中石化财务报表分析

宁波大学科学技术学院考核答题纸财务报告分析中石化2010财务报表分析一、资产负债表的分析1资产负债表（一）资产负债表总体状况的初步分析根据上述表格，从存量规模及变动情况看，中国石化集团2010年的货币资金比2009年增长了8122000000元，增长了81.07%，变动幅度较大，营业收入也增幅比较大，达到了42.24%，说明货币资金的增长是通过营业收入获得的,说明企业营运能力增强。

从比重及变动情况看，中石化2010年的期末货币资金比重为1.84%，期初比重为1.13%，比重上升了0.71%，按一般标准判断，其实际比重并不高，结合公司货币资金的需求来看，其比重比较合理。

根据上述表格可以看出，中石化2010年的应收账款43093000000元，比2009年增加了16501000000元，增加了62.05%。

其变动的主要原因是因为该公司经营规模的扩大及原油等商品价格比上年末上升。

根据上述表格可以看出，中石化2010年其他应收款为9880000000元，比2009年增加了5375000000，上升了119.31%，上升幅度比较高。

（二）资产负债表各主要项目的分析1.对存货的质量分析存货是企业最重要的流动资产之一，其核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响，因此要特别重视对存货的分析。

按存货总值来计算，2010年存货资产为156546000000元，比2009年增加了14819000000元，增长率为10.46%，表明存货资产实物量绝对的增加。

其变动原因是经营规模扩大及原油价格比上年末上升。

存货资产结构指各种存货资产在存货总额中的比重，各种存货资产在企业再生产过程中的作业是不同的。

其中产品存货是存在于流通领域的存货，它不是保证企业再生产过程不间断进行的必要条件，必须压缩到最低水平。

材料存货是维持再生产活动的物质基础，然而它只是生产的潜在因素，所以应把它限制在能够保证再生产正常进行的最低水平上。

在产品存货是保证生产过程连续性的存货，企业的生产规模和生产周期决定了在产品存货的存量，在企业正常经营条件下，在产品存货应保持一个相对稳定的比例。

存货资产的变动，不仅对流动资产的资金占用产生极大的影响，而且对经营活动也有较大影响。

2.对固定资产质量分析固定资产是企业最重要的手段，对企业的盈利能力有重大的影响。

主要从固定资产规模与变动情况分析、固定资产结构与变动情况分析、固定资产折旧分析和固定资产减值准备分析四方面展开分析。

在处理固定资产折旧时需注意，变更固定资产折旧政策是最常见的利润操作手法。

因为，固定资产价值比较大，影响因素多，容易找到变更理由，操作弹性较大，准确性估计难；固定资产清理以及待处理固定资产净损失，可以认定为企业的不良固定资产；固定资产的累计折旧并不代表企业固定资产的实际变质程度，更不能反映企业固定资产的使用效能。

根据上表可以看出，中石化2010年的固定资产为540700000000元，比2009年增加了55885000000元，增加了11.53%。

说明了企业的固定资产不是很稳定。

3.对短期债权质量分析（1）关于短期借款。

短期借款数量的多少，往往取决于企业生产经营和业务活动对流动资金的需要量、现有流动资产的沉淀和短缺情况等。

根据上述表格可以看出，中石化2010年的短期借款为29298000000元，比2009年减少了5602000000元，减少了16.05%，下降幅度不算大。

集团通过对借款等负债加强管理，提高对财务风险的控制，从而使本集团资产负债率保持在一个安全水平上。

集团的借款总体上不存在任何季节性。

然而，由于资本支出的计划特征，长期银行借款的支出能被预先适当安排，而短期借款则主要用于经营运作。

本集团现存的借款的条款对本集团就其股份派发股利的能力并无限制。

（2）关于应付账款及其坏账准备。

应付账款和应付票据因商品交易产生,根据上述表格可以看出，中石化2010年应付票据减少了19293000000元，下降了83.48%，应付账款增加了35766000000元，增加了36.96%，无论是从增加额还是从增加的比率来看，两者的变动都是比较大的，公司的负债压力减少了很多，减少了到期支付不足的风险，在一定程度上增强了公司的信誉。

所以，要大力降低应付账款和应付票据，以免出现不利于公司发展的因素。

4.对企业应交税费的分析应交税费反映企业应交未交的各种税金和附加费。

从上表中可以看出，中石化2010年应交税费增加了17037000000元，增加了101.55%，变动非常大。

但是，应交税费对总资产影响分别只有3.43%，实际变动不大，公司的支付能力应该不存在什么严重问题。

5.对短期债务情况的分析其他应付款分析的重点是：其他应付款规模是否正常；是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象。

根据上表可以看出，中石化2010年其他应付款有54871000000元，但相比2008年增加了4669000000元，增加了9.30%。

6.对长期债务状况分析根据上表可以看出，中石化2010年长期借款减少了67000000元，降低了0.11%，其变动对总资产的影响为0.67%，变动影响不大，长期借款比较稳定，但是，企业流动负债增长率大于非流动负债增长率，短期借款的增长率和长期借款增长率都为负数，企业应该调整负债结构，控制财务风险。

(三）资产负债表的总体评价1. 该公司具备较强的短期偿债能力和长期偿债能力，债务风险很小。

但是负债结构比较单一，全部是流动负债，无长期负债，在该公司净资产收益率远远高于市场利率的情况下，未充分发挥财务杠杆的作用，没有更好运用“举债经营”来为企业带来更大的利益。

总的来看，企业的财务政策特别是融资政策比较谨慎，但偏于保守。

2.该公司具备良好的企业营运能力，各项资产周转较快，营收状况良好，资产利用效率较高。

但是由于2010年营业收入同比下降，所以该公司的资产使用效率也随之下降。

3.该公司近几年的盈利能力良好，股东投资获得了较好的回报率，所有者权益得以保值且持续增值。

但受制于行业特点，业务毛利率、核心利润率、净利润率等指标不是很高。

二、利润表分析（一）从利润表总体状况的初步分析中石化的营业利润、利润总额、净利润都基本上呈现出不断上涨的趋势，尤其是10年净利润从64000000000.00增长到76843000000.00增长率为20.06%增速迅猛。

说明中石化具有很强的盈利能力，属于绩优股。

同时，营业利润与利润总额的差距逐年缩小暗示中石化的营业外利润逐年减少。

说明中石化将更多的精力放在了如何经营好经营范围内的产品。

也说明中石化所经营的产品盈利能力强。

（二）利润表主要项目分析1.对营业收入和营业成本的分析从营业收入与营业成本看，营业成本的增长速度仍高于营业收入的增长速度。

企业扩展规模及原材料价格上涨导致了成本的上升。

但销售规模还在增加中，说明该公司在产品生产能力方面有所增加（三）利润表的总体评价未来，中石化应该更加重视营业成本的管理，努力降低营业成本，带来更多的利润增长。

三、现金流量表分析（一）现金流量表总体状况的初步分析2010年本公司经营活动所得现金净额为人民币 1,521 亿元，同比增加人民币 856 亿元。

主要归因于：除税前利润人民币 806 亿元，同比增加人民币 585 亿元，折旧、耗减及摊销人民币505亿元，同比增加人民币42亿元；所得税支出同比减少人民币170亿元。

2010年本公司投资活动所用现金净额为人民币1,160亿元，同比增加人民币60亿元。

主要归因于年度投资计划形成的资本支出同比增加。

2010年本公司融资活动现金流出净额为人民币 343 亿元，同比增加现金流出人民币 771 亿元，主要归因于公司利用整体经济效益较好的有利形势，通过进一步加强资金集中管理力度，压缩流动资金占用，严控负债规模，降低资金沉淀，加速资金周转，把节省的资金及时偿还借款，提高了资金使用效益。

2010 年，本公司的营业额、其他经营收入及其他收入为人民币 13,451 亿元，与 2008 年相比降低 10.0%。

经营收益为人民币 844 亿元，同比增长220.6%，主要归因于公司积极应对国际金融危机带来的影响，努力拓展市场，改善营销和服务，优化原料结构，充分发挥规模和一体化优势，在境内实施成品油价格和税费改革、以及化工品需求逐步回升的形势下，实现了较好的经营业绩。

（二）现金流量表主要项目分析1.经营活动现金流量分析经营活动产生的现金流量为净流入且近两年处于增长中。

投资活动产生的现金流量为净流出，从2009年至2010年一直在一个范围内波动变化。

筹资活动产生的现金流量为净流出且近两年来净流出增加2.投资活动现金流量分析经营活动现金流入量的增加反映了企业经营规模的扩大。

投资活动现金流出量的减少反映出中石化对外投资的减少，未来中石化应当改变投资策略，适度对外投资。

筹资活动产生的现金流出量迅速的增加，说明中石化偿还债务和分红支付了大量的现金流量。

由于中石化大量举债，可以预见中石化未来将会为到期债务支付大量的资金，财务风险较大，需引起特别的重视。

（三）现金流量表的总体评价未来，中石化应该更加重视营业成本的管理，努力降低营业成本，带来更多的利润增长。

四、财务比率分析公司短期偿债能力动态分析表公司营运能力分析表（一）短期偿债能力分析从上表可以看出：该公司流动比率始终保持较高水平，最近3年流动比率逐年上升，说明该公司的短期偿债能力越来越强。

速动比率也始终保持较高水平（>1.5），说明该公司短期偿债能力较强。

受行业特殊性影响，保守的速动比率水平虽然较低，但并不代表短期偿债能力存在问题。

该公司应收账款周转率保持很高的水平，且逐年提高；存货周转速度也很快，说明企业销售周转比较快，运营良好，存货变现能力强，从而偿付短期债务的能力强；应付账款周转率虽然近3年有下降的趋势，但总体仍保持较高的周转速度；同时，应收账款周转速度明显超过应付账款周转速度，从动态的角度看，企业的实际偿债能力很强。

综合分析，我们可以得出结论：该公司具有较强的短期偿债能力。

（二）营运能力分析由上表可见（部分指标可参考企业短期偿债能力分析部分），该公司的各项资产周转率都保持很高的水平，说明该公司营业收入状况良好、销售情况良好，应收账款较少，存货周转较快，应付账款可以很快得到偿还，固定资产投资周期较短，固定资产以及总资产利用效率较高。

五．综合评价公司将加快结构调整，在提高传统业务质量和效益的同时培育和发展新业务；全面深化改革，充分调动各方面积极性，解决不适应未来发展的体制机制问题；更加注重战略规划和战略管理，更加注重价值管理，着力提升管理水平。

在公司的生产、经营和发展中，继续突出绿色低碳，加快发展绿色低碳产业，为建设生态文明做出应有的贡献。