金融体系概述PPT课件

金融体系
• 有关资金的集中、流动、分配和再分配 的一个系统。
• 由资金的流出方（资金盈余单位）和流 入方（资金短缺单位），连接这两者的 金融工具、金融中介机构和金融市场， 对这一系统进行管理的中央银行和其他 金融监管机构、在这一系统中发挥作用 的金融制度共同构成的有机系统。
• 金融体系关系到资金的流向，它的有效 运转是经济健康发展的一个关键 。
逆向选择
• 同牌子的两辆使用期限、驾驶里程均相同 的二手汽车，一个为10万元，一个为5万元， 你选择哪一个？
• 两位朋友向你借钱，一个回报为30%，另 一个为10%，你选择谁？
• 30%的是因为在借不到钱就完蛋了，希冀 解燃眉之急；10%是因为正常扩大再生产 融资，不愿意提高回报率
• 规避办法：项目审查，信用调查
• 优点：
证券交易融合了多学科知识，
行业与产品分析，宏观经济、
– 资金短缺单位可以企业节管约理、一投定资学的、融会计资学成、 本
– 资金盈余单位可能获得概较率统高计的等等资金报酬
• 不足：
– 要求盈余单位的专业技术和技赤赵子丹能之阳心的
– 投资者收集信息的成本高
故事 信托困境
– 非金融市场融资，对手难找
在日常经济活动中，某些参与人拥有另一些参
形式，都要了与人解不短拥有缺的信单息；位信的息拥有有人关易于信利用息这，优 这 便会有信息成本势。侵害对方的利益而谋求自己的利益
• 信息不对称事导前非致对的称信风息做，出险由错于误对的质选量择信息的不了解，
– 逆向选择 – 道德风险
事后非对称信息，经济代理人在使其自身效用最大化 的同时,损害委托人或其他代理人效用的行为
3.1资金融通过程
• 3.1.1资金融通的意义及渠道 • 3.1.2直接金融 • 3.1.3间接金融 • 3.1.4两种资金融通渠道的相对重要性
资金融通的意义
• 资金融通的意义 • 微观主体：
– 借入资金方，更有效的安排自己的生产和消费。 – 资金的贷出方，无收益的资金变成能生息的资产。
• 宏观经济：
一笔资产 • 发行单位：即资金短缺者，发行凭证构成
一种负债 • 可以在市场上流通，具有较高的流动性
发行市场与交易市场
• 发行市场完成了资金融通 • 交易市场提高了证券的流动性，促进了
证券发行 • 发行者关注交易市场的原因
再发行新的股票 价格过低，有被别的企业收购或兼并 的危险。
直接金融的优点与不足
– 通过资金融通 ，可以充分利用分散资金 – 资源的优化配置 – 就业与扩大再生产 – 发现资产价格等等
资金融通的渠道
• 直接金融
– 投融资双方不与金融机构直接构成债权债务关系的融 通方式
– 短缺单位直接在证券市场上向盈余单位发行某种凭证 （即金融工具），当盈余单位花钱向短缺单位购买这 些凭证时，资金就从盈余单位转移到了短缺单位手中。
资金流 次级证券
金融中 介机构
资金流 初级证券
间接融资过程
图1-1 金融体系中的资金流动
3.1.2直接金融
• 直接金融中的凭证 • 直接金融的优点 • 直接金融的不足
直接金融中的凭证
• 凭证：口头，书面，证明，凭证，证券 • 持有这些凭证而可以获得未来的本息收入
（债券）或股息分红（股票） • 持有单位：即资金盈余者，持有凭证成为
– 要求盈余单位承担较高的风险
证券市场风险 股市门槛，
– 资金短缺单位，门槛比较高 债券门槛等
3.1.3间接金融
特点 • 资金的盈余单位和短缺单位分别同金融中
介机构发生一笔独立的交易 ，金融中介机 构发挥着吸收资金和分配资金的功能。 • 金融中介机构不是一般的代理人，而是一 个独立的交易主体
间接金融
优点
吸收短期资
回顾：风险管理
金，长期贷
• 可以减少信息成本和放，合“续约短成本 为长”
• 可以通过多样化降低风险
办法？ 集中分散个体资 金满足单个项目 的庞大资金需求 “集零为整”
• 可以实现资金供给期限与数量的匹配
信息成本
• 资金盈余单位要对短缺单位进行融资，不 管是采取贷款的形式还是采取购买证券的
3.2金融体系的构成
• 3.2.1金融体系的构成要素 • 3.2.2金融资产与金融工具 • 3.2.3金融机构 • 3.2.4金融市场 • 3.2.5金融制度
3.2.1金融体系的构成要素
• 金融体系作为各种金融要素有机组合的一个整体， 功能是这些构成要素综合作用的结果。
• 构成金融体系的基本要素主要包括：作为交易对 象的金融资产或金融工具、作为金融中介和交易 主体的金融机构、作为交易场所的金融市场和作 为交易活动的组织形式和制度保障的金融体制和 制度。
合约成本
• 若双方决定采取贷款的形式建立融资关系 后，还必须谈判，签订合约；合约签定之 后，还要监督它的执行，由此产生的成本 就是合约成本。
3.1.4相对重要性
• 即便在证券市场高度发达的工业化国家， 间接金融也在资金融通中居于主导地位。
• 资金供求双方对于资金融通渠道的选择并 不是一成不变的，而是随经济环境的变化 而不断变化的。
ch3 金融体系概述
• 学习意义： • 如何获得资金？
– 渠道？ – 如何说服对方？对方为何愿意融资给你？
• 全面了解金融体系
– 熟悉金融体系的框架。 – 熟悉并理解资金融通过程 – 了解金融机构体系 – 了解金融市场体系
• 本章是金融学的重点内容，必须重点学习。
学习内容
• 3.1资金融通过程 • 3.2金融体系的构成 • 3.3金融体系功能 • 3.4金融工具 • 3.5金融市场概述 • 3.6金融机构
道德风险
• 钱借出后，对方有可能用来生产，也可能 用来买彩票，前者正常的回报，扣除利率 后也许只有3-10%，但债权人的风险不大；
而后者的结果是赢了，收益非常高，归他
所有，债务人只有利息，输了，债务人没 有特别损失，但债权人本息全无。
• 规避办法：
– 信用调查
“信贷员领导下的厂长负责制”
– 跟踪现金流
• 间接金融
– 投融资双方通过金融机构并与其构成债权债务关系的 融通方式
– 盈余单位把资金存放（或投资）到银行等金融中介机 构中去，再由这些机构以贷款或证券投资的形式将资 金转移到短缺单位手中。
直接融资过程
初级证券
资金流
金融 市场
初级证券 资金流
最终贷款人
资金盈余部门
ห้องสมุดไป่ตู้
初
级
证
资
券
金
流
最终借款人
资金短缺部门