国际金融练习题

13. 计算下列各货币的远期套算汇率：
（1）即期汇率
GBP/USD=1.5840/50
3 个月远期差价
140/125
即期汇率
AUD/USD= 0.5250/60
3 个月远期差价
45/65
设 GBP 为基准货币，计算 GBP/AUD 的 3 个月期的双向汇率。
14. 某日外汇市场的行情为：即期汇率为 EUR/HKD=10.3630/40，4 个月的远期差
10. 根据某国 2009 年对外经济活动的资料编制国际收ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ平衡表,并简要分析该国
该年国际收支状况。 （1）A 国从该国进口 180 万美元的纺织品。该国将此笔货款存入美联储银行； （2）该国从 B 国购买价值 3600 万美元的机器设备，由该国驻 B 国银行机构以 美元支票付款； （3）该国向 C 国提供 8 万美元的工业品援助； （4）该国动用外汇储备 60 万美元，分别从 A 国和 D 国进口小麦； （5）E 国保险公司承保（2）、（4）项商品，该国支付保险费 2.5 万美元； （6）该国租用 F 国的船只运送（2）、（4）两项商品，运费 12 万美元，付款方式 同（2）； （7）外国游客在该国旅游，收入为 15 万美元； （8）该国在海外的侨胞汇回本国 25 万美元； （9）该国对外承包建筑工程 30 万美元，分别存入所在国银行； （10）外国在该国直接投资 1500 万美元； （11）该国向 G 国出口 25 万美元商品，以清偿对 G 国银行的贷款； （12）该国在国外发行价值 100 万美元的 10 年期债券，该笔款项存入国外银行； （13）该国向国际货币基金组织借入短期资金 30 万美元，以增加外汇储备； （14）据年底核查，该国外汇储备实际增加了 75 万美元。
11. 某日纽约外汇市场上 USD/HKD=7.7500/80,香港外汇市场 GBP/HKD=12.210/20, 伦敦外汇市场上 GBP/USD=1.7880/90.如果不考虑其他费用，市场上是否存在套汇 机会？如果存在套汇机会，某商人用 100 万港元套汇的收益是多少？
12．现有德国货币市场的年利率为 8％，美国货币市场的年利率为 12％，美元兑 英 镑 的 即 期 汇 率 为 EUR1=USD1.1620, 分 别 计 算 6 月 期 远 期 汇 率 为 EUR1=USD1.1800 和 1.900 时，某投资者持有 800 万欧元是否进行套利交易，如 果决定套利，其套利收益是多少？
价点数为 30/40。某香港出口商向法国进口电子产品，与对方签订 4 个月后付款 10 万欧元的协定。若港商预计 4 个月后欧元将升值为 11.0400/50。如果不考虑 其他费用，问 （1）港商利用远期外汇市场进行套期保值时 4 个月后需支付多少美元？ （2）如果预期正确，港商进行保值比不采取保值措施可避免的损失是多少？
7. 某日纽约外汇市场上 USD/HKD=7.7500/80,香港外汇市场 GBP/HKD=12.210/20, 伦敦外汇市场上 GBP/USD=1.7880/90，如果不考虑其他费用，市场上是否存在套 汇机会？如果存在套汇机会，某商人用 100 万港元套汇的收益是多少？ 8. 某日外汇市场的行情为：即期汇率为 EUR/HKD=10.3630/40，4 个月的远期差 价点数为 30/40。某香港出口商向法国进口电子产品，与对方签订 4 个月后付款 10 万欧元的协定。若港商预计 4 个月后欧元将升值为 11.0400/50。如果不考虑 其他费用，问 （1）港商利用远期外汇市场进行套期保值时 4 个月后需支付多少美元？ （2）如果预期正确，港商进行保值比不采取保值措施可避免的损失是多少？
2. 某公司打算从国外商业银行筹借一年期的贷款，购买机械设备，一年期美元 贷款利率为 10.125%，一年期欧元贷款利率为 4%，根据权威机构预测在贷款期 内美元将贬值 8%，问该公司借美元有利还是借欧元有利？为什么？（列出演算 过程）
3. 计算下列各货币的远期套算汇率：
（1）即期汇率
GBP/USD=1.5840/50
9. 现有德国货币市场的年利率为 8％，美国货币市场的年利率为 12％，美元兑 英 镑 的 即 期 汇 率 为 EUR1=USD1.1620, 分 别 计 算 6 月 期 远 期 汇 率 为 EUR1=USD1.1800 和 1.900 时，某投资者持有 800 万欧元是否进行套利交易，如 果决定套利，其套利收益是多少？
二、计算分析题：
1. X 公司希望以浮动利率融资，Ｙ公司希望以固定利率融资。两家公司投资的金 额相同，他们分别收到以下利率报价：
固定利率 浮动利率 Ｘ公司 6.0% LIBOR Ｙ公司 7.2% LIBOR+0.2% 请设计一笔利率互换，使Ｘ公司得到互换利益的 60%，而Ｙ公司只是得到互换利 益的 40%，并指出双方最终实际负担的利率（给出计算过程）。
《国际金融》练习题(2011 年 12 月更新版)
一、名词解释： 信用证 国际收支 基本汇率 套期保值 一价定律 欧洲货币 互换 外汇风险 福费廷 J 曲线效应（J‐curve） 支出变更&支出转换 巴拉萨‐萨缪尔森效应 经济政策原理：丁伯根原则 Tinbergen Law 货币局制度 冲销干预和非冲销干预 第八条款国 特里芬难题 利率互换 国际清偿力 米得冲突 汇率超调（overshooting） 不可能三角 Impossible Trinity Effective Exchange Rate IBFs Syndicated Loan Parallel Match Off‐shore markets Effective Exchange Rate NIFs Currency crisis
5. 假设美国制造商 A 在瑞士有一个工厂，该厂在 2000 年 1 月 10 日急需资金支 付即期费用。预计 6 个月后经营将会好转并偿还总公司这笔资金。A 正好有闲置 资金，于是便汇去 300 万瑞士法郎。为避免汇率风险，A 可以选择哪些方式进行 保值？若决定利用期货保值，A 应当如何操作？若不计保值费用，净盈亏多少？ （ 附 相 关 资 料 ： (1)2000 年 1 月 10 日 ， 现 货 汇 率 ＄ 0.4015/SF, 期 货 汇 率 ＄0.4060/SF;2000 年 7 月 10 日,现货汇率＄0.4500/SF,期货汇率＄0.4590/SF.(2)在芝 加哥商品交易所,以美元标价的瑞士法郎的期货合约的标准规模为 125000 交割期 为 3 月,6 月,9 月,12 月的第三个星期三.）
20. 简述国际资本流动的类型与动因。 21. 为什么进出口供给弹性无穷大是马歇尔‐‐勒纳条件的前提？ 22. 试比较汇率决定的弹性价格和粘性价格模型 23. 比较分析三代货币危机理论的差异 24. 用 IS‐LM‐BP 模型说明固定汇率制度下，扩张性货币政策的传导机制。 25. 分析影响国际储备需求数量的主要因素。 26. 为什么远期汇率是即期汇率的无偏估计？ 27. 运用乘数分析法说明汇率变动对国际收支失衡的调整作用？ 28. 货币远期和期权在管理汇率风险时有何不同特点？ 29. 请解释国际资本流动的原因和可能引发的货币危机。 30. 在不同汇率制度下，货币政策通过那些渠道影响 GDP？ 31. 如何测度一国的国际收支失衡？ 32. 简述固定汇率制和浮动汇率制下的国际收支自动调节机制。 33. 如何理解抛补和非抛补利率平价模型？ 34. 简述国际资本流动与国际收支两者之间的关系。 35. 比较冲销式外汇市场干预与非冲销式外汇市场干预的效力。 36. 简述非抛补利率平价说的内容和应用。 37. 弹性分析法是如何强调实际汇率在国际收支调整中的作用的？ 38. 举例说明远期、期货和期权在管理汇率风险时的不同特点。 39. 简述货币危机理论的演化。 40. 比较固定汇率和浮动汇率在引起通货膨胀中可能的不同渠道。 41. 请分析货币政策在不同汇率制度下的效果。
3 个月远期差价
140/125
即期汇率
AUD/USD= 0.5250/60
3 个月远期差价
45/65
设 GBP 为基准货币，计算 GBP/AUD 的 3 个月期的双向汇率。
4. 某日外汇市场的行情为：即期汇率为 EUR/HKD=10.3630/40，4 个月的远期差 价点数为 30/40。某香港出口商向法国进口电子产品，与对方签订 4 个月后付款 10 万欧元的协定。若港商预计 4 个月后欧元将升值为 11.0400/50。如果不考虑 其他费用，问 （1）港商利用远期外汇市场进行套期保值时 4 个月后需支付多少美元？ （2）如果预期正确，港商进行保值比不采取保值措施可避免的损失是多少？
15. 假设美国制造商 A 在瑞士有一个工厂，该厂在 2000 年 1 月 10 日急需资金支 付即期费用。预计 6 个月后经营将会好转并偿还总公司这笔资金。A 正好有闲置 资金，于是便汇去 300 万瑞士法郎。为避免汇率风险，A 可以选择哪些方式进行 保值？若决定利用期货保值，A 应当如何操作？若不计保值费用，净盈亏多少？ （ 附 相 关 资 料 ： (1)2000 年 1 月 10 日 ， 现 货 汇 率 ＄ 0.4015/SF, 期 货 汇 率 ＄0.4060/SF;2000 年 7 月 10 日,现货汇率＄0.4500/SF,期货汇率＄0.4590/SF.(2)在芝 加哥商品交易所,以美元标价的瑞士法郎的期货合约的标准规模为 125000 交割期 为 3 月,6 月,9 月,12 月的第三个星期三.）
三、简答题： 1. 国际储备包括哪些资产？国际储备的管理涉及哪些方面？ 2. 请结合图形简述蒙代尔政策分派（搭配）原理的基本内容。 3. 简述货币局制度的具体内容，并分析其利弊。 4. 简述“不可能三角”理论及其对发展中国家汇率制度选择的启示。 5. 如何测度一国的收支的失衡状况？ 6. 乘数分析法是如何对弹性分析法修正和发展的？ 7. 图示远期汇率的决定。 8. 用资本市场理论阐述证券投资国际分散化现象。 9. 次贷危机是如何暴发和传导的？ 10. 简述不同汇率制度下财政政策和货币政策的效力。 11. 简述布雷顿森林体系的基本内容及其崩溃原因。 12. 为什么进出口供给弹性无穷大是马歇尔‐‐勒纳条件的前提？ 13. 试比较汇率决定的弹性价格和粘性价格模型 14. 比较分析三代货币危机理论的差异 15. 用 IS‐LM‐BP 模型说明固定汇率制度下，扩张性货币政策的传导机制。 16. 分析影响国际储备需求数量的主要因素。 17. 简述国际收支的自动调节机制。 18. 如何理解抛补和非抛补利率平价模型？ 19. 请列举衍生金融工具的主要类型并分析衍生工具的特点。
6. 根据某国 2009 年对外经济活动的资料编制国际收支平衡表,并简要分析该国 该年国际收支状况。 （1）A 国从该国进口 180 万美元的纺织品。该国将此笔货款存入美联储银行； （2）该国从 B 国购买价值 3600 万美元的机器设备，由该国驻 B 国银行机构以 美元支票付款； （3）该国向 C 国提供 8 万美元的工业品援助； （4）该国动用外汇储备 60 万美元，分别从 A 国和 D 国进口小麦； （5）E 国保险公司承保（2）、（4）项商品，该国支付保险费 2.5 万美元； （6）该国租用 F 国的船只运送（2）、（4）两项商品，运费 12 万美元，付款方式 同（2）； （7）外国游客在该国旅游，收入为 15 万美元； （8）该国在海外的侨胞汇回本国 25 万美元； （9）该国对外承包建筑工程 30 万美元，分别存入所在国银行； （10）外国在该国直接投资 1500 万美元； （11）该国向 G 国出口 25 万美元商品，以清偿对 G 国银行的贷款； （12）该国在国外发行价值 100 万美元的 10 年期债券，该笔款项存入国外银行； （13）该国向国际货币基金组织借入短期资金 30 万美元，以增加外汇储备； （14）据年底核查，该国外汇储备实际增加了 75 万美元。