巴菲特投资收益率 - 360文档中心

巴菲特经典投资可口可乐

巴菲特经典投资-可口可乐(2009-09-21 20:50:13)分类：投资经典文摘巴菲特是如何估价可口可乐的可口可乐股价走势图时间价格市盈率现金流净资产每股收益可口可乐1988年 5.22 14.5倍12倍 1.07 36美分1988年可口可乐公司股票每股收益0.36元、净资产1.07元，巴菲特买入价为5.22元，买入市盈率为14.5倍，市净率4.88倍。

1981－1988年，可口可乐的净现金率以年均17.8的速度增长，公司在资本支出相对很小的情况下，权益资本的收益率高达31％.1988年巴菲特认为可口可乐公司股票的定价比其实际的内在价值低了50-70%。

(市值148 估值296-493)巴菲特1988年首次购入可口可乐公司股票时，人们问“可口可乐公司的价值何在？”，公司股票市价相当于税后净收益的15倍（即15倍的市盈率）、现金流的12倍，分别比市场水平高30％和50％。

巴菲特花了5倍于账面价值的钱买入可口可乐公司股票，年收益率仅有6.6％。

他之所以这样做，是因为看好可口可乐公司非凡的经营前景。

公司在资本支出相对很小的情况下，权益资本的收益率高达31％。

当然，可口可乐公司的内在价值是由公司未来预期赚取的净现金流用适当的贴现率贴现所决定的。

1988年，可口可乐的股东收益为8.28亿美元。

美国30年国债到期收益为9％左右。

如果可口可乐1988年的净现金流以9％贴现（注意，巴菲特没有在贴现率中加上股权资本风险溢价补偿），则内在价值为92亿美元。

巴菲特在购买可口可乐公司股票时，它的市场价值已达到148亿美元，这说明巴菲特购买可口可乐股票时的出价可能过高。

但既然市场愿意付出超出这个数字60％的价格，便意味着购买者考虑了它未来增长的可能性。

当一家公司可以不增加资本就可以增加其净现金流时，贴现率就可以取无风险收益率与净现金流的预期增长率之差。

我们可以发现，1981－1988年，可口可乐的净现金率以年均17.8的速度增长，比无风险收益率要高。

巴菲特之道-投资案例分析之富国银行

投资案例分析之富国银行如果说通用动力公司是巴菲特最令人迷惑的投资案例，对于富国银行的投资就是最具争议的案例了。

1990年10月，巴菲特宣布伯克希尔投资2.89亿美元购买500万股富国银行的股票，均价57.88美元/股。

伯克希尔拥有10%的富国银行股票，成为该公司最大股东。

那年年初，富国银行股价还是86美元/股，但是随后，投资者开始抛弃加利福尼亚州的银行和信用社，他们担心席卷西海岸的房地产萧条，会导致银行在商业地产和住宅方面的坏账大幅增加。

因为富国银行是加州最大的商业地产贷款提供者，投资者大幅抛售其股票，而卖空者也乘机兴风作浪。

卖空的仓位在10月份跳升了77%，与此相反，巴菲特此时开始买进。

在伯克希尔成为第一大股东的第二个月，围绕着富国银行的战斗堪称是场重量级的较量。

一方是巴菲特代表的看多一方，投了 2.89亿美元押富国银行会上升；另一方是空方，打赌已经下跌49%的富国银行注定会继续下跌。

美国最大的卖空商费什巴赫兄弟公司（Feshbach Brothers）与巴菲特唱起了对台戏，该公司在达拉斯的一位基金经理汤姆·巴顿说：“富国银行就是一只死鸭子。

我虽然不敢说它已经到了破产的境地，但它的确已经不堪一击。

”32巴顿的意思是富国银行的股价会从哪儿来、跌回哪儿去。

保德信证券公司（Prudential）的分析师乔治·塞勒姆说：“巴菲特以买便宜货和长期持有闻名，但是加州很可能成为下一个得克萨斯州（房地产崩溃的危险之地）。

”33他指的是，发生在得克萨斯州的由于能源价格下滑导致的银行危机。

《巴伦》杂志的约翰·李休说：“如果他在底部买入银行股，巴菲特并不担心等的时间更久些。

”34巴菲特非常熟悉银行业务。

早在1969年，伯克希尔就购买过98%的伊利诺伊国民银行信托公司。

《银行控股法案》出台之后，要求伯克希尔剥离银行业务，在此之前，巴菲特在伯克希尔的年报中，每年都会提到银行的营收与利润情况。

伯克希尔哈撒韦年化收益率 -回复

伯克希尔哈撒韦年化收益率-回复伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）是知名的美国投资公司，由华伦·巴菲特于1965年创立。

伯克希尔哈撒韦以其长期稳健的投资策略而闻名于世，长期以来取得了令人瞩目的回报率。

在本文中，我们将探讨伯克希尔哈撒韦的年化收益率，并解释其意义以及影响因素。

首先，我们来解释一下什么是年化收益率。

年化收益率是指一项投资在一年期间实现的收益的平均年化比率。

它是用来衡量投资的盈利能力和回报率的指标，通常以百分比形式表示。

伯克希尔哈撒韦的年化收益率是投资者们关注的焦点之一。

根据历史数据，伯克希尔哈撒韦在过去的几十年里取得了卓越的年化收益率，远远超过了市场平均水平。

例如，根据巴菲特撰写的年度致股东信中的数据，伯克希尔哈撒韦自1965年以来的年化收益率超过了20％。

这意味着投资于伯克希尔哈撒韦的股东们在过去的几十年里每年都获得了平均20％以上的回报。

那么，伯克希尔哈撒韦能够取得如此惊人的年化收益率的原因是什么呢？有几个因素可以解释这个问题。

首先，伯克希尔哈撒韦采用了长期投资的策略。

华伦·巴菲特一直强调长期投资的重要性，并将自己的投资风格描述为“拥有和持有”。

从长远来看，这种投资策略可以带来更稳定的回报，并避免了频繁交易的风险。

其次，伯克希尔哈撒韦选择了优质的投资目标。

巴菲特喜欢投资那些拥有稳定现金流和强大竞争力的公司，这些公司通常属于传统行业，拥有持久的竞争优势。

通过选择这些优质的公司进行投资，伯克希尔哈撒韦能够在市场上获得更稳定和可持续的回报。

此外，伯克希尔哈撒韦在投资决策上非常谨慎。

巴菲特非常重视风险管理，并严格遵循他自己的投资原则。

他投资的公司必须有强大的管理团队、可持续的竞争优势以及良好的财务状况。

通过谨慎地选择投资目标，伯克希尔哈撒韦能够减少投资风险，提高回报率。

最后，伯克希尔哈撒韦还通过多样化投资来降低投资风险。

除了股票投资外，伯克希尔哈撒韦还投资于债券、衍生品以及其他资产类别。

全球投资大师2023年收益率榜单

全球投资大师2023年收益率榜单摘要：1.2023年全球投资大师收益率榜单概述2.榜单前列投资大师的收益率及投资策略分析3.我国投资大师在榜单中的表现4.投资者如何从中学习投资技巧和策略正文：随着2023年的落幕，全球投资大师的收益率榜单也新鲜出炉。

在这个充满挑战和机遇的一年里，各大投资大师的表现各有千秋。

以下是对2023年全球投资大师收益率榜单的概述，以及对榜单前列投资大师的投资策略分析。

一、2023年全球投资大师收益率榜单概述在2023年的全球投资大师收益率榜单中，榜首位置被著名投资家巴菲特占据。

巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司2023年全年收益率达到了26.1%，远远领先于其他投资大师。

紧随其后的是乔治·索罗斯和比尔·阿克曼，他们的收益率分别为20.5%和18.2%。

二、榜单前列投资大师的收益率及投资策略分析1.巴菲特：巴菲特的投资理念以价值投资为核心，他倾向于长期持有优质股票。

在2023年，伯克希尔哈撒韦公司的投资组合中，苹果、美国银行和可口可乐等知名企业股票表现出色，为整体收益率的提升奠定了基础。

2.乔治·索罗斯：乔治·索罗斯的投资策略以量子基金为代表，擅长利用宏观经济形势进行投资。

在2023年，他对全球市场的精准判断使其收益率达到了20.5%。

3.比尔·阿克曼：阿克曼的投资策略以关注企业基本面和短期市场走势为主，他在2023年成功预测了美国房地产市场的前景，投资了一系列房地产相关企业，从而实现了18.2%的收益率。

三、我国投资大师在榜单中的表现在2023年的全球投资大师收益率榜单中，我国投资大师的表现也相当抢眼。

知名基金经理张坤管理的易方达消费行业股票基金全年收益率达到了45.3%，位列榜单第7位。

此外，华夏大盘精选基金经理王亚伟和南方消费升级基金经理茅卫东等也在榜单中榜上有名。

四、投资者如何从中学习投资技巧和策略1.坚持价值投资：投资者可以从巴菲特的投资经历中学习到，长期持有优质股票是实现稳定收益的关键。

巴菲特到底用的是哪个折现率

巴菲特到底用的是哪个折现率巴菲特与一般的专业投资者的一个显著不同就是用相对固定的折现率来计算内在价值。

在1994年的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会上，巴菲特说道："In a world of 7% long-term bond rates, we'd certainly want to think we were discounting the after-tax stream of cash at a rate of at least 10%. But that will depend on the certainty that we feel about the business. The more certain we feel about the business, the closer we're willing to play. We have to feel pretty certain about anything before we're even interested at all. But there are still degrees of certainty. If we thought we were getting a stream of cash over the thirty years that we felt extremely certain about, we'd use a discount rate that would be somewhat less than if it were one where we expected surprises or where we thought there were a greater possibility of surprises."“在一个长期债券利率为7%的世界里，我们当然希望我们把税后的现金流至少用10%的折现率折现。

巴菲特历年投资回报率和标普

巴菲特历年投资回报率和标普
巴菲特的历年收益率：第一阶段从1957年到1964年共8年，总收益率608%，年化收益率是28%。

每年投资收益都是正的，但也没有任何一年收益率超过50%。

第二阶段从1965年到1984年共20年，总收益率5594%。

年化收益率是22%，仍然每年投资收益都是正的，仅1976年收益率超过50%。

第三阶段从1985年到2004年共20年，总收益率5417%，40年总计收益率是287945.27%，增长了2879倍。

年化收益率大约是22%，第三阶段仅2001年收益是负的，仍然没有哪一年的收益率超过50%。

第四阶段从2005年到2009年共5年，总收益53%，2008年收益为负。

45年总收益率是440121.43%，增长了4401倍，累计45年年化收益率是20.5%。

我们可以看到，巴菲特53年的投资经历，仅有2001年和2008年收益率为负，剩余51年都是正收益率，并且仅有1976年收益率超过50%。

巴菲特通过严格风险控制，通过低风险的投资，并通过足够的时间周期，股神从最初的小资本，通过神奇的复利，成为了世界首富。

巴菲特股票计算公式

巴菲特股票计算公式
巴菲特股票计算公式即巴菲特的价值投资法，是指根据股票的内
在价值来确定其真实价值的一种投资策略。

该策略以投资大师沃
伦·巴菲特的名字命名，可用于分析股票的价值，进而决定是否进行
投资。

在巴菲特股票计算公式中，主要考虑公司的盈利能力、现金流情
况及成长前景等因素。

以下是这个公式：
真实价值 = (未来现金流量 / (1 + 预计年回报率)^ 公司持续成
长时间) + (最后一年的现金流量 / (1 + 预计年回报率)^ 公司持续
成长时间) / (1 + 预计年回报率)^ 公司持续成长时间
其中，未来现金流量和最后一年的现金流量是指公司未来的现金
流预测，预计年回报率是投资者预期获得的回报率，公司持续成长时
间是预期该公司的稳定增长时间。

通过这个公式，投资者可以根据公司的未来现金流量预测，结合
预计的回报率和成长时间来计算股票的真实价值。

如果股票的市价低
于其真实价值，那么这个股票是值得购买的。

总的来说，巴菲特股票计算公式是一种比较有价值的分析股票的
方法，但这并不是完全可靠的，因为它是基于预测的数据计算出来的。

因此，投资者需要更加全面地考虑各种因素，综合判断股票是否值得
投资。

巴菲特指数

巴菲特指数巴菲特指数，也被称为伯克希尔·哈撒韦公司股价指数，是一种衡量美国股市表现的指数。

该指数以知名投资者沃伦·巴菲特命名，由伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的股价和标普500指数的比率计算得出。

在本文中，我们将深入了解巴菲特指数的定义、计算方法以及其在投资界的重要性。

巴菲特指数是一种反映伯克希尔·哈撒韦公司在市场中表现的定量指标。

伯克希尔·哈撒韦公司是一家多元化的投资和保险公司，由沃伦·巴菲特于1962年创建。

巴菲特被公认为世界上最成功的投资者之一，其投资策略被广泛地称为“巴菲特方式”或“值得投资的股票”。

计算巴菲特指数的方法相对简单，它是伯克希尔·哈撒韦公司的股价与标普500指数之比。

标普500指数是由标准普尔公司维护的一个包含500只美国上市公司的股票指数，是衡量美国股市整体表现的重要指标。

通过将伯克希尔·哈撒韦公司股价与标普500指数进行比较，我们可以了解到伯克希尔·哈撒韦公司相对于整个美国市场的表现。

巴菲特指数的计算公式如下：巴菲特指数 = 伯克希尔·哈撒韦公司股价 / 标普500指数通过计算巴菲特指数，我们可以了解到伯克希尔·哈撒韦公司相对于整个美国市场的表现。

如果巴菲特指数大于1，说明伯克希尔·哈撒韦公司在市场中的表现优于整个美国市场。

反之，如果巴菲特指数小于1，说明伯克希尔·哈撒韦公司在市场中的表现低于整个美国市场。

巴菲特指数在投资界扮演着重要的角色，因为它能够反映出巴菲特及伯克希尔·哈撒韦公司在投资领域的成果。

投资者可以根据巴菲特指数的变化来评估伯克希尔·哈撒韦公司的投资表现，并决策是否跟随巴菲特的投资策略。

此外，巴菲特指数还可以被用作评估整个美国市场的指标，以及了解市场的整体风险和机会。

总结而言，巴菲特指数是一种衡量伯克希尔·哈撒韦公司在市场中表现的指标，通过计算伯克希尔·哈撒韦公司股价与标普500指数之比得出。

巴菲特之道-投资案例分析之华盛顿邮报公司

投资案例分析之华盛顿邮报公司1931年，《华盛顿邮报》是美国首都华盛顿五家阅读最为广泛的日报之一。

两年之后，由于拖欠印刷费用，公司处于被接管状态。

那年夏天，公司被拍卖以偿还债权人。

金融家尤金·迈耶是个百万富翁，他花了82.5万美元买下了华盛顿邮报。

接下来的二十年，在他的支持下，公司转亏为盈。

报纸的管理权后来转给了菲利普·格雷厄姆，他是个聪明的哈佛毕业的律师，娶了迈耶的女儿凯瑟琳。

1954年，菲利普·格雷厄姆说服老丈人买下了竞争对手《时代先驱报》。

后来，格雷厄姆又买下了《新闻周刊》和两个电视台。

菲利普·格雷厄姆将华盛顿邮报公司从仅有一份报纸的公司，发展成为拥有报纸、杂志、电视台的多元化媒体公司。

悲剧的是，他于1963年自杀身亡。

格雷厄姆去世后，华盛顿邮报的控制权交到他的妻子凯瑟琳·格雷厄姆的手中。

尽管她没有管理大型企业的经验，但面对商业活动中出现的困难，她反应迅速，表现不凡。

凯瑟琳的成功多归因于她对邮报的天才影响力。

她目睹了父亲和丈夫为了邮报事业的奋斗，意识到为了成功，公司需要一个决策者，而不是保育员。

她说：“我迅速地知道，事情都是在变化的，你需要做出决定。

”1她做出两个对于邮报具有特别影响的决定：邀请本·布拉德利担任主任编辑，以及后来邀请巴菲特成为公司董事。

布拉德利鼓励凯瑟琳出版五角大楼文件、追查水门事件，后一事件使《华盛顿邮报》赢得了普利策新闻奖的荣誉。

巴菲特则教会凯瑟琳如何管理一个成功的企业。

巴菲特第一次遇到凯瑟琳是在1971年，那时，他还拥有《纽约客》杂志的股票。

他听说该杂志可能有意出售，于是问凯瑟琳是否有兴趣买下。

尽管这个交易没有实现，但巴菲特对于邮报有了更多的印象。

大约在那个时候，华盛顿邮报的财务结构经历了深刻的变化。

在家族信托的条款下，菲利普和凯瑟琳·格雷厄姆夫妇拥有全部的邮报投票权。

在菲利普·格雷厄姆过世后，凯瑟琳继承了公司控制权。

巴菲特神奇的15%法则

巴菲特神奇的15%法则（ZT）(2009-05-10 07:09:35)转载分类：大师的足迹标签：股票巴菲特风继续吹《巴菲特怎样选择成长股》读书笔记巴菲特认为如果一个公司的盈利持续增长，那么它的股票价格也会持续上涨。

比方说，如果盈利增长10%，股票市值也会有大致相同的增长。

实际上，许多公司从长期看，在盈利增长与股票价格上涨之间存在着一个近乎一一对应的关系。

在长期内，如果公司盈利每年增长12%，那么它们的股票价格就很可能按着一个接近12%的年增长率上行。

巴菲特在购买一家公司的股票之前，他要确保这只股票在长期内至少获得15%的年复合收益率。

15%是巴菲特要求的最低收益率。

毫无疑问，如果你以正确的价格来购买正确的股票，获得15%的年复合收益率是可能的。

反过来，你购买了业绩很好的股票却获得较差的收益率也是可能的，因为你选择了错误的价格。

大多数投资者没有意识到价格和收益是相关联的：价格越高，潜在的收益率就越低，反之亦然。

为了确定一只股票能否给他带来15%的年复合收益率，巴菲特尽可能地来估计这只股票在10年后将在何种价位交易，并且在测算公司的盈利增长率和平均市盈率的基础上，与目前的现价进行比较。

如果将来的价格加上可预期的红利，不能实现15%的年复合收益率，巴菲特就倾向于放弃它。

（将来的价格：并不能用现在或历史的平均市盈率来简单的计算，因为10年后该行业可能有大的变化或公司的增长率有趋缓的可能。

同时你还要考虑在景气阶段和衰退阶段的较高和较低的市盈率，以及处于牛市和熊市的不同的市盈率。

例如，可选择一个长期以来的平均市盈率。

）为了简单起见，假设在2000年4月你有机会以每股89美元的价格购买可口可乐的股票，并进一步假设你的资产在长期内获得不低于15%的年复合收益率。

那么，在10年后，可口可乐的股票大致要卖到每股360美元，才能使你达到这一目标。

关键的步骤是如果你决定出每股89美元的价格，那么你就要确定可口可乐的股票能否给你带来15%的年复合收益率。

巴菲特复合收益率总结

巴菲特收益率来自网上数据年份年收益率累计收益率年终金额复合收益率复合收益率1956年10001957年10.40%10.40%1104.0010.40%1958年40.90%55.55%1555.5424.72%1959年25.90%95.84%1958.4225.11%1960年22.80%140.49%2404.9424.53%1961年45.90%250.88%3508.8128.54%1962年13.90%299.65%3996.5325.97%1963年38.70%454.32%5543.1927.72%1964年27.80%608.42%7084.1927.73%从1965年1965年23.80%777.02%8770.2327.29%27.29% 1966年20.30%955.06%10550.5926.57%10.87% 1967年11.00%1071.12%11711.1625.07%11.29% 1968年19.00%1293.63%13936.2724.55%13.59% 1969年16.20%1519.40%16193.9523.89%14.35% 1970年12.00%1713.72%18137.2323.00%14.09% 1971年16.40%2011.17%21111.7322.55%14.55% 1972年21.70%2469.30%25692.9822.49%15.55% 1973年 4.70%2590.05%26900.5521.37%14.31% 1974年 5.50%2738.01%28380.0820.43%13.42% 1975年21.90%3359.53%34595.3120.50%14.24% 1976年59.30%5411.03%55110.3322.20%17.55% 1977年31.90%7169.05%72690.5322.64%18.64% 1978年24.00%8913.63%90136.2622.70%19.04% 1979年35.70%12131.49%122314.9023.24%20.11% 1980年19.30%14492.17%145921.6823.08%20.07% 1981年31.40%19074.11%191741.0823.40%20.72% 1982年40.00%26743.75%268437.5224.00%21.72% 1983年32.30%35414.28%355142.8324.30%22.27% 1984年13.60%40244.23%403442.2623.90%21.82% 1985年48.20%59690.14%597901.4324.67%22.97% 1986年26.10%75295.37%753953.7024.71%23.11% 1987年19.50%89997.47%900974.6724.54%22.95% 1988年20.10%108107.06%1082070.5824.40%22.83% 1989年44.40%156150.99%1562509.9224.96%23.63% 1990年7.40%167713.57%1678135.6524.41%22.96% 1991年39.60%234167.74%2342677.3724.82%23.54% 1992年20.30%281724.09%2818240.8824.69%23.43% 1993年14.30%322024.93%3221249.3224.40%23.10% 1994年13.90%366800.30%3669002.9824.11%22.78% 1995年43.10%524934.33%5250343.2724.56%23.39% 1996年31.80%691895.24%6919952.4224.74%23.64% 1997年34.10%927865.62%9279656.2024.96%23.95% 1998年48.30%1376073.01%13761730.1525.47%24.61% 1999年0.50%1382953.88%13830538.8024.82%23.84% 2000年 6.50%1472852.38%14729523.8224.37%23.32% 2001年-6.20%1381529.33%13816293.3423.60%22.42% 2002年10.00%1519692.27%15197922.6823.28%22.07% 2003年21.00%1838848.64%18389486.4423.24%22.04% 2004年10.50%2031938.25%20320382.5122.96%21.74% 2005年 6.40%2161988.70%21620886.9922.59%21.34% 2006年18.40%2559813.02%25599130.2022.51%21.27%2007年11.00%2841403.45%28415034.5222.27%21.02% 2008年-9.60%2568619.12%25687191.2121.56%20.22% 2009年19.80%3077225.51%30773255.0721.53%20.21% 2010年13.10%3480355.15%34804551.4821.37%20.05% 2011年 4.60%3640456.09%36405560.8521.04%19.70% 2012年14.40%4164696.16%41647961.6120.92%19.59% 2013年18.20%4922689.06%49227890.6320.87%19.56% 2014年8.30%5331280.55%53313805.5520.64%19.32% 2015年 6.40%5672488.91%56725889.1020.39%19.06%备注：上方红色数字可以修改，公式设置隐藏保护，已经检查过，公式无误收取管理费和分成后的客户收益管理费1%盈利分成10%年初金额年收益（未提成）提成年终金额年收益率1000990.00102.969.301083.668.37% 1072.83438.7942.791468.8235.54% 1454.13376.6236.191794.5622.18% 1776.61405.0738.712142.9719.41% 2121.54973.7995.243000.0940.00% 2970.09412.8438.283344.6411.48% 3311.201281.43124.804467.8333.58% 4423.151229.64118.505534.3023.87% 5478.951303.99124.866658.0820.31% 6591.501338.07127.157802.4217.19% 7724.40849.6877.178496.928.90% 8411.951598.27151.339858.8916.03% 9760.301581.17148.2611193.2113.53% 11081.281329.75121.7812289.259.79% 12166.351995.28187.2413974.4013.71% 13834.653002.12286.2416550.5418.43% 16385.03770.1060.4617094.67 3.29% 16923.72930.8075.9917778.54 4.00% 17600.753854.57367.6821087.6418.61% 20876.7712379.921216.9032039.7851.94% 31719.3910118.48979.8140858.0627.52% 40449.489707.88929.9349227.4320.48% 48735.1517398.451690.6264442.9830.91% 63798.5512313.121166.8774944.8016.30% 74195.3623297.342254.7995237.9127.08% 94285.5337714.213676.18128323.5634.74% 127040.3241034.023975.08164099.2727.88% 162458.2822094.332045.33182507.2711.22% 180682.2087088.828526.37259244.6442.05% 256652.1966986.226439.38317199.0422.36% 314027.0561235.275806.33369455.9916.47% 365761.4373518.056982.35432297.1317.01% 427974.16190020.5318569.76599424.9438.66% 593430.6943913.873791.96633552.60 5.69% 627217.07248377.9624204.24851390.7934.38% 842876.88171104.0116259.01997721.8717.19% 987744.66141247.4913127.031115865.1111.84% 1104706.46153554.2014239.551244021.1111.48% 1231580.90530811.3751837.121710555.1537.50% 1693449.59538516.9752141.142179825.4227.43% 2158027.17735887.2671408.902822505.5329.48% 2794280.481349637.47132141.244011776.7142.14% 3971658.9419858.29-2025.953993543.18-0.45% 3953607.75256984.5021704.914188887.35 4.89% 4146998.47-257113.910.003889884.57-7.14% 3850985.72385098.5734619.974201464.328.01% 4159449.68873484.4383146.984949787.1317.81% 4900289.26514530.3746503.255368316.388.46% 5314633.22340136.5328645.345626124.41 4.80% 5569863.171024854.8296859.366497858.6315.49%6432880.04707616.8064263.827076233.038.90% 7005470.70-672525.190.006332945.51-10.50% 6269616.051241383.98117805.457393194.5816.74% 7319262.63958823.4188489.158189596.8910.77% 8107700.93372954.2429105.838451549.34 3.20% 8367033.851204852.87112033.749459852.9811.93% 9365254.451704476.31160987.7810908742.9915.32% 10799655.56896371.4178728.4011617298.57 6.50% 11501125.58736072.0461989.9112175207.71 4.80%累计收益率复合收益率8.37%8.37%46.88%21.19%79.46%21.52%114.30%20.99%200.01%24.57%234.46%22.29%346.78%23.84%453.43%23.85%从1965年565.81%23.45%20.31% 680.24%22.81%18.74% 749.69%21.47%15.36% 885.89%21.01%15.53% 1019.32%20.42%15.13% 1128.92%19.63%14.22% 1297.44%19.22%14.15% 1555.05%19.17%14.67% 1609.47%18.17%13.35% 1677.85%17.34%12.38% 2008.76%17.40%12.93% 3103.98%18.93%15.76% 3985.81%19.32%16.62% 4822.74%19.38%16.90% 6344.30%19.86%17.78% 7394.48%19.71%17.69% 9423.79%19.99%18.22% 12732.36%20.53%19.08% 16309.93%20.79%19.53% 18150.73%20.44%19.10% 25824.46%21.12%20.10% 31619.90%21.17%20.20% 36845.60%21.01%20.04% 43129.71%20.88%19.91% 59842.49%21.39%20.61% 63255.26%20.89%20.00% 85039.08%21.26%20.50% 99672.19%21.15%20.38% 111486.51%20.88%20.08% 124302.11%20.63%19.78% 170955.51%21.03%20.32% 217882.54%21.19%20.53% 282150.55%21.38%20.79% 401077.67%21.84%21.37% 399254.32%21.27%20.69% 418788.73%20.87%20.22% 388888.46%20.16%19.38% 420046.43%19.89%19.07% 494878.71%19.84%19.04% 536731.64%19.59%18.76% 562512.44%19.27%18.40% 649685.86%19.19%18.33%707523.30%18.98%18.10% 633194.55%18.33%17.36% 739219.46%18.30%17.34% 818859.69%18.16%17.20% 845054.93%17.87%16.88% 945885.30%17.76%16.78% 1090774.30%17.72%16.75% 1161629.86%17.51%16.53% 1217420.77%17.29%16.29%。

【好东东】巴菲特定律：永远保住本金

【好东东】巴菲特定律：永远保住本金巴菲特有三大投资原则：第一，保住本金：第二，保住本金；第三，谨记第一条和第二条。

本金是种子，没有种子便无法播种，更无法收获。

在投资中，从来没有人不犯错误。

错误来临时，多数人都会抱着止跌起稳的心态，认为总有一天自己的投资产品能够成为“黑马股”。

然而现实却事与愿违，血本无归的故事就此上演。

美国超级投机家乔治索罗斯说过：如果你自以为是成功的，那么你将会丧失使你成功的过程。

一个人必须愿意承认错误，接受痛苦。

如果犯了错误不承认，不愿意接受痛苦，甚至不再感到错误的痛苦，那么你就会再犯错误，就会失去继续赢的优势。

如果在交易中一旦发觉自己有错误，决不要固执己见，将错就错，应该刻不容缓地完全改变自己的运作方向。

“留得青山在，不怕没柴烧”的道理人人都懂，然而真正能在赔钱时勇敢割肉的投资者却寥寥无几。

当市场张开血盆大口时，永远都不会给你第二次选择的机会。

在投资前设定止损线、严格遵守投资纪律、将风险控制在可以控制的范围、永远保住本金是每一个投资者需要谨记的。

投资要趁早只知道努力工作的人失去了挣钱的机会。

记者的许多在金融行业、医学领域工作的朋友，由于经常加班，工作压力大，无暇顾及投资理财，虽然有钱却始终放在银行里，觉得省心踏实。

经记者多次劝告，也动心于基金股票，却总是因为怕麻烦而迟迟不动手交易。

白白错失牛市的盛宴不说，还承受着通货膨胀下的财富缩水。

一个人的工作年限最长不过四十年，而钱财的保障却是一生的需要。

投资理财不仅可以抵御通货膨胀的风险，还可以在长期理性投资中获得丰厚回报，保障家庭和投资人晚年的生活。

投资要趁早，因为今天的一块钱不等于明年的一块钱。

按照公式计算，今天的100元，在通胀率为4%的情况下，相当于10年后的多少钱呢？答案是148元，也就是说10年后的148元才相当于今天的100元。

投资要趁早，还因为复利效应会使早投资的你轻松获得更多的收益。

以每年10%的收益来举例说明：在21～28岁，8年的时间里每月投资500元，共投入4.8万元，65岁的复利回报为256万元；在29岁～65岁，37年里每月投资500元，共投入22.2万元，65岁时的复利回报为195万元。

伯克希尔年度收益率计算

伯克希尔年度收益率计算简介伯克希尔·哈撒韦公司（Be rk sh ir eH ath a wa y）是一家总部位于美国的多元化投资公司，由华伦·巴菲特（Wa r re nB uf fe tt）创立。

作为全球最大的投资公司之一，伯克希尔以其稳健的投资策略和持续的增长表现备受瞩目。

本文将介绍如何计算伯克希尔的年度收益率，并探讨其中的计算方法和关键因素。

年度收益率概述年度收益率是衡量一项投资在特定一年内的盈利情况的指标。

对于伯克希尔来说，年度收益率反映了公司在过去一年中的盈利能力和投资回报率。

计算方法伯克希尔的年度收益率可以通过以下公式来计算：年度收益率=（年末净资产-年初净资产+现金分红）/年初净资产其中，年末净资产指的是该年度结束时的总资产净值，年初净资产是该年度开始时的总资产净值，而现金分红则是指该年度内公司向股东支付的现金分配。

关键因素解析伯克希尔年度收益率的计算受到许多因素的影响。

以下是几个重要因素的解析：1.净资产增长净资产增长是伯克希尔年度收益率计算中的关键因素之一。

当伯克希尔的总资产净值增加时，其年度收益率将受到积极的影响。

这种增长可以通过增加投资组合的价值或实施成功的企业收购来实现。

2.现金分红现金分红是伯克希尔年度收益率计算中另一个重要的考虑因素。

当公司向股东支付现金分红时，投资者可以通过这一分配方式获得回报。

现金分红的增加会提高年度收益率，反之则会降低。

3.经济环境宏观经济环境对伯克希尔年度收益率的计算也有重要影响。

经济的增长和衰退对伯克希尔投资组合中的不同行业和资产类别产生不同的影响，直接影响到其年度收益率的水平和波动程度。

4.投资策略伯克希尔以其长期、价值投资为基础的投资策略而闻名。

投资策略的执行对年度收益率也具有重要影响。

巴菲特和他的投资团队在选择投资标的、执行投资决策以及进行市场时机把握方面的能力，直接决定了伯克希尔的年度收益率。

结论伯克希尔年度收益率的计算是评估该公司投资业绩的重要指标之一。

巴菲特的选股标准

巴菲特的选股标准
巴菲特的选股标准主要有以下三个方面：
1. 毛利率、净利率和净资产收益率：巴菲特关注企业的盈利能力，通常会选择毛利率高、净利率高和净资产收益率高的企业。

他设定了相应的标准，即毛利率要高于40%，净利率要高于5%，净资产收益率要高于15%。

2. 企业发展情况、财务报表和市场占有率：巴菲特重视企业的基本面，会关注企业的经济发展状况、财务报表以及市场占有率等方面。

3. 长期投资：巴菲特坚信长期投资的价值投资理念，倾向于选择那些具有持续竞争优势、管理层优秀的企业。

这些标准帮助巴菲特选择具有长期投资价值的股票，实现了他所说的“价值投资、长期投资”。

巴菲特的投资公式找到了！

巴菲特的投资公式找到了！多年来，投资者一直在寻找一套公式，以图复制沃伦·巴菲特(Warren Buffett)50年取得的神奇回报，但都徒劳无功。

或许不必再找了。

马萨诸塞州坎布里奇国家经济研究局(National Bureau of Economic Research)11月份发表一项新研究成果，声称找到了这套公式。

论文作者都有深厚的学术资历，他们供职的AQR资产管理公司(AQR Capital Management)管理着多只对冲基金和其他一些投资产品，资产规模达900亿美元。

论文作者分析了巴菲特从1964年收购伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)以来的投资成绩。

他们的公式含有十多个单项，可以归纳为两个主要部分。

第一部分是“专注于便宜、安全、优质的股票”，即波动性低于平均水平、股价与每股账面价值之比(市净率，一种净值衡量指标)不高的股票。

除此以外，研究人员还看好利润增长高于平均速度、相当大一部分利润当作股息派发出去的股票。

公式的第二部分将会令人错愕：它要求用“保证金交易”来投资这些股票，也就是借钱买股，买进的数量比不借钱能够买到的更多。

研究人员发现，要达到巴菲特那样的长期回报，投资组合需要有60%的借入比例，也就是说，借款比例足以让每100美元的投资组合持有160美元“便宜、安全、优质的股票”。

论文作者之一、纽约大学(New York University)金融学教授、AQR公司副总裁安德烈亚·弗拉奇尼 (Andrea Frazzini)说，在巴菲特整个职业生涯中，伯克希尔投资组合的平均杠杆率一直与上述水平相当。

这样的杠杆率很容易被忽略，因为巴菲特可以从他公司的其他部门借款。

但弗拉奇尼说，这并不意味着该公司就没有杠杆了。

比如从最近年报来看，伯克希尔的持股总值是其净值的两倍，说明它当前的杠杆率约为2比1──比它的长期平均水平还要高一些。

采用保证金交易当然可以放大利润。

伯克希尔哈撒韦年化收益率 -回复

伯克希尔哈撒韦年化收益率-回复伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）是由华伦·巴菲特（Warren Buffett）创建的一家多元化投资公司，总部位于美国内布拉斯加州奥马哈市。

作为世界上最成功的投资者之一，巴菲特以其独特的投资理念和成功的股票投资策略而闻名于世。

伯克希尔哈撒韦公司的年化收益率是投资者们所关注的一个重要指标，它反映了公司在过去一段时间内投资组合的平均年化回报率。

下面，我们将一步一步回答伯克希尔哈撒韦公司的年化收益率。

第一步：了解伯克希尔哈撒韦公司的投资策略伯克希尔哈撒韦公司的投资策略可以概括为长期价值投资。

巴菲特通常选择那些具有持续竞争优势、强大管理团队和良好业绩的公司进行投资。

他注重投资者的价值判断，而非短期价格波动。

此外，伯克希尔哈撒韦公司也会进行一些并购交易，以促进公司的增长和多元化。

第二步：计算伯克希尔哈撒韦公司的年化收益率为了计算伯克希尔哈撒韦公司的年化收益率，我们需要收集一定的数据。

首先是过去一段时间内公司投资组合的回报率数据。

这些数据可以从公司的财务报表中获取，也可以从公开透明的市场数据中获得。

其次，我们需要确定一个时间段，用以计算年化收益率。

通常，投资者会选择三年、五年或十年为一个时间段。

假设我们选择过去十年（从2011年到2021年）作为计算伯克希尔哈撒韦公司年化收益率的时间段，我们可以通过以下公式计算：年化收益率= （（1 + 投资组合回报率）^ （1 / 时间段）- 1）* 100第三步：具体计算伯克希尔哈撒韦公司的年化收益率根据上述公式，我们需要获取过去十年内伯克希尔哈撒韦公司投资组合的回报率数据。

假设投资组合的回报率如下：2011年：10、2012年：15、2013年：20、2014年：10、2015年：5、2016年：12、2017年：18、2018年：10、2019年：8、2020年：15、2021年：20。

现在我们将上述数据套入公式中进行计算：年化收益率= （（1 + 0.1）^ （1 / 10）- 1）* 100年化收益率≈8.13根据以上计算，伯克希尔哈撒韦公司在过去十年内的年化收益率约为8.13。

伯克希尔哈撒韦年化收益率 -回复

伯克希尔哈撒韦年化收益率-回复伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）是一家美国多元化投资公司，由投资大师沃伦·巴菲特（Warren Buffett）创办于1965年。

作为全球最大的上市公司之一，伯克希尔哈撒韦以其长期稳定的表现而闻名于世。

年化收益率是衡量一个投资组合或资产的获利能力的指标。

对于伯克希尔哈撒韦来说，年化收益率是衡量其投资业绩的重要指标。

本文将一步一步回答“伯克希尔哈撒韦年化收益率”这一主题。

第一步：理解年化收益率的概念年化收益率是将投资回报率转化为年度百分比的指标。

它考虑了投资的时间跨度，并将其标准化为年度表现。

年化收益率可以帮助投资者评估投资组合的长期回报能力，并与其他投资选项进行比较。

第二步：探讨伯克希尔哈撒韦的投资策略伯克希尔哈撒韦以其价值投资策略而闻名于世。

价值投资是一种长期投资策略，侧重寻找低估的股票，并等待市场认可其价值。

巴菲特在投资中更关注公司的内在价值而非市场趋势。

这种策略被证明可以在长期内带来稳定的回报。

第三步：分析伯克希尔哈撒韦的历史业绩伯克希尔哈撒韦的年化收益率是其投资业绩的重要指标。

根据过去几十年的数据，可以看出该公司的年化收益率相对较高。

然而，需要注意的是，巴菲特本人曾表示，伯克希尔哈撒韦的规模已经变得庞大，随着公司增长，实现高年化收益率变得更加困难。

第四步：解释伯克希尔哈撒韦业绩背后的原因伯克希尔哈撒韦之所以能够实现较高的年化收益率，可以归因于多个因素。

首先，巴菲特的卓越投资眼光和决策能力被广泛认可。

其次，伯克希尔哈撒韦通过在多个行业进行投资，实现了多元化，并减少了特定行业或资产的风险。

此外，公司持有的股权投资组合也为其带来了可观的收益。

第五步：讨论伯克希尔哈撒韦的风险与挑战虽然伯克希尔哈撒韦表现出色，但它也面临着一些风险与挑战。

首先，作为一个庞大而多元化的投资公司，伯克希尔哈撒韦的业绩可能受到市场整体表现的影响。

其次，投资组合中的某一项投资可能出现失误，导致公司的回报率下降。

巴菲特历年收益率的两个版本

巴菲特历年收益率的两个版本
公开的巴菲特历年收益率有两个版本，一般人很容易混淆。

一种是以伯克希尔哈撒韦的账面资产收益来计算的，也就是book value
(这种计算方法更传统和符合大家的习惯，账面亏损的年份有两年，但复利累计下来的收益率会比较低，截止2018年{近三年未公布数据}，年化收益率是18.79%）
另一种是伯克希尔哈撒韦股票的市场价格，即market value
（这一种计算方法，复利收益率会高一些，截止2021年，年化收益率20.23%，但亏损年份有11年，反映的是投资者持有伯克希尔股票的实际收益，即57年中有11年股票是下跌的。

）
巴菲特的收益率分析
1998年是分水岭，这一年巴菲特68岁。

1998年之后，年化收益率只有9.63%，与1998年之前的27.21%急速下降了17个百分点。

巴菲特十年收益率统计
截止2021年，巴菲特投资生涯有65年。

68岁之后，收益率急速下降，个人认为可能有两个主要原因，
一，资本体量过大，博弈对手越来越少。

二，68岁也到了美国退休的年龄，精力减退，或者退居了二线。

你认为还有什么原因？
祝福股神身体健康！
但美股未来两年应该会有非常大的考验，拭目以待。