今世缘2019中期财务报告评估分析

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财务报表评估报告 - 第20190630期

目录

一，引言

二，财务指标评估

三，财务报告数据分析

四，估值、股东及其他相关信息

一，引言

时至今日，随着上市公司的不断增加，注册制的推行，退市制度的完善，我国的资本市场开始

步入一个全新的未来，证券投资开始成为人们投资理财的重要渠道之一。如何挖掘真正具有投资价

值的公司，让自己的投资持续增值保值，是证券投资面对的首要问题。财务报表是反映企业一定时

期资金、利润状况的会计报表。是根据统一的会计制度，由企业定期编报的。通过财务报表的分析，就能对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况做出正确的评价，了解企业未来的投资回报和可

能出现的风险。然而大多数投资者缺乏必要的财务知识，不懂得阅读财务报表，无法正确的识别上

市公司的价值和企业潜在的风险，以至于跟着“消息”炒股，买到“垃圾股”、踩雷、被套，赚了

指数不赚钱，从而错失投资的大好时机和资本增值的机会。

我们一贯坚持“务实、公正、专业”的精神，力求从多角度、多方面对上市公司的财务报表进

行比较分析，分析公司在同行业中的地位和水平，认识其自身的优势和不足；分析公司不同时期的

财务关键数据和异常数据，以甄别报表数据的业务逻辑是否可靠，揭示数据间隐藏的各种风险，发

现企业的真实价值；提示公司最新财务预报、股价均值估值、投资建议，分析大股东增减持股份情况、质押情况及公司舆情分析等等，为投资者提供一份信息量大、可读性强、对投资具有真正参考

价值的高质量财务分析报告。

二，财务指标评估

江苏今世缘酒业股份有限公司于2014年07月03日上市，股票代码为603369，公司简称“今世缘”，该公司主要业务范围为白酒生产和销售。总股本为12.5亿,市值340.2亿元（按报告日最新

股价计算）,其中流通股本为6.8亿,市值184.6亿元。

“今世缘”按〔AACC〕方案评估在同行业中总得分【89】分，财务指标等级为【优】。其中，

净资产收益率ROE为17% ，三年利润平均增长率为26% ;在同行业中，公司的盈利能力、短期偿债

能力、发展能力分较强。

1).盈利能力100 优★★★★★

2).短期偿债能力100 优★★★★★

3).发展能力88 优★★★★★

4).营运能力78 良★★★★☆

5).长期偿债能力78 良★★★★☆

（二）评估指标说明

本部分评估指标说明只对该公司的最好指标和最差指标进行列示，对于处于行业平均水平的指标不作披露。

⊙优秀指标项目：

1).销售 (营业) 增长率为29.40%，同业均值为8.70%;

该比率较高, 表明销售 (营业) 收入增长速度较快, 企业市场前景较好；

2).资本积累率为16.35%，同业均值为5.58%;

该比率较高, 表明企业的资本积累较多, 企业资本保全性较强，持续发展的能力较大。

3).主营业务毛利率为43.80%，同业均值为8.27%;

该比率较高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润较高。

4).主营业务利润率为47.04%，同业均值为10.32%;

企业经营活动的盈利水平较高。

5).资产净利率ROA为13.76%，同业均值为2.67%;

该比率较高，表明企业资产利用的效率较好，整个企业盈利能力较强，经营管理水平较高。

6).净资产收益率ROE为17.05%，同业均值为4.34%;

该比率较高，企业自有资本获取收益的能力较强，运营效益较好，对企业投资人、债权人的保障程度较高。

7).资本保值增值率为116.35%，同业均值为105.49%;

该比率较高，表明企业的资本保全状况较好，所有者的权益增长较好，债权人的债务有保障，企业发展后劲较强。

8).应收款项周转率为35.86次，同业均值为1.66次;

该比率较高，表明：(1)收帐迅速，账龄较短；(2)资产流动性强，短期偿债能力强；(3)可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。

9).总资产周转率为0.39次，同业均值为0.29次;

该比率较高，说明全部资产的经营效率高，取得的收入多；

10).固定资产周转率为4.05次，同业均值为1.41次;

该比率较高，不仅表明了企业充分利用了固定资产，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥其效率。

11).资产负债率为19.18%，同业均值为34.22%;

该比率较低，其债权的保障程度比较高。

12).产权比率为0.24，同业均值为0.54;

长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险较小。

13).负债与有形净资产比率为0.2，同业均值为0.6;

比率较低，企业长期偿债能力较强。

14).流动比率为4.23，同业均值为1.70;

短期偿债能力较强，可以变现的资产数额较大，债权人的风险越小。

15).速动比率为3.08，同业均值为1.27;

短期偿债能力较强，但速动比率过高，在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。

16).现金流动负债比率为18.8%，同业均值为4.7%;

经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务（太大则注意流动资金利用是否不充分，收益能力不强）。

⊙较差指标项目：

1).存货周转率为0.50次，同业均值为1.49次;

该比率较低，表明周转较慢，资金占用水平较高，存货积压的风险增大，企业的变现能力以及资金使用效率就越差。

以上为各项财务关键指标的单项解读，要准确判断一个企业的真实财务状况，需考虑企业的实际经营情况和其所处的地缘环境、行业发展以及宏观经济状况，再综合各项指标进行综合判断。

三，财务报告数据分析

公司第20190630期主要财务数据如下，对比期间为上年同期第20180630期。

关键会计数据变动比率（%）

30

25

20

15

10

5

总收入营业成本营业利润净利润EPS 总资产总负债

（一）关键会计数据

总收入为30.57亿元，增长29.4%；

营业成本为8.57亿元，增长29.31% ；