上市公司财务舞弊案例分析——以WF公司为例

上市公司财务舞弊案例分析
——以WF公司为例
摘要：财务舞弊是会计信息失真的一种，而会计信息失真中与其相关或类似的概念比较多，比如：盈余管理、会计信息失摘要：
真、财务欺诈、会计差错等都是与其相似的概念。

在本文中，我们将财务舞弊定义为财务报告舞弊并以此来进行阐述。

关键词：财务舞弊，会计失真，内部监督
关键词：
一、引言
资本市场是资源配置的重要场所。

在经历了20多年的发展之后我国资本市场也逐渐成熟。

上市公司占据了中国资本市场中流砥柱的位置，然而随着上市公司的增多，财务舞弊事件也愈演愈烈。

虽然财务舞弊是从会计产生那一刻就伴随而生的、无法彻底解决与规避的问题，但自21世纪以来，有关国内外一些上市公司财务舞弊行为的新闻层出不穷，已经严重影响了投资者的信心，阻碍了资本市场的正常发展，同时也破坏了证券市场的公平公正。

二、财务舞弊概述
财务舞弊是会计信息失真的一种，而会计信息失真中与其相关或类似的概念比较多，比如：盈余管理、会计信息失真、财务欺诈、会计差错等都是与其相似的概念。

在本文中，我们将财务舞弊定义为财务报告舞弊并以此来进行阐述。

财务报表舞弊是指为了欺骗报告使用者，而有意识地歪曲或忽略财务报告或财务报表附注中所列数字。

它包括：1.操纵，伪造或改变财务报告编制的会计记录或凭证；2.对财务报告交易，事件或其他重要信息的虚假陈述或故意无知；3.故意滥用与数量，分类，提供或披露有关的会计原则[1]。

美国在《16号审计标准公告》中明确规定，“欺诈”是故意编制虚假财务报表。

它与“差错”的主要区别在于报告编制者是无意的还是有意的。

中国《独立审计准则第8号——错误和欺诈》中以这种方式定义“欺诈”：导致财务报告不真实反映的故意行为[1]。

WF财务舞弊案例分析
财务舞弊案例分析
三、WF
三、
（一）WF公司简介
WF农业发展有限公司是一家以农业和渔业为主的公司。

公司法定代表人与其丈夫龚共同在实物资产上投入150万元取得“企业法人营业执照”，总注册资本为300万元，公司主要经营范围是粮食收购，仓储，大米，淀粉，糖等产品的生产和销售，从事农产品的研发。

2009年9月24日，三家公司，七家自然人与WF股东签订增资扩股协议，注册资本增至2488.18万元。

10月7日改为WF农业发展有限公司，9月底净资产为1∶0.33折合成5000万股的股本。

2011年9月15日，公司成功上市创业板，股票名称为WF[2]。

（二）WF舞弊动因分析
WF做出涉及金额如此巨大的财务舞弊行为，必然有各方面因素的影响。

在分析之后，我们发现，WF的财务舞弊行为主要是受其逐利心态的驱使。

受利益诱惑，WF公司的财务舞弊活动从2008年起开始，在此行为的实施下，不仅美化了WF的经济状况，拥有了漂亮的财务报告，还成功在我国创业板上市[3]。

可谁知，上市之后，又陷入了更大的困难之中。

因为WF的经济状况与财务报告都是造假的来的，此后的经营状况也不太好。

我国规定，上市公司连续三年亏损就要摘牌。

因此，为了保住自己的上市资格，持续用股权来融资，WF继2011年上市之后继续进行财务舞弊行为。

实际上，WF在上市后，是拥有稳定增长的营业能力的，可是为了获得更好的财务状况来吸引更多的投资，其继续了舞弊行为。

同时，政府一直以来都对WF公司提供了巨大的支持，促进了其发展，为了不失去这个强有力的后援，继续享受政府所带来的优惠政策，就需要更好的经营状况，更漂亮的财务报表，为当地政府做出贡献，
（三）WF财务舞弊的方法分析
随着会计准则的不断完善，企业进行财务舞弊的手段也随之出现了新的变化。

WF公司篡改财务数据，披露虚假报表的行为不仅对证券市场的投资者造成了损失，也引发社会各方参与者强烈不满。

1.虚增在建工程
随着中国证券市场的发展，很多上市公司铤而走险进行舞弊，目的是披露漂亮的财务报表。

其中一种方法就是增加建设项目的成本。

从而使公司得以虚增利润。

这样可以降低企业的费用与成本[4]。

在实际操作中，WF需要制造一个假的承包商，为了这些在建工程创建专用存款账户，并转入工程款。

此外，公司还需要虚构一些客户，这些客户与承包商有业务往来，以此来实现金钱的转移。

最后，WF直接与这些大客户进行交易，让资金通过业务往来，以合理合法的途径重新回到自己的资金库。

这样做最显而易见的结果就是企业资金库金额不变，但是增加了资产中的在建工程。

淀粉糖扩改工程、供热车间改造工程和污水处理工程这三个项目虚增金额共计高达7500万元，如此巨大的数字令社会哗然。

WF公司还更正了前期报表中的在建工程，有两项分别减少至4037万元和3999万元。

这也就说明WF财务舞弊行为无可争议，证据是确凿的。

2.虚增预付账款
就经营状况而言，WF公司在以前年度的财务报表显示其预付账款比例并不高，金额也不大。

2011年末应付账款仅384万元，同年的预付账款也很少[5]。

我们可以看到2011年一整年预付款项有极大的增长，是年初的5倍多。

由于本期公司经营状况并无大型的扩张，所以这么巨大的预付款项是很不可思议的，而WF公司显然也无法解释这个情况。

面对外界的种种质疑，WF对2012年的中报进行了更正，预付账款虚增了4469万元，上调率达到了40%。

这更加说明了WF虚增了预付账款，应该也是通过增加预付账款的方式来增加资产的数量，同时虚增营业收入。

3.虚增收入
WF对营业成本与营业收入进行了篡改，在数据被篡改的情况下，企业的盈亏状况甚至发生了逆转，由亏损转为了盈利，使得公司的财务报表十分漂亮，吸引了很多的投资者。

（四）WF财务舞弊影响分析
在此案例中WF因为做出了不符合事实依据的财务报告，披露了错误的财务信息，误导了广大投资者与市场参与者的决策，对其个人与企业造成了恶劣的影响，也带坏了整个行业的风气。

阻碍了我国尚未发育完全的资本市场与证券市场的前进与发展。

对社会各方面都产生了不好的影响。

严重危害了社会经济的良性发展。

1.对企业自身的影响
每个企业的目标都是实现企业的自身价值。

正常情况下，企业会按照预定的企业战略发展，随着营业收入与利润的增长，企业会带来更多的投资者，企业声誉也由此而提升，进而实现企业价值[6]。

可在这次财务舞弊案件中，WF披露了错误的财务报表，在被发现后，失去了众多的投资者，声誉也跌入谷底，降低了企业价值，严重阻碍企业未来的发展。

此外，财务信息也是每个公司内部进行有效调控的重要依据。

其财务信息造假也会蒙蔽内部决策者的双眼，基于错误的信息做出错误的决策。

从而不断偏离企业的发展战略，这对一个企业来说是致命的。

2.对利益相关者的影响
在WF财务报告舞弊案中，公司股权分配并不合理，夫妇两人一家独大，实际上掌握了整个公司。

这也就导致公司中的中小股东毫无股东权利而言，无法决定公司的走向，很多股东也并不知道自己公司纯在财务舞弊这种行为。

而在事件败露之后却要求这些小股东承担相应的恶果，极大程度地破坏了中小股东的财产，对其造成严重的打击。

而投资者由于看到了经过篡改的财务报告，接收到了错误的信息而选择入股WF公司，本想着可以为自己公司带来利润，却惨遭蒙蔽，造成了损失。

此时，局面也陷入了两难的境地：如果此时退市，那么投资者就要独自承担巨额的损失。

而企业如果不退市，那么势必更多的潜在投资者以及社会公众就会对证券市场丧失信心，也会阻碍证券市场持续长久的发展[7]。

3.对资本市场与证券市场的影响
WF财务舞弊事件为我国证券市场的发展敲响了警钟，还有多少上市公司是披着华丽的财务报告维持着岌岌可危的企业形象？这种事件绝不会是仅此一件，有一就会有二，只要有人开始这种不诚信的行为，就会有同样心思的跟随者，长此以往下去，行业的风气就会变坏。

而投资者也会对我国的资本市场与证券市场失去信心，又何谈促进我国资本市场良性发展呢？
4.WF案例启示
财务舞弊事件一直存在，其造成的恶果是十分巨大的，如果想要我国证券市场蓬勃发展就需要减少、避免此类事件的发生。

这就要求上市公司要有合理有效的内部监督与控制体统，从内部抵挡这股不正之风的发展。

同时要增强审计师事务所的社会监督职能，如果社会监督机构都与舞弊机构同流合污，那么这个证券市场又谈何长远发展呢[8]？最后要增强法律法规的建立与完善，只有足够的负激励与惩处措施才能够使心怀不轨的逐利者心怀敬畏，不敢越雷池一步。

四、上市公司财务舞弊防范治理对策
综上所述，我们可知伴随着我国资本市场的不断发展，财务舞弊行为也不断发展，不仅带坏了行业风气，也给整个国内市场造成了很恶劣的影响。

因此，对于财务舞弊行为，一方面我们要从事前做好防范工作，减少此类事件出现的可能性与可行性，另一方面在在财务舞弊行为已经出现且造成严重后果后，要及时做出治理方案，将其对各方面的影响降至最小。

具体措施如下：
（一）增强财务舞弊惩治力度
一般来说刺激分为正反两方面，而反向刺激一般来说更能起到约束作用。

因此要想减少财务舞弊行为的发生，就要加大对此类事件的处罚惩治力度，让其不敢再犯错误，同时对同行企业及具有此类念头的企业管理者进行威慑，使其不敢越雷池半步。

目前来说，我国证券市场的监督、惩处力度不力的主要原因是处罚执行不力与力度太轻两方面原因。

因此，要想加强我国证券市场的惩治力度，我们就需要树立证券市场法律法规的威信力。

适度参考《萨班斯一奥克斯利法案》，使我国的法律尽可能的精细，处罚也更合理。

比如：对于有财务舞弊行为的上市公司，对包括其监事会在内的相关方人员处以罚款，采取市场禁入措施等。

要从源头上治理舞弊，完善企业上市资格评价指标，对企业的财务情况做全面的评估，加强对IPO审计的监管力度，同时，如果在以后发现了上市公司存在欺诈上市行为，要做出严厉处罚并取消其上市资格。

（二）降低上市公司融资难度
在我国资本市场中，中小企业如果想上市，就面临着融资难度大，融资成本高等问题。

而在IPO准入制度如此严格的情况下，上市的资格对其来说无疑是“香饽饽”。

而IPO所带来的漫长的等待时间与可能失败的机会成本，就使得某些ST公司成为了帮助急于上市的企业的“空壳”。

上市资格如此难得，“空壳”公司价格又如此高昂，在我国资本市场还未发育完全时，就很容易滋生财务舞弊行为。

因此，要想减低因此类原因而造成的财务舞弊行为，就需要降低中小企业的融资难度。

例如，2017年，天津市发布了《鼓励企业上市涉及的相关税费减免政策》，在其中对上市公司的契税、土地增值税以及企业所得税的征收都进行了调控，降低了上市公司的纳税压力，更方便了上市公司的融资行为。

同时，其为了支持天津市企业上市融资加快发展发布了有关政策的通知，在通知中，明确表示在坚持挂牌交易和上市发行股票的原则下支持企业股份制改造，同时对挂牌交易和上市发行股票的企业提供财政补助专项资金以及优先支持。

在政策的帮助下，上市公司的融资难度会降低。

而这种情况下，因融资困难而进行财务舞弊的发生率也就会下降。

（三）建立健全公司内部监督与控制系统
要减少财务舞弊事件的发生，就要求上市公司具有完整、有效的内部监督与控制体系，尽可能少的为此类事件的发生提供温床，同时预先制定惩治方案，对怀有此类目的的逐利者进行威慑使其不敢做出财务舞弊行为。

目前来看，很多上市公司的内部监控系统并不完善，存在很多的缺陷与漏洞。

而这些缺陷与漏洞正是财务舞弊行为产生的契机，所以要从系统方面减少不应存在的漏洞，并以此来减少财务舞弊行为的发生。

要发挥公司系统的监督功能，就要充分发挥公司监事会的职能，尽量避免家族式的公司管理模式，合理分配股权，优化股权
结构，避免大股东“一言堂”的局面。

同时，不仅需要内部监督，社会外部监督也是必不可少的，要合理增加外部监事的人数，尽可能合理的挑选外部监事，尽可能是在公司中无其他职务的人员。

以此来提高监事的职业纯度，降低舞弊可能性。

内部控制系统只有在其发挥作用时才是系统，否则就只是一纸空文。

要完善内部控制系统，就要完善其执行机制。

由于各公司实际情况不同，面临的挑战也不同，所以要尽可能的根据企业的实际情况，有所针对的制定执行系统，增强内部控制系统的有效性。

五、结语
当前情况下，我国证券市场发展尚不完善，企业所披露的财务信息的质量是投资者与市场参与者投资决策的重要指标。

所以，减少财务舞弊事件的发生率，提高财务报告真实性，对证券市场的发展起到积极的引导作用。

这一目标需要社会各方参与者的合力支持，既要完善上市公司内部的监督控制系统，也要完善证券市场的惩处制度，更要增加社会监督的可信度。

参考文献：
[1]黄多.万福生科财务舞弊案例研究[J].时代金融（下旬），2013（7）.
[2]叶蓓.万福生科财务舞弊案例分析与启示[J].当代经济，2013（21）.
[3]王硕.上市公司财务报表舞弊行为研究——以万福生科案为例[J].河北企业，2017（9）.
[4]李红云.万福生科财务报告的舞弊问题探讨[D].江西财经大学，2015.
[5]胡涵.万福生科财务舞弊案中内部控制案例研究[D].北京交通大学，2016.
[6]折丽梅.涉农上市公司财务舞弊的原因及防范研究——以万福生科财务舞弊案为例[D].北京化工大学，2014.
[7]张文文.我国上市公司财务舞弊审计失败研究——基于B公司案例[D].青岛理工大学，2017.
[8]马宏双.我国公司IPO中的审计监管机制研究——基于万福生科的案例证据[D].河北经贸大学，2015.。