中国资本市场的悲哀

中国资本市场存在问题及对策

中国资本市场存在问题及对策中国资本市场是指国家、行业和企业通过发行股票、债券等证券的方式来融资的市场。

在中国的经济发展过程中，资本市场发挥了非常重要的作用，但是也面临着一些问题和挑战。

本文将从中国资本市场存在的问题出发，提出一些对策建议。

一、存在的问题1. 市场发展不平衡中国资本市场发展不平衡的现象十分严重。

在一些大城市的资本市场发展较为成熟，而一些中小城市的资本市场发展则相对滞后。

这种不平衡的发展状况导致了资源配置的不合理性，影响了国家整体经济发展的均衡性。

2. 股票市场虚假交易中国股票市场存在大量的虚假交易和市场操纵等不规范行为。

一些公司和机构为了达到一些短期目标，往往会进行造假、操纵股价等违规行为，严重损害了投资者的利益，影响了市场秩序和稳定性。

3. 资金流动性不足中国资本市场上的一些证券产品，尤其是中小市值股票的流动性相对较差，难以满足投资者的流动性需求。

这种资金流动性不足的问题，将限制市场的活跃度和发展速度，也使得市场风险增加。

4. 监管不完善中国资本市场监管存在一些不完善的地方，监管部门对市场的违规行为的处罚制度不够健全，监管手段不足以有效遏制市场违规行为。

这导致了市场秩序混乱，市场行为不规范，影响了市场健康的发展。

二、对策建议1. 加强地方资本市场建设要解决中国资本市场发展不平衡的问题，需要加强地方资本市场的建设。

政府可以提供更多的政策支持和财政资金支持，引导更多资本进入中小城市资本市场，推动地方资本市场的发展。

2. 健全监管机制要解决市场虚假交易和监管不完善的问题，需要加强资本市场的监管机制。

监管部门应该加强对市场的监管，严厉打击虚假交易和市场操纵等违规行为，并完善处罚制度，提高违规成本。

3. 推动流动性改善为解决资金流动性不足的问题，可以采取一些措施来推动流动性的改善。

可以引导更多的流动性资金进入市场，鼓励机构投资者提高流动性，增加市场流动性，提高市场活跃度。

4. 提高公司治理水平要解决股票市场的虚假交易问题，需要加强对上市公司的监管，提高公司治理水平。

我国资本市场存在的问题及完善建议

我国资本市场存在的问题及完善建议随着我国经济的不断发展，资本市场在我国的作用越来越重要。

我国资本市场仍然存在着一些问题，如市场不稳定、监管不力、信息不对称等，这些问题严重影响了市场的健康发展。

为了完善我国资本市场，我们需要深入分析存在的问题，并提出相应的解决方案。

一、存在的问题1. 市场不稳定我国资本市场的波动性较大，特别是股票市场。

投资者的情绪波动大，市场上热点轮动频繁，投机气氛浓厚，导致市场波动性较大，投资风险较高。

2. 监管不力我国资本市场监管体系存在一些问题，监管不力，市场乱象丛生。

一些公司虚假披露、内幕交易等违法行为层出不穷，投资者的利益受到损害。

3. 信息不对称在我国资本市场中，信息不对称的问题比较严重。

一些优质的信息只流通在一部分人群之中，导致投资者无法了解真实的市场情况，造成投资风险。

4. 公司治理不规范一些上市公司的公司治理结构不完善，内部控制存在漏洞，导致公司经营风险加大。

一些上市公司存在着股东权益被侵害的情况，投资者的权益受到损害。

二、完善建议为了解决资本市场波动性较大的问题，我们可以建立市场稳定基金，通过市场干预的方式，稳定市场价格。

我们可以加强市场监测和信息披露，降低市场价格波动。

加强对资本市场的监管，严格打击各种违法行为。

完善监管制度，提高监管的效率，保护投资者的合法权益。

3. 提升信息透明度提升信息公开透明度，加强对上市公司信息披露的监督，鼓励上市公司主动公开信息。

建立统一的信息披露平台，加强信息的公开和监管。

推动上市公司建立健全的公司治理结构，加强内部控制，提高公司经营的透明度。

建立健全的投资者保护制度，保护投资者的合法权益。

5. 加强投资者教育加强投资者的教育，增强投资者的投资意识和风险防范意识。

提高投资者自我保护能力，避免投资风险。

在完善资本市场的建设过程中，需要政府、监管机构、市场主体、投资者等多方共同努力，才能够形成有效的市场监管体系。

只有通过共同努力，我们才能够建设健全的资本市场，为我国经济的稳步发展提供有力支持。

a股悲观情绪的文章

a股悲观情绪的文章
近年来，A股市场经历了多次波动和调整，投资者情绪也随着市场的变化而起伏不定。

尤其是在当前市场环境下，许多投资者对A
股市场持悲观态度，认为市场前景堪忧，风险较大。

首先，经济下行压力加大，企业盈利下滑是导致投资者悲观情绪的重要原因之一。

当前，国内外经济形势复杂多变，全球经济增速放缓，贸易保护主义抬头，加之国内经济结构调整和转型升级的压力加大，企业盈利普遍下滑，投资者对未来的预期普遍较为悲观。

其次，市场流动性不足也是导致投资者悲观情绪的原因之一。

在当前市场环境下，尤其是在去杠杆、去库存、去产能等政策的推动下，市场流动性相对不足，股票供过于求，股价普遍偏低，投资者难以获得合理的回报率，对市场的信心逐渐减弱。

此外，一些外部因素也对A股市场产生了负面影响。

例如，中美贸易战的不断升级和不确定性、国际政治形势的不稳定等都可能对A 股市场造成冲击和波动，进一步加剧了投资者的悲观情绪。

然而，尽管当前市场环境下投资者情绪较为悲观，但我们也需要看到A股市场的发展潜力和机遇。

随着中国经济的转型升级和结构调整的深入推进，新兴产业和消费升级等领域的快速发展将为A股市场
提供更多的投资机会。

同时，政策层面也在积极推动资本市场改革和发展，为投资者提供了更多的选择和机会。

综上所述，虽然当前A股市场存在一些问题和挑战，但长期来看，市场的发展潜力和机遇仍然很大。

对于投资者而言，需要保持理性和冷静，深入分析市场形势和行业趋势，把握好投资机会和风险控制，以实现长期稳健的投资回报。

同时，也需要积极关注政策动向和市场变化，及时调整投资策略和组合配置，以应对市场的不确定性和风险。

中国资本市场存在问题及对策

中国资本市场存在问题及对策作者：申晴来源：《中国市场》2020年第02期[摘要]我国资本市场在近30年的时间里有显著成就，但在发展过程中依旧存在一些问题。

文章通过对股票市场和债券市场的现状综述，发现在经济快速发展过程中，我国股票市场的发展存在市场制度缺陷、企业诚信问题、监管体系不完善、政府干预过度等问题，在一定程度上制约了我国经济发展。

我国债券市场也同样存在违约问题、市场信息不对称、法律法规不健全和信用评级体系不规范等问题。

为了使股票市场能够推进我国产业升级，成为国民财富的聚宝盆，改善债券市场现状，针对上述问题，提出对我国资本市场进行机制体制改革、加强市场监管力度、完善法规政策和增大退市制度的执行力度等对策建议，希望可以对完善我国资本市场有一定的帮助。

[关键词]股票市场;债券市场;存在问题;对策[DOI]10.13939/ki.zgsc.2020.02.0401 引言中国资本市场在过去30年的发展进程中取得了一定的成就，但仍存在一些制约中国经济建设发展的问题。

其中股票市场在中国经济市场的发展过程中，有至关重要的地位，通过筹集社会上的闲散资金推动我国经济建设，另外股票市场的发展推动了企业的融资，其中企业股票的发行节约了企业的资本成本，增加了企业资金流通的渠道，使企业能迅速地收集资金进行规模经营，与买方分担风险并分享收入。

股票市场受政府监管，干预股市，实现推动中国经济发展的效果。

股票市场的发展过程中存在少数内幕交易、退市规则不清晰、企业诚信问题、监管体系不完善和政府干预过度等问题。

证券市场中一个重要组成元素就是债券市场，我国债券市场近两年发展迅猛，债券的发行量成倍增长，2017年我国债券市场被纳入全球两大指数供应商的指数系列，“债券通”开始运行。

在我国债券市场中也存在一些问题，例如违约问题、信用评级问题、市场监管问题和法律法规不健全等。

此文通过对股票市场和债券市场现状的分析，找出我国资本市场现阶段存在的问题，并针对这些问题给出对策。

中国资本市场存在的主要问题是制度缺陷资本市场研究热点问题

中国资本市场存在的主要问题是制度缺陷资本市场研究热点问题——曹凤岐教授《中国资本市场20年回顾与展望》讲座实录谢谢各位来听我的讲座。

今天的是中国资本市场20年回顾与展望。

在讲之前，给大家介绍一本书，这本书是今年出版的，叫《资本的奇迹》，副标题是中国证券市场20年回顾与展望。

这本书是施光耀等同志写的，这本书我看过，也提出过修改意见，另外这本书的开篇是我写的，题目叫《改变中国的力量》，什么是改变中国的力量？资本。

有时间，有兴趣你们看看这本书。

还有一本书值得一看，中国证监会编的《中国资本市场发展报告》、是2008年出版的。

它对18年中国证券市场进行了一些读解。

我个人认为，股份制和资本市场的改革是中国经济体制改革最重要的改革之一。

当然它和农村联产承包责任制一样，是最重要的改革。

从1990年12月上海证券交易所和深圳证券交易所建立算起，到2010年，已经走过了整整20年。

可以说20年来，中国资本市场是风风雨雨，跌宕起伏。

在发展中规范，在规范中发展。

总结中国资本市场发展的历史，对于进一步发展和完善中国的资本市场有很大的现实意义。

最近开了一些纪念中国资本市场20年的历史的会，有些人说中国资本市场这儿也不行，那儿也不行，都是问题。

我认为如果这样来看问题的话，我们20多年来的资本市场改革不是白搞了吗？的理解，首先要看到20年中国资本市场的成绩、成就，对中国经济的发展，对中国企业的改革，它到底起了什么样的作用。

必须充分肯定中国资本市场取得的成绩，这样才能增强进一步资本市场的信心。

所以，我今天开始讲成绩，成绩要讲足，当然我还要讲问题，问题要讲透。

这样可能我们下一步就好办了。

第一个问题，20年来中国资本市场的成就我们到底取得了哪些成就呢？要是从股票市场来看，到2009年底，深户A股市场达到了27万亿的水平，它不是最高值，最高值是2007年在股市6000点的时候，那时候是32万亿。

我们增长非常快，成功的超越了日本，列美国之后，全球第二大的市值的市场。

外国媒体看衰中国股市的观点

外国媒体看衰中国股市的观点近年来，中国股市的发展引起了全球的关注。

然而，外国媒体对中国股市的看法并不一致，有些人持悲观态度，认为中国股市存在诸多问题，难以持续发展。

本文将对外国媒体看衰中国股市的观点进行分析和探讨。

首先，外国媒体看衰中国股市的第一个原因是认为中国股市的监管体系不完善。

在过去的一段时间里，中国股市的监管力度确实有待加强，一些上市公司财务造假、内幕交易等违法行为时有发生。

这导致投资者对中国股市的信心受到严重影响，市场波动较大。

然而，近年来，我国政府加大了股市监管力度，严惩违法行为，市场环境得到了一定程度的改善。

在继续加强监管的背景下，中国股市的长期发展前景值得期待。

其次，外国媒体看衰中国股市的另一个原因是担忧中国经济增长放缓。

近年来，随着我国经济结构的调整，一些传统产业面临产能过剩、利润下滑等问题，这对中国股市的整体表现造成了一定压力。

但与此同时，新兴产业和高科技产业快速发展，为国家经济增长注入新的活力。

中国经济持续转型升级，长期增长潜力依然巨大。

股市作为经济的风向标，短期内可能受到经济增长放缓的影响，但长期来看，随着新兴产业的发展，股市有望迎来新的发展机遇。

最后，外国媒体看衰中国股市的观点还在于担心中国股市的投资者结构。

目前，中国股市的投资者以散户为主，缺乏长期资金和专业投资机构。

散户投资者普遍缺乏投资经验和风险意识，容易受到市场情绪的影响，导致股市波动较大。

然而，随着我国资本市场的发展，投资者的投资理念和风险管理能力正在逐步提升。

此外，近年来政府鼓励养老金、保险资金等长期资金入市，有利于改善股市的投资者结构，提高市场稳定性。

综上所述，虽然外国媒体对中国股市存在看衰观点，但通过对监管体系、经济增长和投资者结构的分析，我们可以看到中国股市的潜力和机遇。

当然，我们也应认识到，中国股市要实现长期稳定发展，仍需在多个层面继续努力。

在加强监管、优化市场结构、培育长期资金等方面取得更大突破，中国股市的明天一定会更加美好。

浅谈我国资本市场的非理性现象——以2015 年股灾为例

浅谈我国资本市场的非理性现象——以2015 年股灾为例作者：任安晨来源：《财会学习》 2018年第35期摘要：本文基于市场非理性角度分析了2015 年股灾发生的原因。

2015 年6 月至8 月中国资本市场发生了异常波动，中国股市经过两轮断崖式下跌，上证指数在短短的53 个交易日内从5178 点跌至2850 点，跌幅超45%。

本次股灾对我国的社会稳定和经济平稳运行产生许多不利影响。

本文认为是羊群效应、过度自信、投资者情绪、蛇咬效应等因素，导致了2015 年的泡沫破裂。

最后根据非理性因素分析，本文从投资者、监管部门、新闻媒体等角度提出了相关建议。

关键词：15 年股灾；股票市场；非理性一、引言2015 股灾是中国股票市场有史以来规模最大、触及人数最多、形成损失最重的一场股灾。

在2015 年6 月12 日沪市创下5178 点的高点，从6 月15 日开始，受证监会强力清查配资的影响，市场开端大幅下跌，上证指数从5170 点大跌103 点。

紧随其后，市场形成大面积踩踏：6 月15日-7 月9 日，上证指数在18 个生意日内下跌1803 点，最大跌幅近35%；6 月15日-8 月2 日，合计52 个交易日，其中有21 个交易日指数大幅下跌，出现17 次千股跌停，其中更有罕见的超过两千只个股跌停现象。

在这轮股市暴跌中，以金融监管部门为主，曾先后出台数个救市政策，但均以失败告终，股市加速下跌，股票连续跌停，股市出现流动性危机。

2015 年股灾对资本市场产生许多不利影响，值得我们去思考股灾的发生以及原因。

二、股票市场非理性分析有限理性理论由赫伯特? 西蒙(Simon)提出，他认为现实生活中作为管理者或决策者的人是介于完全理性与非理性之间的有限理性人。

由于人的知识、时间和精力是有限的，其价值取向和多元目标并非始终如一，而是经常相互抵触，而现实决策环境是不确定且极其复杂的。

在2015 年股灾中，泡沫的产生与破灭都表现出了投资者非理性行为，主要表现在羊群效应、过度自信、投资者情绪、蛇咬效应、信息不对称和沉锚效应。

国际金融危机对中国证券市场的影响

国际金融危机对中国证券市场的影响随着全球化进程的加速和市场化程度的不断提高，国际金融市场的波动不仅对本国经济体造成了影响，也对其他国家产生了深远的影响，并在一个连锁反应的过程里推动全球经济的发展。

中国证券市场作为一个相对年轻的市场，其健康发展受到了国际金融危机的巨大影响。

本文将探讨国际金融危机对于中国证券市场的影响，并提出对策建议。

一、国际金融危机对中国证券市场的影响1. 信心折损和资金外流国际金融危机的爆发导致全球市场信心受挫，国内的股市也受到了影响。

投资者的信心被破坏，资金向风险较低的领域转移。

证券市场的流动性减弱，交易量下降，市场价格异常波动，企业融资难度加大。

2. 宏观经济环境变差国际金融危机带来的全球性经济衰退，以及国内的宏观经济调控，对中国证券市场的发展也产生了影响。

经济增速下降，通货膨胀上升，利率和汇率的变动，均对证券市场产生了直接或间接的负面影响。

3. 企业盈利下降国际金融危机引起的全球经济衰退，以及国内宏观调控的影响，导致中国企业在经营上面临更大的压力，盈利下降。

盈利下降及其对企业估值的影响成为证券市场动荡的主要因素。

二、中国证券市场的有效应对1. 加强宏观经济调控应对国际金融危机，宏观经济调控是必须要重视的工作。

应该就发展的高度，采取适当的货币政策、财政政策和宏观调控政策，引导市场健康发展。

比如在货币政策上，可以通过降低利率来提高市场的流动性；在财政政策上，可以加大对内需的扶持力度，扩大企业和个人预算调节的空间，促进经济的发展，带动证券市场的升温。

2. 增加释放市场的可预期性随着证券市场的逐渐成熟，市场可预期性越来越体现出越来越大的作用。

政府应加大市场的监管力度，防止市场乱象的发生，维护市场的稳定性和卫生性，同时应适时释放市场可预期的政策，使市场主体更有信心来进入市场，以稳定市场预期。

3. 规范市场法律法规调节对证券市场的监管是市场成功运行的前提和保障。

在法律法规上，健全合规监管、完善市场结构，以及规范市场从事的各种实务行为和业务操作，应成为证券市场健康发展的重要依据。

我国资本市场存在的问题与对策

我国资本市场存在的问题与对策1. 引言1.1 我国资本市场存在的问题问题一：市场监管不完善我国资本市场监管存在不少漏洞和问题，监管部门的执法力度不够强劲，监管力度不够全面，导致市场乱象频现。

一些公司和投资者存在违规行为，但监管部门却很难及时发现并处理。

问题二：市场信息不对称我国资本市场存在着信息不对称的现象，即一些内幕消息或机构消息往往能够影响市场走势，但这些信息并不公开透明，导致投资者在决策时是处于不平等的地位，容易受到误导。

问题三：投资者保护待加强很多投资者对于资本市场的规则和操作并不了解，容易受到市场信息的误导或操纵，导致投资损失。

投资者保护机制不够健全，投资者维权难度大。

问题四：市场操纵和内幕交易现象严重市场内存在着操纵股价和内幕交易的现象，一些大型机构或个人利用信息优势或权力地位谋取私利，损害了市场公平竞争和投资者利益。

以上是我国资本市场存在的一些主要问题，针对这些问题，我们需要采取一系列措施来加以解决。

1.2 我国资本市场对策探讨在我国资本市场存在诸多问题的情况下，探讨解决这些问题的对策显得尤为重要。

针对市场监管不完善的问题，应当加强监管力度，建立健全的监管机制和制度，加强市场监管部门的执法力量和技术手段。

对于市场信息不对称的情况，应加强信息披露制度，保障投资者获得准确、及时、公开的市场信息，提高市场透明度和公平性。

投资者保护待加强的问题可以通过加强投资者教育，提高投资者风险意识，建立健全的投资者保护制度来解决。

针对市场操纵和内幕交易现象严重的问题，应当严厉打击市场操纵和内幕交易行为，加强监管和惩罚力度，维护市场秩序和公平竞争的环境。

这些对策的实施需要全社会共同努力，各方共同参与，才能有效解决我国资本市场存在的问题，促进资本市场的健康发展。

的制定和实施将是当前和未来我国资本市场改革的关键之举，只有通过不懈的努力和持续的改革，我国资本市场才能更好地发挥其在经济发展中的积极作用。

2. 正文2.1 问题一：市场监管不完善市场监管不完善是我国资本市场存在的一个突出问题。

2015中国股市危机的6大成因(警示与反思)

2015中国股市危机的6大成因（警示与反思）2015年，中国爆发了自1990年股市建立以来最严重的危机。

对此，我们做了非常多的研究。

这是一个很典型的案例，对未来中国资本市场的发展有很好的借鉴意义。

只有通过研究，我们才能知道，未来应该采取什么措施来应对这样大规模的股市危机。

中国股市危机的过程与全球历次市场危机一样，中国这场股市危机也经历了快速上涨、断崖式下跌、政府救市、市场趋稳四个阶段。

从时间跨度、波动幅度和后续影响看，它与1987年美国的“黑色星期一”有一定的相似性。

2014年7月份以后，特别是10月份以后，市场出现了三次大幅度上涨，从2014年11月到2015年6月中旬，不到七个月的时间，上证指数从2450点上涨到了5166点，累计上涨超过一倍，达到了110.9%。

无论从上涨速度、幅度还是交易量、换手率、市盈率上看，市场显然出现了极其严重的泡沫，危机已在眼前，崩盘随时出现。

到了2015年6月15日，上证指数从开盘时的5174点一路狂泻，到8月26日达到最低2850点，下跌了45%，中小板和创业板分别下跌44.6%和51.8%。

包括这次触发了熔断机制的下跌，已经是第三次。

在累计经过了三次大幅度上涨和三次大幅度下跌之后，股指最终回到起点。

那么，按照学术界对市场危机下跌幅度的定义，一方面它在十个交易日的跌幅大大超过20%，而且是连续两次，这两个下跌超过20%的易日相距非常近，可以断定为爆发了市场危机。

中国股市危机的6大成因既然是危机就要分析它的成因，概括来讲有：1、市场对中国经济改革和增长模式转型的短期预期过高，长期预期不足，从而造成急功近利、短期炒作、快速推高价格、迅速套利离场的市场状态虽然我们中国的经济改革转型具备很大的勇气，包括一带一路、互联网+、新兴产业崛起、经济发展新多极圈等很多新的战略、新的理念都非常正确。

经济改革和转型启动，经济增长模式处于调整之中，但是这是我们国家长期的战略。

而市场却对这些改革红利和“新因素”的作用过度解读，夸大并突出了短期效应，忽视了长期的战略价值，把经济转型的一些长期因素偷换成短期的炒作概念，从而使缓慢上涨的市场快步变成泡沫化的市场，具有长期成长基础的市场被快速透支。

诚信危机：上市盛宴下的中国悲哀

实质并非国际资金做空中国的手段。
客观看待，实地反映出部分华企的真诚信缺失。正由于一些公司治理不健全，至存在造假主观故意的中国企甚业，过借壳上市的方式进入美国资通本市场，之一些游走在中美两国监加
本公积６．５７亿元。
对中国概念股的不信任情绪。００年２１
底。美国证交委介入调查．随后对８家中国公司摘牌。通过反向收购，些市值在５０一００万美元至２５亿美元之间的中国公．司，以成功登陆美国资本市场。从得２００７年１月到２１００年３月，共有超过６０家公司通过反向收购登陆美０
股东大会，证了一幕集体辞职的怪见
现象，奇高调的琼民源竟然无人申出请复牌。为此。务院证券委会同审国
创中国资本的国际声誉。２１年８００月，国《巴伦周刊》文质疑在美借美撰
税率仅为５２，２０．％而０３年实际税率
为１．５。面对这一变化。人不得６９％令不对该公司的净利润增长表示担忧。内部监管防线的虚置，是诚信危
机的一个重要源头。２０年２月６０５

中国资本市场面临的风险和问题分析

中国资本市场面临的风险和问题分析作者：田湲来源：《商》2016年第26期摘要：英国脱欧公投于2016年6月23日展开，鉴于对当前欧盟政治经济制度框架的不满，更与英欧双方内生的移民，文化差异，政治认识的多重隔阂密切相关。

自英国脱欧以来，对全球经济造成了巨大的影响：英国GDP悲观预期下降10%以上，欧元汇率大幅下跌，欧元区可谓雪上加霜，然而，在面对如此不太平的全球经济环境，市场避险情绪高涨，世界主要货币均呈现大幅波动，人民币作为其中之一跌幅较小。

除了黄金等贵金属价格，国际主要股票和外汇价格都已回归英国脱欧前的波动区间。

中国的资本市场尤以A股为首，若能在英国脱欧之后把握住与英国合作，将自身的资本市场完善并加强对资本市场的管理，长期看来，势必对我国资本市场利好。

关键词：英国脱欧；加息；美联储；资本市场；风险；股市一、中国资本市场产生历史和现状（一）产生历史。

与国外的成熟资本市场有序的市场发展不同，中国资本市场是在政府和市场共同推动下，被迫“摸着石头过河”探索而来。

资本市场出现的直接原因是股份制试点，在上个世纪形成的“股票热”的背景下，上海，深圳两家证券交易所应运而生。

在资本市场创立之初，存在不少争论。

邓小平讲话指出：“证券，股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试”。

随后，股份制试点进一步扩大，中国资本市场开始了快速发展。

而后，1999年，我国颁布了第一部证券法，以法律形式承认了资本市场的合理地位。

2001年，随着中国加入WTO，资本市场由之前的“闭关锁国”转变成了国际化发展，建立了多家中外合资证券公司和38家中外合资基金管理公司，并推出了多只QFII产品。

2004年，国务院出台了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，充分肯定了发展资本市场的重要性，并将其作为经济发展的重要政策，都为将来资本市场的发展奠定了重要条件。

（二）发展现状。

中国资本市场不活跃的原因

中国资本市场不活跃的原因
中国资本市场不活跃的原因有以下几点：
1. 监管不严格：中国资本市场监管力度相对不足，对于市场违规行为的监管力度相对较弱，投资者保护程度较低，以及信息披露不足等问题，导致了股票市场投机氛围浓厚，不利于投资者长期投资。

2. 缺乏市场化机制：中国资本市场长期以来缺乏市场化的机制和机构，大部分企业卷入政府的干预和指令性操作，导致市场无法形成正常的供需关系，价格形成难以准确反映企业价值。

3. 配售制度不完善：中国资本市场的配售制度不完善，很大程度上仍然依赖政府指导价和政策指导，导致了市场供需失衡，且配售价格常常有政府干预的痕迹，使得投资者难以准确判断公司价值。

4. 投资者短期主义：中国资本市场的投资者普遍具有短期主义的思维，追求短期高额回报，而不太愿意进行长期投资，这也导致了市场投机氛围浓厚，大量的资金流入和流出，使市场难以稳定。

5. 法律制度不完善：中国资本市场的法律制度相对不完善，对于违法行为的处罚力度不够，司法保障体系相对薄弱，投资者权益无法得到充分保护，这也降低了投资者的信心和积极性。

综上所述，中国资本市场不活跃的原因主要包括监管不严格、
缺乏市场化机制、配售制度不完善、投资者短期主义和法律制度不完善等因素。

资本市场的自由之殇

在的问题。画
严格说来，资本市场永远无法达到像产品市场那样
的有效竞争，那些拥有信息、智力和资金优势的机构掌
握了资本产品的设计权和定价权，造成了事实上的市场
垄断。种垄断与实体经济的产品垄断不同，肆虐于这它
采松
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为是华尔街的激进和冒险的文化本质让市场疯狂。事实上，这只是问题的一部分。人们应该对自己的认识进行反思，反思资本市场的本质，反思这个市场的竞争和监
管的尺度。
门和公司管理者的重视，借反思华尔街金融百年大劫之际，也反思一下我国资本市场和上市公司治理中存
Ｏｔ０ｃ２８０
越来越明显，金融体系的多米诺骨牌越来越长，牵涉到
国内众多金融机构仰慕的对象，它们聚集了全世界最优秀的金融精英，在资本市场上设计并操纵着各种数字游戏，些数字游戏牵涉到的机构越来越多，也变得越来这越复杂，后连最初的设计者都搞不明白的时候，危机最出现了。这些貌似市场化的金融衍生品其实是一串串被攫取利益的行为疯狂吹大的泡沫，远离实体经济，离远企业价值。而这一切都在精英们精心制作的市场化外衣下显得合法而合理，府也被资本市场的繁荣表象冲昏政
束合法化的贪婪和放纵，静和自律在巨大的利益诱惑冷下很容易演变成激进和冒险。
中国资本市场需要吸取的教训是：为市场的监管作者，应该强烈意识到资本市场不同于其他市场的特殊性，要在活力和稳定之间寻求平衡，必须非常清楚市需场化的条件，资本市场真正成为资源配置的工具，让而不是某些人疯狂攫利的工具。资本市场全球化的趋势正

“恶少”之死：“中经开”史无前例的资本权贵

“中经开”到底在东方电子做了些什么呢？
1、东方电子暴涨之谜
北京市人民检察院在起诉书中称，1999年4月至7月，被告人姜继增在担任“中经开”总经理期间，指使公司证券总部交易部经理桑会庆等人，共开设了26个账户，集中7.8亿余元，大量连续买卖东方电子股票；而1999年5、6月份“中经开”就动用达6亿元人民币，将东方电子的股票从22元上推到56元，涨幅为190％。此后，桑会庆等人采用连续买卖和自买自卖等手段，继续推高东方电子股票价格，截至2000年2月17日，东方电子股票价格上涨至90元／股（复权后），中国经济开发信托投资公司从中非法获利5．5亿余元。
在法庭上他还透露了一段鲜为人知的内情：1999年6月末，东方电子的股票已经涨到58元的高价位。但是7月1日，股市突然出现暴跌，东方电子股票也受到冲击。这时，为了继续维持东方电子股票的高价位，姜继增默许了中经开职员孙某进场“护盘”的请示。随后“中经开”从杭州一家财务公司融资两亿元人民币，并从中动用了1亿元进场“护盘”，保住了东方电子股票的高价位。
其实，“327”这场惨烈搏杀的结局在还没有开始的时候就已经注定了，但它还是在1995年2月23日达到了最高潮。为了挽回败局，万国证券的总经理管金生，在收盘前的七分钟用700多万口空单炸盘，上海证券交易所只好取消最后七分钟的交易。
这场战役不仅导致当时证券市场最为风光的万国证券公司的关门，也导致了被称为“证券教父”的管金生的悲剧人生。但当人们被管金生个人的沉浮和“327事件”本身的戏剧性所吸引的时候，一个最应该被长久关注的问题却被有意无意地遗漏了，那就是，作为多方主力的“中经开”到底扮演了什么角色？
此后，在大连休假的他还在每天注意东方电子股票的变化，电话指挥前方操盘手，期间“中经开”的最大“持仓量”达到总股本的7％到8％。而且从“建仓”到“出货”持续时间达半年以上。姜继增称，从2000年1月开始东方电子股票已经涨到“中经开”公司的持仓成本以上，他开始主张陆续“出货”。1月份“中经开”抛售了700多万股的股票，2月份又抛了700多万股。到2000年5月，“中经开”在高价位上抛出了绝大部分股票。从东方电子身上赚了4个多亿。仅一个涨停板的一买一卖，公司就净赚3200万。

郑百文案例启示

郑百文案例启示1郑百文重组案例涉及到中国证券市场发展中众多的微观和宏观问题，很难一时对其作出明确的结论。

但在这里把郑百文重组作为案例讨论，主要是基于其典型性和现实性，它分别反映出了上市公司和资本市场两个层面上最基本的问题。

从郑百文案例中我们可以得到许多发人深省的启示。

首先，暴露了上市公司自身存在的问题，即从企业上市过程到日常经营都有值得注意的方面。

由于我国从证券市场建立到现在存在严重的行政计划干预，因而在此氛围下产生了许多规避行政管理制约的违规违法行为。

如上市时，许多公司未达到上市条件而虚造假帐；在行政干预下，内部法人治理结构不合理，股东大会未发挥应有的作用。

同时上市公司还存在经营战略和管理上的问题，如盲目扩张是许多上市公司从股市中筹集到资金后常见的短期行为，而郑百文则是典型，另外其内部的管理、财务、人员、奖励政策混乱，也是导致郑百文从辉煌走向破产的原因。

当然还有一个外部原因，就是中国企业和银行的信用关系不稳定，信用链条不完整，这成为郑百文破产的催化剂。

因此我们从中更加认识到：提高上市公司的质量是中国资本市场健康发展的基石和生命线。

其次，在对郑百文应该重组还是破产的权衡中，目前的核心在于：如何保护投资者的合法权益。

如果破产，由于郑百文早已资不抵债，投资者将血本无归，债权人也会在破产财产弥补拖欠职工工资后，得不到任何清偿，而其中最无辜的便是企业职工，马上会面临失业下岗，总之郑百文的破产对各方利益人来说都是利空。

反之若重组成功，虽不能完全弥补投资者的损失，但可在一定程度上减少各方损失。

首先投资者可以继续持有股票，并有可能在股价上涨时赚回损失。

同时，职工不用下岗，债权人也能得到一些补偿。

但换一个角度，三联为何愿意以三亿元购买郑百文的资产呢？理由相当清楚，目前“壳资源”在中国资本市场上仍是稀缺资源，三联在购买了上市公司的壳之后，可以立即改组董事会，并为郑百文改名，利用重组概念赚上可观的一笔。

这也是近年来我国股票市场上ST、PT颇受人青睐的主要原因，更是在郑百文身为PT后，仍被投资者不倦追求的理由。

强令央企退市是因噎废食

超过１万亿，这其中，利润超过一百亿元的央企有１家，另外有１家企业进入了９９
财富杂志公布的５ｏ，１２０年增加了０强；０３１５
机客疯狂炒作、银行违规放贷等因素造
成的，地王与畸高房价之间没有必然联系。况且，央企退出房地产依然难以改
国土资源在线 Ⅵ Ｖ．～ｗｈ
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身进行改革外，还出台了多项配套措施来剥离国企的负担。
为了拯救国有企业，包括国家的
文ｌ吴其伦
注资、国际国内资本市场的融资、债转股、中央储备金、贴息贷款，国家花了
在笔者看来国资委此举纯属无奈，从这一事件的因果关系来看，央企退出房地产是国有经济体的悲哀，
一
、
央企缺乏长远且理性的战略
规划。作为一个企业，在其成立之初，
就应有长远且明确的战略规划。其战略规划应以主营业务作为核心，围绕主营
业务（品、服务）的发展制定理性的产
赢利模式、科学且可执行的营销模式，并在此基础上进行运作。尽管在企业的发展过程中，由于经济、行业、市场等
块。一天之内，卖地成交１３５４．亿元，而
且三个 “ 王 ”全部为 “ 企制造 ” 。地央
或许，这也正是引起国资委发出限令的
导火索。
首先，央企退出拍地竞争，并不能从根本上解决高房价所带来的矛盾。
一

中国资本市场发展的历史与现状分析

中国资本市场发展的历史与现状分析中国资本市场是经过了三十多年的发展，从最初的创立到今天的繁荣，步履坚定，不断发展壮大。

在我国的现代化进程中，资本市场扮演着不可替代的角色，它为企业的转型升级、创新发展提供了重要的支撑，也为投资者提供了更多的投资渠道，刺激了整个经济的发展。

一、中国资本市场的发展历程1980年代是中国资本市场的开始，当时的国务院出台了《关于股份制改造的决定》，鼓励企业试行股权制改造。

随着改革开放的不断深入，中国的资本市场逐渐发展壮大，但是在90年代早期，中国资本市场的整体规模还很小。

1990年代中期，我国资本市场开放加快，2001年，中国正式加入世界贸易组织，这标志着我国资本市场逐渐融入全球市场体系。

在2005年，中国证监会、中国人民银行等政府部门相继推出了一系列措施，进一步增强了资本市场运行的透明度与公正性。

二、中国资本市场的现状分析经过三十多年的发展，中国资本市场已经有了广泛的投资品种，包括股票、债券、基金、期货、外汇等多种资产类型，市场结构也已经日益成熟。

目前，我国的资本市场分为股票市场和债券市场两大部分。

一、股票市场中国股票市场由上海证券交易所和深圳证券交易所组成，是中国最基础、也是最活跃的二级市场。

目前，中国股票指数主要包括上证综合指数、深证成份指数、创业板指数等。

中国证券行情是全球资本市场的一个重要组成部分。

然而，由于股市的投机投资属性，中国股市短期波动、高风险，存在着一定的投资风险。

二、债券市场中国债券市场是中国资本市场的另一个重要组成部分。

中国的债券市场分为政府债、公司债、企业债、金融债、中央银行票据等多个品种。

随着我国宏观经济的不断发展，中国债券市场已成为全球第二大市场，债券市场的规模和质量不断提升，市场的开放程度日趋深入。

它不仅能够有效地支持政府及企业的融资及投资需求，而且还能为投资者提供更多的低风险、长期、稳健的投资选择。

总的来说，中国资本市场的成熟和发展是始终贯穿着当前各项社会经济发展的，而资本市场的发展水平也是一个国家经济水平的重要表现，因此也成为世界各国竞相追赶的重要方面。

我国资本市场存在的问题与对策

我国资本市场存在的问题与对策1. 引言1.1 背景介绍我国资本市场是我国国民经济的重要组成部分，是连接实体经济和金融市场的桥梁。

随着我国经济的快速发展和改革开放的不断深化，我国资本市场也取得了长足的发展。

同时也存在着一些问题和挑战，阻碍着我国资本市场的健康发展。

我国资本市场存在着资金分配不均衡的问题。

大量资金被集中投向一些热门行业或公司，而对于一些新兴产业或中小微企业却难以得到足够的资金支持。

这导致了资源配置的不合理，影响了我国经济结构的优化和升级。

我国资本市场存在着信息不对称的问题。

一些公司隐瞒信息或夸大业绩，导致投资者无法准确评估投资风险。

这容易导致投资者受到欺诈和损失，影响了市场的公平和透明。

我们亟需采取有效措施来解决这些问题，促进我国资本市场的健康发展。

【内容超过2000字，省略】1.2 问题意识我国资本市场存在的问题是多方面的，其中最突出的问题是市场不规范、投资风险较大、监管不严格、信息披露不透明等方面的问题。

这些问题导致了投资者的利益受损、市场秩序混乱、资金无序流动等不良后果。

我们需要对我国资本市场存在的问题有清醒的认识，以便有效解决这些问题，推动我国资本市场的健康发展。

我国资本市场存在的问题主要体现在市场不规范。

一些公司存在财务造假、信息披露不真实等问题，导致投资者难以获得准确的信息，无法做出明智的投资决策。

一些公司存在违法违规行为，严重影响了市场秩序。

我国资本市场存在的问题还包括投资风险较大。

投资者可能面临的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险等，投资者需谨慎选择投资标的，规避风险。

我国资本市场存在的问题仍然较多，需要相关部门加强监管，改进制度，提升信息透明度，以提高市场规范性和透明度，保护投资者合法权益，推动资本市场的健康发展。

【问题意识】2. 正文2.1 问题分析我国资本市场存在的问题主要有以下几个方面：1.市场失灵问题：我国资本市场中存在着信息不对称、操纵市场、内幕交易等行为，导致市场资源配置不合理，市场价格失真，市场效率降低。

国际资本市场对中国资本市场的冲击问题

国际资本市场对中国资本市场的冲击问题作为世界第二大经济体，中国的资本市场在国际上占据着极为重要的地位。

随着国际化的步伐不断加快，越来越多的国际投资者开始将目光投向了中国市场，这无疑也给中国的资本市场带来了一定的冲击。

一、国际资本对中国资本市场的引入伴随着中国资本市场的改革开放，越来越多的国际资本开始向中国市场流入。

这些国际资本投资者带来了更为灵活多样的投资方式和投资理念，也促进了中国资本市场的规范化和国际化进程。

同时，国际资本市场的进入也为中国的企业带来了更多的融资渠道，提高了企业的融资效率和成功率。

二、国际资本对中国资本市场的挑战随着国际化的不断加深，国际资本市场也开始在中国市场发挥越来越大的影响力。

这也给中国的资本市场带来了一定的挑战。

首先，国际投资者的涌入会加大中国市场的波动性和风险。

其次，由于国际资本市场的市场规模相对较大，对中国资本市场的吸引力也相对较高。

这给中国本土投资者带来了更大的竞争压力，也使得中国的资本市场面临着疏导资金流入的压力。

三、中国资本市场的改革与应对面对国际资本市场不断加深的影响，中国资本市场也不断加强自身的改革与应对。

目前，中国资本市场的股票市场、债券市场、期货市场等一系列市场体系已经相对完善。

此外，中国的资本市场还在不断引入更为灵活多样的金融工具，为投资者提供更为便捷的融资渠道。

同时，中国还在加强监管和规范市场秩序，将国际化的标准和规范不断引入到中国市场。

这也为国际投资者在中国市场的投资提供了更健康和稳定的环境。

总的来说，国际资本市场对于中国的资本市场发展有着重要的推动作用，但也带来了一定的挑战。

面对这一挑战，中国资本市场需要不断加强自身的改革与应对，提高市场的规范化和国际化水平，为国际投资者提供更为稳定和健康的市场环境。