2020年钛材行业分析报告

2020年钛材行业分析

报告

2020年11月

目录

一、钛材概况 (6)

1、钛是性能优异的战略金属，比强度优势突出 (6)

2、位于产业链中游，有多种分类方法 (7)

3、高端产品质量要求苛刻，壁垒较高 (8)

4、鼓励发展高端产品，军品实施行政许可制度 (10)

二、钛材需求：中高端领域驱动未来钛材需求增长 (10)

1、化工是最大下游，航空航天占比不断提高 (10)

2、中国是全球主要消费国，需求总体保持增长态势 (11)

3、化工领域受益PTA投资潮，预计未来回归平稳 (13)

4、国防费用持续增加，为军用钛材增长奠定基础 (15)

5、新型战机列装，军用钛材需求较快增长 (16)

6、国产大飞机助力，民用航空钛材步入黄金期 (18)

7、高端领域驱动，中国钛材需求较快增长 (19)

三、钛材供给：上游制约不明显，中高端钛材存短板 (21)

1、全球钛资源丰富，分布不均 (21)

2、中国钛资源禀赋低，高品质钛精矿依赖进口 (23)

3、原材料海绵钛供给充足，不构成制约 (24)

4、中国钛材结构性过剩，高端产品相对不足 (25)

5、集中度持续提升，规模和高端产品企业发展机遇大 (27)

四、行业发展趋势 (28)

1、加强上游企业联盟，获取和控制优势的资源 (28)

2、高端钛材将成为行业发展高地 (28)

3、龙头企业优势强化，行业强者恒强 (29)

五、行业主要公司 (29)

1、宝钛股份：产品种类齐全，规模领先 (29)

2、金天科技集团：产业链完整，行业地位凸显 (31)

3、西部材料：多业务协同，定增加码钛材行业 (32)

4、西部超导：专注高端领域的钛材龙头企业 (33)

六、主要风险 (35)

1、市场竞争加剧的风险 (35)

2、政策变化的风险 (35)

3、上游产品价格波动的风险 (35)

4、部分低端领域被替代风险 (36)

钛是战略金属，高端钛材进入门槛较高：钛是性能优异战略金属，具有比强度高、耐腐蚀性强、高低温性能好等特点，其中高比强度性能尤为突出。凭借钛元素优异性能，钛材被广泛应用于化工、海洋工程、航空航天、军事、冶金、医疗、体育休闲等领域。高端钛材质量要求苛刻，具有较高技术、资金、装备等壁垒，其中军工钛材还有较高的资质壁垒。

中国高品质钛矿资源不丰富，海绵钛原料制约不明显：全球钛资源较丰富，区域分布不均，主要集中在澳大利亚、中国、印度三国，且性能较高金红石钛矿占比低于10%。中国钛矿资源较多，但存在贫矿多、共生矿为主、金红石矿少等问题。目前中国高品质钛矿仍依赖进口，2019年约占中国钛矿需求的34%。钛材直接原材料海绵钛尽管集中度较高，但产能充足，对钛材行业发展制约不明显。

中高端领域驱动钛材行业较快增长：中国钛材市场规模总体保持增长，2019年市场达到6.9万吨，且以化工、航天航空、电力为主要下游，其中航空航天领域增长较快，2010~2019年复合增速为15%。我们认为未来中国钛材传统领域需求相对平稳，海洋工程和船舶钛材持续增长，而航空航天在强军政策以及国产大飞机推动下，将迎黄金期。我们预计在中高端领域作用下，中国钛材需求较快增长，

2019~2025年的复合增速为8.2%，并于2025年达到11万吨。

钛材市场集中度持续提升，中高端产品存短板：中国是全球最大的钛材生产国，2019年产量为7.5万吨，约占全球钛材产量的一半。近年来，中国钛材集中度不断提升，2019年前十大钛材企业产量份额

约为79%。但另一方面中国钛材供给存在结构性过剩，低端产品供给过剩，竞争较为激烈，而中高端产品供给相对不足，航空航天等高端钛材进口需求依然较大。

未来中国钛材增长主要来自航空航天、船舶、海洋工程等领域。而中高端钛材产品质量要求严格，产品结构较好的龙头企业在研发、装备、管理、工艺等方面具备先发优势，有望享受中高端钛材发展的红利。

钛材行业上下游

一、钛材概况

1、钛是性能优异的战略金属，比强度优势突出

钛元素符号Ti，原子序数22，属于难熔稀有轻金属。它是银白色的金属，具有密度低、熔点高、比强度高、耐腐蚀性强、高低温性能好、无磁性、无毒、生物相容性好等特点，其中高比强度性能尤为突出，高强钛合金强度与高强钢相当，但密度几乎小一半。此外，钛及合金还具有形状记忆、超导和储氢等特点。目前钛及合金广泛应用于化工、海洋工程、航空航天、军事、冶金、医疗、体育休闲等领域。因此，钛是一种战略金属，是现代高新技术领域不可或缺的关键材料，又被称为“太空金属”、“海洋金属”。

钛的性能

钛具体应用领域