2017年煤炭机械设备行业分析报告

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2017年我国煤炭行业需求深度分析报告

2017年我国煤炭行业需求
深度分析报告
2018年3月21日
煤炭需求从两个维度进行分析，一方面从煤炭行业四大直接下游分析，煤炭行业的四大下游行业分别为火电、钢铁、建材和化工。

2016 年四大行业占煤炭总消费量的比例分别为 47%、16%、13%、7%，合计占煤炭总消费量 83%。

另一方面从煤炭行业主要终端下游地产、基建进行分析。

煤炭行业四大下游以及终端需求地产基建
煤炭行业四大下游占比
一、火电：预计 2018 年火电增速为3.5%，火电耗为煤增速为
1.5%
火电是煤炭最主要下游需求，2016 年火电耗煤 18.45 亿吨，占煤炭总消费量的47%。

火电发电量取决于全社会总发电量以及火电所占比重。

全社会发电量受宏观经济影响较大，与 GDP 增速有较强的相关性。

2017 年前三季度 GDP 增速分别为 6.9%、6.9%、6.8%，预计 2017 年全年 GDP 增速为6.8%。

展望 2018 年，房地产调控引发房地产投资增速下滑但低库存使得增速下滑有限，同时进出口受益全球经济复苏有望进一步增长，我们预计 2018 年GDP 增速为 6.7%，相比 2017 年小幅下降。

2017 年前 11 月全社会发电量同比增长 5.7%，根据对。

2017年煤炭机械设备行业分析报告

2017年煤炭机械设备行业分析报告2017年1月目录一、煤炭价格走高，煤企盈利改善 (4)1、去产能扭转供需，煤价上涨带动煤企盈利复苏 (4)2、十三五规划确定中期目标，助力煤炭行业走出低谷 (9)3、下游需求与盈利改善，带动煤机迎来复苏 (10)二、更新周期叠加结构转型，煤机需求稳中有升 (12)1、煤机市场的三方面需求 (12)2、行业自身更新周期到来 (13)3、机械化率提高与减产置换拓展存量空间 (14)三、综采设备作为核心设备将率先受益复苏 (16)1、综采设备是煤炭采掘核心设备 (16)2、综采设备产能出清后，需求处于底部回升阶段 (20)3、“三机一架”设备市场格局 (22)四、市场份额不断集中，龙头企业蓄势待发 (28)1、郑煤机 (29)2、天地科技 (32)3、创力集团 (34)煤炭价格走高，煤企盈利改善。

从煤炭产业需求传导过程可以看到，煤炭开采的盈利水平及盈利趋势决定了煤炭企产量计划，并进一步决定煤炭企业固定资产投资量及其结构。

2016 年以来国家化解煤炭行业过剩产能的政策使得国内煤炭供需趋于平衡，煤价回升至相对高位。

煤价回升后带动了煤炭企业盈利水平的回升，行业销售利润率更是从2016 年初的0 左右逐渐上涨至年末的4%。

，这使其对煤炭生产设备的投资具备了经济性基础。

下游需求与盈利改善，带动煤机行业需求复苏，预计2017 年煤炭价格企稳，也有利于行业平稳回暖。

更新周期叠加结构转型，煤机需求稳中有升。

煤炭机械装备行业需求主要来自于三个方面，行业自身周期所带来的设备更新与维护需求、煤炭行业供给侧改革带来的机械化率提升和置换升级所带来的设备需求、以及新增产能所带来的的设备需求。

我们判断，未来更新周期将叠加结构转型，煤机需求呈现稳中有升。

从历史上看，2011 年到2013 年是煤机设备投资的高点，与此相对2016 年到2018 年则迎来了设备更新需求的高峰。

由于2016 年处于供给侧改革落地阶段同时行业盈利处于历史底部，部分更新需求被相当程度上抑制，2017年随着煤炭行业价格和盈利回暖，更新需求有望释放。

2017年煤炭行业现状及发展前景趋势分析报告(1)

2017年煤炭行业分析报告2017年7月出版文本目录1、投资分析 (5)2、供给侧改革进入第二阶段 (6)2.1、动态调控，产能与价格目标双明确 (6)2.2、去产能总量任务减少，未来供给布局更加明确 (8)2.3、供给侧改革的下一步：产能置换提速 (11)2.4、行业固定资产投资水平依然维持低位 (12)2.5、年初以来进口量显著上升，但价格优势逐步收窄，政策管控力度增强 (15)3、需求是市场最大的分歧，但并不悲观 (17)3.1、一季度煤炭需求超预期，水电和高耗能因素叠加 (17)3.2、二季度需求回落预期之中，全年需求无需过度悲观 (19)3.3、能源结构转型依旧在推进 (22)4、煤价及业绩展望：煤价全年维持高位，盈利继续快速改善 (26)4.1、动力煤市场均价全年或在 580~600 元/吨，同比增长 20% (26)4.2、焦煤价格同比涨幅可超过 40% (28)4.3、上市公司中期业绩或增长 2 倍左右，全年业绩同比继续翻番 (29)5、兼并重组及国企改革，行业催化剂酝酿中 (31)5.1、推动大型企业兼并重组，提升行业集中度 (32)5.2、地方国企改革脚步渐近，山西国改酝酿中 (33)6、投资策略 (36)6.1、上市公司估值有吸引力 (36)6.2、投资策略：逢低适时增配，业绩及政策将成为行情双引擎 (39)7、部分相关企业分析 (40)7.1、阳泉煤业：山西传统无烟煤龙头，国企改革意愿强 (40)7.2、陕西煤业：业绩独秀，估值洼地 (41)7.3、中国神华：煤价回升业绩逐步增厚，兼并整合龙头有望创新局 (42)7.4、西山煤电：山西焦煤龙头，有望充分受益于国企改革 (43)图表目录图表 1：2017 年煤炭行业基本面展望 (5)图表 2：煤炭供给侧改革关键措施路径 (7)图表 3：全国煤炭产量（单位：万吨） (7)图表 4：2017 年全国重点煤矿旬度产量（单位：万吨） (8)图表 5：生产能力排名前十省份 (9)图表 6：产能的单井规模分布情况 (9)图表 7：全国煤炭行业固定资产投资（单位：亿元） (13)图表 8：煤炭进出口量（单位：万吨） (16)图表 9：南方港口内外贸煤价差测算（单位：元/吨） (16)图表 10：全社会用电量分产业增速（%） (17)图表 11：国内火电发电量 (18)图表 12：国内水泥产量 (18)图表 13：国内生铁产量 (19)图表 14：国内焦炭产量 (19)图表 15：沿海电大电厂各年日耗情况（单位：万吨） (20)图表 16：粗钢日均产量年度比较（单位：万吨） (21)图表 17：一次能源消费结构变化 1980-2015 (22)图表 18：能源消费及煤炭消费弹性系数 (22)图表 19：化石能源与化石能源消费增速及占比 (23)图表 20：发电设备平均利用小时（单位：小时/年） (24)图表 21：2010～2016 电力投资增速（单位：亿元） (24)图表 22：秦港每日吞吐量和锚地船舶数量 (26)图表 23：秦港煤价走势（单位：元/吨） (27)图表 24：沿海六大电厂日耗及库存 (27)图表 25：山西古交焦煤价格走势（单位：元/吨） (27)图表 26：主要钢材产品库存（单位：万吨） (29)图表 27：焦煤主要库存数据（单位：万吨） (29)图表 28：煤炭行业“十三五”规划中深化行业及国企改革路径 (33)图表 29：2017 年以来 A 股各板块超额收益情况 (37)图表 30：煤炭板块与整体 A 股 P/B 估值情况比较 (37)表格 1：各省产能公示数据统计（单位：万吨） (8)表格 2：“十三五”规划行业发展主要目标 (10)表格 3：各省 2017 年煤炭去产能计划（单位：万吨） (10)表格 4：产能置换新政主要规定一览 (12)表格 5：各省小矿产能退出统计（单位：万吨） (13)表格 6：各省待整合产能统计（单位：万吨） (15)表格 7：有效产能预测（单位：万吨/年） (15)表格 8：沿海六大电厂日耗情况环比比较（单位：万吨） (20)表格 9：粗钢日均产量环比变化情况（单位：万吨） (21)表格 10：能源消费结构变化及预测（单位：万吨标煤） (23)表格 11：国内煤炭供需预测（中性情境，GDP 增速为 6.5%）（单位：万吨） (25)表格 12：2017Q1 主要上市公司盈利能力环比变动情况 (30)表格 13：2017 年 Q1 行业利润变动情况（单位：亿元） (31)表格 14：部分煤炭公司 2017H1 业绩预测（单位：亿元） (31)表格 15：2015 年全国 5000 万吨以上煤炭企业产量 (32)表格 16：山西国有煤炭上市公司情况概览 (35)表格 17：山西部分煤炭集团及其上市平台煤矿资产毛利情况对比（单位：万吨） (36)表格 18：一季报业绩年化 P/E 估值比较（单位：亿元） (37)表格 19：一季报净资产对应 P/B 估值比较（单位：亿元） (38)表格 20：阳泉煤业估值简表 (40)表格 21：陕西煤业估值简表 (42)表格 22：中国神华估值简表 (43)表格 23：西山煤电估值简表 (44)1、投资分析2017 年行业进入供给侧改革第二年，2016 年去产能政策带来有效供给大幅收缩和社会库存显著降低，当这些因素遇到 2017 年一季度的需求扩张，供给偏紧、煤价大涨的格局再度出现。

中国煤炭行业市场分析报告2017年版

2017年煤炭行业市场分析报告2017年7月出版文本目录1、引言 (5)2、煤炭：开采、运输污染较小，主要源自应用 (7)3、三大应用领域，三大主要污染物 (9)3.1、电力：三类污染物主要来源 (11)3.1.1、煤炭应用：燃烧转化为电能 (11)3.1.2、污染：SO2、NOX、烟粉尘并存 (12)3.1.3、治理：烟气脱硫脱硝技术，联合脱硝脱硫技术 (15)3.2、燃煤锅炉：SO2、烟粉尘排放主要来源 (17)3.2.1、煤炭应用：燃烧产生热能 (17)3.2.2、污染：高强度、低空排放 (18)3.2.3、治理：三种主要污染源，治理方法分化 (20)3.3、焦化：主要污染物SO2 (23)3.3.1、煤炭应用：焦煤高温干馏 (23)3.3.2、污染：SO2为主，湿法熄焦污染严重 (23)3.3.3、治理：废气干法熄焦、废水脱氮除磷 (25)4、淘汰下游落后产能、清洁用煤乃长久之计 (27)图表目录图表1：2016年12月18日20时至19日5时京津冀及周边地区空气污染严重 (5)图表2：煤炭开采过程中可采用各项措施对污染加以控制 (7)图表3：2012年我国主要污染物排放中煤炭使用（燃烧及其他使用）占比均超过65% (8)图表4：2012年我国煤炭利用部门以电力、燃煤锅炉及钢铁为主 (9)图表5：2012年我国SO2排放中电力、燃煤锅炉和焦化（黑色金属冶炼）领域占比达76% (9)图表6：2012年我国NOX排放中电力、燃煤锅炉领域占比达54% (10)图表7：2012年我国烟粉尘排放中电力、燃煤锅炉领域占比达52% (10)图表8：火力发电过程图 (11)图表9：燃煤发电能量转化过程 (11)图表10：2012年我国SO2、NOX及烟尘粉排放中电力领域占比分别达38%、44%及18%12 图表11：近年火电产量增速放缓，占比下行 (13)图表12：近年火电机组装机容量占比持续下行 (13)图表13：近年全国火电机组年运行平均供电煤耗持续下降 (13)图表14：2012年以来全国SO2，NOx排放总体下降，烟粉尘有所上升 (14)图表15：石灰石一石膏湿法脱硫 (15)图表16：循环流化床锅炉脱硫工艺 (16)图表17：燃煤锅炉流程图 (17)图表18：燃煤锅炉烟粉尘排放量约占全国的34%，SO2约占27%，NOx约占10% (18)图表19：我国煤炭年总产量中，低、中、高硫煤各占17%、58%和25% (19)图表20：我国原煤入洗率提高 (21)图表21：氨法脱硫工艺流程 (22)图表22：焦炭生产流程 (23)图表23：干熄焦工艺流程图 (25)图表24：A-A-O处理工艺流程图 (26)图表25：2015年我国煤炭在能源生产总量中占比72.1% (28)图表26：2015年我国煤炭在能源消费总量中占比64.0% (28)图表27：火力发电目前仍为我国目前主要发电方式，2016年火电占比74.37% (28)表格1：近年来煤炭行业相关环保政策相继发布 (5)表格2：煤炭开采和洗选业废水排放量占工业废水总排放量比重较低 (7)表格3：电厂用煤各环节能耗及排放指标对比 (9)表格4：燃煤发电各环节的污染物排放 (15)表格5：焦炉煤气中H2S含量为5-8g/m3 (24)表格6：焦化废水水质（mg/L） (24)表格7：A-A-O工艺处理焦化废水的效果 (27)表格8：京津冀地区2017年政府工作报告均提出压减煤炭消费或关停相关使用设备 (27)报告正文1、引言2016年入冬以来，京津冀及周边地区重污染天气持续多日，环保部今年初表示“要改善得快，就要加快减少污染物排放量”。

2017年我国煤炭行业发展态势图文深度综合分析报告

2017年我国煤炭行业发展态势图文深度综合分析报告（2017.07.02）预计煤炭需求至 2020 年年均下降 1%-3%。

其中占比 47%的火电耗煤量年均下降 1%至 3%，占比 16%钢铁耗煤量年均下降 1%-2%，占比 13%的建材耗煤量年均下降 5%，占比 7%的化工耗煤量年均增长 3%-5%，占比 17%的其他行业耗煤量在节能环保的背景下，预计年均下降 1%-2%。

从地产、基建看，地产投资短期调整后有望企稳，基建投资短期冲高但长期平稳回落，煤炭需求将小幅下滑。

一、煤炭供给情况分析供给侧改革大力推进，供给受政策强力调控供给端主要包括全球产量，进口及国内煤炭产能、产量的研究。

而我国煤炭产量占全球产量约 50%，对全球供给产生主要影响。

目前我国属于煤炭净进口国，近几年进口量在 2 亿吨-3 亿吨，占我国总消费量的 7%左右，进口量与煤价正相关，预计进口量会根据煤价变化在 2-3 亿吨之间浮动，短期较难出现大幅变化。

因此在供给端我们主要关注国内产能、产量的变化。

我们认为目前阶段，供给侧改革政策对国内产能、产量有决定性影响。

煤炭产量 2013 年见顶，政策调控下快速回落2000 年以来，伴随中国经济高速发展，能源需求不断提高，煤炭产量也出现了高速增长，产量从 2000 年 13.84 亿吨最高增长到 2013 年 39.74 亿吨，成为全球最大的煤炭生产国。

2013 年后，由于煤炭需求下滑，煤炭产量也开始逐步回落，2014、2015 年市场自发调节下，产量下降速度较慢，分别仅下降 2.5%、 3.3%，而 2016 年供给侧改革去产能、276 限产政策的作用下，煤炭产量大幅下降9%至 34.10 亿吨。

原煤产量 2013年见顶，之后开始回落二、煤炭行业固定资产投资持续下滑。

2017年我国煤炭行业发展情况图文分析

2017年我国煤炭行业发展
情况图文分析
（2017.08.24）
一、煤炭行业市场发展现状分析
据国家统计局公布的历年《国民经济和社会发展统计公报》，煤炭消费量在 2013 年见顶为 42.4 亿吨，近年来以每年 3-5%的速度减少（14 年-2.9%，15 年 -3.7%，16 年-4.7%），2016 年煤炭消费量 39 亿吨（统计局还公布过另外的每年 1%-2%的速度减少）。

减少的原因是经济走弱、经济转型、及节能减排低碳发展趋势下能源消费增速的骤减，以及清洁能源（天然气和以水电、风电、核电为主的非化石能源）的明显替代作用。

2014-2016 年，能源消费增速由 08 年金融危机后的年均 5%骤减至 1.5%。

天然气、非化石能源、原油消费的平均年增速为 8%、11%、4%，而原煤消费增速只有年均-1.4%。

随着我国经济转型，以及低碳减排、大气污染治理的进一步
深入，我们认为这种低能源消耗、清洁能源被鼓励和快速发展的趋势不会改变，力度和节奏不会明显放缓，这将进一步挤占煤炭需求和占比。

近年我国能源消费低速发展，能源消费增速只有 1.5%
GDP 能耗近年年均下降 5%。

2017年煤炭采制样设备行业分析报告

2017年煤炭采制样设备行业分析报告2017年1月目录一、行业监管体制及产业政策 (11)1、行业主管部门 (11)2、行业主要法律法规和政策 (12)二、行业现状及发展趋势 (13)1、行业发展现状 (13)（1）专用设备制造业 (13)（2）机械自动化采样设备行业 (15)2、行业发展趋势 (16)（1）以《中国制造2025》为纲领，中国智能制造业发展进入新的阶段 (16)（2）采样技术更新 (17)（3）机械工业延续分化走势 (18)三、行业市场规模 (18)1、煤炭行业 (18)2、专用设备制造业 (20)四、行业上下游的关系 (21)1、上游行业 (21)2、下游行业 (21)五、行业竞争格局 (22)1、火力发电行业 (22)2、港口码头行业 (23)3、煤炭洗选、配煤中心市场 (23)六、行业相关企业简况 (23)1、赛摩电气股份有限公司 (23)2、华电重工股份有限公司 (24)3、长沙开元仪器股份有限公司 (24)4、浙江华电智能电站设备股份有限公司 (24)七、进入行业的主要壁垒 (25)1、技术、人才和行业应用经验壁垒 (25)2、品牌壁垒 (25)3、规模经济壁垒 (26)八、影响行业发展的因素 (26)1、有利因素 (26)（1）国家产业政策支持 (26)（2）能源计量体系的不断完善 (27)（3）下游应用空间广阔 (27)（4）国外市场的进一步拓展 (27)（5）行业技术水平的提高 (28)2、不利因素 (28)（1）节能减排意识不足 (28)（2）行业集中度不高 (28)（3）行业研发投入大，资金实力不足 (28)九、行业风险特征 (29)1、宏观经济环境影响风险 (29)2、资金风险 (29)3、技术风险 (30)4、原材料成本风险 (30)传统机械化采制样设备。

引进国外先进机械化采制样工艺和设备，并且在引进设备的基础上自主研发了煤炭大带宽皮带中部采制样系统和矿石机械化采制样系统。

2017年煤矿安全设备行业分析报告

2017年煤矿安全设备行业分析报告2017年1月目录一、行业概况和市场规模 (4)1、行业发展背景 (4)（1）煤炭在我国能源结构中仍占有重要地位 (4)（2）国家对煤炭安全生产的政策要求与行业标准日益加强 (5)2、煤矿安全设备行业发展概况 (5)3、市场规模 (6)二、行业监管体系和产业政策 (7)1、行业监管体系 (7)（1）国家安全生产监督管理总局 (7)（2）国家煤矿安全监察局 (7)（3）国家质量监督检验检疫总局 (7)（4）中国煤炭工业协会 (7)2、行业相关法律法规 (8)3、行业相关政策 (8)三、进入本行业的主要障碍 (9)1、技术壁垒 (9)2、安全标志认证壁垒 (9)3、客户壁垒 (10)四、行业上下游的关系 (10)五、行业周期性、季节性、区域性特点 (10)1、周期性 (10)2、季节性 (11)3、区域性 (11)六、行业风险特征 (11)1、下游行业波动风险 (11)2、行业政策变化风险 (11)3、市场竞争风险 (12)七、影响行业发展的因素 (12)1、有利因素 (12)（1）宏观经济的持续增长 (12)（2）国家政策的支持 (13)（3）技术水平的进步 (13)2、不利因素 (13)（1）煤炭行业整体景气度不高 (13)（2）行业不被认知 (13)八、行业竞争状况 (14)1、中煤科工集团重庆研究院有限公司 (14)2、山西兰花汉斯瓦斯抑爆设备有限公司 (14)3、西安博深安全科技股份有限公司 (15)4、四川天微电子有限责任公司 (15)5、江苏钜熙矿用设备科技有限公司 (16)一、行业概况和市场规模1、行业发展背景（1）煤炭在我国能源结构中仍占有重要地位由于我国整体能源结构具有“富煤、贫油、少气”的特征，因而煤炭在我国的能源结构中一直占据主导地位。

根据国家统计局公布的数据，2005年以来，煤炭在我国能源消费结构中所占比例长期维持在70%左右，2011年至2013年，我国能源消费结构中煤炭所占比例分别为70.4%、68.5%、67.5%，呈下降趋势。

2017年我国煤炭机械行业发展情况图文综合分析报告

2017年我国煤炭机械行业发展情况图文综合分析报告（2017.07.04）煤炭机械指用于煤矿的采掘、支护、选煤等生产过程的机械设备。

广义上的煤机设备依据煤矿开采的顺序进行分类，主要分为勘探设备、综合采掘设备、提升设备、洗选设备、煤炭安全设备、电气设备和其他设备以及露天矿设备等。

勘探设备主要有钻探设备及仪器仪表等；综掘设备主要有掘进机、凿岩机等；综采设备主要有采煤机、刮板输送机及液压支架等；辅助设备主要有工业泵、提升、供电、排水设备等；洗选设备主要有破碎机、球磨机、筛分设备、浮选设备、过滤机等；煤炭安全设备主要有通风机、瓦斯防治设备、矿井灭火设备及救护装备等；露天矿设备主要有矿用重型汽车、自卸车、铲运机和挖掘机等；电气设备主要有各类变频装置、传感器、组合开关以及自动化控制系统等。

煤炭机械设备分类综采设备是煤炭机械设备的核心。

从价值量来衡量，综采设备在煤炭机械设备投资中占比达到70%。

而综采设备以“三机一架”为核心，“三机一架”在综采设备中的占比通常在70%~80%之间，其构成包括掘进机、采煤机、刮板输送机及液压支架。

掘进机：用于地下煤矿平直巷道的开凿，煤矿巷道的快速掘进是保证矿井高产稳产的关键技术措施。

采煤机：以旋转工作机构破煤，并将煤装入输送机或其他运输设备的机械设备，采掘技术及其装备水平直接关系到煤矿生产的能力和安全。

刮板输送机：用刮板链牵引，在槽内运送散料的输送设备。

在采煤工作面内，刮板输送机不仅运送煤和物料，而且还是采煤机的运行轨道。

刮板输送机保持连续运转是煤炭生产正常进行的必要条件。

液压支架：用来支撑采煤工作面的顶板、控制矿山压力的结构物。

它是煤炭综合采掘设备的重要组成部分，与采煤机配套使用，实现采煤综合机械化。

“三机一架”定义及用途最近4年，煤炭设备市场规模持续下滑。

2002-2012年为煤炭行业的“黄金十年”，煤炭设备市场在2012年达到顶峰的1668.33亿元规模。

此后煤炭价格持续下降，煤机行业规模随之逐年萎缩，2015。

2017年我国煤炭行业综合发展态势图文分析报告

2017年我国煤炭行业综合发展态势图文分析报告（2017.08.25）一、“十二五”期间煤炭消费弹性脱离正常区间“十二五”期间，我国火电及煤炭消费弹性失常，脱离正常区间。

根据相关数据显示，我国火电消费弹性系数历史均值在0.98左右，2011年火电消费弹性系数达到历史峰值1.55，此后，火电消费弹性系数基本呈快速下滑趋势，2012年、2014年、2015年的火电消费弹性系数分别为-0.09、0.06、-0.08，远低于历史平均水平，火电消费弹性基本丧失。

火电消费弹性丧失，直接导致煤炭消费弹性出现异常。

我国煤炭消费弹性系数历史均值在0.5左右，2013年达到最高点2.61，“十二五”期间，煤炭消费弹性系数整体呈逐年下滑趋势，并于2014年开始，煤炭消费弹性系数始终处于负值状态，受火电消费低迷影响，煤炭消费弹性偏离合理水平。

二、二产去产能叠加经济及能源结构调整，是导致煤炭消费失去弹性的主要原因“十二五”期间，我国钢铁、水泥、玻璃等行业出现产能严重过剩现象，受消化高库存影响，导致“十二五”期间第二产业用电乏力，从而导致全社会用电量增速持续放缓。

“十二五”期间，我国工业在国家经济刺激计划之下复苏并实现快速发展，钢铁、有色、建材、化工四大行业均已出现不同程度的产能过剩现象，导致四大行业主要产品产量出现不同幅度的下滑，我国四大行业共消耗全社会用电量高达30%以上，社会库存居高不下，社会生产活动受消化社会库存影响，我国工业生产受到一定抑制，二产用电疲惫，导致全社会用电量增速持续放缓。

钢铁行业产能严重过剩、产能利用率跌至合理水平线下。

“十二五”期间，我国粗钢产量增速持续放缓，粗钢表观消费量及粗钢进口量持续下降。

2015年，我国粗钢产量8.04亿吨，同比下降2.29%，是近30年来首次出现下滑；粗钢表观消费量6.95亿吨，同比下降5.03%，是2000年以来首次出现负增长；“十二五”期间，我国粗钢产能利用率呈明显下滑趋势，从2012年开始，已跌至合理水平线以下，2015年粗钢产能利用率仅为66.99%。

2017年煤炭行业市场分析报告

2017年煤炭行业市场分析报告目录第一节政策保供应意图明显，煤价高位回落至“绿色区间” (5)一、上半年动力煤板块市场表现优于大盘 (5)二、宽松供给促使煤价回归绿色区间 (5)三、去产能总量任务减少，煤炭产业布局愈加明朗 (6)四、煤炭价格高位回落，市场认可“绿色区间” (8)五、进口煤遇政策严控，全年进口量增幅或将放缓 (10)第二节上半年宏观见顶压制下煤炭需求超预期增长 (11)一、多空因素叠加下煤炭消费量超预期增长 (11)二、二季度需求回落，下半年“度夏”“冬储”成关键利好 (15)第三节煤炭消费弹性恢复带动消费增速由负转正 (19)一、GDP增速趋稳、能效提高将抑制煤炭需求 (19)1、GDP增速逐步放缓 (19)2、未来能效的提高和结构性调整将降低单位GDP能耗 (19)二、在全社会用电量走高、发电结构性变化格局下，煤炭消费弹性得到恢复 (19)1、水力发电固定资产投资完成额开始出现下滑趋势，水电新增装机容量难再高增长 (20)2、新能源发电增速较快，但发电总体量占比仍较低 (22)3、火电装机过剩是时间和空间的关系，火电消费弹性或将恢复，带动煤炭消费增速由负转正 (23)第四节消费端弹性恢复叠加供给端弹性收缩或致煤价高位波动 (27)一、动力煤全年均价涨幅可超25% (27)二、焦煤价格保持稳中回调，全年均价涨幅可达30% (28)第五节优化布局的政策导向利好龙头企业业绩提升 (32)一、兼并重组利好龙头企业发展 (32)二、山西国改提升煤企资产活力 (32)第六节投资建议 (34)图表1：煤炭行业2017年以来的市场表现 (5)图表2：全国原煤产量 (9)图表3：动力煤现货、期货价格走势 (9)图表4：煤炭进出口情况（万吨） (10)图表5：金融机构新增人民币贷款情况 (11)图表6：全社会用电量情况 (11)图表7：分工业用电量情况（亿千瓦时） (12)图表8：国内水电、火电发电量 (12)图表9：全国地产销量、新开工面积增速 (13)图表10：国内粗钢产量情况 (14)图表11：国内水泥产量情况 (14)图表12：国内焦炭产量情况 (15)图表13：六大发电集团日均耗煤量（万吨） (16)图表14：六大发电集团日均耗煤量同比增幅 (16)图表15：房地产施工面积与粗钢产量变动情况 (17)图表16：工程机械行业挖掘机销量情况 (18)图表17：水电发电设备平均利用小时情况 (20)图表18：我国水电发电及增速情况 (21)图表19：水电发电新增设备容量情况 (21)图表20：水力发电固定资产投资完成额情况 (22)图表21：2016年我国发电量结构情况 (23)图表22：固定资产投资完成额:风电、太阳能、核电（亿元） (23)图表23：火电发电量情况 (24)图表24：火电发电设备平均利用小时情况 (24)图表25：火电发电新增设备容量情况 (25)图表26：火力发电固定资产投资完成额情况 (25)图表27：秦皇岛港动力煤价走势（元/吨） (27)图表28：六大发电集团煤炭库存 (28)图表29：主要钢材产品库存（万吨） (29)图表30：主要钢材产品价格走势 (29)图表31：焦煤主要库存（万吨） (30)图表32：京唐港焦煤价格走势 (30)表格1：煤炭价格运行区间及政策措施 (6)表格2：《煤炭工业发展“十三五”规划》发展目标 (6)表格3：2017年各省煤炭去产能（万吨） (7)表格4：煤炭行业上市公司盈利预测汇总 (35)第一节政策保供应意图明显，煤价高位回落至“绿色区间”一、上半年动力煤板块市场表现优于大盘截至2017年6月23日，今年行业累计涨幅约1.56%，同期沪深300指数涨幅约为9.45%。

2017年我国煤炭机械行业市场综合发展态势图文分析

2017年我国煤炭机械行业市场综合
发展态势图文分析
（2017.09.11）
煤炭机械设备在狭义上指综采设备的“三机一架”，广义上还包括勘探、洗煤、通风、安全、起重运输等设备。

本篇报告的讨论主体为狭义的“三机一架”，即掘进机、采煤机、刮板机和液压支架。

煤炭综采设备“三机一架”原理简介
一、竞争格局：寒冬洗牌集中度提升，寡头竞争局面初现：
在凛冬中洗牌，煤机龙头集中度大幅提升。

2007-2012 年全国煤炭行业经历一轮狂飙突进，煤炭固定投资金额在 2012 年达到峰值5286 亿元，当年对应煤炭设备购置金1668亿元。

随后煤炭行业景气大幅下滑，设备购置金额在 2013 年率先出现向下拐点，所占煤炭行业固定投资的比例也从 2008 年的 35.4%降至 2015 年的 29.8%，而建安投资拐点由于惯性迟滞到 2014 年才出现，截至 2015 年煤炭设备和建安的投资金额相距峰值分别下滑 28.4%和 18.5%，煤机公司所面临的寒冬较行业整体更为凛冽以 A 股煤机龙头天地科技、郑煤机和创力集团为例，虽然三家公司的净利润在近年受到营收下滑和资产减值的冲击，分别出现 30%-70%不等程度的下滑，大量中小煤机制造/外协企业更是选择转型或破产出清，但龙头公司却依然能够依靠客户资源、产品质量和规模效应存活，在市场萎缩中市占率大幅提高，行业竞争格局出现优化。