金融工程

第一章金融工程概述

金融工程研究的意义;

1金融工程研究是适应经济全球化形式的需要。2金融工程是实现经济跨越式发展的需要。3金融工程研究是培养复合型人才的需要。

金融衍生证券的本质属性：1金融衍生证券市场的先进性。2金融衍生证券交易的杠杆性。3金融衍生证券交易的风险性。4金融衍生证券市场的创新性（品种创新，技术创新，监管创新）5金融衍生证券的交易的虚拟性。6金融衍生证券性质的复杂性。7金融衍生证券成本的低廉性。8金融衍生证券组合的实效性。9金融衍生证券投资的未来性。10金融衍生证券对象的契约性。

金融衍生证券市场的经济功能：1转移价格风险。2发现真实价格。3促进食物流通。4调控价格水平。5提高资产质量。6提高资信程度。7转换收入存流。8提高市场效率。9降低融资成本。

金融衍生证券的负作用：1对金融监管的负面影响。2对金融机构的负面影响。3对金融衍生证券使用者的负面影响。4对金融体系稳定性的负面影响。

金融市场的动荡波及到其他金融市场具体表现在：1金融衍生证券的杠杆效应对基础证券价格变动及为敏感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生证券上形成放大效应。2许多金融衍生证券设计上实用性较差，不完善特性明显，投资者难以理解和把握，存在操作失误的可能性。3衍生证券交易集中度过高，影响面较大，一旦某一环节出现危机会形成影响全局的“多米诺骨牌效应”.

金融衍生证券产生的历史背景：1金融创新的进一步加强推动了金融衍生证券的产生。2金融风险的进一步增大促进了金融衍生证券的产生。3金融竞争的进一步加剧刺激了金融衍生证券的产生。4高新技术的进一步涌现带动了金融衍生证券的发展。5金融中介的进一步成熟助长了金融衍生证券的发展。6金融理论的进一步发展验证了金融衍生证券的实践。

金融衍生证券的类型：（一）学术界对金融衍生证券的不同分类方法简介：谢地、丁肇勇对金融衍生证券的分类与阐述1根据基础证券不同，可将金融衍生证券分为股权式衍生证券，货币衍生证券，和利率衍生证券。2根据金融衍生证券的交易形式不同，金融衍生证券可分为收益风险对称衍生证券和收益风险不对称衍生证券。3根据金融衍生证券自身的交易方法及特点不同，可将金融衍生证券分为金融远期，金融期货，金融期权，金融互换。吴晓求对金融衍生证券的分类与阐述1远期类合约（远期合约、期货合约、互换合约）2期权类合约（期权合约、利率上限与下限、互换期权、）3其他金融衍生证券（认股权证、可转换公司债、商品派生债、美国存股证）杨迈军、汤进喜对金融衍生证券的分类与阐述1根据形态分类（远期合约、期货合约、期权合约、掉期合约）2根据原生资产分类（远期、期货、期权、掉期）3根据交易方法分类（场内交易、场外交易）

金融衍生证券与金融基础证券的关系：（一）金融基础证券是金融衍生证券产生的基础（1从金融衍生证券的起源来看，它是由金融基础证券衍生而来的2从金融衍生证券的交易来看，它是以金融基础证券为标的物的交易）。（二）金融衍生证券的价格受与其相对应的金融基础证券的制约（1金融衍生证券的价格受制于金融原生证券。2金融衍生证券的价格变化变化影响金融基础证券的价格变化。）（三）金融基础证券的发展与金融衍生证券的发展具有相互制约效应(1现货市场对期货市场的制约2期货市场对现货市场的制约。)

第二章远期

远期交易：是指买入或者卖出未来某一日期交付的资产的交易行为。

远期合约：远期合约是一种交易双方就在未来某一日期交付一定质量和数量的资产达到一致

的交易，其交易价格预先或在交付时协定。

远期的概念和特征：所谓远期，是指交易双方通过签订约定在未来某一时期买入或卖出某种商品或资产协议的方式保护各自的利益和规避各自的风险的一种金融衍生证券。远期具有如下特征：1远期是一种金融衍生证券2远期是一种金融避险工具3远期是一种不可流通证券。远期的功能:1规避风险2投机功能3促进资源合理配置功能

远期的缺陷：1信用风险大2避险功能弱3履行期限长4选择空间小5市场效率低6流动性能差。

远期利率协议：远期利率协议是金融远期合约的一种，是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始，在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。

远期外汇合约：是指外汇交易双方成交时，双方约定将为交割的币种、金额、汇率及日期、地点于将来某个时间进行交割的远期合同。

远期汇率的报价方法：1直接报出远期汇率2直接报出远期汇水，即远期汇率与即期汇率的差额。若远期汇率大于即期汇率，那么这一差额称为升水；若远期汇率小于即期汇率，那么这一差额称为贴水；若两者相等，那么就称为平价。

远期外汇合约主要包括两部分;1’基本内容（这部分要明确写出交易主体名称、账号、外汇种类、数量、远期汇率、起息日和交割事项）2权利与义务

远期外汇合约的分类：远期外汇合约又分为直接远期外汇合约和远期外汇综合协议

第三章期货

掌握期货概念应注意的问题（一）期货是现货时间上的延伸和空间上的继续1现货市场的风险被转移到了期货市场2期货是现货的有益补充3期货是现货基础上形成的金融创新工具（二）期货是一个国家经济高度发展阶段的产物。（三）期货作为金融创新和衍生证券，是资本市场的重要组成部分。（四）期货与现货、期货与远期的差异1期货与现货的差异（交易目的不同、交易方式不同、）2期货合约与远期合约的区别(合约的规格不同、双方信息的透明度不同、交易的保证不同)

期货合约：是根据专门指导交易的机构的要求制定的、按照市场规则进行交易的正式标准化合约。

基差：是一种商品现货价格和期货价格之间的差异。

多头：是指交易者处于迈进期货合约的交易部位。期货交易者迈进期货合约的行为称为买空升水：是指期货交易所规定的、实际交割时对于高于期货合约标准的商品补充支付的费用。期货交易所：是指专门从事期货交易的场所。

期货经纪公司：是指专门代理客户从事期货交易，以交易手续费作为主要收入来源的公司。清算公司：是指在期货市场上负责对于期货合约进行核对、对于交易者的资金进行管理的机构。

套期保值：是指从事实际交易的个人和企业利用期货合约在期货市场上为现有的资产进行保值、回避价格风险的一种交易方法。

投机者：是指在期货市场上经过自己的预测，买进或卖出期货合约，从而从市场价格变动中获得收益的交易者。

套利;又叫价差交易，是期货投机行为的一种，指投机者利用不同交割月份、不同商品和不同市场之间的价格变动关系，在买进一种期货合约的同时卖出另一种期货合约，以便从价格变动中获得利润的交易方法。

跨商品套利：是套利行为的一种，是指同时买进和卖出同一交易所内相同交易月份的两种商品以获得收益的一种交易方法。