2020美国管理会计师(CMA) 财务决策简答应试方法及常见考点

简答题应试方法及常见考点

选择题和简答题的分值

总计：500分

第一类题型：100道选择题（375分）

第二类题型：2道简答题目（125分）

360分通过考试

各章分数分布

1.财务报表分析（25%）

2.公司财务（20%）

3.决策分析（20%）

4.风险管理（10%）

5.投资决策（15%）

6.职业道德（10%）

考试安排

考试形式：笔考

考试日期：每年4、8、11月的任意一个周末定为考试日。

P2考试时间：下午2：30-6：30， 4个小时

考试准备

打开试卷：

1.试题

2.答题卡

3.草纸

4.系数表

简答题基本的应试方法

简答题：考点分布广泛。

《笑傲江湖》令狐冲独孤九剑的破剑术

什么都知道一点，好过对60%的知识点了如指掌。

You’d better know a little of everything, rather than everything of 60 percent.

简答题具体的答题技巧

1.时间的分配

（1）仔细阅读材料

（2）不要对单一的小问题求全责备

（3）时间不够，要给出答题要点

2.CMA考试是职业资格测试，你的回答应该足够职业。面对一个实际案例，应给出客观、清晰、富有逻辑的解答。

3.最好要用一句话简短总结。

4.不要过于冗长。

简答题常见考点

1.财务比率分析的缺陷

2.杜邦分析法的优点

3.财务杠杆、经营杠杆与总杠杆

4.资本资产定价模型

5.股票回购的目的或意义

6.长期融资方式的优缺点

7.权益资本成本的计算

8.金融市场的相关概念

9.汇率风险管理

10.自制和外购中需考虑的非量化（非财务）因素

11.市场结构与定价方式

12.企业风险管理

13.投资决策的评价指标

14.职业道德

1.财务比率分析的缺陷

（1）单个比率无法提供关于整个企业所有的相关信息

（2）不与行业平均值和竞争对手比较无法得出有用的结论

（3）财务比率分析只能为进一步调研和寻找解决方案提供基础

（4）盈余管理会导致对于业绩的高估（通货膨胀，FIFO）

（5）不同的会计方法使得在评估业绩时需要进行必须的调整（加速计提折旧和直线法）

2.杜邦分析法的优点

（1）杜邦分析法将衡量盈利能力的股东权益回报率指标拆分为三项。

（2）利润率、资产周转率和权益乘数分别为衡量企业盈利能力、营运能力和偿债能力的指标。（3）通过三项指标数据的变动趋势，追本溯源地找到影响股东权益变动的因素。

3.财务杠杆、经营杠杆与总杠杆

经营杠杆财务杠杆总杠杆

定义

对固定的营运成本

的使用

对资本成本固定的融

资方式的使用

对固定的经营成本和融资成本的使用

衡量指标经营杠杆系数财务杠杆系数总杠杆系数

公式

目的衡量分子对于分母变化的敏感度

风险

只有在销售和成本

发生波动时，经营风

险才会变得活跃

财务风险会增加企业

丧失偿债能力的风险

财务风险会放大企业的经营风险；当

总风险既定时，经营风险与财务风险

成反比

【总结】P2中涉及分子对分母敏感度的指标

贝塔系数：用于衡量单一股票收益率的变动对于整个市场投资组合收益率变动的敏感性。

需求的价格弹性（中点公式，默认取绝对值）

需求的收入弹性（符号可以判别商品类型）

交叉弹性（符号判别两种商品的关系）

4.资本资产定价模型

贝塔系数用来度量系统风险

系统风险非系统风险

影响贝塔系数的因素有哪些：

（1）行业（收入的波动性）

（2）经营杠杆

（3）财务杠杆

5.股票回购的意义（或目的）

（1）帮助投资者获得低税率的资本利得收益；（2）为公司的战略收购做准备；

（3）为公司员工股票期权的行权做准备；（4）防止敌意收购。

6.长期融资方式的优缺点-优先股

从投资者角度

从筹资者角度

每年不变的股息（缺）在支付了利息和所得税之后支付股息（缺）

在清算时，优先于普通股股东在清算时，在清偿了债权人之后才能分配剩余的资产

股息发放优先于普通股股东

类似于债券的其他一些特征：可赎回、可转换、偿债

基金

（优）（缺）

7.权益资本成本的计算

计算权益资本成本：

1.传统的收益率模型

2.资本资产定价模型：

3.股利增长模型：

4.Fama－French的三因素模型

5.套利定价模型（APT）

8.金融市场的相关概念

金融市场按类型划分：

一级市场：首次发行的证券

二级市场：通过有组织交易所或场外交易来买卖现有的证券，以提高现有证券的流动性和一级市场的效率。

金融市场按照有效程度划分：

弱有效性：当前价格反映历史价格

半强有效性：当期价格反映了所有的公开信息

强有效性：当期价格反映了所有的信息，既包含公开信息，也包含内幕信息。即股价充分体现资产的内在价值。

金融市场公开发行的方式：

1.承销：投资银行向发行企业以批发的方式购入所有发行的证券，并以零售的方式向市场投资者出售。

2.最大努力分销：投资银行根据既定的价格以推销而不是包销的方式来协助企业发行证券。

3.暂搁注册：企业在证券发行之前向证券交易委员会（SEC）注册未来需要发行的证券，所以在正式发行时只需要提供额外必要的文件即可暂搁注册。可以有效地提升发行企业的效率，同时还能使发行企业确定更好的发行时机。

9.汇率风险管理

（1）一般原则

对于以外币计价的应收账款与应付账款

a.本币升值对应收账款不利

b.本币贬值对应付账款不利