论我国证券投资基金的发展现状、问题及对策毕业设计

毕业设计
毕业设计题论我国证券投资基金发展现状、问题及对策毕业设计类型□产品设计□工艺设计■方案设计姓名
班级金融1231
所属系部(院) 会计系
专业金融管理与实务
校内指导教师
职称讲师
企业指导老师
完成时间 2015 年 5 月 10 日
2015年5月10日
毕业实践报告
题目：论我国证券投资基金的发展现状、问题及对策
学生姓名学号
系部会计系
专业金融管理与实务班级
校内导师姓名职称
企业导师姓名职称
完成时间2015年5月10日
目录
摘要 (1)
关键词 (1)
一、证券投资基金的定义 (3)
二、证券投资基金起源与发展 (3)
三、我国证券投资基金的现状 (3)
四、我国证券投资基金在发展过程中存在的问题 (4)
（一）证券投资基金的选择较少 (4)
（二）基金托管人对基金管理人的监督水平不够 (5)
（三）市场监督管理体系不够健全 (5)
五、我国证券投资基金的解决对策 (6)
（一）解决好基金的委托代理问题 (6)
（二）切实加强基金托管人的监督职责 (6)
（三）积极完善市场监督管理系统 (7)
参考文献 (7)
致谢 (8)
摘要
近年来，随着我国证券市场的不断发展与壮大，证券投资基金这种集合投资方式也在较短的时间内得到了巨大发展，可是在快速发展的过程中却存在一定的不足。

本文对我国证券投资基金的发展现状以及存在的问题进行详细的分析与总结，并提出了相应的对策，希望能够促进我国证券投资基金的健康、稳定发展。

关键词：证券投资基金；投资方式；集合投资
ABSTRACT
In recent years, with the continuous development of China's securities market and expand, securities investment fund, the collection way also in a relatively short period of time to get a huge development, but in the process of rapid development but there are some shortcomings. In this paper, the current development of China's securities investment funds and the detailed analysis and summary of existing problems, and puts forward the corresponding countermeasures, hoping to promote the healthy and stable development of the securities investment fund in our country.
KEY WORDS：Securities investment funds；collection of investment；investment way
一、证券投资基金的定义
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通过发行基金证券，集中不特定投资者的资金，委托专业的基金管理公司进行证券资产的投资管理，以股票、债券、外汇、货币等金融工具为投资标的，并以获得投资收益和资本增值为投资目标。

可见，证券投资基金既不同于股份有限公司和一般的工商企业，又不同于商业银行和一般的非银行金融机构，它是一种专门将社会上的分散资金集中起来进行投资的独立核算机构，是一种特殊的投资组织形式。

证券投资的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的重要补充。

二、证券投资基金起源与发展
虽然投资金基收到各国投资者的追捧，但首先我们应了解的是在投资基金起源于英国，却主要在美国受到人们的喜爱。

在1926年，波士顿的马萨诸塞金融服务公司设立了“马萨诸塞州投资信托公司”，成为美国第一个具有现代面貌的共同基金。

在此后的几年中，基金在美国经历了第一个辉煌时期。

到20年代末期，所有的封闭式基金总资产已达28亿美元，开放型基金的总资产只有1.4亿美元，但后者无论在数量上还是在资产总值上的增长率都高于封闭型基金。

20年代每年的资产总值都有20%以上的增长，1927年的成长率过 100%。

我们以美国为例，美国产业投资基金分为信托制与公司制两种组织形式，也有人称为契约型与公司型。

前者依据信托法律制度，而后者依据公司法律制度。

信托制能满足当事人之间的灵活性要求，而公司制能很好地保护投资者(股东)利益。

在美国，产业投资基金主要采用公司制，因为 "纸面公司"作为特设实体被允许存在。

也有部分采用信托制，其中一些以受益凭证这一证券形态在证券交易所挂牌交易，流动性很好。

投资基金在美国被称为共同基金。

它的基金业已成来公次于商业银行的第二大金融产业。

进入90年代，美国新投入股票市场的资金有80%来自共同基金。

2013年4月30日，美国投资公司协会(ICI)发布了2013年度投资公司行业发展报告数据显示美国投资公司管理资产规模为14.7万亿美元，而其中共同基金为13.0万亿美元，一共1239只。

三、我国证券投资基金的现状
而且，到目前为止，随着基金管理规模的不断壮大，基金行业的发展已经不只是关系到本行业，已经逐步影响到了我国的金融领域。

在我国现代证券市场框架和金融体系结构日趋完善的形势下，基金行业正肩负着引导形成我国证券市场的理性投资文化、促进我国金融结构的调整以及完善我国社会化养老保险制度的历史使命。

我国的证券投资基金最早创立于20世纪90年代初期，经过一段时间的探索与发展，到90年代已经才逐步规范。

我国的证券投资基金的发展分为以下几个阶段：首先，就是探索阶段，这一阶段主要是从1992年开始，直到1997年11 月14 日《证券投资基金管理暂行办法》颁布之前；其次，就是发展阶段，这一阶段又分为2001年8月以前的封闭式发展阶段以及2001年9月以后的开放式发展阶段。

随着 2004 年的市场规模的高速扩容，2005 年的多元化、国际化、规范化发展，2006 年的股市百年一遇的“大牛市”，基金业可谓蓬勃发展。

截止 2014 年底，中国“公募基金”的资产份额达到 4.49 万亿份，累积为数亿人提供了理财服务。

而在现阶段，证券基金在当下的创新非常活跃，投资新品种在不断涌现。

在原有证券品种的基础上，创造了债券基金，指数据基金、货币市场基金等。

此外，在销售方式费用结构等方面也推出了不少创新的方法。

证券投资基金在中国证券市场中的重要性明显提高，已经逐渐成为其中一个比较重要的投资机构。

无论是在投资理念、风格、管理水平，还是在投资取向上都直接影响证券市场的发展趋势，甚至对整个市场的发展状况都起着不可忽视的作用。

而且在基金管理规模的不断扩大，基金行业的发展已经不只是关系到基金行业，也已经影响到我国其他的金融领域。

证券投资基金稳定发展关系到了我国经济的健康稳定发展。

四、我国证券投资基金在发展过程中存在的问题
虽然，近年来我国的证券投资基金的发展非常迅速，但在资本市场环境、监督管理水平以及内部整体结构等方面也存在着种种不足，具体内容为：
（一）证券投资基金的选择较少
国外比较成熟的资本市场主要由贷款市场以及债券市场构成，其中贷款市场包括债券、股票以及长期抵押，债券市场包括公司债、国债以及市政债券。

目前，我国证券投资基金的选择较少，与国外发达国家相比存在较大距离，出现这种状况的原因主要是证券市场的金融产品比较单一，只有国债、股票等几种，而
且国债又存在流动性慢、交易规模有限以及品种数量较小等方面的限制，企业债券的发展还不够成熟，国有股以及法人股也没能实现全流通。

在这种情况下，证券投资基金的投资空间则严重缩小。

这样负责资金管理的人员就很难将各种投资基金进行整合，也就无法将风险进行对冲，从而严重阻碍了证券投资基金规避风险的能力。

（二）基金托管人对基金管理人的监督水平不够
基金管理人直接掌握着基金的投资以及运作，一旦出现违法违规行为必然会给基金托管人带来巨大损失。

虽然，基金托管人对基金管理人的投资运作行为具有监督的职责，但在实际运用过程中却存在以下几方面的制约因素：
（1）基金托管人缺乏独立性。

一般情况下，基金的管理人同样是发起人，所以对基金托管人的选聘具有决定权，而且在经过相关部门批准之后，还具有撤换托管人的权利，在这种缺乏独立性的情况下则很难发挥监督作用；
（2）违法乱纪行为直接影响着监督效果。

由于市场竞争的日益激烈，部分托管人为了在激烈的竞争中占有优势，有可能受到巨大利益的驱使，无视、甚至是纵容基金管理人的违法乱纪行为；
（3）无法对基金管理人的行为进行全面监督。

多数基金托管人并不是非常了解基金的运作情况，在对基金进行监督的过程中也不过只是从表面情况进行判断，而背后的行为是否合法合规则很难进行监督。

（三）市场监督管理体系不够健全
目前，我国证券市场的监督管理体系还不够健全，主要存在以下几方面问题：（1）监管机构过多，监管权限分散，由于证券投资基金在运作的过程中要受到三家相互独立机构的监督，为银监会、证监会以及保监会，所以监管权限比较分散，这三家独立的监管机构之间也很难进行有效的协调与统一，这就严重制约了证券投资基金监督管理效果的发挥；
（2）证券投资基金缺乏完善的自律组织，这就导致其自身约束力不强；
（3）证券投资基金的社会监督机制不够健全，通过国外发达国家的相关经验，我们可以了解到证券投资基金市场要想健康、稳定发展，完善的社会监督机制是非常必要的。

可是，我国与国外发达国家相比仍然存在较大差距，不仅基金评估机构比较缺乏，而且基金的评价体系也不够完善，这就导致众多投资者没能
对证券投资基金产生足够的认识，无法保障自己的利益，所以就很难做出准确的投资决策。

五、我国证券投资基金的解决对策
我国的证券投资基金要想健康、稳定的持续发展，就要运用科学、合理的方法解决其中存在的不足，首先，就是要解决基金的委托代理问题；其次，就是要切实加强基金托管人的监督职责；最后，就是积极完善市场监督管理系统，具体内容为：
（一）解决好基金的委托代理问题
基金的委托代理问题如果不能得到很好地解决，那么基金持有者的合法权益就无法得到保障。

基金的委托代理问题主要包括基金和管理人员的道德水平以及基金持有人的监督水平者两方面内容。

所以，要想解决好基金的稳妥代理问题，首先就是要不断提高积极管理人的职业道德水平，这样他们才会严格遵守相关法律法规，认真履行好基金管理的职责；其次就是要不断提高基金持有人的监督权，可以从组织制度方面入手给予基金持有人有效的保护。

（二）切实加强基金托管人的监督职责
加强基金托管人的监督职责最有效的办法就是改变我国的基金托管人选择方法，将托管人的选择权直接交到基金持有人手中，才能真正让托管人成为持有人的代理人去监督基金管理人。

在设立基金持有人代表大会常设机构后，这一问题可以获得解决。

同时，应降低我国的基金托管费率，目前，美国基金的托管费在 0.1%至 0.2%，德国仅为 0.04%，而我国目前托管费在 0.175%至 0.25%，明显高于国际水平。

托管银行在巨大利益的诱惑下，会放松其监管职能。

因此，建议应尽快发展托管银行，通过市场竞争，降低现有的托管费率，这也将有利于我国基金业的健康发展。

（三）积极完善市场监督管理系统
我国要在结合证券投资基金业发展状况的基础上，积极借鉴国外发达国家的成功经验，积极重构适应我国资本市场发展状况的监督管理体系，具体包括以下几方面内容：
（1）确立专门的监督管理机构，这样才能充分发挥监督管理的职能；
（2）就是完善证券投资基金的自律组织，不断提高其自身的自我约束能力；
（3）建立完善的社会监督机制，这是保证证券健康、稳定发展的必要保证。

参考文献
[1]陈俊伟.我国证券投资基金市场发展探究，时代金融，2014
[2]闫乃芳.浅谈我国证券投资基金发展问题，现代商业，2008
[3]邢雷.我国证券投资基金的现状及对策研究，金融与证券，2007
[1]陈晓虹，刘肯，杨婕.我国证券投资基金市场发展现状及存在的问题[J]. 中国货币市场，2008.
[2]邢雷.我国证券投资基金的现状及对策研究[J].四川经济管理学院学报，2009.
[3]徐永锋.证券投资基金绩效评价方法研究文献综述[J].市场论坛，2008.
[4]袁凯.我国证券投资基金存在的问题及发展思路[J].湖北广播电视大学学报，2010.
[5]刘爽英，周博.我国证券投资基金发展运作存在的问题及对策分析[J]. 太原城市职业技术学院学报，2008.
[6]魏景义.浅析我国证券投资基金存在的问题及对应措施[J].现代经济信息，2009.
致谢
时光飞逝，岁月如梭，四个月的实习工作即将画上句点。

回想起这四个月的实习生活，短暂而美好。

在此向所有帮助过我的人表达我最真诚的谢意！有了他们的帮助，我才能够顺利地完成论文的各项工作。

其次感谢我的指导老师老师，她严谨工作，认真对待每一个学生的问题，并且一一作答，树立我对工作的认真态度。

她随和亲切的性格让我们大家觉得在请教问题时愉快氛围。

在此，谨向我所有的讲师以最真挚的谢意！
最后，我深深感谢我的父母，您们辛苦了！这些年为了我读书承受很多压力，在此我想对您们说对不起！您们对我的好，是我这一辈子都无法报答的。

由于理论及认识的局限，论文中仍然存在一些不足之处，恳请得到各位的指教!谢谢！
毕业论文（设计）诚信声明
本人郑重声明：所呈交的毕业设计是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，成果不存在知识产权争议，除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。

对本文的研究做出重要贡献的个人和集体均已在文中以明确方式标明。

本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。

作者签名：
2015 年 5 月 10 日。