证券从业资格金融市场基础知识第四章 股票第四节 股票估值

证券从业资格
金融市场基础知识
第四章股票
第四节股票估值
分类：财会经济证券从业资格
主题：2022年证券从业《金融市场基础知识+证券市场基本法律法规》考试题库
科目：金融市场基础知识
类型：章节练习
一、单选题
1、从提高公司绩效的角度，公司治理主要解决两大问题，一是经理层.内部人的利益机制及其与公司的外部投资者利益和社会利益的兼容问题；二是（）问题。

A.公司的股票价值
B.公司的发展前景
C.经理层的管理能力
D.董事会的决策能力
【参考答案】：C
【试题解析】：
从提高公司绩效的角度，公司治理主要解决两大问题，一是经理层.内部人的利益机制及其与公司的外部投资者利益和社会利益的兼容问题；二是经理层的管理能力问题。

2、股票投资的主要分析方法包括（）。

①基本分析法
②定性分析法
③技术分析法
④量化分析法
A.①②③
B.②③④
C.①③④
D.①②④
【参考答案】：C
【试题解析】：
股票投资分析方法主要有三大类：基本分析法.技术分析法.量化分析法。

3、人为操纵往往会引起股票价格（）。

A.上升
B.下降
C.不变
D.短期剧烈波动
【参考答案】：D
【试题解析】：
人为操纵往往会引起股票价格短期的剧烈波动。

因大多数投资者不明真相，操纵者乘机浑水摸鱼，非法牟利。

人为操纵会影响股票市场的健康发展，违背公开.公平.公正的原则，一旦查明，操纵者会受到行政处罚或法律制裁。

4、A借给B100元，约定以10％的年利率复利计息，5年后还本付息，那么5年后A应该收到（）元。

A.100元
B.110元
C.150元
D.161．05元
【参考答案】：D
【试题解析】：
考点：考查复利计息的计算方式。

5年后A收到100×（1+10％）
5=161．05元。

（如果是以单利计算则5年后A收到100+100×10％
×5=150元。

）
5、股票分析中，量化分析方法可以应用于（）。

①证券估值
②策略制定
③绩效评估
④风险计量
A.①②③④
B.②③④
C.①②
D.③④
【参考答案】：正确
【试题解析】：
考点：考查量化分析方法的应用；如证券估值.组合构造与优化.策略制定.绩效评估和风险计量与风险管理等投资等相关问题。

6、在考虑影响公司股价变动的因素时，进行宏观经济与政策因素分析通常会考虑（）。

①经济周期循环
②货币政策
③市场利率
④企业经营状况
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：正确
【试题解析】：
一般包括经济增长.经济周期循环.货币政策.财政政策.市场利率.通货膨胀.汇率变化.国际收支状况等。

7、下列属于经济指标中的滞后性指标的是（）。

①失业率
②库存量
③银行未收回贷款规模
④消费者预期
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：正确
【试题解析】：
宏观经济分析。

宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对股票价格的影响。

经济指标分为三类：第一，先行性指标。

这类指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平.货币供给.消费者预期.主要生产资料价格.企业投资规模等。

第二，同步性指标。

这类指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步，如个人收入.企业工资支出.国内生产总值.社会商品销售额等。

第三，滞后性指标。

这类指标的变化一般滞后于国民经济的变化，如失业率.库存量.银行未收回贷款规模等。

经济政策主要包括货币政策.财政政策.信贷政策.债务政策.税收政策.利率与汇率政策.产业政策.收入分配政策等。

8、股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的。

现值理论认为，人们之所以愿意购买股票和其他证券，是因为它能够为它的持有人带来（），因此，它的价值取决于（）的大小。

A.实际收益，未来收益
B.实际收益，目前收益
C.预期收益，未来收益
D.预期收益，目前收益
【参考答案】：C
【试题解析】：
股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的。

现值理论认为，人们之所以愿意购买股票和其他证券，是因为它能够为它的持有人带来预期收益，因此，它的价值取决于未来收益的大小。

9、运用股权自由现金流模型进行估值，需要确定的指标有（）。

①各期现金红利
②各期自由现金流
③股权要求收益率
④股权自由现金流的终值
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：错误
【试题解析】：
股权自由现金流贴现模型的估值公式为：
式中：V——股票价值； FCFEt——第t期的股权自由现金流； n——详细预测期数； r——股权要求收益率（和红利贴现模型中的r相同）； TV——股权自由现金流的终值。

10、A公司的每股市价为8元，每股净资产为4元，则A公司的市净率倍数为（）。

A.0．5
B.1
C.2
D.4
【参考答案】：C
【试题解析】：
市净率倍数=每股市价／每股净资产。

11、（）等都会影响上市公司未来的收益，进而引起股票内在价值的变化。

Ⅰ．注册资本
Ⅱ．经济形势的变化
Ⅲ．宏观经济政策的调整
Ⅳ．供求关系的变化
A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
B.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
C.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
【参考答案】：错误
【试题解析】：
经济形势的变化.宏观经济政策的调整.供求关系的变化等都会影响上市公司未来的收益，进而引起股票内在价值的变化。

12、下列属于经济指标中的同步性指标的包括（）。

①利率水平
②国内生产总值
③个人收入
④企业工资支出
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：错误
【试题解析】：
考点：考查同步性指标的具体内容。

同步性指标例如个人收入.企业工资支出.国内生产总值.社会商品销售额等。

13、行业分析主要分析的是（）。

①行业所属的不同市场类型
②所处的不同生命周期
③行业业绩对股票价格的影响
④区域经济对股票价格的影响
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：正确
【试题解析】：
行业分析主要分析行业所属的不同市场类型.所处的不同生命周期以及行业业绩对股票价格的影响；区域分析主要分析区域经济因素对股票价格的影响。

一方面，行业的发展状况对该行业上市公司的影响是巨大的，从某种意义上说，投资某家上市公司实际上就是以某个行业为投资对象；另一方面，上市公司在一定程度上又受区域经济的影响，尤其是我国各地区的经济发展极不平衡，产业政策也有所不同，从而对我国证券市场中不同区域上市公司的行为与业绩有着不同程度的影响。

14、股票的理论价格是（）经过折现后的现值之和。

A.股票价值
B.股票未来收益
C.股票账面价值
D.股票内在价值
【参考答案】：错误
【试题解析】：
股票的理论价格是股票未来收益经过折现后的现值之和。

15、影响股票投资价值的内部因素包括（）。

①公司净资产
②股利政策
③并购重组
④货币政策
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：正确
【试题解析】：
考点：考查影响股票投资价值的内部因素，包括公司净资产.盈利水平.股利政策.股份分割.增资减资以及并购重组等。

16、A公司当年的公司净利润为6000万元，发行在外的总股数为3000万股，净资产为8000万元，则A公司的每股收益为（）元，股本收益率为（）。

A.2；75％
B.0．75；200％
C.0．75；75％
D.2；50％
【参考答案】：正确
【试题解析】：
考点：考查每股收益和股本收益率的计算。

每股收益等于公司净利润除以发行在外的总股数，股本收益率等于公司净利润除以净资产。

17、股票的账面价值又被称为（）。

①面值
②股票净值
③每股净资产
④内在价值
A.①②
B.③④
C.②③
D.②④
【参考答案】：C
【试题解析】：
股票的账面价值又被称为股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。

公司净资产是公司资产总额减去负债总额后的净值，从会计角度说，等于股东权益价值。

股票账面价值的高低对股票交易价格有重要影响，但是，通常情况下，股票账面价值并不等于股票的市场价格。

主要原因有两点：一是会计价值通常反映的是历史成本或者按某种规则计算的公允价值，并不等于公司资产的实际价值；二是账面价值并不反映公司的未来发展前景。

18、在考虑影响公司股价变动的因素时，进行行业分析通常会考虑（）。

①产业竞争结构
②劳资关系
③市场利率
④行业可持续性
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：C
【试题解析】：
考点：考查影响股价变动的行业分析因素。

行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有：有行业或产业竞争结构.行业可持续性.抗外部冲击的能力.监管及税收待遇——政府关系.劳资关系.财务与融资问题.行业估值水平等。

19、A公司的每股市价为8元，每股收益为5元，则A公司的市盈率倍数为（）。

A.0．625
B.1
C.1．6
D.2
【参考答案】：C
【试题解析】：
考点：考查市盈率倍数的计算公式。

市盈率倍数=每股市价／每股收益。

20、A公司的每股销售收入是5元，A公司的可比公司B公司的市销率为0．8，则A公司的股票价值为（）元。

A.0．16
B.1
C.4
D.5
【参考答案】：C
【试题解析】：
每股价值=每股销售收入×市销率倍数。

21、股票投资分析的基本分析法，其假设是（）。

①股票的价值决定价格
②股票的价格决定价值
③股票的价格围绕价值波动
④股票的价值围绕价格波动
A.①③
B.②④
C.①④
D.②③
【参考答案】：正确
【试题解析】：
基本分析法的两个假设为：股票的价值决定其价格和股票的价格围绕价值波动。

因此，价值成为测量价格合理与否的尺度。

基本分析法体现了以价值分析理论为基础.以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。

基本分析主要包括宏观经济分析.行业和区域分析.公司分析三大内容。

22、股票之所以有价格，可以买卖和转让，是因为它能给持有人带来（）。

A.预期利润
B.高额收益
C.剩余价值
D.预期收益
【参考答案】：D
【试题解析】：
股票只是投入企业的现实资本的纸质复本，本身并没有价值。

它之所以有价格，可以买卖和转让，是因为它能给持有人带来预期收益。

23、A公司当年的净资产收益率为75％，已知当年的销售利润率为25％，资产周转率为2，那么杠杆比率为（）。

A.3
B.0．375
C.1．5
D.0．67
【参考答案】：C
【试题解析】：
考点：考查利用杜邦公式进行简单计算。

净资产收益率等于销售利润率.资产周转率和杠杆比率三者的乘积。

0.75/（0.25*2）=1.5
24、在考虑影响公司股价变动的因素时，对于公司经营中的财务状况，常用来衡量其流动性的指标有（）。

①速动比率
②应收账款平均回收期
③销售周转率
④销售利润率
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：正确
【试题解析】：
衡量财务流动性状况需要从资产负债整体考量，最常用的指标包括流动比率.速动比率.应收账款平均回收期.销售周转率等。

25、财政政策对股票价格造成影响的途径包括（）。

①中央银行采取紧缩性货币政策，促使股价下跌
②扩大财政赤字，增加财政支出，刺激经济发展
③调节税率，影响企业利润和股息
④干预资本市场各类交易适用的税率
A.①②③
B.②③④
C.①③④
D.①②④
【参考答案】：错误
【试题解析】：
考点：考查财政政策对股票价格的影响，①属于货币政策的影响。

财政政策对股票价格的影响有四个方面：其一，通过扩大财政赤字.发行国债筹集资金，增加财政支出，刺激经济发展；或是通过增加财政盈余或降低赤字，减少财政支出，抑制经济增长，调整社会经济发展速度，改变企业生产的外部环境，进而影响企业利润水平和股息派发。

其二，通过调节税率影响企业利润和股息。

提高税率，企业税负增加，税后利润下降，股息减少；反之，企业税后利润和股息增加。

其三，干预资本市场各类交易适用的税率，例如利息税.资本利得税.印花税等，直接影响市场交易和价格。

其四，国债发行量会改变证券市场的证券供应和资金需求，从而间接影响股票价格。

26、股票溢价发行时，高于面值的部分计入（）。

A.资本账户
B.资本公积
C.盈余公积
D.负债
【参考答案】：错误
【试题解析】：
考点：考查股票溢价部分的处理。

发行价格高于面值被称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户，以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金（资本公积）。

27、中央银行采取宽松性货币政策，（）货币供给，促使股价（）。

A.增加；下降
B.增加；上升
C.减少；下降
D.减少；上升
【参考答案】：错误
【试题解析】：
考点：考查货币政策对股价变动的影响。

中央银行采取宽松性货币政策，增加货币供给，股市资金增加，对股票的需求增加，立即促使股价上升。

28、影响股价变化的其他因素包括（）。

①心理因素
②人为操纵因素
③政策及制度因素
④宏观经济因素
A.①②③
B.②③④
C.①③④
D.①②④
【参考答案】：正确
【试题解析】：
注意题干问的是其他因素。

影响股价变化的其他因素：1.政治及其他不可抗力的影响2.心理因素3.政策及制度因素4.人为操纵因素
29、货币随时间的推移而发生的增值是货币的（）。

A.现值
B.内在价值
C.时间价值
D.终值
【参考答案】：C
【试题解析】：
货币的时间价值是指货币随时间的推移而发生的增值。

30、股票在二级市场上交易的价格是股票的（）。

A.理论价格
B.现值
C.市场价格
D.内在价值
【参考答案】：C
【试题解析】：
股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。

31、公司的各种财务指标之间存在一定的钩稽关系，根据杜邦公式，净资产收益率通常可以分解为（）的乘积。

①资产周转率
②杠杆比率
③每股收益
④销售利润率
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：C
【试题解析】：
考点：考查杜邦公式的基本含义。

净资产收益率等于销售利润率.资产周转率和杠杆比率三者的乘积。

32、通常把盈利水平高的公司股票称为（）。

A.绩优股
B.高增长型股票
C.蓝筹股
D.红筹股
【参考答案】：正确
【试题解析】：
公司盈利水平高低及未来发展趋势是股东权益的基本决定因素，通常把盈利水平高的公司股票称为“绩优股”，把未来盈利增长趋势强劲的公司股票称为“高增长型股票”，它们在股票市场上通常会有较好的表现。

33、在证券分析中，对（）因素的分析被称为基本面分析。

①宏观经济和证券市场运行状况
②行业前景
③政治及其他不可抗力
④公司经营状况
A.①②③
B.②③④
C.①③④
D.①②④
【参考答案】：D
【试题解析】：
宏观经济和证券市场运行状况.行业前景以及公司经营状况是影响投资者对将来股价预期，从而影响当前买卖决策并最终导致当前股价变化的最主要原因。

在证券分析中，通常把这三类因素统称为基本因素，对这些因素的分析就是基本分析或基本面分析。

34、在分析影响股票价格的公司经营状况因素时，可以从（）等方面进行分析。

①公司治理水平与管理层质量
②产业竞争结构
③财务状况
④货币政策
A.①③
B.②④
C.①④
D.②③
【参考答案】：正确
【试题解析】：
考点：考查公司经营状况分析的各个方面。

公司经营状况的好坏，可以从公司治理水平与管理层质量.公司竞争力.财务状况等方面来分析。

35、股票市场行为的表现形式包括（）。

①市场价格
②成交量
③价和量的变化
④完成变化所经历的时间
A.①
B.②③
C.②④
D.①②③④
【参考答案】：D
【试题解析】：
技术分析法是仅从股票的市场行为来分析股票价格未来变化趋势的方法。

股票的市场行为可以有多种表现形式，其中股票的市场价格.成交量.价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。

36、由于影响股票价格的因素复杂多变，股票的市场价格呈现出（）的特征。

A.稳定性
B.波动性
C.灵活性
D.复杂性
【参考答案】：错误
【试题解析】：
考点：考查股票市场价格的变化特征。

由于影响股票价格的因素复杂多变，股票的市场价格呈现出高低起伏的波动性特征。

37、根据价值规律，股票的市场价格是由股票的（）决定的，但同时也受许多其他因素的影响。

其中，（）是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。

A.内在价值.公司盈利状况
B.内在价值.供求关系
C.账面价值.公司盈利状况
D.账面价值.供求关系
【参考答案】：错误
【试题解析】：
根据价值规律，股票的市场价格是由股票的内在价值决定的，但同时也受许多其他因素的影响。

其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。

38、影响股票价格的政治因素一般包括（）。

Ⅰ．国际社会政治.经济的变化
Ⅱ．领袖更替
Ⅲ．政权更迭
Ⅳ．战争
A.Ⅰ.Ⅱ.
B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
C.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ. Ⅳ
【参考答案】：D
【试题解析】：
政治因素对股票价格的影响很大，往往很难预料，主要有：（1）战争。

（2）政权更迭.领袖更替等政治事件。

（3）政府重大经济政策的出台.社会经济发展规划的制订.重要法规的颁布等。

（4）国际社会政治.经
济的变化。

（5）因发生不可预料和不可抵抗的自然灾害或不幸事件，给社会经济和上市公司带来重大财产损失而又得不到相应赔偿，股价会下跌。

39、行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有（）。

Ⅰ．行业或产业竞争结构
Ⅱ．抗外部冲击的能力
Ⅲ．经济周期循环
Ⅳ．行业估值水平
A.Ⅰ.Ⅳ
B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
C.Ⅱ.Ⅳ
D.Ⅱ.Ⅲ. Ⅳ
【参考答案】：错误
【试题解析】：
常见的行业因素包括：（1）行业或产业竞争结构。

（2）行业可持续性。

（3）抗外部冲击的能力。

（4）监管及税收待遇——政府关系。

（5）劳资关系。

（6）财务与融资问题。

（7）行业估值水平。

40、市净率倍数法比较适用于资产流动性较高的企业，因此（）估值通常采用市净率法。

①银行业
②运营历史悠久的制造业企业
③新兴产业
A.①
B.②
C.③
D.②③
【参考答案】：正确
【试题解析】：
考点：考查市净率法估值的特点。

市净率倍数法比较适用于资产流动性较高的金融机构，因为这类公司的资产账面价值更加接近市场价值。

例如，银行业的估值通常会用市净率倍数法。

而运营历史悠久的制造业企业和新兴产业企业往往不适合采用市净率倍数法。

41、股票分析中，量化分析法的显著特点包括（）。

①使用大量数据
②使用大量模型
③使用电脑
④以价格判断为基础
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：正确
【试题解析】：
考点：考查量化分析方法的特点。

量化分析法是利用统计.数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据.模型和电脑的显著特点。

42、在基本分析法中对宏观经济的分析，主要探讨各经济指标和经济政策对股票价格的影响，这些经济指标分为（）。

①先行性指标
②同步性指标
③滞后性指标
④技术性指标
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：正确
【试题解析】：
宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对股票价格的影响。

经济指标分为三类：第一，先行性指标。

这类指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平.货币供给.消费者预期.主要生产资料价格.企业投资规模等。

第二，同步性指标。

这类指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步，如个人收入.企业工资支出.国内生产总值.社会商品销售额等。

第三，滞后性指标。

这类指标的变化一般滞后于国民经济的变化，如失业率.库存量.银行未收回贷款规模等。

经济政策主要包括货币政策.财政政策.信贷政策.债务政策.税收政策.利率与汇率政策.产业政策.收入分配政策等。

43、反映一家公司的股票市值对其净资产的倍数的指标是（）。

A.市净率倍数
B.市盈率倍数
C.市销率倍数
D.企业价值／息税前利润倍数
【参考答案】：正确
【试题解析】：
考点：考查市净率的含义。

市净率（P／B）倍数反映了一家公司的股票市值对其净资产的倍数。

市盈率（P／E）倍数反映了一家公司的股票价值对其净利润的倍数。

44、A两年前向B借过一笔款，今年才向B归还，共112．36元，市场利率为6％，两年前A向B借了（）元。

A.90
B.100
C.110
D.112．36
【参考答案】：错误
【试题解析】：
考点：考查复利条件下现值的计算。

已知终值为112．36元，期数为2，每期利率为6％，求现值为112．36÷（1+6％）^2=100元。

45、运用红利贴现模型进行估值，需要确定的指标有（）。

①各期现金红利
②各期自由现金流
③股权要求收益率
④持有期末卖出股权的预期价格
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：D
【试题解析】：
考点：考查利用红利贴现模型对股票进行估值的计算公式。

红利贴现模型的一般公式为：
式中：V ——股票价值； DPSt ——第t期的现金红利； n ——详细预测期数； r ——股权要求收益率； Pn ——持有期末卖出股权时的预期价格。

46、在直接标价法下，汇率上升的情况下，本币（），有利于（），不利于（）。

A.贬值，进口，出口
B.贬值，出口，进口
C.升值，进口，出口
D.升值，出口，进口
【参考答案】：错误
【试题解析】：
汇率上升，即本币贬值，不利于进口而有利于出口，同时会导致境内资本流出，国内资本市场流动性下降。

47、中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响。

货币政策主要使用的工具有（）。

Ⅰ．存款准备金制度
Ⅱ．再贴现政策
Ⅲ．公开市场业务
Ⅳ．货币借贷业务
A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
B.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
C.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
D.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
【参考答案】：正确
【试题解析】：
中央银行的货币政策对股票价格有直接的影响。

货币政策主要使用的工具有存款准备金制度.再贴现政策.公开市场业务等。

48、反映一家公司的股票价值对其净利润的倍数的指标是（）。

A.市净率倍数
B.市盈率倍数
C.市销率倍数
D.企业价值／息税前利润倍数
【参考答案】：错误
【试题解析】：
市盈率（P／E）倍数反映了一家公司的股票价值对其净利润的倍数。

49、基本分析法的特征包括（）。

①以价值分析理论为基础
②以统计方法为主要分析手段
③使用大量数据
④以现值计算方法为主要分析手段
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：C
【试题解析】：
考点：考查基本分析法的基本特征。

基本分析法体现了以价值分析理论为基础.以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。

50、使用绝对估值法估计公司的股票价值需要考虑的因素有（）。

①时期
②各期现金流
③未来所有时期的平均贴现率
④各期现金红利
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：正确
【试题解析】：
考点：考查绝对估值法下对公司股票价值的计算。

绝对估值法的计算公式为可以表示
为:式中： V ——价值； t ——时期； CFt ——第t期的现金流；r ——未来所有时期的平均贴现率； n ——详细预测期数； TV ——终值。

51、公司进行并购重组对其经营状况的影响是（）。

A.并购重组能够改善公司的经营状况
B.并购重组会使公司的经营状况恶化
C.并购重组对公司经营状况没有影响
D.并购重组不一定会改善公司的经营状况
【参考答案】：D
【试题解析】：
考点：考查公司并购重组对经营状况的影响。

公司并购重组总会引起股价剧烈波动，但要分析此举对公司的长期发展是否有利，并购重组后能否改善公司的经营状况，这是决定股价变动方向的重要因素。

52、下列属于经济指标中的先行性指标的包括（）。

①利率水平
②国内生产总值
③货币供给
④消费者预期
A.①②③
B.②③④
C.①②④
D.①③④
【参考答案】：D
【试题解析】：
宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对股票价格的影响。

经济指标分为三类：第一，先行性指标。

这类指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平.货币供给.消费者预期.主要生产资料价格.企业投资规模等。

第二，同步性指标。

这类指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步，如个人收入.企业工资支出.国内生产总值.社会商品销售额等。

第三，滞后性指标。

这类指标的变化一般滞后于国民经济的变化，如失业率.库存量.银行未收回贷款规模等。

经济政策主要包括货币政策.财政政策.信贷政策.债务政策.税收政策.利率与汇率政策.产业政策.收入分配政策等。

53、公司盈利水平高低及（）是股东权益的基本决定因素，盈利水平高的绩优股和未来盈利增长趋势强劲的高增长股票，它们在股票市场上通常会有较好的表现。

A.未来发展趋势
B.股票价格高低
C.抗风险能力强弱
D.决策能力强弱
【参考答案】：正确
【试题解析】：
公司盈利水平高低及未来发展趋势是股东权益的基本决定因素，盈利水平高的绩优股和未来盈利增长趋势强劲的高增长股票，它们在股票市场上通常会有较好的表现。

54、对于公司治理情况的分析主要包括（）。

①董事会的构成及运作
②监事会构成及运作
③公司财务状况
④公司股东.管理层.员工及其他外部利益相关者之间的关系及其制衡状况
A.①②③。