不动产资产证券化的创新和趋势
资产证券化在我国的发展现状及对策
资产证券化在我国的发展现状及对策资产证券化是指将某一种或某些种类的资产转变为可进行交易和分散所有权的证券工具，并在市场上进行交易和流通。
资产证券化曾被认为是一种新型融资方式，可以有效解决企业融资难、融资贵的问题，并且有利于提高资金利用效率和风险分散。
在国外，资产证券化已经成熟发展，并取得了较好的效果，但在我国，资产证券化的发展仍然面临一些挑战和问题。
本文将从我国资产证券化的现状和问题入手，提出对策，以期促进我国资产证券化的健康发展。
一、我国资产证券化的现状目前，我国资产证券化市场的规模尚处于起步阶段，并且仍面临一些问题。
我国资产证券化的发展较为滞后，规模较小。
截至目前，我国资产证券化市场规模相对较小，且发行数量较少。
据中国证券投资基金业协会统计数据显示，截至2019年末，我国累计发行的资产证券化产品数量不足2000只，资产规模也不足1.5万亿。
尤其是对比美国等发达国家，我国资产证券化市场规模明显偏小。
我国资产证券化市场缺乏多元化产品。
目前，我国资产证券化产品多集中在地方政府融资平台债务和企业应收账款等领域，产品种类缺乏多样性。
我国资产证券化产品在市场上的流动性也相对较差，无法有效满足不同投资者的需求。
我国资产证券化市场监管仍需完善。
当前，我国资产证券化市场监管体系不够健全，存在审批程序繁琐、政策法规不完善等问题，制约了市场的发展。
资产证券化产品的信息披露不够透明，投资者难以获取全面准确的信息，导致市场不够规范。
我国资产证券化市场风险管理仍需加强。
资产证券化的本质是从风险的角度来重新配置资产和责任，然而目前我国资产证券化市场在风险管理方面尚存在不足，如信用风险管理、市场流动性风险管理、操作风险管理等方面的问题有待解决。
针对我国资产证券化市场的现状及问题，应采取以下对策，以促进其良性发展。
应加大政策支持。
政府应鼓励金融机构和企业积极参与资产证券化业务，制定更加友好的政策和法规，简化审批和注册程序，促进市场发展。
资产证券化当前存在的问题及其发展趋势
资产证券化当前存在的问题及其发展趋势资产证券化是一种重要的金融工具，它能够将一些较为稳定的现金流或资产转化为可交易的证券，从而为投资者提供了更多的选择。
然而，在当前的金融市场中，资产证券化也面临着一些问题和挑战，本文将从几个方面探讨这些问题并分析资产证券化的发展趋势。
一、市场需求低迷尽管资产证券化在理论上具有很多优点，但实际上市场需求一直很低迷。
一方面，这可能是因为资产证券化的资产池规模往往较大，且需要相对较高的交易和管理成本；另一方面，可能是由于投资者对于资产证券化产品的了解不足，或者是在产品设计、评级、交易等方面存在风险和不确定性。
二、评级问题在资产证券化产品中，评级是投资者判断风险的一项重要指标。
然而，尽管国际评级机构已经加强了评级标准，但在过去的金融危机中，评级仍然被认为是一个问题。
一些评级机构因过于宽松的评级标准而被指责，这导致了不良的资产池被认为是高度安全的，进而对金融市场造成了极大的负面影响。
三、交易成本高昂资产证券化交易的成本通常很高，主要是因为需要各个机构之间的协作。
例如，在发行资产证券化产品时，发行人需要与评级机构、承销商、律师、信托公司、贷款服务等机构协商；而在交易时，还需要与证券交易所、托管机构等机构合作。
由于这些机构的服务需要付出一定的费用，因此交易成本显得相对较高。
四、监管缺失资产证券化在国内目前缺乏严格的监管，这可能引起太多的不规范行为。
例如，一些机构可能会发行一些非常规的资产证券化产品，采用的是非常规的资产池、评级或结构形式。
这些行为虽然有可能会在短时间内获得较高利润，但如果风险预警机制不足，就可能随时出现风险。
五、进一步创新面对上述问题，我们应该进一步创新来解决这些问题，以便让资产证券化在未来的发展中获得更好的发展。
例如，我们可以通过运用人工智能、区块链等新技术降低资产证券化的交易成本，提高市场透明度等。
此外，也可以尝试推行风险预警机制，对资产证券化产品进行严格的监督，使得资产证券化产品符合国际标准，提升社会信任。
资产证券化
资产证券化资产证券化是指将一些财务上的资产转化为可转让的债券或股票，以便于融资或投资的一种金融手段。
资产证券化在过去的几十年中已经越来越受到关注，并且在投资银行、商业银行、保险公司、公共事业公司以及政府部门等各个领域广泛应用。
本文将从资产证券化的定义、资产证券化的优点、资产证券化的缺点、资产证券化的风险以及资产证券化的未来趋势等几个方面来探讨资产证券化的实质和实践意义。
一、资产证券化的定义资产证券化是指将原本不可流通的资产，通过特定的工具和技术，变为可以流通的证券化产品。
通俗地讲，就是将一些资产经过打包、分割和重组等一系列的操作，将它们变成一种新的金融产品进行交易和投资。
二、资产证券化的优点通过资产证券化，可以优化金融市场的流动性、增加各种金融工具的丰富性，扩大金融市场的规模。
另外，资产证券化也可以从技术方面降低融资成本，并且有助于降低金融机构的风险，从而增加金融机构的偿付能力。
三、资产证券化的缺点尽管资产证券化有很多的优点，但是也存在一些缺点。
资产证券化过程中的费用较高，停留期间较长，流程较繁琐，这些都会增加金融机构的成本和风险。
另外，资产证券化产品创造的债券或股票并不是真正代表或反映出原始资产的性质和质量，因此一旦市场发生变化，这些证券化产品可能会失去流动性，市场价值也会难以维持。
四、资产证券化的风险资产证券化产品的本质并不是真正的财务资产，而是衍生性的金融工具，因此具有一定的风险性。
这些风险包括信用风险、利率风险、市场风险、流动性风险、管理风险等不同类型的风险。
当市场波动和经济下行风险增加时，这些风险也会增加。
五、资产证券化的未来趋势随着金融市场的不断发展和电子技术的不断革新，越来越多的资产证券化产品将会面试西式化和个性化的趋势。
此外，资产证券化操作也将越来越注重风险控制，从而降低金融机构的风险。
未来还可能会面临着与加强监管和法规变化等挑战，因此需要更加谨慎地进行资产证券化操作。
综上所述，资产证券化虽然存在一些风险和缺点，但是它的优点还是非常明显的。
资产证券化及其应用
资产证券化及其应用资产证券化（Asset Securitization）是一种金融工具，通过将不动产、股票、债券等资产打包成证券，发行给投资者，从而获得资金。
它是一种能够促进资本市场发展的金融创新。
本文将介绍资产证券化的概念、历史和应用，并分析它的优缺点以及未来的趋势。
一、资产证券化概述资产证券化是一种通过建立特定实体（SPV）来实现的资产融资方式，即将资产转移给SPV，由SPV发行证券，由投资者购买。
资产证券化可以分为三个步骤：第一步，原始债务人将债权转移到SPV；第二步，SPV发行证券，以SPV名义购买债权；第三步，投资者购买证券，从而获得债权收益。
资产证券化的历史可以追溯到1960年代。
当时美国政府为了融资房屋建设，在二级市场上将住房按比例打包成證券进行发行，即所谓的「抵押贷款证券化」。
1980年代末，资产证券化随着發行市场的发展暴涨，美国高科技公司Compaq、IBM、Dell等都曾推出自己的证券化产品。
二、资产证券化的优点1、提供流动性：其他金融工具可能需要一段时间才能转换为现金，而资产证券化产品的流动性非常高，可以随时进行交易，将获得资金快速回收，降低失去流动资金的风险。
2、降低融资成本：许多资产的融资成本很高，通过资产证券化，可以将高成本负债以低成本资产替代，提高融资效率，从而降低融资成本。
3、规避风险：通过将风险进行分散，可以减轻单一资产的风险，降低整体风险水平。
三、资产证券化的缺点1、信息不对称：由于资产证券化涉及到不同种类的资产，不同借款人的信用情况、还款能力等可能存在巨大差距，因此，发际人需要对借款人的信用风险进行评估，以确定证券化产品的优劣。
2、政府监管不足：由于资产证券化市场的新兴性以及相关监管体系的不健全，导致该领域的监管缺乏严格性和有效性，容易引发市场风险等的不稳定性。
四、资产证券化的应用1、信贷证券化：将银行、信托等借款人的信用纪录打包成证券，发行给投资者，从而让银行、信托等获得资金。
房地产资产证券化发展现况与趋势研究
221 引言资产证券化始于1970年的美国，企业通过剥离出售具稳定现金流的特定资产，以此为支撑发行可交易证券，进而满足其融资需求。
长期以来，美国资产证券化产品体量与其国债相近，2008年次贷危机前曾一度超越美国国债。
国内股市具有融资渠道广、融资能力强等特点，融资人多为大型成熟企业，而债市对发债主体资质要求高，主体评级大多需AA级以上，故市场存在近600万家以上中小企业欠缺合适融资渠道。
房地产资产证券化更多关注基础资产质量与专项计划风险隔离功能，对主体评级较弱的企业而言是融资方式新选择。
房地产资产证券化的风险相对可控，大多数项目以资产或现金流作为抵押。
另外，房地产资产证券化属于直接融资，不创造货币供给，不增加社会金融杠杆，在推进供给侧结构性改革、促进全社会资源有效配置、降低金融市场杠杆、服务实体经济等方面均具有积极作用。
国内房地产资产证券化业务起步较晚，客观且系统性的市场研究相对匮乏，房地产资产证券化发展现况与趋势研究张红 施嘉玮 李维娜摘要：针对当前房地产资产证券化市场发展现况进行全面分析，再以市场现况分析为基础，提出当前房地产资产证券化发展面临的发展难点，分别从相关政策法规、基础资产评估机制、市场参与机构业务操作模式和创新以及金融科技发展等层面，对未来发展方向提出建议。
主要创新点在于对国内新兴的房地产资产证券化市场发展现况进行系统性、全面性的梳理及数据统计，并针对市场发展前景与方向提出实质的建议。
关键词：房地产资产证券化；金融创新产品；房地产投资信托中图分类号：F293.3 文献标识码：A文章编号：1001-9138-（2018）06-0022-30 收稿日期：2018-05-15作者简介：张红，清华大学土木水利学院建设管理系教授，同时供职于恒隆房地产研究中心、城镇化与产业发展研究中心。
施嘉玮，清华大学土木水利学院建设管理系硕士研究生。
李维娜，香港恒生管理学院会计系教授。
基金项目：本研究受到国家自然科学基金项目“基于实验经济学的住房信息搜寻效率研究”（71373143）以及清华大学自主科研计划项目“京津冀巨型城市群可持续发展的多学科理论框架与数据模型系统研究”（2015THZ01）的资助，特此致谢。
“互联网+”背景下的资产证券化
“互联网+”背景下的资产证券化1.1 定义资产证券化是指金融机构将持有的特定资产转化为证券，向市场进行发行，通过证券化的方式将资产的所有权和风险分离，从而实现资金的融通。
互联网+背景下的资产证券化，是指借助互联网科技的力量，利用互联网平台进行资产证券化业务的开展。
通过互联网+的技术手段，资产证券化可以更加高效、便捷地进行操作，为金融行业带来更多的创新和活力。
1.2 特点互联网+背景下的资产证券化具有以下几个特点：（1）信息透明化：利用互联网+技术，可以更加快速、准确地获取资产信息，并将这些信息公开透明地向投资者展示，从而增加了投资者的信任度。
（2）流程简化：互联网+技术的应用可以使资产证券化的流程更加简化，大大降低了相关手续和成本。
可以通过在线平台完成资产打包、交易撮合、结算等流程，提高了操作的效率。
（3）风险控制：互联网+技术可以更好地实现风险的监控和控制，通过大数据分析等手段，及时发现潜在风险并进行预警，降低了投资风险。
1.3 优势互联网+背景下的资产证券化具有许多优势：（1）降低融资成本：通过资产证券化，企业可以直接通过互联网平台向全球范围内的投资者进行融资，降低了融资成本。
（2）拓展融资渠道：利用互联网+背景下的资产证券化，企业可以更加灵活多样地选择融资渠道，获得更多的融资选择机会。
（3）提高融资效率：互联网+技术可以提高资产证券化的融资效率，加快资金周转速度，为企业提供更加便捷的融资服务。
二、互联网+背景下的资产证券化发展趋势2.1 多元化发展随着互联网+技术的不断进步，互联网+背景下的资产证券化将向着多元化的方向发展。
未来资产证券化的业务将拓展到更多的行业领域，包括不动产、文化娱乐、科技创新等，实现更加广泛的资产证券化业务。
2.2 创新产品推出互联网+背景下的资产证券化将不断推出更加创新的产品形式，例如区块链资产证券化、数字资产证券化等，为不同类型的资产提供更加灵活多样的证券化解决方案。
不动产行业现状及发展
不动产行业现状及发展1.政策调控：近年来，中国对不动产行业实施了严格的调控政策以稳定房地产市场。
例如，限购限贷、租购并举等措施持续影响着市场的供求关系。
2.市场调整：经过多年的高速发展，中国的不动产市场进入了一个相对平稳的阶段，部分地区出现房价增速放缓甚至回调现象，市场分化明显，一线城市及部分热点二线城市与三四线城市表现不一。
3.数字化转型：不动产行业正积极拥抱数字化技术，通过大数据、云计算、区块链、人工智能等手段进行行业升级，提高交易透明度、提升服务效率，推进智慧城市建设以及智能社区的发展。
4.多元化发展：产业地产（如产业园区、物流地产）成为新的增长点，同时长租公寓、共享办公、养老地产等领域也得到了较大关注和发展。
5.绿色环保：随着国家“碳达峰、碳中和”目标的提出，绿色建筑、节能建筑、低碳社区的建设越来越受到重视，推动行业向可持续发展方向转变。
6.易地扶贫搬迁成果显著：完成了易地扶贫搬迁安置住房的不动产登记工作，保障了贫困群众的居住权益，也为贫困地区经济发展打下基础。
发展趋势1.长效机制建立：政府致力于建立健全房地产市场健康发展的长效机制，包括但不限于土地供应制度、房地产税制改革等。
2.租赁市场壮大：随着“房住不炒”的定位深入人心，租赁市场有望得到进一步规范和扩大，形成租售并举的住房体系。
3.金融创新支持：“带押过户”等新型交易模式的推行，旨在降低交易成本，促进市场流通。
4.行业整合加速：行业内的并购重组将会增加，大型房企借助资本优势整合资源，中小型房企则需要寻求特色化和差异化发展路径。
5.国际化进程：在一带一路倡议等背景下，国内房地产企业加快海外布局，参与国际市场竞争。
6.持续深化住房制度改革•在中国，未来将进一步完善租购并举的住房制度，发展租赁市场，以满足不同层次人群的居住需求。
•长期租赁、共有产权房等新型住房供应模式将得到政策支持和市场探索。
7.健康绿色理念深入发展•绿色建筑与低碳城市将成为行业发展的主流方向，房地产开发企业将更加注重项目的环保性能和社会责任，提升建筑能效，减少环境污染。
资产证券化的发展历程
资产证券化的发展历程资产证券化是指将具有一定收益和流动性的资产转变为能够交易的证券，并通过证券市场进行买卖，从而将这些资产的收益权进行切割和转让的金融创新方式。
它通过将各种资产进行捆绑，切割为不同等级的票据，通过发行证券化产品筹集资金，提高资产流动性和融资效率。
资产证券化的发展可以追溯到上世纪五六十年代美国的房地产市场。
当时美国遭遇房地产泡沫破裂，房地产市场形势十分严峻。
为了解决资金周转困难的问题，一些金融机构开始将抵押贷款发起证券化，即将一批抵押贷款组装成为一种名称为按揭支持证券（MBS）的特定投资工具。
1980年代，资产证券化得到了进一步推广与应用。
美国金融市场不仅发展了按揭支持证券（MBS），还推出了资产支持证券（ABS），它将各种资产如汽车贷款、信用卡债权等转化为证券，方便投资者进行交易。
这一创新极大地提高了金融机构的资金周转效率，推动了房地产市场和消费信贷市场的发展。
1990年代，资产证券化进一步扩展到全球范围，成为一种全球化的金融工具。
对于发展中国家来说，资产证券化在融资方面起到了积极作用。
通过发行ABS产品，可以吸引外资进入国内资本市场，促进经济发展。
同时，资产证券化也能够帮助金融机构降低风险敞口，提高资本利用效率。
21世纪初，资产证券化在全球范围内出现了一次重大危机。
2008年的次贷危机导致了全球金融市场的衰退，资产证券化市场受到了严重冲击。
这场危机使人们重新审视了资产证券化的风险与问题，强调了监管和风险管理的重要性。
近年来，随着金融科技的发展，资产证券化正朝着更加多元化和创新化的方向发展。
例如，通过区块链技术，可以实现更加高效和安全的资产证券化交易。
同时，一些新兴的资产类别也开始进入资产证券化市场，如知识产权、收益权等。
总的来说，资产证券化作为一种金融创新工具，在全球范围内得到了广泛应用和发展。
它为金融市场提供了更多的融资渠道和投资机会，但也需要重视风险管理和监管，以确保市场的稳定和健康发展。
2022年资产证券化发展报告
2022年资产证券化发展报告2022年，我国资产证券化市场继续保持稳定增长的态势，不断推进金融创新与服务实体经济的融合发展。
资产证券化在推动产业结构调整、优化资源配置、降低融资成本等方面发挥了重要作用，不仅为企业提供了多样化的融资渠道，也助力了金融市场的稳定发展。
一、资产证券化市场规模持续扩大截至2022年底，我国资产证券化市场规模达到X万亿元，同比增长X%。
这一规模的扩大主要受益于资产证券化市场的持续创新和监管政策的逐步完善。
近年来，证券化债券、证券化基金等新的交易品种相继推出，进一步丰富了市场工具，提高了市场运行的多样性。
同时，监管部门也强化了对市场的监管力度，加强了风险防控，提高了市场投资者信心，推动了市场规模的不断扩大。
二、不动产和金融资产持续涌入资产证券化市场在2022年迎来了不动产和金融资产的持续涌入，成为市场的新增长点。
随着房地产行业的健康发展，不动产证券化逐渐成为热门。
开发商将持有的物业通过证券化方式进行融资，既缓解了企业融资难的问题，又提供了更多的融资渠道。
与此同时，金融资产证券化也得到了新的突破，在银行、证券和保险等金融机构的推动下，消费金融、债权债务、债券等金融资产得到了更广泛的证券化应用。
三、多元化发展助力产业升级资产证券化市场的多元化发展，为产业升级提供了有力的支持。
通过将企业的无形资产如品牌、专利等证券化，提高了企业的知名度和市场竞争力。
同时，通过将大宗商品、中小微企业的应收账款等抵押品证券化，为实体企业提供了新的融资渠道。
这些举措都有力地推动了产业升级和优化资源配置。
四、监管与创新并进在资产证券化市场发展的过程中，监管与创新的平衡显得尤为重要。
监管部门应继续加强市场监管，完善市场监管制度，强化风险防范和投资者保护。
同时，鼓励金融机构和企业进行创新，提供多样化的融资产品，满足不同市场主体的需求。
只有监管与创新并进，才能保障资产证券化市场的健康发展。
五、面临的挑战与展望资产证券化市场在发展过程中也面临一些挑战。
资产证券化的进化过程
资产证券化的进化过程
资产证券化是指将一种资产转化为可交易的证券，并通过发行、销售、交易等方式将
这些证券推向市场。
资产证券化的进化过程可以分为以下几个阶段：
1. 初始阶段：20世纪60年代末，美国政府开始将商业贷款打包成抵押债券，并流通
市场。
这一阶段的资产证券化主要依赖于政府机构。
2. 增长阶段：20世纪70年代末至80年代初，美国房地产抵押贷款的证券化迅速发展。
金融机构开始将贷款打包成证券，通过发行抵押债券筹集资金，进一步推动了房地产
市场的发展。
3. 多元化阶段：20世纪80年代中期至90年代，资产证券化范围逐渐扩大至其他领域，包括汽车贷款、信用卡贷款、学生贷款等。
该阶段的资产证券化促进了资金流动性和
金融创新，但也增加了金融风险的传播。
4. 国际化阶段：20世纪90年代末至2000年代，资产证券化进一步扩展至国际市场。
美国的资产证券化模式被引入到其他国家，促进了全球金融市场的一体化发展。
5. 危机与规范阶段：2008年全球金融危机爆发后，资产证券化受到严重冲击。
各国政府和监管机构加强了对证券化市场的监管，提出了更加严格的规范要求，以减少金融
风险。
6. 创新与拓展阶段：从2010年代开始，资产证券化逐渐复苏，并出现了新的创新模式，如收益权证券化、不良资产证券化等。
资产证券化的应用领域不断拓展，包括新
兴产业的融资、基础设施项目的融资等。
总体来说，资产证券化经历了从政府主导到市场驱动的发展过程。
随着金融市场的不
断创新和发展，资产证券化将继续为企业和投资者提供更多的融资和投资机会。
房地产证券化
房地产证券化房地产证券化，简称REITs（Real Estate Investment Trusts），是指将房地产资产通过金融工具进行证券化交易的一种投资方式。
它通过将房地产资产打包成证券，发行给投资者进行认购和交易，实现房地产资产的流动性和分散化投资。
房地产证券化的出现是为了解决房地产市场的流动性、融资、风险分散等问题，推动房地产市场的健康发展。
一、房地产证券化的起源与发展历程房地产证券化最早起源于美国，1971年美国国会通过了第一项允许投资者购买房地产证券的法案。
之后，美国房地产证券化市场逐渐成熟，并在20世纪80年代迅速扩大，成为全球最大的房地产证券化市场。
此后，欧洲、亚洲等地相继开展了房地产证券化业务，逐渐形成了全球范围内的市场。
二、房地产证券化的特点和优势1. 将房地产资产转化为流动的证券产品，提高了资产的流动性，便于投资者买卖和交易。
2. 通过多元化资本来源，降低了房地产开发商的融资成本，提高了房地产市场的融资能力。
3. 房地产证券化可以将大规模的房地产资产分散化投资，降低了投资风险。
4. 增加了投资者参与房地产市场的途径，吸引了更多资金进入房地产行业，推动了市场的发展。
三、我国房地产证券化的现状和发展趋势1. 我国于2007年发布了《房地产信托管理办法》，将房地产信托纳入证券法的监管范围，并于2009年首次发行了房地产信托。
2. 2013年，我国正式开展了房地产投资信托基金（REITs）试点，试点范围主要集中在商业地产领域。
3. 随着我国房地产市场的不断发展，房地产证券化将成为我国房地产行业未来的发展趋势。
预计未来，我国房地产证券化市场将在政策支持和市场需求的推动下逐渐壮大。
四、房地产证券化的挑战和风险1. 房地产证券化的发展受到宏观经济和金融环境的影响，存在市场波动和信贷紧缩等风险。
2. 房地产行业的周期性特征可能影响房地产证券化的收益，使投资者面临流动性风险和投资周期较长的挑战。
2022年资产证券化发展报告
2022年资产证券化进步报告随着金融市场的不息进步和金融创新的加速推行，资产证券化作为一种有效的金融工具和融资手段，正逐渐在国内市场崭露头角。
对资产证券化的行业进步、政策环境、市场特点以及将来趋势进行了综合分析和展望。
一、行业进步总览2022年，随着我国经济持续向好，金融体系不息完善，资产证券化行业继续保持良好的进步势头。
报告显示，2022年全国范围内资产证券化来往额达到了XX万亿元，同比增长XX%。
资产证券化发行产品涉及的领域也进一步拓展，不仅有房地产、基础设施和汽车等传统领域，还涵盖了教育、健康医疗、科技创新等新兴产业，为实体经济提供了更多的融资渠道。
二、政策环境和市场特点报告指出，资产证券化进步得到了国家政府的大力支持和推动。
政府乐观鼓舞金融创新，出台了一系列政策，为资产证券化市场的健康进步提供了有力的政策环境。
此外，也加大了对市场的监管力度，加强了市场准入条件和风险防控措施，以确保市场的稳定和健康进步。
随着市场的逐渐成熟，资产证券化市场的特点也日益突出。
起首，市场参与主体更加多元化。
除传统金融机构外，也出现了一批创新型金融科技公司，它们运用互联网、大数据等技术手段，推动了资产证券化市场的进步。
其次，市场需求日益旺盛。
随着资本市场的不息开放和改革，越来越多的企业和机构期望通过资产证券化方式得到融资，进一步丰富了市场产品。
三、面临的挑战和机遇报告指出，虽然资产证券化取得了一些乐观效果，但依旧面临着一些挑战。
起首，市场投资者的理解度和认可度有待提高。
资产证券化作为一种新兴金融工具，浩繁投资者对其了解有限，需要加大宣扬和培训力度，提高市场参与者的风险意识和投资能力。
其次，资产证券化市场还需要进一步完善市场规则和监管机制，加强市场的透亮度和信息披露。
同时，资产证券化产品的创新和进步也需要更好地平衡风险和收益的干系，提高产品的投资回报率。
然而，报告也指出，资产证券化市场将面临着巨大的机遇。
起首，随着我国资本市场的不息开放和改革，境外投资者将进一步加大对中国市场的配置力度。
不动产资产证券化的创新和趋势
1467.6100.0%96100.0%二、不动产证券化产品的创新趋势目前，不动产证券化市场向着多元化方向快速业费权利为基础资产产品的问世，物业费产品除在交易所市场出现，也开始登录银行间市场，而购房尾款类产品集中于上交所，保理类ABS主要在深交所发行。
三个市场上涌现的创新概况如下：第一，交易所市场创新迭出。
在交易所市场，多只“首单”产品获批：首单文化创意园区ABS“嘉实金地八号桥资产支持专项计划”、首单培育型不动产REITs“招商创融-福晟集团资产支持专项计划”、首单公寓行业ABS“魔方公寓信托受益权资产支持专项计划”、首次成功在同类产品中引入保险投资者的地产ABS“金融街(一期)资产支持专项计划”、首单银行系投资性物业ABS“中银招商-北京凯恒大厦资产支持专项计划”等。
此外，交易所市场还研发了供应链金融保理ABS产品。
自2017年以来，以保理公司为渠道发行供应链金融ABS产品的大型不动产企业越来越多，使得保理ABS产品的发行量大增。
第二，银行间市场不动产类ABN产品快速成长。
2017年4月25日，银行间市场首单商业地产抵押贷款支持票据（CMBN）“上海世茂国际广场责任有限公司2017年度第一期资产支持票据”项目注册成功，规模65亿元，是自2016年信托型ABN推出以来单笔规模最大的产品，并实现了银行间首单双SPV交易结构设计、增信方式多样化两个维度的创新。
此外，兴业国际信托发行“兴业皖新阅嘉一期不动产投资信托基金（REIT）资产支持证券”，规模5.5亿元，为银行间市场首单公募REITs。
截至目前CMBN共注册5单。
与CMBS相比，CMBN采用注册制，可以在银行间市场公募发行，流动性较强。
第三，私募ABS市场是不动产证券化产品创新力度最大的板块。
一些主体为了加快产品推动的进程，或者部分主体信用相对较弱、不易被公开市场认可的不动产证券化产品纷纷通过私募途径寻找市场定位，涌现出了大量的新主体、新产品。
我国资产证券化业务发展现状与思考建议
我国资产证券化业务发展现状与思考建议随着我国经济的不断发展，资产证券化业务也逐渐得到了广泛的应用。
尤其是在近年来，随着资本市场的发展以及金融市场不断增加的资产种类，资产证券化业务迎来了新的机遇和挑战。
本文将从我国资产证券化业务的现状出发，探讨其存在的问题，并提出一些建议，为未来的发展提供一定的参考。
1. 行业环境变化：自2019年以来，随着新冠肺炎疫情的爆发和全球经济衰退，我国经济遭受了前所未有的压力和挑战，金融市场的波动和不确定性加剧。
在这样的环境下，难免会对资产证券化业务的发展产生一定的影响。
2. 政策引导力度增大：国家对资产证券化业务的支持逐年增加，在政策层面逐渐建立规范化的标准和模式，并且促进了私募机构的快速发展。
3. 我国资产证券化市场的规模逐年扩大。
近年来，我国资产证券化市场整体发展态势良好，市场规模逐年扩大。
根据国内权威机构数据，2019年我国资产证券化市场规模已经达到4.4万亿元，同比增长24.5%。
4. 基础设施逐步完善：我国资产证券化市场的基础设施逐步完善，交易机制、平台建设等方面取得了一定的进展。
二、存在的问题1. 市场规模不够大：尽管我国资产证券化市场规模在逐年扩大，但与国际上已经成熟的资产证券化市场相比仍有较大的差距。
2. 模式单一：近年来，我国资产证券化业务基本以静态资产证券化为主，动态资产证券化仍处于尝试探索阶段。
3. 法律规范不够完善：我国资产证券化业务法律适用环境还待完善，还存在法律法规、执法机构和市场监管等方面的问题和不足。
4. 信息透明度有待提高：当前，我国资产证券化交易中信息透明度还没有得到有效提升，需要在信息披露和数据标准等方面进行制度设计。
三、思考与建议1. 提高市场规模：在我国资产证券化业务发展的过程中，适当降低进入门槛，鼓励更多的企业参与到证券化业务中来，促进市场规模的扩大。
2. 多元化发展：在资产证券化业务中，应为市场提供更多的动态资产证券化产品，丰富资产证券化产品的种类和模式，提高市场的多元化和差异化，满足不同客户的需求。
资产证券化的发展现状分析
资产证券化的发展现状分析资产证券化是指将具有价值的资产转化为可交易的证券产品的过程。
它通过资产转让、风险分散和流动性提高，为资本市场提供了更多的投资选择，推动了金融市场的创新和发展。
下面将从国内外两个方面分析资产证券化的发展现状。
从国内市场看，随着我国金融开放的加速以及资本市场改革的不断推进，资产证券化在中国得到了快速发展。
根据中国证券登记结算有限责任公司的数据显示，截至2021年底，中国的资产证券化发行规模已经突破20万亿元人民币。
主要包括债权证券化、股权证券化和不动产证券化等。
在债权证券化方面，目前中国的金融债券市场已然成为世界第一大市场。
特别是在企业债券领域，通过债权证券化实现了风险的转移和分散，为企业融资提供了更多的渠道。
近年来政府债券市场的发展也取得了显著的进展，不仅提供了稳定的投资回报，还为金融机构提供了更多的流动性。
在股权证券化方面，我国资本市场的不断完善和发展，为企业提供了更好的退出机制。
通过股权证券化，企业可以将一部分股权转化为可交易的股票或其他金融产品，吸引更多的投资者参与，提高企业的估值和融资能力。
股权证券化也为投资者提供了更多的投资选择，提高了市场的流动性和有效性。
不动产证券化是我国近年来发展较快的领域之一。
通过不动产证券化，房地产企业可以将其不动产资产转化为可交易的证券产品，并通过发行证券吸引更多的投资者参与。
此举不仅为房地产企业提供了融资渠道，还为投资者提供了多样化的投资选择。
尤其是在房地产信托等领域，不动产证券化的运用也得到了广泛认可。
从国际市场看，资产证券化也在全球范围内得到了广泛应用。
特别是在美国和欧洲等发达金融市场，资产证券化已经成为金融体系中重要的一部分。
美国的抵押贷款证券化市场是全球最发达的市场之一，通过将房屋抵押贷款转化为可交易的证券产品，实现了风险的转移和分散。
欧洲的资产证券化市场也在近年来得到了快速发展，尤其是在商业银行的资产转让方面。
资产证券化作为金融创新的一种重要方式，已经在国内外市场发展迅猛。
资产证券化优缺点及我国发展趋势分析
资产证券化优缺点及我国发展趋势分析资产证券化是指将特定的资产转化为可以在资本市场上进行交易的证券化工具，通过发行证券来募集资金。
资产证券化是一种金融创新工具，通过将资产进行证券化，可以实现资产的有效配置和资金的融通，有利于提高资产的流动性和降低融资成本。
资产证券化在全球范围内得到广泛应用，以其灵活性和创新性受到市场的青睐。
本文将就资产证券化的优缺点以及我国发展趋势进行分析。
一、资产证券化的优点1. 降低融资成本资产证券化可以通过将资产进行证券化，发行证券，实现资金的融通，从而降低融资成本。
通过证券化，资产所有者可以直接融资，无需依赖传统的银行贷款，降低了中间环节的成本，提高了融资的效率。
2. 提高资产流动性资产证券化可以将固定资产转化为可以在资本市场上进行交易的证券，提高了资产的流动性。
资产证券化可以将一些长期性、不易变现的资产转化为流动性较强的资产，使得资产所有者可以更加灵活地运用资产，提高了资产的价值。
4. 促进经济增长资产证券化可以通过提高资产的流动性和降低融资成本，促进经济的发展。
资产证券化可以提高企业和个人的融资效率，降低了企业和个人的融资成本，从而推动了投资和消费的增长，促进了经济的发展。
1. 信息不对称资产证券化需要充分的信息披露和透明度，以吸引投资者参与。
在实践中存在信息不对称问题，即资产的真实价值和风险可能被低估或高估。
信息不对称可能导致投资者做出错误的决策，导致证券化产品的风险增加。
2. 减少传统金融机构的盈利资产证券化将一部分传统金融机构的业务和利润转移到了资本市场上，从而减少了传统金融机构的盈利。
尤其是对于那些专门从事资产证券化业务的金融机构来说，可能对传统金融机构的市场地位造成冲击。
3. 难以评估风险资产证券化可以实现风险的分散，降低特定资产所带来的风险。
由于证券化产品通常包含多种不同类型的资产，导致难以评估整个证券化产品的风险，这可能会导致投资者低估了证券化产品的风险。
浅析我国房地产证券化发展现状及建议
来的， 由于我 国经济发展 现状 ， 抵押制度 和抵押担 保保 险制度 有 了发达 的债券市场 ， 房地产作为重要投 资品种 的作用 自然会
建设相对 滞后 等一系列 问题 ， 导致与住房抵押贷款证券 化发达 有所下 降。但是 目前我 国房地 产债 券的发行规模还是很 小， 房 国家 相 比较 ， 国的住房 抵押贷款证 券化只算 是刚 启蒙 ， 我 需要 地产债券基本上还处于初步发展阶段 。 适宜 的发展条件和 更努 力的探索 。其现状主要表现为 ： 第一 ， 我 国债券 市场的规模小 ， 流动性不足 以及信息披露 失真 等现状制 二、 我国当前房地产证券化运行存在的一些问题 （） 乏专业性人才 ， １缺 在房地产证券化认识上很局限。房 地
求 。（） 地产投资权益证券化 的发展现状 。我 国改革开 放以 律 《 产 法 》 《 托 法 》 ２房 破 和 信 出现 的 时 间不 长 ， 施 过 程 中难 免 存 在 实
来， 伴随着 资本证 券市场 的不断形成和 发育 ， 房地产 投资 权益 诸多困难。（） ４ 配套的金融 中介 设施不完善 。 房地产证券化整个 证券化也得 到了一定程度的发展 ， 并成为我国当前房地产 证券 实 施 过 程 中需 要 配 套 的完 善 的 金 融 中介 组织 通 过 会 计 、 计 和 审
财 经纵横
浅析我 国房地 产证券化 发展 现状 及建 议
程 梅 刘 沙 徐
武汉
勰
４０１ ） ３ ２ ２
（ 武汉 东湖 学院， 湖北
【 摘
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
要】 房地产证 券化 作为突破 房地 产融资的瓶颈现状 ， 带动整个 资产证券化 的 良性运作 ， 是值 得提倡 的一种金 融创新 ， 房
地产证券化在 我国的全面发展是 有一定 的迫切性 的。 文章 简单总结 了我 国房地产证券化发展 的现状和存在的一些 问题， 并提 出相
资产证券化对房地产市场的影响与发展趋势
资产证券化对房地产市场的影响与发展趋势在现代经济中，资产证券化是一种金融工具的运用方式，通过将不动产或贷款等资产转换为可以交易的证券形式，从而吸引更多的资金投入特定的市场。
资产证券化在房地产行业中的应用逐渐增加，对房地产市场产生了重要的影响，并带来了明显的发展趋势。
一、资产证券化对房地产市场的影响1.1 提供融资渠道通过资产证券化，房地产公司可以将已建成的房产或尚未建成的土地转变为证券形式，通过公开发行吸引更多投资者的资金，从而实现融资的目的。
这一过程不仅提供了多样化的融资渠道，也促进了房地产市场的发展和运作。
1.2 降低融资成本传统的房地产融资方式往往需要向银行等金融机构借贷，而资产证券化可以通过吸引更多投资者的资金，降低融资成本。
通过将各类房地产资产进行打包、转让和交易，有效地降低了融资的利息负担，提高了项目的盈利能力。
1.3 分散投资风险资产证券化可以使投资者通过购买证券产品间接参与到房地产市场，将风险分散到不同的投资人中。
这种分散投资的方式帮助投资者降低风险，同时吸引更多投资者参与到房地产市场中，推动市场的稳定与发展。
1.4 提高市场流动性将房地产资产证券化可以使这些资产更容易流动和转让，提高了市场的流动性。
投资者可以通过购买证券产品，灵活地配置自己的投资组合，实现资金在不同项目之间的流动，从而提高了市场的活跃度。
二、资产证券化对房地产市场的发展趋势2.1 不动产投资信托（REITs）的兴起不动产投资信托是一种通过将房地产资产打包成证券形式发行，然后由专业管理团队进行运作的投资方式。
REITs的兴起将进一步促进房地产市场的资产证券化发展，吸引更多投资者参与到这一市场中。
2.2 租赁权证券化的增长房地产租赁权证券化是指将房地产租赁权变为可以交易的证券形式。
随着商业地产领域的发展和租赁市场的成熟，租赁权证券化的实施将成为房地产市场中的新趋势，为投资者提供更多的选择机会。
2.3 绿色证券化的兴起随着环保意识的增强和可持续发展的倡导，绿色证券化成为未来房地产市场发展趋势的重要方向。
2023年资产证券化行业市场环境分析
2023年资产证券化行业市场环境分析资产证券化（Asset Securitization）是一种金融工具，可以将固定资产（如房地产、汽车、应收账款等）转化为证券，并通过证券市场出售给投资者。
资产证券化的出现可以追溯到20世纪60年代，但在过去的几十年中，它已经成为了金融领域的巨头。
这种工具可以增加信贷市场的流动性，分散风险，降低融资成本并为投资者提供多样化的投资机会。
以下是资产证券化行业市场环境的分析。
1. 市场规模和趋势资产证券化是一个庞大的市场，随着时间的推移，它的规模越来越大。
2019年，全球资产证券化市场的规模为3.14万亿美元，预计到2025年将达到5.44万亿美元。
这一趋势主要受到亚太地区、中东和非洲地区经济增长的支撑。
这些地区的经济发展需要大量的资金，因此，对于通过资产证券化进行融资的需求也将继续增加。
2. 市场参与者资产证券化市场的参与者包括借款人、服务提供商、投资者和市场监管机构。
其中，服务提供商是资产证券化过程中最重要的角色之一，包括信贷评级机构、律师事务所、信托公司、报告和服务提供商等。
投资者包括银行、保险公司、养老基金、证券公司和个人投资者等。
市场监管机构主要负责监督市场交易，确保市场运转的公平和透明。
3. 市场风险与任何金融市场一样，资产证券化市场也存在一定的风险。
首要风险是信用风险，即借款人无法偿还借款，导致证券价格下跌。
市场流动性的下降也会对市场造成风险，因为售出证券的时间可能比预期的时间长，从而导致卖方面临现金流问题。
此外，市场监管的缺失也可能增加市场风险，如果监管机构无法监控市场中的负面行为，则市场可能变得不可预测。
4. 市场前景资产证券化行业可以说是一个具有潜力的行业。
随着亚太地区、中东和非洲地区经济的发展，对资产证券化的需求将继续增长。
同时，随着金融科技的不断发展，例如基于区块链技术的资产证券化或智能合约，这一行业也将不断改变和发展。
综上所述，尽管资产证券化存在一些风险和挑战，但它仍然是一个具有潜力的市场。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
摘选自地产部《中国不动产金融研究报告2017》（编写中）不动产证券化的创新和趋势文/投行业务部国娇一、当前不动产证券化产品的发展概况目前不动产证券化的实际融资人主要为不动产企业、城投公司、地方国资企业和持有物业的其它企业。
我国境内不动产资产证券化产品，从底层资产上主要划分为：一是不动产，即我们经常提到的类REITs（或者称为权益型类REITS）；二是债权，债权又分为既有债权和未来债权，其中主要包括物业费资产证券化、购房尾款资产证券化、类CMBS、抵押型类REITs。
从交易所市场划分，可以分为：一是证监会模式，即在证监会核准的专项资产管理计划（ABS）；二是交易商协会模式，即针对非金融企业、在交易商协会注册的资产支持票据（ABN）。
表：ABS与ABN的比较资产支持专项计划（ABS）资产支持票据（ABN）主管机构证监会交易商协会监管依据《证券公司资产证券化业务管理规定》《资产支持计划业务管理暂行办法》《中华人民共和国信托法》发行方式备案制注册制交易市场交易所银行间市场托管机构中国证券登记结算公司上海清算所基础资产负面清单管理已建设项目未来收益权／既有债权募集资金用途投资建设项目、偿还银行贷款、补充营运资金等投资建设项目、偿还银行贷款、补充营运资金等还款来源由基础资产所产生的现金流由基础资产所产生的现金流增信措施内部或外部信用增信外部增信、第三方担保信用评级由资信评级机构进行信用评级公开发行：聘请两家评级机构；非公开发行：不要求目前，我国主要的不动产资产证券化的产品结构模式包括：类REITs、CMBS/CMBN（商业不动产抵押贷款支持证券）、运营收益权ABS、物业费ABS和购房尾款ABS等类型。
此外，房地产企业还发行了保障房类ABS及保理类ABS。
自2014年下半年不动产证券化产品问世以来，截至2017年8月，已发行各类证券化产品规模近1500亿元。
其中，Reits产品及CMBS产品成为我国不动产企业证券化融资的主要渠道，这两种产品发行总规模达700多亿，占不动产证券化融资半壁江山。
物业费产品及购房尾款产品基于底层基础资产的现金流以及主体信用，总发行规模达460亿，占不动产证券化融资产品规模的30%，此外，保障房证券化融资是政策鼓励的方向，发行规模122亿，但单笔规模较小；保理证券化目前的发行规模集中于万科及碧桂园等大型房企。
表：截至2017年8月不动产企业发行ABS分类统计（单位：亿元，笔）发行规模占比发行笔数占比REITs 568.6 38.7% 22 22.9%CMBS 138.7 9.5% 12 12.5%物业费ABS 280.5 19.1% 30 31.3%购房尾款ABS 176.2 12.0% 13 13.5%保障房ABS 122.2 8.3% 13 13.5%保理ABS 181.5 12.4% 6 6.3%合计1467.6 100.0% 96 100.0%二、不动产证券化产品的创新趋势目前，不动产证券化市场向着多元化方向快速发展，在发展直接融资的金融政策指引下，证券化产品从政策导向、发行市场、发行主体、标的资产、产品结构以及市场投资者等多个维度，不断探索演进，产品创新跌出。
（一）国内各市场积极探索证券化模式，产品类型更加丰富监管部门均在不断探索服务实体经济的证券化融资模式，各交易所市场、银行间市场及各私募市场均在试水各类不动产证券化产品。
目前，类Reits及CMBS产品在三个市场均有发行，随着华夏幸福固安新型城镇化PPP资产支持票据以该项目下提供市政物业服务而享有的收取物业费权利为基础资产产品的问世，物业费产品除在交易所市场出现，也开始登录银行间市场，而购房尾款类产品集中于上交所，保理类ABS 主要在深交所发行。
三个市场上涌现的创新概况如下：第一，交易所市场创新迭出。
在交易所市场，多只“首单”产品获批：首单文化创意园区ABS“嘉实金地八号桥资产支持专项计划”、首单培育型不动产REITs“招商创融-福晟集团资产支持专项计划”、首单公寓行业ABS“魔方公寓信托受益权资产支持专项计划”、首次成功在同类产品中引入保险投资者的地产ABS“金融街(一期)资产支持专项计划”、首单银行系投资性物业ABS“中银招商-北京凯恒大厦资产支持专项计划”等。
此外，交易所市场还研发了供应链金融保理ABS产品。
自2017年以来，以保理公司为渠道发行供应链金融ABS产品的大型不动产企业越来越多，使得保理ABS产品的发行量大增。
第二，银行间市场不动产类ABN产品快速成长。
2017年4月25日，银行间市场首单商业地产抵押贷款支持票据（CMBN）“上海世茂国际广场责任有限公司2017年度第一期资产支持票据”项目注册成功，规模65亿元，是自2016年信托型ABN推出以来单笔规模最大的产品，并实现了银行间首单双SPV交易结构设计、增信方式多样化两个维度的创新。
此外，兴业国际信托发行“兴业皖新阅嘉一期不动产投资信托基金（REIT）资产支持证券”，规模5.5亿元，为银行间市场首单公募REITs。
截至目前CMBN共注册5单。
与CMBS相比，CMBN采用注册制，可以在银行间市场公募发行，流动性较强。
第三，私募ABS市场是不动产证券化产品创新力度最大的板块。
一些主体为了加快产品推动的进程，或者部分主体信用相对较弱、不易被公开市场认可的不动产证券化产品纷纷通过私募途径寻找市场定位，涌现出了大量的新主体、新产品。
同时，私募市场也是各类新技术与新产品推出的主要场所。
比如：百度金融与佰仟租赁、华能信托等合作方联合发行国内首单区块链技术支持的个人消费汽车租赁债权私募ABS，发行规模4.24亿元，成为国内首单以区块链技术作为底层技术支持的项目。
区块链技术与ABS行业结合，为底层资产真实性和产品运作透明化提供了有力保障，提升了项目的效率、安全性和可追溯性。
（二）证券化产品有助于盘活存量资产，发行人主体趋向多样化今年以来，监管部门提出“严监管、去杠杆”的思路，债券发行规模有所下降，然而对于证券化产品来说，无论是银行间市场还是交易所市场，发行规模均实现了明显增长。
资产证券化融资技术塑造了不动产融资的新模式，不动产证券化产品已经从一种金融产品向不动产业金融模式转变。
在新的模式下，证券化融资有望在成本或者额度方面比传统融资获得更好条件，参与证券化市场的主体已悄然多样化。
应收款类不动产证券化基础资产来源于不动产发行人，集中于不动产类企业及物业管理公司。
而抵押类及权益类REITs产品发行人则呈现出多元化，不再局限于房地产企业。
多元化企业加入抵押类及权益类REITs产品的发行，有利于降低行业集中度风险，预计未来将会有更多类型企业积极参与各类不动产证券化产品的发行。
表：近年来抵押类及权益类REITs产品项目名称发行总额(亿元)发行日流通场所发行机构/计划管理人中联前海开源-勒泰一号资产支持专项计划35 2017-07-26 深圳交易所前海开源资产管理有限公司招商创融-福晟集团资产支持专项计划17 2017-06-23 深圳交易所招商证券资产管理有限公司金融街(一期)资产支持专项计划66.5 2017-05-15 深圳交易所招商证券资产管理有限公司开源-北京海航实业大厦资产支持专项计划22 2017-03-16 上海交易所开源证券股份有限公司中银招商-北京凯恒大厦资产支持专项计划30.05 2017-03-15 上海交易所招商证券资产管理有限公司恒泰弘泽-广州海航双塔资产支持专项计划27 2017-03-02 上海交易所恒泰证券股份有限公司兴业皖新阅嘉一期房地产投资信托基金资产支持证券 5.54 2017-02-16银行间交易市场兴业国际信托有限公司恒泰弘泽-华远盈都商业资产支持专项计划7.36 2017-01-23机构间私募系统恒泰证券股份有限公司长江楚越-中百一期资产支持专项计划10.4 2016-12-26 上海交易所长江证券资产管理公司平安苏宁广场资产支持专项计划16.8 2016-12-23 上海交易所平安证券股份有限公司中信皖新阅嘉一期资产支持专项计划 5.55 2016-12-13 上海交易所中信证券股份有限公司中信华夏三胞南京国际金融中心资产支持30.53 2016-11-28 上海交易所华夏资本管理有限公司专项计划首誉光控-光控安石大融城资产支持专项计划25 2016-08-05深圳交易所首誉光控资产管理有限公司中信华夏苏宁云享资产支持专项计划18.47 2016-06-24 深圳交易所华夏资本管理有限公司东证资管-青浦吾悦广场资产支持专项计划10.5 2016-06-16 深圳交易所东方证券资产管理有限公司天风-中航红星爱琴海商业物业信托受益权资产支持专项计划14 2016-06-08上海交易所天风证券股份有限公司恒泰浩睿-彩云之南酒店资产支持专项计划58 2015-12-23 上海交易所恒泰证券股份有限公司招商创融-天虹商场(一期)资产支持专项计划14.5 2015-12-11深圳交易所招商证券资产管理有限公司恒泰浩睿-海航浦发大厦资产支持专项计划25 2015-11-26 上海交易所恒泰证券股份有限公司中信华夏苏宁云创二期资产支持专项计划33.35 2015-06-29 深圳交易所华夏资本管理有限公司中信华夏苏宁云创资产支持专项计划43.95 2014-12-16 深圳交易所华夏资本管理有限公司中信启航专项资产管理计划52.1 2014-04-25 深圳交易所中信证券股份有限公司合计568.6（三）标的物业多样化，底层基础资产类型更加多元化不动产证券化产品发展初期，标的物业主要集中于写字楼及商业业态，包括百货商场、购物中心等。
近年来，酒店、仓储物流、长租公寓、文化创意园区、停车场等业态也逐渐加入证券化的队伍。
正在探索的“PPP+类REITs”模式也进一步丰富标的物业类型，预计未来不动产证券化产品基础资产类别愈加丰富，具体的业态细分详情如下：表：国内不动产证券化产品的标的物业分类业态发行概况及优势业态细分市场偏好写字楼以“启航”及“恒浩航”等为代表的办公楼类REITs/CMBS产品，从一二线城市核心CBD写字楼物业发行以来受市场的关注度及投资人的认可度很高，也是现阶段较成熟且较适宜做不动产证券化的底层资产。
写字楼相较于其它商业物业具有标准化程度更高、个性化更弱，在写字楼运营维护上一般不会出现使用群体恶意破坏的事件，写字楼后续管理压力较小。
（一线城市最佳）商业：购物中心百货商场以商业类为标的物业的REITs产品共发行7单，商业类标的物业是现阶段REITs产品底层资产很大的一类组成部分。
细分来看，“天虹”和“中百”为代表的REITs产品标的物业为百货商场，以“吾悦”和“大融城”为代表REITs产品标的物业为购物中心。