影响汇率变动因素与汇率变动影响PPT课件

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2006年5月15日破8 2008年4月11日破7
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《魅生》
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2月4日：中国和亚洲将会继续是美国 出口的庞大市场，但必须处理汇率问 题，以确保美国产品不会面对“庞大 的竞争不利因素”。
“我相信美国的未来维系于向全世界 出口美国制造的商品，而中国正在成 为美国商品的最大市场之一，亚洲也 是，因此美国自己封闭市场也是不正 确的。如果我们对亚洲的出口哪怕仅 仅是增加一个百分点，那也意味着能 够创造出数十万甚至上百万的工作岗 位，这是容易做到的。”
2月9日：“在接下来的一年中，我的目标是让中国认识到人民币升值符合他 们的利益。因为坦率地说，他们的经济已经潜在地过热了。”
3月15日，美国130位众议员史无前例的对中国汇率政策集体发难。在一封写给 财政部长盖特纳和商务部长骆家辉的信中，这些议员们敦促政府机构动用一切 可用资源，促使中国结束汇率操纵，不再利用被低估的汇率来促进出口。
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汇改大事记
●2005年7月21日央行宣布将人民 币一次性升值2%（8.27→8.11）， 同时宣布实行参考一篮子货币的、 有管理的浮动汇率制。
●2007年5月18日央行宣布将浮动 幅度从千分之三扩大到千分之五。
●2009年7月2日跨境贸易人民币结 算试点启动，人民币迈出国际化 重要一步。
第三，一国的汇率是由一国的经济决定的，汇率的变动也是由经济的综合情况来决定
的。我们主张自由贸易，因为自由贸易不仅使经济像活水一样流动，而且给人们带来和谐 与和平。我们反对各国之间相互指责，甚至用强制的办法来迫使一国的汇率升值，因为这 样做反而不利于人民币汇率的改革。在贸易问题上，我们主张协商，通过平等协商总会找 到互赢或者多赢的渠道。
经济增长↑意味着
劳动生产率↑，生产成本↓→ 产品价格↓→ 出口↑→ 外汇供给↑→ 外汇汇率↓，本币升值
投资利润率↑→ 资本流入↑→ 外汇供给↑→ 外汇汇率↓，本币升值
2、国际收支 ６号等、５０６
国际收支
顺差→ 外汇收入＞外汇支出 →外汇供给＞外汇需求 → 外汇汇率↓，本币升值 逆差→ 外汇收入＜外汇支出 →外汇供给＜外汇需求 → 外汇汇率↑，本币贬值
1973-1980： 钉住汇率。 1980年 底: 1.53。
1981-1993： 双 轨 制。 内部结算价：2.8； 公 开 牌价：1.53 5.7。
汇率向下调整。
1993.12.31:
外汇调剂价: 8.7；官方 汇 率：5.7。
1994.1--2005. 7： 单一的有管理的浮动汇率。 8.7- 8.27
第二，在国际金融危机爆发和蔓延期间，人民币汇率保持基本稳定对世界经济复苏作 出了重要贡献。人民币汇率机制改革是从2005年7月份开始的，到现在人民币的币值对美元 升值21%，实际有效汇率升值16%。我这里特别强调指出，2008年7月到2009年2月，也就 是世界经济极为困难的时期，人民币并没有贬值，而实际有效汇率升值14.5%。在这个期 间，2009年，我们的外贸出口下降了16%，但是进口只降低了11%，顺差减少了1020亿美 元。人民币汇率在国际金融危机蔓延中基本稳定，对世界经济复苏起了促进作用。
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（二）纸本位制下的汇率变动影响因素
影响汇率 变动因素
长期因素
经济增长率 国际收支 相对通货膨胀
短期因素
相对利率水平 外汇市场的投机活动 政府干预与政策调整
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1、经济增长率 ６号等、５１９
国民收入↑→社会需求↑→ 进口↑ →外汇需求↑→ 外汇汇率↑，本币贬值
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第一，我认为人民币的币值没有低估。让我们看一 组数据，去年我们统计了37个国家对中国的出口情况， 其中有16个国家对中国的出口是增长的。就是先生所在 的欧盟地区，出口总体下降20.3%，但是对中国的出口 只下降15.3%。如果我举一个德国的例子，那就是去年 德国对中国的出口多达760亿欧元，创历史最高。美国 去年出口下降17%，但是对中国的出口仅下降0.22%。 中国已经成为周边国家包括日本、韩国的出口市场，也 成为欧美的出口市场。
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ຫໍສະໝຸດ Baidu
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影响汇率变动的主要因素
（一）纸本位制度下的汇率决定因素
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汇率决定的基础： 货币购买力（购买力平价）
（其前提条件是：一价定律）
▲一价定律(one price law)是指任何一种商品扣除运 费后，其在世界各地的价格假设为相同。
实际汇率受市场供求关系影响而围绕购买力平价上下波动
● 2010年9月21日，人民币兑美元 中间价为6.6997，首次突破6.7 关口，且连续八日创下汇改以来 新高。在八个交易日里，人民币 对美元中间价已累计上涨820个 基点。
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1949-1952： 浮动汇率。 汇率剧烈波动 1953-1973： 固定汇率。 1973年2月: 2.05。
506、306
国际收支顺差→ 外汇储备↑ → 对货币信心增强→ 本币升值
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3、相对通货膨胀
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通货膨胀率高于别国→ 以外币表示的出口商品价格↑→ 出口↓
国内物价上涨→ 以本币表示的进口商品相对便宜 →进口↑
人们预期贬值→大量抛售→ 本币币值↓
→外汇供给＜外汇需求
→外汇汇率↑，本币币值↓
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9月20日：美国总统奥巴马继 续就人民币汇率问题向中国施 压，称中国在人民币问题上未 尽全力。
9月24日：美国众议院筹款委员会批准了针对中国 汇率问题的一项法案，根据这项法案，如果一个国家 的货币币值被认定为被人为低估，美国政府有权对来 自该国的商品征收惩罚性关税。
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第四，人民币将继续坚持以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，我们将进一步 推进人民币汇率形成机制的改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
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6月19日：中国人民银行新闻发言人发表谈话表示，“进一步推进人 民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。
9月22日：国务院总理温家宝表示，人民币汇率不是美对华贸易逆差主因。