XX管理顾问—XX旅游公司收购专案建议书.pptx
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2、市场规模巨大，增长前景诱人
根据国家“十五”规划，我国水务市场总体规模达6000亿以 上，具有较大增长空间。2000年国家统计局报告显示：外资在中 国最有利可图的产业是自来水厂，其利润和成本的比率为24.48%， 是外资投资项目中最高的。 2002中国水务市场发展对策高层研讨 会有关专家认为我国水务市场将保持年均15％增长，投资回报率 高于其他行业平均水平，其庞大的市场和稳定的成长性收益特点 将使水务产业极具吸引力。
➢ 收购可能存在的风险，以及如何操作和控制收购过程，降低收购中的 风险？如何处理所涉及的相关各方关系。
2003年1月
4
本建议书包括以下4个部分
项目背景及对A公司咨询需求的理解 对我国水务行业商业机会的看法 对解决A公司收购项目的整体思路及方案 项目进程计划及成果
2003年1月
5
中国水务行业概览
水务行业界定
程的意见》，加快了中国公用事业市场化改革的步伐。水务行业市场化程 度将在政府主导下逐步提高，全国各大中城市水务纷纷引进外资和民营资 本参与，改革过去的水务体制，组建新型水务公司。水务企业市场化的进 程也在加快，一些城市将原来分散的城市供排水进行整合，组建大型水务 集团：如深圳市以自来水集团为基础，吸收排水业务，组建了总资产60亿 的大型水务集团；上海成立了注册资本90亿元的水务资产经营发展有限公 司，其下属的原水股份（600649）近日收购河流污水治理一期工程资产， 向着水务业务整合迈出了第一步。除此之外，供水和污水处理企业股份制 改造试点也在进行。
本项目建议书所提到的水务行业包括城市供水和污水处理。其完整的 产业链条包括水源、供水、节水、排水、污水处理及其回用。水务行业属于 公用事业的范畴,具有自然的垄断属性和规模经济效应，产品需求相对稳定, 受经济周期的波动影响很小,整个行业具有良好的流动性和回报稳定的特点。
从产业周期的角度来讲,水务业又属新兴行业,无论是从我国还是从世界 范围来看,供水和水处理都处于快速发展阶段。
目前，我国每天排出的污水高达37亿吨，未来十多年，将需要建设大约 1万座污水处理厂才能满足城市污水处理的基本需求，此外还将在1.7万个建 制镇建设污水处理及中水回用设施。此中，隐藏的是巨大的中国水务市场。
数据来源：精信资讯
2003年1月
6
中国水务行业发展趋势
1、政府积极推动水务产业市场化。 2002年12月27日，建设部出台了《关于加快市政公用行业市场化进
XX咨询期待能与A旅游公司就本咨询项目进行更深入的讨论，并 最终确认本项目建议书。
Leabharlann Baidu2003年1月
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本建议书包括以下4个部分
项目背景及对A公司咨询需求的理解 对我国水务行业商业机会的看法 对解决A公司收购项目的整体思路及方案 项目进程计划及成果
2003年1月
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项目背景及对A公司咨询需求的理解
A旅游公司是一家从事旅游服务及项目开发的大型民营企业，为了 公司能进一步发展壮大，需要积极开展资本运作，发掘新的增长点， 以实现公司快速扩张。公司管理层根据自身发展战略及对我国水务行 业发展前景的了解，拟通过收购方式进入水务行业，实施多元化经营。
数据来源：精信资讯
2003年1月
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中国水务行业发展趋势
3、竞争日趋激烈、产业重组在即 我国水务行业的巨大投资价值吸引了大量资本进入，除原水股份
(600649)、武汉控股(600168)、南海发展(600323)、钱江水利、创业环保 等五家主业为水务的上市公司外，2003年以来，以巨资投资水务的上市公 司就有首创股份、苏州高新、重庆实业、天津泰达、海鸟发展等近10家。 全国各大中城市水务纷纷引进外资和民营资本参与，外资巨头如法国的威 立雅环境集团 、苏伊士昂帝欧集团、德国柏林水务等纷纷加快在中国水务 领域的投资步伐。
中国水务市场规模
随着中国政府对经济社会协调发展更加重视，在水务方面的投资将大 大提高。按照国家的“十五”计划，到2005年，我国50万人口以上城市污水 处理率必须达到60％，仅仅是污水处理就有4000亿元的市场。供水行业的年 产值要从六七百亿，提高到近两千亿元。整个水务市场规模应当有6000亿元 人民币。
随着大量资本进入，水务行业竞争日趋激烈，也必将导致水务行业的 重组。预计今后几年，我国水务企业将向集团化、规模化发展，供水企业 上市融资、跨区域资产重组、产业一体化发展将成为趋势。最终，整个供 水行业将形成由若干个跨地区、跨行业、跨所有制的大型供水企业集团进 行寡头竞争的格局。在业务内容上，供水集团的触角将积极向相关行业延 伸，广泛涉及设计、工程、设备加工、资本运营等相关领域，最终形成集 主体运营业（供水和污水处理业）、水工程建设业、水工业制造业、水工 业的科研、设计、开发、服务于一体的水工业企业集团。
目前，虽然A公司管理层对我国水务行业发展前景比较看好，初步 确立了收购对象并确定了收购战略，但由于是进入一个陌生的行业， 并且公司过去没有企业并购经历，因此管理层认为要成功实现其收购 扩张战略，需借助咨询公司经验进一步明确以下问题： ➢ 进一步论证此次收购的可行性。 ➢ 采取何种方式实施收购，收购成本的估算，以及如何处置被收购企业 的债务、职工安置等问题？
通过企业并购创造股东价值
——A旅游公司收购B水务公司咨询项目建议 书
XX（中国）管理顾问有限公司 撰写人：文 豪
2003年1月
阅读说明
XX咨询非常荣幸能为A旅游公司提交此建议书。 本项目建议书系XX咨询根据A旅游公司拟收购B水务公司咨询项目 意向书后撰写的，基于对水务行业的理解和对A旅游公司的模糊认识着 重阐述了XX咨询对我国水务行业面临的内外部挑战及发展前景分析，A 旅游公司拟通过收购B水务公司进入水务行业战略可行性理解，以及对 具体收购操作过程的整体思路及解决方案。 由于并未与A旅游公司作实质性的接触，因此建议书对A旅游公司 拟进入水务行业的战略的理解还是不完整和不清晰的，不可避免地会引 入一些推测和假定，因此本建议收不代表对A旅游公司收购战略的结论 性诊断和真实建议。XX咨询将会在项目开始后进行深入的调研，从而有 可能产生与本项目建议书中内容不同的结论。
根据国家“十五”规划，我国水务市场总体规模达6000亿以 上，具有较大增长空间。2000年国家统计局报告显示：外资在中 国最有利可图的产业是自来水厂，其利润和成本的比率为24.48%， 是外资投资项目中最高的。 2002中国水务市场发展对策高层研讨 会有关专家认为我国水务市场将保持年均15％增长，投资回报率 高于其他行业平均水平，其庞大的市场和稳定的成长性收益特点 将使水务产业极具吸引力。
➢ 收购可能存在的风险，以及如何操作和控制收购过程，降低收购中的 风险？如何处理所涉及的相关各方关系。
2003年1月
4
本建议书包括以下4个部分
项目背景及对A公司咨询需求的理解 对我国水务行业商业机会的看法 对解决A公司收购项目的整体思路及方案 项目进程计划及成果
2003年1月
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中国水务行业概览
水务行业界定
程的意见》，加快了中国公用事业市场化改革的步伐。水务行业市场化程 度将在政府主导下逐步提高，全国各大中城市水务纷纷引进外资和民营资 本参与，改革过去的水务体制，组建新型水务公司。水务企业市场化的进 程也在加快，一些城市将原来分散的城市供排水进行整合，组建大型水务 集团：如深圳市以自来水集团为基础，吸收排水业务，组建了总资产60亿 的大型水务集团；上海成立了注册资本90亿元的水务资产经营发展有限公 司，其下属的原水股份（600649）近日收购河流污水治理一期工程资产， 向着水务业务整合迈出了第一步。除此之外，供水和污水处理企业股份制 改造试点也在进行。
本项目建议书所提到的水务行业包括城市供水和污水处理。其完整的 产业链条包括水源、供水、节水、排水、污水处理及其回用。水务行业属于 公用事业的范畴,具有自然的垄断属性和规模经济效应，产品需求相对稳定, 受经济周期的波动影响很小,整个行业具有良好的流动性和回报稳定的特点。
从产业周期的角度来讲,水务业又属新兴行业,无论是从我国还是从世界 范围来看,供水和水处理都处于快速发展阶段。
目前，我国每天排出的污水高达37亿吨，未来十多年，将需要建设大约 1万座污水处理厂才能满足城市污水处理的基本需求，此外还将在1.7万个建 制镇建设污水处理及中水回用设施。此中，隐藏的是巨大的中国水务市场。
数据来源：精信资讯
2003年1月
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中国水务行业发展趋势
1、政府积极推动水务产业市场化。 2002年12月27日，建设部出台了《关于加快市政公用行业市场化进
XX咨询期待能与A旅游公司就本咨询项目进行更深入的讨论，并 最终确认本项目建议书。
Leabharlann Baidu2003年1月
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本建议书包括以下4个部分
项目背景及对A公司咨询需求的理解 对我国水务行业商业机会的看法 对解决A公司收购项目的整体思路及方案 项目进程计划及成果
2003年1月
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项目背景及对A公司咨询需求的理解
A旅游公司是一家从事旅游服务及项目开发的大型民营企业，为了 公司能进一步发展壮大，需要积极开展资本运作，发掘新的增长点， 以实现公司快速扩张。公司管理层根据自身发展战略及对我国水务行 业发展前景的了解，拟通过收购方式进入水务行业，实施多元化经营。
数据来源：精信资讯
2003年1月
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中国水务行业发展趋势
3、竞争日趋激烈、产业重组在即 我国水务行业的巨大投资价值吸引了大量资本进入，除原水股份
(600649)、武汉控股(600168)、南海发展(600323)、钱江水利、创业环保 等五家主业为水务的上市公司外，2003年以来，以巨资投资水务的上市公 司就有首创股份、苏州高新、重庆实业、天津泰达、海鸟发展等近10家。 全国各大中城市水务纷纷引进外资和民营资本参与，外资巨头如法国的威 立雅环境集团 、苏伊士昂帝欧集团、德国柏林水务等纷纷加快在中国水务 领域的投资步伐。
中国水务市场规模
随着中国政府对经济社会协调发展更加重视，在水务方面的投资将大 大提高。按照国家的“十五”计划，到2005年，我国50万人口以上城市污水 处理率必须达到60％，仅仅是污水处理就有4000亿元的市场。供水行业的年 产值要从六七百亿，提高到近两千亿元。整个水务市场规模应当有6000亿元 人民币。
随着大量资本进入，水务行业竞争日趋激烈，也必将导致水务行业的 重组。预计今后几年，我国水务企业将向集团化、规模化发展，供水企业 上市融资、跨区域资产重组、产业一体化发展将成为趋势。最终，整个供 水行业将形成由若干个跨地区、跨行业、跨所有制的大型供水企业集团进 行寡头竞争的格局。在业务内容上，供水集团的触角将积极向相关行业延 伸，广泛涉及设计、工程、设备加工、资本运营等相关领域，最终形成集 主体运营业（供水和污水处理业）、水工程建设业、水工业制造业、水工 业的科研、设计、开发、服务于一体的水工业企业集团。
目前，虽然A公司管理层对我国水务行业发展前景比较看好，初步 确立了收购对象并确定了收购战略，但由于是进入一个陌生的行业， 并且公司过去没有企业并购经历，因此管理层认为要成功实现其收购 扩张战略，需借助咨询公司经验进一步明确以下问题： ➢ 进一步论证此次收购的可行性。 ➢ 采取何种方式实施收购，收购成本的估算，以及如何处置被收购企业 的债务、职工安置等问题？
通过企业并购创造股东价值
——A旅游公司收购B水务公司咨询项目建议 书
XX（中国）管理顾问有限公司 撰写人：文 豪
2003年1月
阅读说明
XX咨询非常荣幸能为A旅游公司提交此建议书。 本项目建议书系XX咨询根据A旅游公司拟收购B水务公司咨询项目 意向书后撰写的，基于对水务行业的理解和对A旅游公司的模糊认识着 重阐述了XX咨询对我国水务行业面临的内外部挑战及发展前景分析，A 旅游公司拟通过收购B水务公司进入水务行业战略可行性理解，以及对 具体收购操作过程的整体思路及解决方案。 由于并未与A旅游公司作实质性的接触，因此建议书对A旅游公司 拟进入水务行业的战略的理解还是不完整和不清晰的，不可避免地会引 入一些推测和假定，因此本建议收不代表对A旅游公司收购战略的结论 性诊断和真实建议。XX咨询将会在项目开始后进行深入的调研，从而有 可能产生与本项目建议书中内容不同的结论。