《巴菲特教你读财报》核心解析读书笔记1500字
巴菲特教你读懂财报
巴菲特教你读懂财报1、哪些数字在财报中算数?我和查理发现了有利于评估伯克希尔、衡量其进展情况的数字，已经在前面提供给大家。
下面我们重点谈谈被忽略的一个数字：净利润，其媒体作用远大于所有其它数字。
这个数字对大多数公司来说很重要，但对伯克希尔来说往往毫无意义。
不管业务如何运营，我和查理总能在任何特定时期合法地创造想得到的净利润。
净利润纳入了已实现收益或亏损我们具有这种灵活性是因为净利润数字中纳入了投资的已实现收益或亏损，排除了未实现收益(及大部分情况下的亏损)。
例如，如果伯克希尔某年未实现收益为100亿美元，同时实际亏损为10亿美元，那么我们报告中只计算亏损的净利润就将低于营业收入。
同时，如果我们前一年有已实现收益，新闻提要中就可能会宣布我们的收益降低×%，而实际上我们的业务可能已大大改善。
我们有大量未实现收益可利用，因此如果确实认为净收益很重要，我们可以定期在其中加入已实现收益。
不过，请放心，我和查理绝不会抛售证券，因为抛售会影响我们即将报告的净利润，而且我们都对“玩数字游戏”深恶痛绝。
总体来看，虽然存在某些缺点，但是营业收入能合理指导我们的经营。
不过，它忽视了我们的净利润数字。
法规要求我们向你们报告这个数字，但是，如果报告者强调这一点，则说明他们的业绩比我们的好。
应该注意度量标准和营业收入的变化我们的帐面价值计算全面反映了已实现和未实现收益与亏损。
你们应该注意度量标准和营业收入过程的变化。
此外，我要指出，净利润报告变幻莫测。
假如出卖股权的终止日期定在2010年6月30日，那一天，我们必须向交易对方支付64亿美元。
证券价格通常会在下个季度上涨，使相应数字在9月30日下降至58亿美元。
然而，我们用于评估这些合约的布莱克—斯科尔斯期权定价公式要求我们，在此期间增加资产负债表上的89亿美元负债至96亿美元，这一更改在应计税生效之后降低了4.55亿美元本季度净利润。
我和查理都认为，在评估长期期权时，布莱克—斯科尔斯期权定价公式产生了非常不相称的数值。
轻松学会读财报巴菲特教你读财报读后感
轻松学会读财报巴菲特教你读财报读后感轻松学会读财报——巴菲特教你读财报读后感近几年来，随着金融市场的不断发展，投资者对于财务报表的理解和运用变得越来越重要。
作为股票投资之父，巴菲特通过他的投资哲学和独特的财务分析方法，向世人展示了如何通过读财报来挖掘投资机会，并赚取丰厚的回报。
在读完《巴菲特的护城河》这本书之后，我深感受益匪浅，下面我将分享一些我个人的读后感。
首先，巴菲特强调的财务报表的重要性使我对财报分析的意义有了更深刻的认识。
财务报表是一家企业的经营状况的真实写照，通常包括资产负债表、利润表和现金流量表等重要信息。
通过仔细阅读和分析这些财报，投资者可以了解公司的财务健康状况、盈利能力、成长潜力以及风险控制能力。
这些信息对于制定投资决策至关重要。
其次，巴菲特提倡的长期投资理念让我重新审视了投资的目标和策略。
巴菲特通过分析企业的内在价值来选择投资标的，而不是盯着股价波动。
他相信价值投资，即将资金投入到被低估的、具备持续竞争优势的优质公司中，并坚持长期持有。
这种投资策略需要投资者具备耐心和信念，而非短期的投机心态。
此外，巴菲特在书中强调的财务指标和比率的使用方法，使我对财务分析的实操有了更深入的了解。
例如，他强调了利润能力指标如净利润率和毛利率等的重要性，并通过比较企业的历史数据和行业平均水平来得出结论。
另外，他还提到了财务杠杆和偿债能力等指标的应用方法，以评估企业的风险和稳定性。
在我个人读完巴菲特的这本书之后，我决定将所学知识付诸实践，并通过读财报来改善自己的投资决策。
首先，我会通过阅读企业年报来了解公司的经营情况和未来计划，并深入分析财务报表上的各项指标和比率。
其次，我会将巴菲特强调的财务指标和比率应用到实际投资中，通过对不同公司的比较，选择那些具备竞争优势和潜力的企业进行投资。
最后，我会坚持长期投资理念，避免过度关注短期市场波动，以稳健的方式保持并增加投资回报。
综上所述，通过阅读《巴菲特的护城河》，我对于财务报表的重要性、长期投资理念以及财务分析方法有了更深入的理解。
巴菲特财务分析报告(3篇)
第1篇一、引言沃伦·巴菲特，被誉为“股神”，是世界上最成功的投资者之一。
他的投资哲学和策略，为全球投资者提供了宝贵的经验和启示。
本报告将通过对巴菲特的投资组合进行财务分析，探讨其投资策略、业绩表现以及风险控制等方面，以期为广大投资者提供有益的参考。
二、巴菲特投资组合概述1. 投资领域巴菲特的投资领域广泛，涵盖了金融、消费、制造、能源、公用事业等多个行业。
其中，金融、消费和制造行业是其投资的主要领域。
2. 投资策略巴菲特的投资策略主要包括以下三个方面：（1）价值投资：巴菲特认为，投资的核心是寻找被市场低估的优质股票。
他通过深入研究企业的基本面，挖掘具有长期增长潜力的公司。
（2）长期持有：巴菲特坚信，长期持有优质股票是获取高额回报的关键。
他主张投资者要有耐心，避免频繁交易。
（3）多元化投资：巴菲特提倡投资者在投资过程中保持多元化，以降低风险。
三、巴菲特投资组合财务分析1. 盈利能力分析（1）毛利率：巴菲特投资组合的毛利率普遍较高，说明其业务具有较强的盈利能力。
（2）净利率：巴菲特投资组合的净利率也较高，说明其成本控制较好。
（3）净资产收益率（ROE）：巴菲特投资组合的ROE较高，说明其盈利能力较强。
2. 营运能力分析（1）存货周转率：巴菲特投资组合的存货周转率较高，说明其存货管理较为高效。
（2）应收账款周转率：巴菲特投资组合的应收账款周转率较高，说明其信用政策较为严格。
（3）总资产周转率：巴菲特投资组合的总资产周转率较高，说明其资产利用效率较高。
3. 偿债能力分析（1）流动比率：巴菲特投资组合的流动比率较高，说明其短期偿债能力较强。
（2）速动比率：巴菲特投资组合的速动比率较高，说明其短期偿债能力较强。
（3）资产负债率：巴菲特投资组合的资产负债率较低，说明其财务风险较低。
4. 发展能力分析（1）营业收入增长率：巴菲特投资组合的营业收入增长率较高，说明其业务具有较好的发展潜力。
（2）净利润增长率：巴菲特投资组合的净利润增长率较高，说明其盈利能力具有较好的增长潜力。
巴菲特读财报：货币资金越多越好 其它都是浮云
巴菲特读财报：货币资金越多越好其它都是浮云有钱人的一个特点是家里有闲钱，有很多闲钱。
对于企业来说，好企业的一个标志是账上有闲钱，有很多闲置的货币资金。
除了真金白银，“神马都是浮云”。
货币资金包括三种：库存现金、银行存款、其他货币资金，另外三个月到期的国债和其他高流动性资产也都属于现金等价物。
巴菲特看资产负债表时，看的第一项就是公司账面上有多少现金和现金等价物。
巴菲特特别关注三点：公司闲钱很多吗？多年来闲钱一直很多吗？这些闲钱都是公司创造出来的吗？【赟注:俺这些年也开始如此看财报了，第一眼看账上的货币资金，第二眼看短期与长期借贷，第三眼看预收账款…对于长期跟踪的企业，如此看一分钟财报貌似就能看出当季的实际经营情况，其它数据貌似都是浮云，造的呀。
茅台上半年的财报，俺第一眼看的是预收账款，仅剩8亿多了，瞬间就预判这是非常不好的财报，茅台这次真的完了，哈。
看到曾红极一时又善于讲故事的某地产股今年半年报就晕了：销售倍增但预收账款仅增加一点点，典型的造的结果。
业绩虽然增长超50%，股价近几个月一直很低迷也算对此反映了，投资者（非投机者）不傻，哈】闲置资金是否很多我们个人手上总是要保留一些现金，以备正常消费需要。
一般情况下，公司也都会保留一定的库存现金，以维持企业经营周转需要。
如果一家公司账面上现金很少，可能就会遇到经营周转上的困难。
而一家公司如果账上有很多现金，远远超出经营流动资金需要，而且过去多年一直如此，那么可以大致断定，这家公司特别有钱。
巴菲特办公室墙上挂了一句话：有钱的傻瓜到处受欢迎。
巴菲特本人在投资上也是如此，非常“嫌贫爱富”，他只喜欢那些特别有钱的公司。
闲置资金是否为企业创造闲钱主要来源有三个。
第一，公司产品或服务具有强竞争优势并能不断赚取大量现金，年复一年，越积越多。
这是最好的一种，也是巴菲特最希望看到的。
第二，公司大量发行股票或债券，或者大量向银行贷款，一下子账上多了很多钱。
这些向股东筹集或者借来的钱，都是有代价的，早晚要还的。
巴菲特叫你读财表读后感
《巴菲特教你读财报》总结在《巴菲特教你读财报》中，被重复得最多的七个字是“持续性竞争优势”。
这就是此书的目的和意义所在——通过财务报告识别公司是否具备“持续性竞争优势”。
如果这是一家持久性竞争优势的公司，那么作者提议用“股权债券”进行估值，最后按照“理想企业的买卖时机”进行交易。
其中贯穿始终决定其它的就是“持久性竞争优势”。
笔者通过如下的财务指标进行识别。
【毛利率】要求40%以上。
【销管费用】占毛利润30%以下。
【研究费用】不要巨大的，最好是可忽略不计的。
【折旧费用】不可忽视的成本，既然是成本当然是稀少的为好。
【利息支出】最好没有。
【应缴所得税】判断财报的真假。
【净利润】持续地长期增长并展现良好前景。
【现金及现金等价物】如果我们看到大量的现金库存并非来源于债务、股权融资、出售资产，而是来源于持续的经营利润的时候，我们就很可能找到了一家具有持续性竞争优势的优质公司——巴菲特一直追寻、能让我们长期致富的公司。
【存货】关注过时、跌价的风险。
【应收账款和预收账款】如果一家公司持续显示出比其竞争对手更低的应收账款占销售收入的比例，那么它很可能具有某种竞争优势。
当然，微不足道的应收账款加上长期地巨大的预收账款则显示了公司良好的发展前景。
【固定资产】有一种方式能让你赚更多的钱，那就是：经营那些无需花费大量资金用于产品更新的生意。
正如巴菲特所说，生产那些不需要更新厂房和设备的“持续性产品”就能赚取持续的利润。
【无形资产】无形资产（品牌）价值非常巨大，却并没有反映在资产负债表上。
【长期投资】如果长期投资的对象是那些具有持续性竞争优势的公司，这是好事情，反之，则很糟糕。
【总资产和总资产回报率】在判断公司的资产使用效率方面，总资产是十分重要的。
为了衡量公司效率，分析师们创建了总资产回报率这个指标。
《新巴菲特法则》中要求12%以上的总资产回报率，金融类公司则要求1%以上的回报率。
关键词是一贯性。
【贷款】最好没有，不能超过5年净利润总额（金融类公司除外）。
读《看懂财务报表》一书后的感想
读《看懂财务报表》一书后的感想第一篇：读《看懂财务报表》一书后的感想读《看懂财务报表》一书后的感想在选择这本书来读之前，并没有考虑过太多因素，因为自己并不是学财务专业的，但是既然没学过不懂，那就学习学习吧。
俗话说隔行如隔山，原因在于不了解，不感兴趣，在大致翻看了一遍之后，确实有很多不明白的或者说看不懂的地方，但是却使我有了点想要弄个究竟的想法。
这本书应该说还是写得比较通俗化的，并不是教科书的形式而是面向我等外行人的。
书中列举了大量的我们熟悉的企业的财务报表范例，由浅入深，通过示例说明了为什么财务管理对于企业发展十分重要，也介绍了如何通过阅读财务报表来分析企业的发展状况。
书中将企业的财务报表比喻为设备的仪表盘，通过这个仪表盘，我们可以深入了解到企业的内部管理环节，使我们能够从另一个视角来观察企业，这个视角很宏观全面，通过财务报表这个仪表盘，可以提供决策的依据，就好象设备的仪表盘一样，通过数据的分析可以使设备工作在最佳的状态。
这种从信息采集到分析，最后决策的过程在很多行业都是通行的法则。
而通过此书也使我了解到，财务会计是一门国际通用的商业语言，是一门科学，无论一国、一企业、一家，都无法避免遇到财务管理的问题，无论是不是财务人员，多了解一些这方面的知识，总是有益无害的。
书中的一些术语、规则、公式如果在以前接触会不明白所以，看了此书后就弄懂了。
读书，可以让人培养一种精神，读这本书不是让我去掌握另一门技能，而是提供了一种学习的方法，学会了从别的角度观察事物，习惯如何从日常工作生活中挤出时间来接触未曾了解的事物。
这也是一大收获或者感想吧。
第二篇：如何看懂财务报表教您看懂财务报表的“数字语言”由于股民看财务报表时关心的问题不同，阅读的重点也不同，但其中许多“花招”尤其要引起注意。
阅读财务报表，在一般性阅读时先阅读审计报告，以了解注册会计师对报表的意见。
其次，仔细阅读会计报表的各个项目。
阅读财务报表时应重点关注以下项目，公司要玩什么“猫腻”一般都在其中。
《巴菲特教你读财报》读书笔记
《巴菲特教你读财报》读书笔记展开全文这是我的第201篇原创文章《巴菲特教你读财报》是一本非常通俗易懂的财务入门读物，作者玛丽·巴菲特是沃伦·巴菲特之子彼得·巴菲特的前妻。
虽然早在1993年，玛丽·巴菲特就已经离开了巴菲特家族，但并不妨碍她成为一名关于巴菲特的畅销书作者。
1总览1.好股票=好公司+好价格。
投资要解决的两大问题：一是如何辨别具有持久竞争优势的优秀企业；二是如何估算其价值。
通过分析企业的财务指标，可以初筛找到线索。
2.两种商业模式：高价值&低成本。
第一种强调品牌，比如提供商品的箭牌口香糖，提供服务的穆迪公司，都在本行业具有较高的美誉度，客户不会仅仅因为价格就另作他选。
第二种强调价格，比如沃尔玛、内布拉斯加家具城、好市多，通过低成本的采购和运营，来达到低成本的销售，让利于客户从而赢得市场。
2利润表概要3.收入与成本。
营业收入可以直观反映出一家公司的规模，世界500强企业也是用营业收入额作为衡量排名的标准。
但是，销售收入必须和销售成本结合起来看，如果销售成本较高，相当于“只赚吆喝不赚钱”，从长远看不具有可持续性。
4.毛利润与毛利率。
毛利润=销售收入-销售成本，当边际成本递减时，销售成本的上升幅度低于销售收入的上升幅度，企业就具有了“规模效应”；毛利率=毛利润/销售收入，通常而言，毛利率的高低是衡量是否有竞争优势的关键指标之一。
40%的毛利率，可以视作一道分水岭。
5.营业费用。
销售费用、管理费用主要包括管理人员薪酬、广告费、差旅费等；研发费用主要是指企业为了维持竞争优势而在研发上的投入；折旧费是真实的开支，因此EBITDA（息税折旧摊销前利润）通常只是自欺欺人。
通常情况下，费用占利润的比重越低越好。
6.利息。
公司的有息负债越高，支付的利息也就越多。
而有息负债较高，恰恰是企业经营不善的标志之一。
因此可以得出一条简单的规律：利息支出占营业利润比例越低的公司，往往越具有竞争力。
财报就像一本故事书读书分享
《财报就像一本故事书》读书分享大家好，我是雁子，仍需不断学习的小白一枚。
今天给大家分享是读了《财报就像一本故事书》这本书的总结及个人感悟。
在没学习长投之前，大家有读过“财报、公司年报”吗？我是一听到这两名词就躲得远远的，我又不做财务工作，又不从事金融行业，这好像跟我一点相干都没有吧？从股票初级课学过来的小伙伴们都知道了，读财报是开始投资的必修基本功。
这本书主要分为3部分，第一部分：心法篇，总结3个要点：1、借用巴菲特爷爷的话：当别人贪婪时，你要恐惧，当别人恐惧时，你要贪婪，恐惧与贪婪，本来就是人类的天性，也是资本市场中两股最大的力量。
面对恐慌的市场，我们要回归创造财富的关键密码——财务报表，读懂这个密码，再恐惧害怕才要买；2、用财务报表锻炼5大神功，5大神功分别是：坚持正派武功的不变心法，练就财务报表实践课责性；活用财务报表“呈现现实”及“解释变化”这两种方法；确实掌握企业有关经营、投资与筹资活动间的互动关系；深刻了解资产负债表、利润表、现金流表与所有者权益（股东权益）变动表透露出企业的经营及竞争讯息；加强领导者必备管理的修炼；3、会计数字=经济实质+衡量误差+人为操纵，会计数字是一家公司的经营状况、盈利状况、竞争状况的呈现，但是，不要忘记，这些会计数据是人统计的，资本市场如战场，每个人都想赢，难免有小人作怪、大人使诈。
所以要练就金睛火眼，躲不过我的法眼。
第二部分：招式篇：这部分是本书主要部分，是教你怎么练功的，功力深厚就看你是否掌握要领了，那么，我们开始第一招：资产负债表搞懂资产负债表的基本原理：资产=负债+所有者权益/股东权益（净资产/账面净值）等式右边代表资金来源，等式左边代表资金的用途，为了反映资金来源和资金用途之前的恒等关系，了解每一项经济活动的来龙去脉，一般使用“复式记账法”，指一个交易会同时影响两个或两个以上的会计科目，因此必须同时以相等的金额加以记录，例如：企业借款100万，那么资产（+100）=负债（+100）+所有者权益（不变），企业收回欠款100万，那么资产（+100-100）=负债（不变）+所有者权益（不变），债权人将100万欠款转为投资，那么资产资产（不变）=负债（-100）+所有者权益（+100），遵循这个等式，倘若企业做假账，慌称回收一笔应收账款，为了保持会计等式平衡，也必须同时作假，创造一笔同额的现金或其他资产。
巴菲特教你读财报
《巴菲特教你读财报》之读后感玛丽·巴菲特，享誉国际的巴菲特投资技巧图书的作者、演说家，同时还是一家年收入几百万的商业电影剪辑公司的首席执行官，拥有众多大型客户，包括可口可乐公司和麦当劳公司。
本书由股神巴菲特的前儿媳玛丽•巴菲特和研究“巴菲特法则”的权威人士戴维•克拉克合著。
该书深入浅出地介绍了巴菲特分析公司财务报表的黄金法则，这些法则，让你用不同的眼光去读“损益表”，“资产负债表”、“现金流量表”等财务数据，从而分析出具有持续性竞争优势的公司的价值。
该书揭示了巴菲特成为世界首富的两大发现和让他成为超级富豪的企业类型。
巴菲特的思想精髓，在本书中深入浅出地介绍巴菲特分析公司财务报表的黄金法则。
书中以巴菲特的投资实例告诉我们：一、巴菲特在分析损益表和资产负债表时那些久经考验的黄金法则；二、巴菲特用以寻找具有持续性竞争优势公司的财务指标——据此，他可以获得丰厚的长期投资回报；三，巴菲特如何使用财务报表去评估一家公司的价值；四、巴菲特对哪类股价便宜的公司避而远之。
书中提到：令事情更简单的是，巴菲特认识到他不再需要等华尔街提供一个便宜的价格。
如果他决定投资足够长的时间，他就可以为这些超级公司的股票支付一个公平合理的价格，并且一直持有。
锦上添花的是，他发现如果进行长线投资，绝不卖掉这些股票的话，他还可以有效地将资本利得税推延至遥远的将来，只要一直持有，他的投资就能以复利率速度增长，并且免税。
巴菲特选择目标公司的分析工具：找到具有持续竞争优势和持续盈利公司的唯一办法，就是阅读财务报表。
他是公司年报中最重要的一种，公司所有的财务数据都有体现。
巴菲特认为分析企业会计报表，包括公司及其竞争对手的年报，是进行价值评估的基本功：懂得分析财务报表，才能辨别真伪和良莠，才能独立选择投资目标，并最终以低于价值的价格买入优秀公司。
分析财务报表简单之处在于：一是只需小学算术能力；二是只需看几个关键指标；三是只需分析业务简单，报表也简单的公司。
《巴菲特教你读财报》(精华)
《巴菲特教你读财报》(精华)巴菲特教你读懂财报(精华)好公司:具有持续性竞争优势的公司争优势.巴菲特所寻找的是那些每股收益连续10年或者10年以上都表现出持续上涨态一. 损益表势的公司.1.毛利率:巴菲特认为,只有具备某种可持续性竞争优势的公司才能在长期运营中具体内容:一直保持盈利,尤其毛利率在40%及以上的毛利润和毛利率: 毛利率/总收入 = 毛公司,我们应该查找公司在过去10年的年毛利率. 通用规则: 毛利率在40%及以上的公利率,以确保是否具有"挂线性". 司,一般都具有某种可持续性竞争优势;而毛利率低于40%的公司,则一般都处于高度竞2.销售费用及一般管理费用占销售收入争的行业,因为竞争会削弱行业总利润率. 的比例:销售费用及一般管理费用越少越好,如果一个行业的毛利率低于20%(含20%),其占销售利毛的比例保持在30%以下最好. 显然说明这个行业存在着过度竞争.在这类行业中,没有一家公司能在同行竞争中创造3.研发开支:巴菲特总是回避那些必须出可持续性的竞争优势.处在过度竞争业行经常花费巨额研发开支的公司,尤其是高科的公司,由于缺乏某种特殊竞争优势,无法为技公司.巨额研发一旦失败,其长期经营前景投资者带来财富.必须要注意的是应该查找将受到很大影响,这意味着公司业务未来长公司过去10年的年毛利率,以确保其具有持期不稳定，持续性不强. 续性.4.折旧费用:巴菲特发现,那些具有持续销售费用及一般管理费用:越少越好,如性竞争优势的公司相对于那些陷入过度竞果一能保持较低的水平(30%以下),那当然最争困境的公司而言,其折旧费占毛利率的比好.也有不少好公司在30%-80% 例较低.研究和开发费用: 应该避免投资在研5.利息费用:具有持续性竞争优势的公发上花费巨额资金的公司,因为风险巨大。
特司几乎不需要支付利息,甚至没有任何利息别是在高科技行业,巨额研发一旦失败,将对支出.在消费品类领域,巴菲特所钟爱的那些企业的发展产生严重的影响. 具有持续竞争优势的公司,其利息支出均小原因如下:因为对高科技产业而言,显著于其营业利润的15% 的特点就是:产品更新速度快,新技术层出不穷;2.该产业具有很强的口碑效应.综上所述.6.税前利润:指将所有费用开支扣除之长期的竞争优势,常常是通过专利权或后但在所得税被扣减之前的利润.巴菲特经者技术上的领先地位赋予公司在同行中的常谈到税前条件下的公司利润,这使他能在相对优势.同等条件下将一家公司或投资与另一项投资进行比较,税前利润也是他计算投资回报折旧费用:占毛利率的比例较低,最好小率常用的一个指标. 于10%. 那些好公司几乎不需要支付利息, 甚至没有任何利息支出(<10%)7.净利润:净利润是否能保持长期增长态势;净利润占总收入的比例是否明显高于应缴所得税:反映了公司的真实税前利它们的竞争对手;净利润是否一直保持在总润.收入的20%以上.净利润:长期来讲,好公司其报告净利润8.每股收益:10年的每股收益数据就足占总收入的比例会明显高于它们的竞争对以让我们明确判断出公司是否具有长期竞手. 通用规则:如果一家公司的净利润一直1巴菲特教你读懂财报(精华)保持在总收入的20%以上,很有可能,这家公费巨额资金去更新厂房和设备司具有某种长期的相对竞争优势.相反,如果一家公司的净利润持续低于其总收入的 6. 无形资产:巴菲特能发现其他人所不10%,那么它很可能处于一个高度竞争的行能发现的资产负责表之外的无形资产，那就业,在行业中没有一家公司能维持其竞争优是优秀公司的持续性竞争优势，以及由此产势.当然,这种绝对量化的观点会留下一个巨生的长期盈利能力。
拥有财务分析能力的关键巴菲特教你读财报读后感
拥有财务分析能力的关键巴菲特教你读财报读后感自巴菲特（Warren Buffett）成为全球知名的投资大亨以来，他一直以自己独特的财务分析能力而备受瞩目。
巴菲特的投资哲学凭借其对财报的深入理解和准确判断的能力，使他在投资界取得了巨大的成功。
在本文中，将详细探讨巴菲特阅读财务报表的技巧以及我从中学到的启示。
巴菲特是一位非常注重细节和精确性的投资者。
他相信财务报表是了解一家公司真实财务状况的最重要依据。
在阅读财报时，他始终关注以下几个关键指标：收入、利润、现金流和债务水平。
通过对这些指标的分析，他能够判断一家公司的盈利能力、偿债能力和财务稳定性。
首先，巴菲特非常重视公司的收入情况。
他会仔细研究一家公司的销售额是否持续增长，以及销售额的来源是否多样化。
他相信稳定的收入来源对于一家公司的可持续发展至关重要。
如果一个公司的收入主要依赖于个别客户或少数产品，那么这家公司可能会面临巨大的风险。
其次，利润指标对于巴菲特而言同样重要。
他会仔细研究一家公司的净利润和毛利率等指标，以确定其盈利能力。
他相信稳定的盈利能力是一家公司价值增长的基础。
如果一家公司的净利润持续增长，同时毛利率也保持稳定，那么这家公司很可能具备优秀的盈利能力。
同时，现金流情况也是巴菲特关注的重要指标之一。
他会仔细研究一家公司的现金流量表，以确定其现金流状况。
他相信现金流是一家公司生存和发展的关键要素。
一家公司的现金流量情况良好，意味着它具备了可持续经营的能力。
最后，债务水平也是巴菲特关注的重点。
他会仔细研究一家公司的负债水平和债务结构，以确定其偿债能力和财务稳定性。
他相信低负债水平和合理的债务结构是一家公司健康发展的基础。
通过学习巴菲特的财务分析方法，我受益匪浅。
在阅读财务报表时，我不再盲目关注一些表面的指标，而是更加注重核心的财务指标。
我会深入分析公司的收入情况、利润情况、现金流状况以及债务水平，从而对公司的财务状况有一个更准确的判断。
此外，巴菲特的财务分析方法也使我明白了长期投资的重要性。
巴菲特教你读财报同花顺版(二马笔记)
二马笔记一天读完一本书我们帮你读者说巴菲特师从格雷厄姆，格雷厄姆只会选择价格低于价值的公司，巴菲特认为只要合理的价格买入优秀的公司并一直持有同样可以赚钱。
本书教你怎样从财报上发现优秀的公司第 1 章 让巴菲特成为世界首富的两大发现如何辨别具有持久竞争优势的优质企业？ 如何估算具有持久竞争优势的优质企业的价值？第 2 章 让巴菲特成为超级富豪的企业类型具有持续性竞争优势的公司第 3 章 巴菲特的淘金之地三种顶级商业模式：提供某种特别的商品（可口可乐，保洁）提供某种特别的服务（美国快递，富国银行）大众有持续需求的商品或服务的卖方的卖方与低成本买方的统一体（沃尔玛，好又多）第 4 章 “持续性”是巴菲特打开金库的钥匙看财报发现持续性（持续高毛利，低负债，稳定增长，低研发）第 5 章 财务报表概述：淘金之地财报分类：损益表也叫利润表，资产负债表，现金流量表第 6 章 巴菲特在哪里发现财务信息炒股软件按F10，财务分析为便于阅读，我接下来会按照同花顺财报的称呼和顺序排列财报内容。
主要指标毛利率：优选毛利40%以上公司，看过去10年毛利率是否具有持续性。
基本每股收益：越多越好，10年以上连续增长。
净资产收益率：净利润/平均股东权益，越高越好。
流动比率：流动资产/流动负债，原则上大于1好，但是好公司经常小于1，因为现金用来分红或回购股票。
资产负债表资产回报率：净利润/总资产，一般越高越好，巴菲特认为过高持续性脆弱。
股东权益回报率：净利润/股东权益，越高越好。
债务股权比率：负债合计/所有者权益，最好低于0.8越低越好。
货币资金：越多越好。
应收账款：占总销售比率越低越好。
存货：制造类企业看存货增长净利润是否增加。
固定资产合计：稳定最好。
无形资产：代表长期盈利能力。
商誉：收购公司越多商誉越大。
短期借款：回避短期比长期多的金融公司。
长期借款：越少越好。
库存股票：曾经回购的股票，每年回购说明资金充裕。
未分配利润：增长率越高越好。
手把手教你读财报读书笔记
1）货币资金：只看合并报表数据预收子公司款项只是公司内部的资金划拨行为，母公司资产负债表中的预收款项无观察价值现金流量表展示资产负债货币资金科目里现金及现金等价物的变化过程注意四种情况：1.货币资金余额比短期负债小很多：公司有短期偿债危机2.货币资金充裕，却借了很多有息甚至高息负债3.定期存款多，其他货币资金很多，流动资金却严重缺乏4.其他货币资金数额巨大，但没有合理解释（2.3.4.则意味着貌似充裕的货币资金，可能存在虚构、冻结，或者早就被大股东占用，只在报表日前几天回到公司账上，过后又会消失）货币资金过多：资金运用能力弱，或者可能资金性质有问题；货币资金过少：偿债能力差，或者经营中捉襟见肘2）经营相关资产应收票据、应收款项和收到的现金都包含增值税，因此资产负债表的应交税费科目也包含增值税；但利润表的营业收入是不记录增值税的农林牧渔、软件、集成电路、生物科技：造假高发交易性金融资产：短期持有，持有公允价值变动（计入利润，但税务局不认可）持有至到期投资：1.进行大额减值（可能是公司先虚构了收入和利润，然后购入掺水的持有至到期投资，再通过减值毁尸灭迹）；2.债券类的减值，当减值迹象消失后，是可以转回的；3.重分类，持有至到期投资，可以和可供出售资产相互重分类3）如何快速阅读资产负债表：先看（负债和所有者权益合计）了解负债和权益，计算的利润与净利润进行比较（分红等差额）负债：钱的来源，为何借，向谁借，借多久，利息几何；应交税费/0.25*0.75=净利润（结合递延所得税资产）负债率=负债/总资产（传统）负债率=有息负债/总资产（老唐）与同时期、同行业的其他企业比较资产项目：钱的去处，看原来的钱分布有何变化先看资产总计生产资产/总资产；应收/总资产；货币资金/有息负债；非主业资产/总资产（从结构、历史、同行看）结构分析：轻资产公司优于重资产公司，生产资产（资产负债表中的固定资产、在建工程、工程物资、无形资产中的土地）占总资产的比例。
《巴菲特教你读财报》核心解析读书笔记1500字
《巴菲特教你读财报》核心解析读书笔记1500字《巴菲特教你读财报》这本书共有四部分，分别讲解了损益表、资产负债表、现金流量表和公司价值评估。
对于大部分投资者，损益表和资产负债表比较熟悉，现金流量表相对陌生。
在分析报表时，不应过度关注净利润，推导过程中的因子才是关键。
下面将书中具有指导性和可操作性的内容做一分享。
第一部分：损益表毛利率=毛利润/总收入：毛利率高于40%的公司，一般具有某种持续竞争优势；毛利率在20%到40%之间的公司，往往处于高度竞争的行业，因为竞争会消减行业总利润率；如果毛利率低于20%，表明行业存在过度竞争。
典型案例：可口可乐毛利率60%，箭牌毛利率40%。
营业费用：这是一种刚性费用，包含销售、研发、折旧等。
在寻找具有持续竞争优势公司过程中，销售费用应一直保持较低水平。
若一家公司能将此项费用比例（费用/毛利润）保持在30%以下，就非常让人欣喜。
不少具备持续竞争优势公司此项费用比例为30-80%。
巴菲特建议远离具有高额销售费用及一般管理费用的公司。
因为公司内在长期经济实力脆弱，即使股价较低，也不能使投资者摆脱终生平庸的命运。
净利润：大部分投资者最关注的指标。
对于净利润，有个细节需要注意：公司有可能因股票回购而导致净利润历史走势不同于每股收益。
股票回购将减少流通股数量，从而增加每股收益。
巴菲特建议关注公司净利润真正走势。
一个简单规律：如果一家公司的净利润一直保持在总收入的20%以上，那么这家公司很有可能具有某种长期相对竞争优势。
第二部分：资产负债表应收账款净值：应收账款减去坏账。
如果一家公司持续显示出比其他竞争对手更低的应收账款占总销售比率，那么它可能某种相对竞争优势。
房产、厂房和机器设备：对巴菲特来说，越少越好。
比如生产口香糖和制造汽车，经营哪些无需花费大量资金用于产品更新的生意，会让股东赚取更多的利润。
商誉：支付的购买价超过账面价值。
只要看到公司商誉连续几年都在增加，就可以判断这家公司在不断地并购。
「《巴菲特教你读财报》(精华)」
好公司：具有持续性竞争优势的公司一. 损益表1．毛利率:巴菲特认为,只有具备某种可持续性竞争优势的公司才能在长期运营中一直保持盈利,尤其毛利率在４0%及以上的公司,我们应该查找公司在过去10年的年毛利率,以确保是否具有"挂线性＂.2．销售费用及一般管理费用占销售收入的比例:销售费用及一般管理费用越少越好,其占销售利毛的比例保持在30％以下最好.3．研发开支:巴菲特总是回避那些必须经常花费巨额研发开支的公司,尤其是高科技公司.巨额研发一旦失败,其长期经营前景将受到很大影响，这意味着公司业务未来长期不稳定，持续性不强.4.折旧费用:巴菲特发现,那些具有持续性竞争优势的公司相对于那些陷入过度竞争困境的公司而言，其折旧费占毛利率的比例较低．5．利息费用:具有持续性竞争优势的公司几乎不需要支付利息,甚至没有任何利息支出．在消费品类领域,巴菲特所钟爱的那些具有持续竞争优势的公司,其利息支出均小于其营业利润的1５%６.税前利润：指将所有费用开支扣除之后但在所得税被扣减之前的利润.巴菲特经常谈到税前条件下的公司利润,这使他能在同等条件下将一家公司或投资与另一项投资进行比较，税前利润也是他计算投资回报率常用的一个指标.7.净利润:净利润是否能保持长期增长态势;净利润占总收入的比例是否明显高于它们的竞争对手;净利润是否一直保持在总收入的２0%以上.8．每股收益：１0年的每股收益数据就足以让我们明确判断出公司是否具有长期竞争优势．巴菲特所寻找的是那些每股收益连续１０年或者10年以上都表现出持续上涨态势的公司.具体内容:毛利润和毛利率: 毛利率/总收入＝毛利率. 通用规则: 毛利率在40%及以上的公司,一般都具有某种可持续性竞争优势;而毛利率低于40%的公司，则一般都处于高度竞争的行业,因为竞争会削弱行业总利润率.如果一个行业的毛利率低于20%(含20%),显然说明这个行业存在着过度竞争.在这类行业中,没有一家公司能在同行竞争中创造出可持续性的竞争优势.处在过度竞争业行的公司,由于缺乏某种特殊竞争优势,无法为投资者带来财富.必须要注意的是应该查找公司过去10年的年毛利率,以确保其具有持续性.销售费用及一般管理费用:越少越好，如果一能保持较低的水平（30%以下）,那当然最好.也有不少好公司在30%-80%研究和开发费用：应该避免投资在研发上花费巨额资金的公司,因为风险巨大。
巴菲特教你读财报
巴菲特教你读财报引言在投资领域，沃伦·巴菲特被誉为世界上最成功的投资者之一。
他的投资理念在投资界广受赞誉，对于投资者而言，掌握读财报的能力是非常重要的。
本文将以巴菲特的教学方式为参考，教你如何有效地读财报，提高自己的投资能力。
什么是财报？财报是指一家公司在特定期间内的财务状况和经营活动情况的报告。
常见的财报包括资产负债表、利润表和现金流量表。
通过阅读财报，投资者可以了解到一家公司的财务状况、盈利能力和经营情况，从而做出合理的投资决策。
资产负债表资产负债表是一家公司在特定日期的财务状况的总结。
它分为两个部分：资产和负债与所有者权益。
资产是指公司拥有的资产，负债与所有者权益是指公司所欠债务和所有者的权益。
巴菲特在读财报时，首先关注的是公司的资产负债表。
资产流动资产是指在一年内能够变现的资产，如现金、应收账款和存货等。
巴菲特鼓励投资者关注公司的现金流量状况，因为现金是企业的生命线，对于投资者而言，持有现金多的公司更具有长期投资价值。
固定资产是指公司长期拥有并用于生产和销售商品的资产，如土地、建筑和机械设备等。
投资者可以通过固定资产的规模和价值，了解公司的生产能力和竞争优势。
无形资产是指无形的非货币性资产，如品牌价值、专利和商誉等。
这些资产往往是企业核心竞争力的体现，但投资者需要谨慎对待，因为无形资产的价值难以量化和变现。
负债与所有者权益流动负债是指在一年内需偿还的债务，如应付账款、短期借款和支付给员工的薪水等。
投资者需要关注公司的流动负债状况，以确保公司有足够的流动资金来支付短期债务。
长期负债是指在一年以上需偿还的债务，如长期借款和发行债券等。
巴菲特建议投资者关注公司的长期负债情况，并且要慎重考虑公司的偿债能力和风险。
所有者权益是指公司归属于所有者的资金。
它包括股东权益和留存盈余。
投资者可以通过所有者权益的变动情况，了解公司的盈利能力和成长潜力。
利润表利润表反映了一家公司在特定期间内的收入和费用情况。
巴菲特教你分析财务报表
巴菲特教你分析财务报表作者：暂无来源：《投资与理财》 2019年第6期巴菲特的投资,一切都基于能熟练看懂各种财务报表的基础上。
那么,如何像巴菲特一样精通财务报表分析呢?在读了宾夕法尼亚大学、内布拉斯加大学林肯分校之后,巴菲特考上了哥伦比亚大学商学院,在那里拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。
在格雷厄姆门下,巴菲特如鱼得水。
巴菲特通过上课和咀嚼格雷厄姆的著作,把格雷厄姆的一整套分析办法全都学了过来。
不但如此,他还胜过了他的老师。
格雷厄姆是学者、艺术家,他从来都是从公开的数据中对公司的价值进行分析。
如果用其他途径得来的数据,格雷厄姆认为对于别的投资者来说不公平。
巴菲特不是这种风格,他直接跑到公司进行调研调查,一切能够得来的数据,他都要。
垂直分析——确定财务报表结构占比最大的重要项目垂直分析,又称为纵向分析,实质上是结构分析。
第一步,首先计算确定财务报表中各项目占总额的比重或百分比。
第二步,通过各项目的占比,分析其在企业经营中的重要性。
一般项目占比越大,其重要程度越高,对公司总体的影响程度越大。
第三步,将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比,研究各项目的比重变动情况,对变动较大的重要项目进一步分析。
经过垂直分析法处理后的会计报表,通常称为同度量报表、总体结构报表、共同比报表。
以利润表为例,巴菲特非常关注销售毛利率、销售费用率、销售税前利润率、销售净利率,这实质上就是对利润表进行垂直分析。
水平分析——分析财务报表年度变化最大的重要项目水平分析法,又称横向比法,是将财务报表各项目报告期的数据与上一期的数据进行对比,分析企业财务数据变动情况。
水平分析进行的对比,一般不是只对比一两个项目,而是把财务报表报告期的所有项目与上一期进行全面的综合的对比分析,揭示各方面存在的问题,为进一步全面深入分析企业财务状况打下基础,所以水平分析法是会计分析的基本方法。
这种本期与上期的对比分析,既要包括增减变动的绝对值,又要包括增减变动比率的相对值,才可以防止得出片面的结论。
巴菲特教你读财报读书笔记
巴菲特教你读财报读书笔记
巴菲特是一位著名的投资家和慈善家，他的经验和智慧在世界范围内受到广泛的认可和尊重。
在他的著作《巴菲特教你读财报》中，他介绍了如何通过阅读财务报表来了解公司的财务状况和经营能力，从而做出更加明智的投资决策。
以下是我对这本书的读书笔记: 巴菲特指出，阅读财务报表是了解公司财务状况的重要步骤。
他认为，财务报表是公司的“体检报告”,可以帮助投资者了解公司的财务状况、经营业绩和风险水平。
在阅读财务报表时，投资者需要关注以下几个方面:
1. 财务报表的格式和内容：巴菲特介绍了财务报表的格式和内容，包括资产负债表、损益表和现金流量表等。
他强调，投资者需要仔细阅读财务报表，了解公司的财务状况和经营能力。
2. 财务报表的指标和数据：巴菲特介绍了一些常用的财务报表指标和数据，如市盈率、市净率、股息收益率和失业率等。
他指出，这些指标可以帮助投资者了解公司的投资价值和风险水平。
3. 财务报表的风险和问题：巴菲特强调了财务报表中的风险和问题，如财务报表虚假陈述、内部控制不足、财务造假等。
他指出，投资者需要警惕这些风险和问题，避免投资到存在问题的公司。
4. 财务报表的阅读技巧：巴菲特介绍了阅读财务报表的技巧，如关注财务报表的摘要部分、仔细阅读各个报表、理解财务报表之间的关系等。
他指出，投资者需要掌握阅读财务报表的技巧，才能更好地了解公司的财务状况和经营能力。
巴菲特指出，阅读财务报表是投资者了解公司财务状况的重要步骤。
他介绍了一些常用的财务报表指标和数据，如市盈率、市净率、股息收益率和失业率等。
他强调，投资者需要仔细阅读财务报表，了解公司的投资价值和风险水平。
巴菲特教你读财报读书笔记
巴菲特教你读财报读书笔记巴菲特是一位著名的投资者，他在投资领域中积累了丰富的经验。
在他的著作《巴菲特教你读财报》中，他分享了自己如何阅读财务报表，以及如何通过财务报表来了解一家公司的财务状况和经营能力。
以下是读书笔记的摘要和拓展:- 巴菲特认为，投资者应该首先掌握阅读财务报表的能力。
他强调了财务报表的重要性，因为它们反映了一家公司的财务状况和经营能力。
他认为，投资者应该专注于三大报表：资产负债表、利润表和现金流量表。
- 巴菲特介绍了如何阅读财务报表的要点。
他建议，投资者应该首先了解财务报表的格式和内容，然后了解公司的财务政策，包括会计政策和财务报告标准。
他还强调了阅读财务报表的重要性，因为它可以帮助投资者了解公司的财务状况和经营能力，从而更好地评估公司的投资价值。
- 巴菲特还分享了他如何分析一家公司的竞争优势。
他认为，一家公司的竞争优势是决定其投资价值的重要因素。
他介绍了竞争优势的分类，包括低成本优势、品牌优势、渠道优势等。
他还强调了投资者应该寻找具有长期竞争优势的公司，并且在这些公司面临挑战时给予关注。
- 巴菲特还介绍了他如何评估公司的管理层。
他认为，管理层的质量是决定一家公司投资价值的重要因素。
他分享了他对管理层的评估标准，包括管理能力、对公司的忠诚和决心等。
他还强调了投资者应该寻找具有优秀管理层的公司，并且与这些公司的管理层保持联系。
- 巴菲特还分享了他如何考虑一家公司的市盈率和市净率。
他认为，这些指标可以帮助投资者评估一家公司的投资价值。
他介绍了这些指标的计算方式，并且强调了投资者应该根据公司的具体情况来评估它们的投资价值。
- 巴菲特最后强调了阅读财务报表和评估公司的重要性。
他认为，投资者应该专注于投资那些具有长期竞争优势、优秀管理层和良好财务状况的公司。
他还强调了投资者应该根据自己的投资目标和风险承受能力来评估公司的投资价值。
财报分析的精髓巴菲特教你读财报读后感
财报分析的精髓巴菲特教你读财报读后感财报分析的精髓：巴菲特教你读财报读后感在投资领域中，财报分析是一项至关重要的技能。
无论是个人投资者还是专业投资机构，都需要通过细致入微的财报分析来评估一家公司的财务状况和经营绩效。
而巴菲特作为世界著名的投资大师，对于财报分析有着独特的见解和方法。
巴菲特一直强调财报中的关键指标，通过深入分析这些指标，他能够发现市场中被低估的投资机会。
他的成功归功于他对财报的透彻理解和准确判断。
下面我将结合巴菲特的投资智慧，分享我的读财报读后感。
首先，财报分析的第一步是了解公司的基本财务数据，如收入、成本、毛利润、净利润等。
这些数据可以揭示公司的盈利能力和盈利趋势。
在读财务报表时，我注意到公司的收入在近几年稳定增长，这意味着该公司的市场份额在扩大，有良好的盈利前景。
其次，我关注财报中的财务比率。
财务比率揭示了公司的财务健康状况，如流动比率、资产负债比率等。
通过分析这些比率，我可以判断公司的偿债能力和盈利能力。
我注意到公司的流动比率始终保持在一个较高的水平，表明公司有足够的流动资金来应对日常经营和支付债务。
此外，财报分析还需要关注公司的经营活动和现金流量。
巴菲特非常重视公司的现金流量状况，他认为现金流是公司真正的衡量标准。
通过分析财报中的现金流量表，我可以了解公司的现金流入流出情况。
巴菲特一直认为，公司应该有稳定的现金流量并保持现金储备，以应对不时之需。
在读财报后，我注意到该公司的自由现金流量持续增长，这说明公司有稳定的现金流入，并有能力投资于新的项目和业务拓展。
最后，我看到财报中的附注也是非常重要的。
附注中通常包含了对公司财务数据的详细解释和说明。
通过阅读附注，我可以获取更多有关公司业务运营、风险因素和未来展望等方面的信息。
这些信息可以帮助我更全面地评估公司的财务状况和经营风险。
综上所述，财报分析是巴菲特投资成功的关键之一。
通过细致入微地分析财报中的关键指标，我们可以了解一家公司的真实状况，并作出明智的投资决策。
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《巴菲特教你读财报》核心解析读书笔记
1500字
《巴菲特教你读财报》这本书共有四部分，分别讲解了损益表、资产负债表、现金流量表和公司价值评估。
对于大部分投资者，损益表和资产负债表比较熟悉，现金流量表相对陌生。
在分析报表时，不应过度关注净利润，推导过程中的因子才是关键。
下面将书中具有指导性和可操作性的内容做一分享。
第一部分：损益表
毛利率=毛利润/总收入：毛利率高于40%的公司，一般具有某种持续竞争优势；毛利率在20%到40%之间的公司，往往处于高度竞争的行业，因为竞争会消减行业总利润率；如果毛利率低于20%，表明行业存在过度竞争。
典型案例：可口可乐毛利率60%，箭牌毛利率40%。
营业费用：这是一种刚性费用，包含销售、研发、折旧等。
在寻找具有持续竞争优势公司过程中，销售费用应一直保持较低水平。
若一家公司能将此项费用比例（费用/毛利润）保持在30%以下，就非常让人欣喜。
不少具备持续竞争优势公司此项费用比例为30-80%。
巴菲特建议远离具有高额销售费用及一般管理费用的公司。
因为公司内在长期经济实力脆弱，即使股价较低，也
不能使投资者摆脱终生平庸的命运。
净利润：大部分投资者最关注的指标。
对于净利润，有个细节需要注意：公司有可能因股票回购而导致净利润历史走势不同于每股收益。
股票回购将减少流通股数量，从而增加每股收益。
巴菲特建议关注公司净利润真正走势。
一个简单规律：如果一家公司的净利润一直保持在总收入的20%以上，那么这家公司很有可能具有某种长期相对竞争优势。
第二部分：资产负债表
应收账款净值：应收账款减去坏账。
如果一家公司持续显示出比其他竞争对手更低的应收账款占总销售比率，那么它可能某种相对竞争优势。
房产、厂房和机器设备：对巴菲特来说，越少越好。
比如生产口香糖和制造汽车，经营哪些无需花费大量资金用于产品更新的生意，会让股东赚取更多的利润。
商誉：支付的购买价超过账面价值。
只要看到公司商誉连续几年都在增加，就可以判断这家公司在不断地并购。
短期/长期贷款：巴菲特投资金融机构时，通常回避那种短期贷款比长期贷款多的公司。
少量或没有长期贷款通常意味着一项很好地长期投资。
巴菲特喜欢富国银行，每1美元长期贷款相应只有57美分短期贷款。
债务股权比率：判断一家公司是以债务融资还是以股权
融资为主。
具备持续竞争优势的公司一般会利用其盈利作为运作资金，显示出来他们的股东权益较高，总债务较低。
如果一家公司债务股权比率低于0.8（越低越好），那就是梦寐以求的公司。
留存收益：它是一项累加指标，公司留存收益的增长率是判断公司是否具备持续竞争力的好指标。
公司留存收益越多，他的留存收益增长越快。
库存股票：巴菲特喜欢在资产负债表中看到库存股票。
一家公司具有持续竞争优势的标志之一就是资产负债表中出现库存股票。
如果资产负债表上出现库存股票，表明公司曾经回购股票。
杠杆问题：巴菲特会尽量避开那些使用大量杠杆来获取利润的公司，短期来看，这些公司可能是一只会下金蛋的鹅，但最终他们将一无是处。
第三部分：现金流量表
资本开支：巴菲特发现，如果一家公司将净利润用于资本开支的比例一直保持在50%以下，就可以进入候选名单。
如果该比例保持在25%水平，那么就是一家具备有力竞争优势的公司。
股票回购：增加股东财富的免税途径。
将公司多余的闲置资金用于回购公司股票，减少公司的流通股数量，股东利益将增加，从而提高每股收益，最终导致公司股票价格上涨。
第四部分：衡量具有持续竞争优势公司的价值
估算股票市场价值的简单方法：用每股盈利除以长期公司负债券利率。
三种卖出情况：第一种情况是你需要资金投资于一个更优秀、价格更便宜的公司。
第二种情况是当这个公司看起来要失去其持续竞争优势时。
第三种在牛市期间股价远远超过其长期内在经济价值时——简单方法就是公司达到40倍甚至更高市盈率时。