巴菲特投资苹果案例分析 二组[优质PPT]

财务数据
市值5000亿 分红500亿
年均ROE36% 投资年收益约10%
现金流2100亿美元
市盈率仅为10倍 跌至2年新低
苹果商业模式及财务分析
财务数据
投资苹果原因及存在风险
投资原因
财务数(现金、市盈率、分红等)建康稳健，ROE接近40%超 过其过去十年均值15%
苹果股价是是其历史上的价格洼地，估值有吸引力 iPhone7在三季度发售起提振作用
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巴菲特投资案例分析
苹果
MBA 投资学二组
目录
巴菲特成长及投资历程 巴菲特投资理念及原则 苹果商业模式及财务分析 投资苹果原因及存在风险
巴菲特成长及投资历程
伯克希尔·哈撒威公司 世界500强第11位
投资富国银行 持有 ：26年 回报率：9417%
投资IBM
1941
1956
1988
此前已有先例（IBM）且苹果属于偏硬件企业 随着时间变化，巴菲特看清看好互联网科技行业。苹果公司 是行业最大寡头，符合其投资原则。
符合其策略行业选择->企业选择->管理层选择->价值评估 投资金额略小可能是其谨慎尝试
投资苹果原因及存在风险
存在风险
被颠覆风险
存在 风险
行业泡沫风险
和其他科技公司一样，苹果也面临着创造出更具吸引力产品的竞争 对手，这些对手可能从任何一个细分市场崛起，并足以重构整个行 业生态。
了解自身的能力范围， 只投看得懂的行业企业
信用如贞操，你可 以保持很长时间， 一旦失去很难复原
不迷信华尔街，不 听信谣言，保持学 习，掌握行业动态。
巴菲特投资理念及原则
投资原则
投资逻辑
投资
原则
企业原则 经营原则 市场原则 财务原则
因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人； 因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。
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苹果
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中科院大学 16级MBA 投资学二组
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11岁购买第平生 第一只股票
投资房地美&可口 可口持有：28年
1990
2003
投资中石油
回报率:720％ 大赚36亿美元
2011
2016
10亿美元持股苹果 苹果逆势大涨
Biblioteka Baidu 巴菲特投资理念及原则
投资理念
持久竞争优势
简单传统容易
少即是多
寻找可持续竞争优 势，快速确定投资
巴菲特的投资构成 来看，道路，桥梁， 煤炭，电力等传统 能量垄断型企业占 了相当份额
苹果商业模式及财务分析
商业模式
硬件
软件
服务
iPhone Mac iPod iPad
IOS 应用软件
Apple pay 广告
用户量突破5亿。取得的持续成功验证商业模式长久正确，被许多公司学习。苹果公司行业中龙头且短期 内很难被超越的好公司，有非常强的品牌、产品和持续创新的能力
苹果商业模式及财务分析
对一家企业了解越 多，风险越低，收 益率越好。
巴菲特投资理念及原则
投资理念
不担心短期波动
不频繁换手
押大赌注和高概率
既然一个企业有内 在价值，他就一定 会体现出来，问题 仅仅是时间。
少于4年的投资都是 傻子投资
投资股市的620亿美 元集中在45只股票 上
巴菲特投资理念及原则
投资理念
能力圈
信用
不断学习