今世缘2019中期财务报告评估分析

$今世缘 sh603369$财务报表评估报告 - 第20190630期目录一，引言二，财务指标评估三，财务报告数据分析四，估值、股东及其他相关信息一，引言时至今日，随着上市公司的不断增加，注册制的推行，退市制度的完善，我国的资本市场开始步入一个全新的未来，证券投资开始成为人们投资理财的重要渠道之一。

如何挖掘真正具有投资价值的公司，让自己的投资持续增值保值，是证券投资面对的首要问题。

财务报表是反映企业一定时期资金、利润状况的会计报表。

是根据统一的会计制度，由企业定期编报的。

通过财务报表的分析，就能对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况做出正确的评价，了解企业未来的投资回报和可能出现的风险。

然而大多数投资者缺乏必要的财务知识，不懂得阅读财务报表，无法正确的识别上市公司的价值和企业潜在的风险，以至于跟着“消息”炒股，买到“垃圾股”、踩雷、被套，赚了指数不赚钱，从而错失投资的大好时机和资本增值的机会。

我们一贯坚持“务实、公正、专业”的精神，力求从多角度、多方面对上市公司的财务报表进行比较分析，分析公司在同行业中的地位和水平，认识其自身的优势和不足；分析公司不同时期的财务关键数据和异常数据，以甄别报表数据的业务逻辑是否可靠，揭示数据间隐藏的各种风险，发现企业的真实价值；提示公司最新财务预报、股价均值估值、投资建议，分析大股东增减持股份情况、质押情况及公司舆情分析等等，为投资者提供一份信息量大、可读性强、对投资具有真正参考价值的高质量财务分析报告。

二，财务指标评估江苏今世缘酒业股份有限公司于2014年07月03日上市，股票代码为603369，公司简称“今世缘”，该公司主要业务范围为白酒生产和销售。

总股本为12.5亿,市值340.2亿元（按报告日最新股价计算）,其中流通股本为6.8亿,市值184.6亿元。

“今世缘”按〔AACC〕方案评估在同行业中总得分【89】分，财务指标等级为【优】。

其中，净资产收益率ROE为17% ，三年利润平均增长率为26% ;在同行业中，公司的盈利能力、短期偿债能力、发展能力分较强。

1).盈利能力100 优★★★★★2).短期偿债能力100 优★★★★★3).发展能力88 优★★★★★4).营运能力78 良★★★★☆5).长期偿债能力78 良★★★★☆（二）评估指标说明本部分评估指标说明只对该公司的最好指标和最差指标进行列示，对于处于行业平均水平的指标不作披露。

⊙优秀指标项目：1).销售 (营业) 增长率为29.40%，同业均值为8.70%;该比率较高, 表明销售 (营业) 收入增长速度较快, 企业市场前景较好；2).资本积累率为16.35%，同业均值为5.58%;该比率较高, 表明企业的资本积累较多, 企业资本保全性较强，持续发展的能力较大。

3).主营业务毛利率为43.80%，同业均值为8.27%;该比率较高，表示取得同样销售收入的销售成本越低，销售利润较高。

4).主营业务利润率为47.04%，同业均值为10.32%;企业经营活动的盈利水平较高。

5).资产净利率ROA为13.76%，同业均值为2.67%;该比率较高，表明企业资产利用的效率较好，整个企业盈利能力较强，经营管理水平较高。

6).净资产收益率ROE为17.05%，同业均值为4.34%;该比率较高，企业自有资本获取收益的能力较强，运营效益较好，对企业投资人、债权人的保障程度较高。

7).资本保值增值率为116.35%，同业均值为105.49%;该比率较高，表明企业的资本保全状况较好，所有者的权益增长较好，债权人的债务有保障，企业发展后劲较强。

8).应收款项周转率为35.86次，同业均值为1.66次;该比率较高，表明：(1)收帐迅速，账龄较短；(2)资产流动性强，短期偿债能力强；(3)可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。

9).总资产周转率为0.39次，同业均值为0.29次;该比率较高，说明全部资产的经营效率高，取得的收入多；10).固定资产周转率为4.05次，同业均值为1.41次;该比率较高，不仅表明了企业充分利用了固定资产，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥其效率。

11).资产负债率为19.18%，同业均值为34.22%;该比率较低，其债权的保障程度比较高。

12).产权比率为0.24，同业均值为0.54;长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险较小。

13).负债与有形净资产比率为0.2，同业均值为0.6;比率较低，企业长期偿债能力较强。

14).流动比率为4.23，同业均值为1.70;短期偿债能力较强，可以变现的资产数额较大，债权人的风险越小。

15).速动比率为3.08，同业均值为1.27;短期偿债能力较强，但速动比率过高，在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。

16).现金流动负债比率为18.8%，同业均值为4.7%;经营活动产生的现金净流量较多，能够保障企业按时偿还到期债务（太大则注意流动资金利用是否不充分，收益能力不强）。

⊙较差指标项目：1).存货周转率为0.50次，同业均值为1.49次;该比率较低，表明周转较慢，资金占用水平较高，存货积压的风险增大，企业的变现能力以及资金使用效率就越差。

以上为各项财务关键指标的单项解读，要准确判断一个企业的真实财务状况，需考虑企业的实际经营情况和其所处的地缘环境、行业发展以及宏观经济状况，再综合各项指标进行综合判断。

三，财务报告数据分析公司第20190630期主要财务数据如下，对比期间为上年同期第20180630期。

关键会计数据变动比率（%）30252015105总收入营业成本营业利润净利润EPS 总资产总负债（一）关键会计数据总收入为30.57亿元，增长29.4%；营业成本为8.57亿元，增长29.31% ；营业利润为14.38亿元，增长26.26%，利润率为47%；净利润为10.73亿元，增长25.25%，净利率为35.1%；基本每股收益为0.85元，增长25.22%；总资产为83.72亿元,增长16.02%；总负债为16.06亿元,增长14.65%，资本负债率为19.2%;固定资产为7.57亿元,增长0.68%；其他应收款为1324.9万元,增长43.87%；存货为18.36亿元,增长13.49%；经营活动现金流净额为2.98亿元,减少24.48%；投资活动现金流净额为-6.4亿元,减少266.38%；筹资活动现金流净额为-4.14亿元,减少30.35%；现金流量净额为-7.55亿元,减少679.31%；职工薪酬支出增长23.93%，增长金额3352万元；税费支出增长27.04%，增长金额2.24亿元；基于财务会计逻辑判断，以上数据中，营业利润率较高，说明公司产品附加值高，产品定价高或有成本优势，有竞争力。

营业利润增长与销售增长相符，固定资产在总资产中占比较低，为标准轻资产企业，其优势为生产成本低，组织机构灵活有利于提高核心竞争力，劣势为缺乏自产能力低，容易泡沫化，容易导致经营风险。

经营活动产生的现金流量是企业的立身之本，经营性现金流与净利润不相符，可能是收款不即时回款能力差造成的，会导致企业的现金流动性差。

（二）财务报告异常数据以下数据为财务报告中相对于对比期变化较大的会计项目，对于科目描述中所涉及的影响和风险，只是基于财务常识和税务监管风险及以往往案例给出的可能性陈述，并不代表该公司的该项业务内容就有此相同情况。

投资者可根据该企业的实际经营情况，考虑有无重大事项发生或会计政策有无变化等等进行综合判断，以识别企业的财务风险和验证其财务数据的真实性与准确性并作为自己投资的依据。

部分无文字说明的项目可参见本文其他部分。

1.交易性金融资产余额为36.13亿元，增长了34.07亿元,增长比率为1653.57% ；本科目核算企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资、权证投资等和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

其大幅变动的原因可能是本年新购买或处置了大量交易性金融资产；也可能是这些交易性金融资产的市价发生了大幅度波动。

若大幅增加，会增加企业的资金压力，盈利能力增强的同时风险也随之变大。

四，估值、股东及其他相关信息（一）股权质押状态截止2019-08-02日质押比例(%)：5.76；质押笔数：12。

（二）持股5%以上流通股股东2019-06主要股东2位，持股合计占51.8%。

∴今世缘集团有限公司 44.723 ∴上海铭大实业(集团)有限公司 7.048 减少 ↓（三）近期财务指标 (2019-06) 每股收益: 0.85元 每股净资产: 5.38元 每股经营现金流净额: 0.24元 每股未分配利润: 3.43元 每股资本公积金: 0.57元 净资产收益率: 15.88%【连续12个月综合财务指标】(2019-06) 每股盈利TTM 1.09元 市盈率TTM 24.9 ROE 净资产收益率TTM 21.9% 销售增长率TTM 18.6%（四）均值估价与股票市价参考参照2018-12期财务指标，按平均市盈率估值股价中位值为28.98元，系统量化交易评级为“择时买入”。

该公司最近股价为27.12元（未考虑送配除权，仅供参考）。

（五）分红送配信息 603369.ss公告日期 2019-05-15 派现金 3.3元 ，状态 实施 , 登记日 2019-05-20,除权日 2019-05-21。

以上分析内容均为机器智能分析结果，我们力求用量化的方法，通过人工智能技术及金融科技分析模型，对所有上市公司的财务及经营状况进行独立分析、综合判断，为投资者一份高质量的投资参考资料。

对上市的财务报表分析，不能简单的只针对某些科目的数据指标，还应与宏观经济、公司的经营历史及同行业的经营情况进行综合分析，横纵方向进行多方面比较分析，同时还应剔除一些偶然因素，这样才能得出比较准确的分析结果，以保证能做出正确的投资决策。

投资有风险，分析需谨慎！0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 05 10 15 20 25 30 35 Y1512Y1612Y1712Y1812 Y1906EPSROESaleR销售与盈利变动趋势（%）易股乐?版权所有? 报告生成日期：2019年08月12日※免责声明※以上提及的数据资料均收集自网络公开信息经各种量化模型计算而成，其结果仅用于非商业用途的个人研究学习分享，不承担由此而产生的任何后果。

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