也有啤酒价格上涨的因素，但更重要的原因在于人们对啤酒的需求有不断增加的趋势。
单位：千元，%
指标
产品销售收入
销售收入同比增长
利润总额
比上年同期增长
工业总产值（当年价格）
比上年同期增长
出口交货值
2006年
204772089
24.06
16779464
29.89
212973691
22.74
3514701
2007年11月
226066336
25.33
22029029
43.97
234495774
数据来源：国家统计局
图42004年—2007年酿酒行业销售收入及增速变化
需求快速增长的原因在于我国经济保持高速增长，居民生活水平提高，带动居民食品支出快速增长。
2007年1—11月，白酒的销售收入仍排在第一位，占行业的48.21%，这主要是因为白酒的单价普遍高于啤酒。其次是啤酒，销售收入占行业的40.30%。白酒和啤酒的总和就占了市场份额的近80%。葡萄酒所占的酒类销售收入比重高于黄酒。葡萄酒销售收入占行业的6.15%，黄酒份额较低，仅占2.88%。其他酒销售收入占2.45%。
24.96
3590507
数据来源：国家统计局
从产品销售收入与利润增速来看，我国酿酒行业产品利润总额增速快于产品销售收入，整个酿酒行业利润空间加大，继续处于景气区域。我国居民收入的继续增长以及收入分配格局的调整，使得居民消费支出也将进一步保持增长，进而带动酿酒行业继续处于景气区域。
四、子行业对比分析与预测
数据来源：国家统计局
图122004～2007年酿酒子行业利润比重变化
（二）子行业
酿酒大行业的销售利润率处在一个较高水平，在9％左右。啤酒行业的利润率远低于大行业；黄酒行业的销售利润率略低于酿酒行业平均水平。
白酒和葡萄酒子行业的销售利润率都明显高于大行业的平均值。2006年和2007年，白酒和葡萄酒的销售利润率都在11%以上。可见，酿酒行业中，白酒和葡萄酒子行业的盈利能力最强。
产成品周转率
10.39
9.14
7.87
7.18
流动资产周转率
1.80
1.70
1.49
1.35
数据来源：国家统计局
酿酒行业销售毛利率四年总体呈不断下降趋势，但销售利润率和资产报酬率不断上升，这主要是由于行业发展日益成熟，规模扩大，运行效率提高。
行业盈利能力明显增强。虽然行业负债率上升略微上升了近1个百分点，但是行业亏损面降低了2个百分点。目前行业负债率为51.14％，亏损面为17.47％，利息保障倍数达11.56倍，偿债能量较强。
数据来源：国家统计局
图32007年1—11月酿酒业各类型酒产量结构
表1
2004年—2007年11月酿酒业个子行业供给产量结构变化
单位：%
名称
2004年
2005年
2006年
2007年11月
白酒
9.23
9.80
9.75
10.08
啤酒
86.14
85.86
86.31
86.13
黄酒
—
—
1.57
1.57
葡萄酒
1.09
数据来源：国家统计局பைடு நூலகம்
图82004年—2007年三费增速变化
由于三费增速保持平缓态势，销售收入增速加快，导致三费所占销售收入比重下降。其中，管理费用所占销售收入比重下降最明显，约下降了1个百分点。
数据来源：国家统计局
图92004年—2007年三费占销售收入比种变化
（二）行业整体经济运行良好
表32004年—2007年酿酒行业效益变化
摘要
一、在国国民经济地位逐渐增强
随着经济发展和居民生活水平提高，酿酒市场逐步扩大。2005年—2007年酿酒行业在全国的地位逐渐提高。
从下图看出，工业总产值占GDP的比重稳步上升，2005年时约占0.82％左右，2006年时上升到1.02％，2007年达到1.04％。
从未来看，由于我国居民生活水平的不断提高以及国内和国际市场对酒类产品的需求和消费的继续增加，这将使得酿酒业大力发展，在国民经济中的地位会进一步的增加。
另外，如果中国经济能继续保持平稳快速发展，为啤酒需求的提高提供强有力的保证，加之2008北京奥运的需求拉动效应，中国啤酒行业总体发展前景也较为乐观。目前中国啤酒行业面临的主要风险将是经济下滑和国外品牌竞争的风险。
六、行业授信策略建议
近年来，随着人民生活水平的提高，酿酒业总产量保持了稳定增长，尤其是从2004年以来产量增幅提高到10%以上，增速明显加快。截止到2007年11月，酒类总产量4093.07万吨，同比增长13.93%，虽然较2006年的产量增速放缓，但仍保持着较快的增长速度，继续呈现良好的发展势态。目前，行业仍将处于景气指数较高的区间。