证劵投资学练习及答案

每章练习第一章一、单项选择题1、股份公司的最高权利机构是（）A.董事会B.股东大会C.总经理D.监事会2、股份公司的监事会人数不得少于（）A.3人B.5人C.7人D.9人3.最普通最重要的股票种类是（）A.普通股B.优先股C.流通股票D.记名股票二、多项选择题1、优先股的特点主要有（）A.股息分配优先权B.剩余资产分配优先权C.固定股息率D.经营管理权受到限制E.风险最大三、名词解释1.股份公司：股份公司是商品经济发展到一定阶段的产物，是在社会化大生产条件下，适应组织大规模商品生产和商品交换的要求而产生的一种企业组织形式。

2.股票：是股份公司为筹集长期资金而公开发行的一种有价证券，是股份公司发给股东证明其所入股份的凭证。

3.除息：是指从股票价格上扣除交易中股票参与股息分配的权利。

4.除权：是指从股票价格中扣除交易中股票参与分配股票股息以及配售股票的权利。

四、填空题1.股份有限公司的组织机构由三部分组成：股东大会、董事会和监事会。

2.股份有限公司的设立，可以采取发起设立或募集设立的方式。

3.募集设立可分为定向募集和社会募集两种形式。

4.我国《公司法》规定的公司合并方式有两种，即吸收合并和新设合并。

五、简答题1.简述股份公司的基本特征。

参考答案：（1）股份公司是企业法人；（2）股份公司依法成立；（3）股份公司的资本全部划分为等额股份；（4）所有权与经营权分离；（5）股份公司具有盈利性。

2.简述股票的基本特征。

参考答案：（1）权利性；（2）责任性（3）可流通性；（4）不可返还性；（5）盈利性；（6）风险性。

第二章一、单项选择题1.外国筹资者在美国发行的美元债券被称为（）A.武士债券B.扬基债券C.美元债券D.欧洲债券2.外国筹资者在日本发行的日元债券又称为（）A.武士债券B.武士债券C.美元债券D.欧洲债券二、多项选择题1、债券的特征主要包括（）A.偿还性B.流通性C.稳定性D.时间性E.风险性2、政府债券的特征主要包括（）A.安全性高B.流动性强C.收益稳定D.免税待遇E.风险较小3.可转换债券的特点包括（）A.债权性B.股权性C.收益稳定D.免税待遇E.期权性三、名词解释1.债券：债券是政府、金融机构和工商企业等机构依照法定程序直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

2.欧洲债券：是指国外筹资者在欧洲金融市场上发行的，不以发行所在国货币而是以所在国以外的第三国货币记值并还本付息的债券。

3.可转换公司债券：是指持有人在规定时间内按一定的转换比例和价格向发行公司换取该公司的其他证券的公司债券。

4.外国债券:是甲国以乙国货币为面值，在乙国发行的债券。

四、简答题1.简述股票与债券的区别。

参考答案：（1）反映的关系不同；（2）发行的目的不同；（3）偿还的期限不同；（4）收益形式不同；（5）投资的风险不同；（6）筹资手段不同。

2.简述政府债券的特征。

参考答案：（1）安全性高；（2）流动性强；（3）免税待遇。

3.简述欧洲债券的主要特征。

参考答案：（1）手续简单，发行成本低；（2）资金面广泛，市场潜力大；（3）安全性高，可以享受免税待遇；（4）种类齐全，流动性强。

第三章一、填空题1.按照设立基金的法律基础及组织形态的不同将投资基金分为公司型投资基金和契约型投资基金。

2.根据基金的受益凭证变现方式的不同，投资基金可以划分为开放型和封闭型两种。

二、简答题1.简述开放型基金与封闭型基金的区别。

参考答案：（1）发行份额不同；（2）基金期限不同；（3）持有者变现方式不同；（4）基金投资方式不同；（5）再筹资方式不同。

2.简述投资基金的特征。

参考答案：（1）小额投资，费用低廉；（2）分散投资，降低风险；（3）专家理财，专业管理；（4）流动性好，变现力强；（5）品种繁多，选择性强；（6）经营稳定，收益可观。

3.简述公司型基金与契约型基金的比较。

参考答案：（1）成立与运作的法律依据不同；（2）主体资格不同；（3）投资者的地位不同；（4）资本结构不同；（5）融资渠道不同。

4.简述开放型基金与封闭型基金的区别。

参考答案：（1）基金发行份额不同；（2）基金期限不同；（3）基金持有者变现方式不同；（4）基金投资方式不同；（5）再融资方式不同。

三、名词解释1.投资基金：是通过发行基金证券，募集社会公众投资者资金，再分散投资于各类有价证券等金融产品，获得的收益按基金证券份额平均分配给投资者的一种证券投资工具。

第四章一、名词解释1.配股：是指公司增发新股时，按股东所持的股份数，以低于市场价格的特价，分配股份，由股东来认购。

二、简答题1.简述股票发行的目的。

参考答案：（1）筹集资本，创建公司；（2）增资扩股，扩大经营；（3）提高自有资本金比率；（4）改造经营机制，建立股份制企业。

2.简述政府债券的发行目的。

参考答案：（1）平衡财政收支；（2）弥补社会福利支出的不足；（3）扩大政府公共投资；（4）解决临时资金需要；（5）调节经济。

3.简述企业债券的发行目的。

参考答案：（1）筹集资金，满足生产经营者的需要；（2）扩大资金来源的渠道，降低筹资风险；（3）维持企业的经营自主权，保持对公司的控制；（4）降低资金成本。

第五章一、填空题1.证券交易市场分为场内交易市场和场外交易市场。

2.证券交易所的组织形式主要有公司型证券交易所与会员型证券交易所。

3.证券交易的类型主要有现货交易、信用交易和期货期权交易。

二、单项选择题1.全球规模最大的证券交易所是（）A.上海证券交易所B.纽约证券交易所C.伦敦证券交易所D.东京证券交易所2.国际上最著名的股票价格指数是（）A.标准普尔指数B.道琼斯指数C.日经指数D.恒生指数三、名词解释1.证券交易所：是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的证券集中竞价交易的有形场所。

2.证券上市：是指发行人发行的有价证券，依法定条件和程序，在证券交易所公开挂牌交易的法律行为。

四、简答题1. 简述股票价格指数的作用。

参考答案：（1）综合衡量和反映股票市场的变动情况；（2）及时反映国民经济运行情况；（3）分析和预测股市行情的变化趋势；（4）评估投资组合业绩。

2.简述公司上市的意义。

参考答案：（1）有利于治理公司结构，形成现代经营机制；（2）建立良好的资本扩充机制；（3）提高企业知名度，形成品牌效应；（4）形成良好的公众监督机制。

第六章一、填空题1.转换价值=普通股票市场价值×转换比率。

2.认股权证的理论价值=股票市场价格－预购股票价格3.市盈率=每股价格÷每股收益。

4.转换平价=可转换证券的市场价格÷转换比率。

二、多项选择题1、影响股票投资价值的内部因素主要包括（）A.公司净资产B.公司盈利水平C.股份分割D.资产重组E.增资和减资三、名词解释1.市赢率：又称价格收益比率，是每股价格与每股收益之间的比率。

2.久期：它是指如果市场利率变动了100个基点，债券价格变动的百分比。

四、简答题1.简述影响债券投资价值的内部因素。

参考答案：（1）期限；（2）票面利率；（3）提前赎回规定；（4）税收待遇；（5）流通性；（6）发债主体的信用。

2.简述影响股票投资价值的内部因素。

参考答案：（1）公司净资产；（2）公司盈利水平；（3）股份分割；（4）资产重组；（5）增资和减资；（6）公司的股利政策。

五、论述题1.试论述股票投资价值的影响因素。

参考答案：（一）影响股票投资价值的外部因素：影响股票投资价值的外部因素主要是宏观因素、行业因素和市场因素。

（二）影响股票投资价值的内部因素：第一，公司净资产。

第二，公司赢利水平。

第三，公司的股利政策。

第四，股份分割。

第五，增资和减资。

第六，公司资产重组。

第七章一、填空题1.总风险=非系统风险＋系统风险。

二、名词解释1.风险：是指未来不确定性因素的变动导致投资者收益变动的可能性。

三、多项选择题1.系统风险主要包括（）A.经济周期风险B.购买力风险C.利率风险D.价格风险E.汇率风险四、简答题1.简述一个好的风险与收益模型的构成要素。

参考答案：（1）可以度量广义风险。

（2）能够区分需要补偿的风险和不需补偿的风险。

（3）风险度量标准化，以便于分析和比较。

（4）将风险量度转换成期望收益。

（5）行之有效。

五、论述题1.试论述资本资产定价模型与套利定价模型的比较。

参考答案：（1）APT认为，影响证券收益的因素是多方面的，如CDP增长率、通货膨胀率等，这与CAPM相比，更贴近实际。

CAPM的假设条件较多，但影响因素少。

（2）CAPM 模型的基础是由许多投资者不同的收益——风险权衡的共同作用所导致的市场均衡；而APT 对市场的完善性要求不高，假设条件较少，它的关键假设是，在均衡市场上，两种性质相同的商品不能以不同的价格出现，否则将出现套利。

（3）对CAPM来说，它是通过许多投资者对自己头寸做相应比例的调整来实现市场的重新均衡的；对于APT来说，它是通过市场上每一位投资者尽可能大地构建套利头寸来迫使市场恢复均衡。

因此，从理论上来说，若套利头寸足够大，只需少数投资者参与，就可以使市场恢复均衡。

（4）相对于CAPM来说，APT 最大的好处就是假设条件放宽了，实用性增强了，运算量减少了。

比较普遍的看法是，CAPM 只是APT的一个特例。

第八章一、单项选择题1、建立单一指数模型的经济学家是（）A.马柯威茨B.罗斯C.威廉·夏普D.约翰·林特纳二、简答题1、简述证券投资组合管理的步骤。

参考答案：（1）确定组合管理目标；（2）制定组合管理政策；（3）构建证券组合；（4）修订证券组合资产结构；（5）证券组合资产的业绩评估。

三、论述题1.试论述资本资产定价模型的假设条件。

参考答案：1、投资者希望财富越多愈好，效用是财富的函数，财富又是投资收益率的函数，因此可以认为效用为收益率的函数。

2、投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布。

3、投资风险用投资收益率的方差或标准差标识。

4、影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项。

5、投资者都遵守主宰原则(Dominance rule)，即同一风险水平下，选择收益率较高的证券；同一收益率水平下，选择风险较低的证券。

CAPM的附加假设条件：6、可以在无风险折现率R的水平下无限制地借入或贷出资金。

7、所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致，因此市场上的效率边界只有一条。

8、所有投资者具有相同的投资期限，而且只有一期。

9、所有的证券投资可以无限制的细分，在任何一个投资组合里可以含有非整数股份。

10、买卖证券时没有税负及交易成本。

11、所有投资者可以及时免费获得充分的市场信息。

12、不存在通货膨胀，且折现率不变。

13、投资者具有相同预期，即他们对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值。