国际金融市场(第一章)
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从上面的分析可以看到，如果以某种 货币为基础货币的实际有效汇率大于1，该 货币的名义汇率高估；如果以某种货币为 基础货币的实际有效汇率小于1，该货币的 名义汇率低估。
第三节 汇率和汇率制度
实际有效汇率通常用指数来表示，也就 是相对于基准的时期来说，实际有效汇率 的变化。 例如，如果以基期为100，实际有效汇 率大于100说明该货币高估的情况加剧了， 反之则低估的情况加剧了。另外，各个时 期的实际有效汇率也可以进行比较。
第二节 国际汇兑方式
从上面的分析可以看到，押汇的特点 是债权人将债权转让给银行。凭信用证押 汇和不凭信用证押汇的区别在于出口商是 否要求进口商提交信用证，即是否有银行 承诺付款的责任。因此，凭信用证押汇的 风险小于不凭信用证押汇。
第二节 国际汇兑方式
光票托收
A国银行 (1) (6) A国出口商
(2) （5）
(1)交款付费 (3)寄送汇款委托书 (5)领取款项
(2)取回回执 (4)通知受款人 (6)发出借方通知
第二节 国际汇兑方式
电汇是指汇款人将款项交给本地银 行，委托银行以电报或电传的方式转托我 国银行将款项付给给受款人。 如果某人要将款项从A国汇到B国，他 可以以下图所示的电汇方式汇款。
第二节 国际汇兑方式
第三节 汇率和汇率制度
按照两个国家的价格水平，＄1在美国 买到的商品应该是￡ 1在英国买到的商品 的50%，也就是说，＄1应该兑换￡ 0.5， 但是在外汇市场上则可以兑换￡ 0.6。 相反，假定美元对英镑的名义汇率是 ￡0.6/＄1，美元对英镑的实际有效汇率是 0. 8，美元的名义汇率低估了。
第三节 汇率和汇率制度
国际金融市场 （第一章）
北京师范大学经济与工商管理学院 李 翀
内容
第一节 外汇 第二节 国际汇兑方式 第三节 汇率和汇率制度
第一节 外汇
一、外汇的类型 外汇是指可兑换的外国货币，以及以 可兑换的外国货币表示的汇兑票据或有价 证券。 可兑换的外国货币是指世界各国接受 的可自由兑换的货币。目前，可兑换的外 国货币大约有16种。
第二节 国际汇兑方式
不凭信用证押汇
A国银行
(3) (4) (1)
(5) (8)
B国银行
(6) (9) (7)
A国出口商
(2)
船运公司
(10)
B国进口商
第二节 国际汇兑方式
(1) 发送货物；(2) 取回货运单据； (3）签 发商业汇票，附上货运单据，将债权转让给银 行；(4)向出口商付款；（5）向往来银行寄送 商业汇票和货运单据，委托收款； （6）要求 进口商支付货款；（7）进口商支付货款并取 得货运单据；（8）向委托银行发出贷方通知； （9）向船运公司提示货运单据；（13）提取 货物。
从上面的分析可以看到，英国商品相 对于美国商品比较便宜，也就是英国商品 相对于美国具有更强的价格竞争力。 相反，如果美元对英镑的实际有效汇 率小于1，美国商品相对于英国具有更强的 价格竞争力。
第三节 汇率和汇率制度
二、汇率制度 汇率制度有两种基本的形式：一种是 固定汇率制度，另一种是浮动汇率制度。 1973年以后，各国都实行浮动汇率制 度，但浮动的形式不同。有钉住单一货币、 钉住一组货币、管理浮动、单独浮动等。
第三节 汇率和汇率制度
三、汇兑政策 汇兑政策是指一个国家的政府对本国 或兑换我国货币所制定的政策。
第三节 汇率和汇率制度
汇兑政策主要有三种类型（1）在经常 项目和资本项目下本国货币可自由兑换。 （2）在经常项目下本货币可自由兑换但在 资本项目下本国货币不可自由兑换。（ 3） 在经常项目和资本项目下本国货币都不可 自由兑换。
第二节 国际汇兑方式
从上面的分析可以看到，如果采用光票 托收，没有附货运单据；如果采用付款 交单托收，使用的是即期汇票，进口商 交款后才能拿到货运单据；如果采用承 兑交单托收，使用的是远期汇票，进口 商承兑后就能拿到货运单据。在这三种 方法中，风险最大是光票托收，其次是 承兑交单托收，最小是付款交单托收。
第二节 国际汇兑方式
三、货币的兑换 不论采用什么国际汇兑方式来传送资 金，都涉及到货币的兑换。而要进行货币 兑换，就涉及到汇率。 按照国际汇兑方式来划分，汇率分为电 汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。其中电汇 汇率最贵，其他两种汇率相当。
第三节 汇率和汇率制度
一、汇率 汇率是指两种货币的兑换比率，外汇汇 率就是外汇的价格。 汇率分为名义汇率和实际有效汇率。名 义汇率是指外汇市场上形成的汇率，实际 有效汇率是指用相对价格水平对名义汇率 调整后的汇率。
(2)得到银行汇票 (4)提示银行汇票 (6)发出借方通知
第二节 国际汇兑方式
信汇是指汇款人将款项交给本地银 行，委托银行通过邮寄付款委托书的方式 转托外国银行将款项付给给受款人。 如果某人要将款项从A国汇到B国，他 可以以下图所示的信汇方式汇款。
第二节 国际汇兑方式
A国银行 (1) (2) A国汇款人 (3) （6） B国银行 (4) (5) B国受款人
第二节 国际汇兑方式
承兑交单托收
A国银行
(3) (11) (1)
(4) (10)
B国银行
(5) (6) （9） (7)
A国出口商
(2)
船运公司
(8)
B国进口商
第二节 国际汇兑方式
(1) 发送货物；(2) 取回货运单据； (3）签 发商业汇票，附上货运单据，委托银行收款； （4）向往来银行寄送商业汇票和货运单据， 要求进口商承兑后才提交货运单据； （5）要 求进口商承兑；（6）进口商承诺付款并取得 货运单据；（7）向船运公司提示货运单据； （8）提取货物；（9）在商业汇票到期时支付 货款；（10）向委托银行发出贷方通知；（11） 向出口商付款。
第三节 汇率和汇率制度
在这里，名义汇率高估或低估是对价格 水平而言的，所以实际有效汇率表示一个 国家商品的价格竞争力。 继续上面的例子，美元对英镑的实际有 效汇率是1. 2，美元名义汇率高估。这就是 说，＄1在美国能够购买1/100商品，在英 国则可以购买1.2/100(=0.6/50)商品。
第三节 汇率和汇率制度
第二节 国际汇兑方式
顺汇(remittance) 国际汇兑方式 逆汇(draw a ft) 顺汇表示国际汇兑票据的传递方向和 资金流动方向相同。逆汇表示国际汇兑票 据的传递方向和资金流动方向相反。
第二节 国际汇兑方式
二、顺汇 票汇(D/D) 信汇(M/T) 电汇(T/T) 旅行支票
顺汇
第二节 国际汇兑方式
票汇是指汇款人向本地银行购买银行 汇票，然后寄送给受款人向指定的银行收 取款项。 如果某人要将款项从A国汇到B国，他 可以以下图所示的票汇方式汇款。
第二节 国际汇兑方式
A国银行 (1) (2) A国汇款人
(1)交款付费 (3)寄送银行汇票 (5)支付款项
(6) (3)
B国银行 (4) (5) B国受款人
第三节 汇率和汇率制度
在上面的公式中，Pa和Pb分别是在A国 和B国购买同样的一组商品的加权平均数。 实际有效汇率用于表示相对于两个国家 的价格水平来说。两种货币的兑换比率是 高估了还是低估了。
第三节 汇率和汇率制度
例如，假定美元对英镑的名义汇率是 ￡0.6/＄1，英国的价格水平是￡ 50，美国 的价格水平是＄100，美元对英镑的实际有 效汇率是1. 2。这意味着相对于两个国家的 价格水平来说，美元的名义汇率高估了。
第二节 国际汇兑方式
三、逆汇 在逆汇的过程中，受款人以票据贴现 的方式将债权转让给本地银行，由本地银 行向外国付款人收取款项；或者委托本地 银行向外国银行收取款项。前一种方式称 为押汇，后一种方式成为托收。
第二节 国际汇兑方式
凭信用证押汇 押汇 不凭信用证押汇 逆汇 托收 光票托收 付款交单 跟单汇票托收 承兑交单
A国银行 (1) (2) A国汇款人
(1)交款付费 (3)发送电报 (5)领取款项
(3) （6）
B国银行 (4) (5) B国受款人
(2)取回回执 (4)通知受款人 (6)发出借方通知
第二节 国际汇兑方式
购买旅行支票是指某人向本地银行购 买旅行支票，然后携带旅行支票到外国领 取款项。在这种方式下，汇款人和受款人 是同一个人。
第三节 汇率和汇率制度
设RERb/a是以1单位A国货币可以兑换 B国货币数量来表示的实际有效汇率， NERb/a是以1单位A国货币可以兑换B国货 币数量来表示的名义汇率，Pa表示A国的 价格水平，Pb表示B国的价格水平，那么
RERb / a NERb / a NERb / a Pa = = Pb / Pa Pb
第一节 外汇
汇兑票据是指汇票、本票、支票。 汇票是一个人向另一个人签发的，要 求在即期或在将来确定的时间，对某个人 或持票人支付一定金额的无条件的书面支 付命令。 银行发出的汇票称为银行汇票，个人 或厂商发出的汇票称为商业汇票。
第一节 外汇
受款人提示汇票的时候立即付款的汇 票称为即期汇票，在一定的日期付款的汇 票称为远期汇票。 承兑是付款人对远期汇票承担到期付 款责任的行为。银行承兑的汇票称为银行 承兑汇票，厂商承兑的汇票称为商业承兑 汇票。
B国银行
(5) (7) (6)
A国出口商
(2)
船运公司
(8)
B国进口商
第二节 国际汇兑方式
(1) 发送货物；(2) 取回货运单据； (3）签 发商业汇票，附上货运单据，委托银行收款； （4）向往来银行寄送商业汇票和货运单据， 要求收款后才提交货运单据； （5）要求进口 商支付货款；（6）进口商支付货款并取得货 运单据；（7）向船运公司提示货运单据；（8） 提取货物；（9）向委托银行发出贷方通知； （10）向出口商付款。
第一节 外汇
本票是一个人向另一个人签发的，保 证在见票时或在将来确定的时间，对某个 人或持票人支付一定金额的无条件的书面 承诺。 本票同样分为银行本票和商业本票， 即期本票和远期本票。
第一节 外汇
支票是存款人要求银行无条件地向受 款人支付一定金额的委托或命令。它实际 上是存款人为出票人，银行为受票人的即 期商业汇票。 有价证券是指各种金融资产。外汇类 的有价证券主要有可转让存单、债券、股 票等。
第三节第三节汇率和汇率制度汇率和汇率制度设rer是以1单位a国货币可以兑换b国货币数量来表示的实际有效汇率ner是以1单位a国货币可以兑换b国货币数量来表示的名义汇率p表示a国的价格水平pnerrer第三节第三节汇率和汇率制度汇率和汇率制度在上面的公式中p分别是在a国和b国购买同样的一组商品的加权平均数
第二节 国际汇兑方式
凭信用证押汇 (2) (8) (9) (3) (6) (7) (4) (12) (1)(10)(11)
A国银行
B国银行
A国出口商
(5)
船运公司
(13)
B国进口商
第二节 国际汇兑方式
(1) 进口商申请开立信用证；(2)开立信用证 并委托往来银行交给出口商；(3)提交信用证； (4)发送货物；(5)取回货运单据；(6)签发商业 汇票，附上货运单据，将债权转让给银行；(7) 向出口商付款；（8）向开立信用证银行寄送 商业汇票和货运单据；（9）向往来银行支付 货款；（10）要求进口商支付货款；（11）进 口商支付货款并取得货运单据；（12）向船运 公司提示货运单据；（13）提取货物。
B国银行 (3) (4) B国进口商
(1)开出商业汇票，委托收款； (2)将商业汇票 寄送给往来银行，委托收款；(3) 向进口商提 示商业汇票，要求进口商付款；(4)进口商付款； (5)发出贷方通知；（6）向出口商付款。
第二节 国际汇兑方式
付款交单托收
A国银行
(3) (10) (1)
(4) (9)
国际金融市场
第一章
结束
第一节 外汇
二、外汇的特点 外国货币必须是可兑换的。汇兑票据 必须是以可兑换外国货币表示的。外国债 权必须是可以偿付的。 目前，美元仍然是最主要的外汇，其 次是欧元。
第二节 国际汇兑方式
一、国际汇兑方式 国际汇兑方式是指用国际汇兑票据来 清偿国际债权和债务关系的方式。根据国 际汇兑票据的传递方向和资金流动方向的 关系，国际汇兑方式分为顺汇和逆汇。
第三节 汇率和汇率制度
实际有效汇率通常用指数来表示，也就 是相对于基准的时期来说，实际有效汇率 的变化。 例如，如果以基期为100，实际有效汇 率大于100说明该货币高估的情况加剧了， 反之则低估的情况加剧了。另外，各个时 期的实际有效汇率也可以进行比较。
第二节 国际汇兑方式
从上面的分析可以看到，押汇的特点 是债权人将债权转让给银行。凭信用证押 汇和不凭信用证押汇的区别在于出口商是 否要求进口商提交信用证，即是否有银行 承诺付款的责任。因此，凭信用证押汇的 风险小于不凭信用证押汇。
第二节 国际汇兑方式
光票托收
A国银行 (1) (6) A国出口商
(2) （5）
(1)交款付费 (3)寄送汇款委托书 (5)领取款项
(2)取回回执 (4)通知受款人 (6)发出借方通知
第二节 国际汇兑方式
电汇是指汇款人将款项交给本地银 行，委托银行以电报或电传的方式转托我 国银行将款项付给给受款人。 如果某人要将款项从A国汇到B国，他 可以以下图所示的电汇方式汇款。
第二节 国际汇兑方式
第三节 汇率和汇率制度
按照两个国家的价格水平，＄1在美国 买到的商品应该是￡ 1在英国买到的商品 的50%，也就是说，＄1应该兑换￡ 0.5， 但是在外汇市场上则可以兑换￡ 0.6。 相反，假定美元对英镑的名义汇率是 ￡0.6/＄1，美元对英镑的实际有效汇率是 0. 8，美元的名义汇率低估了。
第三节 汇率和汇率制度
国际金融市场 （第一章）
北京师范大学经济与工商管理学院 李 翀
内容
第一节 外汇 第二节 国际汇兑方式 第三节 汇率和汇率制度
第一节 外汇
一、外汇的类型 外汇是指可兑换的外国货币，以及以 可兑换的外国货币表示的汇兑票据或有价 证券。 可兑换的外国货币是指世界各国接受 的可自由兑换的货币。目前，可兑换的外 国货币大约有16种。
第二节 国际汇兑方式
不凭信用证押汇
A国银行
(3) (4) (1)
(5) (8)
B国银行
(6) (9) (7)
A国出口商
(2)
船运公司
(10)
B国进口商
第二节 国际汇兑方式
(1) 发送货物；(2) 取回货运单据； (3）签 发商业汇票，附上货运单据，将债权转让给银 行；(4)向出口商付款；（5）向往来银行寄送 商业汇票和货运单据，委托收款； （6）要求 进口商支付货款；（7）进口商支付货款并取 得货运单据；（8）向委托银行发出贷方通知； （9）向船运公司提示货运单据；（13）提取 货物。
从上面的分析可以看到，英国商品相 对于美国商品比较便宜，也就是英国商品 相对于美国具有更强的价格竞争力。 相反，如果美元对英镑的实际有效汇 率小于1，美国商品相对于英国具有更强的 价格竞争力。
第三节 汇率和汇率制度
二、汇率制度 汇率制度有两种基本的形式：一种是 固定汇率制度，另一种是浮动汇率制度。 1973年以后，各国都实行浮动汇率制 度，但浮动的形式不同。有钉住单一货币、 钉住一组货币、管理浮动、单独浮动等。
第三节 汇率和汇率制度
三、汇兑政策 汇兑政策是指一个国家的政府对本国 或兑换我国货币所制定的政策。
第三节 汇率和汇率制度
汇兑政策主要有三种类型（1）在经常 项目和资本项目下本国货币可自由兑换。 （2）在经常项目下本货币可自由兑换但在 资本项目下本国货币不可自由兑换。（ 3） 在经常项目和资本项目下本国货币都不可 自由兑换。
第二节 国际汇兑方式
从上面的分析可以看到，如果采用光票 托收，没有附货运单据；如果采用付款 交单托收，使用的是即期汇票，进口商 交款后才能拿到货运单据；如果采用承 兑交单托收，使用的是远期汇票，进口 商承兑后就能拿到货运单据。在这三种 方法中，风险最大是光票托收，其次是 承兑交单托收，最小是付款交单托收。
第二节 国际汇兑方式
三、货币的兑换 不论采用什么国际汇兑方式来传送资 金，都涉及到货币的兑换。而要进行货币 兑换，就涉及到汇率。 按照国际汇兑方式来划分，汇率分为电 汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。其中电汇 汇率最贵，其他两种汇率相当。
第三节 汇率和汇率制度
一、汇率 汇率是指两种货币的兑换比率，外汇汇 率就是外汇的价格。 汇率分为名义汇率和实际有效汇率。名 义汇率是指外汇市场上形成的汇率，实际 有效汇率是指用相对价格水平对名义汇率 调整后的汇率。
(2)得到银行汇票 (4)提示银行汇票 (6)发出借方通知
第二节 国际汇兑方式
信汇是指汇款人将款项交给本地银 行，委托银行通过邮寄付款委托书的方式 转托外国银行将款项付给给受款人。 如果某人要将款项从A国汇到B国，他 可以以下图所示的信汇方式汇款。
第二节 国际汇兑方式
A国银行 (1) (2) A国汇款人 (3) （6） B国银行 (4) (5) B国受款人
第二节 国际汇兑方式
承兑交单托收
A国银行
(3) (11) (1)
(4) (10)
B国银行
(5) (6) （9） (7)
A国出口商
(2)
船运公司
(8)
B国进口商
第二节 国际汇兑方式
(1) 发送货物；(2) 取回货运单据； (3）签 发商业汇票，附上货运单据，委托银行收款； （4）向往来银行寄送商业汇票和货运单据， 要求进口商承兑后才提交货运单据； （5）要 求进口商承兑；（6）进口商承诺付款并取得 货运单据；（7）向船运公司提示货运单据； （8）提取货物；（9）在商业汇票到期时支付 货款；（10）向委托银行发出贷方通知；（11） 向出口商付款。
第三节 汇率和汇率制度
在这里，名义汇率高估或低估是对价格 水平而言的，所以实际有效汇率表示一个 国家商品的价格竞争力。 继续上面的例子，美元对英镑的实际有 效汇率是1. 2，美元名义汇率高估。这就是 说，＄1在美国能够购买1/100商品，在英 国则可以购买1.2/100(=0.6/50)商品。
第三节 汇率和汇率制度
第二节 国际汇兑方式
顺汇(remittance) 国际汇兑方式 逆汇(draw a ft) 顺汇表示国际汇兑票据的传递方向和 资金流动方向相同。逆汇表示国际汇兑票 据的传递方向和资金流动方向相反。
第二节 国际汇兑方式
二、顺汇 票汇(D/D) 信汇(M/T) 电汇(T/T) 旅行支票
顺汇
第二节 国际汇兑方式
票汇是指汇款人向本地银行购买银行 汇票，然后寄送给受款人向指定的银行收 取款项。 如果某人要将款项从A国汇到B国，他 可以以下图所示的票汇方式汇款。
第二节 国际汇兑方式
A国银行 (1) (2) A国汇款人
(1)交款付费 (3)寄送银行汇票 (5)支付款项
(6) (3)
B国银行 (4) (5) B国受款人
第三节 汇率和汇率制度
在上面的公式中，Pa和Pb分别是在A国 和B国购买同样的一组商品的加权平均数。 实际有效汇率用于表示相对于两个国家 的价格水平来说。两种货币的兑换比率是 高估了还是低估了。
第三节 汇率和汇率制度
例如，假定美元对英镑的名义汇率是 ￡0.6/＄1，英国的价格水平是￡ 50，美国 的价格水平是＄100，美元对英镑的实际有 效汇率是1. 2。这意味着相对于两个国家的 价格水平来说，美元的名义汇率高估了。
第二节 国际汇兑方式
三、逆汇 在逆汇的过程中，受款人以票据贴现 的方式将债权转让给本地银行，由本地银 行向外国付款人收取款项；或者委托本地 银行向外国银行收取款项。前一种方式称 为押汇，后一种方式成为托收。
第二节 国际汇兑方式
凭信用证押汇 押汇 不凭信用证押汇 逆汇 托收 光票托收 付款交单 跟单汇票托收 承兑交单
A国银行 (1) (2) A国汇款人
(1)交款付费 (3)发送电报 (5)领取款项
(3) （6）
B国银行 (4) (5) B国受款人
(2)取回回执 (4)通知受款人 (6)发出借方通知
第二节 国际汇兑方式
购买旅行支票是指某人向本地银行购 买旅行支票，然后携带旅行支票到外国领 取款项。在这种方式下，汇款人和受款人 是同一个人。
第三节 汇率和汇率制度
设RERb/a是以1单位A国货币可以兑换 B国货币数量来表示的实际有效汇率， NERb/a是以1单位A国货币可以兑换B国货 币数量来表示的名义汇率，Pa表示A国的 价格水平，Pb表示B国的价格水平，那么
RERb / a NERb / a NERb / a Pa = = Pb / Pa Pb
第一节 外汇
汇兑票据是指汇票、本票、支票。 汇票是一个人向另一个人签发的，要 求在即期或在将来确定的时间，对某个人 或持票人支付一定金额的无条件的书面支 付命令。 银行发出的汇票称为银行汇票，个人 或厂商发出的汇票称为商业汇票。
第一节 外汇
受款人提示汇票的时候立即付款的汇 票称为即期汇票，在一定的日期付款的汇 票称为远期汇票。 承兑是付款人对远期汇票承担到期付 款责任的行为。银行承兑的汇票称为银行 承兑汇票，厂商承兑的汇票称为商业承兑 汇票。
B国银行
(5) (7) (6)
A国出口商
(2)
船运公司
(8)
B国进口商
第二节 国际汇兑方式
(1) 发送货物；(2) 取回货运单据； (3）签 发商业汇票，附上货运单据，委托银行收款； （4）向往来银行寄送商业汇票和货运单据， 要求收款后才提交货运单据； （5）要求进口 商支付货款；（6）进口商支付货款并取得货 运单据；（7）向船运公司提示货运单据；（8） 提取货物；（9）向委托银行发出贷方通知； （10）向出口商付款。
第一节 外汇
本票是一个人向另一个人签发的，保 证在见票时或在将来确定的时间，对某个 人或持票人支付一定金额的无条件的书面 承诺。 本票同样分为银行本票和商业本票， 即期本票和远期本票。
第一节 外汇
支票是存款人要求银行无条件地向受 款人支付一定金额的委托或命令。它实际 上是存款人为出票人，银行为受票人的即 期商业汇票。 有价证券是指各种金融资产。外汇类 的有价证券主要有可转让存单、债券、股 票等。
第三节第三节汇率和汇率制度汇率和汇率制度设rer是以1单位a国货币可以兑换b国货币数量来表示的实际有效汇率ner是以1单位a国货币可以兑换b国货币数量来表示的名义汇率p表示a国的价格水平pnerrer第三节第三节汇率和汇率制度汇率和汇率制度在上面的公式中p分别是在a国和b国购买同样的一组商品的加权平均数
第二节 国际汇兑方式
凭信用证押汇 (2) (8) (9) (3) (6) (7) (4) (12) (1)(10)(11)
A国银行
B国银行
A国出口商
(5)
船运公司
(13)
B国进口商
第二节 国际汇兑方式
(1) 进口商申请开立信用证；(2)开立信用证 并委托往来银行交给出口商；(3)提交信用证； (4)发送货物；(5)取回货运单据；(6)签发商业 汇票，附上货运单据，将债权转让给银行；(7) 向出口商付款；（8）向开立信用证银行寄送 商业汇票和货运单据；（9）向往来银行支付 货款；（10）要求进口商支付货款；（11）进 口商支付货款并取得货运单据；（12）向船运 公司提示货运单据；（13）提取货物。
B国银行 (3) (4) B国进口商
(1)开出商业汇票，委托收款； (2)将商业汇票 寄送给往来银行，委托收款；(3) 向进口商提 示商业汇票，要求进口商付款；(4)进口商付款； (5)发出贷方通知；（6）向出口商付款。
第二节 国际汇兑方式
付款交单托收
A国银行
(3) (10) (1)
(4) (9)
国际金融市场
第一章
结束
第一节 外汇
二、外汇的特点 外国货币必须是可兑换的。汇兑票据 必须是以可兑换外国货币表示的。外国债 权必须是可以偿付的。 目前，美元仍然是最主要的外汇，其 次是欧元。
第二节 国际汇兑方式
一、国际汇兑方式 国际汇兑方式是指用国际汇兑票据来 清偿国际债权和债务关系的方式。根据国 际汇兑票据的传递方向和资金流动方向的 关系，国际汇兑方式分为顺汇和逆汇。