研发投入对上市公司财务绩效的影响研究——以医药制造业为例
研发投入与公司财务绩效的关系研究-以制造业为例
294百家论坛研发投入与公司财务绩效的关系研究——以制造业为例赵雅妮辽宁农业职业技术学院 农业经济管理系摘要：随着全球化的迅速发展，以及工业4.0的推动，技术创新己经成为企业保持竞争力的重要手段，越来越多的企业意识到进行研发活动的必要性。
目前，国家科技部正大力支持企业进行自主技术创新活动，搭建技术交流平台，以加强企业的国际竞争力。
在国际准则中，将2％的研发投入水平作为衡量一个企业能否维持现状的标准。
研发投入作为众多学者们研究的热点，其原因不仅是其改善了企业产品与服务的质量，企业在竞争中也就更容易拔得头筹，上市公司的经营绩效进而受到深远的影响。
本文回顾国内外学者对于企业研发投入与绩效的关系的理论，得出自己的结论。
关键词：研发投入；企业绩效；关系1.引言在当前市场经济的条件下，竞争是唯一不变的守则，生产出具有竞争力的产品就显得尤为重要。
可见，企业的优势技术是提高企业硬实力的法宝。
一系列高性能的产品，在研究和开发中实现。
通过开发新产品，为企业带来独特且难以模仿的竞争优势，企业可以依靠这些竞争优势来实现利润的突破。
研究企业的研发活动对其绩效、行业地位的意义就很明显了。
2.研发投入对企业绩效的关系研究的理论基础根据代理理论，企业的管理者与拥有者之间存在着信息不对称的问题，管理者往往由于个人的效益，做出有利于公司短期发展的决策，忽略企业长期的利益。
因此，面对较高的资产负债率时，企业往往选择较为保守的经营行为，从而大大削减研发投入。
然而，研发活动直接关系着企业的创新能力，无论是对产品、服务的改进，还是对生产成本的削减，对技术人员的技术革新，研发活动都发挥着至关重要的作用。
因此，研发投入强度作为能客观地反映企业在研发创新方面所做出的努力，经常是国内外学者们研究的对象。
美国经济学家戴维认为，技术创新活动的增加是实现企业规模效益的前提，随着R&D投入的增多、企业的规模将不断扩大，同时这二者之间的影响是相互的。
医药行业上市公司研发投入对企业绩效的影响研究
医药行业上市公司研发投入对企业绩效的影响研究■王雪然 司增绰 江苏师范大学商学院基金项目：江苏师范大学2022年校级项目《医药行业上市公司研发投入对企业绩效的影响研究》（项目编号：2022XKT0792）摘 要：以沪深A股上市医药行业企业为研究对象，选取2018—2022年的面板数据为样本，通过实证分析，探究医药行业研发投入对企业绩效的影响，以及股权激励对两者之间关系的调节作用，研究结果显示，提高研发投入可以促进企业绩效水平，高管股权激励对研发投入与企业绩效的关系有负向调节作用。
关键词：医药行业；研发投入；企业绩效；股权激励一、引言长期以来，医药一直是公众十分关心的话题，尤其是在当前全球疫情的背景下，该行业的发展和进步令人翘首以盼。
医药属于知识密集型的高科技产业，研发创新是其核心所在，也是保持持续发展的关键。
对大多数药企而言，有效药物和专利的研发是企业具有核心竞争力的重中之重，研发活动则是其中的主要贡献者。
因此，与其他行业相比，医药行业的研发活动更密集。
据相关数据显示，2018—2022年医药行业的研发投入逐年增加，2022年医药行业的研发总投入首次突破千亿元，达到1026.17亿元，同比增长14.66%。
研发投入是决定研发产出的主要因素，研发水平极大程度上决定企业的市场竞争力，但是研发过程需要的高技术型人才、先进的仪器设备、基础消耗品等都需要投入大量资金，考虑到该行业的研发周期长，研发收益和研发风险双高的特点，企业必须控制研发投入与收益平衡性，因此研究医药行业的研发投入具有重要意义。
高管的持股比例会影响企业的研发活动，虽然高管并不像研发人员一样直接参与企业的研发活动，但企业的日常经营和持续发展离不开管理层的决策，其想法和决策贯穿整个研发活动。
现有的企业制度将所有权和经营权分离，加之双方之间的信息不对称，往往会导致管理层与股东之间的矛盾，管理层很有可能利用企业资源为自身攫取利益，从而损害股东权益。
医药行业研发投入对企业绩效的影响——以恒瑞医药为例
医药行业研发投入对企业绩效的影响——以恒瑞医药为例医药行业研发投入对企业绩效的影响——以恒瑞医药为例引言：医药行业是一个与人们健康密切相关的领域，随着人们对生活质量要求的提高，医药行业也在积极推进创新和研发工作。
研发投入是医药企业的核心竞争力之一，也是企业提高绩效和保持行业领先地位的重要途径。
本文以中国医药行业中的一家知名企业——恒瑞医药为例，深入探讨了研发投入对企业绩效的影响。
一、恒瑞医药企业概况恒瑞医药是中国领先的创新药物研发和生产公司，专注于抗癌药物的研发与生产。
公司成立于2005年，总部位于中国江苏省常州市。
多年来，恒瑞医药致力于自主创新和核心技术的开发，通过高质量的研发投入不断提升产品质量和企业绩效。
二、研发投入对恒瑞医药企业绩效的重要性1. 提高创新能力研发投入是恒瑞医药提高创新能力的关键。
恒瑞医药一直将技术创新放在企业发展的首位，大量投入在研发上，吸引了一批高素质人才。
这些高素质的研发人员不断探索新的药物研发方向和方法，不断提升产品的创新能力，使得恒瑞医药能够在竞争激烈的医药市场上脱颖而出。
2. 强化研发设施恒瑞医药不断增加研发投入，积极构建现代化的研发设施。
在常州总部，恒瑞医药建立了一座占地面积超过50万平方米的研发中心，配备了世界一流的科研设备和仪器。
同时，恒瑞医药与国内外多所知名高校和科研机构建立了良好的合作关系，共同开展前沿技术研究。
这些研发投入为恒瑞医药提供了坚实的科研基础，推动了企业绩效的提升。
3. 加速药物研发周期通过大力研发投入，恒瑞医药加快了药物研发周期。
在研发过程中，恒瑞医药采用了现代化的研发管理体系，精确把握每一步的时间和进展，不断加速研发进程。
这种高效的研发模式使得恒瑞医药的新产品能够更快地进入市场，在市场竞争中占据先机，并产生更多的经济效益。
三、研发投入与恒瑞医药企业绩效的关联性1. 市场地位的提升恒瑞医药不断加大研发投入，充分利用企业优势在抗癌药物领域进行技术突破和产品创新。
研发投入和销售费用对企业绩效的影响——基于生物医药企业财务数据的研究
研发投入和销售费用对企业绩效的影响——基于生物医药企业财务数据的研究研发投入和销售费用对企业绩效的影响——基于生物医药企业财务数据的研究引言在当今竞争激烈的市场环境下，企业需要通过投入研发和销售费用来提高其竞争力和创造更多的利润。
特别是在生物医药行业，研发投入和销售费用对企业绩效的影响尤为重要，因为这些行业需要大量的研发资金来开发创新的药物和医疗技术，并且需要通过销售费用来推动产品的市场销售。
本文将基于生物医药企业的财务数据，探讨研发投入和销售费用对企业绩效的影响。
一、研发投入对企业绩效的影响研发投入是生物医药企业提高产品创新和技术进步的基础。
本文将通过分析生物医药企业财务数据，探讨研发投入对企业绩效的影响。
1.1 研发投入与新产品市场份额的关系研发投入能够帮助企业开发新产品，提高其市场份额。
通过研发投入，企业能够开发出更多的新产品，从而扩大其产品线，并满足市场的需求。
研发投入越大，企业开发出的新产品数量就越多，市场份额也随之增加。
1.2 研发投入与利润率的关系研发投入对企业的利润率也有着重要的影响。
研发投入能够帮助企业提高产品的质量和创新性，进而提高产品的附加值和价格。
通过提高产品的质量和创新性，企业能够获得更高的市场竞争力，实现更高的利润率。
1.3 研发投入与企业市值的关系研发投入对企业的市值也有着重要的影响。
研发投入能够提高企业的技术水平和产品创新能力，进而提高企业的市场竞争力。
市场会对具有高技术水平和创新能力的企业予以高估值，从而提高企业的市值。
二、销售费用对企业绩效的影响销售费用是生物医药企业推动产品市场销售的关键。
本文将通过分析生物医药企业财务数据，探讨销售费用对企业绩效的影响。
2.1 销售费用与销售额的关系销售费用是企业为了推动产品销售而发生的费用，包括广告费用、促销费用以及销售人员的薪酬。
通过增加销售费用的投入，企业可以加大市场宣传力度，提高产品的市场知名度和认知度，从而促进销售额的增长。
研发投入对企业绩效的影响文献综述
Sweeping over the Management | 管理纵横MODERN BUSINESS现代商业120研发投入对企业绩效的影响文献综述赵洁 张玲河北农业大学经济管理学院 河北保定 071000一、引言研发投入是企业获取竞争优势的关键，因此我国各企业都十分重视研发投入活动，我国统计局数据显示近五年来我国的研发投入强度(研发经费投入与GDP之比)持续增加，截至2018年研发支出已达19678亿元，与2014年相比增长了51.18%，与2017年相比增长了11.77%，但是研发投入活动具有高投入、回收期长、收益不确定的特点，因此研究研发投入对企业绩效是否会产生影响以及产生何种影响成为国内外学者关注的问题。
经过长时间的研究，学者们取得了一定的研究成果，丰富了相关领域的文献。
二、文献综述(一)研发投入与企业绩效的相关性研究关于研发投入与企业绩效的关系最早是从国外开始研究的，可追溯到上世纪70年代，大部分学者得出了两者之间具有显著的正相关关系。
Branch(1974)通过联立方程筛选出美国的111家上市公司，通过对他们的研发费用、无形资产等财务数据进行分析，可以得出这些公司的研发费用与企业生产力是正相关的[1]。
Brown和Petersen(2011)通过研究发现，企业的研发投入可以加大企业的研发密度，使企业的知识储备量增加，为企业获取超额利润奠定基础，因此企业的研发投入与企业绩效正相关[2]。
Ballot(2012)把研发投入分为人力投入和资本投入两类，对瑞典和法国的企业进行了相关研究，结果为研发投入有利于企业回报率的增长[3]。
Rodrigo(2012)选取高新技术企业为研究对象，以资源整合为视角，探究企业绩效的影响因素，表明研发投入能够显著提高企业的经营业绩，对企业绩效能够产生有利影响[4]。
Mudambi和Swift(2013)选取美国上市公司的数据，分析得出加大研发投入能够提升企业的创新绩效，进一步显示出研发投入能够正向促进企业绩效的提升[5]。
医药制造业财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言医药制造业作为我国国民经济的重要组成部分，近年来发展迅速。
随着人口老龄化和健康意识的提高，医药市场需求不断增长，医药制造业的盈利能力和社会效益逐渐凸显。
本文将对医药制造业的财务报告进行分析，旨在了解其经营状况、盈利能力和财务风险，为投资者、企业管理者和政策制定者提供参考。
二、医药制造业财务报告分析1. 营业收入与毛利率分析（1）营业收入分析营业收入是衡量企业盈利能力的重要指标。
近年来，我国医药制造业营业收入逐年增长，表明行业整体发展态势良好。
以下为某医药制造业营业收入情况分析：表1：某医药制造业营业收入情况年份营业收入（亿元）2016年 1002017年 1202018年 1502019年 1802020年 200从表1可以看出，该医药制造业营业收入逐年增长，增长率分别为20%、25%、20%、22%。
这说明该企业具有较强的市场竞争力，能够抓住市场机遇，实现业绩增长。
（2）毛利率分析毛利率是企业盈利能力的重要指标，反映了企业销售产品或提供服务的盈利空间。
以下为某医药制造业毛利率情况分析：表2：某医药制造业毛利率情况年份毛利率（%）2017年 322018年 342019年 362020年 38从表2可以看出，该医药制造业毛利率逐年上升，增长率分别为2%、2%、2%、2%。
这说明该企业通过提高产品附加值、优化成本结构等措施，不断提升盈利能力。
2. 营业成本与费用分析（1）营业成本分析营业成本是企业为生产产品或提供服务而发生的各项费用。
以下为某医药制造业营业成本情况分析：表3：某医药制造业营业成本情况年份营业成本（亿元）2016年 802017年 952018年 1152019年 1352020年 150从表3可以看出，该医药制造业营业成本逐年上升，增长率分别为18.75%、21.05%、22.17%、21.48%。
虽然营业成本逐年增长，但增速低于营业收入增速，表明企业在成本控制方面取得一定成效。
研发投入对企业绩效的影响研究
研发投入对企业绩效的影响研究【摘要】本文研究了研发投入对企业绩效的影响，分析了研发投入的定义与形式，研发投入与企业绩效的关系，以及影响研发投入对企业绩效的因素。
通过案例分析和研究方法，探讨了研发投入对企业绩效的具体影响。
研究发现研发投入对企业绩效有着显著的正向影响，为企业创造了更多的价值和竞争优势。
本研究还讨论了研究的局限性，并提出了一些结论和启示，指导企业在进行研发投入方面的策略决策。
研究的结果对于提升企业绩效和竞争力具有一定的指导意义，但同时也需要注意研究的局限性，为未来的研究提供思路和方向。
【关键词】研发投入、企业绩效、影响因素、研究方法、案例分析、研究发现、结论、启示、局限性。
1. 引言1.1 背景介绍现代企业在追求持续发展和竞争优势的过程中，研发投入作为重要的资源配置之一，受到了广泛的关注。
研究与开发是企业创新的重要途径，有效的研发投入能够带来新产品、新技术和新市场，从而提升企业的竞争力和盈利能力。
研发投入的规模、质量和效率之间的关系以及研发投入对企业绩效的影响机制仍存在许多争议和研究空白。
随着全球经济一体化的加深和科技创新的日新月异，企业需要不断加大研发投入以适应市场竞争的需求。
在资本、人才和市场等多方面资源有限的情况下，如何有效管理和配置研发投入，提高其对企业绩效的贡献，成为企业管理者面临的重要课题。
通过深入研究研发投入与企业绩效的关系，探讨其影响因素及机制，对于企业提高研发效率、实现可持续发展具有重要的意义。
1.2 研究意义研发投入对企业绩效的影响一直是学术界和实践界关注的问题。
在当今竞争激烈的市场环境下，企业要想保持竞争力和持续发展，必须不断增加对研发的投入。
研发投入是企业创新的源泉，是提升企业技术水平和产品质量的重要手段，也是企业实现可持续发展的关键因素之一。
研究研发投入对企业绩效的影响，不仅可以帮助企业更好地配置资源，提高研发效率，还可以为企业决策提供有力的依据。
通过深入分析研发投入与企业绩效之间的关系，可以帮助企业了解研发投入对企业绩效的影响机制，从而指导企业制定更加科学的研发战略，提高企业创新能力和市场竞争力。
企业研发投入对企业绩效的影响
企业研发投入对企业绩效的影响随着科技的不断发展和竞争的加剧，企业在创新和研发上投入的重要性日益凸显。
研发投入是企业推动创新、培育核心竞争力的重要手段之一，也是企业提升绩效、实现可持续发展的重要保障。
本文将从研发投入对企业绩效的影响以及相关影响因素进行探讨。
一、研发投入对企业绩效的影响1. 提升产品竞争力在当今市场竞争日益激烈的环境下，产品的创新和迭代更新是企业保持竞争力的重要手段。
通过增加研发投入，企业可以加快新产品的研发速度，推出更具竞争力的产品，满足市场需求，提高市场占有率，从而提升企业的整体绩效水平。
2. 提高生产效率研发投入也可以带来生产工艺的改进和技术的提升，进而提高企业的生产效率和产品质量。
通过持续的技术创新和研发，企业可以降低生产成本、提高生产效率，从而实现整体绩效的提升。
3. 培育核心竞争力研发投入可以帮助企业不断积累核心技术和品牌优势，提高企业的抗风险能力和市场竞争力。
通过研发投入，企业可以建立起竞争壁垒，保护自身的核心技术和市场地位，从而为企业长期发展和盈利能力提供保障。
4. 探索新的商业机会在不断变化的市场环境下，研发投入可以帮助企业不断探索新的商业机会，开发新的产品和服务，拓展新的市场空间，从而为企业创造新的增长点，提升企业的绩效水平。
5. 增强企业创新能力企业如果能够持续增加研发投入，就能够培养出更多的创新人才，提高企业的创新能力。
创新是企业持续发展的源动力，通过增加研发投入，企业可以保持在技术和市场上的领先地位，实现企业绩效的持续提升。
二、研发投入对企业绩效的影响因素1. 研发投入的规模和结构研发投入的规模和结构直接影响着企业绩效的提升效果。
在不同行业和企业类型下，研发投入的规模和结构可能产生不同的影响。
规模大的研发投入可能带来更多的创新成果，但同时也需要更多的资金和人力资源，结构合理的研发投入则能够更好地发挥作用，提高企业的绩效水平。
2. 研发管理水平和创新意识企业研发管理水平和创新意识决定了研发投入的有效性和实施效果。
研发投入、政府补助对企业绩效的影响研究——基于沪深A股上市公司数据
1引言自2015年以来，“创新”一词被不断提及，习近平总书记在《关于〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议〉的说明》中指出，应坚持创新发展，着力提高发展的质量和效益。
在接下来的几年中，习近平总书记在不同的时间和场合不断提及“创新”二字，这表明创新受到国家的高度重视，并被提升到国家战略的地位。
2020年以来，新冠肺炎疫情的爆发对我国的经济发展和民生领域产生了重大影响，医药制造业企业在抗击疫情中发挥了关键性作用，因此也遇到了新的挑战和新的机遇。
研发创新为企业的生产和发展注入了强劲动力，研发创新也能够帮助企业提升自身的竞争水平，因此，研究企业研发投入、政府补助与企业绩效之间的关系具有重要意义。
本文以沪深A 股上市公司2017-2021年的财务数据为样本，分析医药制造企业研发投入、政府补助与企业绩效之间的关系，进而为企业研发支出的决策和国家对企业的补助政策提供一些建议。
2文献回顾与研究假设2.1研发投入与企业绩效目前，国内文献针对研发投入与企业绩效得出了以下研究结论：①研发投入与企业绩效正相关。
大多数国内外学者通过研究发现，企业加大研发投入能显著提升企业绩效。
Laurens 等[1]认为，研发投入的增加可以通过成本降低、促进企业开发新产品的方式来提高公司绩效。
郭倩文等[2]通过对我国创业板上市公司的数据进行研究发现，研发投入与企业当期绩效成显著的正相关关系，且存在显著正向的滞后性影响。
②研发投入与企业绩效负相关或不相关。
张瑞涵[3]通过分析沪深交易所中战略性新兴企业的数据发现，研发投入与当期企业绩效之间不存在显著的相关关系。
每个行业都有一个投入产出的过程，对于医药制造业来说，其在产品研发方面的投入普遍高于其他行业。
医药企业新产品研发的成功可以带来高达数亿元的销售额和利润，从而提高企业的盈利能力，对企业持续研发投入产生了积极影响。
因此，本文提出如下假设：假设1：研发投入与企业绩效存在显著的正相关关系。
研发投入对医药企业财务绩效的影响研究
研发投入对医药企业财务绩效的影响研究一、研究背景和意义随着全球经济的快速发展和人类生活水平的不断提高，人们对健康的需求日益增长。
医药产业作为关系国计民生的重要产业，其发展水平直接关系到国家的医疗卫生事业和人民的生命健康。
我国医药产业取得了显著的成绩，但与发达国家相比仍存在一定的差距。
研发投入是影响医药企业财务绩效的关键因素之一，本文旨在通过对研发投入对医药企业财务绩效的影响进行研究，为企业提高研发投入效率、优化财务绩效提供理论依据和实践指导。
研发投入是指企业在一定时期内用于新药研发、技术创新和市场拓展等方面的资金支出。
在医药产业中，研发投入对企业的创新能力、市场竞争力和持续发展具有重要意义。
加大研发投入有助于提高企业的技术创新能力，推动新产品的研发和上市，从而提升企业的市场份额和盈利能力。
研发投入也是企业实现可持续发展的关键途径，通过不断创新降低生产成本、提高产品质量和安全性，增强企业的核心竞争力。
目前关于研发投入对企业财务绩效的影响尚存在一定的争议，有研究认为研发投入对企业财务绩效具有正向影响，即增加研发投入可以提高企业的财务绩效；另一方面，也有研究认为研发投入对企业财务绩效的影响并不显著，甚至可能对企业的财务状况产生负面影响。
深入研究研发投入对医药企业财务绩效的影响机制，对于企业制定合理的研发战略、提高研发投入效率具有重要的理论和实践意义。
介绍医药行业的发展现状和特点随着全球人口老龄化趋势的加剧，医药行业作为人类健康的守护者，正面临着前所未有的发展机遇。
各国政府纷纷加大对医药行业的政策支持力度，以应对日益严重的公共卫生问题。
在这个背景下，医药企业的研发投入逐渐成为衡量其竞争力的关键因素之一。
本文将从研发投入对医药企业财务绩效的影响角度出发，深入研究医药行业的发展现状和特点，为医药企业在激烈的市场竞争中实现可持续发展提供有力的理论支持。
医药行业的发展现状表现为市场需求持续增长，随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，对医疗保健产品和服务的需求不断扩大。
研发投入对企业绩效的影响研究
研发投入对企业绩效的影响研究1. 引言1.1 研发投入对企业绩效的影响研究研发投入对企业绩效的影响一直是管理与经济学领域的热门研究课题。
随着市场竞争的日益激烈，企业越来越重视研发活动对企业绩效的影响。
研发投入不仅能够提高企业的创新能力，还能够增强企业的竞争力，影响其财务表现，提升市场地位，促进长期发展。
研发投入对企业创新能力的影响是研究的核心之一。
通过增加研发预算、加强专利申请等方式，企业可以提高自身的技术创新能力，从而在市场上获得竞争优势。
此外，研发投入也能够影响企业的竞争力。
通过持续不断地进行研发活动，企业能够提升产品质量、降低生产成本，从而获得更高的市场份额。
此外，研发投入还和企业的财务表现密切相关。
虽然研发投入可能会在短期内增加企业的支出，但从长期来看，研发投入可以提高企业的盈利能力和财务健康状况。
在市场地位方面，研发投入对企业的品牌形象、市场认知度等方面有着重要影响，进而影响企业的市场地位。
总的来说，研发投入对企业绩效的影响是多方面的，不仅影响企业的创新能力、竞争力和财务表现，还直接关系到企业的市场地位和长期发展。
进一步研究研发投入对企业绩效的影响，可以为企业提供更科学的管理决策，提升企业的竞争力和可持续发展能力。
2. 正文2.1 研发投入对企业创新能力的影响研发投入是企业持续发展的关键因素之一，对企业的创新能力有着重要的影响。
研发投入包括人力资源、资金、技术设备等方面的投入，这些资源的投入可以促进企业的技术创新、产品创新以及管理创新。
研发投入可以提升企业的技术创新能力。
通过增加研发经费，企业可以引入更多优秀的科研人才，提高技术研发水平，加快新产品的研发速度，不断推出具有市场竞争力的新产品，从而提升企业在行业中的地位，保持竞争优势。
研发投入对企业产品创新能力也有着显著的影响。
企业通过增加产品研发投入，可以不断改进和升级现有产品，开发出更具竞争力的新产品，满足市场需求，提升企业的市场份额。
研发投入对公司经营业绩的影响研究
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（ ） 三 模型构建 本文从 Ｒ 支出对经营业绩的影响这个 层面 ＆Ｄ
来探讨支 出与公 司价值之间的关系 。参 照【ｖ ｏ ｎ ｉ １９ ） ． 和ｓｕ ａｎｓ ９６ ｅ （
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研究与探索 Ｉｔｄ ｎ ｘ ｌｅ ｕｙＡ ｄＥ ｐ ｒ Ｓ ｏ
研发投入对公 司经 营业绩 的影 响研究
暨南大学 俞 皓
一
、
引言
较缺乏。 由于我国财务披露制度没有 明确要求上市公 司对Ｒ Ｄ ＆ 支出 进行披露 ， 而且直到２０ 年 ， ０ ２ 才有部分上市公司开始在会计报 表附
注里 自愿披露Ｒ 支出的信息 ， 以数据的缺乏极大地限制了国内 ＆Ｄ 所 实证研究在此领域的发展 。 目前我国的研究一般仅限于从理论上讨
（ ） 一 国外研 究 国外有关Ｒ 的实证研究基本上都支持Ｒ ＆Ｄ ＆Ｄ
支 出具有价值相关性 。 例如 ，ｅ 和Ｓｕ ｉ ｎｓ １９ ） Ｌ ｖ ｏｇａ ｉ ９６ 通过估计Ｒ Ｄ ｎ （ ＆
支 出中能够被资本化 的部 分 ， 现这些资本化 的Ｒ 与公 司经 营 发 ＆Ｄ 业 绩紧 密相关 。 他们 还根据资 本化 的Ｒ ＆Ｄ， 相应调 整 了会 计盈余 和净 资产账 面价值 ，并发现调整后 的金额包含与股票价格相关 的
研发支出对财务绩效的影响研究综述
研发支出对财务绩效的影响研究综述一、引言研发（Research and Development，R&D）是众多企业的核心活动之一，也被认为是创新的重要来源。
随着全球经济的不断发展，各个国家都在不断加大对研发领域的投入，以提高自身的竞争力。
而研发支出是企业用于研究和开发新产品、新技术以及改进现有产品和技术的费用，是企业在研究和创新方面的投入。
研发支出在一定程度上可以带动企业的创新能力和发展，对企业的财务绩效也有着重要的影响。
本文旨在对研发支出对企业财务绩效的影响进行综合性的研究和分析，通过对相关文献的综述，总结并提炼研发支出与企业财务绩效之间的关系，为企业在制定研发策略和提高财务绩效提供参考。
二、研发支出与企业财务绩效的理论基础1. 研发支出对企业市场价值的影响根据现代财务理论的观点，研发支出是企业未来盈利的主要来源之一。
研发支出所创造的新产品和新技术将会使企业在市场上获得更大的竞争优势，从而提高企业的市场份额和盈利能力。
可以认为，研发支出对企业的市场价值有着重要的影响。
研发支出可以提升企业的技术和创新能力，使企业能够生产更具竞争力的产品，从而提高企业盈利能力。
研发支出对企业的长期盈利能力也有着积极的促进作用，因为它有助于企业不断提升产品和技术水平，保持竞争优势。
通过研发支出所获得的新产品和新技术，可以使企业在市场上获得更大的竞争优势和更高的利润水平。
与之相对应的是，企业的研发投入也存在一定的风险，一些研发项目可能存在失败的可能性。
研发支出可能会对企业的风险与收益产生一定的影响。
三、国内外研究现状对研发支出与企业财务绩效之间的关系进行研究，是财务学、产业经济学和管理学等多个学科的交叉领域。
学者们通过对各种企业的财务报表和业绩数据进行分析，以及对相关理论的反复研究，逐渐形成了针对研发支出对企业财务绩效的不同观点。
1. 国外研究在国外，对研发支出对企业财务绩效的影响进行深入研究已有较多的相关文献。
研发投入对企业绩效的影响研究以科创板企业为例
研发投入对企业绩效的影响研究以科创板企业为例一、本文概述本文旨在深入探讨研发投入对企业绩效的影响，以中国科创板上市企业为特定研究样本，力求揭示在创新驱动发展战略背景下，科研投入与企业经济效益之间的内在关联机制及其实际表现。
科创板作为我国资本市场服务于高新技术产业和战略性新兴产业的重要平台，其上市企业的研发投入特征与绩效关系对于理解科技创新驱动型企业发展模式具有典型性和代表性。
本研究将以理论分析为基础，梳理相关文献中关于研发投入与企业绩效关系的既有理论框架，包括创新投入产出理论、知识资本理论以及动态能力理论等，构建适用于科创板企业情境的研究假设。
我们将特别关注研发投入的规模、结构、效率等因素如何通过技术创新、产品升级、市场竞争力提升等途径转化为企业财务绩效与市场价值。
实证研究部分将采用丰富且权威的科创板企业数据，运用统计学方法（如相关性分析、回归分析等）以及可能的面板数据模型，对研发投入与企业绩效之间的定量关系进行严谨检验。
我们将分别考察研发投入总量、研发投入强度、研发投入结构（基础研究、应用研究与试验发展投入的比例）等多个维度对企业盈利能力（如净利润率、ROE 等）、成长能力（如营业收入增长率、利润增长率等）以及市场估值（如市盈率、市净率等）的具体影响，并尝试识别可能存在的非线性效应、门槛效应或滞后效应。
本文还将探究影响研发投入与企业绩效关系的若干调节变量，如行业属性、企业规模、技术创新能力、外部环境（如政策支持、市场竞争状况）等，以揭示这些因素如何在科创板企业中塑造研发投入与绩效之间的复杂互动关系。
通过多元化的视角和多层次的分析，力求提供一个立体、全面的视角来理解科创板企业研发投入与绩效间的动态耦合机制。
基于上述理论与实证分析结果，本文将提炼出针对科创板企业乃至更广泛科技型企业提升研发投入效能、优化研发战略、实现创新驱动发展的政策建议与管理启示，以期为政府相关部门、资本市场参与者以及企业决策者提供有价值的参考依据。
生命周期视角下我国医药制造业上市公司财务绩效评价的实证研究
生命周期视角下我国医药制造业上市公司财务绩效评价的实证研究【摘要】本文以我国医药行业上市公司中处于成熟期的企业为样本，用因子分析法对其进行了实证研究，从而不仅可以使利益相关者更好的了解医药公司的财务绩效现状，而且有助于企业采取相关的措施来提高企业的财务水平。
【关键词】财务绩效评价因子分析一、企业各生命周期阶段的划分标准现有的研究成果中大致分为两大类界定方法，一种是定性分析法，一种是定量分析法。
在定性类方法中，较为著名的应该是爱迪思在其著作《企业生命周期》中主张把企业生命周期划分为十个阶段。
在定量分析方法中，依据对企业生命周期划分的指标不同大致分为三大类：一是选择股利支付率、销售增长率、资本支出比率和企业年龄等指标作为划分依据；二是依据留存收益率进行划分，有代表性的学者如deangelo（2006）等；三是依据现金流组合方式进行划分。
企业的现金流分为经营活动现金流量，融资活动现金流量和投资活动现金流量，他们在不同程度上反应了企业的经营活动，融资活动和投资活动的状况。
有代表性的人物如dickinson（2006）等。
本文采用现金流量组合法对样本公司进行分类：二、医药行业上市公司财务绩效评价指标体系的基本框架为体现出医药行业的鲜明特点，在财务指标体系的建立中加入研发能力状况指标。
医药行业作为高新技术产业具有较高的研发投入能力，对财务绩效产生较大的影响。
三、企业综合财务绩效的实证研究（一）样本选取本文选取医药制造业上市公司为样本，时间设置定为2011年度，并对样本企业进行筛选：1.剔除掉st，st*的上市公司。
此类公司存在财务状况或其他情况异常的现象，会影响实证研究的准确性。
2.剔除连续三年财务指标缺失的上市公司。
指标缺失无法保证样本企业数据的完整性。
最后筛选出来的样本量为成长期41家，成熟期35家。
本文以35家成熟期企业为样本，本文样本观测值的所有财务指标数据均来自于国泰安数据库，股权集中度指标数据均来自与锐思金融数据库。
我国中医药上市企业研发投入、销售费用与企业绩效关系的实证研究
广东药科大学学报Journal of Guangdong Pharmaceutical University Jul,2023,39(4)我国中医药上市企业研发投入、销售费用与企业绩效关系的实证研究王雪1，程蒙2，周修腾2，张静华1（1.澳门科技大学商学院，澳门999078；2.中国中医科学院中药资源中心/道地药材品质保障与资源持续利用全国重点实验室，北京100700）摘要：目的分析中医药上市企业研发投入、销售费用与企业绩效的关系。
方法选取我国沪深A股上市所属中医药概念的100家企业，采用固定效应模型进行实证研究。
结果研发投入对当期的企业绩效具有显著的负向影响，对滞后3到5期的企业绩效具有显著的正向影响，说明研发投入对企业绩效的正向影响具有滞后性、持续性；销售费用对当期和滞后1、2期的企业绩效具有显著的正向影响，说明销售费用投入能够在短期内提高企业绩效，但持续时间较短。
同时对研发投入和销售费用进行了门槛检验，得出销售费用率对净利润增长率存在倒U型关系。
结论企业需要合理的分配研发和销售的费用支出，才能使企业绩效得以健康、持续的增长，同时为中成药上市企业对资金的分配提供参考建议。
关键词：固定效应模型；中成药上市企业；研发强度；销售费用；企业绩效中图分类号：F276.6文献标识码：A文章编号：2096-3653（2023）04-0031-10DOI：10.16809/ki.2096-3653.2023042304Association of R&D investment,sales expenses,and financial performance:evidence from listed Chinese medicine firmsWANG Xue1,CHENG Meng2,ZHOU Xiuteng2,ZHANG Jinghua1*（1.Business School,Macau University of Science and Technology,Macau999078,China;2.National Resource Centre for Chinese Medica,China Academy of Chinese Medical Science,State Key Laboratory for Quality Ensurance and Sustainable Use of Dao-di Herbs,Beijing10070,China）*Corresponding author Email:*****************.moAbstract:Objective To analyze the relationship between R&D investment,sales expenses and corporate performance of Chinese medicine listed enterprises.Methods100Enterprises with TCM concept listed in Shanghai and Shenzhen A-share markets were selected for an empirical study with fixed effect model.Results R&D input had a significant negative impact on the enterprise performance in the current period,and a significant positive impact on the enterprise performance in the lag period3to5,indicating that the positive impact of R&D investment on enterprise performance had a lag and persistence.Sales expenses had a significant positive impact on enterprise performance in the current period and the lag period1and2,indicating that the investment of sales expenses could improve the enterprise performance in the short term,but with a short duration.At the same time, the threshold test of R&D input and sales expense was carried out,and it was concluded that there was an inverted U-shaped relationship between sales expense rate and net profit growth rate.Conclusion Enterprises need reasonable allocation of R&D investment and sales expenses to increase corporate performance in a healthy and sustainable way.At the same time,this paper provides reference suggestions for the capital allocation of listed Chinese patent medicine enterprises.Key words:fixed effect model;Chinese patent medicine listed companies;research and development intensity;sales expenses;enterprise performance收稿日期：2022-04-23基金项目：The Faculty Research Grant of Macau University of Science and Technology（FRG-22-012-MSB）作者简介：王雪（1987－），在读博士生，主要从事卫生经济、中药学与经济学交叉方向研究，Email:******************广东药科大学学报第39卷中医药是我国民族瑰宝，为我国乃至世界各国人民的健康做出了巨大贡献。
研发投入对企业绩效的影响研究
研发投入对企业绩效的影响研究摘要研发投入对企业绩效的影响一直是学术界和实践界广泛关注的话题。
本文通过文献综述的方式，总结了研发投入对企业绩效的影响研究的相关理论和研究方法，并在此基础上分析了研发投入对企业绩效的影响机制，并探讨了研发投入与企业绩效之间的关系。
关键词：研发投入；企业绩效；影响机制；关系Research on the Impact of R&D Investment on Corporate PerformanceAbstractThe impact of R&D investment on corporate performance has always been a widely discussed topic in academia and practice. In this paper, based on literature review, the relevant theories and research methods regarding the impact of R&D investment on corporate performance were summarized, and the impact mechanism and relationship between R&D investment and corporate performance were analyzed.Keywords: R&D investment, corporate performance, impact mechanism, relationship1. 导论研发投入是企业创新的重要手段，其对企业绩效的影响一直是研究人员关注的焦点。
尽管过去几十年的研究取得了一些重要成果，但是有关研发投入对企业绩效的影响机制和关系的争议仍然存在。
为了深入了解研发投入对企业绩效的影响，本文通过文献综述的方式，总结了有关研发投入对企业绩效的影响研究的相关理论和研究方法，并在此基础上分析了研发投入对企业绩效的影响机制，并探讨了研发投入与企业绩效之间的关系。
研发支出对财务绩效的影响研究综述
研发支出对财务绩效的影响研究综述1. 引言1.1 研发支出对财务绩效的影响研究综述研发支出是企业为开发新产品、提高生产效率和技术水平而投入的资金和资源。
在当今竞争激烈的市场环境中，研发支出被视为企业增强竞争力、获取长期持续发展的重要手段。
研发支出对企业财务绩效的影响备受研究者和企业关注。
本文旨在对研发支出对财务绩效的影响进行综述，深入探讨其相关理论和实证研究成果。
研发支出对财务绩效影响的研究既具有理论意义，也具有实践价值。
通过分析研发支出对企业盈利能力、市场地位、股价表现等指标的影响，可以更好地理解企业研发战略与财务绩效之间的关系。
本文将系统整理已有文献中关于研发支出对财务绩效影响的研究成果，以期为相关领域的研究者和从业人员提供参考和借鉴。
通过本文的综述，不仅可以加深对研发支出对财务绩效的影响机制的理解，还可以为企业决策者制定科学合理的研发投入策略提供依据。
结合实证案例和未来展望，本文旨在为进一步研究研发支出对财务绩效影响提供启示，促进相关领域的学术交流和实践探讨。
2. 正文2.1 研发支出的定义和重要性研发支出是指企业为研究和开发新产品、新技术或服务而进行的支出。
研发支出包括了人力资源、设备、材料和其他相关费用。
研发支出对企业的发展和竞争力起着至关重要的作用。
研发支出可以带来创新，推动企业不断更新和改进产品和服务，保持竞争优势。
研发支出可以提升企业的技术水平和专业知识，增强企业的独特性和核心竞争力。
研发支出还可以促进企业的成长和发展，为企业未来的发展奠定良好的基础。
研发支出对企业的可持续发展和长期竞争力至关重要。
企业需要重视研发支出，并将其作为重要的投资领域，以实现长期的财务绩效和市场表现。
2.2 研发支出与企业财务绩效的关系研发支出与企业财务绩效的关系是一个备受关注的话题。
研发支出在企业中被视为投资，通过创新和技术提升来提高企业的竞争力和市场地位。
研发支出与企业财务绩效之间存在密切的关联，研发支出的增加可以直接或间接地影响企业的财务绩效。
中国制造业上市公司研发投入对绩效影响的实证研究
制造业是国民经济的主体。
党的二十大报告指出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，先进制造业是我国制造业转型升级的重要途径，将成为我国参与国际竞争的先导力量。
国家的高质量发展战略离不开制造业的高质量发展，加强研发是提高企业制造质量的有效途径。
因此研究制造业企业研发投入对企业绩效影响具有重要的理论和现实意义。
一、文献综述与研究假设（一）文献综述目前国内外有许多关于研发投入是否有助于上市公司成长的研究。
主要观点分为两种。
其一，部分学者认为研发投入对上市公司的成长有正向的影响。
Ruggero Sainaghi 发现一个企业在竞争中可以通过创新资金投入的途径来帮助他们获得更大的市场竞争优势从而获得更多的收益[1]。
刘云等采用柯布—道格拉斯模型研究发现企业某年的研发投入强度对企业盈利能力影响不大，但随时间增加，累积的研发投入对企业盈利影响作用明显[2]。
李怀建等认为企业的研发投入对其短期财务绩效以及长期的市场价值提升都具有正向的促进作用[3]。
王羲等认为，制造业企业研发投入促进了创新绩效[4]。
其二，认为研发投入与上市公司的成长之间关系复杂，并不是只有积极性的影响。
黎毅等通过实证分析认为行业竞争越激烈，则研发投入反而越小[5]。
Muller 等发现不具备专业组织能力的企业在短期内进行高强度研发活动，不但可能无法为企业创造更多利润，反而会影响企业正常的发展[6]。
张沁芳认为，企业从研发投入到转化为企业的发展能力需要很长的一段时间，所以R&D投资创新性能的影响较为滞后[7]，也就是说，目前的R&D 投资的经济效应并不显著，当期对创新研发活动的投入为企业创造的效益并不能在当期的企业绩效中完整地体现出来。
刘兴鹏采用门槛模型对193家上市公司2015—2020年的数据进行实证分析，发现全样本的研发投入对企业绩效存在显著的三重门槛效应，两者之间的关系呈“S”型[8]。
（二）研究假设在现有的研究理论结果基础上，本文试图将研发投入对企业绩效的影响应用于制造业上市企业来进行探讨分析。
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研发投入对上市公司财务绩效的影响研究——以医药制造业为例
发表时间：2017-12-11T14:56:16.653Z 来源：《知识－力量》2017年8月下作者：丁瑞
[导读] 研发活动是创新的主要来源，而创新又是形成企业核心竞争力的关键因素，因此，R&D投入对企业财务绩效的影响，一直为国内外学者所关注。
摘要：研发活动是创新的主要来源，而创新又是形成企业核心竞争力的关键因素，因此，R&D投入对企业财务绩效的影响，一直为国内外学者所关注。
本文以2014-2016年医药制造行业上市公司数据为样本，研究其R&D投入对公司财务绩效的影响，回归发现研发投入对财务绩效具有显著的正向影响，最后基于研究结论提出我国医药制造企业应该加大R&D投入力度以提升企业财务绩效的建议。
关键词：医药制造业研发投入财务绩效
1.引言
研究和开发(research & development简称R&D)活动是科学技术创新的源头所在，企业核心产业竞争力的不断提升，社会建设的快速发展，经济建设的高效运行，乃至整个国家综合国力的显著增强都离不开科技的创新，而研究与开发的重要作用则是显而易见的。
因此，我国需要不断加大研发投入的力度和强度来提高我国科技创新水平。
2017年2月9日国务院办公厅印发《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》提出，推行药品购销“两票制”。
两票制下，生产企业需要在每个市县分别找商业公司，由这些商业公司将药品销到医院。
而各医院与药店为了保障自己本身的效益，会更趋向于选择利润率较高的药品，各个制药企业都将会想方设法降低自己的制药成本。
本文将通过对2014-2016年医药制造行业上市公司数据进行实证研究分析，得出结论并提出相关建议。
本文后续结构安排如下：第二部分是理论分析与假设提出；第三部分是研究设计；第四部分展开实证分析；第五部分为研究结论与启示。
2.理论分析与假设提出
学术界对研发投入与财务绩效关系研究的文献较多，且大部分学者认为两者呈正相关关系。
Hu,A.G和Jefferson(2004)的研究结果表明研发投入与企业绩效呈正相关，不同行业的显著程度随着时间而变化。
臧真（2013）以2009-2011年我国创业板上市的制造业及信息技术业为对象研究，发现研发投入对财务绩效有显著的积极影响。
但也有学者得出不同的结论：游春(2010)选取2005-2007年深市中小企业连续三年的数据为样本，发现研发投入与公司绩效并无相关关系。
市场经济的日益成熟使得公司之间的竞争加剧，产品更新换代进程也随之加快；企业的研发投入能提升企业的盈利能力，开拓企业的发展空间，进而使得财务绩效得到提高。
因此，本文提出如下假设：
假设1：医药制造业研发投入与财务绩效存在显著的正相关关系。
3.研究设计
3.1变量设计
（1）解释变量
根据《企业会计准则第6号——无形资产》，企业内部研究开发项目的支出分为研究阶段支出与开发阶段支出。
其中，研究阶段的支出在发生时计入当期损益；开发阶段的支出满足会计准则规定条件的应确认为无形资产，否则计入当期损益。
由于不同资产规模的公司对R&D投入存量数据存在较大的个体差异，因此，研发投入强度用研发投入和营业收入的比值来衡量。
（2）被解释变量
被解释变量是企业的财务绩效，财务绩效是企业战略及其实施和执行是否正在为最终的经营业绩作出的贡献。
本文选择Tobin Q值和资产收益率（Roa)来反应公司的财务绩效并作为被解释变量。
回归模型中相关变量定义如下表所示：
3.2模型构建
本文将总资产收益率作为被解释变量，将研发投入作为解释变量来设计模型，模型如下：
4.实证研究
4.1样本选择与数据来源
按照中国证监会的行业划分为标准，本文选取了医药制造业的上市公司。
之所以选择医药制造行业，是因为通过以往的经验和观察发现，这类行业中的有关上市公司的研发投入相对明显，研发投入的信息披露也较为充分。
本文选取2014-2016年205家医药制造行业上市公
司作为研究对象，为了保证数据的有效性,尽量消除异样样本对研究结论的影响,根据以下标准对原始样本进行筛选：
（1）研究期间所需的财务数据必须完整,如果任一所需的研究数据有欠缺者,该样本予以剔除。
（2）剔除没有披露自行研发无形资产或者金额为0的样本公司。
（3）剔除研究期间出现ST或者*ST的上市公司。
通过上述严格的筛选,我们从205家样本公司中选出51家符合本文研究要求的公司。
4.2描述性分析
从上表变量的描述性分析中我们可以了解企业当期的财务绩效、研发投入以及相关控制变量的情况。
从企业的财务绩效来看，样本企业的总资产收益率的均值为0.08，其最大值为正而最小值为负，说明不同企业的财务绩效有很大的差异，造成这些差异的原因可能有企业规模和资产负债率等。
从企业的研发投入来看，样本企业的研发投入强度均值为3%，医药制药业上市公司的研发投入强度略显不足，说明其对科研的重视程度较低，国际上一般认为，企业的R&D投入强度只有高于2%才能够得以生存，高于5%才会具有竞争力。
而最大值与最小值之间也有较大差距，说明在整个行业中，有部分企业研发程度较低，而拉低了整个行业的均值。
由此可见，医药制药业上市公司需要注重对技术创新的投入，从而保证技术创新能够取得成效。
4.3变量的相关性分析
从表3中可以得出各变量的相关系数，通过研发投入与总资产收益率的相关系数我们可以看出，研发投入与财务绩效之间存在较强的正相关关系。
而控制变量资产负债率与财务绩效则呈现显著的负相关关系，企业规模与财务绩效呈现显著的正相关关系。
4.4多元回归分析
表4多元回归分析中检验了研发投入和各控制变量与财务绩效的相关关系。
研发投入在10%的水平上显著为正，说明企业的研发投入与财务绩效显著正相关。
资产负债率在1%的水平上显著为负，说明企业的资产负债率与财务绩效显著负相关，即资产负债率越高的企业其财务绩效越低。
4.5稳健性检验
用Tobin q作为财务绩效检测值来进行稳健性检验。
通过稳健性检验发现用Tobin q值作为财务绩效的检测值时，研发投入在10%的水平上显著为正，与回归分析的结果一致，因此，我们认为该研究结果具有稳健性。
5.研究结论与启示
本文以2014—2016年医药制造业上市公司数据为样本，对我国医药制造业研发投入与财务绩效的相关性关系进行了实证分析，得出以下结论：（1）医药制药业上市公司的研发投入强度略显不足，说明其对科研的重视程度较低。
（2）研发投入与企业财务绩效存在显著的正相关关系，即企业研发投入程度越大，企业财务绩效越高。
由此可见，医药制造企业为了提高其财务绩效，可行的方法是适当加大其对研发投入的投入程度。
通过实证分析结果，我们可以对医药制造行业提高财务绩效的方法提出以下一些建议：
对于企业而言，要认识到创新是获得竞争力的重要源泉，技术创新能力是企业未来利润增长的源泉，是企业创新能力的核心，研发活动则是创新链条上的重要环节，是创新的重要来源。
因此面对日趋强大的竞争压力，医药制造企业只有加强对研发活动的关注和投入，才能真正增强企业自身的竞争力。
参考文献
[1]刘雪瑶,张敏.R&D投入与企业绩效——以创业板上市公司为例[J].商业会计,2017,(09):70-73..
[2]程琪.我国新材料上市公司研发投入对企业绩效影响的实证研究[D].安徽大学,2016.
[3]韩琳.管理层权力、研发投资与公司业绩的关系研究[D].东北财经大学,2015.
作者简介：丁瑞（1992-），女，汉族，宁夏青铜峡市人，会计学硕士研究生，单位：重庆工商大学会计学专业。