2018年定制家居公司组织结构、商业模式、行业现状

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2018年全屋定制与整木定制行业现状分析

2018年全屋定制与整木定制行业现状分析在走访橱衣柜类全屋定制工厂；木门类整木定制企业，通过交流发现几个共同特点：1.原生产橱柜、移门类转向全屋定制的工厂，大部分以生产免漆板式柜体与双饰面门板为主，一部分有模压门或者包覆拼框门生产能力，以做终端零售为主。

人均工厂产值最多不会超过5万元/月，大多数在3万元/月左右。

全屋定制柜体自动化生产线（指数控三件套）的成熟，把免漆板式定制推向了低价竞争的泥潭，模压门也如此，普通的服务半径越来越小。

2.原生产木门楼梯的企业转行做整木定制，大部分以生产原木油漆产品为主，人均工厂产值最多不会超过3.5万元/月，大多数在2万元/月左右。

整木定制企业人均产值低、出货周期长的原因，主要是非标个性化定制产品工艺流程长、工艺结构复杂，木工作业技术工艺不便于快速生产，设计的产品结构部件没有标准不便于工业化生产。

全屋定制企业门槛低对技术工人的依赖程度不高，2018年马太效应立显，会很快进入"红海市场"，品牌越大，发展越快，而各地的新品牌会陷入"低价竞争"的泥潭。

整木定制企业对技术工人的依赖程度高，在丧失"人口红利"的当下，人数越多的企业，亏损概率越高。

为解决整木定制人均产值低，出错率高，高毛利、低净利的困局，整木定制行业需对产品结构与部件进行标准化模块化设计生产，采用精益化生产，配套协同生产。

2018年，全屋定制与整木定制企业将处于冰火两重天的尴尬境地，一方面全屋定制企业数控生产对技术工人的依赖程度不高，只要是资本与技术可以解决的问题就不是问题，对大品牌来讲是不断的跑马圈地扩大市场份额，对中小全屋定制品牌来讲是灾难，马太效应立显，不再有产品与价格优势，如同10多年前的板式家居的市场竞争状况！中小全屋定制企业的出路是：板式定制实木化！整木定制目前还没有全国大牌的竞争，但与生俱来的"高毛利、低净利"对技术工人依赖程度高的尴尬状况，整木定制企业的出路是：实木定制板式化！。

2018年定制家居行业分析报告

2018年定制家居行业分析报告2018年9月目录一、定制家居板块2018上半年经营情况回顾 (5)1、板块单季度收入增速有所放缓，利润增速快于收入 (5)2、分产品看，衣柜增长明显快于橱柜 (7)二、经营数据透视 (10)1、门店增长：品类拓展促门店快速扩张 (10)2、经销商店同店收入及增速：尚品宅配表现最优 (13)3、客单价：上半年平均增长约9% (14)4、客户结构：新房/存量房=7/3，在住房翻新增多 (15)三、财务数据透视经营成果 (16)1、价格战观察：18H1利润表并未恶化，下半年预计强化营销 (16)2、收入前瞻指标：预收款和销货现金流 (18)3、规模经济性：费用率和毛利率初步体现 (21)4、盈利质量：大宗占比提升/配套品销售影响净现金流 (23)四、总结 (26)定制板块2018二季度收入端增长承压，利润增速快于收入，主要因为毛利率有所提升，期间费用略有下降。

在地产整体不景气、行业竞争加剧的背景下，定制家居行业走过了艰难的二季度，板块收入增速二季度有所放缓，但受益于降本增效，盈利增速优于收入（18Q2板块收入增速20.9%，扣非归母净利增速为28.5%）。

分品类看，定制衣柜表现优于定制橱柜（18H1定制橱柜收入增速13.7%，定制衣柜收入增速29.2%），主要因橱柜受精装修影响较大，上市公司主动控制大宗业务体量，增速受到影响。

门店数量低于2000家的企业上半年开店增速依然较快，高于2000家的有所放缓。

欧派家居18H1门店总数同比增长了9.4%，索菲亚18H1门店总数同比增长7.9%，尚品宅配18H1门店总数同比增加44.3%。

我们用以下公式计算同店收入：当年经销商渠道收入*2/（上一年门店数量+新开门店数量*0.25）。

发现18H1尚品和好莱客经销商同店增速较好，尚品同店增长最高达17.0%，且单店销售额也最高为237.62万元（终端售价口径）。

索菲亚和欧派单店销售额排名第二和第三，分别为155.36 和123.64 万元。

2018年定制家具市场调研分析报告

2018年定制家具市场调研分析报告目录第一节行业特征 (5)一、行业增速快、空间大 (5)二、定制家具行业特征：高周转、规模效应、盈利能力强 (10)三、产能瓶颈普遍存在，集体进入产能扩张期 (12)四、定制家具公司市盈率波动与家具行业整体基本一致 (13)第二节生产经营 (14)一、产品分类：定制衣柜与定制厨柜是当前主要定制家具产品 (14)二、生产环节：定制家具柔性化生产工艺要求各环节紧密配合 (15)三、经营环节：门店扩张趋势显著，经销商门店占主导 (18)第三节重点公司分析 (26)一、索菲亚：品牌渠道奠定护城河，大家居战略稳步推进 (26)二、尚品宅配：市场分歧=预期差，互联网基因助力腾飞 (26)三、欧派家居：定制行业领军品牌，规模业绩遥遥领先 (27)四、江山欧派：依托木门行业卡位，深挖大家居入口价值 (27)五、皮阿诺：定位高端定制家具，拓展电商新渠道 (27)六、志邦厨柜：整体橱柜领域领导品牌 (28)七、金牌厨柜：注重整体服务，大规模定制优势显著 (28)八、顶固集创：研发能力强大，品牌口碑良好 (28)图表目录图表1：定制家具产品分布 (5)图表2：定制家具上市公司成长速度快于行业整体 (6)图表3：家具行业具有地产后周期特征 (7)图表4：2016年定制衣柜行业CR3=11.78% (9)图表5：2016年定制橱柜行业CR3=7.07% (10)图表6：大规模定制化生产降低生产端成本 (11)图表7：定制家具公司市盈率波动与家具行业整体波动基本一致 (13)图表8：定制家具公司市盈率波动与家具行业整体波动基本一致（2017年） (14)图表9：定制家具柔性化生产工艺流程 (15)图表10：大规模定制化生产链对企业能力的要求更高 (16)图表11：尚品宅配借助信息化系统实现大规模定制 (17)图表12：经销商渠道营收比重大 (19)图表13：尚品宅配O2O引流收入增长显著 (21)图表14：定制家具公司线上渠道承载引流功能 (22)图表15：门店运营能力集中于服务、产品、价格 (23)表格目录表格1：定制家具与成品家具、手工家具优劣对比 (5)表格2：住房销售情况预测 (7)表格3：定制家具行业规模与渗透率提升空间广阔 (8)表格4：定制家具公司存货周转流动性更好 (11)表格5：定制家具公司整体盈利能力更强 (12)表格6：定制家具上市公司产能情况 (12)表格7：定制家具公司各主要定制产品占主营收入比例 (15)表格8：定制家具公司生产模式 (17)表格9：门店扩张趋势显著，经销商门店占主导 (18)表格10：直营型公司单店提货额高 (20)表格11：积极拓展经销商数量，加密下沉抢占市场 (21)表格12：定制家具公司运营能力存在提升空间 (23)表格13：定制家具门店服务能力取决于直营门店的管理与经销商筛选管控 (24)表格14：定制家具门店产品运营能力取决于产品质量与厂商信息化管理能力.. 24表格15：价格促销策略取决于厂商的门店管控力及对市场的理解 (25)表格16：限制性股权激励政策彰显定制家具企业增长信心 (25)第一节行业特征一、行业增速快、空间大定制家具简介：定制家具又称整体家具，与机械化、规模化生产的成品家具不同。

2018年定制家具行业市场调研分析报告

2018年定制家具行业市场调研分析报告目录一、导语：为什么看好定制家具行业？ (8)（一）房地产销售促进家具消费，城镇化推进进一步催生家具消费需求 (8)（二）消费者购买力增强、消费偏好转变，定制家具渗透率有望不断提升 (10)（三）与传统成品家具制造业相比，商业模式占优，规模扩张更快 (14)（四）三四线城市消费升级，一线定制品牌或将受益更多 (15)二、入门篇：定制家具行业及龙头企业经营概况 (19)（一）国外经验表明龙头企业市占率或可达 10%以上 (19)（二）行业竞争格局已初步形成 (21)（三）定制家居企业财务数据横向比较 (23)（四）生产基地布局与生产模式 (29)（五）销售网络、销售模式与销售区域分布 (31)（六）行业共同发展趋势 (35)（七）热点问题：定价机制与终端价格弹性、 2016 年运费上涨影响 (42)三、升级篇：各企业经营效益纵向分析及横向比较 (44)（一）综合毛利率与净利率变化趋势 (45)（二）不同销售模式、不同产品毛利率比较 (48)（三）销售单价与单位成本分析 (52)（四）门店效益与开店计划比较 (67)（五）产能扩张规划与预期效益 (82)（六）龙头企业独特经营之道 (84)四、补充篇：定制木门行业及上市木门企业业务概况 (99)（一）行业集中度低，缺少全国性强势品牌 (99)（二）江山欧派与欧派家居木门业务全比较 (102)五、借鉴：优质企业估值中枢有望不断上移，房地产政策对估值影响明显 (119)六、风险提示 (123)图目录图 1：去年10月 20 余城陆续出台房地产政策后三线城市成交套数同比降幅小于一二线城市 (8)图 2：2010-2016 年间全国城镇化率年均提高 1.23 个百分点 (9)图 3：2005-2015 年房地产处于高速发展的时期（百万平方米，万套） (9)图 4：2012-2015 年间全国城镇保障性安居工程每年基本建成 700 万套左右（万套） (10)图 5：城镇居民人均可支配收入持续增长（元） (11)图 6：家具零售额在社会零售总额中的占比稳步提升 (11)图 7：25-35 岁人群是家具消费主力，占比达到 66% (12)图 8：小户型商品房数量增长迅速（套） (12)图 9：90 平以下小户型住宅开发投资占比不断提升 (13)图 10：《中国厨卫市场与消费行为研究报告（ 2016）》调查显示 69%的人会选择定制 (14)图 11：定制家具企业增长明显快于成品家具制造企业 (15)图 12：二三四线城市城镇化率中枢依次递减（ %） (16)图 13：2008 年以来基尼系数整体下行 (16)图 14：农村居民人均可支配收入增长快于城镇居民（元） (17)图 15：农村居民人均消费支出增长快于城镇居民（元） (17)图 16：三线城市房价收入比较低 (18)图 17：汉森的橱柜业务市场份额接近 1/4（2013年） (20)图 18：汉森的室内家具业务市场份额接近 1/10（2013年） (20)图 19：2016年索菲亚、金牌厨柜、好莱客营收增长较快，金牌厨柜、欧派家居、尚品宅配归母净利增长较快（亿元） (23)图 20：尚品宅配毛利率最高，好莱客净利率最高（2016年） (24)图 21：金牌厨柜、尚品宅配销售费用率较高，顶固集创管理费用率最高（2016 年） (25)图 22：金牌厨柜广告营销费用投入比例较大，江山欧派投入比例最小（亿元）（2016年） (25)图 23：好莱客、索菲亚存货周转率较高，尚品宅配、好莱客、金牌厨柜应收账款周转率较高（天）（2016年） (26)图 24：志邦股份、我乐家居、索菲亚、好莱客人均创收及创造净利润较高（万元）（2016年） (26)图 25：皮阿诺、江山欧派制造费用较高，厨柜类人工成本较低（%） (27)图 26：我乐家居整体衣柜制造费用较高，整体厨柜原材料占比较高，人工成本较低（2016年） (27)图 27：尚品宅配去年板材采购价上涨 3.61%，铝材价格下降 4.76%（元/张、千克/张、米/张） (28)图 28：定制家具企业生产基地主要集中于广东、江浙、天津及河北、四川成都等地30图 29：好莱客、皮阿诺、索菲亚、我乐家居库存水平较低（图为 2016 年末存货在流动资产中的比重） (30)图 30：我乐家居 2016 年华东地区经销店单店收入明显高于其他地区（万元） (33)图 31：近年来索菲亚华北、华中、西北地区收入占比明显提升 (35)图 32：近年来好莱客西北、华南、华中地区收入占比明显提升 (35)图 33：索菲亚、皮阿诺、欧派家居、志邦股份新老业务收入比例与新业务发展时间期限一致（亿元） (38)图34：我乐家居2016 年全屋定制收入贡献比例为11% (38)图 35：皮阿诺装饰柜体占比不断提升（万元） (39)图 36：索菲亚2016年四五线城市门店占比为 51% (40)图 37：好莱客2016年C类城市门店数量占比为 49% (41)图 38：除尚品宅配外，好莱客毛利率水平较高，各企业毛利率趋同 (46)图 39：近年来好莱客、索菲亚、皮阿诺净利率水平较高， 2016 年欧派家居净利率大幅提升 (47)图 40：除欧派家居、尚品宅配外，其余公司销售费用率近年来整体下降 (47)图 41：欧派家居、志邦股份、皮阿诺经销毛利率较高 (48)图 42：志邦股份、尚品宅配直营毛利率较高 (49)图 43：索菲亚、好莱客定制衣柜毛利率稳步上行 (50)图 44：皮阿诺、志邦股份、欧派家居定制厨柜毛利率较高 (50)图45：金牌厨柜厨电毛利率高于华帝股份 (51)图 46：2016年皮阿诺衣柜直营模式平均销售单价是经销模式销售单价的 1.32 倍（元/套） (53)图 47：2016年皮阿诺厨柜直营模式平均销售单价是经销模式销售单价的 1.52 倍（元/套） (54)图 48：2016年金牌厨柜直营模式平均销售单价是经销模式销售单价的 2.12 倍（万元/套） (54)图 49：除整体卫浴外，欧派家居经销商提货价格逐年下降（万元/套） (55)图 50：索菲亚原材料成本、制造费用明显下降，人工成本有所上涨，毛利空间稳步扩大（元/平方米） (56)图 51：好莱客单价及单位成本均持续下降（元/平方米） (57)图 52：尚品宅配单位成本持续下降（元/件） (58)图 53：欧派家居单套厨柜各项成本均下降（元/套） (58)图 54：欧派家居单套衣柜各项成本均下降（元/套） (59)图 55：2016年皮阿诺经销模式厨柜制造费用下降（元/套） (60)图 56：皮阿诺衣柜单位成本持续下降（元/套） (61)图 57：志邦股份厨柜产品的单位成本逐年下降（元/套） (62)图 58：志邦股份近四年营业成本结构变化不大 (63)图 59：志邦股份衣柜业务仍处于发展初期（元/套） (63)图 60：金牌厨柜单套厨柜各项成本均持续下降（元/套） (64)图 61：我乐家居厨柜材料及人工成本下降（元/套） (66)图 62：去年我乐家居衣柜人工成本、制造费用下降（元/套） (66)图 63：索菲亚、尚品宅配直营店同等租金条件下创造营业收入更多（亿元） (68)图 64：尚品宅配、金牌厨柜直营店坪效较高（万元/平方米） (69)图 65：近五年索菲亚经销门店每年新增 200 家左右，司米厨柜从 2015 年开始快速扩张（家） (70)图 66：据估算，近五年索菲亚对经销门店单店销售额持续提升（万元） (70)图 67：2016年好莱客开店速度有所放缓（家） (71)图 68：好莱客对经销商单店销售额显著提升（万元） (71)图 69：尚品宅配加盟店数量大约每年新增 100 家（家） (72)图 70：2016年尚品宅配加盟店平均单店收入 196 万元（万元） (73)图 71：尚品宅配直营店平均单店收入大幅提升（万元） (74)图 72：2016 年欧派家居厨柜（不含厨衣综合）、独立衣柜及木门经销商数量加速增长（家） (74)图 73：欧派家居直营店单店收入超过千万元（家，万元） (75)图 74：欧派家居对单个衣柜经销商的平均销售额增长最快（万元） (75)图 75：皮阿诺经销店每年大约新增 70 余家（家） (76)图 76：2016年皮阿诺对经销单店销售额为 53 万元（万元） (76)图 77：2016年志邦股份经销店开店速度加快（家） (77)图 78：去年志邦股份对经销店单店销售额明显提升（万元） (78)图 79：金牌厨柜每年新增经销店百余家（家） (79)图 80：2016年金牌厨柜单店收入明显提升（万元） (79)图 81：2016年我乐家居经销商数量减少（家） (80)图 82：2016年我乐家居经销单店收入明显提升（万元） (81)图 83：卫浴、木门、墙纸规模快速扩大（亿元） (84)图 84：欧派国外经销商在 48 个国家或地区设立店面 (85)图 85：欧铂丽为定位于年轻消费群体的中端品牌 (86)图 86：丰林集团为国内较大的人造板生产企业（万立方米） (87)图 87：2016年丰林集团业绩回暖（亿元） (88)图 88：丰林集团刨花板、纤维板收入规模不断扩大（亿元） (88)图 89：广州易福诺净利润不断提升（万元） (89)图 90：2014-2016年尚品宅配旗下“维意定制”品牌加盟店销售收入复合增长率达48.44% (91)图 91：近三年尚品宅配直营收入复合增速达 55.40% (91)图 92：尚品宅配直营收入占比稳步提升 (92)图 93：皮阿诺2016年大宗业务占比明显提升 (93)图 94：志邦股份华东地区收入占比接近一半 (94)图 95：2016年志邦股份大宗收入占比显著提升 (94)图 96：金牌厨柜华东地区收入占比超过一半 (95)图 97：金牌厨柜在华东沿海、华北地区设店较多 (96)图 98：金牌厨柜华东地区经销商平均销售额高于全国平均水平（万元） (97)图 99：金牌厨柜直营模式收入占比大幅下降 (98)图 100：2016 年我乐家居华东地区销售收入占比高达 42%，其余区域贡献比例较为平均 (98)图 101：2016 年我乐家居华南地区经销收入占比仅为 2.55% (99)图 102：2015年木门行业产值达 1200 亿元（亿元） (100)图 103：我国木门企业分布较为分散 (100)图 104：江山欧派业绩稳步提升（亿元） (102)图 105：欧派家居木门业务高速发展（亿元） (103)图 106：江山欧派毛利率较高 (104)图 107：江山欧派模压门毛利率远高于实木复合门 (104)图 108：江山欧派定制木门产销规模已超110万套（万套） (105)图 109：欧铂尼木门产销规模接近14万樘（万樘） (106)图 110：江山欧派模压门生产线的增加使得 2015 年其收入在主营业务收入中的占比得到较大提升 (106)图 111：江山欧派经销商渠道销售收入占比减少，销售逐渐依赖工程渠道 (108)图 112：2016H1江山欧派对万科、恒大的销售收入分别占总营收的 15.66%、 13.08% (109)图 113：江山欧派经销商制度调整致数量波动（家，万元） (110)图 114：欧派家居经销商数量快速增长（家） (111)图 115：欧派家居木门经销商集中于华东、华中、华北区 (112)图 116：欧派家居木门专卖店集中于华北、华东、华中区 (112)图 117：江山欧派实木复合门毛利率在调整中上升 (113)图 118：江山欧派模压门工程渠道毛利率最高 (114)图 119：江山欧派实木复合门价格趋于稳定，模压门价格逐步提升（元/套） (115)图 120：江山欧派模压门工程渠道单价高于经销（元/套） (115)图 121：江山欧派实木复合门经销渠道单价较高（元/套） (116)图 122：江山欧派实木复合门成本近三年持续下降（元/套） (117)图 123：江山欧派模压门单位成本近三年持续提升（元/套） (118)图 124：江山欧派料工费比例基本保持稳定 (119)图 125：索菲亚上市以来历史估值底部大约为 PE24 倍，估值顶部约为 PE62 倍 (119)图 126：房地产调控政策对商品房成交情况影响较大（套） (120)图 127：好莱客2015年9月以来估值浮动区间约为 39-67 倍 PE (121)图 128：目前我乐家居、尚品宅配、索菲亚估值较高，好莱客、江山欧派估值水平较低（截至2017年6月30日） (122)表目录表 1：定制家具企业运营效率指标、销售产品提供劳务收到的现金与营收的比例高于成品家具企业 (14)表 2：全国性定制家具品牌 (21)表 3：全国性单一产品线定制品牌 (22)表 4：诸多成品家具企业布局定制家具业务 (23)表 5：因定制产品种类产生的五金制品采购金额差异不明显 (28)表 6：2016 年欧派家居石英石板单价上涨 16%；皮阿诺刨花板采购单价上涨近 12%，人造石与石英石台面单价上涨 9%左右（元） (29)表 7：欧派家居、索菲亚销售网点最多，尚品宅配直营店铺高达76家 (32)表 8：店铺数量超过 1000 家的家具企业，其营业收入规模均超过 10 亿元（2016年） (32)表 9：定制家具企业销售模式多以经销为主，直营与大宗客户为辅 (33)表 10：定制家具企业优势销售区域为华东、华北、华中、华南地区（2016 年） (34)表 11：募集资金多投向产能扩张、信息系统升级、品牌营销及推广 (36)表 12：定制家居企业以衣柜或厨柜业务起步，逐渐延伸至其他业务领域 (37)表 13：衣柜配套产品与知名软床与床垫、沙发品牌合作，厨柜配套产品多采用 OEM 代工生产 (37)表 14：定制家具企业渠道下沉情况 (40)表 15：定制家居企业与地产商合作发展大宗业务 (42)表 16：定制家居企业定价一般采用成本加成方式，经销商对于价格调整的灵活度较小 (43)表 17：欧派家居、索菲亚运费水平较低，尚品宅配、金牌厨柜、江山欧派、好莱客、志邦股份运费水平较高 (44)表 18：定制家具企业2016年业绩增长因素分析 (45)表 19：尚品宅配配套产品通过向外采购从而实现销售，毛利率大约在 30%左右 (51)表 20：我乐家居衣柜产品销售单价较低，皮阿诺厨柜产品销售单价较低（2016 年） (52)表 21：索菲亚、好莱客、欧派家居衣柜单位成本相对较低 (56)表 22：欧派家居人工成本较高、皮阿诺制造费用较高，金牌厨柜人工及制造费用较低 (56)表 23：欧派家居、尚品宅配、索菲亚经销店单店收入较高，直营店收入差异较大 (67)表 24：2016年好莱客 A、B、C 类城市单店收入分别约为 218、120、73 万元 (68)表 25：定制家具企业未来 2-3 年开店速度有所加快 (82)表 26：定制家具企业普遍存在产能不足的问题，通过资本市场募集资金扩大产能 (82)表 27：多家定制家具企业于未来两年完成产能扩张项目建设 (83)表 28：国内知名木门企业包括江山欧派、 TATA 木门、华鹤集团、梦天木门、润成创展、重庆美心等 (101)表 29：募投项目完成后，欧派家居木门产能提升至每年 75 万樘，江山欧派木门产能提升至 160 万套/年 (107)表 30：江山欧派产能扩张项目将于未来两年投产，欧派家居木门生产线有望于 2 年后建设完成并完全达产 (108)表 31：索菲亚上市以来经历了6个估值提升周期 (120)一、导语：为什么看好定制家具行业？（一）房地产销售促进家具消费，城镇化推进进一步催生家具消费需求商品房销售是影响家具消费的主要因素，过去两年的房地产热拉动家具消费的快速增长。

2018年定制家居行业市场调研分析报告

2018年定制家居行业市场调研分析报告目录第一节定制家居：时代的选择 (6)一、龙头企业先后上市，定制家居成时下潮流 (6)二、定制家居市场规模 (6)三、解决现存痛点，定制家具独享核心优势 (8)四、千禧一代带来消费升级机遇 (11)五、定制家居稳健发展驱动力 (15)第二节行业竞争格局基本成形，强者或恒强 (20)一、竞争格局初步形成 (20)二、激烈竞争格局形成原因 (22)1、工业4.0柔性生产线降低成本 (22)2、拓展终端渠道，抢占家居消费制高点 (25)3、丰富设计风格、满足客户多样化需求 (25)4、采取积极营销手段迎合千禧一代 (26)第三节行业对比 (28)一、定制家居行业发展历程 (28)二、定制家居的发展模式 (29)三、定制家居新方向--对比欧洲橱柜市场 (30)第三节行业领先企业分析 (33)一、索菲亚：打造“定制家”，引领定制行业潮流 (33)二、欧派家居：老牌定制家居，强者优势凸显 (35)三、尚品宅配：新上市“全屋定制龙头”，厚积薄发 (42)图表目录图表1：定制家居龙头先后上市 (6)图表2：我国家具行业主营业务收入 (7)图表3：我国定制橱柜市场规模（亿） (7)图表4：我国定制衣柜市场规模（亿） (8)图表5：衣柜市场容量(%） (9)图表6：世界各国家庭人均住房面积（平方米） (10)图表7：2015年我国年轻消费人口占比（%） (12)图表8：城镇及农村恩格尔系数变化图 (12)图表9：2000年至2012年城镇及农村基础型及享受型消费对比 (13)图表10：我国家具消费年龄分布 (14)图表11：住宅商品房销售面积及同比增速 (16)图表12：商品房销售、竣工面积均出现明显回升 (16)图表13：1985~1995 年出生人口（百万人） (17)图表14：我国城镇化水平稳步推进 (18)图表15：世界各国城镇化水平 (19)图表16：定制家居“四大天王” (20)图表17：定制行业发展趋势 (21)图表18：定制家居品牌公司3年营收复合增长率（%） (22)图表19：柔性生产线 (23)图表20：柔性生产设备 (23)图表21：信息化的定制家居企业 (24)图表22：卧房设计举例—“新实用”北欧风光、“中式风”中国韵、“欧式风”科莫湖光 (26)图表23：客餐厅设计举例—“欧式风”挪威月色、“田园风”英伦印象、“简约风”德国森林 (26)图表24：定制家居各品牌代言人 (27)图表25：O2O导流（主流平台、公司官网、家居网站） (27)图表26：我国定制家居行业发展阶段 (29)图表27：欧洲定制家居细分市场 (30)图表28：欧洲橱柜市场市占率 (32)图表29：欧洲前5大橱柜生产商 (32)图表30：公司推进“全屋定制”发展历程 (33)图表31：定制衣柜及配件、定制家具产能（万平方米） (34)图表32：橱柜产量（千单） (34)图表33：：欧派家居发展历程 (35)图表34：欧派家居营收持续增长 (36)图表35：欧派家居净利润持续增长 (37)图表36：欧派家居收入构成 (37)图表37：欧派家居2016年收入构成 (38)图表38：欧派家居经销商数量 (39)图表39：各销售渠道收入占比 (40)图表40：欧派家居经销商布局 (40)图表41：欧派家居各区收入占比 (41)图表42：尚品宅配营收（亿元） (43)图表43：尚品宅配归母净利润（亿元） (43)图表44：2016年定制家具、配套家具、软件及技术服务、O2O引流服务毛利率 (44)表格目录表格1：手工、成品、定制家具对比 (9)表格2：行业竞争格局 (20)表格3：品牌定制家居企业收入规模、经销商、经销门店及直营店数量 (25)表格4：定制家居不同模式对比 (29)表格5：欧派家居募投资金用途 (42)第一节定制家居：时代的选择一、龙头企业先后上市，定制家居成时下潮流2017年，定制家居板块迎来上市潮，尚品宅配于3月7日上市，欧派家居于3月16日上市，皮阿诺于3月21日上市。

2018年定制家居公司组织结构、商业模式、行业现状

2018年定制家居公司组织结构、商业模式、行业现状目录一、定制家居公司组织结构及主要运营流程 (1)（一）组织结构图 (1)（二）各职能部门主要职责 (1)1、董事会办公室 (1)2、证券事务部 (1)3、内审部 (2)4、财务中心 (2)（1）各事业部财务管理部 (2)（2）综合财务管理部 (2)5、企管部 (2)（1）总经办 (2)（2）人资行政中心 (2)（3）企业学院 (3)（4）信息中心 (3)6、品牌管理中心 (3)（1）市场管理部 (3)（2）媒介管理部 (3)（3）品牌管理部 (3)（4）电子商务部 (3)7、定制衣柜事业部 (3)（1）营销中心 (3)（2）研发中心 (4)（3）运营中心 (4)（4）供应商开发部 (4)8、生态门事业部 (4)（1）营销中心 (4)（2）研发中心 (4)（3）运营中心 (4)9、五金事业部 (5)（1）营销中心 (5)（2）研发中心 (5)（3）运营中心 (5)（4）供应商开发部 (5)（5）海外发展部 (5)（三）主要产品的生产流程 (5)1、定制衣柜产品的生产流程 (5)2、生态门产品生产流程 (6)3、精品五金产品生产流程 (7)二、定制家居公司商业模式 (8)（一）采购模式 (8)（1）采购的主要类别 (8)（2）采购流程 (9)（3）供应商甄选 (10)（二）生产模式 (11)1、公司的生产模式 (11)2、外协生产/加工的情况 (12)（三）销售模式 (14)1、销售模式简述 (14)2、终端销售网络现状 (15)3、直营与经销商专卖店的销售 (16)4、经销商管理与支持 (18)（1）经销商管理流程 (18)（2）经销商发展与延续的资格认定 (19)（3）终端人员培训与认证管理 (20)（4）经销商激励与广告支持 (21)（四）物流配送模式 (21)三、定制家居公司质量标准 (21)（一）公司采取的质量标准 (21)（二）公司的质量标准是否符合法律法规规定 (26)四、定制家居行业情况 (27)（一）行业主要法律法规、行业政策 (27)1、行业主管部门与监管体制 (27)2、主要法律法规和行业政策 (27)（二）行业发展状况与市场规模 (31)1、定制衣柜细分行业发展情况 (31)（1）定制衣柜行业概况 (31)（2）定制衣柜行业市场规模 (32)2、室内门柜细分行业发展情况 (33)（1）室内门行业概况 (33)（2）室内门行业的市场容量 (34)3、五金细分行业发展情况 (35)（1）五金行业概况 (35)（2）五金行业的市场容量 (35)（三）所处行业基本风险特征 (36)1、宏观经济波动风险 (36)2、房地产市场调控风险 (36)3、创新和人才缺失风险 (36)一、定制家居公司组织结构及主要运营流程（一）组织结构图（二）各职能部门主要职责公司实行董事会领导下的总经理负责制。

2018年定制家居行业分析报告

2018年定制家居行业分析报告2018年11月目录一、定制家居依旧是好的赛道，且即将正式迈入集中度提升阶段 (5)1、定制家居与地产行业剪不断理还乱的关系 (5)2、地产周期向下压制定制家居企业年内增长，目前言底为时尚早 (7)（1）定制家居个股中报营收增长，基本都出现较大幅放缓 (7)（2）家电CR3历史上皆出现过营收负增长 (8)（3）就大环境而言，地产周期势向下压制定制家居增量需求 (8)3、千亿级定制家居市场，百亿公司屈指可数 (10)（1）整体橱柜+定制衣柜市场规模超2000亿元 (10)（2）密集上市潮后，定制家居行业仍旧分散 (11)4、未来定制家居行业的集中度尚有提升空间 (11)（1）韩国汉森已证明龙头定制公司可以获得高市占率 (11)（2）定制大家居+全消费阶层覆盖，铸就20%市占率的定制龙头 (12)5、定制家居行业集中度仍较低 (14)（1）现阶段定制家居行业集中度低点原因 (14)（2）人造板是一个比定制集中度更低的行业 (15)（3）定制家居行业盈利优渥，外部资金现涌入态势 (16)（3）定制家居销售流程更长，且重服务型行业人员因素难以实现标准化 (18)二、定制家居集中度提升的驱动力 (19)1、价格战可能最直接提升集中度的手段 (19)（1）空调行业价格战，伤了利润却赢了份额 (19)（2）空调行业价格战期间，企业销售费用率大幅提升 (19)（3）对比曾经的空调行业，定制家居现阶段没有价格战 (21)2、定制家居行业具备打价格战的条件 (21)（1）外部：对比板式成品柜，定制柜体价格更高 (21)（2）内部：单位成本持续降低实际上已经给产品降价带来了空间 (22)（3）对比分析，价格战预期之下定制家居行业毛利率极有可能跌破30% (23)3、渠道集中将倒逼定制家居行业提升集中度 (24)（1）连锁家居装饰卖场逐步崛起，需求导向下非连锁业态将失去市场 (24)（2）连锁卖场集中度提升，促成品牌家居与品牌卖场强强联合 (25)（3）多渠道发展之下，中小家居企业的销售费用烧不起 (26)4、全国产能布局的核心并不是为了降低物流成本 (26)（1）渠道下沉具备充足增长潜质 (26)（2）短期来看，定制家居公司的物流成本在上升 (27)（3）全国产能布局确实能降低物流成本，但并不是单纯为了降低定制企业的成本28 （4）全国产能布局的目的在于提升区域市场服务能力，缩短交货周期 (28)（5）龙头全国产能布局完成之日，或成行业价格战风起之时 (29)5、环保要求加速企业分化，头部企业更容易从中获益 (30)（1）环保政策加码，对家居企业生产提出新要求 (30)（2）环保监管趋严加速行业洗牌 (31)（3）消费者深化健康生活理念，带动绿色环保家具需求 (32)（4）各头部定制家居企业开始布局环保家具 (33)（5）绿色环保构建家居企业新型竞争力 (34)三、总结 (35)四、主要风险 (35)1、房地产销售持续大幅下滑的风险 (35)2、定制家居企业大宗业务工程款回款能力下降的风险 (36)3、行业外部资金持续涌入的风险 (36)4、上市公司通过价格竞争后，市占率提升不及预期的风险 (36)现阶段定制家居行业即将迎来集中度加速提升期。

2018年定制家居行业市场调研分析报告

图表7：美凯龙近年收入、利润及同比增速（亿元）
资料来源：北京欧立信调研中心
图表8：美凯龙近年收入、利润及同比增速（亿元）
资料来源：北京欧立信调研中心
一、
家居消费者更青睐小户型，对空间利用率要求较高。随着我国家具主力消费群体的年龄结构逐渐向80、90后转变，传统的成品家具不再适应年轻人渴望表达自身个性的需求；由于我国一二线城市房价较高，近年来小户型房受到消费者青睐，根据调查，自2009年以来，尽管人均生活水平逐年提高，居民购买的平均住宅面积呈现逐年下降趋势。根据中国产业信息网数据，2016年50-130平方米户型销售数量占全部销售房型的72%，成为新一代居民最青睐的户型。
图表2：家具行业与房地产行业相关性（商品房现房销售累计同比）
资料来源：北京欧立信调研中心
图表3：2016年以来商品房销售面积累计增速
资料来源：京欧立信调研中心
图表4：一、二、三线城市商品房成交面积同比增速（%）
资料来源：北京欧立信调研中心
三、
家具行业已由过去30%-40%的快速发展阶段步入10%左右的稳增长的发展阶段，在行业增速放缓的大趋势下，传统家具零售企业近年来的业绩受到一定压力，也一定程度说明了现有传统模式的企业很难获得超越行业的表现。
图表5：皇朝家私历年收入规模及增速（百万元）
资料来源：北京欧立信调研中心
受家具市场不景气以及前几年家具卖场过度扩张的影响，2013-2015年建材家居卖场销售额呈现下降趋势，受到房地产景气回升的影响因素，2016年建材家居卖场销售额为10844.5亿元，同比增长9.25%。总体趋势上传统建材家居卖场的销售增速是在下滑，并且绝对额已经到达一定瓶颈。
然而在在最近两轮房地产上涨的周期里，家具制造业零售额增速并没有出现大幅变动，主要原因是家具零售已经成长至一定规模的基数，未来将是稳增长阶段，波动敏感度相较发展初期弱化不少。2016年，国家有针对性地推出了“因城施策、一城一策”的调控方针，从不同的两个方面发力，一方面针对一二线城市房价上涨过快，控制房价；另一方面针对三四线城市实施去库存政策。在此影响下，2016年商品房销售增速出现高点（2016年2月至7月累计增速均超过30%，下半年略有下降但仍保持24%以上增速），在经历下半年增速小幅下降期之后，2017年1-2月商品房销售增速恢复上涨，销售面积累计增速达25.1%。

2018年定制家具行业分析报告

2018年定制家具行业分析报告2018年1月目录一、行业管理 (5)1、行业主管部门及监管体制 (5)2、行业主要法律法规及主要标准 (5)3、行业主要政策 (6)二、我国定制家具行业概况 (7)1、我国家具行业发展状况 (7)2、定制家具介绍 (9)3、定制家具的柔性化生产 (10)4、定制家具商业模式 (10)5、定制家具的市场前景 (11)（1）城镇化稳步推进为定制家具行业需求提供源动力 (11)（2）城镇居民可支配收入增长为定制家具发展创造了必要条件 (12)（3）房地产市场的稳健发展为定制家具行业提供了良好发展空间 (13)（4）二手房二次装修及二胎政策的放开进一步助力定制家具行业发展 (14)（5）定制家具迎合了主要消费人群习惯 (15)（6）中小户型需求增加拉动定制家具市场需求 (16)6、定制家具行业发展趋势 (17)（1）定制家具普及率将进一步提升 (17)（2）全屋定制成为行业发展主流趋势 (17)（3）电子商务成为定制家具行业未来发展的新动力 (17)（4）行业集中度逐步提升，品牌成为经营重点 (17)（5）产品智能化成为定制家具重要发展方向之一 (18)三、智能家居产品概况 (19)四、家具产品细分市场情况 (20)1、定制衣柜市场 (20)2、精品五金市场 (21)（1）智能锁市场 (21)（2）智能晾衣机市场 (22)（3）门控五金市场 (23)（4）家具五金、卫浴五金市场 (23)3、定制生态门市场 (23)五、进入本行业的主要壁垒 (25)1、品牌知名度 (25)2、设计研发能力 (25)3、营销网络体系 (25)4、信息化应用能力 (26)5、供应链管理能力 (26)六、影响行业发展的因素 (26)1、有利因素 (26)（1）国家产业政策的支持 (26)（2）居民可支配收入持续增长 (27)（3）城镇化进程加快及放开的“二胎”政策 (27)（4）房地产市场的稳健发展 (27)2、不利因素 (27)（1）行业标准不完善 (27)（2）定制家具及智能家居的消费理念需要进一步引导 (28)七、行业技术水平及技术特点 (28)1、产品设计研发能力 (28)2、信息技术应用 (29)3、制造加工能力 (29)4、环保材料使用 (29)5、专业安装能力 (30)八、行业利润水平 (30)九、行业上下游的关系 (31)1、上游行业对本行业的影响 (31)2、下游行业对本行业的影响 (31)十、行业周期性、区域性、季节性 (32)1、行业周期性 (32)2、行业区域性 (32)3、行业季节性 (33)十一、行业竞争状况 (33)1、竞争格局及市场化程度 (33)（1）定制衣柜及配套家具、定制生态门市场竞争情况 (33)（2）精品五金市场竞争情况 (34)2、行业主要企业 (35)3、行业经营模式与盈利模式 (35)一、行业管理1、行业主管部门及监管体制行业主管部门：工信部消费品工业司。

2018年定制家居行业市场调研分析报告

2018年定制家居行业市场调研分析报告目录1. 定制家居行业，一颗冉冉升起的新星 (6)1.1 定制家居，独具特色的“手工艺品” (6)1.2 家具行业增速放缓，定制仍保持快速增长 (7)2. 地产快速增长，定制家居盈利春天 (14)2.1 刚需房诉求增长，带动家具行业回暖 (14)2.2 旧房巧翻新，家居迎契机 (18)2.3 消费群体年轻化，推动家具企业与时俱进 (20)3. 全柔性化生产，推动行业实现飞跃 (21)3.1 全面实施“大家居”战略，有效提高行业集中度 (21)3.2 以科技为中心，生产方式深化改革 (25)4. 模式创新+科技变革，引领未来发展 (27)4.1 商业模式创新，提高家具企业核心竞争力 (27)4.2 科技引发产业变革，智能应用更加密集 (30)4.3 家具行业新常态，产业链整合提速 (31)4.4 持续发展智能高科，亲身体验装修设计 (34)5. 投资建议 (35)5.1 索菲亚：优质管理典范，大家居战略打开成长空间 (36)5.2 好莱客：无醛产品领先市场，“定制大师”名副其实 (39)5.3 欧派家居：定制家具超级航母，品类布局领先行业 (41)5.4 尚品宅配：渠道布局模式独特， O2O 引流效率显著 (44)6. 风险提示 (47)图目录图 1：尚品宅配：定制家具的 C2B 服务流程 (6)图 2：尚品宅配定制家具的 020 营销服务 (7)图 3：2011-2016 年中国家具行业主营业务收入及增速 (7)图 4：2011-2016 年中国家具行业利润总额及增速 (8)图 5：2014-2016 年华东、华北及东北区域的定制家具市场规模 (9)图 6：2013-2016 年索菲亚主营业务收入 (9)图 7：2013-2016 年好莱客主营业务收入 (9)图 8：2013-2016 年欧派家居主营业务收入 (10)图 9：2013-2016 年尚品宅配主营业务收入 (10)图 10：2014-2018 年国内定制衣柜渗透率估算 (11)图 11：2014-2018 年国内定制橱柜渗透率估算 (11)图 12：2016 年中国衣柜十佳品牌（全屋定制类） (12)图 13：2016 年中国橱柜十佳品牌（整体橱柜类） (12)图 14：1978-1996 年出生人口和出生率统计 (15)图 15：2014-2022 年出生人口统计和预测 (16)图 16：2012-2016 年中国城镇化率 (17)图 17：2012-2016 年城镇居民人均可支配收入 (17)图 18：2012-2020 年一二线城市新房交易数据与估测 (19)图 19：2012-2020 年一二线城市二手房交易数据与估测 (19)图 20：80、 90 后衡量家具的标准 (20)图 21：我乐家居全屋定制：新中式主卧 (22)图 22：我乐家居全屋定制：新中式书卧 (22)图 23：我乐家居全屋定制：新中式客厅 (22)图 24：我乐家居全屋定制：新中式厨房 (23)图 25：索菲亚全屋定制：青少年房 (23)图 26：2014-2017 年第一季度司米橱柜营收情况 (24)图 27：2014-2016 年司米厨柜有限公司经销专卖店数量 (25)图 28：索菲亚经历的三代生产模式 (26)图 29：索菲亚智能柔性生产线 (26)图 30：宜家西安体验中心——卧室 (28)图 31：2012-2016 年尚品宅配配套家居产品收入 (28)图 32：2012-2016 年尚品宅配配套家居产品收入占比 (28)图 33：美克家居旗下的品牌 (29)图 34：索菲亚：机器人自动砂光系统 (30)图 35：索菲亚：“六轴机器人+书本架”缓存分拣模式 (31)图 36：2012-2016 年欧派家居定制卫浴业务收入 (31)图 37：2012-2016 年欧派家居定制卫浴业务收入占比 (32)图 38：2012-2016 年欧派家居定制衣柜业务收入 (32)图 39：2012-2016 年欧派家居定制衣柜业务收入占比 (33)图 40：2012-2016 年欧派家居定制木门业务收入 (33)图 41：2012-2016 年欧派家居定制木门业务收入占比 (34)图 42：土巴兔线上设计云平台 (35)图 43：宜家推出的 VR 体验游戏 (35)图 44：2013-2016 年索菲亚材料成本占比及增减变化 (36)图 45：2013-2016 年索菲亚营业成本构成 (37)图 46：2012-2016 年索菲亚营收及净利润 (38)图 47：2012-2016 年索菲亚净利率及毛利率 (39)图 48：2012-2016 年好莱客营收及净利润 (40)图 49：2012-2016 年好莱客净利率及毛利率 (41)图 50：欧派家居主营业务的发展情况 (42)图 51：2012-2016 年欧派家居营收结构 (42)图 52：2012-2016 年欧派家居营收及净利润 (43)图 53：2012-2016 年欧派家居净利率及毛利率 (43)图 54：尚品宅配及其主要子公司的职能及相互之间的业务关系 (44)图 55：2014-2016 年尚品宅配直营收入及增减变化 (45)图 56：2013-2016 年尚品宅配直营店数量及增减变化 (46)图 57：2012-2016 年尚品宅配营收及净利润 (46)图 58：2012-2016 年尚品宅配净利率及毛利率 (47)表目录表 1：手工制作家具、传统成品家具和定制家具的特点比较 (6)表 2：A 股上市家具企业概览 (12)表 3：港股上市家具企业概览 (13)表 4：2005-2010 年房地产行业概况统计 (18)表 5：索菲亚、好莱客、欧派家居和尚品宅配 2017 年主要财务数据 (36)1. 定制家居行业，一颗冉冉升起的新星1.1 定制家居，独具特色的“手工艺品”随着我国经济的高速发展、人均可支配收入的提高和消费群体的年轻化，定制家具行业也迎来了蓬勃发展的时期。

2018年家具制造企业公司组织结构、业务流程、商业模式、行业现状

2018年家具制造企业公司组织结构、部门职能、业务流程、商业模式、行业现状目录一、家具制造公司组织结构及业务流程 (1)（一）公司内部组织架构图 (1)（二）公司主要部门职责 (1)1、总经办 (1)2、国内市场部 (2)3、研发设计部 (2)4、海外业务部 (2)5、售后客服组 (2)6、财务部 (2)7、生产部 (2)8、品质部 (2)9、工艺部 (2)10、PMC组 (2)11、采购中心 (3)12、后勤保障组 (3)13、安全生产监督组 (3)14、行政人事组 (3)（三）生产及服务流程 (3)1、主要产品及服务工艺流程 (3)2、销售流程 (5)3、客户服务流程 (5)二、家具制造公司商业模式 (6)（一）采购模式 (6)（二）生产模式 (6)（三）销售模式 (7)三、家具制造公司所处行业基本情况 (8)（一）行业概况 (8)（二）行业状况及公司核心竞争力 (9)1、所处行业监管体制及产业政策 (9)2、家具行业发展概况及趋势 (11)（1）家具行业发展现状 (11)（2）家具市场规模 (12)（3）行业上下游概况 (13)（4）行业发展趋势 (15)（5）行业进入壁垒 (17)（三）行业基本风险特征 (18)1、行业基本风险特征 (18)（1）宏观经济环境风险 (18)（2）房地产市场政策调控风险 (19)2、行业发展影响因素 (19)（1）有利因素 (19)（2）不利因素 (21)四、家具制造公司未来发展规划 (21)（一）市场开发计划 (21)（二）技术创新计划 (22)（三）人力发展计划 (22)一、家具制造公司组织结构及业务流程（一）公司内部组织架构图根据《公司法》、《公司章程》的规定，并结合公司业务发展的需要，公司建立了规范的法人治理结构和健全的内部管理机构。

公司现行组织结构图如下：公司的最高权力机构为股东大会，股东大会下设董事会、监事会。

公司实行董事会领导下的总经理负责制。

2018年定制家具行业市场调研分析报告

2018年定制家具行业市场调研分析报告目录第一节定制家具：渗透率提升空间仍大，综合实力构建行业壁垒 (5)一、定制家具维持高景气度 (5)二、全屋定制打开行业千亿空间 (8)三、渠道扩张、大家居战略助力行业龙头增长加速 (15)第二节行业格局：集中度较低，龙头优势扩大 (19)一、行业集中度仍然很低 (19)二、品牌企业经营数据对比 (20)三、综合实力构建壁垒，马太效应显现 (33)第三节参考他山之石，国内定制龙头远未到天花板 (36)一、汉森:韩国家居龙头的成长之路 (36)二、核心业务竞争力和品类扩张铸就韩国家居巨头 (40)三、启示：国内定制家居龙头远未到天花板 (47)第四节部分相关企业分析 (48)一、欧派家居：定制巨舰起航，“三马一车”保证持续增长 (48)二、索菲亚：业绩持续高增长，大家居业务积极推进 (50)三、尚品宅配：互联网基因显著，营销模式独树一臶 (53)图表目录图表1：各公司橱柜收入增速与家具行业整体增速对比 (6)图表2：各公司衣柜收入增速与家具行业整体增速对比 (7)图表3：2011-2016限额以上家具零售额及其增速 (7)图表4：2011-2016规模以上家具制造业收入及其增速 (7)图表5：全国住宅销售套数 (8)图表6：部分城市二手房与一手房销售比例 (9)图表7：2009年定制衣柜渗透率情况 (10)图表8：2016年定制衣柜渗透率情况 (11)图表9：2005-2015我国橱柜厨电市场规模 (12)图表10：2016年消费者购买整体橱柜（不含厨电）预算分布 (13)图表11：2012年橱柜购置方式调研数据 (13)图表12：2016年整体橱柜消费者地域占比 (13)图表13：行业龙头企业门店数量对比 (14)图表14：2016年各家具上市公司存货周转天数 (15)图表15：2016年各家具上市公司应收账款周转天数 (15)图表16：各家具企业单店坪效对比 (16)图表17：橱柜订单流程 (17)图表18：索菲亚全屋定制 (17)图表19：欧派家居全屋搭配 (17)图表20：房地产销量增速与索菲亚营收增速对比 (18)图表21：2016年定制衣柜行业市场格局 (19)图表22：2016年橱柜行业市场格局 (20)图表23：2016年定制家具企业前16强收入规模 (21)图表24：2016年定制家具上市公司营收及利润增速 (21)图表25：2013-2016定制家具上市公司营收及利润复合增速 (22)图表26：2016年定制家具企业门店数量对比 (22)图表27：2016年欧派家居门店类别占比 (23)图表28：2016年索菲亚门店类别占比 (23)图表29：2016年定制家具上市公司收入区域占比 (24)图表30：上海定制家具企业门店数量对比 (25)图表31：北京定制家具企业门店数量对比 (25)图表32：广东定制家具企业门店数量对比 (26)图表33：重庆定制家具企业门店数量对比 (27)图表34：定制家具公司门店数量和直营店占比 (28)图表35：定制家具公司收入及直营店收入占比 (28)图表36：2016年上市定制家具企业毛利率、净利率对比 (29)图表37：2016年上市定制家具企业期间费用率对比 (29)图表38：2016年尚品宅配销售费用构成 (30)图表39：2016年金牌橱柜销售费用构成 (30)图表40：上市公司衣柜门店单店提货额对比 (31)图表41：上市公司橱柜门店单店提货额对比 (32)图表42：2016年定制家具企业平均单店提货额对比 (33)图表43：定制家具公司运营考验综合实力 (33)图表44：定制家具生产流程 (34)图表45：2007-2016年汉森营收规模及其增速 (37)图表46：2007-2016年汉森净利润规模及其增速 (38)图表47：2007-2016年韩国房地产销量及其增速 (38)图表48：2008-2016年韩国家庭平均消费及其增速 (39)图表49：汉森营收按销售渠道拆分 (40)图表50：2010-2015年汉森各渠道收入占比 (40)图表51：汉森核心竞争力 (41)图表52：2008-2016年韩国房地产销量增速和汉森收入增速对比 (42)图表53：2009-2015年橱柜专卖店（不含IK）收入及其增速 (43)图表54：2009-2015年IK渠道收入及其增速 (43)图表55：2009-2015年网络销售收入及其增速 (44)图表56：2010-2016年汉森橱柜和家具零售收入占比 (45)图表57：2007-2016年汉森毛利率和净利率变化情况 (45)图表58：2015年汉森与行业平均财务比率比较 (46)表格目录表格1：定制家具公司资本化情况 (5)表格2：定制、手工、成品家具优劣势对比 (5)表格3：定制衣柜行业市场规模测算（终端价口径） (10)表格4橱柜行业市场规模及市场容量测算 (12)表格5：定制家具上市公司综合对比 (19)表格6：2016年天猫双十一定制领域销量排行榜 (31)表格7：汉森发展历程 (36)表格8：汉森子品牌 (42)表格9：汉森旗舰店开设情况 (46)表格10：2008-2016年韩国房地产销量增速和汉森收入增速对比 (47)表格11：2015-19E年欧派家居公司收入拆分及预测（百万元） (48)表格12：欧派家居财务数据预测 (49)表格13：2015-19E年索菲亚公司收入拆分及预测（百万元） (51)表格14：索菲亚财务数据预测 (52)表格15：尚品宅配2015-19E年公司收入拆分及预测（百万元） (54)表格16：尚品宅配财务数据预测 (55)第一节定制家具：渗透率提升空间仍大，综合实力构建行业壁垒定制家具近期迎来上市潮。

2018年全屋定制家居行业分析报告

2018年全屋定制家居行业分析报告2018年5月目录一、上半场：定制家居行业风起 (5)1、分享家居行业成长盛宴 (5)2、2013年以前门店扩张是企业增长主驱动 (8)二、下半场：全屋定制锦簇花开 (9)1、定制化需求释放，行业仍处成长期 (9)（1）人口中年化带来消费升级、二次置业，家具消费加速度 (10)（2）个性化与多样化消费需求、空间最大化利用为定制家居提供有力支撑 (11)（3）整体定制渗透率仍有提升空间，全屋延伸有望进一步提升行业规模 (12)（4）行业集中度、龙头企业市占率仍然偏低 (13)2、传统渠道扩张对规模的驱动弱化 (14)（1）传统渠道优势资源越来越稀缺 (14)（2）全渠道兴起，把握流量入口 (16)①SM店 (16)②新零售门店 (17)③O2O (19)④整装 (21)⑤工程 (25)3、客单价提升成为扩张新动力 (27)（1）全屋定制实现单个客流价值最大化 (27)（2）全屋进阶大家居，供应链管理加码 (29)4、同质化突显品牌、信息化竞争力 (33)（1）广告、服务强化品牌认知 (33)①家居作为低频消费品，广告是塑造品牌、影响购买的重要方式 (33)②广告打造品牌知名度，服务提升品牌认可度 (35)③服务驱动、深度营销提升客户满意度 (36)（2）信息化、产能建设降本提效 (37)①生产信息化建设是企业优秀盈利能力的重要支撑 (38)②营销端加码设计软件、打通生产，加快订单周转，优化用户体验 (39)③加码产能建设，龙头企业资本开支规模领先 (41)④产能扩张围绕全国性生产布局，解决的不仅仅是产能瓶颈 (41)三、全屋套餐与价格战 (43)1、精简计价，顺应消费模式变化 (43)2、合理利润率做大规模，马太效应凸显 (45)3、深度价格战可能性不大 (50)（1）价格战的触发条件主要有三个：市占率低、消费低迷和产能过剩 (50)（2）定制家居行业爆发深度价格战的可能性不大 (50)四、总结 (51)五、风险因素 (54)1、家居产品购买需求受住宅房地产市场销售量、商品房交收和二手房交易等因素影响 (54)2、市场竞争的加剧影响未来行业整体的盈利 (54)看好定制家居行业长期发展，套餐时代全屋定制让房子变得更能装，企业也加大促销提升性价比来顺应这一趋势，把握流量入口+提升客单值是关键。

2018年定制家具行业市场调研分析报告

2018年定制家具行业市场调研分析报告目录第一节定制家具是产品，更是全新的商业模式 (5)一、定制家具以消费者为中心，个性化和规模化统一 (5)二、定制家具分类方法 (7)第二节定制家具需求良好，品牌企业市占率有望提升 (8)一、定制家具需求旺盛，市场接受度不断提高 (8)二、渗透率提高+品类扩张，我国定制家具市场规模有望快速扩张 (14)三、市场分散，品牌企业市占率提升空间大 (15)第三节定制家具是系统工程，知易行难 (18)一、设计是定制家具的基础，品牌企业注重设计能力培养 (19)二、O2O模式受关注，经销商精细管理重要性突出 (21)三、工业4.0助力，定制家具制造进入智慧时代 (24)第四节上市定制家具公司多品类发展，成长性佳 (26)一、收入规模差别较大，多数企业定制产品多元化 (26)二、成长性良好，大部分公司毛利率和净利率水平相当 (27)三、定制家具上市公司经营活动现金流良好 (29)第五节风险分析 (30)一、房地产行业波动的风险 (30)二、市场竞争加剧的风险 (31)三、原材料价格波动风险 (31)图表目录图表1；木质家具是主流的家具品种 (5)图表2：定制家具比较优势较突出 (6)图表3：定制家具整体效果好，空间利用率高 (6)图表4：定制家具是以消费者为中心的全新商业模式 (6)图表5；定制家具分类示意图 (7)图表6：我国城镇居民恩格尔系数不断下降. (9)图表7：中国城镇居民人均可支配收入不断增长（元） (9)图表8；未来中国中产阶级家庭占比持续扩大 (9)图表9：我国城镇化率持续提升 (10)图表10：80、90后成为我国家具主要消费群体 (11)图表11：毛坯在房屋装修中占比最高 (11)图表12：2005~2025年，上一轮“婴儿潮”出生人口进入集中婚育期 (12)图表13：2005年以来，我国登记结婚数量维持较高水平（对） (12)图表14：2005年以来，我国商品房销售快速增长（亿平米） (13)图表15：我国政府出台系列政策鼓励住宅精装修 (13)图表16：装修时最重视的空间 (14)图表17：定制衣柜和橱柜规模测算表 (15)图表18：定制橱柜在我国发展历史约二十年 (16)图表19：我国定制家具竞争主体主要有三类 (16)图表20：定制橱柜主要全国性品牌企业 (17)图表21：定制衣柜主要全国品牌企业 (17)图表22；定制家具是系统工程 (18)图表23：商品宅配设计师联盟 (19)图表24：好莱客聘请国际知名设计师为设计总顾问 (20)图表25：全国品牌企业注重设计知识产权保护 (21)图表26：我国网购市场规模快速增长 (22)图表27：定制家具不同渠道模式比较 (22)图表28：索菲亚网上商城设置多个栏目 (22)图表29：索菲亚网上商城有消费者参与设计的入口 (23)图表30：欧派家居具有完善的经销商管理体系 (23)图表31：工业制造的四个阶段 (25)图表32：工业4.0的战略框架 (25)图表33：代表性定制家具企业智慧制造模式比较 (26)图表34：上市定制家具企业收入规模差异较大（百万元） (27)图表35：多数定制家具公司采取多产品战略 (27)图表36：上市定制家具公司成长性良好 (28)图表37：上市家具定制公司毛利率稳定较高水平 (28)图表38：上市定制家具公司净利率水平大体相当 (29)图表39：大部分上市定制家具公司期间费用率相当 (29)图表40：近年来，上市定制家具公司经营净现金流净额为正（百万元） (29)图表41：近年来，上市定制家具公司经营现金流净额与净利润的比值大多大于1 (30)第一节定制家具是产品，更是全新的商业模式一、定制家具以消费者为中心，个性化和规模化统一家具是指用木材、金属、塑料、竹、藤、玻璃、石材等材料制作的，具有坐卧、储藏、间隔等功能，可用于住宅、办公室、旅馆、学校、餐馆、医院、剧场、公园、车辆等诸多人类活动场所的产品。

2018年定制家具行业分析报告

2018年定制家具行业分析报告2018年9月目录一、流量争夺日趋激烈，产品&渠道&营销三箭齐发力 (6)（一）产品端：套餐式组合、特性化产品，持续创新升级 (6)1、“高性价比”套餐式组合吸引消费者关注 (6)2、特色化推陈出新，产品逐渐升级 (8)（二）渠道端：多品类融合店，新零售打造生活体验区 (9)1、传统标准店 (9)2、O店 (10)3、大家居店 (11)（三）营销端：“传统+新型”多元化营销，打造品牌“烙印” (12)二、门店突围：“定制三杰-欧派、尚品、索菲亚”渠道建设 (14)（一）门店种类：欧派突围多品类融合店，索菲亚发力“司米”&“米兰纳” .. 15（二）渠道分布：龙头企业渠道下沉充分 (16)（三）牵手红星&居然：索菲亚进驻连锁家居卖场占比高 (17)（四）营业时间：索菲亚服务时间长，尚品宅配门店“夜猫族” (17)（五）单品类门店对比：橱柜牵手“红星”“居然”比例高，衣柜下沉充分，木门向南扩张 (18)1、定制橱柜：欧派下沉充分，司米在三四线存在扩张空间，入驻家居卖场占比高192、定制衣柜：欧派、索菲亚渠道下沉充分，衣柜入驻连锁卖场比率低于橱柜 (20)3、定制木门：集中于华中地区，南部较空白，渠道扩张依赖家居卖场 (23)4、大家居：欧派全屋定制mall 一省一家，集中二三线市区 (25)三、精装房新冲击：客流量结构改变&整装市场卡位战 (25)（一）二手住宅占比、精装修渗透率不断提升 (26)1、二手住宅占比预计将于2017年36%增至2022年39.9% (26)2、精装房渗透预计将于2017年20%增至2020年30% (27)（二）地产转变催生客流量结构变动，橱柜市场受冲击大 (28)1、橱柜市场受地产结构影响最大 (29)2、衣柜市场一定程度上收到地产结构调整影响 (29)3、软体市场受地产结构调整影响最小 (30)（三）外向延伸：工程市场竞争展开 (31)1、甲指乙供材料采购模式为主要精装修采购模式 (31)2、经销商、直营、代理商多元拓展工程渠道，账期拉长成必然趋势 (32)（四）外向延伸：全屋定制龙头纷纷切入全屋整装 (34)1、整装：最先掌握流量和设计主导权 (34)2、尚品宅配和欧派家居率先切入全屋整装 (35)四、定制家具流量竞争，龙头企业渠道&工程业务&整装流量入口优势凸显 (36)（一）地产持续下行，地产结构转变引发行业流量的转变 (36)（二）渠道优势持续凸显 (37)（三）工程业务渐次展开 (37)（四）整装业务成为新的流量风口 (38)（五）大浪淘沙始到金，龙头企业优势凸显 (38)线上线下流量争夺激烈，产品&渠道&营销齐发力。

2018年定制家居行业市场调研分析报告

2018年定制家居行业市场调研分析报告报告编号：OLX-WEI-098完成日期：2018.10.16目录第一节定制家居行业发展情况分析 (6)一、定制家具时代，推动行业景气上行 (6)二、定制家居行业仍处于成长期，市场前景广阔 (6)三、弯道超车，国产设备有望进口替代 (8)四、地产销量，悲观预期逐步修正 (10)第二节定制家居行业发展驱动因素分析 (12)一、消费人口结构变化叠加消费理念转变，定制家居需求旺盛 (12)二、存量房翻新需求上升，助力定制家具增长 (15)三、精装政策提供新机遇，工装渠道成为企业新增长点 (16)第三节定制家居行业发展现状分析 (18)一、定制家居行业发展概况 (18)二、定制家居行业竞争格局分析 (19)1、定制家居企业经营情况对比 (19)2、定制家居行业各品牌市占率 (21)三、定制家居行业经营情况 (24)1、消费者价格敏感性高，促销政策发力有利于龙头企业脱颖而出 (25)2、定制家居商业模式下，渠道建设重要性显现 (28)3、全屋定制趋势下，多品类产品增强企业抗风险能力 (31)4、信息化和柔性生产能力是企业竞争基础 (32)第四节定制家居行业发展展望 (35)一、家具行业新形势下，成品家居企业需要加强自身优势 (35)二、加强品牌建设，建立自有品牌优势 (36)三、产品品类多样化，产品升级应对竞争 (37)四、深挖三、四线城市，渠道下沉拓展市场 (38)五、加强与工程端合作，拓宽销售渠道 (39)图表目录图表 1：定制家居企业增速高于家具行业整体增速 (7)图表 2：2016年末我国定制衣柜市场渗透率 (7)图表 3：2016年末我国定制橱柜市场渗透率 (8)图表 4：2001-2017年商品房销售面积同比与木工机械营收同比 (10)图表 5：2012-2017年商品房待售面积及增速 (11)图表 6：80年代出生人群进入集中婚育期 (12)图表 7：当前家居消费人群年龄分布 (12)图表 8：家居消费者首要考虑项 (13)图表 9：定制家居成为消费者选择主流 (14)图表 10：2005年后十年住房销售面积快速增长 (15)图表 11：家具消费滞后房地产销售约1年 (18)图表 12：定制家居企业的地产后周期效应较小 (18)图表 13：定制企业经销商门店数量 (19)图表 14：定制企业单店提货额 (20)图表 15：定制企业销售人员人数 (20)图表 16：定制企业销售人员人均创收 (21)图表 17：企业未来几年产能增量与定制衣柜市场需求相当 (21)图表 18：企业未来几年产能增量与定制橱柜市场需求相当 (22)图表 19：定制橱柜行业2017年市占率情况 (22)图表 20：定制衣柜行业2017年市占率情况 (23)图表 21：空调、厨柜及衣柜售价占人均GDP百分比 (23)图表 22：部分企业橱柜产品平均售价（元/套） (25)图表 23：部分企业衣柜产品平均售价 (25)图表 24：部分企业橱柜产品销量增速 (26)图表 25：部分企业衣柜产品销量增速 (27)图表 26：欧派家居经销商数量 (30)图表 27：欧派家居单个经销商平均销售额 (30)图表 28：欧派家居2014-2017各品类营收占比 (32)图表 29：定制家具生产技术发展阶段 (32)图表 30：成品家居发展方向 (35)图表 31：喜临门自有品牌收入占比提升 (36)图表 32：自有品牌收入增长迅速 (36)图表 33：40大中城市商品房销售面积增速 (38)。