期货市场基讲义础知识.ppt
期货基础知识培训ppt课件
9月25日以52200元/吨做卖 出10手套保，此时现货价
格为53200元/吨
10月28日以31800元/吨的价 位平仓了结，此时现货价格
为29500元/吨
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盈亏计算
现货市场：亏损1235000元 （53200-29500）×10手×5吨/手=1185000
期货市场：盈利 （52200-31800）×10手×5吨/手=1020000
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期货（futures)，是相对于现货而言。期货交易是通过期货交 易所以标准化合约为交易对象的有组织的交易方式。
期货一般分为：商品期货和金融期货。商品期货的标的是商品， 比如小麦、大豆、黄金、原油、生猪、活牛等。金融期货的标的 是金融工具，比如利率、指数、汇率。
目前，世界金融期货交易在许多方面已经走在商品期货交易的 前面，占整个期货市场交易量的80％以上。而我国目前期货市场 主要是商品期货。
期货基础知识培训
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1
一
什么是期货
二
期货的产生和发展
三
期货交易有什么特点
四
期货市场的功能
五
期货与股票的区别
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目 录
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1.什么是期货
交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款 约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定 数量和质量的商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品 所有权的转移，而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。
价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位，就是该合约价格 的最小变动值。 如：铜最小变动价位10元/吨
即每手合约的最小变动值是 10元/吨×5吨=50元
e、每日价格最大波动限制，即涨跌停板 是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于
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（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期
现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着 许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采 用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现 实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。
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（二）买入套期保值的应用
买入套期保值的操作主要适用于以下情形：
第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确 定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高。
第二，目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该 商品或资产卖出（此时处于现货空头头寸），担心市场价 格上涨，影响其销售收益或者采购成本。例如，某商品的 生产企业，已按固定价格将商品销售，那么待商品生产出 来后，其销售收益就不能随市场价格上涨而增加。
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四、期货市场的功能与作用
（一）期货市场的功能
1、规避风险功能---是指期货市场能够规避现货价格 波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保
值交易实现的。企业如何套期保值呢？就是利用 期货市场的双向交易和对冲机制，在适当的时候 做反方向交易。
2、价格发现功能---根据期货市场的走向，可以预 测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理
（2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买 卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的 会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由 其代理进行期货交易。
（3）保证金交易---期货交易实行保证金制度，
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所有的交易都要事先设定好止损计划和止损标准，对 亏损的头寸不能用加码来摊平成本。
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六、期货投机与期货行情分析
5、基本分析法
根据商品的产量、消费量和库存量来预测商品价 格走势的分析方法，主要分析价格变动的中长期趋势 及其根本原因。 分析的因素包括商品的供求关系、经济波动周期、金 融货币因素、政治因素、政策因素、自然因素、投机 和心理因素等。
玉米、黄大豆、豆粕、豆油、 棕榈油、聚乙烯、PVC
铜、铝、锌、黄金、燃料油、 天然橡胶、螺纹钢、线材
小麦、棉花、白砂糖、绿豆、
沪深300指数期货
PTA、菜籽油
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四、我国期货交易所和期货合约介绍
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四、我国期货交易所和期货合约介绍
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四、我国期货交易所和期货合约介绍
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五、期货交易的类型
1、期货交易的基本类型
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四、我国期货交易所和期货合约介绍
1、我国期货交易所
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四、我国期货交易所和期货合约介绍
2、商品期货品种上市条件
储藏和保存较长时间不变质； 品质易于划分，质量可以评价； 商品可供量较大，不易为少数人控制和垄断； 买卖者众多； 价格波动频繁。
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四、我国期货交易所和期货合约介绍
3、我国期货品种及合约介绍
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五、期货交易的类型
3、期货投机
期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目 的的期货交易行为。
期货交易实行保证金制度，即交易者可以用少量 资金做数倍于其资金的交易，以此寻找获取高额利润 的机会。
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五、期货交易的类型
4、套利交易
套利，也叫价差交易。是指在买入或卖出某种 期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并 在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。
《期货市场基本》讲义
U《期货市场基础》讲义第一章期货市场的产生和发展学习目的与要求：了解期货市场的发展过程和国际、国内期货市场发展的基本特点，掌握期货交易与期货市场的基本概念。
学习重点：期货合约、期货交易与期货市场的基本概念；期货交易与现货交易、远期交易的区别；国际期货市场的发展阶段与趋势；中国期货市场的建立。
第一节期货市场的产生一、期货交易的起源期货交易的起源——萌芽阶段◆期货市场最早萌芽于欧洲；早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。
到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。
◆1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期权交易所的原址；◆荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所；◆比利时的安特卫普开设了咖啡交易所；◆17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。
现代期货的产生◆期货是商品经济发展的必然产物◆人类社会的贸易形式：（1）现货交易方式——即期贸易、货到款清交易（2）远期合同交易——未来某个时点按现在确定的价格交付（3）期货交易方式——标准化合约交易(一) 现代期货制度的产生——1848年芝加哥期货交易所（CBOT）问世现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。
1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。
1851年，芝加哥期货交易所引入远期合同。
1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。
这促成了真正意义上的期货交易的诞生。
1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。
1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。
1925年，CBOT成立结算公司：芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC），从此，现代意义上的结算机构出现了。
(二) 其它早期重要期货交易所——1874年芝加哥商业交易所（CME）的前身产生⏹1919年9月，原芝加哥黄油和鸡蛋交易所，更名为芝加哥商业交易所（CME）⏹活牛、活猪期货合约⏹到1969年，成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心(三) 其它早期重要期货交易所——1876年伦敦金属交易所（LME）产生（1987年新建）19世纪中期，英国是世界上最大的金属锡和铜的生产国。
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为了满足市场日益增加的市场避险需求，中国郑州粮食批发市场 经国务院批准，以现货交易为基础，引进期货交易机制，作为我 国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第 一步。
期权交易—现货、期货的风险规避
手段
金融期货
图1 期货市场整体发展历程
金属期货 1876 能源期货 1978 外汇期货 1972 利率期货 1975 股指期货 1982
（2）国外期货交易市场发展概况
期货交易一般都在期货交易所完成。带有期货贸易性质的交 易形式最早在古希腊和古罗马时期就以中央交易场所的形式出现 。伴随着两次工业革命，商品经济和市场经济形式逐渐确立，更 加频繁的商品市场交易形式更加推动了期货交易市场的建立。
现代期货 市场确立
1882年，交易所允以 对冲方式免除履约责
任
对冲机制
统一结算
1883年结算协会成立；
1925年，芝加哥期货交 易所结算公司 （BOTCC）成立;
图2 现代期货市场的确立
• 国际期货交易市场发展历程
萌 芽
英、买卖特 法 定合同 国 现象
英建立
首家集 中的商 品市场
荷兰
发明 期权 交易
期货交易与远期交易的区别见下表2：
表2 期货交易与远期交易
• （5）期货交易的基本特征 通过上述不同交易之间的对比，我们可以归纳出期货交易以下6 个方面的基本特征： ① 合约标准化 ② 杠杆机制（保证金交易） ③ 双向交易和对冲机制（拥有多空双向机制） ④ 当日无负债结算制度 ⑤ 交易集中化 ⑥ T+0交易