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《投资银行学》PPT课件
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上世纪70年代到本世纪初期的投资银行 美国股指增长2倍以上 上世纪九十年代，投资银行的格局 发生了变化 投资银行全球化 本世纪以来，美、英、日等国投资 银行从分业经营逐渐走向混业经营。 1999年《金融服务现代化法案》
向银行融资 销售和分销
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投资银行业的早期发展
一战以后至20年代后期美国的投资银行
1864年的《国民银行法》禁止国民银行进入证 券市场，一战以后有关禁止性法律被绕过而不 受重视。
20年代，包装上市，虚假研究报告，保证金信 用贷款愈演愈烈。
1927年《麦克法登法》为商业银行机构承销股 票打开通道
（Higginson）和摩根家族（Morgan）的私人 银行业务 1837年后，英国开始向美国提供资本资源。美 国证券海外发行。 库克公司全国分销系统模式销售政府债券 承销辛迪加
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承销辛迪加
垄断组织的一种基本形式 功能有四种：
决定证券承销的发起、种类、数量和承销 期限
从发行者处直接购买证券或由发起的公司 分销和转卖
投资银行学
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1
第一章 概论
第一节 投资银行的概念与作用 第二节 投资银行业的发展历史 第三节 美国次贷危机导致全球经济危机 的过程与教训
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2
第一节 投资银行的概念与作用
一、投资银行的基本概念
票据承兑、 融资贷款 承销政府债券、企业股票 证券自营业务、经纪业务 企业购并、财务顾问 基金管理、基金投资 私募发行、风险投资 投资顾问、资产管理 资产证券化、金融产品创新
2、兼并收购业务使社会资本存量资源重新优化 配置。
3、公开发行股票加快了企业所有权与经营权的 分离，有利于产权明晰和现代企业制度的建立， 提高企业原有经济资源效率。
投资银行学ppt课件
10
§2：证券上市
广义：发行上市、买壳上市和两地上市
到2007年底，沪深主板上市公司1298家， 总市值32.714万亿（占GDP比重超过100%， 2006年为42.4%），筹资额7728.2亿元，成 交额为46万亿。到2007年底，中小企业板 有202家，总市值约1.1万亿。
到2004年底股权分置改革前，中国上市公 司7149亿总股本中，非流通股63.5%，为 4534亿股，其中以国有股为多，占到非流 通股74%，约占总投本47%。截止到2008年
10、组建承销团与确定承销费用
组建承销团；
签署承销合同；
承销报酬：管理费、承销费、销售费。
11、发行方式（我国发行方式的演变）
认购证方式；储蓄存单；全额预交款比例 配售；网上竞价；网上定价；法人配售等
12、稳定价格
联合作空；绿鞋期权策略；稳定报价策略
13、墓碑广告
同重组模式。 ６、制定发行方案，编制募股文件 实质性工作就是准备招股说明书及其他文件 招股说明书、招股说明书概要、资产评估报告
审计报告、盈利预测审核函、法律意见和律师 工作报告、承销商律师验证笔录、辅导报告 5
７、股票发行的申报与审核
股票发行审核制度：
审批制：计划指标管理，行政性定价方式
中国上市资源非常稀缺，是低成本、高效 率、快捷的间接上市方式
优点：避免严格的审核过程和发行风险； 避免两国会计、法律制度不同所带来的重 组和调整等大量工作。
注册制：市场主导型的监管制度，代表国 家美日, 证券监管机构不对预期发行质量 评价。
股票发行核准程序： 预选：证监会下达指标，地方或国务院有
关部门推荐，证监会受理预选材料，征求 国务院有关部门意见，证监会预选审核五 个步骤。
《投资银行学》第1篇.ppt
第二节 VaR方法及其补充
一、VaR方法 • 在正常的市场条件和给定的置信水平
（confidence interval，通常是95%或99%） 上，在给定的持有期间内，某一组合投资 预期可能发生的最大损失，或者说，在正 常的市场条件和给定的时间段内，该投资 组合发生VaR值损失的概率仅仅是给定的概 率水平（置信水平）。
四、返回检验
• 统计学中的返回检验（back testing）是 指将实际的数据输入到被检验的模型中取， 然后检验该模型的预测值与现实结果是否 相同的过程。
第三节 Credltmetrics模型与KMV模型
一、Creditmetrics模型 （1）模型的基本思想
第一，信用风险取决于债务人的信用状况，而企业 的信用状况由被评定的信用等级表示。
• 投资银行组织形态演变的原因是：合伙制 对投资银行来说不是一种有效率的组织形 态。
• 简单来说，投资银行组织形态演变的原因具体的 有三种：
• 第一，合伙制从一开始就不是一种有效率的组织 形态，投资银行完全是在错误的估算或过分理想 主义的基础上选择合伙制的，而转到公司制只是 一种时候的纠错行为；
• 第二，虽然合伙制从长远来看可能不是一种有效 率的安排，但在一段时间内采用这种组织形态， 可能帮助企业实现一种改善效率的经营策略，并 且这种策略只能通过合伙制来实现；
三、公司制投资银行
第一，增强筹资能力。 第二，完善现代企业制度。 第三，推动并加速投资银行间的购买浪潮，
优化投资银行业的资源配置。 第四，提高业务运作能力和公司整体运行效
率。
第二节 投资银行的组织架构
一、“客户驱动式”组织架构
• 这种架构形式的基本特点是以客户为核心，即在 部门的设置上，突出为客户服务的特征，按照客 户的不同性质划分相应的业务部门。
投资银行学基本理论PPT课件( 85页)
1933年至1970年代末（续）
本世纪40年代，远离二战主战场的美国 ，证券市场日趋完善，50年代投资银行 业获得了迅猛的成长。投资银行和商业 银行分别在证券领域和存贷领域为美国 经济的发展作出了卓绝的贡献。
1933年至1970年代末（续）
随着证券交易额的大幅上升，证券交割制度的落后就 俞显突出，并对美国投资银行业的发展造成了严重伤 害。 1968年12月，未交割金额41亿美元，清算的差额 率高达25％～40％，人工交割的落后和未交割业 务的堆积使100多家投资银行因此倒闭。 此外，美国政府于1970年颁布了《证券投资者保 护法》，并在此基础上建立了证券投资者保护协会， 形成了美国的投资银行保险制度。
要领及其在国民经济中的地位。
1933年至1970年代末（续）
英国在1933年也将投资银行和商业银行 业务分开，并进行分业管理。
1933年至1970年代末（续）
许多同时从事两种业务的大银行，要么将两种 业务分开，要么只从事其中一种业务。
比如，著名的摩根银行便分裂成两大银行，其中摩 根·斯坦利（Morgan Stanley）成为专门的投资银 行，而J·P·摩根则成为专门的商业银行。花旗银行 和美洲银行称为专门的商业银行。
1933年至1970年代末（续）
70年代以来，为了同其它金融机构竞争，投 资银行不断在市场上推出各种各样的金融创新 产品以争取顾客，投资银行与商业银行有再度 融合的趋势。同时，发达国家的投资银行积极 发展国际业务，取得了可观的收益。
再趋“融合”的扩张阶段，近20
年来的发展
投资银行和商业银行的再度融合。
第三个定义是指投资银行仅包括若干资金市场 活动，强调承销及兼并与收购服务 但不包括基金管理、风险投资、商品交易、 风险管理及类似服务等。
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3
一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约 收购义务。
4
多关注新经济和新技术行业下的创业型企业和研发型企业。
5
投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。
6
流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
7
资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基 金、保险公司等。
▪ 参股，收购企业， 提供资金、有效管理 、人脉资源
阿里巴巴简史
•1999 年3月 10日马 云创业
•1999年10 月，高盛、 富达投资、 新加坡政府 科技发展基 金、Invest
AB等
•500万美元
•2000年1 月，日本 软银注资
•2000万 美元
•2007年11
•2005年 月6日，阿
•2004年2月 10月27 里巴巴挂
•LP提供运营管理 费用
•灵活的融资结构：
•《合伙企业法》规 定人数不超过50人
•资金按需要到帐
•身份调整的激励作用： •工作人员向GP转变 •GP向LP转变
有限合伙VC简要结构
有限合伙制与公司制的比较
1
有限合伙制能够实现人力资 本与货币资本的有机统一。
2
有限合伙制能够保障长期 战略投资计划的实施。
•2002年2 17日软银 日 ，雅 牌联交所，
月，日本 6000万美元、 虎，2.52 发行价
亚洲投资 富达投资、 亿美元、 13.5港元，
公司
Granite 雅虎中国 融资116亿
•500万美 元
Global Ventures和 TDF风险投
全部股权、港元 淘宝网 450万股
投资银行学ppt课件完整版
业务。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
投资银行学 全套课件共318页PPT
发展中所处于的重要地位，以及中国加入 WTO后投资银行的发展对策。
§1-1 投资银行的涵义（内涵和外延）
一、投资银行的定义 （一）美国式投资银行 Invetment Bank Or: Security Firm 以美国和日本为代表，在法律规定下，不得从事存
贷款业务，主要从事与证券及证券市场有关的业 务活动 （二）英国式投资银行 商人银行 Merchant Bank，早期为商业银行，目前 既从事证券业务，又从事中长期信贷。
4最狭义也是最传统的投资银行定义仅把在一级市场 承销证券、筹集资本和二级市场交易证券的金融 机构作为投资银行。
注意：仅在二级市场为客户代理证 券交易业务，只能称为“证券经纪”
（三）德国式投资银行
综合或全能银行 Universal Bank 传统上不分业， 全能银行既从事商业银行的存贷款业务，同
时从事中长期信贷以及证券发行、承销业 务。
案例1-1：德国的全能银行
德国的全能银行集团除了拥有无所不包的金融业 务以外，也向产业部门进行大量的投资。德国全 能银行可以购买企业的股票，在许多企业的投权 都超过25%，从而成为企业的大股东。
投资银行学 全套课件
11、战争满足了，或曾经满足过人的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
例如，德意志银行集团控股在25%以上的公司主 要有：与克莱斯勒合并前的戴姆勒---奔驰汽车公 司，卡尔施塔百货公司，菲利普赫尔茨曼建筑公 司，霍尔登百货公司，哈巴克—劳伊德建筑公司， 威斯特伐伦联电气公司等。
§1-1 投资银行的涵义（内涵和外延）
一、投资银行的定义 （一）美国式投资银行 Invetment Bank Or: Security Firm 以美国和日本为代表，在法律规定下，不得从事存
贷款业务，主要从事与证券及证券市场有关的业 务活动 （二）英国式投资银行 商人银行 Merchant Bank，早期为商业银行，目前 既从事证券业务，又从事中长期信贷。
4最狭义也是最传统的投资银行定义仅把在一级市场 承销证券、筹集资本和二级市场交易证券的金融 机构作为投资银行。
注意：仅在二级市场为客户代理证 券交易业务，只能称为“证券经纪”
（三）德国式投资银行
综合或全能银行 Universal Bank 传统上不分业， 全能银行既从事商业银行的存贷款业务，同
时从事中长期信贷以及证券发行、承销业 务。
案例1-1：德国的全能银行
德国的全能银行集团除了拥有无所不包的金融业 务以外，也向产业部门进行大量的投资。德国全 能银行可以购买企业的股票，在许多企业的投权 都超过25%，从而成为企业的大股东。
投资银行学 全套课件
11、战争满足了，或曾经满足过人的 好斗的 本能， 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ，破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果， 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
例如，德意志银行集团控股在25%以上的公司主 要有：与克莱斯勒合并前的戴姆勒---奔驰汽车公 司，卡尔施塔百货公司，菲利普赫尔茨曼建筑公 司，霍尔登百货公司，哈巴克—劳伊德建筑公司， 威斯特伐伦联电气公司等。
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16
第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
17
第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
7
第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
11
第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
投资银行 直接融资中介，较侧重中长期融资 证券承销 资本市场
4
第一节 投资银行的内涵
一、投资银行的定义
定义之一:最狭义的投资银行。这是最传统意义上的投 资银行,即在一级市场上承销证券和筹集资本、在二级市 场上交易证券的金融机构。
定义之二:较狭义的投资银行。这是指经营资本市场某 些业务的金融机构。
定义之三:较广义的投资银行。这是指经营全部资本市 场业务的金融机构,这里的资本市场主要指为资金需求者 提供中长期(1年或1年以上)资金的市场。
第一章 投资银行概述
主讲老师：
目录页
一 投资银行的内涵 二 投资银行的性质与特征 三 投资银行的业务 四 投资银行的功能
2
过渡页
第一节
投资银行的内涵
3
第一节 投资银行的内涵
一、投资银行的定义
投资银行(investment bank)和商业银行都是现代金融 体系中的重要组成部分,商业银行主要提供间接融资,而投 资银行则是直接的金融媒介,是直接经营资本的金融企业 。
8
第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(二)专业性 1.投资理论 2.融资经验和渠道 3.行业专长和业务能力 4.市场洞察力 5.公关技能
9
第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(三)职业道德 1.保守秘密 2.信息隔离 3.遵守法律 4.诚信原则 5.公开原则
10
第二节 投资银行的性质与特征
定义之四:最广义的投资银行。任何经营华尔街金融业 务的银行都被称为投资银行。
5
过渡页
第二节
投资银行的性质与特征
6
第二节 投资银行的性质与特征
一、投资银行的本质
• 投资银行业属于金融服务业,这是区别一般性咨询、中 介服务业的重要标志。
• 投资银行主要服务于资本市场,这是区别于商业银行的 重要标志。
23
第一节 投资银行的发展历程
二、美国投资银行业的变迁历程与发展格局
(一)19世纪自然粉业阶段 (二)20世纪初至1929年的早期自然混业阶段 (三)1929年金融危机爆发后至1973年的现代分业阶段 (四)1973年至20世纪80年代末，放松限制下的投资银行 (五)20世纪90年代的现代混业经营确立
• 一级市场业务 • 二级市场业务 • 基金管理 • 兼并与收购 • 金融工程 • 风险投资 • 金融咨询 • 商业银行业务
14
过渡页
第四节
投资银行的功能
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第四节 投资银行的功能
一、资金供求的媒介
作为投资者和筹资者的中间人，投资银行利用自身的 信用、信息优势和简便易行的操作手段，可以迅速地把 投资者限制资金转移到筹资者手中，从而有利于降低交 易成本，实现资金和资源的最优配置。
第二，实行上市公司信息披露制度有利于加强对企业 经营管理者的监督。
第三，投资银行通过帮助企业制定较为完善的内部激 励制度，有助于提高公司治理水平
第四，投资银行协助公司从事并购活动，兼并与收购 行为的普及推动了公司治理水品的提高。
第五，投资银行可以直接提供咨询、询问服务，提高 企业内在价值。
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第二章
坚持稳健原则，追求收益性、流 动性和安全性结合 主要是银行监管当局或中央银行 商业银行公会
《中华人民共和国商业银行法》 《中华人民共和国票据法》《中 华人民共和国担保法》等
12
过渡页
第三节
投资银行的业务
13
第三节 投资银行的业务
投资银行的本源业务是证券承销，随着经济和金融的发展，其业务 范围更为广泛，主要包括以下业务：
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第一节 投资银行的发展历程
三、中国投资银行的发展历程
(一)前交易所时期（1987年-1991年） (二)快速发展时期（1992年-1997年） (三)规模发展时期（1998年-2003年） (四) 综合治理时期（2004年-2007年） (五)综合治理后时期（2008年至今）
第二，投资银行为政府融资。 第三，投资银行可以为中小企业或是新兴企业提供融资 渠道。 第四，投资银行的兼并与收购业务促进了企业间的竞争 。 第五。投资银行通过对投资基金的管理，实现了社会资 金的有效配置。
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第四节 投Байду номын сангаас银行的功能
四、影响公司治理水平
第一，投资银行协助企业改制上市，完善了公司治理 结构，实现了投资主体的多元化。
投资银行的发展历程与发展
模式
主讲老师：
目录页
一 投资银行的发展历程 二 投资银行的发展模式 二 投资银行业的发展趋势
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过渡页
第一节
投资银行的发展历程
22
第一节 投资银行的发展历程
一、欧洲主要国家投资银行业的发展概况
(一)英国商人银行的发展历程 (二)以德国为代表的欧洲大陆全能型投资银行的形成 与发展
第四节 投资银行的功能
二、构造证券市场
证券市场是金融市场的重要组成部分。除投资银行外 ，证券市场还包括三个主体，即资金需求者、资金供求 者和监管机构。投资银行在其中起着连接、沟通各个主 体和构造证券市场的作用。
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第四节 投资银行的功能
三、引导资源配置
第一，投资银行通过其资金媒介的作用，调节资金余缺 。
• 投资银行业是一个智力密集型行业。 • 投资银行业是一个资本密集型行业。 • 投资银行业是一个富于创新性的行业。
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(一)创造性 投资银行的创造性包括“创造”和“革新”两个方面,
创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值 的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
价值增值链条长，业务种类多
无法用资产负债反映 佣金 赚佣金风险小；赚差价风险大
经营方针
在控制风险前提下更注重开拓
监管部门 自律组织
适用法律
主要是证券监管当局 证券协会和证券交易所
《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国 投资基金法》《中华人民共和国期货 法》等
商业银行 间接融资工具，较侧重短期融资 存贷款 货币市场 价值增值链条短，业务种类少 表内与表外业务 存贷款利差 存款人风险较小，银行风险较大
三、投资银行与其他金融机构的区别
与商业银行之不同
1.本源业务不同 2.融资功能存在明显差异 3.利润来源和构成不同 4.经营管理风格的差异
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的本质
与商业银行之不同
性质与功能 本源业务 主要活动领域 业务特征 业务概貌 利润来源 经营风险
投资银行 直接融资中介，较侧重中长期融资 证券承销 资本市场
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第一节 投资银行的内涵
一、投资银行的定义
定义之一:最狭义的投资银行。这是最传统意义上的投 资银行,即在一级市场上承销证券和筹集资本、在二级市 场上交易证券的金融机构。
定义之二:较狭义的投资银行。这是指经营资本市场某 些业务的金融机构。
定义之三:较广义的投资银行。这是指经营全部资本市 场业务的金融机构,这里的资本市场主要指为资金需求者 提供中长期(1年或1年以上)资金的市场。
第一章 投资银行概述
主讲老师：
目录页
一 投资银行的内涵 二 投资银行的性质与特征 三 投资银行的业务 四 投资银行的功能
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第一节
投资银行的内涵
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第一节 投资银行的内涵
一、投资银行的定义
投资银行(investment bank)和商业银行都是现代金融 体系中的重要组成部分,商业银行主要提供间接融资,而投 资银行则是直接的金融媒介,是直接经营资本的金融企业 。
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(二)专业性 1.投资理论 2.融资经验和渠道 3.行业专长和业务能力 4.市场洞察力 5.公关技能
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第二节 投资银行的性质与特征
二、投资银行的行业特征
(三)职业道德 1.保守秘密 2.信息隔离 3.遵守法律 4.诚信原则 5.公开原则
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第二节 投资银行的性质与特征
定义之四:最广义的投资银行。任何经营华尔街金融业 务的银行都被称为投资银行。
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第二节
投资银行的性质与特征
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第二节 投资银行的性质与特征
一、投资银行的本质
• 投资银行业属于金融服务业,这是区别一般性咨询、中 介服务业的重要标志。
• 投资银行主要服务于资本市场,这是区别于商业银行的 重要标志。
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第一节 投资银行的发展历程
二、美国投资银行业的变迁历程与发展格局
(一)19世纪自然粉业阶段 (二)20世纪初至1929年的早期自然混业阶段 (三)1929年金融危机爆发后至1973年的现代分业阶段 (四)1973年至20世纪80年代末，放松限制下的投资银行 (五)20世纪90年代的现代混业经营确立
• 一级市场业务 • 二级市场业务 • 基金管理 • 兼并与收购 • 金融工程 • 风险投资 • 金融咨询 • 商业银行业务
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第四节
投资银行的功能
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第四节 投资银行的功能
一、资金供求的媒介
作为投资者和筹资者的中间人，投资银行利用自身的 信用、信息优势和简便易行的操作手段，可以迅速地把 投资者限制资金转移到筹资者手中，从而有利于降低交 易成本，实现资金和资源的最优配置。
第二，实行上市公司信息披露制度有利于加强对企业 经营管理者的监督。
第三，投资银行通过帮助企业制定较为完善的内部激 励制度，有助于提高公司治理水平
第四，投资银行协助公司从事并购活动，兼并与收购 行为的普及推动了公司治理水品的提高。
第五，投资银行可以直接提供咨询、询问服务，提高 企业内在价值。
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第二章
坚持稳健原则，追求收益性、流 动性和安全性结合 主要是银行监管当局或中央银行 商业银行公会
《中华人民共和国商业银行法》 《中华人民共和国票据法》《中 华人民共和国担保法》等
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第三节
投资银行的业务
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第三节 投资银行的业务
投资银行的本源业务是证券承销，随着经济和金融的发展，其业务 范围更为广泛，主要包括以下业务：
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第一节 投资银行的发展历程
三、中国投资银行的发展历程
(一)前交易所时期（1987年-1991年） (二)快速发展时期（1992年-1997年） (三)规模发展时期（1998年-2003年） (四) 综合治理时期（2004年-2007年） (五)综合治理后时期（2008年至今）
第二，投资银行为政府融资。 第三，投资银行可以为中小企业或是新兴企业提供融资 渠道。 第四，投资银行的兼并与收购业务促进了企业间的竞争 。 第五。投资银行通过对投资基金的管理，实现了社会资 金的有效配置。
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第四节 投Байду номын сангаас银行的功能
四、影响公司治理水平
第一，投资银行协助企业改制上市，完善了公司治理 结构，实现了投资主体的多元化。
投资银行的发展历程与发展
模式
主讲老师：
目录页
一 投资银行的发展历程 二 投资银行的发展模式 二 投资银行业的发展趋势
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第一节
投资银行的发展历程
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第一节 投资银行的发展历程
一、欧洲主要国家投资银行业的发展概况
(一)英国商人银行的发展历程 (二)以德国为代表的欧洲大陆全能型投资银行的形成 与发展