项目融资方案分析课件

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2.可转换债券
• 特定时间、特定条件下，转换为普通股股票的特殊企业债券 • 利率低于普通企业债券利率 • 在项目评价中，可转换债券视为项目债务资金
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第二节 融资模式与组织形式
一.项目融资模式 二.项目融资组织形式 三.项目投融资的产权结构
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一.项目融资模式
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项目融资的特点
➢有限追索权：项目融资的信用基础是项目公司范围内的资产，对 项目外资产（组建项目公司的发起人）无追索权。
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BOT方式图示
股东
政府主管部门
BOT合同 资本金
移交
BOT项目公司
股息、红利
贷款 还贷
银行或财团
设 计
施
经
工
营
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既有法人内部融资
• 以既有法人资产作为项目建设资金的来源. ➢对于企业的某一项资产来说，无法确定它是资本金形成的，还是
债务资金形成的。 ➢但，当投入项目，就构成项目的资本金。 例如：A企业以资产M投资于项目B，则对于B来说，M就构成B的资
本金。
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货币资金
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3.项目资本金的出资方式
• 出资方式: ➢货币资金; ➢实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权等 工业产权、非专利技术作价出资的比例一般不超过项目资本金总
额的20%； 特批的高新技术项目可达到35%
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三.项目债务资金来源
1.项目债务资金 2.项目债务资金的来源渠道和筹措方式
既有法人内部融资
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1.项目资本金
• 项目资本金:在建设项目总投资中,由投资者认缴的出资额. ➢投资者享受所有者权益 ➢非债务性 ➢获取债务资金的信用基础
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2.项目资本金比例
• 项目资本金比例:
项目资本金比例=
项目资本金 项目总投资(含铺底流动资金)
• 不同行业的项目资本金最低比例:
• 可用于项目建设的既有法人资产——货币资金，包括： ① 现有的货币资金：库存现金和银行存款，扣除必要的日产经营
活动所需货币资金额。 ② 未来经营活动可能获得盈余现金：通过企业未来现金流量预测
估算。
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四.准股本资金
准股本资金：兼有资本金和债务资金性质的资金。 1.优先股股票 2.可转换债券
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国际金融组织贷款
• 世界银行:期限长（20年以上）,浮动利率;一般只为项目提供货物 或服务的外汇部分;审批时间长
• 亚洲开发银行:硬贷款（10~30年，浮动利率）和软贷款（40年， 0利息，1%手续费）,赠款
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பைடு நூலகம்
出口信贷
• 设备出口国政府为了促进本国设备出口、鼓励本国银行向本国出 口商或外国出口商提供的贷款。利率一般低于国际商业贷款利率。
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政策性银行贷款
• 政策性银行贷款:期限长,利率低,配合国家产业政策,对政策性项目 提供贷款
➢国家开发银行 ➢中国进出口银行 ➢中国农业发展银行
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外国政府贷款
• 援助性:期限长,低息或无息; • 混合贷款:政府贷款加出口信贷; • 特定用途 ➢日本ODA: ✓90%低息贷款(0.75%~2.2%,期限30+10年) ✓道路,港口,机场;环境农业,通讯等
• 卖方信贷：贷给本国出口商； • 买方信贷：贷给设备进口国；
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银团贷款
• 适用于资金需求量大，偿债能力强的建设项目 • 多家银行组成集团，采用统一贷款协议
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四.既有法人内部融资
1.既有法人内部融资含义 2.既有法人内部融资渠道 ➢货币资金 ➢资产变现资金 ➢经营权变现资金 ➢直接使用非现金资产
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公司融资的方式
• 既有项目法人融资（公司融资）：依托现有法人进行融资活动。 • 方式：不组建新的项目公司。由发起人公司出面筹集资金投资于
➢交通,煤炭,科技示范项目
35%以上
➢城建项目
50%以上
➢钢铁,邮电,化肥等项目
25%以上
➢农业项目
30%以上
➢电力,机电,建材,化工,石油,轻工等项目 20%以上
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项目资本金最低需要量
项目资本金最低需
项目固定资产投资 项目铺底流动
要量
= 总额
+ 资金
国家规定的项目最低资本金比 × 例(%)
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1.优先股股票
从普通股东立场看,优先股可视为负债;从债权人立场看,优先股可视 为资本金;
负债性质：股息固定,对公司剩余财产比普通股有优先要求权;不 参与分红,无表决权;
权益性质：受偿顺序在普通债务之后,股息在税后利润中支付 ➢在项目评价中，优先股视为项目资本金
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第一节 项目资金来源分析 第二节 融资模式与组织形式 第三节 融资成本分析 第四节 融资结构分析
作业:融资方案优选
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第一节 项目资金来源分析
一.项目资金来源 二.项目资本金的来源 三.项目债务资金的来源 四. 准股本资金
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二.项目资本金的来源
1.项目资本金 2.项目资本金比例 3.项目资本金的出资方式 4.项目资本金来源渠道 ➢股东直接投资 ➢股票融资 ➢政府投资
项目融资模式:项目融资模式指融资所采取的方式。包括： ➢项目的融资组织形式 不同的融资主体采取融资活动，承担相应的责任和风险 ➢融资结构
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二.项目融资组织形式
1.新设项目法人融资(项目融资) ➢项目融资的方式
➢项目融资的特点 ➢BOT 2.既有项目法人融资(公司融资) ➢公司融资的方式
商业银行贷款
政策性银行贷款 外国政府贷款
国际金融组织贷款 出口信贷
银团贷款
企业债券
国际债券
融资租赁
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项目债务资金
• 项目债务资金：以负债方式从金融机构、证券市场等资本市场取 得的资金.特点：
➢时间上有限制； ➢优先追索权； ➢成本低于权益资金； ➢不会分散投资者对企业的控制权； ➢避税
➢公司融资的特点
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项目融资的方式
• 项目融资：项目的发起人(企业或政府)与其他投资人出资，建立 新的法人单位——项目公司，承担项目的投融资、建设和运营。
➢项目发起人作出投资决策；发起人与项目公司并非一体； ➢项目公司承担融资责任和风险； ➢项目还贷能力取决于项目资产和项目财务效益