期货交易发展现状 论文

我国期货市场存在的问题及解决对策

内容摘要：

我国从1988年期货市场试点以来已历时20余载，期货市场经历了1990—1993年初创时期的盲目发展、1994—2000年治理整顿、2001至今的复苏和规范发展阶段。中国期货市场用了十几年的时间走过了发达国家100多年的历程，既是舶来又极具中国特色的期货市场为金融市场的发展做出了巨大贡献，中国期货市场的国际地位和影响力快速提高。对于目前的中国期货市场，有人用了“初级阶段、成绩很大、问题不少、发展潜力巨大”来评价，,它已不是单纯的交易工具,而是与整个金融、进而与整个经济体系交融在一起,是影响金融和经济稳定的核心因素。但是我国期货市场产生与发展，存在着与现实需求的错位的问题。为了适应社会主义市经济的发展状况，我们需要不断健全期货市场的内部结构及制度规范，深入推进期货市场。

关键词:市场现状市场问题问题对策

（一）我国期货市场发展现状

1．我国期货市场演进历程表明:我国期货市场的成长具有明显的超常规发展特征。从时间跨度来看,在十余年的时间里,我国期货市场跨越西方期货市场百年发展历程,呈现出跳跃式发展态势。期货市场的超常规发展一方面迅速弥补了我国传统经济体制的缺陷,利用“后发优势”进行跳跃式发展;另一方面也为我国期货市场的规范发展带来了潜在的隐忧。

2．我国期货市场的发展在许多方面均体现出自己的独特性,这是由我国的国情所决定的。我国期货市场的发展固然要认真借鉴国际期货市场成长与发展的成功经验,但是也要充分考虑我国的现实国情,否则,我国期货市场的发展必然会受到挫折,付出高昂的代价。

（二）我国期货市场存在的主要问题

1.交易品种不足

我国现有的三家交易所真正交易的品种只有七个,分别是上海期货交易所的铜、铝、天然橡胶,大连商品交易所的大豆、豆粕,郑州商品交易所的硬麦和强麦。而一些关系国计民生和国家经济安全的品种如线材、石油以及玉米、棉花到现在都还没有上市或者恢复上市。这就使我们的商品在国际市场上缺少定价权,从而在国际贸易中经常处于极其被动的地位。

2.投机成分过重

期货市场在市场经济中的重要功能,是使各种生产者和工商业者能够通过套期保值规避价格风险,从而安心于现货市场的经营。期货市场要实现这种功能必须要有投机者的参与,投机者在寻求风险利润的同时,也承接了市场风险,因此一个正常的期货市场上投机者是必须和必要的。但如果一个市场投机者占了绝对支配地位,这时非但期货市场的积极功能不能很好发挥,反倒会对整个金融市场造成冲击,干扰经济的健康发展。目前在我们的市场上,大部分的市场参与者在交易的过程中,投机的心理往往占了上风。在这种市场,商品价格的高低在很大程度上取决于买卖双方对未来价格的预期,而远远脱离了这种商品的现时基础价值,从而可

能导致了价格“越买越贵”或“越抛越跌”的正反馈循环。在这种情况下就很容易出现价格往极端发展的风险。

3.市场参与者不够成熟

由于目前我国的专业投资管理公司和专业的经纪人队伍还没有建立和规范起来,所以实际的投资大部分还得依靠投资者自己来完成,其投资行为必然具有很大的盲目性。要想降低期货市场风险发生的可能,对投资者的教育和促进其走向成熟是一条必经之路。

4.市场的弱有效性

影响市场价格的所有因素最后必定要通过市场价格反映出来。但要实现这一点必须有个前提,那就是整个市场要处于有效市场理论的情况下。而目前我们的市场还是一个弱有效的市场,由于信息的不透明,将使市场的参与者不得不支付更高的社会交易成本,这样就降低了期货市场这个经济体系的运行效率。

（三）解决我国期货市场问题的对策

1、加强新品种开发和品种创新

随着期货市场燃料油(3447,94.00,2.80%,吧)、玉米(1622,14.00,0.87%,吧)、棉花(12380,-70.00,-0.56%,吧)、白糖(2923,36.00,1.25%,吧)等一些期货品种的相继推出，预计不久的将来将会出现更多的期货品种，期货市场规模也将随之不断增大。随着全球金融市场动荡加剧，原材料、能源价格、农产品价格等大幅上涨，国际国内期货市场正面临复杂多变的形势，企业希望借助期货市场回避价格风险的要求越来越高，因此肯定会有更多商品在期货交易所上市，为市场现货提供价格指导，为企业开展套期保值、回避市场价格风险。

2.完善监管制度的建议

（1）进一步完善政府监管模式

随着市场规模扩大，证监会期货监管部一个部门的监管力量己经不足。为了

体现期货行业特点，提高监管能力，加强市场监管，建议把我国期货政府监管部

门从证监会中分离出来，设立一个独立的中国期货监督管理委员会(简称期监会)。

由期监会负责市场规范发展、宏观调控等监督管理职能，打击操纵，防范风险，

维护市场秩序。同时，政府监管机构在行使监管职能时，应改进监管方式，以市

场化为方向，采取市场化手段，在规范的前提下，切实推进行业发展和市场功能

发挥。

（2）充分发挥自律组织的作用

为了完善“政府监管、协会自律、期货交易所自我管理”三层管理体制，应

建立以政府监管为主，自律监管为辅的新型管理模式，充分发挥行业自律组织的

作用，使期货协会成为政府与市场之间的桥梁和纽带，成为政府监管的辅助和延

伸。要在相关法规中进一步明确行业协会的监管者角色，授予其相应的处罚权。

3、大力发展机构投资者

期货市场的投资者结构也将逐步改善。期货市场将来应该发展期货投资基金，同时培养出更专业的基金投资人，以促进理性投资的科学管理，推动期货市场的

规范发展。对于市场不断呼唤机构投资者和设立期货投资基金，政策方面已经明确支持，要“积极推进以机构投资者为期货市场交易主体的市场建设，建立健全各类机构投资者参与期货交易的制度安排”，预计未来期货市场发展中机构投资者会逐渐壮大，成为市场投资主体。

4.加大期货市场对外开放程度

期货市场对外开放程度加快，积极促进期货市场交易全球化，影响并掌握全球大宗商品定价权。随着我国市场化体系的完善,我国的商品期货市场将成为亚洲乃至世界商品市场的标价中心之一。随着我国作为商品集散地功能的不断扩大,不仅是我国的企业,还有许多其他国家的相关企业,对于将我国的商品期货市场作为亚洲乃至世界商品市场标价中心功能的需求会越来越高。在我国市场化体系完善的基础上,我国期货市场作为全球商品市场标价中心的趋势将成为必然。

参考资料：

陈庆仕;我国期货市场的若干问题研究;厦门大学

叶万春;关于规范期货市场的几个问题

崔延森;在我国市场经济条件下建立期货交易市场的问题

伊志宏;;我国期货市场建立与发展过程中若干问题的探讨

周雪梅;中外期货市场发展的比较制度分析[D];浙江大学

王玉飞;畅谈中国期货市场的现状和发展趋势; 搜狐财经