基础观念PPT课件

☺问题：是不是所有的资金都有时间价值呢？
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二、 资金时间价值的计算方法 在计算中，统一采用下列符号：
P(present value)：现值（本金） F (future value)：终值，又称将来值或本利和 n：计息期数 i：利息率
计息期数 (n)
0
1
2
终值F n
现值P
利率或折现率 (i)
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3
(一)单利法 (1) 单利终值的计算
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(2)普---------公式6
i
年金现值系数记为(P/A，i,n)
例5、 某人想今后5年内每年年末取得10000元， 按年利率5%贴现，则他现在应存入多少钱？
P= A(P/A，i,n) =10000×4.3295 =43295元
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8
2. 复利现值的计算： P=Fn× 1 n ------------公式4
(1 i )
系数记为(P/F，i,n) 例3.某人5年后收到10000元，年利率为5%， 在复利法下，现在应存入多少钱？
假如每季度复利一次，现应存入多少钱？
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9
按年复利， P=F5×(P/F，5%,5) =10000×0.7835=7835元
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普通年金现值：
普通年金现值是指每期期末等额系列收付款项
的现值之和。
1
A
2
A…………A
A n-1
A n
计
A·(1+i)-1
算 示
A·(1+i)-2
意
A·(1+i)-(n-2)
图
A·(1+i)-(n-1)
A·(1+i)-n
.
16
普通年金现值公式推导过程： p=A(1+i)-1+A(1+i)-2+…… +A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n
第二章 财务管理的估价基础
第一节 资金时间价值 第二节 风险报酬
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1
第一节 资金时间价值
一、 资金时间价值的含义
资金时间价值（货币时间价值）,是指资金在周转使用 过程中，随着时间的推移而产生的价值增量
资金的时间价值就是没有风险和没有通货膨胀 条件下的社会平均利润率。
用相对值的形式表示，即资金的收益率； 用绝对值的形式表示，即资金价值的绝对增加额。
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普通年金终值：
普通年金终值是指每期收付款项的复利终值之
和。
A
A…………A
A
A
1
2
n-1 n
计
算
A·(1+i)0
示 意
A·(1+i)1 图
A·(1+i)2
A·(1+i)n-2
A·(1+i)n-1
.
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普通年金终值公式推导过程：
F=A（1+i)0+A（1+i)1+…… +A（1+i)n-2 +A （1+i)n-1 等式两端同乘以(1+i) :
等式两端同乘以(1+i) : (1+i)p=A+A(1+i)-1 +…… +A(1+i)-(n-2)+A(1+i)-(n-1)
上述两式相减 : i·p=A-A(1+i)-n
1 (1 i ) n
p=A
i
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(3)年偿债基金
A=F×〔
〕 i
(1 i) n 1
偿债基金系数记为(A/F，i,n)
200
17.00
4838949.59
年利率为8%的1元投资经过不同时间段的终值
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6
例2 某人将10000元存入银行，年利率为12%，如果按 半年计息，即半年复利一次，5年后的复利终值其复利 终值为多少？
F10=10000×(1+12%/2) 10 =17908元 假如每月复利一次，那么它的复利终值为多少？
F=P（1+ni）-------------------------------公式1 (2) 单利现值的计算
P=Fn *
1 1 ni
P=F(1-i*t)
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(二)一次性收付款的复利终值和现值计算
1. 复利终值的计算： Fn=P ( 1 i ) n -------------------公式2
F20=10000×(1+12%/12)60 =18167元
可见， 在一定时期内，计息期间隔越短， 复利的次数越多，复利终值越大。
如果1个计息期分为m个计息期，则
Fn×m=P× (1+i/m) mn ----------公式3
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假设本金为1元，年利率为12%，1年内分成 多个复利期间计算终值， （1+i)1=1.12 (1+ i /2)2 =1.1236 (1+ i /4)4 =1.1255 (1+ i /12)12 =1.1268 (1+ i /365)365 =1.1275
按季度复利， P=10000×(P/F，1.25%,20) =10000×0.7800=7800元
可见，按复利法计算复利现值，贴现期越短， 复利次数越多，复利现值越小
如果1个计息期分为m个计息期，则
P=Fmn×(P/F，i/m, mn)
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(三)年金(Annuity)的终值和现值的计算 年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。
系数 记为(F/P，i,n) 例1.某人将10000元存入银行，年利率12%，按年计息， 5年后的复利终值为多少？
F5=P×(1 i ) n=10000×(1+12%)5 =17623元 =10000×(F/P,12%,5) =17623元
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5
年
计单利
计复利
2
1.16
1.17
20
2.60
4.66
例6：某企业有一笔5年后到期的借款，金额为100万
元，为此设置偿债基金。如果年利率为8%，问从现
在起每年年末需存入多少钱，才能到期用本利和一次
还清借款？
A=1000000×(A / F ，i,n) =1000000* 1 5 .8666 =170456.48
该企业每年至少应存入170456.48元，才能
在5年后偿还到期的债务. 。
(1+i)F=A(1+i)+A(1+i)2 +……+A(1+i)n-1+A(1+i)n
上述两式相减 : i·F=A(1+i)n -A
(1 i)n 1 F=A
i
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例4. 某人每年年末存入银行10000元，年利率 为5%，5年后的年金终值为多少？
F5=10000×( F/A，5%,5) =10000×5.5256 =55256元
普通年金(后付年金)，每期期末收款、付款 即付年金(预付年金)，每期期初收款、付款 递延年金，距今若干期以后的每期期末收款、付款 永续年金，无限期连续收付的年金
1. 普通年金的计算 (1)普通年金终值的计算
Fn=A* (1 i )n 1 ---------------------公式5
i
系数记为(F/A，i,n)