上海电力(600021)股评报告
上海电力：2020年第一季度发电量完成情况公告
上海电力股份有限公司2020年第一季度发电量完成情况公告一、2020年第一季度发电量完成情况根据公司统计，2020年第一季度，公司完成合并口径发电量112.34亿千瓦时，同比下降11.18%，其中煤电完成83.18亿千瓦时，同比下降12.88%，气电完成8.92亿千瓦时，同比下降40.66%，风电完成13.18亿千瓦时，同比上升23.58%，光伏发电完成7.05亿千瓦时，同比上升33.35%；上网电量106.56亿千瓦时，同比减少11.20%；上网电价均价（含税）0.51元/千瓦时，同比增加0.02元/千瓦时。
2020年第一季度，公司市场交易结算电量27.35亿千瓦时，同比下降33.43%。
其中直供交易电量（双边、平台竞价）25.86亿千瓦时，同比下降26.91%；短期交易0.43亿千瓦时，同比下降83.72%；跨省区交易电量和发电权交易（合同替代、转让）等1.07亿千瓦时，同比下降65.25%。
公司发电量下降的主要原因是受疫情影响，全社会用电量下降明显，导致公司发电量下降。
（注：由于公司2019年收购了公司控股股东国家电力投资集团有限公司持有的上海长兴岛热电有限责任公司100%股权和盐城热电有限责任公司47.30%股权，涉及同一控制下的企业合并，公司对去年同期的发电量、上网电量等进行了追溯调整。
）公司所属各电厂2020年第一季度发电量数据如下：上海外高桥发电有限责任公司（以下简称“外高桥电厂”），江苏阚山发电有限公司（以下简称“阚山电厂”），浙江浙能长兴天然气热电有限公司（以下简称“长兴燃机”），上海长兴岛热电有限责任公司（以下简称“长兴岛热电”）另有自发自用光伏发电量，其中外高桥自发自用光伏发电量11万千瓦时，阚山自发自用光伏发电量77万千瓦时，长兴燃机自发自用光伏发电量10万千瓦时，长兴岛热电自发自用光伏发电量6万千瓦时。
二、2020年第一季度装机容量情况2020年第一季度，公司新增控股装机容量0.2036万千瓦。
上海电力股票分析.doc
证券投资分析报告实验课程名称《投资学》开课专业年级商学院班级 B120401学号 B12040115姓名陈红燕指导教师梁美娟2015年 6月 2日上海电力（600021）股票分析一、选股理由上海电力这支股票主要根据行业选择的，当时听说毒胶囊事件给医药行业的股票带来很大的波动，所以在选股是特意避开了食品医药行业，选股力求稳定，我认为一些像电力、盐业这些国家控股的行业不会有太大的波动，且上海电力地处中国东部沿海地区，受燃料来源的影响较小，当山西、安徽等地的煤炭供应不足时进口燃料也十分的便利。
在经济环境方面，上海市肩负着面向世界、服务全国、联动“长三角”的重任,在全国经济建设和社会发展中具有十分重要的地位和作用。
上海电力作为一家电力生产企业,身处能源消费中心,有益于分享上海市经济的高速增长。
在购进股票的时候，股票走势位于低点，存在上涨的可能，有可能带来盈利。
二、基本分析（一）、宏观分析2011年是内忧外患、纷繁复杂的一年。
欧洲债务危机不断蔓延，主要经济体复苏步伐受阻。
为了刺激经济，财政紧张的发达经济体不断推出宽松货币政策，但政策刺激边际效用递减，同时引致全球流动性泛滥，给新兴经济体带来通胀压力。
新兴经济体不得不连续紧缩货币，但遏制通胀的同时也损害了经济增长。
中国作为全球最大的新兴经济体和世界第二大经济体，一方面饱受通胀高企的困扰，不断进行紧缩调控；另一方面，积极推进要素价格、财税体制改革，为促进经济转型保驾护航。
进入今年四季度后，欧债危机进一步恶化，外围经济下滑风险加大，中国经济增速持续下行；遏制通胀的政策效应逐渐显现，通胀水平也明显回落，增长、物价双下行，经济步入衰退期。
在温州民间借贷资金链断裂的刺激下，政策微调开启，调控重心逐渐由抗通胀向保增长转移。
展望2012年，转型成为宏观经济的主要特征，经济增长中枢将下移，而政策促转型所释放的政策红利将带来结构性机会。
三驾马车中内需对经济的拉动依然较强，在政策刺激和物价回落背景下，消费实际增速将有所提高；受房地产调控的拖累，固定资产投资将进一步下滑；由于全球经济复苏前景黯淡，出口对经济的贡献将成为负拉动。
电力板块的龙头股(精选)
电力板块的龙头股(精选)电力板块的龙头股有哪些电力板块的龙头股有：1.上海电力：公司总市值497.79亿，现股价为10.23。
2.恒华能源：公司总市值210.73亿，现股价为12.26。
3.金山股份：公司总市值1895.19亿，现股价为6.52。
4.置信电气：公司总市值42.91亿，现股价为5.36。
5.吉电股份：公司总市值503.41亿，现股价为7.42。
6.国电南瑞：公司总市值406.98亿，现股价为12.97。
7.建投能源：公司总市值181.83亿，现股价为7.42。
8.内蒙华电：公司总市值140.53亿，现股价为4.52。
9.国投电力：公司总市值411.16亿，现股价为7.28。
10.华银电力：公司总市值118.53亿，现股价为4.22。
以上电力板块龙头股的整理排名不分先后，仅供参考，具有风险的投资行为，请依据专业投资人士的指导。
电力储能板块龙头股电力储能板块的龙头股有：______南都电源____（300068）。
公司从事的是铅炭储能电池和钠离子电池的研发与生产。
______鹏辉能源____（300438）。
公司的主营业务是锂离子电池、镍氢电池、锂铁电池、锌锰电池等的研发、生产和销售。
______天能股份____（603886）。
公司锂离子电池产品广泛应用于工业、新能源交通、民用等应用领域。
______德尔未来____（002631）。
公司的主要业务为木地板、定制家具及密度板等大家居产品的研发、生产和销售。
______国轩高科____（002074）。
公司业务有动力锂离子电池及输配电设备的研究、开发、制造、销售。
______新纶新材____（002341）。
公司的新能源电池铝塑膜产品正在攻坚阶段，即将实现量产。
______浙能电力____（600023）。
浙能电力有上海化学研究院储能项目和嘉兴源杰钠离子项目。
______比亚迪____（002594）：刀片电池电化学性能优越，高能量密度，高安全性，解决了磷酸铁锂电池针刺测试的行业痛点。
上海市电力看经济分析报告
上海市电力看经济分析报告4月13日，上海电网电力交易中心发布的今年第一季度电力交易信息显示，3月份上海用电负荷、用电量…改白去年11月以来迹续4个月的负增长频势，双双微升2.97%和1.15%，国家拉动内需措施初见成效。
13月，上海电网最大用电负荷是1月13日的1713.6万千瓦，同比上年1804.3万千瓦减少90.7万千瓦，增长率为-5.03%；1-3月上海中网总用中最增长率为-7.38%；总发中，量增长率为-10.48%；总受电量增长率为1.59%，受气温偏高与全球经济危机影响，用电负荷与用电量处于较低的水平；而去年2月虽有春节长假，但冰雪天气较多，用电需求较大，且去年2月比今年多一天，这就造成今年2月的发闭电量较去年同期相比仍然出现一定的负增长。
3月日平均最高气温为14.58度，日平均最低气温为7.8度，较去年相比气温略低，由于国际金融危机影响精稳，3月星现今年以来首次增长态势。
一季度，上海电网统调机组总发电量和10家公用电厂的发电量间比双双下降，本地机，组年累计发电利用小时数为1392小时。
上海电网总受电量与去年同期相比增长1.59%，受电占总用电量的比例为28.17%上海电网电力交易中心表示，将继续探索市场交易与节能减排的有机结合，推进发电权交易的研究号升展，探索大用户直供电的模式，使市场交易工作更具生命力与活力。
同时，以月度交易为市场交易的立要抓乎，不断丰富创新市场模式与交影品种，开展形式多样购销灵活的市场交易，努力扩大跨省跨区交易规模，促进三公”调度交易工作上一个新台阶、创一个新周面、华东电监局、上海市经情委电力处、华东电网电力交易中心、上海市电力公司有关部门、华能发电集团、国电发电集团、中电投华东分公司、申能股份，上海各统调发电厂有关负责人出席上海电网电力交易中心信息发布会。
上海电力财务报表分析精编WORD版
上海电力财务报表分析精编W O R D版IBM system office room 【A0816H-A0912AAAHH-GX8Q8-GNTHHJ8】目录一、综合浏览 (5)二、资产负债表分析 (20)三、利润表分析 (29)四、现金流量表分析 (35)五、所有者权益变动表分析 (40)六、财务报告的比率分析和综合分析 (42)（1）偿债能力分析 (42)（2）营运能力分析 (44)（3）盈利能力分析 (45)（4）发展能力分析 (46)（5）杜邦分析 (47)七、展望企业发展前景 (48)综合浏览1、企业从事行业与经营业绩上海电力股份有限公司成立于1998年6月4日，并于2003年10月14日在境内成功发行人民币普通股股票，同年10月29日在上海证券交易所正式挂牌交易。
公司是由中电投集团控股的大型发电公司。
2005年11月，公司顺利完成股权分置改革。
公司目前股权结构情况：中电投集团持股比例为42.84%；中国电力国际发展有限公司持股比例为20.17%；中国长江电力股份有限公司持股比例为8.77%；社会公众股东持股比例为28.22%。
经营业绩：董事会报告一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析2014 年，公司董事会在全体股东及社会各方的大力支持下，积极面对外部挑战，紧紧围绕“稳增长、调结构、抓改革、强管理、转作风、促发展”工作要求，按照年初制定的工作目标，不断夯实安全生产和环保底线，全力推进结构调整、布局优化、转型升级，全面完成了股东大会确定的利润目标和各项任务。
截至2014 年底，公司权益装机容量为893.22 万千瓦，同比增加46.25 万千瓦，增幅为5.46％；2014 年，公司完成合并口径发电量 338.34 亿千瓦时（含转移电量），同比增长8.73％；实现归属于上市公司股东的净利润 13.26 亿元，同比增长 16.32％。
加权平均净资产收益率 14.96％，同比减少0.15 个百分点；基本每股收益 0.62 元，同比增长16.32％；归属于上市公司股东的每股净资产4.56 元，同比增长22.49％。
上海电力股票分析
上海电力（600021）股票分析一、选股理由上海电力这支股票主要根据行业选择的，当时听说毒胶囊事件给医药行业的股票带来很大的波动，所以在选股是特意避开了食品医药行业，选股力求稳定，我认为一些像电力、盐业这些国家控股的行业不会有太大的波动，且上海电力地处中国东部沿海地区，受燃料来源的影响较小，当山西、安徽等地的煤炭供应不足时进口燃料也十分的便利。
在经济环境方面，上海市肩负着面向世界、服务全国、联动“长三角”的重任,在全国经济建设和社会发展中具有十分重要的地位和作用。
上海电力作为一家电力生产企业,身处能源消费中心,有益于分享上海市经济的高速增长。
在购进股票的时候，股票走势位于低点，存在上涨的可能，有可能带来盈利。
二、基本分析（一）、宏观分析2011年是内忧外患、纷繁复杂的一年。
欧洲债务危机不断蔓延，主要经济体复苏步伐受阻。
为了刺激经济，财政紧张的发达经济体不断推出宽松货币政策，但政策刺激边际效用递减，同时引致全球流动性泛滥，给新兴经济体带来通胀压力。
新兴经济体不得不连续紧缩货币，但遏制通胀的同时也损害了经济增长。
中国作为全球最大的新兴经济体和世界第二大经济体，一方面饱受通胀高企的困扰，不断进行紧缩调控；另一方面，积极推进要素价格、财税体制改革，为促进经济转型保驾护航。
进入今年四季度后，欧债危机进一步恶化，外围经济下滑风险加大，中国经济增速持续下行；遏制通胀的政策效应逐渐显现，通胀水平也明显回落，增长、物价双下行，经济步入衰退期。
在温州民间借贷资金链断裂的刺激下，政策微调开启，调控重心逐渐由抗通胀向保增长转移。
展望2012年，转型成为宏观经济的主要特征，经济增长中枢将下移，而政策促转型所释放的政策红利将带来结构性机会。
三驾马车中内需对经济的拉动依然较强，在政策刺激和物价回落背景下，消费实际增速将有所提高；受房地产调控的拖累，固定资产投资将进一步下滑；由于全球经济复苏前景黯淡，出口对经济的贡献将成为负拉动。
上海电力股份有限公司介绍企业发展分析报告
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告上海电力股份有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:上海电力股份有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分上海电力股份有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业电力、热力生产和供应业-电力生产资质增值税一般纳税人产品服务建设、经营及管理；组织电力、热力生产、销1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标信息最多显示100条记录，如需更多信息请到企业大数据平台查询7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
上海电力：2020年第一季度报告正文
公司代码：600021 公司简称：上海电力上海电力股份有限公司2020年第一季度报告正文一、重要提示1.1 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.2 公司全体董事出席董事会审议季度报告。
1.3 公司负责人王运丹、主管会计工作负责人陈文灏及会计机构负责人（会计主管人员）高咏欣保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
1.4 本公司第一季度报告未经审计。
二、公司主要财务数据和股东变化2.1主要财务数据注1：上年初至上年报告期末调整主要为2019年8月31日同一控制下企业合并国家电投集团所属的长兴岛热电、盐城热电，按企业会计准则规定追溯调整所致。
注2：本期在计算加权平均净资产收益率指标时，归属于公司普通股股东净利润扣减了一季度永续债利息3,256万元，归属于普通股股东的净资产不包括永续债本金32亿元以及永续债利息5,032.98万元。
注3：本期在计算每股收益指标时，归属于普通股股东的净利润扣减了一季度永续债利息3,256万元。
非经常性损益项目和金额√适用□不适用2.2截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表2.3截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东、前十名优先股无限售条件股东持股情况表□适用√不适用三、重要事项3.1公司主要会计报表项目、财务指标重大变动的情况及原因√适用□不适用1、2020年一季度，公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少48.45%，基本每股收益较上年同期减少60.36%，主要系上年同期公司持有的海通证券股票因股价上涨确认公允价值变动收益及处置部分海通证券股票取得投资收益合计1.72亿元。
2、2020年一季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长96.15%，主要系公司新能源装机规模增长，新能源板块发电量同比增长。
600021上海电力2023年上半年决策水平分析报告
上海电力2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为244,884.96万元，与2022年上半年的94,332.77万元相比成倍增长，增长1.6倍。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年上半年营业利润为244,167.42万元，与2022年上半年的93,058.2万元相比成倍增长，增长1.62倍。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。
二、成本费用分析上海电力2023年上半年成本费用总额为1,832,541.93万元，其中：营业成本为1,552,741.96万元，占成本总额的84.73%；销售费用为1.57万元，占成本总额的0%；管理费用为82,125.58万元，占成本总额的4.48%；财务费用为175,594万元，占成本总额的9.58%；营业税金及附加为16,288.84万元，占成本总额的0.89%；研发费用为5,789.96万元，占成本总额的0.32%。
2023年上半年销售费用为1.57万元，与2022年上半年的1.16万元相比有较大增长，增长35.52%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2023年上半年管理费用为82,125.58万元，与2022年上半年的65,415.95万元相比有较大增长，增长25.54%。
2023年上半年管理费用占营业收入的比例为4.06%，与2022年上半年的4.05%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
三、资产结构分析上海电力2023年上半年资产总额为16,779,679.31万元，其中流动资产为3,529,046.87万元，主要以应收账款、货币资金、预付款项为主，分别占流动资产的56.14%、25.42%和5.07%。
非流动资产为13,250,632.45万元，主要以固定资产、长期股权投资、在建工程为主，分别占非流动资产的71.71%、12.5%和5.32%。
600021上海电力2023年上半年行业比较分析报告
上海电力2023年上半年行业比较分析报告一、总评价得分70分，结论良好二、详细报告（一）盈利能力状况得分93分，结论优秀上海电力2023年上半年净资产收益率(%)为8.19%，高于行业良好值7.1%，低于行业最优值9.5%。
总资产报酬率(%)为5.1%，高于行业平均值3.4%，低于行业良好值5.2%。
销售(营业)利润率(%)为12.06%，高于行业优秀值11.6%。
成本费用利润率(%)为13.36%，高于行业优秀值9.1%。
资本收益率(%)为135.84%，高于行业优秀值10.7%。
盈利能力状况（二）营运能力状况得分49分，结论较差上海电力2023年上半年总资产周转率(次)为0.25次，低于行业平均值0.4次，高于行业较差值0.2次。
应收账款周转率(次)为2.33次，低于行业较差值5.3次，高于行业极差值2.2次。
流动资产周转率(次)为1.28次，低于行业平均值1.9次，高于行业较差值0.6次。
资产现金回收率(%)为3.21%，低于行业较差值3.8%，高于行业极差值-0.4%。
存货周转率(次)为27.21次，高于行业良好值20.8次，低于行业最优值29.4次。
营运能力状况（三）偿债能力状况得分48分，结论较差上海电力2023年上半年资产负债率(%)为70.55%，劣于行业较差值68.6%，优于行业极差值83.6%。
已获利息倍数为2.4，低于行业平均值2.6，高于行业较差值1.6。
速动比率(%)为79.06%，高于行业优秀值73.5%。
现金流动负债比率(%)为6.22%，低于行业较差值12.8%，高于行业极差值3.1%。
带息负债比率(%)为69.45%，劣于行业平均值65.0%，优于行业较差值71.6%。
偿债能力状况（四）发展能力状况得分88分，结论良好上海电力2023年上半年销售(营业)增长率(%)为25.36%，高于行业优秀值20.3%。
资本保值增值率(%)为128.55%，高于行业优秀值111.4%。
600021上海电力2023年三季度财务指标报告
上海电力2023年三季度财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2023年三季度利润总额为140,122.68万元，与2022年三季度的102,303.94万元相比有较大增长，增长36.97%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)营业利润率(%) -1.57 8.74 12.73 13.28成本费用利润率-1.42 9.34 13.84 14.56(%)总资产报酬率(%) 2.03 8.88 5.33 5.54净资产收益率(%) -2.25 7.13 9.82 8.45 上海电力2023年三季度的营业利润率为12.73%，总资产报酬率为5.33%，净资产收益率为9.82%，成本费用利润率为13.84%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为15,192,684.33万元，经营资产的收益率为3.75%，而对外投资的收益率为6.77%。
2023年三季度营业利润为142,544万元，与2022年三季度的102,048.28万元相比有较大增长，增长39.68%。
以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加4,915.64万元，其他收益增加2,814.83万元，营业成本减少90,769.77万元，财务费用减少20,159.58万元，共计增加118,659.82万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产处置收益减少11,546.48万元，信用减值损失减少1,015.09万元，公允价值变动收益减少3.52万元，管理费用增加21,019.13万元，营业税金及附加增加5,486.36万元，研发费用增加1,764.59万元，销售费用增加9.03万元，共计减少40,844.19万元。
各项科目变化引起营业利润增加40,495.72万元。
三、偿债能力分析偿债能力指标表2023年三季度流动比率为0.83，与2022年三季度的0.73相比有所增长，增长了0.1。
600021上海电力2023年上半年财务风险分析详细报告
上海电力2023年上半年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为533,125.29万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为2,238,730.81万元。
2.长期资金需求该企业长期资金需求为8,309,438.36万元，2023年上半年已有长期带息负债为5,983,606.47万元。
3.总资金需求该企业的总资金需求为8,842,563.66万元。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为893,329.04万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是1,275,951.74万元，实际已经取得的短期带息负债为2,238,730.81万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为1,275,951.74万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为1,467,263.08万元，在5年之内偿还的贷款总规模为1,849,885.78万元，当前实际的带息负债合计为8,222,337.28万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为841,669.85万元。
不过，该资金缺口在企业持续经营4.25个分析期之后可被盈利填补。
企业负债水平较高，且经营活动和投资活动均存在资金缺口，存在资金链断裂风险但风险趋于下降。
资金链断裂风险等级为8级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业存在长期性资金缺口，缺口资金为803,423.78万元。
其中：长期投资合计增加133,433.72万元，固定资产合计增加93,774.05万元，无形资产及其他资产合计增加38,790.09万元，递延所得税资产增加5,765.09万元，其他非流动资产减少86,692.22万元，共计增加185,070.73万元。
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上海电力股票分析报告上海电力股份有限公司，1998年6月4日，经国家经济体制改革委员会批准，并依据特别规定，由上海市电力公司和中国华东电力集团公司作为发起人，以发起设立方式设立本公司。
后在2003-10-29由国泰君安证券股份有限公司承销上市，注册资金为21.3974亿元，上市总市值139200万元，上证A股，股票代码600021，首日开盘价8.51元，首日收盘价8.67元首日涨幅1.88%。
经营范围为电力、热力的生产、建设、经营及企业内部电力人员技能培训，主营业务为电力、热力生产与销售。
上海电力股份有限公司成立于1998年6月4日，并于2003年10月14日在境内成功发行人民币普通股股票，同年10月29日在上海证券交易所正式挂牌交易。
公司是由中国电力投资集团公司（以下简称“中电投集团”）控股的大型发电公司。
2005年11月，公司顺利完成股权分置改革。
公司目前股权结构情况：中电投集团持股比例为42.84%；中国电力国际发展有限公司持股比例为20.17%；中国长江电力股份有限公司持股比例为8.77%；社会公众股东持股比例为28.22%。
截至2010年6月30日，公司总股本21.40亿元，总资产323.65亿元，股东权益57.25亿元，公司全资拥有吴泾热电厂、闵行发电厂、杨树浦发电厂、上海上电电力运营有限公司、上海电力能源发展（香港）有限公司、上海电力燃料股份有限公司；控股经营上海上电漕泾发电有限公司、上海外高桥发电有限责任公司、上海漕泾热电有限责任公司、江苏阚山发电有限公司、江苏上电八菱集团有限公司、上海上电电力工程有限公司、浙江上电天台山风电有限公司；合作经营上海吴泾发电有限责任公司、上海外高桥第二发电有限责任公司、淮沪煤电有限公司、上海外高桥第三发电有限责任公司；联合经营上海吴泾第二发电有限责任公司、江苏华电望亭天然气发电有限责任公司、浙江浙能镇海天然气发电有限责任公司等。
目前公司权益装机容量为750.77万千瓦。
一、宏观层面分析（一）盘面分析经过5月15日到5月21日连续的五连阳后，上证股指上升到一个相对高位，指数维持在2300点附近，但是，从5月23日开始，当我们还以为大盘将开始相对高位的一个震荡的时候，股指却在5月31日应声下落，一周之内将股指打压到2242点附近。
由于受到房产税以及IPO等多重消息的影响，4月以来，股指一直处于盘面震荡格局，究其原因主要是人们对股市信心不足。
（二）经济数据分析虽然4月份工业增加速度同比增长9.3%，高于3月份的8.9%，但是据统计4月份的制造业PMI为50.6%，不仅低于人们普遍的预期，更低于3月份的50.9%，同样的非制造业PMI4月份为54.5%，低于3月份的55.6%。
而众所周知，拉动经济的三驾马车分别为：居民消费，社会投资，净出口总额。
4月份，社会消费品总额为17600.3亿元，环比下降了0.23%。
固定资产投资总额4月当月为33226.9亿元，国家主导的固定投资份额，即为达成城镇化的政府投资额为10672亿元，因此社会资金投资固定资产的份额为22554.9亿元，67.89%，而3月份为69.63%，因此可见，由于4月经济增速放缓，社会投资力量明显不足。
据海关数据显示，4月净出口总额为1145.3亿元，而3月份的净出口总额为-61亿元，因此，只有净出口实现了逆转，增长额为1206.3亿元。
结论分析：4月份总体经济数据显示，2057.6亿元拉动经济增长的占比中国内消费仅占1.97%，固定资产投资占39.41%，而净出口则仍为主导，占到58.63%。
说明，国内经济发展仍然为出口导向型，并且由于4月经济疲软，造成股市信心不足。
而本文分析的上海电力（6000021）为经营火力发电以及装电配备公司，因此，受大盘和国内经济状况的影响较大。
二、行业分析上海电力（600021）所属行业为电力、热力生产和供应业，本身主要经营火力发电，发电配送以及装备等活动，因此属于成熟型行业公司，下面对其在行业中排名做出详细分析：（一）电力行业分析：A.行业特点：（1）同质性：产品没有本质差别，主要差别在于水、火、风电等电能质量差异。
（2）瞬时性：产、供、销（发、输、配、售、用）同时完成，行业基本无存货，以销定产，产品需求和供给大体相等。
（3）建设期短，单位造价低（4,000元/kW以下）（4）利用小时可预测性高，变动因素主要在于煤价、电价（5）装机容量、发电量和上市公司数量均占主流；（6）由于热电过多承担了政府职能（上市是一个伪命题）以及燃油和燃气机组占比低，研究重点在燃煤类上市公司。
（7）形成的是发电，输电，配电，售电的产业链。
（8）半周期性：下游用户中有一半是周期性行业——钢铁、有色、化工、建材，还有一半是商业、居民以及没有周期的工业用电。
业界往往把电力当作全周期行业，但我们认为目前中国正处于重化工业阶段的用电特性，行业半周期特征将保持较长时期。
（9）公用事业性：电价受管制；其次，行业有较大的外部性，短缺会严重影响GDP和正常的社会生活。
以上表明目前行业是较为典型的公用事业。
（10）火电：同质化强的特点决定应主要采用“自上而下”的研究方法水电：行业基本不受下游用电需求影响，区域来水决定发电量；行业同质性差，注重个案研究B．成本组成：燃料（其中70%属于煤炭，可变成本高）；折旧；人工；维修；其他。
C.产品定价：电价=标杆电价（成本+合理利润）+电网配、输、售电差价目前火电由政府根据区域内平均生产成本加以合理利润水平制定，同一区域内具有相同的“标杆电价”，并实行价格联动机制如“煤电联动”、“气电联动”、“煤热联动”等水电、核电、新能源发电目前根据建造成本等因素大多实行“一厂一价”。
电网企业的目前输、配、售电价均由政府制定输电端的自然垄断特性使其未来仍要由政府根据合理回报制定电价。
（二）财务角度分析1、净利润增长率：根据上海电力年报显示，2012年整年38.5亿元，净利润增长率为38.13%，排名仅在行业第29位。
相比之下，同样处于电力板块的川投能源（600674），股本规模为19.7亿元（100%流通），略小于上海电力，但是年报显示，2012年主营业务收入为3.09亿元，实现净利润增长率为1723.5%，排名第二，并且2013年3月数据显示，该公司实现净利润增长率为1723.57%，排名第一。
2013-03-31 财务数据┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜｜｜｜(亿股)｜通A股｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜600886｜国投电力｜ 35.88｜ 35.88｜1510.5｜ 6｜ 59.71｜ 7｜2522.0｜ 1｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 7｜｜｜600674｜川投能源｜ 19.73｜ 19.73｜157.77｜23｜ 3.09｜37｜1723.5｜ 2｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 7｜｜｜000899｜赣能股份｜ 6.47｜ 3.29｜ 62.65｜30｜ 6.77｜28｜1003.5｜ 3｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 5｜｜｜000966｜长源电力｜ 5.54｜ 5.54｜120.95｜24｜ 18.89｜16｜797.40｜ 4｜｜000690｜宝新能源｜ 17.27｜ 17.13｜ 93.73｜25｜ 13.00｜22｜780.19｜ 5｜｜600021｜上海电力｜ 21.40｜ 21.40｜329.51｜11｜ 38.50｜ 8｜ 38.14｜29｜2、销售毛利率、净利率排名┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜｜｜｜率(％) ｜名｜率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜000966｜长源电力｜ 19.43｜25｜ 6.91｜20｜ 8.68｜ 1｜ 0.24｜ 1｜｜000543｜皖能电力｜ 18.86｜26｜ 7.60｜18｜ 2.68｜18｜ 0.20｜ 2｜｜000531｜穗恒运Ａ｜ 26.76｜11｜ 10.11｜ 9｜ 2.75｜17｜ 0.19｜ 3｜｜600674｜川投能源｜ 52.64｜ 3｜ 71.22｜ 1｜ 2.53｜19｜ 0.11｜ 9｜｜600021｜上海电力｜ 18.75｜28｜ 6.18｜26｜ 3.32｜12｜ 0.11｜10｜如图所示，2012年全年，上海电力仅实现全行业28名的成绩报收18.75%的销售毛利率，和26名的6.18%的销售净利率，实现每股收益0.11元，排名第10位。
结论：通过与行业整体平均值比较可知，该股票主营收入高于行业平均值，并且净利润增长率也靠前，略高于行业平均值。
所以，具有投资价值空间。
三、公司研究（一）股东研究：1、截至日期:2013-03-31 十大流通股东情况股东总户数:114680主要股东如下：──────────────┬─────┬─────┬────┬─────股东名称｜持股数(万｜占流通股比｜股东性质｜增减情况(｜股)｜ (%)｜｜万股)──────────────┼─────┼─────┼────┼─────中国电力投资集团公司｜ 91664.63｜ 42.84 A股｜公司｜未变中国电力国际发展有限公司｜ 40346.58｜ 18.86 A股｜公司｜未变中国长江电力股份有限公司｜ 20337.16｜ 9.50 A股｜公司｜未变中国工商银行－诺安平衡证券投｜ 2791.53｜ 1.30 A股｜基金｜ -15.10资基金｜｜｜｜结论：控股股东与实际控制人——该公司实际控股股东为中国电力投资集团公司(42.84%)，而实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会（持有中国电力投资集团公司比例：100%），因此实际为由国资委背景的股票。
（二）财务分析由于行业特点决定，电力公司的存货周转率应该相对于其他行业较高，并且，由于上海电力（600023）其营业主要是以火力发电为主，所以受上游产业——煤炭行业的影响较大，又因为国家输配送电都是由国家电网垄断经营的，所以电力行业企业的企业经营与下游行业联系较小，因此业绩应该较为稳定。
因此，下面将就三类主要指标进行比较分析：1、股东权益指标：从数据中可以看出，上海电力由于本身的背景优势和广泛分布的子公司优势，实现了每股收益、每股净资产排名第三的业绩，仅次于同规模的川投能源。
┌──┬────┬────┬────┬─────┬─────┬─────┐｜排名｜股票名称｜每股收益｜每股净资｜营业收入( ｜营业利润( ｜净利润(万｜｜｜｜ (元) ｜产(元) ｜万元) ｜万元) ｜元) ｜├──┼────┼────┼────┼─────┼─────┼─────┤｜ 1 ｜穗恒运Ａ｜ 0.19｜ 6.94｜ 64746.28｜ 9569.91｜ 6546.29｜｜ 2 ｜川投能源｜ 0.11｜ 4.42｜ 30915.89｜ 25180.50｜ 22019.49｜｜ 3 ｜上海电力｜ 0.11｜ 3.36｜ 385049.36｜ 45355.02｜ 23828.95｜2、盈利能力指标：上海电力盈利能力较好，在稳步经营的条件下，净利润增长率保持在全行业第七，实现了38.14%的数据水平。