高收益债券的信用风险及防范

目录

摘要 (1)

ABSTRACT (2)

一、绪论 (3)

（一）研究背景 (3)

（二）研究方法 (3)

（三）研究意义 (3)

（四）国内外文献综述 (4)

二、高收益债券及其信用风险的理论基础 (5)

（一）高收益债券的概念 (5)

（二）高收益债券的特点 (5)

1. 高收益债券具有较高的信用风险 (5)

2. 高收益债券具有较高的波动性 (5)

3. 高收益债券流动性较差 (5)

4. 高收益债券有利于信用衍生品的繁荣 (5)

（三）解析高收益债券的信用风险 (6)

三、我国高收益债券的发展现状 (7)

（一）高收益债券的发行人类别 (7)

（二）高收益债券的规模占比 (7)

（三）高收益债券的期限分布 (8)

（四）高收益债券的类别 (9)

四、高收益债券信用风险管理中存在的问题及成因 (9)

（一）高收益债券在信用风险管理中出现的问题 (10)

1. 对信用风险的认识程度存在问题 (10)

2. 信用风险监管制度在设计中存在的问题 (11)

3. 信用风险评级存在不严密的问题 (11)

（二）高收益债券在信用风险管理中出现问题的原因 (12)

1. 高收益债券在信用风险管理中会受到市场的影响 (12)

2. 债券信用评级制度不健全 (12)

3. 信用风险管理的外部监管机制落后 (13)

五、高收益债券信用风险的防范措施 (13)

（一）建立完善的信用风险监管体制 (13)

（二）建立现代化的信用评级制度 (13)

（三）制定信用风险披露制度 (13)

（四）建立完整有效的样本数据库 (14)

（五）扩大投资主体，加强投资者的专业程度 (14)

结论 (14)

参考文献 (15)

致谢........................................ 错误!未定义书签。

摘要

高收益债券市场在上世纪70年代就已经在美国起步发展，现阶段的发展已经比较成熟，其名称也已经从带有贬义且强调高风险的“垃圾债券”转变为更容易被市场和投资者所接受的“高风险债券”。[1]虽然我国现阶段的高收益市场仍处于起步状态，但是随着我国改革开放的不断深入，以及我国债券违约处置机制的加速完善，违约债券交易市场将更加广阔，而且在高收益市场中违约债券交易机制一直占据着重要的地位，所以中国的高收益市场将面临更大的挑战和更加快速的发展。高收益债券作为我国经济转型时期中资源重新配置的非常重要的金融工具，其信用风险的评估以及其风险的防范一直是我国现阶段较为关注的问题。通过查阅有关材料，针对高收益债券在我国发展所面临的的主要问题，进行概括分析。通过完善信用评级制度，加强对高收益债券市场的监管同时培养专业的债券投资者，可以改善中小企业的融资现状，进而保证我国经济快速发展。

关键词：高收益债券；信用评级；风险防范

ABSTRACT

The high-yield bond market started to develop in the United States in the 1970s. At present, its development is relatively mature, and its name has changed from "junk bond" with derogatory meaning and high risk emphasis to "high risk bond" which is more easily accepted by the market and investors. Although China's high-yield market is still in its infancy at this stage, with the deepening of reform and opening-up and the acceleration of the improvement of the disposal mechanism of bond default, the market of default bond trading will be broader and occupy an important position in the high-yield market, so China's high-yield market will face greater challenges And more rapid development. As a very important financial tool for resource reallocation in the period of economic transformation, the evaluation of credit risk and the prevention of risk of high-yield bonds have been the issues of concern in China at this stage. By consulting relevant materials, this paper analyzes the main problems faced by the development of high-yield bonds in China. By improving the credit rating system, strengthening the supervision of high-yield bond market and cultivating