基金业介绍

Fund Management 行业简介

1、 Fund House内涵

1)基金公司(Asset Management或Fund House )：属机构投资者(Institutional Investor)性质，包

括：

(1)QFII(Qualified Foreign Institutional Investor)：合格境外机构投资者；

(2)QDII(Qualified Domestic Institutional Investor)：合格境内机构投资者。

2)基金与证券业都是证券相关行业，主管机关也相同，两行业间人才可充分交流；

3)Consumer bk为基金的重要下游销售渠道，基金业为Consumer BK的重要上游产品公司，两

行业间人才可充分交流；

4)基金业在金融业中是最单纯的行业，产品及组织都很单纯；

5)在台湾，基金公司惯称为投信SITE(Securities Investment Trust Enterprise)或投顾

SICE(Securities Investment Consulting Enterprise)

在大陆地区，基金公司惯称为基金管理有限公司(Fund House)。

PS：台湾市场因法规政策的限制：

✓SITE：能发行及募集基金，但只能销售自己的产品；

✓SICE：是顾问性质不得有销售及广告行为，也不能发行及募集基金；

✓SITE/SICE：都可做代操及专户管理。

故采以下变通作法：

✓同时成立Securities House/SITE/SICE，将Sales置于Securities House中。如：富达。

✓同时成立SITE/SICE，将Sales置于SICE中，如：德盛。

6)Securities House及SICE的优点：

✓可代理销售多家产品，提供客户多元产品，不像SITE仅能销售自己公司产品，无法给客户多元服务；

✓SICE虽不能销售产品，但旗下人员大多通过“以顾问名义向客户推荐”的形式达到销售目的；

✓SICE虽不能有广告行为，但透过在报章媒体发表评论，一样达到广告目的。

2、 Fund House行业分析

1)本行业公司分布状况参阅IE收藏夹—04基金

2)市场分析

(1)基本国内大型金融机构，已有合资基金公司，再进入中国的合资基金公司普遍面临中资方较薄

弱的情况，公司运作以外方为主导。

(2)银行系基金公司积极筹备，监管机构鼓励并购现有较小基金公司，不提倡再开新的基金公司

基金行业在未来3年内会面临整个行业洗牌整合的情况，行业内将分为三个梯队：银行系基金公司、合资基金公司、中资大规模基金公司。中小型基金公司将面临较大生存压力，被并购概率很大。基金行业会随着行业开放的力度加大，市场越来越繁荣，竞争也会更激烈。

自2006年8月1日起实施境外基金总代理制，规定引进台湾之海外基金都必须有总代理，除投顾外，投信/银行/证券商/信托业者都可以担任总代理。不过总代理的实收资本额必须达到新台币7000万还要提存至少3000万的保证金。

(1)大者恒大，小公司须另谋出路：

由于总代理制实施将担任总代理门坎拉高，因此虽然许多业者都想引进好的基金进来，但大者恒大，背景雄厚资源丰富的公司更容易吸引优秀的海外基金业者，规模较小或无集团资源之业者可能需另谋出路或寻找自己的利基市场。例如：国泰投顾规模并不大，但因有国泰集团资源，目前已取得包括摩根士丹利、安盛罗森堡及百能等总代理，此外还签下大联投顾销售约；因此国泰投顾在此波浪潮中凭借国泰集团雄厚资源已取得很好的起步。另外骏利基金总代理权由本地业者先锋投顾转换到AIG集团旗下之友邦投顾更是最好证明。

(2)通路决胜负：

由于总代理制实施，愈来愈多基金被引进台湾，但也由于基金愈来愈多，知名度及通路将是决定胜负关键，尤其是很多国外知名基金，之前并未引进台湾此番亦有业者取得代理权。例如：罗素集团由康和投顾代理、KBC旗下基金亦由康和投顾引进、建华投顾则引进Manulife(宏利资产管理)基金。上述均为全新基金品牌。所以未来势必呈现新旧基金夹杂、百花齐放的景象。因此如何打响名号让投资者印象深刻进而购买基金，端赖良好营销策略及有效的通路布建才能在市场中胜出。

(3)本土业者的选择：

因应总代理制实施，有一些Local业者如国泰投顾、康和投顾、富邦投顾等均积极争取新的海外基金代理权，强化产品线；但也有一些本土业者基于避免角色混淆及海外产品对自家产品的冲击，因此选择不当总代理，先发展自己利基产品。例如建弘投信及群益投信均表明暂时不打算争取总代理。

Fund Management 产品内容

1、按照交易方式，分为封闭式和开放式基金。

1)开放式基金

(1)基金规模：不固定，随投资人的申购、赎回而变动；

(2)存续期：无固定期限；

(3)买卖方式：可以由基金管理人直接办理或到代理销售机构的营业网点交易；

(4)交易价格：基金单位净值加上或减去手续费；无折价风险。

2)封闭式基金

(1)基金规模：规模固定不变；

(2)存续期：有固定期限，一般在10年或15年；

(3)买卖方式：在证券交易所上市交易，类似于股票交易；

(4)交易价格：由股票市场的供求关系决定；有折价风险。

2、根据基金的投资标的物象，可分为：股票型、债券型、货币市场型、平衡型(投资股票及债券)、

避险型…基金。

3、根据风险收益程度的不同，可分为：

1)成长型基金：偏重收益不断增长，收益较高，相对而言风险也较大；

2)收益型基金：偏重稳定的收益，投资对象以债券、票据为主，收益不是很高，但风险较低；

3)平衡型基金：介于成长型和收益型中间，把资金分散投资于股票和债券。

4)根据不同标准可将投资基金划分为不同的种类。

(1)根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式

基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。

(2)根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。公司型投

资基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定