大学生创业融资国家政策

大学生创业融资国家政策

大学生创业融资国家政策

国家创业融资政策解读

1、国务院有哪些新举措丰富创业融资新模式?

2、国家在鼓励企业上市融资方面出台哪些新政策?

3、国务院出台哪些新政策进一步完善融资担保政策?

4、陕西省出台哪些新政策进一步缓解小微企业融资难?

《陕西省人民政府办公厅关于进一步稳金融支撑促经济发展的意见》(陕政办发[2015]51号)提出，扩大融资规模，严格落实小微企

业贷款增速、户数和申贷获得率三个不低于的要求，不断扩大中小

微企业融资规模。降低融资成本，缩短融资链条。拓宽融资渠道，

引导企业利用中期票据、短期融资券、集合票据等债务工具融资，

支持符合条件的企业上市融资。鼓励省内企业到新三板挂牌。研究

出台扶持政策，发挥陕西区域性股权交易中心。推进民营银行设立。开展股权众筹试点。支持省金控集团设立产业发展基金。

大学生创业融资指导

公司成长需要不断引入资金，每次拿了投资人的钱就要给人家股份，所以股份比例会随着公司不断的融资和扩大而变化。以创业为

起点、上市为终点，把一个创业公司成长过程中的每一次股份变化

都汇总起来，看看这股份拼骨图是如何发生变化的?这里面究竟隐藏

着什么样的玄机。

假设1：一个创业公司从一个idea到上市要进行三次融资：

A轮：证实模式;

B轮：发展、复制模式;

C轮：形成规模，成为行业龙头，达到上市要求。

假设2：公司发展需要不断有精兵强将加入，公司要不断拿出股

份给团队成员。

假设3：每一轮VC的资本进来，公司大约要稀释25-40%。

假设4：公司业绩发展好，每一轮融资的估值都是在前一轮价格

的基础上往上翻番，这叫溢价，VC的术语叫作Upround;但是创业公

司免不了风风雨雨出现坎坷，有时候公司的钱烧光了，业绩还没有

起来，急需有人投资，这样的公司在谈判桌上没有份量，对方愿意

投资，但是估值很低，甚至低于前一轮的价格，创业者别无选择，

也只好认了打折价让新的投资人进来，这种情况叫Downround，有

点贱卖的意思。

好，让我们来看看黄马克公司的股份拼骨图吧：

这个问题没有标准答案，建议初创团队先发约10，000，000股。在这个基础上，经过三次融资以及团队的期权，到上市的时候，公

司的总股数会达到100，000，000到150，000，000之间，如果上

市时每股定价为8-10元，这家公司的市值会有8-10个亿，只要估

值超过发行价，马上直逼成为人人眼红的Billiondollar公司。

把股数定一千万股还有一个原因，就是将来给员工发期权的时候，拿出0.5%来，对一家总股数是10，000，000的公司来说就是50，000股，而对一家总股份为100，000的公司，仅仅是500股，哪一

个更加吸引人?!记住，将来给员工股份，别给百分比，给股数!

原始股东结构

股东名单股权类型股份股份比例

黄马克/CEO普通股5,000,00050%

刘比尔/CTO普通股3,000,00030%

周赖利/COO普通股2,000,00020%

----------------------------------------------------

合计：10,000,000100%

黄马克的公司凭其优秀的团队和独特的Idea，获得了VC的青睐。A轮融资是以Premoney350万美金的价格融到了250万美金，Postmoney即600万美金，A轮投资人要求原有股东同意发15%期权

给管理团队，公司员工持股计划在A轮投资完成前实施。黄马克搞

到了VC的一笔大钱，团队还占将近60%的公司股份，运气真不错。

A轮投资前，公司员工持股计划执行后的股权结构

股东名单股权类型股份股份比例

黄马克/CEO普通股5,000,00042.50%

刘比尔/CTO普通股3,000,00025.50%

周赖利/COO普通股2,000,00017.00%

员工持股普通股1,764,70615.00%

--------------------------------------------------------合计：11,764,706100.00%

一般来说，VC会要求员工持股计划在VC投资进来之前执行，这

样VC就可以减少稀释。不过不能认为这是A轮VC自私，要知道B

轮VC到时候也会要求在他们进来之前再执行一次员工持股计划，这

时A轮VC和创始股东将一起稀释。

员工的期权比例应该留多少?这个问题也是没有标准答案的，一

般来说是5-15%。创业公司的原始股是很珍贵的，尽管它在很多人

眼里并没有什么价值。

A轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构

股东名单股权类型股份股份比例

黄马克/CEO普通股5,000,00027.63%

刘比尔/CTO普通股3,000,00016.58%

周赖利/COO普通股2,000,00011.05%

员工持股普通股1,764,7068.75%

A轮投资人(领投方)优先股5,042,01725.00%

A轮投资人(跟投方)优先股3,361,34516.67%

合计：20,168,067100.00%

即使有几个投资人同时参与这轮过融资，有人是领投、有人是跟投，但是他们被视作一个整体，他们签署同一份法律文件，享有同样的利益和义务。

唉，创业公司最大的问题是不定性，尤其是证实模式。瞧，虽然搞到了钱，但是黄马克的公司在A轮进来之后出现了管理和业务进展上的瓶颈，产品测试屡屡出错，没有按时投放市场，收入也没有按预期进来，不久，A轮融资的钱已经烧光，而B轮投资谈判一拖再拖，B轮VC坚持B轮的Premoney为500万美金(低于A轮的Postmoney)，B轮VC投入300万美金，Postmoney为800万美金，B 轮投资人还要求给未来团队留10%的期权，而A轮VC投资条款约定在B轮融资时如果股价低于A轮的Postmoney，A轮VC不稀释(!!)兵临城下，公司危在旦夕，黄马克和他的团队不得不拍板同意B轮VC的条件。

B轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构

股东名单股权类型股份股份比例

黄马克/CEO普通股3,991,5977.07%

刘比尔/CTO普通股2,394,9584.24%

周赖利/COO普通股1,596,6392.83%

员工持股普通股3,781,5136.70%

A轮投资人优先股(次级)14,117,64725.00%

A轮投资人优先股(次级)9,411,76516.67%

B轮投资人优先股21,176,47137.5%