绿色债券风险防范——以第三方认证和信息披露为视角
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巨潮资讯网 中证网
上海证券交易所、深圳证券交易所、中国货币网、中国债券信息网、上海清算所、 中国证监会、人民银行…….
东方金城
募集资金用途 募集资金管理措施 发行人过往环境合规表现 项目环境效益和影响评价
披露预期环境效益 项目环境影响和管理评估指标 持续披露安排 发行人的“环境信誉”
东方金城
中诚信国际
谢
本土第三方独立认证 绿色债券统一标识 认证标准统一 信息披露平台
培育本土第三方独立认证
认证标准 行业协会
一般标准 行业标准 机构特色
绿债等级G
信息披露平台
中国债券信息网 巨潮资讯网
中国货币网 上海清算所
上海证券交易所网
深圳证券交易所网 中证网
新设债券信息披露网
选取一平台作为统一的 信息披露网
保持既有格局，加强平 台间互联互通
募集资金投向评估 募集资金使用评估 环境效益实现可能性评估 信息披露评估
联合资信
环境风险 债券的绿色属性信息披露 绿色属性对绿色债券信用 风险的影响
新世纪评级
募集资金用途 项目环境效益 绿色项目投资机制 信息披露与报告
联合赤道
主体评估 --《行业环境改善贡献度》
债项评估
绿色等级 募集资金使用及管理 项目评估筛选 信息披露
1、参考《绿色债券支持项目目录》； 2、对绿债统一标识； 3、设立绿债发行“绿色通道”； 4、鼓励第三方认证、强调环境效益。
1、《绿色债券支持项目目录》及经系统 认可的项目； 2、放款募集资金使用期限； 3、鼓励第三方认证、评估。
内容基本与上交所发布的相同。
规范名称 《关于建构绿色金融 体系的指导意见》
外部评审：
1、咨询意见（Consultant Review） 2、审核（Verification） 3、认证（Certification） 4、评级（Rating）
2、内部控制流程 3、发行前报告 发行后认证：（强制） 1、一般要求（合格的项目和资产、募集资金使用和
管理、保密性、报告）
2、合格项目和资产（分类、行业技术标准） 3、针对特定债券类型的要求
GBP (Green Bond Principles)
CBS (Climate Bonds Standard)
核心四要素：
发行前认证：
1、募集资金使用
1、指定项目和资产的筛选
2、项目评估和筛选（建议发行人通过外部 评审对其项目评估和遴选流程进行补充。 ）
3、资金管理
4、报告（持续报告，包括资金分配和预期 环境效益，尤其强调信息透明）
中国银行间交 易商协会
1、M.16表（绿色债务融资工具信息披 露表）和GP表（绿色评估报告信息披 露表）；
2、重点鼓励第三方机构对债券进行评 估、认证、评级；
3、具体规定应当披露的内容、格式、 时间。
债券种类
登记托管机构
企业债、国债、地方债、 证券公司债、证券公司 短期融资券、政策性金 融债、商业银行债、央
《中国证监会关于支 持绿色债券发展的指 导意见》
发布时间 2016.8.31
2017.3.2
制定者
参考依据
中国人民银行、 1、提出完善我国统一的绿债界定标准； 发改委、财政 2、未来明确发行绿债的信息披露要求； 部、环保部、 3、研究探索第三方评估和评级标准； 银监会、证监 4、逐步建立和完善上市公司和发债企 会、保监会 业强制性环境信息披露制度。
中国证监会
1、参考《绿色债券支持项目目录》； 2、完善绿债准入管理“绿色通道”； 3、发行人应当履行信息披露义务，强 调募集资金使用情况、项目进展及环境 效益； 4、鼓励发行人进行第三方认证或评估； 5、鼓励第三方机构建立完善统一的评 估认证标和流程。
《非金融企业绿色债 2017.3.22 务融资工具业务指引》
规范名称
发布时间 制定者
参考依据
《中国人民银行公告 [2015]第39号——银 行间债券市场发行绿 色金融债券有关事宜 公告》
2015.12.15
《绿色债券发行指引》 2015.12.31
中国人民银行
国家发展和改 革委员会
《上海证券交易所关 于开展绿色公司债券 试点的通知》
2016.3.16
上海证券交易 所
行票据
中债登 中债信息网
超短期融资券、短期融 资券、中期票据、中小 企业集合债、中小企业
集合票据等
上海清算所 上清所网
公司债、可转换公司债、 资产支持证券、国债、 地方债、可分离交易转
换债券等
中证登 中国结算网
交易平台
中国外汇交易中心 （银行间同业拆借
中心） 中国货币网
证券交易所 证交所网
第三方平台
《关于开展绿色债券 试点的通知》
2016.4.12
中正机构间报 价系统股份有 限公司
《深圳证券交易所关 于开展绿色公司债wk.baidu.com 业务试点的通知》
2016.4.22
深圳证券交易 所
1、《绿色债券支持项目目录》； 2、鼓励发行人在发行时和债券存续期间 进行第三方人认证和评估。
1、放宽准入条件、提高准入效率； 2、激励政策； 3、对第三方机构和信息披露没有涉及。
巨潮资讯网 中证网
上海证券交易所、深圳证券交易所、中国货币网、中国债券信息网、上海清算所、 中国证监会、人民银行…….
东方金城
募集资金用途 募集资金管理措施 发行人过往环境合规表现 项目环境效益和影响评价
披露预期环境效益 项目环境影响和管理评估指标 持续披露安排 发行人的“环境信誉”
东方金城
中诚信国际
谢
本土第三方独立认证 绿色债券统一标识 认证标准统一 信息披露平台
培育本土第三方独立认证
认证标准 行业协会
一般标准 行业标准 机构特色
绿债等级G
信息披露平台
中国债券信息网 巨潮资讯网
中国货币网 上海清算所
上海证券交易所网
深圳证券交易所网 中证网
新设债券信息披露网
选取一平台作为统一的 信息披露网
保持既有格局，加强平 台间互联互通
募集资金投向评估 募集资金使用评估 环境效益实现可能性评估 信息披露评估
联合资信
环境风险 债券的绿色属性信息披露 绿色属性对绿色债券信用 风险的影响
新世纪评级
募集资金用途 项目环境效益 绿色项目投资机制 信息披露与报告
联合赤道
主体评估 --《行业环境改善贡献度》
债项评估
绿色等级 募集资金使用及管理 项目评估筛选 信息披露
1、参考《绿色债券支持项目目录》； 2、对绿债统一标识； 3、设立绿债发行“绿色通道”； 4、鼓励第三方认证、强调环境效益。
1、《绿色债券支持项目目录》及经系统 认可的项目； 2、放款募集资金使用期限； 3、鼓励第三方认证、评估。
内容基本与上交所发布的相同。
规范名称 《关于建构绿色金融 体系的指导意见》
外部评审：
1、咨询意见（Consultant Review） 2、审核（Verification） 3、认证（Certification） 4、评级（Rating）
2、内部控制流程 3、发行前报告 发行后认证：（强制） 1、一般要求（合格的项目和资产、募集资金使用和
管理、保密性、报告）
2、合格项目和资产（分类、行业技术标准） 3、针对特定债券类型的要求
GBP (Green Bond Principles)
CBS (Climate Bonds Standard)
核心四要素：
发行前认证：
1、募集资金使用
1、指定项目和资产的筛选
2、项目评估和筛选（建议发行人通过外部 评审对其项目评估和遴选流程进行补充。 ）
3、资金管理
4、报告（持续报告，包括资金分配和预期 环境效益，尤其强调信息透明）
中国银行间交 易商协会
1、M.16表（绿色债务融资工具信息披 露表）和GP表（绿色评估报告信息披 露表）；
2、重点鼓励第三方机构对债券进行评 估、认证、评级；
3、具体规定应当披露的内容、格式、 时间。
债券种类
登记托管机构
企业债、国债、地方债、 证券公司债、证券公司 短期融资券、政策性金 融债、商业银行债、央
《中国证监会关于支 持绿色债券发展的指 导意见》
发布时间 2016.8.31
2017.3.2
制定者
参考依据
中国人民银行、 1、提出完善我国统一的绿债界定标准； 发改委、财政 2、未来明确发行绿债的信息披露要求； 部、环保部、 3、研究探索第三方评估和评级标准； 银监会、证监 4、逐步建立和完善上市公司和发债企 会、保监会 业强制性环境信息披露制度。
中国证监会
1、参考《绿色债券支持项目目录》； 2、完善绿债准入管理“绿色通道”； 3、发行人应当履行信息披露义务，强 调募集资金使用情况、项目进展及环境 效益； 4、鼓励发行人进行第三方认证或评估； 5、鼓励第三方机构建立完善统一的评 估认证标和流程。
《非金融企业绿色债 2017.3.22 务融资工具业务指引》
规范名称
发布时间 制定者
参考依据
《中国人民银行公告 [2015]第39号——银 行间债券市场发行绿 色金融债券有关事宜 公告》
2015.12.15
《绿色债券发行指引》 2015.12.31
中国人民银行
国家发展和改 革委员会
《上海证券交易所关 于开展绿色公司债券 试点的通知》
2016.3.16
上海证券交易 所
行票据
中债登 中债信息网
超短期融资券、短期融 资券、中期票据、中小 企业集合债、中小企业
集合票据等
上海清算所 上清所网
公司债、可转换公司债、 资产支持证券、国债、 地方债、可分离交易转
换债券等
中证登 中国结算网
交易平台
中国外汇交易中心 （银行间同业拆借
中心） 中国货币网
证券交易所 证交所网
第三方平台
《关于开展绿色债券 试点的通知》
2016.4.12
中正机构间报 价系统股份有 限公司
《深圳证券交易所关 于开展绿色公司债wk.baidu.com 业务试点的通知》
2016.4.22
深圳证券交易 所
1、《绿色债券支持项目目录》； 2、鼓励发行人在发行时和债券存续期间 进行第三方人认证和评估。
1、放宽准入条件、提高准入效率； 2、激励政策； 3、对第三方机构和信息披露没有涉及。