中国季度宏观经济模型(CQMM)研发及应用.
我国宏观经济指数的构建与预测
我国宏观经济指数的构建与预测1. 引言1.1 背景介绍随着我国经济不断发展和变化，对于宏观经济状况的准确把握和预测成为了政府、企业和投资者们的重要需求。
宏观经济指数作为反映整体经济趋势的重要衡量工具，被广泛应用于宏观经济政策制定、企业决策和市场分析中。
构建准确可靠的宏观经济指数并建立有效的预测模型，对于实现经济可持续增长和稳定发展具有重要意义。
在当前复杂多变的经济环境下，宏观经济指数的构建和预测面临着挑战和机遇。
如何准确选取影响经济发展的关键指标，建立科学合理的权重体系，并结合先进的统计方法进行分析和预测，成为当前研究的重要课题。
本文旨在探讨我国宏观经济指数的构建方法和预测模型，为政府决策提供参考依据，为企业投资提供风险预警，为市场分析提供决策支持。
1.2 研究目的研究目的：本文旨在探讨我国宏观经济指数的构建和预测方法，为经济决策提供参考依据。
通过对宏观经济指数构建方法和预测模型的分析研究，可以更准确地把握我国经济发展的趋势和变化，为政府部门和企业制定经济政策和经营策略提供科学依据。
对数据来源的深入研究可以保证宏观经济指数的可靠性和准确性，为实证分析提供可靠的数据支持。
通过实证分析和讨论，可以发现我国宏观经济指数存在的问题和瓶颈，为我国经济的持续健康发展提出合理建议和措施。
最终，总结研究成果，展望未来研究方向，推动我国宏观经济指数研究取得更好的发展和进步。
2. 正文2.1 宏观经济指数构建方法宏观经济指数是对国家整体经济情况进行综合评价的重要指标，它通常包括国内生产总值（GDP）、消费者物价指数（CPI）、工业生产指数（IPI）等多个经济指标。
构建宏观经济指数的方法有多种，其中最常见的是加权平均法和主成分分析法。
加权平均法是指根据各个经济指标的重要性确定权重，然后将各个指标的数值乘以对应的权重再求和得到宏观经济指数。
这种方法简单直观，容易操作，但对权重的确定比较主观，容易引起争议。
主成分分析法是指通过对各个经济指标进行主成分提取，然后根据各个主成分的解释方差比例确定各自权重，最后将各个主成分的加权平均值求和得到宏观经济指数。
我国宏观经济指数的构建与预测
我国宏观经济指数的构建与预测
宏观经济指数是衡量一个国家或地区经济发展状况的重要指标，对于政府制定经济政
策和市场参与者进行投资决策具有重要意义。
我国宏观经济指数的构建与预测是经济学研
究的一个重要领域。
宏观经济指数的构建主要依赖于大量的统计数据。
我国宏观经济指数包括国内生产总
值（GDP）、消费价格指数（CPI）、工业增加值、固定资产投资等。
这些指数的构建需要
通过收集、整理和计算相关数据来完成。
构建宏观经济指数需要考虑多个因素，包括经济结构、市场需求、产业发展等。
对于GDP指数的构建，需要考虑各个产业的产值和比重，以及资本投资和劳动力等因素的影响。
对于CPI指数的构建，需要考虑各类商品和服务的价格变化，以及消费者需求的变化。
预测宏观经济指数是经济研究的一个重要课题。
宏观经济指数的预测可以通过统计模型、经济理论和计量经济学方法来实现。
时间序列模型是常用的预测方法之一。
时间序列
模型可以利用历史数据的模式来预测未来的经济指数变化。
宏观经济指数的预测对政府和市场参与者的决策具有重要意义。
政府可以利用宏观经
济指数的预测来制定经济政策，以稳定经济增长、控制通货膨胀等。
市场参与者可以根据
宏观经济指数的预测来进行投资决策，以获取更好的收益。
宏观经济指数的构建和预测也存在一些挑战。
由于我国经济发展的复杂性和多样性，
宏观经济指数的构建和预测往往涉及到大量的数据和模型。
宏观经济指数的构建和预测需
要考虑多个因素的综合影响，如政策因素、国际经济环境等。
宏观计量经济模型简介
（2）模型导向——需求导向
在需求不足旳环境下，刺激需求成为拉动经济增长旳主要力量，也 是政府宏观经济政策旳主要目旳。
从总体构造上讲，需求模块（涉及消费、投资、出口等）成为最主 要旳模块，解释变量主要是从需求方面来选择旳。
投资：由需求方——产出旳
增长决定，加速模型是主要
旳理论模型
就业
需求制约生产
出口：由需求方——国际 市场决定。
济
模型规模适中，是研究与应用较多旳一类模型。
模
型
中长久模型：以以年度数据为样本，主要
用于政策模拟与评价。
模型规模较小，部门划分较粗。
模型中旳方程注重对中长久经济行为旳描述
而不追求高拟合优度。
6.1 宏观经济模型及其分类
➢ 宏观计量经济模型是相当广泛旳一类模型旳总称，可按不同措施将其分类。
按模型研究对象旳范围分 类
需
生
求
产
消费：由需求方——个体和 集团消费者
收入及其分配
6.2.2 影响宏观计量经济模型设定旳原因
（3）模型导向——供给导向
在供给不足旳环境下，扩大供给成为拉动经济增长旳主要力量，也 是政府宏观经济政策旳主要目旳。
从总体构造上讲，生产模块（涉及消费资料、生产资料、服务旳生 产等）成为最主要旳模块，解释变量主要是从投入方面来选择旳。
独立和完整旳宏观经济系统，描述其经济
运营机制和运营规律。
宏
是一类被研究最多、应用最广泛旳宏观计量经济模型。
观
经
济
模
国家（地域）间模型：主要用于研究
型
国家（地域）之间旳经济联络以及研究 国际经济活动旳发展对经济稳定性旳影响。
它以商品旳进出口和资本旳流入流出为纽带，
中国宏观经济总量的实时预报与短期预测_基于混频数据预测模型的实证研究
Σ
K k =1
e （ θ1 k + θ2 k
（2）
（ 二） h 步向前预测的 MIDAS （ m ，K ，h ） 模型 h 步向前预测的 MIDAS （ m ，K ，h ） 是带有简洁参数的单方程直接预测模型， 其具体形式为：
m） y t = β0 + β1 B （ L1 / m ； θ） x （ t －h /m + εt
（3）
MIDAS （ m ，K ，h ） 模型与传统的同频预测模型相比具有季度内实时预报和修正的优点 。 一般 而言， 季度 GDP 增长率的同频数据模型使 用 的 都 是 季 度 数 据， 实时季度数据的获得却又具有时滞
②因 性 。 例如， 中国当季的初步统计数 据 一 般 都 会 在 下 个 季 度 首 月 的 中 下 旬 公 布 （ 如 表 1 所 示 ） ，
* jqliu1964 @ yahoo. com. 刘汉 、 刘 金 全， 吉 林 大 学 数 量 经 济 研 究 中 心， 邮 政 编 码： 130012 ， 电 子 信 箱： jluliuhan @ gmail. com ，
cn 。 本研究得到国家社会科学基金重大项目 （ 10 ZD＆006 ） 、 国家自然科学基金 （ 70971055 ） 资助 。 作者 感 谢 匿 名 审 稿 人 提 出 的 宝 贵意见， 并感谢英国华威大学 Mike Clements 教授 、 伦敦大学 Ana Beatriz Galvo 教授对本文的帮助， 但文责自负 。 ① 该模型为联合国世界计量经济联接模型系统中的中国宏观计量经济模型 （ 1997 年版） ， 是按照凯恩斯的国民收 入 决 定 理
这些基于非结构式技术构建的模型往往不稳定， 而且由于 中 国 经 济 发 生 了 较 大 的 结 构 性 变 动， 制， 2007 ） 。 此 外， 使得中国数据难以适用非结构式的建模技术 （ 厦 门 大 学 宏 观 经 济 研 究 中 心 课 题 组， 以上大型的宏观经济模型对我国宏观经济总量的预测主要使用 低 频 数 据 ， 虽然近年开始转向季度 宏观经济模型的构建， 但是由于基础数据的严重缺乏， 这些模 型 在 利 用 高 频 数 据 方 面， 常常通过估 算的方法对年度数据进行拆分， 或将高频的月度数据加总为季度数据， 然后应用同频数据的计量模 型对宏观经济总量进行分析和预测 。 Ghysels et al. （ 2004 ） 提出的混频数据建模 （ 以 下 简 称 MIDAS ） 方 法 很 好 地 解 决 了 数 据 不 同 频时模型的估计与预测问题， 可以实现利用高频的经济金融数据 来 实 现 对 中 国 宏 观 经 济 总 量 的 预 报 ② 和预测 ③ 。 MIDAS 建模方法在宏观经济预报和预测中主要有两个方面的优势：第一， 它能够 直 避免了因数据同频处理过程中所引起的 全 样 本 信 息 的 损 失 和 人 为 信 息 的 接利用高频数据的信息， 2010 ） ；第 二， 虚增， 从而增强了宏观经济预测的准 确 性 （ Clements ＆ Galvo ，2008 ；刘 金 全 等， 它能 够利用最新公布的高频数据更新低频数据的实时预报和短期预 测 ， 避免了因经济数据公布的时滞 而无法及时准确地对当前宏观经济状态和宏观经济走势进行判 断 ， 改进了宏观经济预报的时效性 和短期预测的精确性 （ Kuzin et al. ，2010 ） 。 本文主要研究 MIDAS 模型在预报和预测中国季度 GDP 增长率的精确性和时效性 。 首先本文 M-MIDAS ， 介绍了用于中国季 度 GDP 增 长 率 预 报 和 预 测 的 MIDAS 模 型， 主 要 包 括 MIDAS 、 以及 MIDAS-AR 和 M-MIDAS-AR 模型；其次， 使用 样 本 内 预 测 的 方 法， 并 以 最 小 二 乘 回 归 模 型 （ OLS ） 、 自回归模型 （ AR ） 、 多项式分布滞后回归 模 型 （ PDL ） 和 自 回 归 分 布 滞 后 模 型 （ ADL ） 作 为 基 准 的 样本内预测模型来对比分析 MIDAS 类模型在中国宏观经济总量预测上的有效性和精确性， 并给出 2010 年第四季度我国季度 GDP 增 长 率 的 预 报 值 和 2011 年 的 样 本 外 预 测 结 果；最 后， 总结并归纳 MIDAS 类模型在中国宏观经济总量预测和预报的精确性与时效性 。
中国宏观经济季度模型
中国宏观经济季度模型China_QEM*何新华、吴海英、刘仕国、王玲**摘要：本文对中国宏观经济季度模型Ｃｈｉｎａ＿ＱＥＭ作了简单介绍，并就模型建设过程中对经济计量方法的选择，对宏观经济理论的选取，以及对中国宏观经济运行规律的探求作了简要分析。
最后，本文给出了运用Ｃｈｉｎａ＿ＱＥＭ模型就利率调整对中国宏观经济的影响进行模拟的结果，并指出了Ｃｈｉｎａ＿ＱＥＭ今后的扩展方向。
关键词：宏观经济模型、季度模型、协整、政策模拟JEL分类：C3 C5 E0 E2⒈引言宏观经济模型的开发研制工作在我国已有很长的历史。
然而，由于我国经济体制在过去二十几年中经历了从计划经济到社会主义市场经济的重大转折，国民经济核算体系也经历了从物质产品平衡表体系（MPS）向国民帐户体系（SNA）的转变，这种现状对于以经济时间序列数据为基础的宏观经济模型的开发研制工作形成了巨大挑战。
由于缺乏相关数据，我国目前投入运行且公开发表的宏观经济模型绝大多为以传统经济计量方法建立的年度模型①。
然而，多数经济变量反应迅速，一项经济政策推出后，其对各经济变量产生影响的多在很短的时间内即可显现，各经济变量的相应调整也多在年内完成，因而年度模型不宜用作政策分析。
另外，20世纪80年代以来，随着对经济时间序列之非平稳性认识的加深，传统经济计量方法因易产生“伪回归”②也已逐渐被人们所放弃。
在此背景下，经过两年多的努力，中国社会科学院世界经济与政治研究所统计分析研究室以政策分析为目的，研制开发出了中国宏观经济季度模型China_QEM。
⒉China_QEM的特点China_QEM在以下方面有别于国内已公开发表的宏观经济模型：⑴China_QEM为需求导向型宏观经济模型。
当前我国公开发表的宏观经济模型，均系供给导向型。
由于我国经济发展自九十年代后期开始已主要受到有效需求不足的约束，需求导向型模型较之供给导向型模型能更好地描述当前我国经济的运行状况。
另外，由于国外的宏观经济模型基本都是需求导向型模型，China_QEM能够更方便地与其它国家的宏观经济*本研究分别得到了国家自然基金（项目编号70273059）和2002年中国社会科学院B类项目的资助。
宏观经济计量模型
宏观经济模型前面十一章，即第二章到第十二章，我们分别对需求、生产、交换（商品交换）、分配、消费、投资、进出口进行了研究，建立了相应的函数模型。
下面对宏观经济进行研究，引入宏观经济模型，显然宏观经济模型是前面研究的综合。
宏观经济模型不仅包含了需求、生产、分配、消费、投资、进出口，及市场的均衡，而且往往还包含货币的供给和需求等金融、财政方面的问题，这些在西方经济学教科书中都有详细的论述，故本书不再单独讨论。
本章所研究的宏观经济模型不是指单纯的理论模型，而是指宏观经济计量模型，因此，这里就宏观经济计量模型作以介绍。
第一节宏观经济计量模型宏观经济计量模型是经济计量学方法的一个最重要的应用领域，它是根据经济理论应用多个方程的联立模型来描述国民经济的运行。
其目的在于用模型进行经济结构分析、经济预测和经济政策评价。
建立宏观经济计量模型最早可以追溯到20世纪30年代荷兰经济学家丁伯根，丁伯根为了研究美国的商业周期于30年代后期建立了一个宏观经济计量模型。
之后，美国经济学家克莱茵在建立宏观经济计量模型方面做出了突出的贡献，他于1950年建立了美国两次大战间模型，接下去是克莱茵-戈德伯格宏观经济计量模型。
从50年代起西方各国相继建立了许多宏观经济计量模型。
模型的规模可按照随机方程的数目划分为大、中、小三类。
随机方程的数目小于10个的为小型模型，随机方程的数目在10个到100个之间的为中型模型，大于100个的叫大型模型。
目前世界上最大的模型包括5000多个方程，叫特大模型。
我国于1979年国家计委于清文、宫著铭同志建立了宏观经济中短期预测模型，包括103个方程。
之后国家计委、国家信息中心、中国社会科学院数量经济技术经济研究所等中央部门；复旦大学、清华大学等一批院校和其他有关单位相继研制了不同类型、不同功能的中国宏观经济计量模型。
由于数量众多，这里就不一一列举了。
20多年来，我国宏观经济计量模型的研究与开发工作发展迅速，目前已建立的宏观经济计量模型不仅数量众多，而且种类齐全，这些模型相继投入使用，不仅对中国经济研究、经济发展规划和制定经济政策起到了重要作用，而且也进一步促进了模型理论和方法的新发展。
2019-2020年中国宏观经济预测
2019年第3期(总第253期)厦门大学学报(哲学社会科学版)JOURNAL OF XIAMEN UNIVERSITY(Arts&Social Sciences)No.32019General Serial No.2532019—2020年中国宏观经济预测“中国季度宏观经济模型(CQMM)”课题组(厦门大学宏观经济研究中心，福建厦门361005)摘要：“中国季度宏观经济模型(CQMM)"课题组于2019年2月发布了中国季度宏观经济模型(CQMM)的第二十六次预测。
预测显示，今明两年中国经济增速“稳中趋缓”的态势还将持续,但仍可维持在6.2%-6.5%的区间内，不会发生大幅下滑的情况；而受全球经济扩张趋缓的影响,今明两年出口导向的制造业投资增长将面临较大的下行压力。
同时，非国有投资低速增长的态势依然会持续。
在现阶段“投资驱动”的增长方式尚未转变的情况下，民间投资增速难以快速反弹时，“稳增长”——“宽信用”——“地方政府、国有企业以及房地产企业高杠杆”“家庭高负债率”——“紧信用、金融整顿”——“增速下降”的循环就难以破解。
降低社会保险费率的模拟结果则显示，无论是将企业和个人少缴的社保费用转移作为企业利润增加，还是转移作为居民劳动报酬的增加，均有助于提升经济增长速度,激励企业投资，带动财政收入增长，促进就业增加,进而提高居民收入,促进居民消费提高。
因此，相关部门应全面支持民企融资，不仅仅是为了实现短期内“稳投资”的目标，更应着眼于实现长期“提升企业竞争力”的目标;在保持货币流动性合理充裕的同时，还需为稳定有效投资增长提供条件;应继续实施大规模的普惠性减税降费政策，以减轻宏观税负，同时适当降低社会保险费率，切实减轻企业负担、降低企业成本，以推动扶持中小企业发展，实现就业的稳定增长。
关键词：CQMM；社保缴费;政策模拟;宏观经济预测中图分类号:F105文献标识码：A文章编号:0438-0460(2019)03-0001-102018年中国国内生产总值(GDP)实际增长6.6%,增速比上年下降了0.2个百分点，经济增长“稳中趋缓”的态势仍在持续。
2010-2011年中国宏观经济预测与分析
２００９年，在中央积极财政政策和适度宽松货币政策的作用下，我国经济增长下滑的态势得以
及时扭转，全年经济增长８．７％。然而，当前的经济发展仍然存在诸多问题。首先，以国有企业为
投资主体，通过国有银行创造信贷扩张，资金集中投入制造业、房地产及基础设施领域的反危机政 策进一步加剧了经济“高投资、低消费”的不平衡结构。其次，虽然财政支出大幅上升，但是民生保 障的支出份额并没有大幅提高，城乡居民实际收入增长缓慢，城乡差距不断扩大，从根本上抑制了 居民消费需求的快速扩张。再次，投资扩张在短期内虽然扩张了总需求，遏制增长下滑，但长期却 会转换为生产能力扩张，总量和结构性的产能过剩将抑制经济未来的持续增长。随着外部经济环
会消费品零售总额也比较平稳，波动不大（见表２）。
①ＣＰＩ表示消费者价格指数，Ｐ—ＧＤＰ表示ＧＤＰ平减指数，Ｐ—Ｉ表示固定资产投资价格指数。
・７・
万方数据
表ｌ
出口 出口
２０１０—２０１１年中国进出口及外汇储备增长率预测 加工贸 易出口 ，亿美元 （现价）
１８．８５ ２４．５ｌ
（单位：％） 净出口 亿美元 （现价）
２．４７ —２０．６３
２５．３２
一般贸 易出口 亿美元 （现价）
１６．３４
３５．５１ ２３．９４
进口 亿元 （不变价）
１１．９６ ２１．８３
进口 亿美元 （现价）
２０．７５
一般贸 易进口 亿美元 （现价）
２３．１９ ３５．５１ ２３．９４ １７．６４ ２０．２６ １８．２３ １５．１７ ２１．２０ １７．５５
元区为１．６％。
２．美元对欧元汇率以及人民币对美元汇率变化假定 基于对２０１０年、２０１１年美国经济的前景判断，预计２０１０年上半年美元将出现短暂反弹，此 后，全球经济如能够持续复苏，美元将恢复下行趋势。我们假定美元对欧元汇率２０１０年、２０１１年 分别贬值１．５％、６％，即到２０１０年四季度，美元对欧元汇率将突破１．５０关口，到２０１１年四季度，将 达到每一欧元兑换１．５６美元的水平。另一方面，人民币升值压力渐增，预计２０１０年美元对人民币 汇率仅可能出现小幅贬值，为０．２５％，全年基本稳定在１美元兑换６．８１—６．８２元人民币之间的水 平，到２０１１年贬值３％，２０１１年第四季度将达到１：６．６１。 ３．广义货币供应量（Ｍ２）的变化假定 ２００８年１１月以来，银行新增贷款增长迅速，货币供应量不断回升，资金紧缺问题得到明显改 善。到２００９年末，发放信贷近１０万亿元，广义货币供应量（Ｍ２）同比增长２７．６８％。考虑到通胀预 期进一步增强，货币政策可能面临两难选择：如果金融管理部门收紧信贷，可能难以满足２００９年因 实行扩张政策所开工的在建项目的后续资金支持以及企业新增的信贷资金需求，进而抑制经济回 升的势头；如果继续放宽信贷，将导致新增贷款过多出现流动性过剩，资产泡沫重现，提高通胀预期 实现的风险。为此，我们假定２０１０年将继续维持当前适度宽松的货币政策（宽货币、紧信贷），发 放信贷７万亿一８万亿元，使１１１２的增速维持较高水平，如２０．５％，但到２０１１年后，放缓Ｍ２增速，
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厦门大学宏观经济研究中心2005年获教育 部人文社科重点研究基地重大项目资助， 与新加坡南洋理工大学、新加坡国立大学 等双方研究人员组成课题组共同研发的成 果 2006年8月CQMM研制成功并投入运行， 至今，课题组已连续九次(每年定期两次) 成功举行了宏观经济预测发布及宏观经济 高层研讨会，引起国内外媒体的高度关注
14
7
美国及欧元区经济
人民币对美元汇率
对美欧出口 加工贸易出口 一般贸易出口 制造业相对单位劳动成本 (RULC)
出口美元总额 加工贸易进口 一般贸易进口
进口价格
工资价格模块
进口美元总额
GDP
(工资，CPI,固定资产投资 价格指数, GDP 平减价格指 数)
净出口
资本形成
政府消费支出
城乡居民消费支 出
6
一、CQMM简介
CQMM在2006年研发成功后，是国内目前少 有的在长达四年的时间里坚持维护、开发并投 入运行的中国季度宏观经济计量模型 CQMM模型是一个开放条件下总需求导向的 结构式模型
基于GDP支出法核算 模型包括消费模块、投资模块、对外贸易模块、工 资价格模块以及货币与财政政策模块等部分
目前，CQMM已成为厦门大学宏观经济研究中心的标志性、 集成性研究成果
4
一、CQMM简介
CQMM是一个结构式动态宏观经济计量模型， 可用于考察短期我国宏观经济波动的形成机理， 进行短期宏观经济预测，以及实证分析宏观调 控政策的效应 是一个以转型期中国经济结构调整为背景，以 宏观经济理论发展为基础，以先进宏观经济建 模技术为支撑，以政策分析和短期预报为目的 的结构式、动态、季度计量宏观经济模型
年度模型，难以进行短期政策效应分析和短期经济预报；而且，几乎 全部都已停止运行 何新华等(2005)：一个非结构式的中国宏观经济季度模型
数据生成过程的稳定性以及经济结构的长期均衡关系 模型的非结构式特点也使其不能有效进行政策分析(Diebold, 1998) 高铁梅等(2007)，已停止维护
RL 7 5.31 5.31 5.31 5.31 5.31 5.31 5.31
13
二、基于CQMM的短期宏观经济预测
CQMM预测
2010年中国GDP可增长9.8%，2011年将回落到 9% 2010年居民消费价格指数（CPI）预计为2.7%， 2011年略降至2.0% 固定资产投资价格指数2010年、2011年分别将为 3.0%、1.3% GDP平减指数将分别为3.2%和2.3%
货币政策
固定资产形成(按资金来源分)
财政政策
图 1 CQMM模型结构
8
二、基于CQMM的短期宏观经济预测
模型外生变量假设 2010-2011年中国宏观经济主要指标预测
9
二、基于CQMM的短期宏观经济预测
模型外生变量假设
美国及欧元区经济增长率 IMF(2010年7月8日)
美国2010年和2011年的经济增长率分别为2.9%和2.7% 欧元区分别为1.4%和1.3%
11
二、基于CQMM的短期宏观经济预测
模型外生变量假设 广义货币供应量 (M2)增速
下半年M2增速预计为18.1%；2011年，随着控制信贷以 及保持金融稳定的新措施出台，M2增速将进一步回落至 17%左右
% 35 30 25 20 15 10 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
M2 25.4 28.3 29.2 27.5 22.4 18.4 18.3 18.1 18.0 17.7 17.5 17.0
12
二、基于CQMM的短期宏观经济预测
模型外生变量假设 一年期贷款基准利率
预计年加息可能性不大
% 7.8 7.3 6.8 6.3 5.8 5.3 4.8 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
5
一、CQMM简介
关于宏观计量模型的研究现状 刘晓越(2004)
清华大学的“中国宏观经济年度模型CEMT_Ⅰ” 国家信息中心的“中国宏观经济模型(Project LINK)” 中国社会科学院数量经济与技术经济研究所和国家统计局综合司共同 研制的“中国宏观经济年度模型” 中国人民大学经济研究所课题组的“中国宏观经济分析与预测模型 CMAFM”等
不确定性：美国高攀的失业率，欧元区内希腊等经 济体面临的财政危机等
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二、基于CQMM的短期宏观经济预测
模型外生变量假设
主要汇率水平
2010年欧元兑美元汇率将持续走弱的局面，到年底下降 将至1.24的水平；2011年，随着美联储升息预期上升， 欧元兑美元将维持走弱趋势，预计贬值至1.2的水平 2010年下半年人民币兑美元将升值0.78%，2011年全年 将升值0.6%
3
一、CQMM简介
围绕当前中国宏观经济经济所面临的主要问题，结合理论与 实证两个方面的研究，向社会发布《中国宏观经济预测与分 析》季度报告八份，公开出版中国宏观经济年度报告―― 《中国宏观经济分析与预测》共四册
《中国宏观经济分析与预测(2006)：经济增长：需求拉动还是供给调 整》 《中国宏观经济分析与预测(2007)：全球化背景下的中国流动性过剩》 《中国宏观经济分析与预测(2008)：扩大内需与结构调整、增长方式 转变》 《中国宏观经济分析与预测(2009)：增长追求与民生需要》
中国季度宏观经济模型(CQMM) 研发及应用
1
主要内容
CQMM简介 基于CQMM的短期宏观经济预测 中国的经济增长与经济结构失衡问题
基于CQMM进行的政策效应模拟
财政支出的总量与结构效应 调整居民可支配收入的政策效应模拟
人民币汇率、工资与中国的内外结构失衡 政策建议
2
一、CQMM简介