金融市场学之同业拆借市场概论(ppt 29页)

根据交易的性质来分，可分为: 头寸拆借和同业借贷。
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2.同业拆借市场的参与者
由于同业拆借市场是金融机构间进行资金头 寸融通的市场，所以，能够进入该市场的一般 是金融机构。也可以说，金融机构是同业拆借 市场主要的参与者。
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3.同业拆借市场的支付工具 本票 支票 承兑汇票 同业债券 转贴现 资金拆借
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2.利息计算
同业拆借利息计算的基本公式是：
I=P×R×A/D。
式中I为同业拆借的利息，P为拆借的金额，R为 拆借的利率，A为拆借期限的生息天数，D为1 年的基础天数。
3.中国同业拆借利率的确定
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五、同业拆借市场的管理
对市场准入的管理 对拆借资金数额的管理 对拆借期限的管理 对拆借市场利率的管理 其他的管理措施
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三、同业拆借市场运作程序
1.直接拆借方式 头寸拆借 同业借贷
2.间接拆借方式 间接同城同业拆借 间接异域同业拆借
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四、同业拆借利率及利息的计算
1.同业拆借利率的确定 同业拆借市场广泛使用的利率有三种：伦
敦银行同业拆借利率，新加坡银行同业拆借利 率和香港银行同业拆借利率。
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4.同业拆借市场的特点
融通资金的期限比较短，一般是1天、2天 或一个星期，最短为几个小时或隔夜，是为了 解决头寸临时不足或头寸临时多余所进行的资 金融通。
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同业拆借基本上是信用拆借。
交易手段比较先进，交易手续比较简便，成交的 时间也较短。
交易额较大，且一般不需要担保或抵押，完全是 一种信用资金借贷式交易。
金融市场学
金融学院 张锦林 邮箱：ZJLZXC@
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第四讲 同业拆借市场概论
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主要内容：
一、同业拆借市场形成、特点与功能 二、同业拆借市场分类、参与者与支付工具 三、同业拆借市场运作程序 四、同业拆借利率及利息的计算 五、同业拆借市场管理 六、美国、日本、新加坡同业拆借市场 七、中国同业拆借市场
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2.从1986年至今，中国拆借市场的发展大致经 历了三个阶段： 起步阶段：1986年至1991年为中国同业拆借 市场的起步阶段。(1984年10月，我国针对中国 人民银行专门行使中央银行职能)
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高速发展阶段：1992年到1995年为中国同 业拆借市场高速发展的阶段。(各区域同业 拆借网络)
利率由供求双方议定，可以随行就市。
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5.同业拆借市场的功能
同业拆借市场的存在加强了金融机构资产的流动 性，保障了金融机构运营的安全性
同业拆借市场的存在提高了金融机构的盈利水平
同业拆借市场是中央银行制订和实施货币政策的 重要载体
同业拆借市场利率往往被视做作基础利率，对宏 观经济发挥着重要的作用
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3.同业拆借市场的形成 同业拆借市场最早出现于美国，其形成的根
本原因在于法定存款准备金制度的实施。
美国1913年通过的“联邦储备法”。
1921 年在美国纽约形成了以调剂联邦储备 银行会员银行的准备金头寸为内容的联邦基金 市场
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美联储总部在爱扣斯大厦与标志
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2.同业拆借市场的概念
(1) 狭义上讲，同业拆借市场是金融机构间进 行临时性“资金头寸”调剂的市场，期限非常 之短，多为“隔夜融通”或“隔日融通”，即 今天借入，明天偿还。
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(2) 从广义上讲，同业拆借市场是指金融机构之 间进行短期资金融通的市场，其所进行的资金 融通已不仅仅限于弥补或调剂资金头寸，也不 仅仅限于一日或几日的临时性资金调剂，当今 已发展成为各金融机构特别是各商业银行弥补 资金流动性不足和充分有效运用资金，减少资 金闲置的市场，成为商业银行协调流动性与盈 利性关系的有效市场机制。
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二、同业拆借市场分类、参与者与支付工具
1.同业拆借市场的分类 按拆借期限分有： 半天期拆借；一天期拆借；一天以上的拆借，一
般是2—30天，也有3个月及3个月以上的拆。
按有无担保分有： 无担保物拆借；有担保拆借。
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按组织形式分有： 有形拆借市场；无形拆借市场。
完善阶段：1996年至今为中国同业拆借市场 的逐步完善阶段。（1996年1月3日，全国 统一的银行间同业拆借市场正式建立。）
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3.1998年6月，中国人民银行正式决定逐步 撤销融资中心，这致使银行间同业拆借市 场出现交易量大幅度下降的情况，针对这 一情况，人民银行主要从以下三方面进行 了改进和完善：
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3.新加坡
新加坡银行同业拆借市场除了经营本币新加 坡元以外，也进行外汇的拆借。从市场供求对 比看，银行同业拆借的净拆出者多为本地银行 和金融公司，净拆入者多为没有本地存款市场 的外资银行和从事本币贷款的本地金融机构， 因此新加坡的银行同业拆借市场实际上起着一 定的沟通境内外资金市场、配合外汇交易的作 用。
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一、同业拆借市场形成、特点与功能
1.货币头寸的概念 货币头寸又称作为货币头衬，即款项式资
金额度。“头衬”是旧中国钱庄通常使用的金 融用语，指收支相抵后的差额。商业、金融业 营业结束后，几乎天天都要“轧头衬”，往往 出现收大于支或收不抵支的“多(少) 头衬”。 货币头寸又称现金头寸，是同业拆借市场的重 要交易工具。
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六、美国、日本、新加坡同业拆借市场
1.美国 美国同业拆借市场的主要特点是：
金融机构通过中央银行的联邦基金市场拆借 ，拆借双方直接交易，通过联邦储备局的账户 直接划拨。
Байду номын сангаас
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2.日本
日本同业拆借市场出现较早，20世纪初（ 1903年）就已存在了。
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七、中国同业拆借市场
1.概况 中国同业拆借市场的产生与发展是与金融经
济改革的脚步相伴随的。1981年中国人民银 行就首次提出了开展同业拆借业务，但直到 1986年实施金融体制改革，打破了集中统一 的信贷资金管理体制的限制，同业拆借市场才 得以真正启动并逐渐发展起来。
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