跨境人民币结算下的资金流动及监管研究

跨境人民币结算下的资金流动及监管研究
【摘要】跨境人民币结算作为推动我国与周边国家和地区经济贸易发展，促进我国对外贸易稳定增长的有效途径之一，虽然取得了一定的成果，但在发展过程中仍然面临着很多的问题。

本文分子了我国跨境人民币结算下的资金流动问题，并提出了监管对策。

【关键词】跨境贸易；人民币结算；资金流动
跨境贸易人民币结算是指经国家允许指定的、有条件的企业在自愿的基础上以人民币进行跨
境贸易和投资的结算方式，商业银行在人民银行规定的政策范围内，可直接为企业提供跨境
贸易人民币相关结算服务。

跨境人民币结算有利于企业节约汇兑成本和套期保值费用，优化
汇率风险管理，促进贸易投资便利化。

一、跨境人民币业务中存在的问题
（一）利率、汇率形成机制尚未实现完全市场化
我国利率市场化的改革自1996年启动，已取得一定进展，但迄今仍没有完全放开，对一般
存款利率一直严格管制。

相对自由的浮动汇率制度能够较真实的反映该货币所代表的价值量，较客观地反映外汇市场的供求，尽管人民币汇率制度改革已取得明显的进展，但现行人民币
汇率形成机制的基础即银行结售汇制及对参与银行间外汇市场交易的外汇银行实行额度制度，也使得我国外汇市场是一个供求关系不对称的市场，由此形成的汇率还算不上是真正意思上
的市场价格。

（二）对人民币的接受程度
境外交易对手对人民币的接受程度有限是人民币跨境贸易结算的最大障碍之一。

国内贸易商绝大多数愿意使用人民币进行结算，但是我们在贸易谈判中的竞争力不足，国内企业与境外
对手相比普遍处于相对弱势地位，在国际贸易中中国主要作为商品出口国，在国际贸易谈判
中占优势地位的自然是境外进口商。

境外交易对手多数不愿人民币作为贸易结算货币，成为
跨境贸易人民币结算的主要障碍。

（三）中国企业的议价能力有限
造成我国进出口贸易跨境人民币结算出口付款比例低得一个重要原因是，我国出口产品的议
价能力较低，而且目前我国由供给方变为需求方的可能不大，所以议价能力很有限而我国是
一个加工贸易大国，自主品牌少，核心技术缺乏，以出口为主，这样就进一步削弱了企业的
议价能力即便是在进口方面，我国进口的商品中不乏大宗商品和原材料等初级产品，其中初
级产品占到 30%，买方的议价能力也相对较弱，所以强势要求贸易对方使用人民币进行结算
的难度很大
（四）国内外清算渠道问题。

在国内外清算渠道方面，当人民币像其他可自由兑换货币一样通过国际结算的主要渠道（信
用证、托收、汇款）进行清算时，对于银行的国际结算和国内清算渠道都有相应的要求。

然而，我国并未形成一个成熟的人民币国际清算中心。

当前的人民币跨境清算安排仅供满足小
额货币兑换和消费性跨境支付的需要，金额占进出口总额的比重过低，难以与更多国家和地
区开展人民币计算。

清算渠道的狭窄制约了人民币结算业务的发展。

（五）人民币的流通性问题。

中国经济强劲稳定的增长和经济实力的增强使得人民币币值稳定，人民币的跨境流通规模和
范围不断扩大。

但是，从整个国际经济贸易上来看，人民币的国际流通性仍存在很大的局限
性。

港澳台是跨境流通人民币数量最大的地区，因此以香港为例分析人民币流通性。

在香港推行跨境贸易人民币结算的前提是人民币在港具有良好的流通性。

然而，在港人民币的供给
不足成为人民币流通的桎梏。

按照相关特别行政区政府统计处的统计，以粤港地区为例，2008年粤港贸易额约为17007亿人民币，如不考虑开展人民币跨境结算后两地的贸易增量，
并假设两地贸易结算中仅10%使用人民币结算，那么仅贸易结算方面对人民币的需求就达1700亿人民币左右。

根据香港金融管理局的统计数据显示，截至2009年4月底，相关人民
币存款余额仅为530.2亿元。

可见，人民币存款无法匹配巨大的贸易结算规模，这存在极大
的局限性。

（六）我国外汇管理和金融监管体系相对滞后。

跨境人民币结算涉及海关税收等诸多领域，整个结算体系都是一套新体系，监管思路需要改变我国一直以来实施严谨的人民币外汇管制，推进人民币结算需对有关政策法规进行相应调
整和修改另外，我国现行的进出口核销制度是针对跨境贸易使用外币计价和结算而设计的，
如果跨境贸易使用人民币进行计价和结算，当前的进出口核销制度面临着境外资金界定出口
退税界定等新问题境外人民币大量流通，给我国金融监管也会带来极大的挑战。

三、对跨境人民币结算的监管对策
（一）完善人民币汇率形成机制。

在保持人民币币值基本稳定的前提下，进一步提供人民币汇率形成机制的市场化程度，逐步
摆脱对美元的依赖，实现从“参考一篮子货币”过渡到“钉住一篮子货币”，增加人民币汇率的
灵活性，使人民币汇率在合理区间内上下浮动、有升有降，打破对人民币长期单边升值的心
理预期，减少中央银行在市场上的干预频率，代之以其他的经济方式和手段调整汇率水平。

（二）提高贸易对手对人民币的接受程度。

提高人民币可兑换程度，建立成熟的金融市场，稳定推进人民币的国际化。

扩大人民币计价
结算范围，活跃跨境贸易，利用货币互换提供的流动性来吸引跨境贸易对手选择人民币结算。

对大宗原材料进口交易以人民币计价结算给予优惠政策。

简化相关手续，加大宣传力度，鼓
励企业使用人民币对外直接投资。

（三）外贸企业积极创新，增强产品竞争力。

对我国外贸企业来说，要提高产品的附加值，
提高产品的竞争力这样才能增强我国外贸企业的话语权，才能在贸易洽谈中处于有利地位。

（四）完善国内清算体系。

调整我国商业现行的国际结算系统，加快推进上海国际金融中心建设，尽早将上海建成人民
币清算和交易中心。

（五）增加用于贸易结算的人民币供应量。

要解决人民币的流通性不足问题，就必须增加贸
易结算的人民币供应量。

（六）提高我国商业银行跨境人民币结算服务能力。

积极拓展与贸易结算相关的人民币跨境业务，将跨境人民币业务逐步从经常项下贸易结算扩
展到资本与金融项下业务，拓宽境内企业境外直接投资渠道；适时研发人民币汇率避险产品；开发境外人民币理财产品，活跃境外人民币市场，增加人民币对境外持有人的吸引力。