我国中小企业融资困境研究

我国中小企业融资困境研究

内容摘要：资金是企业发展的血液，对于中小企业而言，成功的融资活动是其得以发展和壮大的基础条件之一。融资困境问题已经成为制约我国中小企业发展的瓶颈因素，而这一问题的出现有着历史和现实的原因。而化解中小企业融资难问题需要社会性多部门的合作，制定有利于中小企业融资的信贷政策，补充完善中小企业融资渠道。本文就中小企业融资难问题进行了分析，提出了政府部门扶持中小企业融资的对策，以及中小企业积极应对融资难问题的建议。

关键词：中小企业；融资困境；信贷政策；融资渠道

无论是在工业发达国家,还是发展中的国家和地区,中小企业在国民经济中都发挥着不可或缺的作用。

相对于大企业而言中小企业虽然规模小,产量较低,但企业量大面广,经营灵活,作为一个整体,在国民经

济中是一支重要而又活跃的力量,在经济发展中起着不可替代的作用。中小企业发展中比较重要的一

个环节就是中小企业的融资问题，目前多数中小企业在发展过程中不同程度的受到资金因素的制约，资金的不足让很多中小企业步履维艰，同时缺乏科学的融资策略造成融资成本过高，效果不理想的后果，因此研究中小企业融资具有重要的现实意义。

一、中小企业融资的困境

我国中小企业一般是靠自有资金起步的，而自身积累和民间借贷成为它们最主要的企业发展资金来源。随着自身经营规模不断扩大，业务范围的持续扩张，设施设备投入需求增大，日常运营对流动资金的需求，业务保证金和押金所占压的流动资金等诸多方面资金压力越来越大，企业原有的资金渠道已不能满足企业发展的需要。因此，开发和利用银行信贷、证券投资、融资租赁等融资方式已经成为民营企业急需解决的课题，但是在这些方面，广大中小企业正面临着严重的困难。而在当前经济危机下，中小企业融资困境更是进一步加剧。

（一）中小企业的融资困境

当前，我国大部分中小企业仍然没有摆脱资金来源渠道单一的状况，仅有少数企业建立了银行信贷、风险投资、私募基金等融资渠道。一些企业开始尝试上市和发行债券等社会融资方式，但成功的案例并不多。企业在不同的发展阶段对资金需求是不一样的，在初创期，经营重点在于构建服务网络，资金需求一般是短期，可以靠自筹加以解决，而到了成长期，由于企业技术升级和设备建设改造力度加大，对中长期资金需求大，而这部分资金投入大，回报周期长，有必要向银行以及其他正规渠道融资。当前，我国广大中小企业正进入成长期，因而资金矛盾更加突出。

（二）融资难问题长期得不到解决

改进中小企业融资机制，创设适合我国中小企业发展的融资模式，解决其面临的资金需求和融资困境问题，不仅是中小企业发展的迫切要求，也是我国整个国民经济保持快速平稳发展的需要。而在当前全球性经济危机的影响下，我国的广大中小企业更是举步维艰，很多企业因为缺乏资金，或者因为经济危机的影响造成的资金链的断裂已经濒临破产的境地，建立和完善新的融资机制，也是化解广大中小企业面临困境的一条出路。

（三）经济危机下融资困难加剧

2008年以来，由美国次贷危机引发的全球性金融危机冲击我国经济的同时，也给我国的广大中小企业的经济发展带来了巨大的负面效应。现在中小企业面临的困境就是大部分市场极度萎缩，这无疑加大了中小企业经营运转的难度，让其融资困境进一步加剧。加之，国内众多中小企业大多依靠出口加工贸易为生，大部分企业在国内市场基本涉足不大，而面对这场由美国次贷危机引发的金融海啸，以及由金融海啸波及全球的已经被定性为经济危机，中小企业基本上没有反抗能力，大多数企业不得不采取减产，减员的方式来应对危机，一些企业走向了破产。经济危机下，我国金融市场和资本市场遭到了重创，而本来就单薄的中小企业资本市场融资环境进一步恶化，金融机构和资本市场从无心帮持到现在的无力帮持，也断送了中小企业融资度难关的梦想。

二、中小企业融资困境的起因分析

当前中小企业面临的融资困境是多种原因造成的，中小企业和行业本身的特点是造成其融资困难的内因，而银行系统发展的不足，其他融资方式的缺失，社会信用评价和担保体系的不健全是造成其融资困难的外部原因。

（一）中小企业自身的因素

中小企业融资难问题的出现是一个制约业发展的现实问题，它的出现确有深层次的原因。大多数中小企业发展时间不长，不可避免地带有自身的弱点，诸如，因经营行为不规范，财务信息不透明等，造成的本身资信状况不佳。此外，民营企业还有些行业特点阻碍其对外融资。首先，资产结构偏轻。业属于服务业，其核心竞争力在于网络资源和管理上。但由于其在资产结构上固定资产比重比较小，而传统的金融机构贷款，尤其是信用贷款需要有与之相对的抵押品，这致使企业在向银行贷款时，往往拿不出可用的抵押物品，因为银行信贷的大门对中小企业是关闭的；其次，中小型企业行业发展比较散也造成了其融资的困境出现。而多数民营企业资本小，单个企业只能专注于某项业务，所以企业规模小，专业化程度高，这种“小狗经济”模式加剧了与资金供给方沟通的难度。

（二）银行信贷发展滞后

金融系统是为实体经济服务的，银行信贷资金的流向有必须符合经济结构的变迁的要求。我国业发展潜力巨大，近几年来，国内业产值每年均以两位数的速度递增，尤其是民营企业发展更为迅速，其业务量已占行业总量80%左右。但是，民营企业贷款申请却难以得到满足，除了企业自身的原因外，银行体制的落后也是一个不可否认的原因。首先，存在所有制歧视现象。与其他所有制企业相比，中小企业大多属于民营企业在贷款融资方面，处于弱势地位。银行对其信贷业务手续繁杂，条件苛刻，审批时间较长，而且贷款额度较小，难以满足其快速扩张的需要。其次，现行融资担保制度不健全。目前银行信贷的抵押物仍以不动产为主，对于企业的车辆、设备、应收账款等抵押担保业务还没有普遍开展起来。

（三）其他融资方式缺失

融资方式的缺失是目前中小企业融资难问题的又一个原因。当前，我国的资本市场还不完善，企业通过发行股票或债券融资门槛太高。目前，一些上市的中小公司主要是从事基础行业的国有企业，而大多中小企业，则很难进入资本市场。与银行信贷和发行股票或债券相比，比较适合中小企业的融资租赁同样发展滞后。融资租赁融合贸易、金融、租借为一体，对承租企业的资信要求不是很高，主要看项目的现金流量是否充足。中小企业资产主要集中在运输工具、设备上，通过融资租赁，可以降低企业实有资产规模，在资金有限的条件下，利用债务资金的杠杆作用，集中自身资源于产业链利润最高的阶段，从而达到提高企业的盈利水平的目的。目前，在我国针对中小企业的融资租赁服务发展滞后，除少数企业做了尝试外，大部分民营企业还无法真正从中受益。