财务分析指标(1)

、偿债能力指标

a）短期偿债能力指标

i. 流动比率=流动资产十流动负债

比率值越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。一般认为，生产企业流动比

率以2为宜；介于1.25~2之间，通常被认为是一个合理的区间范围；大于2, 短期偿还流动

负债能力强，但相对保守；小于1.25,表明公司具有较大的偿债

风险。

ii. 速动比率=速动资产十流动负债

=（流动资产-存货）十流动负债

或=（流动资产 -存货-预付账款 -待摊费用）* 流动负债

速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证，该指标值，一般以1为宜。介于

0.25~1之间，通常被认为是一个合理的区间范围。大于1,短期偿还流动负债能力强，但相

对保守；小于0.25，表明公司短期偿债能力偏低，具有较大偿债风险。

iii. 现金比率=（货币资金+短期投资）十流动负债

=（现金+有价证券）* 流动负债

它表示每1元流动负债有多少现金及现金等价物作为偿还的保证，反映了公司

可用现金及变现方式清偿流动负债的能力，以及公司在不依靠存货销售及应收

款的情况下，支付当前债务的能力。该指标能真实地反映公司实际的短期偿

债能力，该指标值越大，反映公司短期偿债能力越强。

iv. 营运资金=流动资产-流动负债

指标值小于0，说明公司有无法偿还到期的短期负债的危险。

v. 现金流动负债比率=年经营现金净流量十年末流动负债

现金流动负债比率越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障

企业按期偿还到期债务。但是，该指标也不是越大越好，指标过大表明企业流

动资金利用不充分，获利能力不强。

b）长期偿债能力指标

i. 资产负债率=负债平均总额-资产平均总额40%~60%，通常被认为是一个合理的区间范围。

低于40%，说明企业的经济实力较强，负债较少，资金来源充分。但适当举债对于企业发展

及规模扩大是有一定的作用的，所以，企业的潜力还有待发挥。

大于60%,比率过高，超过债权人心理承受程度，则难以筹到资金，筹资风险加大；且利息

负担增加，偿债风险也随之增加。

大于100%，说明企业已经资不抵债，有濒临倒闭的危险。

ii. 负债权益比率=负债总额十股东权益

负债权益比率高，说明被审单位总资本中负债资本高，因而对负债资本的保障

程度较弱；负债权益比率低，则说明被审单位本身的财务实力较强，因而对负

债资本的保障程度较高。

iii. 股东权益比率=股东权益十总资产

股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公

司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大

经营规模。

iv. 有形资产债务率=负债总额 +（总资产-无形资产及其他资产-待摊费用-待处理流动资产净损失-待处理固定资产净损失-固定资产清理）

v. 有形净值债务比率=负债总额+（股东权益-无形资产净值）从长期偿债能力来讲，该比率越低越好。

vi. 利息保障倍数=税息前利润十利息费用

=（利润总额+利息）* 利息费用

=（净利润+所得税+利息）十利息费用

该指标通常越高越好，表明公司偿付借款利息的能力越强，负债经营的财务风险就小。如

果利息保障倍数v 1,表明企业存在严重的债务危机，不但没有还本的能力，连偿还分期利息

都有困难。

vii. 资本周转率=（货币资金+短期投资+应收票据）* 长期负债合计一般情况下，该指标值越大，表明公司近期的长期偿债能力越强，债权的安全性越好。

c）其他偿债能力指标

i. 清算价值比率=（资产总计-无形及递延资产合计）十负债合计

清算价值比率，表明企业有形资产与负债的比例，反映公司清偿全部债务的能力。一般情

况下，该指标值越大，表明公司的综合偿债能力越强。

二、管理能力指标

a）应收账款周转率=当期销售净收入十应收账款平均余额

=（当期销售收入 -当期销售退回 -当期销售折让 -当期销售折扣）十（（期初应收账款余额+期末应收账款余额）十2 ] 一般来说，应收账款周转率越高，平均收账

期越短，说明应收账款的收回越快，资产流动性强，短期偿债能力强，可以减少坏账损失等。否

则，企业的运营资金会过多的呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。

b）应收账款周转天数=360十应收账款周转率应收账款周转天数反映应收帐款转换为现金所需的天数。这个指标越短，则意味着企业的应收帐款质量越高，可以提高现金流量。

c）应付账款周转率=（主营业务成本+期末存货成本-期初存货成本）十平均应

付账款

平均应付账款=（应付账款余额年初数+应付账款余额年末数）十2 应付账款周转率反映本企业

免费使用供货企业资金的能力。合理的应付账款周转率来自于与同行业对比和公司历史正常水

平。如公司应付账款周转率低于行业平均水平，说明公司较同行可以更多占用供应商的货款，

显示其重要的市场地位，但同时也要承担较多的还款压力，反之亦然；如果公司应付账款周转

率较以前出现快速提高，说明公司占用供应商货款降低，可能反映上游供应商谈判实力增强，

要求快速回款的情况，也有可能预示原材料供应紧俏甚至吃紧，反之亦然。

d）应付账款周转天数=360十应付账款周转率

这个指标通常不应该超过信用期，如果过长，则意味着企业的财务状况不佳，从而无力清偿货

款。如果过短，表明管理者没有充分运用这样一笔流动资金。

e）存货周转率=主营业务成本-存货平均余额

=主营业务成本 -[（年初存货+年末存货）十2] 这一比率表明了企业的销售状况及存货资金占用状况，在正常情况下，存货周转率越高，相应的周转天数越少，说明存货资金周

转快，相应的利润率也就越高。存货周转慢，不仅和生产有关，而且与采购、销售都有一定联

系。所以它综合反映了企业供、产、销的管理水平。

f）存货周转天数=360十存货周转率

g）不良资产比率=年末不良资产总额-年末资产总额

=（三年以上应收账款+ 待摊费用+ 长期待摊费用+ 待处理流动

资产净损失+待处理固定资产损失+递延资产）十年末资产

总额

一般情况下，本指标越高，表明企业沉积下来、不能正常参加经营运转的资金越多，资金利用