美国国际收支平衡表分析ppt
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• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
2021/3/10
讲解：XX
8
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
2021/3/10
讲解：XX
9
• 证券投资项目
• 美国2003年～2007年间的证券投资项目一直处于大幅顺差状态，而且大体上 呈递增态势（其顺差从2003年的3903.12亿攀升到2007年6222.74亿美元）， 仅在2005年有小幅回落，但再2006年又卷土重来，大幅攀升。这表明五年内 国际资本大量流入美国证券市场。
-89784
-667415 1712054 1044639
-3480
-2015944 3039532 1023588 -2369
-877435 2724621 1847186
-4036
-149564 63750
-85814
-146722 537034 390312 -366126 833201 467075 -1523
278069 276546
-6000
-316223 145966 -170257 -170549 790042 619493 -1523998 1705769 181771
-2805 397755 394950
讲解：XX95030
-36235 112638
76403 -251199 79Fra Baidu bibliotek020
544821 -566330 1272387
二资本和金融项目借
三储备资产 借
四净20误2差1与/3遗/漏10
贷
差额
资本项目
借
金融项目
1直接投资
借
贷
差额
2证券投资
借
贷
差额
3其他投资
借
贷
差额
贷 差额
美国国际收支平衡简表（单位：百万美元）
2003年
2004年
2005年
1658669
1988065
2354279
-2136760
-2545838
-3010914
-2585533 4054048 1468515
-1843
-333271 237542 -95729 -288731 961005 672274 -1939293 2444443 505150 -22395 411058 388663
-412847
美国经常性项目走势图
• 美国巨额经常项目赤字产生的原因 • (一) 美国的巨额财政赤字 • (二) 美国的低储蓄率 • (三) 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡
性 • (四) 美国对本国资源开发的控制 • (五) 新兴经济体的汇率选择 • (六) 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
2021/3/10
讲解：XX
5
• 美国的巨额财政赤字
• 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头, 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。
717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593
386120 -7720 487939 480219 -47078
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505
-3082014 -618509 817779 -736030 81749 -112705
• 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。 • 货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差 • 证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源
2021/3/10
讲解：XX
3
国际收支平衡表
一 经常项目 贷 货物和服务 贷 收益 经常转移
借 差额
借 差额
贷 借 差额 借
• 美国的低储蓄率
• 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及2000～2003 年间不断下降 的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防 性储蓄。
2021/3/10
讲解：XX
6
• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性
706057 -19635 543576 523941 32313
2006年 2827314
-3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956
57194 -92027
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-3880
-241244 241961
-478091
-557773
-656635
1338213
1574326
1819016
-1789819
-2114837
-2458225
-451606
-540511
-639209
320456
413739
535263
-275147
-346519
-462905
45309
67220
72358
-71794
-84482
• 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑,而且对未来更高收益率的预期有 力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
• 美国对本国资源开发的控制
• 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。
• 新兴经济体的汇率选择
• 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势,来维持较快增长速度,并 以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率, 进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
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讲解：XX
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• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
国际收支平衡表差额分析
美国
完成人
2021/3/10
讲解：XX
1
目录 / contents
2021/3/10
01 美国国际收支概况 02 国际收支平衡表
美国经常性项目走势 03 图
经常性项目走势图分 04 析
金融与资本项目走势 05 图 06 储备资产走势图
讲解：XX
3 4 5 6 9 12
2
国际收支概况
2021/3/10
讲解：XX
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金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
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• 证券投资项目
• 美国2003年～2007年间的证券投资项目一直处于大幅顺差状态，而且大体上 呈递增态势（其顺差从2003年的3903.12亿攀升到2007年6222.74亿美元）， 仅在2005年有小幅回落，但再2006年又卷土重来，大幅攀升。这表明五年内 国际资本大量流入美国证券市场。
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二资本和金融项目借
三储备资产 借
四净20误2差1与/3遗/漏10
贷
差额
资本项目
借
金融项目
1直接投资
借
贷
差额
2证券投资
借
贷
差额
3其他投资
借
贷
差额
贷 差额
美国国际收支平衡简表（单位：百万美元）
2003年
2004年
2005年
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美国经常性项目走势图
• 美国巨额经常项目赤字产生的原因 • (一) 美国的巨额财政赤字 • (二) 美国的低储蓄率 • (三) 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡
性 • (四) 美国对本国资源开发的控制 • (五) 新兴经济体的汇率选择 • (六) 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
2021/3/10
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• 美国的巨额财政赤字
• 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头, 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。
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• 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。 • 货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差 • 证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源
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国际收支平衡表
一 经常项目 贷 货物和服务 贷 收益 经常转移
借 差额
借 差额
贷 借 差额 借
• 美国的低储蓄率
• 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及2000～2003 年间不断下降 的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防 性储蓄。
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• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性
706057 -19635 543576 523941 32313
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• 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑,而且对未来更高收益率的预期有 力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
• 美国对本国资源开发的控制
• 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。
• 新兴经济体的汇率选择
• 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势,来维持较快增长速度,并 以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率, 进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
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• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
国际收支平衡表差额分析
美国
完成人
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目录 / contents
2021/3/10
01 美国国际收支概况 02 国际收支平衡表
美国经常性项目走势 03 图
经常性项目走势图分 04 析
金融与资本项目走势 05 图 06 储备资产走势图
讲解：XX
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国际收支概况