国际金融计算题 演示文稿分析
国际金融计算题汇总 ppt课件
国际金融计算题汇总
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• 答案
• （1）纽约外汇市场：
USD1＝FRF5
• 巴黎外汇市场：
FRF1=1/8.54GBP
• 伦敦外汇市场：
GBP1＝USD1.7200
• 因为5×（1/8.54）×1.72=1.0070
• 1.0070大于1，所以存在套汇机会
• （2）USD→FRF→GBP→USD
• （3）USD→FRF→GBP→USD • USD100→FRF500→GBP500/8.54→USD(500×1.72/8.54) • (500×1.72/8.54)-100=0.7026万美元=7026美元
• EUR1=JPY131.8416/131.9453
国际金融计算题汇总
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• B远期汇率的套算
• 例如：
• 已知：即期汇率USD/CNY=6.8278/89，Hale Waihona Puke 个 月远期点数为25/18，•
即期汇率USD/GBP=0.6278/87，3个
月远期点数为12/10。
• 计算GBP/CNY的3个月远期汇率和远期汇水。
2如果美国出口商采取远期外汇交易来避免汇率变动风险则3个月后收到的欧元货款可以折算成多少美3该出口商是否应该采取远期外汇交易来规避风险请说明原因
案例：
• 某日英国伦敦的外汇市场报价如下：
• 英镑对美元的即期汇率为：1GBP＝ USD1.5392 / 1.5402，2个月的远期点数 21/24；
• 英镑对法国法郎的即期汇率为：1GBP＝ FRF7.6590 / 7.6718，2个月的远期点数 252/227，
国际金融计算题汇总
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案例
• 已知纽约外汇市场： USD100＝FRF500.0000
国际金融__计算题与答案解析
国际金融__计算题与答案解析《国际金融》计算题1、伦敦报价商报出了四种GBP/USD的价格，我国外汇银行希望卖出英镑，最好的价格是多少？(C)A、1.6865B、1.6868C、1.6874D、1.68662、一位客户希望买入日元，要求外汇银行报出即期USD/JPY的价格，外汇银行报出如下价格，哪一组使外汇银行获利最多？( A)A、102.25/35B、102.40/50C、102.45/55D、102.60/703、如果你想出售美元，买进港元，你应该选择那一家银行的价格（A）A银行：7.8030/40 B银行：7.8010/20 C银行：7.7980/90 D 银行：7.7990/984、一位客户希望买入日元，要求外汇银行报出即期USD/JPY的价格，外汇银行报出如下价格，哪一组使外汇银行获利最多（ B ）A、88.55/88.65B、88.25/88.40C、88.35/88.50D、88.60/88.705、某日本进口商为支付三个月后价值为2000万美元的货款，支付2000万日元的期权费买进汇价为$1=JPY200的美元期权，到期日汇价有三种可能，哪种汇价时进口商肯定会行使权利？（ A ）A、$1=JPY205B、$1=JPY200C、$1=JPY1956、若伦敦外汇市场即期汇率为￡1=US$1.4608,3个月美元远期外汇升水0.51美分，则3个月美元远期外汇汇率为（D）A.￡1=US$1.4659B.￡1=US$1.8708C.￡1=US$0.9509D.￡1=US$1.45577、下列银行报出USD/CHF、USD/JPY的汇率，你想卖出瑞士法郎，买进日元，问：银行USD/CHF USD/JPYA 1.4247/57 123.74/98B 1.4246/58 123.74/95C 1.4245/56 123.70/90D 1.4248/59 123.73/95E 1.4249/60 123.75/85（1）你向哪家银行卖出瑞士法郎，买进美元？（2）你向哪家银行卖出美元，买进日元？（3）用对你最有利的汇率计算的CHF/JPY的交叉汇率是多少？(1)C(2)E(3)交叉相除计算CHF/JPY，卖出瑞士法郎，买进日元，为银行瑞士法郎的买入价，选择对自己最有利的价格是最高的那个买入价，此时得到的日元最多；8、某日国际外汇市场上汇率报价如下：LONDON 1GBP=JPY158.10/20NY 1GBP=USD1.5230/40TOKYO 1USD=JPY104.20/30如用1亿日元套汇，可得多少利润？求出LONDON和NY的套汇价为:1USD=JPY103.7402/103.8739,可以看出这两个市场的日元比TOKYO要贵,所以在这两个市场卖出日元,到TOKYO把日元换回来,可以得到利润.具体步骤是:在LODON卖日元,得到英镑,再到NY卖出英镑,买进美元,然后将美元在TOKYO 换回日元.(1亿/158.20)*1.5230*104.20=1.003亿(日元) 利润为30万日元9、某日英国伦敦的年利息率是9.5%，美国纽约的年利息率是7%，当时1GBP=USD1.9600美元，那么伦敦市场3个月美元远期汇率是多少？$1=￡0.5102(f-e)/e=i-i*(f-0.5102)/0.5102=(9.5%-7%)*3/12F($1)=￡0.513410、下面例举的是银行报出的GBP/USD的即期与远期汇率：银行 A B C即期 1.6830/40 1.6831/39 1.6832/423个月39/36 42/38 39/36你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？远期汇率是多少？3个月远期汇率:A银行:1.6791/1.6804 B银行:1.6789/1.6801 C银行:1.6793/1.6806从B银行买进远期英镑,远期汇率为1.6801,最便宜11、美国某公司从日本进口了一批货物，价值1,136,000,000日元。
《国际金融》计算分析题部分解答(10国贸10金融20121211)
《国际金融》计算分析题部分解答3、如果英国某商人持有120万英镑，当时纽约市场上年利率为6%，伦敦市场上年利率为10%，伦敦市场上的即期汇率为£1=$1.6500/1.6550，3个月的远期汇率为£1=$1.5500/1.5580，试问该商人应将120万英镑投放在哪个市场？能获利多少？如何操作？解：纽约市场上年利率为6%伦敦市场上年利率为10%即期汇率为£1=$1.6500/1.65503个月的远期汇率为£1=$1.5500/1.5580英国商人以1￡＝1.6500＄卖出120￡获得1980000＄投资于纽约货币市场利率6%1年后本利和＝1980000×（1＋6%）＝2098800（美元）以1￡＝1.5580＄卖出2098800美元获得134.71万英镑相比较：国内投资1年本利和＝120×（1＋10%）＝132（万英镑）比较可知：投资纽约市场多获利134.71－132＝2.71（万英镑）5、我某公司出口某商品原报价每公吨1000美元离岸价，现外商要求改报瑞士法郎价格，依下列两种情况应改报多少法郎。
（1）中国外汇市场上，$1=￥8.2600/8.2630，SF1=￥6.1400/6.1440（2）纽约市场上$1=SF1.4500/1.4560解：（1）中国外汇市场上，$1=￥8.2600/8.2630，SF1=￥6.1400/6.1440把1000美元折算成人民币：外折本用卖出价，即$1＝￥8.26301000×8.2630＝8263（人民币元）把8263元折算成瑞士法郎：本折外用买入价，即SF 1＝￥6.14008263÷6.1400＝1345.77（瑞士法郎）（2）纽约市场上$1=SF1.4500/1.4560把1000美元折算成瑞士法郎：本折外用买入价，即$ 1＝SF1.45601000×1.4560＝1456（瑞士法郎）6、如果某商品的原价为100美元，为防止汇率波动，用一揽子货币进行保值，其中英镑占30%，欧元占30%，瑞士法郎占20%，日元占20%，在签约时汇率分别为：£1=$1.5000，$1=€0.9800,$1=SF1.4500，$1=J￥120.00。
国际金融计算题最详细的解答
国际⾦融计算题最详细的解答第⼀章习题：计算远期汇率的原理：(1)远期汇⽔：“点数前⼩后⼤”→远期汇率升⽔远期汇率＝即期汇率＋远期汇⽔(2)远期汇⽔: “点数前⼤后⼩”→远期汇率贴⽔远期汇率＝即期汇率–远期汇⽔举例说明：即期汇率为:US$=DM1.7640/501个⽉期的远期汇⽔为:49/44试求1个⽉期的远期汇率？解：买⼊价=1.7640-0.0049=1.7591卖出价=1.7650-0.0044=1.7606US$=DM1.7591/1.7606例2市场即期汇率为：￡1＝US$1.6040/503个⽉期的远期汇⽔：64/80试求3个⽉期的英镑对美元的远期汇率?练习题1伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为：即期汇率：1.5305/151个⽉远期差价：20/302个⽉远期差价：60/706个⽉远期差价:130/150求英镑对美元的1个⽉、2个⽉、6个⽉的远期汇率?练习题2纽约外汇市场上美元对德国马克：即期汇率：1.8410/203个⽉期的远期差价：50/406个⽉期的远期差价: 60/50求3个⽉期、6个⽉期美元的远期汇率?标价⽅法相同，交叉相除标价⽅法不同，平⾏相乘例如：1.根据下⾯的银⾏报价回答问题：美元/⽇元 103.4/103.7英镑/美元 1.304 0/1.3050请问：某进出⼝公司要以英镑⽀付⽇元，那么该公司以英镑买进⽇元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.83）2.根据下⾯的汇价回答问题：美元/⽇元 153.40/50美元/港元 7.801 0/20请问：某公司以港元买进⽇元⽀付货款，⽇元兑港元汇价是多少？（19.662/19.667; 19.662）练习1.根据下⾯汇率：美元/瑞典克朗 6.998 0/6.998 6美元/加拿⼤元1.232 9/1.235 9请问:某中加合资公司要以加拿⼤元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？（1加元=5.6623/5.6765克朗； 5.6623）2.假设汇率为：美元/⽇元 145.30/40英镑/美元 1.848 5/95请问:某公司要以⽇元买进英镑，汇率是多少？（1英镑=268.59/268.92； 268.92）货币升值与贬值的幅度：直接标价法本币汇率变化＝(旧汇率÷新汇率－1)?100%外汇汇率变化＝(新汇率÷旧汇率－1)?100%间接标价法本币汇率变化＝(新汇率÷旧汇率－1)?100%外汇汇率变化＝(旧汇率÷新汇率－1)?100%如果是正数表⽰本币或外汇升值；如果是负数表⽰本币或外汇贬值。
国际金融学各种计算题方法说明
进出口需求弹性为0.9的贸易收支差额
相对价格 进口 ＋10％ 数量变动 －4％ 差额变动 支出6％
出口
合计
0
＋5％
收入5％
－1％
假设：本币贬值10％，进出口价格以本币计算 设： m ＋ E x ＝0.4＋0.5＝0.9 E
即期汇率的折算与报价
1、交叉相除规则 2、两边相乘法 3、一种外币折算另一种外币报价
• 外汇储备资产增加（借方）
– 2000万美元从国外购入设备投入本国
• 商品进口（借方）
记 帐 实 例1：
本国政府动用外汇储备40万美元向国外 提供无偿援助，提供相当于60万美元的 粮食药品援助； 记帐
– 经常转移100万美元（借方） – 外汇储备资产减少 40万美元（贷方） – 商品出口 60万美元（贷方）
已知当日伦敦市场汇价
– GBP1＝USD1.4213～1.4241 – 3个月远期汇水为100/120
• 报价：软币硬币
3个月远期汇率
解：
• GBP1＝USD（1.4213＋0.0100）～（1.4241＋0.0120） ＝USD1.4313～1.4361
远期英镑报价
– 参考伦敦外汇市场“外折本用卖出价”
货币贬值政策＝“以邻为壑”政策？
– 把国内失业输入到其它国家，以损害他国利 益为代价来增加国内就业
例如
– 1949年9月英国实行英镑贬值，在短期内招 致34个国家进行同样形式的报复
贬值对国际经济关系的影响
回振效应
– 若伙伴国不采取针锋相对的政策，贬值国也 会因为自己的政策而受损
• 伙伴国 国民收入 进口支出 • 贬值国 出口 国民收入
远期汇率的确定
利率平价公式：
金融学计算题及答案演示文稿
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实际利息额＝12．49*(1-20％)＝9．992万元
计算题二：
1．某企业将一张票面金额为10 000元、3个 月后到期的商业票据，提交银行请求贴现。若银行的 年贴现率为6％，那么银行应付给企业多少现款?银行 扣除了多少贴息?
解：贴现利息＝票面金额*贴现率*时间
＝10 000*6％*3/12＝150元
3-2．某甲2000年7月1日，在银行开立活期储蓄存款账 户，当日存入人民币1000元，准备2002年6月30日全 部取出并销户，届时他将获得存款本息多少?(按年率1 ％，税率20％计算) 解：第1年的利息为：1000元*1％＝10元 第1年的利息税为：10元*20％＝2元 滚入第2年本金的利息额为：10-2元＝8元 第2年的利息为：1008元*1％＝10.08元 第2年的利息税为：10.08元*20％＝2.016元
即应该筹集71670元，才能在3年后得到93 170元的货币。
（见教材P76页公式。）
2．银行发放一笔金额为30 000元，期限为3年， 年利率为10％的贷款，规定每半年复利一次， 试计算3年后本利和是多少? 解：年利率为10％，半年利率为10％÷2＝5％ 则：S＝P(1+R) n ＝30 000*(1+5％) 3*2＝40 203元 即三年后的本利和为40 203元。
• 从国际金融市场来看，计算应计利息天数和付息周期天数一 般采用“实际天数/实际天数”法、“实际天数/365”法、 “30/360”法 等三种标准，其中应计利息天数按债券持有期的实际天数计算、 付息周期按实际天数计算的“实际天数/实际天数”法的精确度 最 高。 • 近年来，许多采用“实际天数/365”法的国家开始转为采用 “实 际天数/实际天数”法计算债券到期收益率。 • 我国的银行间债券市场从2001年统一采用到期收益率计算 债券收益后，一直使用的是“实际天数/365”的计算方法。近来 随 着银行间债券市场债券产品不断丰富，交易量不断增加，市场 成员对到期收益率计算精确性的要求越来越高。为此，中国人
国际金融管理计算与详解
国际金融管理计算与详解1. 80年代，中国某金融机构在东京发行100亿日元债券，年利率8.7%，期限12年，到期一次性还本付息272亿日元。
按当时规定，需以美元兑换日元偿还。
若发债日汇率：USD/JPY 222.22；清偿日汇率：USD/JPY 109.89 请计算该笔外债的交易风险。
解：如果汇率不变,偿还272亿日元需要1.224亿美元;但是, 现在日元汇率升值了,偿还272亿日元需要2.475亿美元,成本增加了1.251亿美元.2. 中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资4000万澳元。
第一年税后利润700万澳元，以美元汇回国内。
投资日汇率：AUD/USD 0.8456 汇回日汇率：AUD/USD 0.6765计算这笔投资利润的交易风险。
如果汇率不变,汇回利润应为591.92万美元;但是, 现在澳元汇率贬值了,汇回利润只有473.55万美元了,利润减少了118.37万美元.3. 美国一家出口公司出口一批货物到新西兰，并将在90天后收入40万新西兰元。
该公司如何利用货币市场规避新西兰元贬值的汇率风险呢？假设新西兰元借款的年利率为8%该公司现在借入90天期限的新西兰元，并立即将其转换为本币，那么，需要借入多少新西兰元呢？假设新西兰元借款的年利率为8%，则今天需要借入的新西兰元金额为：Borrowed amount to hedge NZ$ receivables = NZ$400 000/(1+2%)=392 157(新西兰元)4．某年3月1日，一家英国出口商出口到法国，并将在3个月后收入货款500万欧元。
假设该企业想运用货币市场规避欧元贬值的风险，得到以下市场行情：利率：欧元2%pa~2.8%pa,英镑1%pa~1.6%pa即期汇率：£1=€1.4742~1.47533个月远期汇率: £1=€1.4782~1.4793如果银行只允许企业借整数金额,则具体该企业该如何避险呢?解:3月1日:(1)英国企业按照 2.8%pa的利率借入500万欧元,并立即按照即期汇率£1=€1.4753卖出500万欧元,收到本币£3 389 141;(2)将所得到的英镑按照1%pa存入银行3个月;(3)按照£1=€1.4782买入3月期35000欧元(即欧元借款的三个月利息:500万X2.8%/4=35000欧元).6月1日:(1)收入的货款500万欧元被用来偿还债务的本金;(2)交割3月远期合约,支付23 677.45 英镑用得到的35000欧元偿还债务的利息;(3)英镑净收益= 3 389 141(1+1%X3/12) -23 766.45=3 373 936.40(欧元)该计算结果与借入4965243欧元的做法所实现的英镑净收益差额不大。
（完整word版）国际金融
（完整word版）国际金融第一章1.英国某公司从德国进口一批医疗设备，双方商定以美元计价，总价值USD100万，3个月后付款。
签约时市场汇率为：GBP=USD1.7520，以此汇率计算，英国进口商需支付GBP57.08万（100万 1.7520=57.08万）。
但3个月后，英国某公司办理支付时，美元升值，汇率变为：GBP=USD1.6520。
问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在？如果存在，存在于哪一方？2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险？3：英国某公司需支付多少英镑？4：存在风险的一方，损失的金额是多少？从案情来看，英国进口商从医疗设备的进口到办理支付的时间是3个月，计价货币美元在此期间汇率上升，所以在付款时，英国进口商需用60.53万英镑（100万1.6520=60.53万），比签订合同时多支付了3.45万英镑（60.53万-57.08万=3.45万）。
因此，在这一交易过程中，英国进口商蒙受了对外贸易结算中汇率升值的风险。
2.我国某金融机构在日本筹集一笔金额100亿日元的资金，以此向国内某企业发放10年期美元固定利率贷款，贷款利率为8%。
当时美元兑日元的汇率为：USD1=JPY200，该金融机构用100亿日元兑换5,000万美元。
但10年后美元兑日元的汇率为：USD1=JPY110，届时应偿还100亿日元。
问题1：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险？2：该金融机构需用多少美元才能偿还100亿日元的借款？3：该金融机构在筹资过程中承担的风险金额是多少分析：此案例中，属于债权债务的清偿风险。
由于我国某金融机构在日本筹资100亿日元，其形式是在国内向某企业发放美元贷款，按当时汇率计算，只需5 000万美元即可兑换100亿日元。
到期收回本金和利息共计9 000万美元（5 000万+5 000万8%10=9 000万）。
但是，10年以后，美元与日元的汇率发生较大变化，美元大幅度贬值，而该金融机构需要9 090.9万美元（100亿110=9 090.9万）仅能偿还100亿日元的本金，由此可见，该金融机构连借款的本金都难以弥补。
《国际金融》例题讲解
1.假设A国某年度一共发生了如下国际经济交易：1)A国某纺织企业向英国某公司出口了500万美元的服装原材料，英国公司动用其在A国银行的美元存款支付这笔款项。
2)美国某基金向A国政府捐赠了60万美元慈善捐款。
3)在A国进行直接投资的B国商人将250万美元的投资利润汇回B 国4)一A 国旅游者到欧洲旅游，共花费3万美元5) A 国居民购买德国某公司的欧元债券，折合美元价值200万美元。
例题2：如果你是ABC银行的交易员，客户向你询问澳元／美元汇价，你答复道：0.7685／90 . 请问：（1）如果客户想把澳元卖给你，汇率是多少？（2）如果客户要想买进澳元，汇率又是多少？例题3：根据下面的银行报价回答问题：美元／德国马克 1.6550／60 英镑／美元 1.6697／07（1）请问：某进出口公司要以英镑支付德国马克，那么该公司以英镑买进德国马克的套汇价是多少？例题4：假设汇率为：美元／日元145.30／40英镑／美元 1.8484／95请问某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？课堂练习：1.假设银行的报价为：美元／德国马克 1.6400／10 美元／日元152.40／50 问：（1）德国马克兑日元的买入价和卖出价是多少？（2）如果客户询问德国马克兑日元的套汇价，银行报“92.87／93.05”，银行的报价倾向于买入德国马克还是卖出德国马克？见P3212.某投资者买2个月到期的公司股票的买权，执行价105美元，期权费4.5美元，如果到期当日该公司股票市场价为115美元，该投资者如何操作？收入和利润各为多少？如果到期日市场价格为95美元, 该投资者如何操作？收入和利润各为多少？参考答案：到期当日该公司股票市场价为115美元，执行买权。
收入115-105=10美元，利润10-4.5=5.5美元，利润率5.5/105*100%=5.24%；如果到期日市场价格为95美元, 不执行买权，收入为—4.5美元，利润也一样为-4.5美元，例题（外汇交易）1.某日，在纽约市场上USD1=DEM2.8600，预计一月后USD1=DEM2.6600，现某客户持100万美元，如何操作？预计收益率多少？参考答案：当日买入马克，一月后卖出。
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第五章
• 概念： • 国际储备 储备头寸 特别提款权 适度国际
储备量 • 问答： • 1、国际储备资产的条件和构成； • 2、储备货币应具备的特点； • 3、SDR资产的特点；
• 3、国际储备的作用； • 4、分析影响最适度国际储备量的因素； • 5、国际储备的来源渠道； • 6、试述国际储备结构管理的主要类容；
国际金融计算
• 1、若S：£1=$1.1000—50，一个月F掉期 率为“10—20” ，若某客户欲向银行卖
• 出 $100000买进英镑期汇 ，则他可以收进 多少英镑？(100000/1.1070)
• 2、S：$1=DM1.6500, 6个月期利率美圆为 年6%，马克为年4%，计算六个月期利率
• 平价和掉期率。(F-S=1.65(6%-4%) ½; F=1.65-掉期率)
• 比较弹性价格货币模型和粘性价格货币模 型对汇率变动的解释。
• 试述资产市场学说对汇率决定和变化的解 释。
第三章
• 1、概念 • 外汇即期交易 外汇远期交易 择期交
易 外汇掉期交易 地点套汇 套利 套 期保值 外汇投机 外汇期货 外汇期权 货币互换 外汇风险 交易风险 会计 风险 经济风险 • 2、问答 • 说明外汇市场的参与者和交易结构。 • 外汇市场的作用与当今外汇市场特点
• 外汇期货交易的特点。 • 外汇风险的构成要素 • 外汇风险三种类型的比较 • 简述企业外汇风险管理方法
第四章
• 概念： • 汇率制度 固定汇率制度 浮动汇率制 • 货币局制度 货币联盟 • 管理浮动 爬行钉住 外汇管制 • 问答； • 1、纸币制度下固定汇率制的特点和维持办
法；
• 2、浮动汇率制和固定汇率制比较。 • 3、选择汇率制度应考虑的因素。 • 4、外汇管制的目的。 • 5、外汇管制的经济效应。 • 8、2019年人民币汇改主要内容。
国际金融案例分析题及答案
国际金融案例分析题及答案题目：国际金融案例分析——希腊债务危机一、背景介绍希腊债务危机是2009年爆发的一场严重的国际债务危机，对全球经济产生了深远影响。
希腊债务危机的爆发源于希腊政府长期的高债务水平、财政赤字以及经济竞争力下降等问题。
本案例将分析希腊债务危机的成因、影响以及国际社会的应对措施。
二、案例分析1. 成因（1）高债务水平：自20世纪90年代以来，希腊政府债务水平持续上升。
2009年，希腊政府债务占GDP 的比例超过120%，远远超出欧元区规定的60%的上限。
（2）财政赤字：希腊政府长期存在财政赤字，2009年财政赤字占GDP的比例高达15.4%，远远超过欧元区规定的3%的上限。
（3）经济竞争力下降：希腊经济结构单一，以旅游业和航运业为主，缺乏高附加值的产业。
此外，希腊劳动力市场僵化，税收体系不完善，导致经济竞争力下降。
（4）欧元区政策制约：欧元区政策要求成员国财政赤字和债务水平不得超过规定上限，但希腊政府在实际操作中并未严格遵守，导致债务问题逐渐恶化。
2. 影响（1）希腊国内影响：债务危机导致希腊国内经济严重衰退，失业率飙升，民众生活水平下降。
同时，希腊政府为削减财政赤字，采取了一系列紧缩政策，引发民众不满和社会动荡。
（2）欧洲影响：希腊债务危机波及整个欧元区，引发投资者对欧元区其他国家债务问题的担忧。
意大利、西班牙、葡萄牙等国的债务水平也较高，市场担忧这些国家可能步希腊后尘。
（3）全球影响：希腊债务危机导致全球金融市场波动，投资者信心受损。
此外，希腊债务危机还可能引发全球主权债务危机，对全球经济产生负面影响。
3. 国际社会应对措施（1）欧洲救助：2010年，欧盟、国际货币基金组织（IMF）和欧洲中央银行（ECB）联合向希腊提供救助，包括贷款和财政紧缩措施。
（2）债务重组：2012年，希腊政府与私营部门债权人达成债务重组协议，将债务削减约1000亿欧元。
（3）改革措施：希腊政府采取一系列改革措施，包括削减公共开支、提高税收、改革劳动市场等，以改善经济状况和财政状况。
国际金融计算题 演示文稿共19页
51、没有哪个社会可以制订一部永远 适用的 宪法， 甚至一 条永远 适用的 法律。 ——杰 斐逊 52、法律源于人的自卫本能。——英 格索尔
53、人们通常会发现，法律就是这样 一种的 网，触 犯法律 的人， 小的可 以穿网 而过， 大的可 以破网 而出， 只有中 等的才 会坠入 网中。 ——申 斯通 54、法律就是法律它是一座雄伟的大 夏，庇 护着我 们大家 ；它的 每一块 砖石都 垒在另 一块砖 石上。 ——高 尔斯华 绥 55、今天的法律未必明天仍是法律。 ——罗·伯顿
谢谢！
36、自己的鞋子，自己知道紧在哪里。——西班牙
37、我们唯一不会改正的缺点是软弱。——拉罗什福科
xiexie! 38、我这个人走得很慢，但是我从不后退。——亚伯拉罕·林肯
Байду номын сангаас
39、勿问成功的秘诀为何，且尽全力做你应该做的事吧。——美华纳
40、学而不思则罔，思而不学则殆。——孔子
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• （1）该公司借入美元的实际成本为：公司当前借入100万美 元，换算成新加坡元为200万元。按6%的美元借款利率，1年 后公司需归还美元为：100×（1+6%）=106万美元；按当时的 汇率换算成新加坡元为：106÷0.4=265万新加坡元。在这种 情况下，借入美元的实际成本为：（265-200）÷200=32.5%。 （2分）新加坡元的贬值使得借美元的成本大大提高了，而直 接借新加坡元的利率为8%。所以，该公司借入新加坡元合适。 可以使用教材157页公式（8.1）解题。 • （2）借入美元，需要进行保值，即购买106万美元的1年期远 期汇率协议。 • （3）保值情况下，1年后美元借款到期时，该子公司可以以1 新加坡元=0.45美元的汇率买入106万美元，此时需要新加坡 元为：106÷0.45=235.55万新加坡元。在这种情况下，借入 美元的实际成本为：（235.55-200）÷200=17.78%。保值时， 该公司的实际融资成本是17.78%。也可以使用教材157页公式 （8.1）解题。
• 假设中国石化在新加坡的子公司按年利率6%取得 了100万美元一年期期限的贷款。当时的市场汇率 为1新加坡元=0.5美元，新加坡元的一年期利率为 8%，一年期的远期汇率为1新加坡元=0.45美元。 假设一年后市场汇率可能变为0.4美元，问： • （1）该公司借入美元还是新加坡元划算？请计算 后比较。 • （2）如果借入美元，是否需要进行保值？ • （3）保值时该公司的实际融资成本是多少？
国际金融计算题
• 3月12日，外汇市场即期汇率为USD/JPY=92.06/20， 3个月远期差价点数30/40。假定当日某日本进口 商从美国进口价值100万美元的机器设备，需在3 个月后支付美元。若日本进口商预测三个月后（6 月12 日）美元将升值到USD/JPY=94.02/18。在其 预测准确情况下： • （1）如不采取保值措施，6月12日需支付多少日 元？ • （2）采取远期外汇交易保值时避免的损失为多少？
• 已知某日香港、纽约、伦敦三地的外汇市
场报价资料如下：香港外汇市场 USD1=HKD7.7804---7.7814 ；纽约外汇市 场 GBP1=USD1.4205---1.4215；伦敦外汇 市场 GBP1=HKD11.0723---11.0733。试用 100万美元进行套汇。
• • --7.7814 （直标） 纽约外汇市场 GBP1=USD1.4205---1.4215 （直标） 伦敦外汇市场 HKD1=GBP1/11.0733---1/11.0723 (直接) • 买入价连乘：7.7804 × 1.4205 × 1/11.0733＝ 0.999808≠1，存在套汇机会。 • 2、判断三地汇率差异（由纽约与伦敦两个市场的汇 率进行套算）。USD/HKD=（11.0723/ 1.4215）/ （ 11.0733/1.4205）=7.7892/7.7945。可见纽约与 伦敦的美元兑港币价格较香港市场高。 • 3、套汇路线：先在纽约卖出100万美元，得 100/1.4215=70.3482万英镑，再在伦敦卖出英镑得 到港币：70.3482*11.0723=778.9164万港币；然后 在香港市场卖出港币，得： 778.9164/7.7814=100.0998万美元。
• 假设芝加哥IMM交易所3月期的英镑期货价格为 $1.5020/£，某银行报同一交割期的英镑远期合约 价格为$1.5000/£。 • （1）如果不考虑交易成本，是否存在无风险套利 机会？ • （2）应当如何操作才能谋取收益？计算最大可能 收益率。 • （3）套利活动对两个市场的英镑价格将产生何种 影响？ • （4）结合以上分析试论证外汇期货市场与外汇远 期市场之间存在联动性。
• （1）根据汇价，该公司在4月如日做1笔掉期交易： 卖出即期马克50万，买入1个月远期马克50万。 • （2）交易内容： • ①2月底做笔5月31日远期交割，卖500000马克，买入 日元，用汇率1马克=64.24日元，得到32120000日元。 • ②4月30日即期交易：卖出500000马克，买入日元，1 马克=64.30日元，得到32150000日元。 • ③4月30日一个月远期（5月31日远期交割）：卖出日 元，买入500000马克，1马克=64.34日元，支出 32170000日元。 • （3）交易结果分析：该公司2月底的远期交易收回日 元32120000，4月底的掉期交易成本为0.04日元/马克， 第（2）和（3）项掉期成本：共计：20000日元 (32170000-32150000=20000)，但与2月底所做的远期 交易所得32120000日元相比，多得了10000日元 [（32150000–32120000-（32170000–32150000）]。
• 1、不保值6月12日买入美元，需付日元 1000000*94.18=94180000 元；
• 2、保值措施：与银行签订3个月远期协议约定6月 12日买入100万美元，锁定日元支付成本；协定远 期汇率为92.06/20+30/40=92.36/60需支付日元： 1000000*92.60=92600000 元；因此，采取远期外 汇交易保值时，可以避免损失：1000000* （94.18-92.60）=1580000日元。
• 某合资公司在2月底预计当年5月底将收到德国进 口商的货款，共计500000德国马克。为了防止马 克贬值及从日本引进设备需支付日元的需要，决 定委托银行做一笔3个月期的外汇买卖，卖出3个 月期的德国马克，买入日元，到期日为5月31日， 远期汇率1马克=64.24日元。到了4月30日，该公 司接到德国商人通知，对方要求提前支付我方货 款。时值外汇市场上马克不断贬值，该公司为了 避免汇率风险，决定4月30日做一笔掉期交易。已 知4月30日银行交易信息：即期汇价：1马克 =64.30- 64.40日元；l个月远期汇价：0.07/0.06。 试问如何操作并计算其结果。
• 1）存在无风险套利机会； • 2）买入远期外汇合约，卖出期货合约； • (1.5020 — 1.5000)/1.5000 *100% = 1.3% ，最大可 能收益率1.3%。 • 3）远期市场英镑价格上升,期货市场英镑价格下降； • 4）期货市场和与远期市场上的价格应该趋于一致， 否则会存在套利机会，套利行为会使得价格差异消失， 比如远期市场的外汇价格低于期货市场的外汇价格， 则可以在远期市场买入外汇，同时在期货市场卖出外 汇，这样就可以获得无风险收益。 • 如果考虑到远期市场流动性相对较差，远期市场的外 汇价格可能略低，而期货市场的流动性较好，外汇价 格可以略高。