周大生2019年上半年财务分析详细报告

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周大生发展历程、盈利预测及财务报表分析

周大生：四次重大变革助力品牌腾飞善于整合资源，四次重大变革助力品牌腾飞。

1999 年公司运营的主品牌“周大生” 在北京开设了第一家品牌专柜，1999 年-2005 年间，公司主要以直营模式扩张，并通过合资公司的方式绑定优质团队在全国主要大区开设门店。

截止2005 年底，全国连锁门店超过300 家。

2006 年起，公司由直营转加盟，开始加快扩店速度、抢占市场份额。

2008 年，公司推出二级物流合作模式绑定优质的批发商，2009 年公司全国门店数超过1000 家，2019 年公司全国门店数量突破4000 家，截止2021 年6 月底公司全国共4257 家门店。

2021 年8 月，公司再次变革，引入省代模式，进一步推动门店扩张。

线上渠道方面，2013 年公司就已自建电商团队，2018 年升级电商业务部门为互联天下子公司，经过多年线上渠道运营经验的积累，公司成功抓住直播电商红利，2020 年疫情催化下线上业务爆发式增长，增速超过90%，占总收入比重达到19%。

与此同时，公司在运营定位大众的主品牌之外，积极孵化差异化定位的副品牌，2019 年推出社交珠宝品牌DesignCircles（设界），2021 年收购钻戒定制品牌BLOVE、婚恋金饰品牌今生金饰，拓展珠宝细分领域布局。

图16：公司发展历程公司整体收入与利润稳健增长，2020 年受疫情影响收入有所下滑，利润微增。

2015-2019 年公司营业收入的复合增速18.82%，归母净利润复合增速29.45%。

2020 年Q1、Q2 受疫情影响阶段性下滑，从20 年Q3 开始恢复正增长，2021H1 公司收入较2019H1 增长16.71%，归母净利润较2019H1 增长28.38%。

图：2015-2021Q1 公司营业总收入（亿元）及增速图：2015-2021Q1 公司归母净利润（亿元）及增速营业收入（亿元）同比增长（%）60 54.39 80%48.70 50.84 66.67%50 60%4038.0527.29 29.02 31.14% 27.8940%30 27.97%20% 20 11.69%2.45% 6.33% 0% 10-6.53%0 -20%2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021H1归母净利润（亿元）%）12 100%9.91 10.1384.52%10 80%8.0685.926.10 60% 64.274 3.5340%22.99%2 20%8.82% 2.21%0 0%2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021H1盈利预测与投资建议核心假设：1）线下自营渠道：假设2021-2023 年线下直营渠道收入分别为9.60/9.30/9.40 亿元，同比增速33%/-3%/1%，2021 年恢复性增长，后续保持稳定。

周大生年度财务总结(3篇)

第1篇一、概述2023年，周大生珠宝股份有限公司在市场竞争日益激烈的环境下，积极调整经营策略，加大产品研发投入，拓展销售渠道，取得了显著的业绩成果。

现将2023年度财务状况进行总结分析。

二、营业收入及利润1. 营业收入：2023年，周大生营业收入达到162.9亿元，同比增长46.52%。

这一成绩得益于公司加大市场拓展力度，优化产品结构，提高产品竞争力。

2. 净利润：2023年，周大生实现净利润13.16亿元，同比增长20.67%。

这一成绩体现了公司在经营过程中的盈利能力持续增强。

三、资产负债情况1. 资产总计：2023年，周大生资产总计80.12亿元，较上年同期增长10.16%。

其中，流动资产占比最高，达到75.12%。

2. 负债情况：2023年，周大生负债总额为39.98亿元，较上年同期增长10.69%。

其中，流动负债占比最高，达到60.47%。

四、现金流量状况1. 经营活动现金流量：2023年，周大生经营活动现金流量净额为8.95亿元，同比增长20.34%。

这表明公司在日常经营活动中具有较强的盈利能力和现金流状况。

2. 投资活动现金流量：2023年，周大生投资活动现金流量净额为-3.5亿元，主要原因是公司加大了门店扩张和设备购置等投资。

3. 筹资活动现金流量：2023年，周大生筹资活动现金流量净额为-1.98亿元，主要原因是公司偿还了部分债务。

五、财务指标分析1. 净资产收益率：2023年，周大生净资产收益率为16.25%，较上年同期提高1.02个百分点，表明公司盈利能力较强。

2. 营收增长率：2023年，周大生营收增长率为46.52%，较上年同期提高20.11个百分点，表明公司在市场拓展方面取得了显著成效。

3. 短期偿债能力：2023年，周大生流动比率为1.64，速动比率为0.86，表明公司短期偿债能力良好。

六、风险与挑战1. 市场竞争：随着珠宝行业的快速发展，市场竞争日益激烈，公司需要不断调整经营策略，提升产品竞争力。

周大生的财务分析报告(3篇)

第1篇一、摘要周大生（股票代码：002867）作为中国领先的珠宝首饰品牌，自成立以来，始终秉持“传承经典，引领时尚”的品牌理念，致力于为消费者提供高品质的珠宝首饰产品。

本报告通过对周大生近几年的财务报表进行分析，旨在全面评估其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和现金流状况，为投资者提供决策参考。

二、公司概况周大生成立于1998年，总部位于广东省深圳市，是一家集珠宝首饰设计、研发、生产、销售于一体的综合性企业。

公司主要产品包括金、银、铂金、钻石、翡翠、玉器等珠宝首饰，产品线丰富，覆盖高中低端市场。

截至2023年，周大生已在全国开设超过2000家门店，成为珠宝行业的领军企业。

三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析周大生资产主要由流动资产、非流动资产和负债构成。

流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货等；非流动资产主要包括固定资产、无形资产、长期投资等；负债主要包括短期借款、应付账款、长期借款等。

从资产结构来看，周大生流动资产占比最高，表明公司具有较强的短期偿债能力。

非流动资产占比相对较低，说明公司资产结构较为合理。

2. 负债结构分析周大生负债主要由短期负债和长期负债构成。

短期负债主要包括应付账款、短期借款等；长期负债主要包括长期借款、长期应付款等。

从负债结构来看，周大生短期负债占比相对较高，说明公司短期偿债压力较大。

但长期负债占比相对较低，表明公司长期偿债能力较好。

（二）利润表分析1. 营业收入分析周大生营业收入主要来源于珠宝首饰销售。

近年来，公司营业收入保持稳定增长，表明公司市场竞争力较强。

2. 毛利率分析周大生毛利率保持在较高水平，说明公司产品具有较强的盈利能力。

但近年来毛利率有所下降，可能与市场竞争加剧、原材料价格上涨等因素有关。

3. 净利率分析周大生净利率也保持稳定增长，表明公司盈利能力持续提升。

但净利率低于毛利率，说明公司存在一定的费用控制压力。

（三）现金流量表分析1. 经营活动现金流量分析周大生经营活动现金流量保持稳定，说明公司经营活动产生的现金流入能够满足日常经营需求。

周大生2019年三季度决策水平分析报告

周大生2019年三季度决策水平报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为32,961.95万元，与2018年三季度的31,576.27万元相比有所增长，增长4.39%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2019年三季度营业利润为32,687.36万元，与2018年三季度的31,157.49万元相比有所增长，增长4.91%。

在营业收入变化不大的情况下使经营业务利润有所增长，企业经营业务正常开展。

二、成本费用分析2019年三季度周大生成本费用总额为108,271.92万元，其中：营业成本为92,137.75万元，占成本总额的85.1%；销售费用为11,654.76万元，占成本总额的10.76%；管理费用为3,225.9万元，占成本总额的2.98%；财务费用为545.89万元，占成本总额的0.5%；营业税金及附加为1,306.55万元，占成本总额的1.21%。

2019年三季度销售费用为11,654.76万元，与2018年三季度的12,064.19万元相比有所下降，下降3.39%。

2019年三季度销售费用有所下降，但营业收入并没有受到影响，说明企业销售费用控制的策略是正确的。

2019年三季度管理费用为3,225.9万元，与2018年三季度的3,422.66万元相比有较大幅度下降，下降5.75%。

2019年三季度管理费用占营业收入的比例为2.27%，与2018年三季度的2.41%相比变化不大。

企业经营业务的盈利能力提高，管理费用支出正常。

三、资产结构分析周大生2019年三季度资产总额为578,738.46万元，其中流动资产为415,645.1万元，主要分布在存货、货币资金、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的65.81%、24.29%和7.17%。

非流动资产为163,093.36万元，主要分布在无形资产和在建工程，分别占企业非流动资产的26.95%、7.76%。

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的65.81%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。

002867周大生2023年上半年财务指标报告

周大生2023年上半年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2023年上半年利润总额为95,974.68万元，与2022年上半年的75,925.2万元相比有较大增长，增长26.41%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)周大生2023年上半年的营业利润率为11.83%，总资产报酬率为24.12%，净资产收益率为24.06%，成本费用利润率为13.50%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为685,992.13万元，经营资产的收益率为27.85%，而对外投资的收益率为-45.03%。

2023年上半年营业利润为95,523.92万元，与2022年上半年的75,377.89万元相比有较大增长，增长26.73%。

以下项目的变动使营业利润增加：其他收益增加1,614.27万元，信用减值损失增加634.03万元，资产处置收益增加28.39万元，资产减值损失减少1,276.66万元，研发费用减少57.04万元，共计增加3,610.39万元；以下项目的变动使营业利润减少：投资收益减少4,174.3万元，公允价值变动收益减少1,070.75万元，营业成本增加261,470.41万元，销售费用增加7,905.85万元，营业税金及附加增加2,686.87万元，财务费用增加818.15万元，管理费用增加341.69万元，共计减少278,468.02万元。

各项科目变化引起营业利润增加20,146.03万元。

三、偿债能力分析偿债能力指标表项目名称2021年上半年2022年上半年2023年上半年2023年上半年流动比率为3.56，与2022年上半年的5.02相比有较大下降，下降了1.46。

2023年上半年流动比率比2022年上半年下降的主要原因是：2023年上半年流动资产为661,997.3万元，与2022年上半年的547,130.3万元相比有较大增长，增长20.99%。

周大生 2019 第三季度财报

周大生珠宝股份有限公司2019年第三季度报告全文周大生珠宝股份有限公司2019年第三季度报告2019年10月第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。

公司负责人周宗文、主管会计工作负责人周华珍及会计机构负责人(会计主管人员)许金卓声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。

第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据√是□否追溯调整或重述原因其他原因非经常性损益项目和金额√适用□不适用单位：人民币元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是√否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

2、公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□适用√不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√适用□不适用（一）报告期主要经营情况：报告期，受累于全球贸易摩擦升温等外部经济前景的高度不确定性，消费者信心持续回落，珠宝首饰行业零售市场景气度进一步趋冷，面对更加严峻的外部市场环境，公司聚焦自身战略目标，深入挖掘内生动力，“深度融合、高效协同”的营运生态体系渐趋形成，市场拓展、产品研发、终端营销、营运管理等各项经营工作稳步开展，在不利的市场环境中努力实现既定计划目标。

周大生：2019年度业绩快报

证券代码：002867 证券简称：周大生公告编号：2020-004周大生珠宝股份有限公司2019年度业绩快报特别提示：本公告所载2019年度的财务数据仅为初步核算数据，已经公司内部审计部门审计，未经会计师事务所审计，与年度报告中披露的最终数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。

一、2019年度主要财务数据和指标单位：人民币元注：1、以上财务数据及指标均以公司合并报表数据填列（未经审计），最终数据请以公司《2019年年度报告》为准。

2、上述基本每股收益、净资产收益率按照《企业会计准则第34号—每股收益》以及企业会计准则第7号解释等相关规定进行计算。

3、报告期内，公司第一期限制性股票激励计划预留授予登记完成、实施了2018年度权益分派并回购注销部分首次授予的限制性股票，公司总股本由485,379,500.00股增加至730,905,188.00股，按照《企业会计准则第34号—每股收益》相关规定，公积金转增股本应按调整后的股数重新计算各列报期间的每股收益，因此，对表中上年同期基本每股收益进行了相应调整。

二、经营业绩和财务状况情况说明在国内经济增速进一步放缓以及国际贸易摩擦加剧的外部经济环境下，珠宝首饰行业销售增长压力加大，面对充满挑战的外部市场环境和行业竞争态势，公司上下戮力同心、砥砺奋进，坚持战略聚焦，围绕既定经营计划目标，各项经营管理工作稳步推进，在营运管理上深耕细作，坚实品牌基础，强化“品牌、渠道、产品、供应链管理、运营”等核心竞争能力，着力打造“深度融合、高效协同”的营运生态体系，经营业绩继续保持稳步增长。

报告期，周大生珠宝品牌影响力持续提升，公司在稳固既有市场的同时，继续加大对薄弱市场的拓展力度，在稳步扩大市场份额的同时更加强调拓店质量，报告期内净增终端门店636家，截止报告期末，终端门店数量达到4011家，其中加盟门店3733家，自营门店278家。

报告期公司累计实现营业收入54.39亿元，较上年同期增长11.69%，其中自营线下、自营线上、加盟业务分别实现营业收入10.95亿元、5.01亿元、36.21亿元，分别占公司报告期营业收入的20.13%、9.21%、66.57%；报告期公司实现营业利润12.54亿元，较上年同期增长22.23%，实现利润总额12.89亿元，较上年同期增长21.69%，实现归属于上市公司股东的净利润9.89亿元，较上年同期增长22.69%。

周大生2019年度财务分析报告

周大生[002867]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况周大生2019年资产总额为5,922,031,695.89元，其中流动资产为4,161,627,790.67元，占总资产比例为70.27%；非流动资产为1,760,403,905.22元，占总资产比例为29.73%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，周大生2019年的流动资产主要包括存货、货币资金以及其他流动资产，各项分别占比为62.41%，31.08%和3.60%。

2019年周大生经营分析报告

2019年周大生经营分析报告目录1 2. 黄金珠宝龙头，利润增长稳健 (4). 乘低线市场消费升级之风，凭加盟店模式快速扩张 (5)2.1 精准定位低线城市 (5)22.1.1 消费市场扩张：人口红利下市场保持消费活力 (5).1.2 消费结构提档：消费习惯下沉，钻石渗透率仍存提升空间 (7)2.2 以加盟模式快速布局中低线市场 (8)22.2.1 利用加盟店优势率先占领中低线城市 (8).2.2 加盟店模式尚未到达天花板，未来门店持续增长仍有空间。

(9)3. “产品-营销”为核心打造全国珠宝龙头品牌 (11)3.1 战略一：深挖品牌影响力，多系列打通品牌溢价空间 (11)3 3.1.1 品牌价值提升盈利空间 (11).1.2 多系列产品线延伸，打通品牌溢价空间 (13)3.2 战略二：多元营销提升品牌活力 (15)3 3.2.1 门店低营收倒逼终端系统转型升级 (15).2.2 新零售多元营销引爆市场活力 (15)4. “轻资产+扁平化”运营模式下的低成本高成长 (16).P3表格目录表1：主要珠宝饰品牌门店国内各线分布情况 (9)表2：中产阶级持续扩容 (9)表3：公司门店规模测算 (10)表4：公司门店数量和单店收入 (10)表5：公司世界品牌实验室排名亚洲排名上升至379 名 (11)表6：各品类珠宝饰品定价机制 (12)表7：周大生多层次产品线 (14)表8：公司财务费用率具备绝对优势 (17)表9：公司管理费用率位于行业中值 (18)表10：公司收入预测表 (19)表11：同类型黄金珠宝上市公司市盈率比较表 (20)表12：两阶段模型FCFF估值 (20)表13：公司盈利预测表 (22)插图目录图1：周大生盈利进入高速增长通道 (4)图2：公司毛利率和净利率保持平稳增速 (5)图3：镶嵌饰品占比逐渐扩大 (5)图4：2017 年全国各省市人口出生率及社零同比增长率 (6)图5：2005-2018 各线城市社零同比增速 (7)图6：各线城市及农村地区消费者信心指数 (7)图7：中、美、日钻石消费渗透率 (7)图8：中国、美国、日本钻石消费量 (7)图9：消费结构升级“三金+一钻” (8)图10：低线城市为中产阶级扩容主要驱动力 (9)图11：镶嵌饰品收入比重提高推升公司整体毛利率水平 (12)图12：主要钻石品牌市场毛利率 (13)图13：珠宝品牌与公司素金饰品终端市场毛利率 (13)图14：周大生梵高系列 (13)图15：CRM 营销体系（Customer Relationship Management） (15)图16：周大生上海快闪店 (16)图17：周大生轻资产产业链 (17)P41. 黄金珠宝龙头，利润增长稳健周大生是我国黄金珠宝龙头企业之一，具备完善的销售渠道和的品牌溢价潜力，以轻资产运营模式获得低成本下的高速成长。