投资策略（3）-经典的二八轮动by蛋卷

投资策略（3）-经典的⼆⼋轮动by蛋卷第三期啦
今天要和⼤家介绍的是最经典的⼆⼋轮动。

⼆⼋轮动这个策略本⾝⽐较简单，但是在历史上创造出来⾮常耀眼的成绩。

各⼤投资平台其实也都有类似的策略，这⾥就和⼤家介绍最经典的蛋卷的⼆⼋轮动吧。

⼀、⼀句话描述
在⼤盘⼩盘风格中切换轮动，以赚取超额收益
⼆、主理⼈描述
蛋卷⽃⽜⼆⼋轮动是由蛋卷和天弘基⾦联合发布的公募基⾦投资策略，它以代表A股⼤盘股的沪深300ETF，代表A股中⼩盘股的中证500ETF，和⼀只债券基⾦作为投资标的，按⼀定的规则在这三只基⾦中切换，希望达到持续上涨中持有股票基⾦获得收益，在持续下跌中持有债券基⾦控制回撤的效果。

从回测和实际运⾏来看，它能基本达到策略⽬标
三、投资理念
⼆⼋轮动主要有两个理念。

⼀个是风格轮动，⼀个是趋势交易。

风格轮动是指在市场上往往⼀段时间内会有的指数涨的快，有点指数下跌，如果我们能抓住这个机会，每次都买⼊上涨的指数，⽽避开下跌的指数，则会取得⾮常⾼的收益。

当然这个轮动的前提是选择的标的相关性不⾼，如果标的相关性⾼，⼤家⼀起涨⼀起跌，那就不会有轮动产⽣的超额收益了。

⽽市场上往往会有⼤⼩盘的风格差异，即⼤盘涨⼩盘跌，⼩盘涨⼤盘跌，基于此风格轮动的标的选择了数量占20%的⼤盘股指数、和数量占80%的⼩盘股指数。

选择好指数后就要确定买⼊规则了。

⼆⼋轮动采⽤的是趋势交易策略，即当前趋势下涨的好的，⼤概率后市会继续保持上涨的姿态，当前趋势下跌的，⼤概率后市会持续下跌。

策略依据主要是动量因⼦理论和信息不对称、以及⽺群⼼理。

趋势交易算是量化策略中使⽤率⽐较⾼的策略了，⼤家后⾯可以了解下。

四、持仓规则
持仓标的：沪深300、中证500、备⽤基⾦（国债基⾦or货基）
调仓策略：每⽇收盘后产出调仓信号
选取沪深300、中证500当⽇收盘价与前20个⼯作⽇收盘价中涨幅较⾼者，如两个均为下跌，则买⼊备⽤基⾦
如果调仓时持有基⾦为股基，且持有时间不满7天，则不进⾏调仓（免除赎回惩罚费率）
该策略18年4⽉成⽴，⾄今收益率为11.14%，同期沪深300收益率为0.51%
六、当前持仓
当前持仓为中证500，对应基⾦为天弘中证500指数C
七、个⼈点评
这个就算是很不错的策略了。

⼤⼩盘风格轮动+趋势交易，以后⼤家⾛出去和别⼈聊投资说起来这个也算是不丢⼈好吧。

我⾃⼰本⼈也做指数趋势交易策略，选择的标的是沪深300、中证500和创业板。

风格轮动这个前⼏年⾮常⽕，数据回撤中个别情况下能达到3年10倍的疯狂收益！当然历史情况也不代表未来，但是也不能掩盖这个策略的迷⼈之处好吧。

迷⼈在哪呢？或者说，⼀个好的策略迷⼈在哪呢？
1、⾜够简单。

这个策略⼀句话就能讲明⽩，⽐起其他复杂的策略不知道清晰多少倍，千万要记住，投资不是种地没有多劳多得，也不是绣花，越复杂越容易出问题。

2、⾜够有效。

历史回撤数据和实盘运⾏都能验证
3、有⾜够的理论⽀撑。

风格轮动和趋势交易都是⽐较成熟的策略，从市场⾏为学到⼼理学都可以论证。

这就⽐什么买尾号是6是8的策略靠谱多了吧。

简单来说呢，这次策略最⼤的特点就是，⽜市能跟上，熊市能守住。

另外关于这个调仓是每⽇调仓这个，见仁见智吧，每⽇调仓当然是⾜够灵敏，但是会有⼤量的⽆⽤调仓，并且会有交易⼿续费。

这个我⾃⼰的策略是每两周调仓（10个⼯作⽇），⼤家可以参考。

ok，这个策略能不能买？
这个策略真的可以买了。

当然我说的买不是指就要在蛋卷上买这个产品，⼤家完全可以⾃⼰来做策略，那个excel表来⾃⼰算。

因为在长期看来，这个策略确实能获得远超⼤盘的超额收益。

另外，这个策略在短期内可能表现并不好，并且在震荡市表现也⼀般，这个⼤家应该都能明⽩。

但是长期来看，⼤⽜市绝不拉下，⼤熊市稳稳度过。

如果你⾃⼰的投资长时间都不能跑赢⼤盘的话，强烈建议你直接就⽤这个策略了。

ps.这两天有点忙，加上⽣病了，都没太关注市场有啥新闻。

⼤概扫了下，好像也没啥特别⼤的事情。

哦对了，格⼒的收购⽅出来了，格⼒我没持仓，也没怎么看。

后⾯给⼤家补上吧。

最后，希望中国队加油吧。