金属制罐行业分析及中粮控股资本市场研究正式版

金属包装行业发展及中粮包装控股上市模式简要分析一、金属包装行业1.概况我国金属包装行业是包装业的细分行业。

近年来，我国包装业发展迅速，其销售总收入从2004年的2,700亿元增至2008年的5,500亿元，预计2012年将超过10,000亿元。

我国目前包装业主要涉及金属、纸、塑料及玻璃、包装印刷、包装机械等主要细分行业，各行业具体情况见下图1：图表1：2005-2008年我国包装业分类及占比情况资料来源：中国包装联合会由于金属包装产品具有较好的密封性和耐用性，其在消费食品、饮用品及日化产品、工业化学品制造等领域广泛使用，近几年金属包装行业表现出了良好的成长性，近几年金属包装行业销售收入情况如下：图表2：2005-2008年我国金属包装业销售收入情况资料来源：中国包装联合会从我国的目前的发展情况看，食品及饮料行业是金属包装业的最大消费市场，其次为化学产品等。

根据相关资料显示，我国已于2006年成为全球第二大饮料生产国，是亚洲最大的饮料罐市场之一。

2009年1-11月，我国饮料行业和食品行业的销售收入分别达到5,542亿元1和6,662亿元2，呈稳步增长趋势。

就金属包装业具体产品而言，主要涵盖包括饮料罐、食品罐、气雾罐、金属盖、印涂铁、化工罐、钢桶和杂罐以及其他金属包装产品，具体分类见图表3：1 资料来源：中国国家统计局 210020030040050060020052006200720083203924635172005-2008年我国金属包装业销售收入情况销售收入亿元图表3：2008年我国金属包装业产品分类及市场销售情况资料来源：中国包装联合会从区域分布看，截至2008年末，我国共有金属包装公司1,400余家，主要分布于华南、华北及华东沿海地带。

一些规模较大的金属包装公司主要位于渤海湾、长江三角洲及珠江三角洲地区。

随着未来华东沿海地区的金属包装生产商逐步向中西部地区转移，中西部地区尤其是以四川、湖北为代表，将成为我国金属包装业新的增长潜力。

不过目前我国金属包装业行业集中度不高，在2008年的1,400余家金属包装生产企业中，年收入超过500万元的企业为763家，年收入超过1亿元的仅99家，其中前十大金属包装集团的总收入为145亿元，占我国金属包装业总收入的28%3，其中中粮包装市场占有率排名第一，为6.5%，北京奥瑞金排名第二，占有率为4.3%。

可以预见的是，未来我国金属包装业的并购整合仍将持续，拥有自主品牌及知识产权的金属包装公司将具有相对明显的优势。

2.金属包装行业主要产品分析目前金属包装业的主要产品按照制造方法分类，可以分为三片罐和二片罐。

3（1）三片罐三片罐的应用历史已近200年，由罐身、罐底和罐盖三片金属薄板(多为马口铁)制成，故得名“三片罐”。

三片罐具有刚性好，能生产各种形状的罐，材料利用率较高，容易变换尺寸，生产工艺成熟，包装产品种类多的特点。

目前三片罐多用于不含碳酸气的饮料包装。

三片罐的主要使用材料为马口铁，马口铁是金属包装领域最主要的原材料，又称为镀锡薄钢板，简称镀锡板，是两面镀有锡的低碳薄钢板。

一般无光泽表面的镀锡板用于制作包装啤酒、汽水等用的王冠盖；极粗面的镀锡板用于制作罐头以外的其他杂罐。

马口铁自问世以来，就一直向减薄的方向发展。

一是少用锡，甚至不用锡，一是减薄马口铁的基板厚度。

目的都是为了适应制罐产品的变化和降低制罐的成本。

近几年随着我国马口铁生产能力的提高，马口铁进口逐步减少，但部分高档产品尚需少量进口。

从目前马口铁包装罐行业的发展情况看，未来仍面临一系列不确定因素。

一是随着全球经济的复苏，大宗商品价格持续高位波动，带动原料价格上涨，国内劳动力、能源动力等生产要素价格也呈现明显的上升走势，马口铁包装罐企业的成本压力将明显增加。

二是随着国内通货膨胀预期加强，国家货币政策向紧缩微调的趋势已经显现，马口铁包装罐企业的融资难问题可能会更加突出。

三是贸易保护主义抬头将是全球经济复苏进程中难以避免的问题，2010年我国马口铁包装罐行业遭遇国际贸易摩擦的风险仍然较高。

四是随着美元流动性迅速提高，人民币升值的压力正在日益凸现，进一步增加了行业出口的不确定性。

（2）二片罐两片罐是20世纪中叶问世的。

整个包装罐由罐身和罐盖组成，故称两片罐。

两片罐的罐身是将金属薄板，用冲床通过拉伸成型模，使其受到拉伸变形，使罐底罐身连成一体。

两片罐以铝合金板材为主，多用于碳酸饮料的包装。

根据有关数据显示，我国二片罐以铝质二片罐占绝大多数，2006年我国铝质两片罐产量为103亿只，其中饮料罐约83亿只，啤酒罐约20亿只，人均占有量仅为7罐，与美国的人均占有400罐相比差距十分明显。

国内有铝质两片罐生产企业16家，主要分属于波尔、皇冠、太平洋、美特等几大集团，拥有生产线22条，总生产能力约115亿只/年。

材料供应方面，目前国内只有西南铝业有限公司可以生产铝质两片罐带材，据了解07年产量为3.4万吨。

其余均需进口，年进口量在10万吨以上。

在1998年以前，我国二片罐市场为铝罐所垄断，随着1998年宝钢成功自主研发制罐DI钢材5以来，宝钢下属的制罐企业6引进钢质两片罐生产线，并成功拓展了钢质两片饮料罐市场，摆脱了国内金属两片罐均为铝罐的局面。

现阶段，我国具有两片钢罐所需的原材料钢罐镀锡DI材生产能力的只有宝钢一家钢铁企业，其生产的DI钢材主要供应给下属的金属包装企业。

根据有关资料显示，宝钢自1999年开始给其下属公司上海宝翼制罐有限公司（以下简称“上海宝翼”）DI材，年供应量维持在1.5万吨左右（其产能可达到5万吨/年），上海宝翼也成为我国唯一一家生产两片钢罐的合资企业。

从上海宝翼的生产情况看，近几年其产量保持在4亿罐左右，处于满负荷运转状态。

同时，从客户结构上看，可口可乐系统用罐的比例逐年上升，目前已经过半，达到55.41%。

宝翼钢罐在华东可口可乐市场的份额也在逐年上升，目前已经达到45.44%。

尽管我国钢质两片罐的市场比例不断上升，截至2008年末，其市场份额已占两片罐市场的15%左右，但目前国内铝质两片罐占据绝对优势。

这主要是因为改造现有的铝罐生产线为钢质罐需要巨额投资，并且铝罐生产线全部是国外引进的全自动生产线，经过不断的更新，生产速度普遍可以得到提高，企业缺乏改造的投资热情。

从国际市场看，美国仍然以铝质罐为主，欧洲则倾向于钢质罐的生产；另外，韩国国内目前钢质两片罐和铝质两片罐的比例为66:347。

通过以上的简要回顾可以发现，未来二片钢罐在我国市场获得发展的前提就是实现原材料DI材的本地化生产，DI材的质量、减薄、新品种开发和使用技术研究方面的突破将是我国发展两片钢罐的基础，而其中镀锡DI材厚度减薄和降低制罐成本是关键。

欧洲的实绩表明，在镀锡DI材厚度与铝材厚度保持0.02mm 的差距下，钢质罐可保持明显的成本优势。

宝钢镀锡DI材投产后，在宝翼生产线上进行了大量减薄试验，并取得了较大的成功，DI材厚度也已经由投产初期的0.28mm减到现在的0.225mm-0.23mm8（截至2009年8月），使得宝翼两片钢罐在与国内铝罐的竞争中始终保持着成本的显著优势。

未来钢质两片罐将具有较好的发展空间。

3.下游消费市场情况饮料是我国居民生活中一项重要的消费需求，最近几年我国饮料制品业发展迅速，年生产总量从2005年3,380万吨到2009年的8,086万吨，2010年9月6 5也称作镀锡DI材或DI材，DI材是镀锡板中的高端产品，主要用于食品、饮料罐制造。

62010年8月，宝钢下属的上海宝翼制罐有限公司、成都宝钢制罐有限公司、佛山宝钢制罐有限公司、河北宝钢制罐北方有限公司、武汉宝钢制罐有限公司、原上海宝钢印铁有限公司及北京印铁分公司组成了上海宝钢包装有限公司，集中了宝钢金属公司金属钢制两片罐及金属印铁等生产、管理、营销技术，资产规模达到了10亿元。

7资料来源：《分析两片罐在我国应用现状》。

2010-1-68日，中国饮料工业协会发布了2010年饮料行业的重要数据。

今年1-7月全国饮料行业总产量达5,420.57万吨，比去年同期增长26.07%，预计今年全年的饮料产量将达到1亿吨左右。

图表4：2005-2009年我国饮料年产量情况资料来源：中国经济信息网近年来，饮料市场不断壮大，主要原因是随着经济的发展，我国城乡居民生活水平的日益改善，以及饮食结构的不断调整，使得消费市场对饮料的需求不断扩大。

从表中可以看出2005年到2007年产量基本是一个平稳递增，但到2008年以后产量增速加快，主要是近两年新型健康饮料、绿色环保饮料的不断进入市场，更加满足消费者的需求，再加上我国饮料企业抓住机遇，不断改进技术，提高生产力，从而推进了饮料市场的不断发展。

饮料行业的迅速发展带动了由农产品深加工、设备制造行业、包装行业、服务行业等组成的全产业链发展，对我国国民经济的发展具有重要贡献。

饮料一般可分为含酒精饮料和无酒精饮料。

无酒精饮料又称软饮料。

市场上的软饮料主要有：碳酸饮料、果汁（浆）及果汁饮料、蔬菜汁及蔬菜汁饮料、含乳饮料、植物蛋白饮料、瓶装饮用水、茶饮料、固体饮料、特殊用途饮料、其他饮料。

图表5：2006-2009年我国主要细分饮料各年销售对比情况资料来源：中国经济信息网图表6：2006-2009年我国啤酒年销售量情况资料来源：中国经济信息网综上细分行业图表所述，目前我国消费市场对饮料的整体需求是一个不断扩大的过程。

传统碳酸饮料和酒类饮料增速一般，基本立于一个平稳的趋势。

果汁饮料在2007年超过了传统碳酸饮料并且在以后几年一直保持明显的优势。

而茶饮料虽然每年产量相对于其他饮料还有很大的差距，但是每年产量都在增长而且差距也是越来越小，据最近有关资料显示茶饮料已经越来越受消费者热衷，未来几年也许就是茶饮料发展的一个很好契机。

基于这一特点，我们不然看出，现在饮料市场的多元化的消费风格越来越明显，饮料的细分将会进一步促进消费市场的繁荣。

当然这也是上游企业发展的一个机遇。

从未来发展趋势看，我国饮料市场将主要呈现以下两个特点：一是饮料产品将向多元化发展。

其中，传统碳酸饮料继续保持平稳，茶饮料继续受到消费者的追捧，特别是随着我国人口老龄化的到来，健康低热量、低糖保健型的饮料是越来越走红。

而西方人的“茶”——咖啡饮料也在2009年表现出了良好的成长性。

二是果蔬汁饮料会有良好的表现，尤其是果粒饮料会成为市场新的卖点。

果汁饮料作为一种天然、低糖的新型健康饮料，近年来越来越被消费者所接受。

根据有关数据统计，目前美国人年均果汁消费量为50L左右，而中国人年均果汁消费量还不到1L，差距十分明显。

随着未来高收入人群生活方式的改变，人们更加关注健康，果汁饮料将有较为良好的发展前景。

总体而言，未来我国饮料行业生产总量将继续提高，其中功能饮料、果蔬饮料、茶饮料等健康饮料有较大的发展潜力，而传统的软饮料仍会继续保持平稳的增长。